公司業(yè)績
- 高管團隊網絡、高管團隊薪酬與公司違規(guī)
管團隊薪酬；公司業(yè)績【中圖分類號】 F275 ? ? 【文獻標識碼】A ? ? ?【文章編號】1004-0994（2023）15-0047-8一、 引言長期以來， 公司違規(guī)一直是商業(yè)活動中的痼疾， 屢禁不止（王兵等，2019）。從道德角度來看， 公司違規(guī)標志著高管團隊在履行受托義務方面的道德失?。⊿taubus，2005）， 對高管團隊造成了嚴重的影響。例如， 昆明機床有限公司虛報收入4.83億元， 導致公司品牌受損， 更是致使多名高管團隊成員被解雇、 起
財會月刊·上半月 2023年8期2023-08-18
- CEO權力與公司業(yè)績
CEO權力與公司業(yè)績是否存在因果關系，以及具有怎樣的因果關聯(lián)尚未得到定論。鑒于此，以2005—2019年滬深A股上市公司作為研究對象，對CEO權力與公司業(yè)績之間的影響關系進行實證檢驗。研究結果表明，CEO權力與公司業(yè)績呈U型關系，即CEO權力在低水平范圍時，CEO權力與公司業(yè)績呈現(xiàn)顯著負相關關系，當CEO權力上升到一定程度后，CEO權力與公司業(yè)績呈現(xiàn)顯著正相關關系。在工具變量法緩解內生性問題后結論依然穩(wěn)健。因此，應給予CEO更大的授權以獲得更好的業(yè)績，并需
經濟研究導刊 2022年36期2023-01-25
- 家鄉(xiāng)情懷與公司業(yè)績
籍貫地任職對公司業(yè)績的影響。研究結果表明，當董事長籍貫地與企業(yè)注冊地相同時，公司的經營業(yè)績會得到提高。進一步研究發(fā)現(xiàn)，家鄉(xiāng)情懷對公司業(yè)績的提升作用在國有公司中更為顯著，對公司經營業(yè)績的提升在股權集中度高、外部審計質量低的公司中更為顯著，對公司業(yè)績的正向作用有一部分是通過提高企業(yè)內部控制質量實現(xiàn)的。研究結論豐富了高管特征與公司業(yè)績研究領域的文獻，為研究非正式制度在我國上市公司治理中的作用提供了借鑒?！娟P鍵詞】 非正式制度; 董事長; 家鄉(xiāng)情懷; 公司業(yè)績;
會計之友 2022年11期2022-06-08
- 股權結構、公司規(guī)模、行業(yè)屬性與公司業(yè)績的關系
、行業(yè)屬性與公司業(yè)績的關系。樣本公司的指標數(shù)據變化關系指出，股權集中度與公司業(yè)績呈現(xiàn)同方向變化趨勢，公司規(guī)模與公司業(yè)績沒有明顯的變化關系，股東屬性和行業(yè)屬性在一定程度上與公司業(yè)績相關。實證結果證明，股權集中度對市凈率和資產使用回報率具有顯著的正向影響，即股權集中度對公司業(yè)績具有顯著的正向影響。【關鍵詞】股權結構；公司規(guī)模；行業(yè)屬性；公司業(yè)績【中圖分類號】F275★ 基金項目：基于大數(shù)據背景下的公司治理中的財務決策（編號：HLKY-2020-SK-12）。一
國際商務財會 2022年9期2022-05-31
- 股權結構與公司業(yè)績的相關關系研究
股權集中度和公司業(yè)績存在正相關關系，股權集中度越高，則公司業(yè)績越好;股權性質和公司業(yè)績之間不存在相關關系，國有和非國有企業(yè)的公司業(yè)績不存在差異。關鍵詞：股權結構;公司業(yè)績;多元回歸模型1.理論分析與假設合理的股權結構安排是一種有效的激勵機制。股東在給予高管股權后，可以使高管的目標與公司一致。針對公司業(yè)績與法人持股之間的關系，在實證研究中，許多研究發(fā)現(xiàn)兩者之間存在非線性關系。例如 Morck等（1988）研究發(fā)現(xiàn)在管理層股權水平為 0～5%時，業(yè)績與管理層持
國際商業(yè)技術 2021年12期2021-12-06
- 控股股東股權質押與公司業(yè)績關系研究
股權質押; 公司業(yè)績; 企業(yè)生命周期【中圖分類號】 F275? 【文獻標識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2021）20-0056-07一、引言隨著我國資本市場的不斷發(fā)展，股權質押行為越來越常見。Wind數(shù)據表明，2018年我國上市公司共發(fā)生17 022次股權質押事件，質押比例和規(guī)模呈現(xiàn)上升趨勢。已有研究表明，股權質押會加劇代理問題，控股股東的侵占效應增強[1]，上市公司被掏空的風險水平上升，嚴重損害公司業(yè)績;而另有學者持相反觀點，當上市公司
會計之友 2021年20期2021-10-08
- 并購商譽對企業(yè)業(yè)績的影響研究
商譽;并購;公司業(yè)績一、引言與文獻綜述（一）引言并購是企業(yè)進行資本運作的主要表現(xiàn)形式，相較于內部發(fā)展，通過并購進行擴張不僅可以獲得協(xié)同效應，還可以快速獲得爭奪市場的機會，減少競爭以增強對市場的控制。自2007年我國開始實行股權分置改革開始，我國企業(yè)的并購活動在資本市場上大量增加，其財務報表中披露商譽也大量增加。而商譽是企業(yè)一項重要的資產，不僅對企業(yè)的財務業(yè)績有著極大的影響，還能夠向利益相關者傳遞有關企業(yè)經營的信息。（二）文獻綜述1.商譽的相關研究Leake
錦繡·下旬刊 2021年7期2021-07-14
- 企業(yè)杠桿與業(yè)績關系研究
; 杠桿; 公司業(yè)績一、引言隨著資本市場的日益發(fā)展和完善，上市公司面臨來自監(jiān)管者、社會公眾、全球變暖的壓力，世界各國正在積極應對這一“世界難題”，碳排放權交易市場應運而生。我國的碳市場起步較晚，2011年開始建立全國七大試點，2013年七大碳交易市場試點逐步開始正式交易，為了響應我國綠色發(fā)展的新發(fā)展理念，越來越多企業(yè)自愿加入碳交易市場，參與碳市場的控制排放。企業(yè)加入碳交易市場，自愿在政府的帶領和市場監(jiān)管下不斷提高碳信息披露質量和規(guī)范自身行為，降低碳排放量，
會計之友 2021年3期2021-01-28
- 國有上市公司高管“限薪令”的潛在問題與改進建議
施效果及其對公司業(yè)績的影響。研究發(fā)現(xiàn)：2015年“限薪令”對國有企業(yè)高管貨幣薪酬的限制效應更強，且在地方國有企業(yè)表現(xiàn)更為顯著;高管貨幣薪酬水平和高管持股比例分別與公司業(yè)績呈顯著正相關關系;硬性的限薪方式對國有上市公司業(yè)績具有一定的負面效應。調整和優(yōu)化國有企業(yè)高管薪酬制度，不能僅依靠行政化的薪酬管制，還應該適當性增加股權激勵在薪酬結構中的比重，加快建立管理層股權激勵和約束的長效機制，從而實現(xiàn)國有企業(yè)的長遠發(fā)展。關鍵詞：限薪令;國有企業(yè);高管薪酬;公司業(yè)績中圖
金融發(fā)展研究 2020年6期2020-07-06
- 投融資期限錯配、內外部環(huán)境異質性與公司業(yè)績
資期限錯配對公司業(yè)績的影響。實證結果表明：（1）投融資期限錯配和公司業(yè)績之間存在倒U型關系，短期內投融資期限錯配會對公司業(yè)績有正向影響，但長期來看將會損害公司業(yè)績，影響企業(yè)長遠發(fā)展。兩者之間的關系具有普遍性，不會隨著企業(yè)產權性質和企業(yè)所處地區(qū)的不同而發(fā)生改變。（2）從外部制度環(huán)境角度出發(fā)，貨幣政策適度水平和地區(qū)市場化指數(shù)對投融資期限錯配及公司業(yè)績之間的負面影響具有緩解作用。（3）從公司內部環(huán)境角度出發(fā)，企業(yè)內部環(huán)境的惡化將會進一步導致投融資期限錯配對公司業(yè)
會計之友 2020年10期2020-06-15
- 管理防御與公司業(yè)績的實證研究
職設置情況對公司業(yè)績有顯著影響；非高新技術企業(yè)中，管理者年齡、學歷、薪酬和兩職設置情況與公司業(yè)績有顯著影響；不同因素在不同類型的企業(yè)中對公司業(yè)績的影響作用程度也不盡相同?！娟P鍵詞】管理防御；管理者特征；公司業(yè)績【中圖分類號】F275一、引言在信息不對稱和契約不完備的情況下，管理者憑借契約所授予的直接決策權，成為控制權的主體，而管理者私人利益的存在，必然與股東利益發(fā)生矛盾沖突，產生固守職位和最大化自身效用的管理防御行為。管理防御行為的存在，不僅會由于私人利益
國際商務財會 2020年4期2020-05-21
- 資本結構研究文獻綜述
：資本結構;公司業(yè)績;影響因素中圖分類號：F830.91 文獻標識碼：A收錄日期：2020年3月6日一、引言資本結構是指企業(yè)籌集長期資金的各種來源、組合及其相互之間的比例關系。研究資本結構理論的主要目的是分析資本結構與企業(yè)融資成本、公司價值以及企業(yè)治理結構的相互關系。它是財務理論中的一個重要組成部分，對解釋公司為什么選擇特定的融資方式產生的結果具有一定的理論指導，揭示資本結構影響市場價值作用機理，進而指導公司進行投、融資決策與公司治理具有非常重要的作用。國
合作經濟與科技 2020年10期2020-05-11
- 高管任期對公司業(yè)績的影響路徑研究
的的，而影響公司業(yè)績的因素眾多。高管作為公司重要的無形資源，具有潛在的巨大價值。本文試圖研究高管的任期這一特征會對公司業(yè)績產生怎樣的影響，同時引入公司的內部控制質量，考查內部控制質量的高低對公司業(yè)績的影響，然后再研究高管任期與公司內部控制之間是否存在某種聯(lián)系，進而，探究高管任期對公司業(yè)績影響的路徑。旨在為公司的戰(zhàn)略規(guī)劃、轉型升級，從而業(yè)績的提升提供借鑒。Abstract： The company's main purpose is to continuou
價值工程 2020年9期2020-04-20
- 上市公司管理層權力、高管薪酬對業(yè)績敏感性的關系研究
酬出發(fā)，研究公司業(yè)績與高管薪酬的相關性，以及管理層權力對高管薪酬-業(yè)績敏感性的調節(jié)作用?！娟P鍵詞】公司業(yè)績 ?高管薪酬 ?管理層權力 ?非對稱性一、前言高管“天價薪酬”現(xiàn)象頻頻被曝光，薪酬激勵制度的有效性也一直深受社會和學術界的關注。為合理化高管薪酬制度，我國從2009年起出臺了“限薪令”等薪酬管制制度。而管理層權力理論認為管理層權力對高管薪酬具有重大影響。另外，公眾和學術界常常關注高管的顯性薪酬，對隱性薪酬未予足夠的重視。因此本文分別考察高管顯性薪酬和隱
商情 2020年9期2020-04-13
- 淺析高管“天價薪酬”問題及其解決途徑
：高管薪酬;公司業(yè)績;天價薪酬;激勵機制一、高管“天價薪酬”問題引發(fā)政府決策層關注“天價薪酬”這一概念源自2008年的美國經濟危機，為穩(wěn)定金融秩序、爭取經濟危機軟著陸，以美國聯(lián)邦政府為主導的美國各界向華爾街大流量注資。但在巨額虧損面前，華爾街五大投行卻利用政府的經濟輸血來給高管派發(fā)高額薪酬，CEO年薪動輒千萬。時任美國總統(tǒng)奧巴馬斥責華爾街金融業(yè)高管“高薪可恥”，美國納稅人也對高管在危機漩渦中仍獲“天價薪酬”表示強烈不滿。同一時期，中國公司高管“天價薪酬”問
現(xiàn)代營銷·經營版 2020年3期2020-03-25
- 會計準則導向、盈余管理方式選擇與公司業(yè)績
;盈余管理;公司業(yè)績中圖分類號：F276文獻標識碼：A文章編號：1001-148X（2020）12-0085-14作者簡介：宋菲（1991-），女，河北邯鄲人，西南交通大學經濟管理學院博士研究生，研究方向：會計理論、公司財務;劉依然（1996-），女，重慶人，西南交通大學經濟管理學院碩士研究生，研究方向：會計理論、公司財務;周嘉南（1979-），女，四川眉山人，西南交通大學經濟管理學院教授，博士生導師，管理學博士，研究方向：會計理論、金融。一、引言會計的自
商業(yè)研究 2020年12期2020-03-03
- 公司業(yè)績、融資約束與股權質押
關鍵詞 公司業(yè)績 融資約束 控股股東 股權質押作者簡介：畢達，華東政法大學商學院，碩士研究生。中圖分類號：D922.29 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻標識碼：A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2019.12.149一、引言近年來，股權質押融資受到了越來越多上市公司控股股東的歡迎。因為股權質押可以給上市公
法制與社會 2019年35期2019-12-20
- 股權激勵對公司績效影響
;股權激勵;公司業(yè)績【中圖分類號】 ?F275 ?【文獻標識碼】 ?A ?【文章編號】 ?1002-5812（2019）18-0037-03一、前言近年來，各上市公司的股東為了提高公司的經營業(yè)績、獲取更高的分紅利潤、增強企業(yè)競爭力，紛紛開始采用股權激勵的方法。股權激勵政策作為調節(jié)企業(yè)所有者與經營者之間進行企業(yè)剩余價值分配的一項重要手段，是能夠獲得公司股權形式，給予其實際經營者一定的經濟權利，使其能夠以股東的身份參與企業(yè)決策、分享利潤、承擔風險，能夠勤勉盡責
商業(yè)會計 2019年18期2019-11-16
- 高管薪酬激勵文獻綜述
司研發(fā)投入和公司業(yè)績的影響進行文獻歸納和評述。最后得出結論并給出建議?！娟P鍵詞】 高管薪酬 研發(fā)投入 公司業(yè)績1國外高管薪酬激勵文獻綜述1.1高管薪酬激勵對研發(fā)支出影響的文獻綜述Roe（2004）[1]發(fā)現(xiàn)，大量CEO可以與股東分享利益。這樣一個擁有更多股權的CEO將更積極地進行風險投資，從而有機會獲得更高的回報。Wu 和Tu（2007）[2]從行為代理的角度考慮了投資與運營商股票期權之間的關系。他的研究發(fā)現(xiàn)，公司業(yè)績和盈余資源將影響兩者之間的關系，當公司
大經貿 2019年7期2019-09-12
- 公司戰(zhàn)略與公司并購、并購溢價
，公司戰(zhàn)略對公司業(yè)績具有顯著的負向影響，即戰(zhàn)略激進型公司發(fā)起并購后公司業(yè)績更差。將公司戰(zhàn)略與并購理論相結合，豐富了這兩個領域的研究成果，同時為企業(yè)從戰(zhàn)略角度考慮如何優(yōu)化企業(yè)投資策略帶來一定的參考?！娟P鍵詞】公司戰(zhàn)略；公司并購；并購溢價；公司業(yè)績【中圖分類號】F272【文獻標識碼】A【文章編號】1004-0994（2019）20-0029-8【基金項目】國家自然科學基金項目“公司債務保守主義之謎：基于隱性契約利益相關者的解釋”（項目編號：71462025）；
財會月刊·下半月 2019年10期2019-09-10
- 企業(yè)收購、公司業(yè)績與股價效應研究
很可能影響到公司業(yè)績和股價波動，這值得深入研究。上市公司奧特佳2011-2014年收購礦業(yè)與退出礦業(yè)，雖獲取了較高的投資收益，但僅屬于財務收購，股價小幅上漲，對公司沒有深遠影響;2014-2016年持續(xù)收購汽車空調業(yè)，實現(xiàn)主業(yè)變更，結果業(yè)績大增，股價大漲，可謂成功的戰(zhàn)略收購。企業(yè)收購需要把握好國家的產業(yè)發(fā)展方向，做好盡職調查，注重有效整合，不失時機地引入戰(zhàn)略投資者，搞好市值管理。 關鍵詞：企業(yè)收購;公司業(yè)績;股價波動; 奧特佳 企業(yè)收購活動的成與敗往往
湖北經濟學院學報·人文社科版 2019年7期2019-09-10
- 股權激勵對于公司業(yè)績的影響
，進一步提高公司業(yè)績，使得股東權益最大化，本文基于我國的制度環(huán)境和人力資本特點，分析了我國公司實施股權激勵的經濟后果，對我國上市公司的薪酬制度和公司治理機制提出建議。關鍵詞：股權激勵;公司業(yè)績;高管一、股權激勵的研究背景作為一種重要的公司內部治理機制，股權激勵的作用機制日益成為理論界與實務界關注的焦點。股權激勵產生的初衷在于將企業(yè)股東權益與激勵對象權益結合起來，實現(xiàn)對激勵對象的長期有效激勵，從而緩解由于委托代理關系帶來的股東跟員工兩者間的利益沖突。20世紀
財訊 2019年19期2019-08-21
- 高管薪酬激勵對公司業(yè)績影響的研究
管薪酬激勵對公司業(yè)績的影響，認為在研究兩者之間關系時，要結合公司具體實施的競爭戰(zhàn)略，分別從不同競爭戰(zhàn)略視角下進行研究。此外，還應注重不同競爭戰(zhàn)略下選擇高管薪酬激勵方式的合理性，避免對公司業(yè)績產生負向影響。關鍵詞：差異化戰(zhàn)略;成本領先戰(zhàn)略;高管薪酬激勵;公司業(yè)績中圖分類號：F24 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2019）012-0134-01一、引言近幾年，我國逐漸出現(xiàn)上市公司公司業(yè)績下降但其高管薪酬卻逐年增加的現(xiàn)象。例如：華意壓縮就是一個鮮
現(xiàn)代經濟信息 2019年8期2019-07-29
- 我國上市公司股權激勵效應實證分析
揮，從而促進公司業(yè)績的增長。本文選取2012年-2015年我國實施股權激勵計劃的上市公司作為研究樣本，采用滯后一年的公司業(yè)績數(shù)據，利用多元線性回歸等研究方法，通過實證分析我國上市公司股權激勵對公司業(yè)績產生的效益，從而進一步提出促進公司長期發(fā)展的建議?！娟P鍵詞】股權激勵；公司業(yè)績；回歸分析一、樣本選取及數(shù)據來源本文認為預案實施股權激勵計劃或者由于某種原因終止實施激勵計劃的上市公司不能作為研究股權激勵效應的數(shù)據，只有已經在實施股權激勵計劃的上市公司才能作為評價
智富時代 2019年5期2019-07-05
- 企業(yè)高管股權激勵的有效性研究
有效性體現(xiàn)在公司業(yè)績上，因此選取2012—2014年間首次實施股權激勵的企業(yè)，研究股權激勵與公司業(yè)績的關系。實證分析表明，企業(yè)在實施股權激勵之后的業(yè)績顯著優(yōu)于實施前，上市公司的股權激勵水平與公司業(yè)績顯著正相關。關鍵詞：股權激勵;高管持股比;公司業(yè)績;實證分析中圖分類號：F272? ? ? ? 文獻標志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2019）12-0015-02引言我國的股權激勵起步較晚，2005年之后才進入規(guī)范階段，并且由于我國的特殊國情
經濟研究導刊 2019年12期2019-06-27
- 審計委員會特征對內部控制缺陷認定標準的影響研究
，但長期來看公司業(yè)績會顯著提高。最后，本文針對實證研究中發(fā)現(xiàn)的問題提出了相關建議。【關鍵詞】? 審計委員會獨立性;審計委員會專業(yè)性;內部控制缺陷認定標準;公司業(yè)績【中圖分類號】? F233? 【文獻標識碼】? A? 【文章編號】1002-5812（2019）05-0036-06一、引言內部控制缺陷認定標準（以下簡稱“內控缺陷認定標準”）既是幫助公司識別其是否存在缺陷的一把標尺，也是公司根據其缺陷的嚴重程度進行不同等級劃分的重要依據。有了這一標準，各上市公司
商業(yè)會計 2019年5期2019-06-24
- 高新技術企業(yè)股權激勵對業(yè)績的影響案例分析
：股權激勵 公司業(yè)績 高新技術企業(yè)??????一、引言現(xiàn)代企業(yè)所有權和經營權的分離催生了委托代理問題，而股權激勵通過授予公司高管和核心員工股權，從而一致化兩者利益，可以緩解委托代理矛盾。但是企業(yè)在實際推行股權激勵制度的過程中，由于制度設計不完善或是執(zhí)行不到位，使得該制度并未充分發(fā)揮其激勵作用。本文旨在從高新技術企業(yè)股權激勵制度實施效果的差異入手，分析導致差異的原因，從而為高新技術企業(yè)股權激勵的改進提供建議。?????二、文獻綜述學術界對于股權激勵對績效的影
中國經貿導刊 2019年11期2019-06-22
- 上市公司定向增發(fā)研究文獻綜述
利益輸送 公司業(yè)績 公示效應定向增發(fā)是指上市公司向少數(shù)特定的投資者非公開發(fā)行股份的行為。對上市公司和投資者來說，這都是一個雙向選優(yōu)的過程。由于國外的證券私募發(fā)行起步較早，國外學者對其研究也相對較早，隨著我國定向增發(fā)的不斷發(fā)展，國內大批學者也對定向增發(fā)做了較多研究。國內外學者對于定向增發(fā)的研究主要集中于定向增發(fā)中的折價發(fā)行問題、利益輸送問題、公司業(yè)績問題、公示效應等。一、定向增發(fā)中的折價發(fā)行問題1.大小股東間信息不對稱，導致中小股東的權益被稀釋，其他股東利
商情 2019年11期2019-06-11
- 淺析財務杠桿對我國房地產上市公司業(yè)績的影響
房地產業(yè)上市公司業(yè)績具有負效應的結論，并提出了相關建議，為企業(yè)和政府決策提供理論幫助。關鍵詞：財務杠桿；公司業(yè)績；房地產業(yè)一、前言首先，高杠桿已成為中國經濟發(fā)展的隱憂，資金密集的房地產行業(yè)更應首當其沖。再者，房地產行業(yè)資金投資數(shù)額大、債務期限長，注定了該行業(yè)更需控制財務風險、合理運用財務杠桿。近年來房地產企業(yè)在資本結構及融資渠道等生產實踐中暴露出大量問題，本文旨在通過分析該行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，關注發(fā)展過程中財務杠桿與公司業(yè)績相關數(shù)據，進而提高公司業(yè)績。二、文獻綜
中國集體經濟 2019年17期2019-05-27
- 兩權分離與公司業(yè)績的互動關系研究
權分離程度與公司業(yè)績之間的互動關系。實證分析結果表明，實際控制人所有權與公司業(yè)績之間存在互動關系，所有權提高會促使公司業(yè)績提高，公司業(yè)績提高也對所有權存在正向的影響作用。實際控制人兩權分離程度的提高會損害公司業(yè)績，但公司業(yè)績的變化對兩權分離程度的反饋作用不顯著。[關鍵詞]實際控制人所有權;兩權分離程度;公司業(yè)績1 引言第二類代理問題一直都是公司治理方面的熱門研究課題。實際控制人與其他小股東之間的利益沖突問題引發(fā)了學者們對實際控股人所有權問題以及股權結構問題
中國市場 2019年8期2019-04-08
- 上市公司定向增發(fā)研究文獻綜述
從定向增發(fā)對公司業(yè)績影響、定向增發(fā)的公告效應、定向增發(fā)盈余管理、定向增發(fā)的利益輸送以及定向增發(fā)的折價這五個方面對國內外相關文獻進行回顧與梳理?！娟P鍵詞】定向增發(fā) 公司業(yè)績 公告效應 盈余管理 利益輸送一、定向增發(fā)對公司業(yè)績影響Wruck（1989）以上世紀七十年代末到八十年代初的美國證券市場上一百多起私募發(fā)行的上市公司為樣本進行研究，發(fā)現(xiàn)定增行為對股權集中有推動作用，會提升公司的業(yè)績。國內研究中，多數(shù)學者得出定向增發(fā)對公司業(yè)績增長起反向作用。徐壽福、龔仰樹
商情 2019年4期2019-03-20
- 管理層股權激勵與公司業(yè)績相關性文獻綜述
】股權激勵 公司業(yè)績 管理層持股一、股權激勵理論發(fā)展與研究股權激勵理論的研究最先從國外發(fā)達國家開始，基礎的理論假設基本由國外的學者提出。通過對相關文獻的整理研究，股權激勵與公司業(yè)績相關性問題結論基本分為兩種：一是管理層股權激勵對公司業(yè)績產生影響，二是管理層股權激勵對公司業(yè)績沒有影響。1、管理層股權激勵與公司業(yè)績相關管理層股權激勵與公司業(yè)績相關的假說主要有以下幾個：（1）利益趨同假說該假說由Jeson和Meckling在1976年提出，他們認為管理層持股有利
商情 2019年4期2019-03-20
- 上市公司參與“一帶一路”對公司業(yè)績提升影響研究
”重大倡議對公司業(yè)績的影響。研究結果表明，相比于公司注冊地位于非“一帶一路”重點省份的上市公司而言，注冊地位于“一帶一路”重點省份的上市公司其參與“一帶一路”重大倡議顯著提升了公司的業(yè)績。文章從公司業(yè)績的角度為“一帶一路”重大倡議的微觀經濟后果提供了經驗證據，對于理解國家宏觀經濟政策的真實經濟效果及其后續(xù)改革具有重大意義?！娟P鍵詞】? ? “一帶一路”;公司業(yè)績;傾向得分匹配法【中圖分類號】? ?F275? ?【文獻標識碼】? ?A? ?【文章編號】? ?
商業(yè)會計 2019年2期2019-03-13
- 發(fā)行可轉債中盈余管理與公司業(yè)績的實證研究
盈余管理; 公司業(yè)績【中圖分類號】 F234 ?【文獻標識碼】 A ?【文章編號】 1004-5937（2019）01-0113-04一、引言2017年2月17日證監(jiān)會修改了《上市公司非公開發(fā)行股票實施細則》，致使A股市場定增規(guī)模驟降，山東高速等許多公司撤消了定增申請，改為發(fā)行可轉債。在2017年12月份還出現(xiàn)了可轉債破發(fā)的情況。定向增發(fā)受限后，多數(shù)企業(yè)開始通過發(fā)行可轉債來融資。之前有研究已經發(fā)現(xiàn)進行IPO和SEO公司的盈余管理行為會使業(yè)績下降，而證監(jiān)會為
會計之友 2019年1期2019-03-06
- 股權結構與公司業(yè)績的實證研究
和股權屬性與公司業(yè)績的影響進行實證分析。通過研究發(fā)現(xiàn)，分散所有權結構適度增加和流通股比例合理增加可以提高公司業(yè)績。基于研究結果，提出了在研究成果的基礎上改善股權結構，進而提高公司業(yè)績的建議。關鍵詞：公司業(yè)績；股權集中度；股權屬性中圖分類號：F23文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2018.25.0441引言如今，人們越來越開始關注公司股權結構與公司業(yè)績之間的關系，回顧過去幾年，我國眾多的公司因股權結構的問題，而遭遇了惡
現(xiàn)代商貿工業(yè) 2018年25期2018-11-06
- 股權結構與公司業(yè)績的實證研究
和股權屬性與公司業(yè)績的影響進行實證分析。通過研究發(fā)現(xiàn)，分散所有權結構適度增加和流通股比例合理增加可以提高公司業(yè)績?；谘芯拷Y果，提出了在研究成果的基礎上改善股權結構，進而提高公司業(yè)績的建議。關鍵詞：公司業(yè)績；股權集中度；股權屬性中圖分類號：F23文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2018.25.0441引言如今，人們越來越開始關注公司股權結構與公司業(yè)績之間的關系，回顧過去幾年，我國眾多的公司因股權結構的問題，而遭遇了惡
現(xiàn)代商貿工業(yè) 2018年25期2018-11-06
- 民營上市公司財務困境下銀行貸款對公司業(yè)績影響的理論分析
境后如何提高公司業(yè)績，有一定的理論指導意義。關鍵詞：財務困境；銀行貸款；公司業(yè)績中圖分類號：F23 文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.28.0411 背景及研究意義在我國，由于其大多情況下企業(yè)所有權和經營權兩權分離的背景，因此經?？吹匠霈F(xiàn)一些代理問題。由于兩權分離，股東和管理者常常面對利益不一致的情況，公司管理者甚至會做出損害股東利益的事情，不利于公司的長遠戰(zhàn)略發(fā)展。同時，公司所有者精力有限，對管理者的監(jiān)督
現(xiàn)代商貿工業(yè) 2018年28期2018-10-10
- 董事會成員特征與公司業(yè)績研究
會成員特征與公司業(yè)績進行研究，研究發(fā)現(xiàn)董事會成員的任期、學歷、年齡、來源于內部等個人特征與公司的業(yè)績顯著正相關，而女性董事成員占比特征與公司業(yè)績呈顯著負相關關系，研究結果對加強董事會成員內部治理具有重要的參考價值與意義?！娟P鍵詞】 董事會成員； 特征； 公司業(yè)績； 相關性； 公司治理【中圖分類號】 F275.5 【文獻標識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2018）11-0068-05一、引言公司內部治理水平與質量從根本上決定公司治理的成敗，而公
會計之友 2018年11期2018-08-21
- 企業(yè)高管薪酬的影響因素研究綜述
；公司規(guī)模；公司業(yè)績一、引言高管薪酬治理是公司微觀治理的重要議題，亦是困擾世界多國的難題。近幾年來，我國改革開放取得了階段性的成果，所有權與經營權的日漸分離、市場化進程的逐步加快、公司規(guī)模的日益擴大、治理機制的不斷完善為高管才能的發(fā)揮，財富的積累創(chuàng)造了巨大的上升空間，高薪酬頻繁涌現(xiàn)。據北京師范大學公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心公布的《中國上市公司高管薪酬指數(shù)報告2013》顯示，2008年上市公司高管平均薪酬為52.83萬元，2012年這一數(shù)字飄升至63.61萬
商情 2018年12期2018-06-03
- 社?；鸪止膳c公司業(yè)績
金持股對上市公司業(yè)績的影響。在理論分析的基礎上，選取2007～2013年滬深兩市A股有社?；鹜顿Y的上市公司為觀測樣本進行了實證檢驗。實證結果表明社?；鸪止膳c公司業(yè)績顯著正相關，使用工具量法控制了由互為因果引起的內生性偏誤后，社?；饘λ止?span id="55rdpzv" class="hl">公司業(yè)績的正向影響更為顯著。關鍵詞：社?；?；公司業(yè)績；內生性一、前言20世紀80年代以后迅速發(fā)展的機構投資者，改變了資本市場投資者和公司的股權結構，機構投資者越來越傾向于積極地直接監(jiān)督被投資公司的經營管理。我國機構
中國集體經濟 2018年5期2018-01-30
- 股權激勵與公司業(yè)績關系研究
析股權激勵與公司業(yè)績之間關系，并進一步區(qū)分不同產權性質下股權激勵對公司業(yè)績的影響程度。研究發(fā)現(xiàn)：在未剔除盈余管理對公司業(yè)績修飾情況下，股權激勵與公司業(yè)績正相關，而且相較于國有企業(yè)，非國有企業(yè)管理層股權激勵對公司業(yè)績有更為明顯的正向提升作用；在剔除盈余管理對公司業(yè)績修飾情況下，股權激勵與公司業(yè)績關系由正相關轉變?yōu)樨撓嚓P，且與國有企業(yè)相比，非國有企業(yè)在剔除盈余管理修飾后，股權激勵對公司業(yè)績有更為明顯的負向影響。關鍵詞：股權激勵；盈余管理；公司業(yè)績；國有企業(yè)；利
河北經貿大學學報·綜合版 2017年3期2018-01-23
- 萬科公司股權激勵效果分析
司股權激勵對公司業(yè)績的影響，深入分析萬科公司選擇股權激勵的適當性，最后對萬科公司的股權激勵方案提出相關建議。關鍵詞：股權激勵；公司業(yè)績；財務指標一、 萬科公司股權激勵過程（一）萬科公司首次股權激勵萬科公司從2006年首次實施股權激勵，從2006-2008年計劃實施，是我國上市公司中首個獲得的監(jiān)管部門批準的股權激勵的方案，可惜在3年的計劃實施中僅有2006年完成了，其余兩年均為失敗告終。2006年萬科公司首次股權激勵期的業(yè)績和歸屬條件均符合股權激勵計劃的要求
科學與財富 2018年31期2018-01-02
- EVA對煤礦公司股價的影響
格；EVA；公司業(yè)績[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.33.0461 文獻綜述和研究假設根據代理理論，經理人處于防御行為和過度自信的問題，可能選擇凈現(xiàn)值小于零的投資項目，引起過度投資行為；如果項目需要經理人投入較多精力，經理人會為了自身利益，不選擇凈現(xiàn)值大于零的滿足投資要求的項目，從而會造成投資不足。為了緩解代理矛盾，提高投資效率，有效的途徑就是建立監(jiān)督和激勵機制，通過構建科學的指標體系評價并實施獎勵，使所有者和經營者的利益趨于
中國市場 2017年33期2017-11-15
- 公司績效與股權激勵的文獻綜述
績效考評 公司業(yè)績一、國外研究文獻（一）股權激勵的理論研究在國外的研究中，LouisKelso在1958年《資本主義宣言》一書中最先提出了雙因素經濟理論，雙因素理論成熟于20世紀90年代初，代表作為《民主與經濟力量》，這是股權激勵制度產生與發(fā)展的理論基礎。Holmstrom認為，如果股東可以清晰地知道經營者帶來的經營業(yè)績，那么除了支付固定工資還要對經營者的經營業(yè)績好壞進行獎懲，這樣就可以確保經營者努力工作，為股東創(chuàng)造最大的價值。Fama認為，現(xiàn)代的企業(yè)管
經營者 2017年6期2017-11-14
- 董事性別及會計專業(yè)背景對公司業(yè)績影響的實證研究
響，進而影響公司業(yè)績。本文根據已有文獻，運用多元回歸分析對2014年滬深兩市上市公司董事會中女性及會計專業(yè)董事的財務影響進行了分析，發(fā)現(xiàn)女性及會計專業(yè)董事參與決策可以提升公司業(yè)績，多元化的董事會結構為公司提供了更多的資源及更全面的思路，提升了公司價值?；谝陨辖Y論，本文認為，我國應加快制度完善，使會計專業(yè)人士深入決策制定并參與公司經營，促進業(yè)績提升；完善女性福利保障制度，并引導女性改變傳統(tǒng)職業(yè)觀念，提升工作參與度。關鍵詞 女性董事 會計專業(yè)董事 公司業(yè)績一
經營者 2017年6期2017-11-14
- 國有企業(yè)負責人選聘來源的影響因素研究
為樣本，考量公司業(yè)績、所屬行業(yè)特征、控股形式、公司治理等因素對負責人選聘來源的影響。結果顯示，盈利型國有企業(yè)相比虧損型國有企業(yè)，更傾向于內部選拔負責人；公益類國有企業(yè)相比商業(yè)類國有企業(yè)，更傾向于外部選拔負責人；國有絕對控股企業(yè)相比國有相對控股企業(yè)，更傾向于外部選拔負責人。關鍵詞：國有企業(yè)；負責人；內部選拔；外部選聘；公司業(yè)績中圖分類號：F276.1文獻標識碼：A文章編號：10037217（2017）05011606一、引言國有企業(yè)負責人選聘十分關鍵，對于提
財經理論與實踐 2017年5期2017-10-23
- 超額現(xiàn)金持有對公司業(yè)績的影響
現(xiàn)金持有量對公司業(yè)績存在影響；其次當公司存在超額現(xiàn)金持有時，外部治理比內部治理環(huán)境更能影響公司績效。最后，內外部治理環(huán)境好的公司，其現(xiàn)金偏離度對業(yè)績產生影響會大于內外部治理環(huán)境差的公司。關鍵詞：現(xiàn)金持有 內外治理環(huán)境 公司業(yè)績 回歸分析一、文獻回顧及研究假設目前國內外學者對現(xiàn)金持有主要有以下幾種觀點，現(xiàn)金持有動機理論、融資有序理論、權衡理論、代理理論、信息不對稱理論以及自由現(xiàn)金流理論。其中，現(xiàn)金持有動機理論包括交易成本動機理論，預防性動機理論和自立性動機理
消費導刊 2016年11期2017-10-19
- 淺析公司股價與公司業(yè)績之間的關系
股價能夠反映公司業(yè)績，過去的很多學者認為中國股市的股價不能反映公司的業(yè)績。文章通過計算上證50的EPS和價格之間的相關關系，認為中國的股價越來越趨向合理化。[關鍵詞]股價；EPS；公司業(yè)績[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.25.071股市選出了一小撮最優(yōu)秀的公司使投資便利，我們把錢投資給上市公司，公司發(fā)展的同時投資人也受益，在這個過程中資源得到合理分配，讓社會更好地發(fā)展。上市公司股價的價格受市場環(huán)境，諸如利率、匯率的影響，最根本
中國市場 2017年25期2017-09-09
- 獨立董事制度與上市公司的公司業(yè)績
作為董事會和公司業(yè)績兩者之間的中介變量，因此研究董事會結構和公司內部治理行為兩者之間的關系，對于了解董事會結構是如何影響到公司業(yè)績是有幫助的。文章研究表明，除去內生性影響之外，獨立董事對公司業(yè)績狀況并無顯著影響。關鍵詞：獨立董事制度；公司業(yè)績；內生性因素；監(jiān)督和咨詢功能一、獨立董事制度的形成20世紀以來，現(xiàn)代公司制度逐漸發(fā)生了一系列變化，公司的所有權與經營權的分離是最顯著的特點。公司的日常運作越來越專業(yè)和復雜，職業(yè)經理人開始出現(xiàn)。股東不能對公司的管理層進行
中國集體經濟 2017年23期2017-09-09
- 終極控制人股權質押行為對公司業(yè)績的影響研究
占行為，導致公司業(yè)績的下降。關鍵詞：終極控制人；股權質押；公司業(yè)績；民營公司中圖分類號：F272.5 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2017）19-0054-04一、股權質押的概念、發(fā)展現(xiàn)狀及其相關研究股權質押是指股東為向銀行、信托等金融機構融資，將其持有的公司股權作為標的物而設定的質押擔保。近年來，股權質押在我國上市公司中越來越普遍，特別是券商推出了股票質押式回購業(yè)務之后，規(guī)模呈現(xiàn)爆炸式增長。Wind數(shù)據顯示，2013年A股上市公司累計股
經濟研究導刊 2017年19期2017-09-01
- 機構投資者行為與公司業(yè)績之間的影響效應①
投資者行為與公司業(yè)績的相關性，研究表明，機構投資者持股有利于公司業(yè)績的提高，對改善公司治理等有重要的意義。關鍵詞：機構投資者 異質性 公司業(yè)績 實證 結論中圖分類號：F271 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2017）01（c）-127-02國內外機構投資者的類型不盡相同，并且機構投資者投其標的比例也不同，國外流通股機構投資者所占比例較大，而國內散戶居多，但是從目前來看機構投資者持股比例上升是一個必然的趨勢。1 關于國內外學者對機構投資者異質
中國商論 2017年3期2017-05-30
- 機構投資者與公司業(yè)績的關系
股權結構提高公司業(yè)績假設，證明機構投資者通過改善公司股權結構促進了公司業(yè)績增長，在一定程度上能有效改善“一股獨大”及“內部人控制”的問題，保護中小投資者利益，提高公司運營效率與業(yè)績。由此提出大力發(fā)展機構投資者、遏制投機行為、構建機構投資者主導治理的建議。關鍵詞： 機構投資者 股權集中度 內部人控制 公司業(yè)績中圖分類號：F832.5 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2017）03（c）-161-03目前“一股獨大”、“內部人控制”問題在我國仍沒
中國商論 2017年9期2017-05-30
- 企業(yè)控制權爭奪對業(yè)績的影響分析
制權的爭奪對公司業(yè)績的主要影響，并對其進行SWOT分析，分析該公司控制權變化的動因，提出相關建議。同時，對相關民營企業(yè)的企業(yè)治理也具有一定影響。關鍵詞：控制權；公司業(yè)績；乾照光電引言隨改革開放和經濟發(fā)展，民營企業(yè)也經歷了從最初的混沌發(fā)展到今天的理性發(fā)展階段。但客觀的說，我國民營企業(yè)在企業(yè)發(fā)展的過程中存在著一系列的問題，尤其是民營企業(yè)發(fā)展到一定階段，企業(yè)資金來源呈多元化，企業(yè)控制權的問題就會集中顯現(xiàn)。毫無疑問，在民企的發(fā)展過程中，公司治理的核心問題是控制權的
現(xiàn)代經濟信息 2017年4期2017-05-19
- 如何合理確定管理者在職消費
職消費有利于公司業(yè)績，不合理的在職消費會損害公司業(yè)績；但如何確定管理者合理在職消費額度仍是一個值得思考的問題。從公司治理的角度出發(fā)研究發(fā)現(xiàn)：管理者激勵和制衡、管理者權力和資源等因素對在職消費有著顯著的影響；參考這些特征因素可以合理確定管理者在職消費額度。利用2008-2013年中國主板非金融類上市公司的實證數(shù)據發(fā)現(xiàn)，按這一方法確定的合理在職消費與公司業(yè)績顯著正相關，不合理在職消費與公司業(yè)績顯著負相關，這一結論說明了從公司治理角度出發(fā)確定在職消費合理額度方法
貴州財經大學學報 2016年5期2017-05-06
- 媒體負面報道、過度自信與過度投資
的減少有利于公司業(yè)績的提高和高管薪酬降低。這說明，媒體監(jiān)督已經成為了完善公司治理、保護投資者利益的重要組成部分?！娟P鍵詞】 媒體負面報道； 過度自信； 過度投資； 公司業(yè)績【中圖分類號】 F270.6 【文獻標識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2017）08-0076-06一、引言自Roll[1]開創(chuàng)性地提出了管理者自以為是假說之后，管理者過度自信及其后果一直是公司治理領域的熱點問題[2-4]。行為金融領域的研究已經證明，即使是完全考慮公司股東
會計之友 2017年8期2017-04-26
- 控股股東股權質押行為和資金流向以及對公司業(yè)績的影響
況，以及對其公司業(yè)績的影響來探討大股東的這一融資行為是否一味為了“利益掏空”?！娟P鍵詞】控股股東 股權質押 資金流向 公司業(yè)績一、案例分析（一）案例背景樂視網（300104）全稱樂視網信息技術（北京）股份有限公司，于2010年8月12日在中國創(chuàng)業(yè)板上市，IPO以每股29.20元發(fā)行A股2500萬股，募集資金總額達7億3千萬元，凈額6億8千多萬元。目前，樂視網的市值已經由上市之初的30億增長為400多億，曾多次創(chuàng)下創(chuàng)業(yè)板公司市值最高記錄，也是創(chuàng)業(yè)板龍頭股之一
時代金融 2017年9期2017-04-20