再融資
- 國有企業(yè)再融資內(nèi)部風險控制問題及完善建議
過程中如何規(guī)避再融資風險，并更好的發(fā)展與壯大國有企業(yè)體系是未來國有企業(yè)經(jīng)營中所需要考慮的重要課題。本文將從國有企業(yè)再融資現(xiàn)狀分析入手，并對于國有企業(yè)再融資內(nèi)部風險控制問題進行研究，最終有針對性地提出國有企業(yè)再融資內(nèi)部風險控制及完善的建議?！娟P(guān)鍵詞】國有企業(yè)；再融資；內(nèi)部風險；問題；建議前言現(xiàn)代企業(yè)管理體系下， 國有企業(yè)在其日常經(jīng)營發(fā)展中， 為解決經(jīng)營所需資金不足問題而開展再融資成為其重要的戰(zhàn)略布局之一?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟管理體系下，經(jīng)濟市場的發(fā)展不再是單一化的進
審計與理財 2023年6期2023-07-12
- 國有企業(yè)再融資的 現(xiàn)狀及優(yōu)化途徑分析
要針對國有企業(yè)再融資過程中存在的風險控制方面的問題展開深入分析，并研究國有企業(yè)實施融資活動的具體方式與特征，依據(jù)其現(xiàn)狀具體情況尋找國有企業(yè)再融資優(yōu)化途徑，以期為我國的國有企業(yè)實現(xiàn)新時期的創(chuàng)新發(fā)展提供參考。關(guān)鍵詞：國有企業(yè)? 再融資? 現(xiàn)狀問題隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展與進步，經(jīng)濟市場的發(fā)展已經(jīng)從單一形式向著多元化方向發(fā)展，同時在全球經(jīng)濟市場背景下出現(xiàn)了一體化發(fā)展趨勢。這樣的市場發(fā)展背景在為企業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展帶來經(jīng)濟效益的同時也給我國的國有企業(yè)實施融資活動增加了巨大的金
時代商家 2021年9期2021-09-10
- 再融資企業(yè)自愿性信息披露動機和擇時決策研究
本，實證研究了再融資公司自愿性信息披露動機以及是否存在擇期自愿性信息披露行為。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)：為了順利完成再融資以及獲得更多融資額，再融資公司會向外界自愿性披露更多信息;在披露的時間選擇上，再融資公司在再融資當期和前兩期自愿性信息披露水平顯著提高;再融資完成后，公司這種動機顯著減弱，自愿性信息顯著減少;同時研究發(fā)現(xiàn)，公司是通過自愿性信息披露影響股價的方式來順利達到再融資目的?！娟P(guān)鍵詞】 再融資; 自愿性信息披露; 業(yè)績預告【中圖分類號】 F234.3? 【文
會計之友 2021年12期2021-06-10
- 京津冀地區(qū)上市公司再融資狀況比較研究
愛清 摘 要：再融資通常是指上市公司通過配股、增發(fā)和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等方式在證券市場上進行的直接融資。隨著京津冀地區(qū)上市公司的不斷發(fā)展，再融資已成為上市公司吸收投資、獲取資金的重要手段，日益受到社會各界的高度重視。文章在現(xiàn)有研究成果的基礎(chǔ)上，對京津冀地區(qū)上市公司再融資規(guī)模、再融資偏好及其對財務績效影響問題進行比較分析，以期為京津冀地區(qū)上市公司的管理決策提供一定的參考。 關(guān)鍵詞：京津冀地區(qū)上市公司 再融資 比較 中圖分類號：F207 ?文獻標識碼：A 文章編
經(jīng)濟師 2021年10期2021-05-01
- 對賭協(xié)議機制下企業(yè)再融資階段三方博弈
協(xié)議;博弈論;再融資引言：企業(yè)在進行投資與融資時會采用對賭協(xié)議這種手法?，F(xiàn)階段，國外一些金融市場比較發(fā)達的國家已經(jīng)廣泛使用對賭協(xié)議。但是對于對賭協(xié)議的理論研究比較少，大多數(shù)學者會對風險投資領(lǐng)域的不確定因素、控制權(quán)問題、投資方式等進行重點研究。相關(guān)學者在研究控制權(quán)最優(yōu)配置相關(guān)問題時提出，投資方與融資方在開展相關(guān)活動時可以運用博弈論的手段來對融資企業(yè)的現(xiàn)金流與控制權(quán)進行決策。國內(nèi)近些年才開始研究博弈論在風險投資領(lǐng)域的運用，這方面的研究還比較少，以往的研究更多的
科學與財富 2021年26期2021-03-04
- 對賭協(xié)議機制下企業(yè)再融資階段三方博弈
協(xié)議;博弈論;再融資引言：企業(yè)在進行投資與融資時會采用對賭協(xié)議這種手法?，F(xiàn)階段，國外一些金融市場比較發(fā)達的國家已經(jīng)廣泛使用對賭協(xié)議。但是對于對賭協(xié)議的理論研究比較少，大多數(shù)學者會對風險投資領(lǐng)域的不確定因素、控制權(quán)問題、投資方式等進行重點研究。相關(guān)學者在研究控制權(quán)最優(yōu)配置相關(guān)問題時提出，投資方與融資方在開展相關(guān)活動時可以運用博弈論的手段來對融資企業(yè)的現(xiàn)金流與控制權(quán)進行決策。國內(nèi)近些年才開始研究博弈論在風險投資領(lǐng)域的運用，這方面的研究還比較少，以往的研究更多的
科學與財富 2021年26期2021-03-04
- 疫情下的旅游上市公司再融資紓困建議
摘 要：再融資作為上市公司發(fā)展的必經(jīng)之路，要充分借助可行項目發(fā)揮其作用，也要多方位考量其帶來的不良影響。特別是旅游上市公司，在產(chǎn)品模式同質(zhì)化嚴重的當今時代，更要制定出獨具特色的旅游產(chǎn)品投資方案，以實現(xiàn)共享共贏。但目前旅游上市公司受疫情影響造成業(yè)績下滑，再融資實施困難等問題。本文針對旅游上市公司再融資難提出創(chuàng)新建議，對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展具有積極的意義。關(guān)鍵詞：旅游上市公司;再融資;創(chuàng)新一、緒論自2019年新冠疫情爆發(fā)以來，對旅游業(yè)造成了極大的沖擊。疫情的反復出現(xiàn)
科學與財富 2021年30期2021-03-01
- 對安徽合力股份有限公司再融資效應的思考
本文在考慮公司再融資宏觀與微觀背景的基礎(chǔ)上，通過查閱公司再融資說明書可以得知：公司三次再融資的募集資金投入使用情況總體良好，募集的資金都按照計劃投入到項目中，沒有出現(xiàn)變更資金用途的行為;再融資后的資本結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定，股權(quán)結(jié)構(gòu)得到了優(yōu)化;投資項目也都為公司經(jīng)營業(yè)績創(chuàng)造了收益;公司配股后向市場傳遞了負公告效應，增發(fā)則是以正公告效應為主。公司的再融資是比較成功的，本文主要總結(jié)了關(guān)于合力公司再融資的一些成功經(jīng)驗，同時也總結(jié)了公司再融資過程中的一些不足之處以及引發(fā)的對
錦繡·下旬刊 2020年7期2020-12-23
- 現(xiàn)行政策下上市公司再融資方式比較與分析
司在證券市場上再融資是上市公司滿足發(fā)展所需資金需求、改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要途徑。本文對近期上市公司再融資市場概況進行簡要說明，對現(xiàn)行政策下幾種常見的再融資方式的優(yōu)勢和劣勢進行比較分析，為上市公司選擇適合的再融資方式提供一些參考。關(guān)鍵詞：現(xiàn)行政策;再融資;非公開發(fā)行股票;可轉(zhuǎn)換公司債券;比較分析上市公司在證券市場再融資符合國家推進資本市場改革的大方向，也是實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要保障。近期，證券市場再融資的相關(guān)政策進行了一系列調(diào)整，上市公司可根據(jù)
企業(yè)文化 2020年24期2020-08-31
- 關(guān)于中國上市企業(yè)再融資情況的研究
了中國上市企業(yè)再融資方面融資成本高、融資渠道窄、銀行貸款難的困境及問題，并通過研究提出了完善機制，加強中小企業(yè)間合作等方式解決這一困境，幫助上市企業(yè)更好地發(fā)展。[關(guān)鍵詞]企業(yè)融資;上市企業(yè);再融資[DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2020.10.081融資對于企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展至關(guān)重要。上市企業(yè)再融資有利于其維持企業(yè)經(jīng)營活動的正常運行并且擴大企業(yè)規(guī)模。隨著我國金融市場的不斷發(fā)展完善，目前上市企業(yè)可通過內(nèi)部融資、股權(quán)融資和債權(quán)融資籌集資金，而
中國市場 2020年10期2020-08-16
- 上市公司再融資問題研究
要圍繞上市公司再融資常見問題展開了認真剖析，進而對導致這些問題出現(xiàn)的原因進行了深入探討，最后提出了幾點上市公司再融資問題的應對策略。關(guān)鍵詞 上市公司 再融資 股權(quán)融資 問題 策略一、探析上市公司再融資常見問題（一）融資方式過于單一就目前我國來講，上市公司融資方式還比較單一，主要還是以股權(quán)融資方式來進行?，F(xiàn)代資本理論結(jié)構(gòu)中提出，公司再融資方式應當以內(nèi)部股權(quán)融資比債務融資大，且債務融資又比外部股權(quán)融資大。然而，理論和現(xiàn)實往往存在一定差距。就這幾種再融資方式來講
經(jīng)營者 2020年12期2020-07-06
- 會計信息質(zhì)量、融資成本與再融資
資成本進而影響再融資的機制。研究發(fā)現(xiàn)，會計信息質(zhì)量越高會使得融資成本越低，而融資成本又影響了上市公司再融資，并且融資成本在會計信息質(zhì)量影響再融資的過程中發(fā)揮著部分中介作用。這說明了有效緩解上市公司和股東及債權(quán)人等之間的信息不對稱程度對上市公司融資規(guī)模以及再次融資意義較為深遠，為國家管理上市公司披露信息的質(zhì)量提供借鑒，同時也為規(guī)范上市公司信息評級提供經(jīng)驗?！娟P(guān)鍵詞】 會計信息質(zhì)量; 融資成本; 再融資; 中介效應【中圖分類號】 F275;F832.51? 【
會計之友 2020年4期2020-04-17
- 上市公司股權(quán)再融資偏好研究
國上市公司股權(quán)再融資偏好顯著，誠然會是這些企業(yè)綠色發(fā)展康莊大路上的絆腳石。而影響股權(quán)再融資偏好的因素甚多，這種偏好主要與企業(yè)營運能力、盈利能力、償債能力、股權(quán)集中度和企業(yè)規(guī)模有關(guān)。關(guān)鍵詞：股權(quán);再融資;偏好一、引言當下融資十分重要，金融資本市場的良性變化使得企業(yè)融資方式多元化。一個上市公司不僅可以向銀行貸款，還可以用發(fā)行證券來籌資。除此之外，也可以通過配股、增股以及債轉(zhuǎn)股來緩解資金短缺問題。而中國上市公司無一例外地傾向于股權(quán)再融資，目前這一大熱已為學界認可
中國集體經(jīng)濟 2020年3期2020-02-22
- 淺談我國商業(yè)銀行再融資現(xiàn)狀及問題
主要對商業(yè)銀行再融資進行行為分析，分析上市商業(yè)銀行再融資的渠道、現(xiàn)狀，以及再融資過程中出現(xiàn)的問題，對比國內(nèi)外商業(yè)銀行再融資行為，最后結(jié)合我國實際情況對我國上市商業(yè)銀行再融資提出對策和建議。關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行;再融資;行為分析近幾年，我國的實體經(jīng)濟發(fā)展迅速，使得金融業(yè)不斷發(fā)展壯大，形成證券、保險、銀行等比較全面的金融機構(gòu)體系，特別是銀行業(yè)，已經(jīng)發(fā)展成為包括全國性股份制銀行、城市商業(yè)銀行、區(qū)域性銀行、國有銀行、農(nóng)村合作銀行等完整的體系。而再融資行為對于銀行來說能
科學與財富 2019年25期2019-10-21
- 上市公司再融資風險及對策探討
來分析其存在的再融資風險，并從自身財務管控、資本結(jié)構(gòu)與規(guī)范的信息披露角度，結(jié)合證券市場的合理監(jiān)控，得出上市公司應確定正確的再融資期限和額度，注重資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化等措施，創(chuàng)造安全、高效的環(huán)境。關(guān)鍵詞：上市公司;再融資;風險;對策一、我國上市公司再融資風險分析（一）定向增發(fā)引發(fā)的風險定向增發(fā)引發(fā)的風險具體又可以分為以下三個部分，第一部分是控股權(quán)風險，即上市公司的股權(quán)被稀釋之后，控股權(quán)的股東發(fā)生變化所引發(fā)的風險。一方面，上市公司定向增發(fā)勢必會導致原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生
商訊·公司金融 2019年25期2019-09-10
- 上市公司再融資的現(xiàn)狀及優(yōu)化途徑闡述
公司合理地利用再融資可以解決生產(chǎn)和經(jīng)營過程中資金鏈短缺的問題，但是一些上市公司卻利用再融資進行資金囤積，造成了一系列不良影響。為減少此類情況，本文提出了優(yōu)化舉措，其中包括以市場為導向，構(gòu)建完善合理的融資機制，加強監(jiān)管上市公司對再融資資金的使用，合理提升再融資的門檻等。關(guān)鍵詞：上市公司：再融資：現(xiàn)狀：優(yōu)化途徑一、引言企業(yè)融資是指企業(yè)籌集資金的過程，上市公司的再融資是其上市后借助資金優(yōu)勢加速發(fā)展的有效途徑。同時，上市公司合理地進行再融資可以優(yōu)化市場資源配置。但
商訊·公司金融 2019年26期2019-09-10
- 深入分析上市公司股權(quán)再融資定價效率
上市公司的股權(quán)再融資定價也在迅速的發(fā)展著。而在上市公司股權(quán)再融資的迅速發(fā)展中找到一種十分合理有效的定價也是十分重要的。得出新股定價偏低的這個結(jié)論以往一般都是從從股票發(fā)行價和上市交易價相比較偏低從而出現(xiàn)抑價這一現(xiàn)象。這個結(jié)論一般都是在把交易價和發(fā)行價分別放在流行市場和發(fā)行市場上的價格進行比較來做出判斷，所以這個方法的有效性可以去深度的探討。我們可以分析一種可以不依賴股票價格就能預測合理的定價的一種比較好的方法，這種方法的好處就是能夠解決以前的方法中不能夠解決
商情 2018年41期2018-09-30
- 上市公司再融資的定義、驅(qū)動因素與方式選擇
993年興起的再融資展現(xiàn)出充沛的活力，逐漸成為眾多上市公司獲取資金以發(fā)展自身的重要手段。在當前的市場經(jīng)濟下，企業(yè)的發(fā)展很大一個程度取決于一個穩(wěn)定的資金來源，因此，現(xiàn)代企業(yè)可持續(xù)發(fā)展必不可少的一個方式就是融資。融資是企業(yè)獲得資金的重要途徑，通過資金的注入可以有效緩解企業(yè)壓力，合理地調(diào)配資金的配置，為企業(yè)創(chuàng)造一個適宜發(fā)展的空間。對于上市公司而言，再一次募集資金可以更加靈活地選擇一個適合本企業(yè)的融資渠道和融資方式進行再融資活動，并且公募基金的數(shù)量在很大程度上會影
智富時代 2018年5期2018-07-18
- 論我國上市公司大股東控制下的股權(quán)再融資問題
個環(huán)節(jié)就是企業(yè)再融資，企業(yè)再融資不僅僅能夠保證上市公司在運行過程之中的資金鏈的穩(wěn)固，保證上市公司的在激烈的市場競爭的大環(huán)境中能夠生存下來，更為重要的是能夠極大的促使上市公司的發(fā)展與壯大，提升上市公司的綜合競爭力，讓上市公司能夠在市場競爭之中占據(jù)有利的地位。因此本文旨在通過研究與分析我國上市公司大股東控制下的股權(quán)再融資的問題，并且對于造成這一現(xiàn)狀的原因進行深入的研究與分析，進而提出一些可行性的，有針對性的建議和意見來不斷的促使我國上市公司的發(fā)展與進步，為我國
今日財富 2018年36期2018-06-11
- 上市公司信息披露違規(guī)案例分析
必要性。本文從再融資、保殼和掩蓋違規(guī)披露行為這三個動機入手，結(jié)合信息披露違規(guī)的表現(xiàn)、市場反應以及審計缺陷，分析了安泰集團信息披露問題，通過對安泰集團信息披露違規(guī)案例的研究對研究上市公司信息披露違規(guī)具有很大的意義。最后總結(jié)出防范上市公司信息披露違規(guī)的啟示?！娟P(guān)鍵詞】 信息披露違規(guī) 再融資 保殼一、文獻綜述陸正飛（2004）發(fā)現(xiàn)，我國上市公司存在較強的融資偏好。由于股權(quán)融資通常需要滿足基本的業(yè)績要求，上市公司可能會通過虛增利潤、隱瞞重大信息等違規(guī)方式進行披露。
大經(jīng)貿(mào) 2018年3期2018-05-14
- 新形勢下上市公司再融資研究
市公司紛紛采取再融資手段來獲取資金，以減輕企業(yè)發(fā)展中資金方面的壓力。我國的再融資始于1993年，并且在發(fā)展的過程中暴露出大量問題，因而嚴重影響了上市公司的再融資。基于此，文章重點分析了新形勢下上市公司再融資存在的一些問題，提出合理的解決對策，并分析了公司債的啟動給資本市場發(fā)展與上市公司再融資選擇帶來的積極影響。[關(guān)鍵詞]新形勢；上市公司；再融資；融資方式[DOI]1013939/jcnkizgsc201809057融資作為企業(yè)獲取資金的一種主要手段歸屬于企
中國市場 2018年9期2018-03-19
- 金融去杠桿與山東省上市公司再融資工具運用
山東省上市公司再融資工具運用潘光杰 楊曉白上市公司再融資是實現(xiàn)公司轉(zhuǎn)型升級、擴張經(jīng)營規(guī)模、完善產(chǎn)業(yè)鏈布局等的重要手段。相對江浙等省份，山東省上市公司在充分運用再融資工具，推動企業(yè)有效發(fā)展方面尚有差距。當前，金融去杠桿不斷深化，同時監(jiān)管部門對上市公司再融資監(jiān)管趨嚴。在此背景下，山東省上市公司應充分利用再融資工具，重視優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等再融資方式，通過使用再融資工具，降低企業(yè)財務杠桿率，提升山東省經(jīng)濟金融發(fā)展水平。去杠桿；上市公司；再融資上市公司再融資工具主要有
山東國資 2017年9期2017-11-22
- 我國上市公司再融資問題研究
盛華摘要：再融資為企業(yè)的再生產(chǎn)提供資金支持，是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的動力。再融資方式的選擇一直是國內(nèi)外學者研究的重點和熱點，那么企業(yè)該如何選擇再融資方式？不同的再融資方式是否會對企業(yè)績效帶來不同的影響？這些問題的提出和解決，對于改善上市公司的融資結(jié)構(gòu)，提高資金利用效率，提升企業(yè)盈利能力和成長性都具有非常重要的意義?；诖耍疚氖紫葟?span id="vhx55rn" class="hl">再融資問題的背景和研究意義出發(fā)，接著介紹了融資理論和再融資方式選擇的基礎(chǔ)理論；在理論分析的基礎(chǔ)上，本文選取資金需求較大、融資次數(shù)較多且
現(xiàn)代營銷·學苑版 2017年8期2017-10-09
- 資本市場的運作對我國上市公司再融資決策的影響研究
上市后需要進行再融資來擴大公司規(guī)模。在資本市場運作模式下，對我國上市公司再融資的決策有哪些影響，是本文論述的主要內(nèi)容。關(guān)鍵詞 資本市場 上市公司 再融資中圖分類號：F230 文獻標識：A 文章編號：1674-1145（2017）06-000-01隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，越來越多的企業(yè)在上市之后需要發(fā)展，外部資金是企業(yè)主要需求。上市之后的再融資，無疑是一個較為有效的融資手段。我國市場經(jīng)濟建設(shè)起步較晚，上市公司再融資的問題甚至關(guān)乎企業(yè)生存，在這種市場體系下，我
現(xiàn)代企業(yè)文化·理論版 2017年11期2017-06-23
- 我國上市公司再融資問題
楊玉蓮上市公司再融資問題在我國證券市場上由來已久。隨著我國證券市場的不斷發(fā)展，上市公司數(shù)量的不斷增加，我國上市公司對于再融資的需求越來越強烈。而在對于上市公司再融資方式的選擇上，我國上市公司偏好于股權(quán)融資，普遍存在著“圈錢”動機、資金投向不規(guī)范、資金利用不合理等現(xiàn)象。上市公司再融資融資即指為支付超過現(xiàn)金的購貨款而采取的貨幣交易手段，或為取得資產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。對于上市公司再融資，目前我國學者仍然沒有給出一致統(tǒng)一的定義。主流的學者認為，上市公司再融資
環(huán)球市場信息導報 2017年5期2017-06-15
- 我國上市公司再融資問題
蓮我國上市公司再融資問題◎楊玉蓮上市公司再融資問題在我國證券市場上由來已久。隨著我國證券市場的不斷發(fā)展，上市公司數(shù)量的不斷增加，我國上市公司對于再融資的需求越來越強烈。而在對于上市公司再融資方式的選擇上，我國上市公司偏好于股權(quán)融資，普遍存在著“圈錢”動機、資金投向不規(guī)范、資金利用不合理等現(xiàn)象。上市公司再融資融資即指為支付超過現(xiàn)金的購貨款而采取的貨幣交易手段，或為取得資產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。對于上市公司再融資，目前我國學者仍然沒有給出一致統(tǒng)一的定義。主流
環(huán)球市場信息導報 2017年9期2017-06-05
- 上市公司再融資偏好教學設(shè)計研究
：中國上市公司再融資方案制定上要綜合考慮成本收益、風險等因素，最終的融資方案需同時符合原股東、新投資人的風險收益要求。文章基于Ross信號傳遞理論，論證管理層融資偏好代理行為的存在，并構(gòu)建基于成本收益、財務風險、經(jīng)營風險在內(nèi)的多目標再融資博弈模型，有助于完善上市公司再融資教學設(shè)計。關(guān)鍵詞：再融資 代理行為 博弈分析中圖分類號：F830.91 文獻標識碼：A文章編號：1004-4914（2017）05-099-02一、理論基礎(chǔ)根據(jù)資金性質(zhì)，上市公司再融資包括
經(jīng)濟師 2017年5期2017-05-31
- 證監(jiān)會發(fā)布再融資新規(guī)
導規(guī)范上市公司再融資行為的監(jiān)管要求》，從定價基準日、發(fā)行股份比例、融資間隔、融資必要性等四個角度明確了再融資新規(guī)。業(yè)內(nèi)人士認為，再融資新規(guī)意在遏制隨意“圈錢”、限制“不缺錢”定增，改善定價機制，將有助于融資行為正本清源，引導上市公司更加合理地規(guī)劃融資需求，壓縮定價套利空間，避免頻繁融資帶來的資金閑置和資源浪費。同時，由于采用了“疏堵結(jié)合”的做法，再融資新規(guī)將有利于改善融資結(jié)構(gòu)。
金融經(jīng)濟 2017年3期2017-03-27
- 證監(jiān)會整治再融資亂象
之際，上市公司再融資終于迎來了監(jiān)管新政。2月17日周五，證監(jiān)會在對上市公司再融資做出限制的同時，間接表示了對可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股發(fā)展的鼓勵。監(jiān)管新規(guī)要求，上市公司非公開增發(fā)必須間隔18個月，并且融資額不能超過市值的20%，但對于一些符合條件的公司，可以采取可轉(zhuǎn)債或優(yōu)先股的形式來替代原來的再融資方案。這一新政立竿見影，2月20日周一，就有20家公司發(fā)布公告，或取消或調(diào)整定增方案。據(jù)統(tǒng)計，大約有86家公司涉及1749億元的定增募資計劃可能受到影響，預計近期再融資規(guī)模
新民周刊 2017年8期2017-03-20
- 關(guān)于證監(jiān)會對再融資調(diào)整后的新規(guī)解讀
燕關(guān)于證監(jiān)會對再融資調(diào)整后的新規(guī)解讀許夢燕2017年2月17日，證監(jiān)會正式發(fā)布了修改后的《上市公司非公開發(fā)行股票實施細則》及《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于引導規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》，新政延續(xù)了證監(jiān)會之前“IPO加速、再融資收緊”的監(jiān)管傾向。去年四季度以來，A股市場的IPO節(jié)奏明顯提速，相對應的定增發(fā)行速度放緩，加上監(jiān)管機構(gòu)多次表示希望抑制A股過度融資、炒作殼資源等不良風氣，實質(zhì)上再融資的監(jiān)管已經(jīng)在收緊，本次新政發(fā)布順勢而出，也正是拉開了上市公司再融資的規(guī)
環(huán)球市場信息導報 2016年47期2016-12-31
- 淺析上市公司定向增發(fā)內(nèi)在動因及對中小股東利益影響
有利。關(guān)鍵詞：再融資；定向增發(fā)；非公開發(fā)行；財富效應中圖分類號：830 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）002-0000-02引言中國證券市場經(jīng)歷了自2005年開始進行的股權(quán)分置改革之后，一定程度上解決了上市公司大股東與中小股東之間流通權(quán)差異的問題，上市公司股改之后大股東可以通過二級市場進行套現(xiàn)，大股東與中小股東之間的利益開始漸趨一致：即提高上市業(yè)績，從而實現(xiàn)股價上漲的要求。2006年5月中國證監(jiān)會頒布了《上市公司證券發(fā)行管理辦法》
現(xiàn)代經(jīng)濟信息 2016年2期2016-10-27
- 廣東高科技上市企業(yè)股權(quán)再融資績效實證分析
技上市企業(yè)股權(quán)再融資績效實證分析黃文娣，江新泉（惠州學院經(jīng)濟管理系，廣東惠州516007）摘要：高科技企業(yè)要想持續(xù)發(fā)展，必須要有金融資本和智力資本的有機結(jié)合。雖然眾多中小科技企業(yè)融資困難，但對上市科技企業(yè)來講，融資不是問題，問題是大量再融資資金并沒有給企業(yè)帶來應有的融資績效。本文以廣東科技型上市企業(yè)為研究對象，實證研究了廣東科技企業(yè)股權(quán)再融資績效的現(xiàn)狀，分析了融資績效偏低的原因，并提出通過實施制度創(chuàng)新、規(guī)范市場相關(guān)主體行為，才有可能提高科技上市公司股權(quán)再融
當代經(jīng)濟 2016年13期2016-06-01
- 淺析上市公司定向增發(fā)內(nèi)在動因及對中小股東利益影響
有利。關(guān)鍵詞：再融資；定向增發(fā)；非公開發(fā)行；財富效應中圖分類號：830 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）009-0000-02引言中國證券市場經(jīng)歷了自2005年開始進行的股權(quán)分置改革之后，一定程度上解決了上市公司大股東與中小股東之間流通權(quán)差異的問題，上市公司股改之后大股東可以通過二級市場進行套現(xiàn)，大股東與中小股東之間的利益開始漸趨一致：即提高上市業(yè)績，從而實現(xiàn)股價上漲的要求。2006年5月中國證監(jiān)會頒布了《上市公司證券發(fā)行管理辦法》
現(xiàn)代經(jīng)濟信息 2016年9期2016-05-24
- 金融企業(yè)再融資風險內(nèi)部控制分析
發(fā)展基礎(chǔ)環(huán)節(jié)。再融資是金融企業(yè)為了實現(xiàn)經(jīng)營利潤最大化和可持續(xù)發(fā)展的必然選擇，同時健全的內(nèi)部控制機制能有對金融企業(yè)的再融資過程進行監(jiān)督和控制，從而盡可能規(guī)避各種潛在風險 并提出了完善我國金融企業(yè)再融資風險內(nèi)部控制的具體措施，希望對未來金融企業(yè)的發(fā)展有所裨益。關(guān)鍵詞：金融企業(yè)；再融資；風險；內(nèi)部控制一、金融企業(yè)風險內(nèi)部控制的含義及其重要性金融企業(yè)風險內(nèi)部控制是指風險內(nèi)部控制的控制目標與控制要素在企業(yè)金融中的運用，其內(nèi)容主要包括：環(huán)境控制；風險評估；嚴格監(jiān)控各項
商場現(xiàn)代化 2016年11期2016-05-20
- 我國金融企業(yè)再融資風險內(nèi)部控制研究
?我國金融企業(yè)再融資風險內(nèi)部控制研究和振華劉青楊超摘 要：在經(jīng)濟飛速發(fā)展的時代，占據(jù)主要地位的金融行業(yè)也在迅速發(fā)展。對于金融行業(yè)的資金方面，我國金融企業(yè)大多需要通過融資來流通企業(yè)資金。文章敘述了金融企業(yè)融資存在的風險，以及企業(yè)內(nèi)部控制存在的問題，對我國金融企業(yè)再融資風險內(nèi)部控制的現(xiàn)狀進一步研究，并提出了一些建議與思考，以期金融企業(yè)提高融資風險質(zhì)量加強內(nèi)部控制起到借鑒的作用。關(guān)鍵詞：金融企業(yè)；再融資；風險；內(nèi)部控制隨著全球經(jīng)濟的逐漸發(fā)展，我國的經(jīng)濟也得到了迅
改革與開放 2016年9期2016-03-19
- 兩家上市科技公司資本運作的對比研究
票的形式向社會再融資，再以資本運作的手段通過收購和換股的方式并購對手企業(yè)以及上下游企業(yè)，實現(xiàn)完善產(chǎn)業(yè)鏈和做大做強的目的。2012年5月上市時的總股本為1.6億余股的A科技公司正是利用上市之機在做強主業(yè)的同時，利用再融資推動的資本運作手段不斷的并夠?qū)κ制髽I(yè)與上下游企業(yè)，僅用三年時間，其股本就飛速擴大到近25億股，股本擴張了15.06倍，年凈利潤三年翻三番，由8千余萬元猛升到3,3億元?？墒?000年上市的B科技公司15年其股本僅僅擴大了5 倍，每股盈利水平幾
西部皮革 2016年10期2016-02-22
- 河南省上市公司定向增發(fā)再融資現(xiàn)狀及動因分析
市公司定向增發(fā)再融資的現(xiàn)狀及特征作了分析，并對河南省上市公司定向增發(fā)再融資的動因做了研究。經(jīng)分析與研究后發(fā)現(xiàn)，河南省上市公司無論是在資產(chǎn)并購重組方面還是在新項目投資方面，在面臨重大發(fā)展機遇時，都將定向增發(fā)視為一個關(guān)鍵性的融資渠道；但河南省大部分上市公司在補充流動資金、調(diào)整公司資本結(jié)構(gòu)以降低負債比例的融資籌劃中，充分考慮了降低資金成本的必要性，并未將定向增發(fā)再融資方式作為首選方式。關(guān)鍵詞： 上市公司；定向增發(fā)；再融資；現(xiàn)狀及動因一、河南省上市公司定向增發(fā)現(xiàn)狀
企業(yè)導報 2015年8期2015-05-29
- 上市公司定向增發(fā)再融資長期經(jīng)營績效實證研究
市公司定向增發(fā)再融資經(jīng)營績效進行實證研究。實證研究的結(jié)果表明，與定向增發(fā)前一年相比，河南省上市公司在實施定向增發(fā)后，凈資產(chǎn)收益率和息稅折舊攤銷前資產(chǎn)利潤率都有所提高，營業(yè)利潤增長率提高較快，但收益質(zhì)量下降，經(jīng)營安全性沒有顯示出太大變化，現(xiàn)金流量生成能力恢復較快。關(guān)鍵詞：上市公司；定向增發(fā)；再融資；經(jīng)營績效中圖分類號：F23文獻標識碼：A文章編號：16723198（2015）050143031引言定向增發(fā)再融資方式因其門檻低、方便快捷的特性，迅速得到上市公司
現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) 2015年5期2015-04-20
- 上市公司再融資風險管控機制的完善
上市公司來講，再融資仍然需要面臨一定的風險。一、上市公司再融資的風險分析上市公司再融資的過程中依然會存在很大的風險，這些風險會存在整個融資過程中，如果處理不當將會造成比較大的損失，所以必須要了解上市公司再融資的風險。(一)財務被稀釋后的業(yè)績風險。上市公司在發(fā)展過程中遇到資金問題，如果通過再融資的方式進行解決，那么有可能面臨財務被稀釋后的業(yè)績風險，有可能造成短時間內(nèi)的股價下跌，主要分析如下:一是一些上市公司經(jīng)過再融資之后，其運轉(zhuǎn)資金就會增多，而股價的成本也會
產(chǎn)業(yè)與科技論壇 2015年24期2015-03-19
- 新疆上市公司再融資方式研究
）一、上市公司再融資的定義一般將上市公司再融資分為廣義和狹義兩種。狹義的再融資是指上市公司在其首次向社會公開發(fā)行股票并上市后，再著眼于企業(yè)的持續(xù)發(fā)展和不確定的投資機會，通過各種渠道，不斷籌集所需資金的行為。廣義的再融資是指企業(yè)成立之后所有可以籌集所需資金的手段，包括企業(yè)內(nèi)部留存收益融資、銀行貸款融資、首次上市發(fā)行股票和增發(fā)、配股融資、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券及企業(yè)債券融資等。本文所涉及的再融資是特指上市公司通過證券市場進行的再融資，是相對于首次公開股票發(fā)行而言的。除
合作經(jīng)濟與科技 2014年23期2014-11-26
- 證監(jiān)會房地產(chǎn)再融資審核程序未改變
會將暫停上市、再融資和重大資產(chǎn)重組。中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍28日在例行發(fā)布會上表示，房地產(chǎn)再融資審核程序未改變。張曉軍說，證監(jiān)會對存在閑置土地、炒地以及捂盤惜售、哄抬房價等違法違規(guī)行為的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，將暫停上市、再融資和重大資產(chǎn)重組，這一政策沒有變化。他說，證監(jiān)會堅決貫徹執(zhí)行國務院文件規(guī)定，并已與國土資源部和住房城鄉(xiāng)建設(shè)部建立并完善了部門協(xié)商機制。endprint
中國經(jīng)濟信息 2014年7期2014-08-09
- 半強制分紅政策對上市公司股利分配的影響
及結(jié)合上市公司再融資行為，研究“半強制分紅政策”對上市公司的股利分配的影響，最后提出相應的意見和建議。關(guān)鍵詞：半強制分紅；股利分配；再融資中圖分類號：F83文獻標識碼：A文章編號：16723198（2014）080109021引言20世紀90年代，我國上市公司出現(xiàn)了典型的低分紅、大面積不分紅的“異象”。上市公司重融資、輕回報行為備受市場的針砭與非議。證監(jiān)會及時關(guān)注到這一問題，分別于2001年、2004年、2006年、2008年、2012年、2013年分別出
現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) 2014年8期2014-06-19
- 如何化解再融資壓力?
資以及上市公司再融資。比較二者，上市公司再融資的壓力更應該引起重視。從去年的融資情況來看，上市公司再融資的規(guī)模達到3000億元左右，遠超新股首發(fā)2000億元的融資規(guī)模?？梢姡鲜泄?span id="lzt5dbl" class="hl">再融資的壓力甚至比新股首發(fā)融資的壓力還要大。如何化解再融資壓力?在這方面，監(jiān)管部門其實已經(jīng)有了很好的思路。針對當前銀行股所暴露出來的再融資壓力，3月7日，參加“兩會”的全國政協(xié)委員、中國證監(jiān)會主席助理朱從玖表示，希望銀行最好別增發(fā)。朱從玖稱，再融資并非銀行提高資本充足率的第一選
市場瞭望·投資者 2010年7期2010-04-21
- 黃文夫：監(jiān)管不力留下再融資圈錢后門
股市場上,經(jīng)過再融資之后實現(xiàn)做大做強夢想的上市公司幾乎沒有,經(jīng)過再融資之后優(yōu)厚回報其投資者的上市公司更是寥寥無幾。有一個不容忽視的事實,就是再融資的公司大多“不差錢”中國上市公司2009年再融資毫無疑問創(chuàng)下了世界之最:今年已募集完成再融資額高達2100多億元,提出再融資預案的公司擬募集資金更是高達6200多億元。按理說,作為優(yōu)化資源配置的證券市場,上市公司的再融資無可厚非,但問題在于,一些上市公司所謂的再融資行為,早已演變成了“圈錢”的游戲。目前的A股市場
董事會 2009年11期2009-11-28
- 金建：系統(tǒng)規(guī)范再融資潮
盲目融資的行為再融資浪潮促因上市公司能否快速實現(xiàn)大規(guī)模再融資是檢驗資本市場深度的重要標準。能否保證再融資的公平、透明,是我國股市實現(xiàn)規(guī)范化和國際化的重要前提條件。首先,再融資浪潮的出現(xiàn)是股市和經(jīng)濟回暖的必然結(jié)果。過去一年間,上證指數(shù)最高反彈幅度超過100%,估值水平恢復會激勵上市公司實施再融資計劃。同時,經(jīng)濟復蘇也會推動上市公司再融資需求上升。比如,上半年各大銀行放出天量貸款,存在再融資補充資本金的需求。這樣的再融資不僅不是惡意“圈錢”,反而能增加現(xiàn)有股東
董事會 2009年11期2009-11-28
- 再融資“懸湖”
2000億元的再融資計劃又是一輪有意無意的搶錢合謀,聰明的投資者唯一可做的可能是繼續(xù)用腳投票。在證監(jiān)會、交易所、上市公司的合力推動下,一場總額至少2000億元的再融資浪潮席卷A股。大潮不僅淹沒了無數(shù)感覺不夠靈敏、行動不夠迅速的機構(gòu)和個人投資者,更讓整個市場對監(jiān)管層維穩(wěn)政策的誠意再次失去信心。統(tǒng)計顯示,截至目前,上市公司再融資額已經(jīng)高達1810多億元,而且這一數(shù)字僅包括已經(jīng)公布實施和股東大會通過擬實施的公司。京東方A以120.00億元的再融資額位居“圈錢”榜
中國經(jīng)濟信息 2009年18期2009-10-28
- 股票增發(fā)之我見
】增發(fā) 股價 再融資 監(jiān)管一、背景介紹今年以來,我國股市環(huán)境逐漸向好,上證指數(shù)從去年10月份最低的1664點一路上漲,最高漲至3478點,深圳成指也從最低的5577點漲至13943點,都已經(jīng)實現(xiàn)翻番,可謂漲勢喜人。然而,此時許多上市公司就已經(jīng)按捺不住了,紛紛推出了自己的增發(fā)再融資方案,如萬科擬公開增發(fā)募資112億,用于擴張二線城市的房地產(chǎn)項目建設(shè)以充實公司流動資金;金地集團的非公開發(fā)行4億股的方案獲得了證監(jiān)會的核準;保利地產(chǎn)80億定向增發(fā)方案也獲得通過,還
商情 2009年20期2009-10-22
- 中美上市公司再融資比較分析
素、中美兩國的再融資現(xiàn)狀中美兩國的再融資原因分析、對我國再融資的監(jiān)管的建議四個方面作為基本立足點,詳細分析了中國與美國兩國融資方式差異化的原因;特別分析了中國市場偏好的融資方式形成的原因,其現(xiàn)狀,并通過一例實證分析說明了其導致的不良影響;并在最后提出了針對中國再融資市場現(xiàn)狀的建議,以期能對中國的資本市場的產(chǎn)生些許借鑒之用。關(guān)鍵詞:中美;再融資;差異;監(jiān)管一、影響企業(yè)融資方式的一些因素自1958年M&M理論誕生以來,其理論假設(shè)被不斷放寬,先后有形成了權(quán)衡理論
金融經(jīng)濟 2009年6期2009-10-15
- 淺析我國證券市場再融資問題
洋[摘 要]再融資是證券市場的基本功能。當前我國上市公司在證券市場上再融資卻舉步維艱。這其中有國際經(jīng)濟的原因，也有再融資自身問題。本文通過分析我國上市公司再融資受阻原因，試圖探討我國再融資規(guī)則的改造。[關(guān)鍵詞]再融資 增發(fā) 監(jiān)管一、問題提出資本市場一個重要功能是進行融資。而再融資則是上市公司進行融資的一個有效途徑。2008年初，上市公司公布再融資計劃，都被廣大投資者冠以“圈錢”的頭銜而進入尷尬處境，如中國平安巨額再融資計劃傳出后，股票跌停。為何我國證券市
消費導刊 2009年8期2009-05-22
- 規(guī)范我國上市公司再融資行為的若干政策建議
現(xiàn)出明顯的股權(quán)再融資偏好。為規(guī)范上市公司再融資行為，本文分別從四個方面給出了相關(guān)政策建議，并進行了詳細闡述。關(guān)鍵詞：再融資；公司治理；建議中圖分類號：F830文獻標識碼：A文章編號：1008-4428(2009)11-44-02一、引言由于我國大部分上市公司是由國有企業(yè)轉(zhuǎn)制而來，上市公司與其母公司具有各種各樣的聯(lián)系，國家及其代表機構(gòu)在上市公司股權(quán)控制中處于主導地位，國有股(包括國家股和國有法人股)占上市公司總股本的70％左右，構(gòu)成了中國轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟體制下上市公
市場周刊·理論研究 2009年11期2009-03-18
- 上市公司再融資何錯之有？
華目前是最適宜再融資的時候，至少站在現(xiàn)在的角度看應該是這樣的。上市公司再融資何錯之有？有人也許會認為我在講反話。其實不然，我是真的這樣認為的，如果我是上市公司的決策人，我勢必也會作出這樣的選擇?！靶刨J規(guī)模的控制，將使得股市成為融資的主戰(zhàn)場，股市有淪為‘提款機的可能”。這句話是從股市投資者的角度出發(fā)而說的，那么如果作為一個上市公司的老總，他會得出什么結(jié)論呢？很顯然，有兩個最基本的結(jié)論會得出，一是信貸規(guī)模受到控制，獲取貸款的難度將加大，直接融資較以往將更加重要
金融博覽 2008年4期2008-05-08
- 規(guī)范再融資不能虛晃一槍
會關(guān)于上市公司再融資的表態(tài)，一口一個市場功能，一口一個法定程序誰還能再說什么呢？是的，就像“艷照門事件”一樣，按照艷照的炮制者無罪而觀看和收藏者有罪的邏輯，沒準惡意圈錢者成了市場功能和法定程序的維護者，而反對惡意圈錢卻反而成了反對市場化和法制化的非分要求了呢？不錯，剛募資接著又再融資并非平安保險、浦發(fā)銀行的發(fā)明。自從證監(jiān)會取消對增發(fā)配股時間間隔的限制，中國遠洋馬上就首開紀錄創(chuàng)造了上市才30天就再融資的先例。中國平安今年1月21日提出高達1600億再融資計劃
金融博覽 2008年4期2008-05-08
- 對上市公司“再融資”的思考
公司董事會通過再融資1600億元人民幣的議案。這一巨額融資計劃猶似一顆重磅炸彈，炸得中國股市遍體鱗傷。不僅平安股票急劇下跌，幾乎壓垮內(nèi)地股市，而且整個股市指數(shù)狂跌。同時，針對國內(nèi)股市這種狂跌，有人認為最近國內(nèi)股市的大跌就是平安等企業(yè)再融資惹的禍。比如2月25日股市暴跌，眾多股民紛紛將原因歸咎于中國聯(lián)通的再融資傳聞。繼平安、浦發(fā)、大秦、中石化后，中國聯(lián)通當天突然傳出即將再融資600億元，聯(lián)通開盤40分鐘內(nèi)股價已經(jīng)跌停，盤中雖屢次被打開，聯(lián)通高層也公開否認傳聞
卓越管理 2008年3期2008-03-28