事件研究法
- 分拆上市的動(dòng)因與市場(chǎng)效應(yīng)研究
動(dòng)因并運(yùn)用事件研究法分析其短期內(nèi)帶來(lái)的市場(chǎng)效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)，在良好的資本市場(chǎng)環(huán)境下，微創(chuàng)醫(yī)療進(jìn)行分拆上市有助于為子公司發(fā)展籌集權(quán)益資金，提高子公司估值，支撐母子公司更好地發(fā)展，降低母子公司資產(chǎn)負(fù)債率，分散控股股東風(fēng)險(xiǎn)并留住企業(yè)核心人才。關(guān)鍵詞 分拆上市；微創(chuàng)醫(yī)療；事件研究法DOI： 10.19840/j.cnki.FA.2023.06.011在20世紀(jì)90年代，分拆上市作為一種新的資本重組模式誕生于資本市場(chǎng)。我國(guó)資本市場(chǎng)起步較晚，成功分拆上市的案例在早期還并
航空財(cái)會(huì) 2023年6期2023-12-21
- 政府補(bǔ)助提升企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效影響研究
財(cái)務(wù)績(jī)效；事件研究法 一、文獻(xiàn)回顧 目前，相關(guān)學(xué)者對(duì)政府補(bǔ)助對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響主要有以下三種觀(guān)點(diǎn)： 政府補(bǔ)助對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效有積極影響。Colombo et al.（2013）以意大利各種規(guī)模的高新技術(shù)企業(yè)為研究對(duì)象，他發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)助對(duì)小規(guī)模高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展有顯著效果。同樣，陳濤、趙婧君（2020）以2015-2018年高新技術(shù)企業(yè)中，政府補(bǔ)助和研發(fā)投入金額較大的軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的上市公司為樣本。同時(shí)，他們也相信，政府補(bǔ)貼的金額越大，對(duì)公司的利潤(rùn)也就越高
中國(guó)集體經(jīng)濟(jì) 2023年35期2023-12-20
- 突發(fā)公共衛(wèi)生事件對(duì)金融行業(yè)的沖擊效應(yīng)研究
：本文采用事件研究法，以上海市為研究對(duì)象，研究突發(fā)公共衛(wèi)生事件對(duì)我國(guó)金融業(yè)整體及所屬部門(mén)的影響，進(jìn)一步分析該事件對(duì)上海市內(nèi)和其他地區(qū)的影響程度。結(jié)果顯示，疫情暴發(fā)對(duì)金融業(yè)整體及所屬部門(mén)均產(chǎn)生顯著的負(fù)面沖擊，沖擊時(shí)間超過(guò)20天，具有一定的持續(xù)性；其中，對(duì)證券業(yè)沖擊最大，保險(xiǎn)業(yè)次之，銀行業(yè)最小；短期內(nèi)對(duì)上海市金融業(yè)沖擊強(qiáng)于其他地區(qū)，隨著時(shí)間延續(xù)，沖擊強(qiáng)弱發(fā)生轉(zhuǎn)變。最后，從監(jiān)管方和金融企業(yè)方面提出建議，以促進(jìn)金融企業(yè)更好地應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。關(guān)鍵詞：突發(fā)公共衛(wèi)生事件；事件
現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) 2023年16期2023-08-21
- 基于事件研究法的白云山混改市場(chǎng)績(jī)效研究
對(duì)象，采用事件研究法分析了白云山混改后的短期績(jī)效。結(jié)果表明，企業(yè)的累計(jì)超額收益率大于0，說(shuō)明白云山此次混改的短期市場(chǎng)反應(yīng)是樂(lè)觀(guān)的，為企業(yè)帶來(lái)了短期收益?！娟P(guān)鍵詞】混合所有制改革；白云山；戰(zhàn)略投資者；事件研究法【中圖分類(lèi)號(hào)】F271；F276.1；F832.5 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文章
中小企業(yè)管理與科技·下旬刊 2023年6期2023-07-18
- 基于過(guò)度反應(yīng)現(xiàn)象的跨日反轉(zhuǎn)交易策略收益的實(shí)證研究
。本文利用事件研究法和假設(shè)檢驗(yàn)法，結(jié)合t-eGARCH模型及VAR模型，對(duì)滬深300股指期貨市場(chǎng)中基于過(guò)度反應(yīng)現(xiàn)象的跨日反轉(zhuǎn)交易策略的收益，以及相關(guān)的量?jī)r(jià)關(guān)系和資本市場(chǎng)間的波動(dòng)溢出現(xiàn)象進(jìn)行實(shí)證研究。研究顯示：①滬深300股指期貨對(duì)重大利好或利空消息存在過(guò)度反應(yīng)，相應(yīng)的跨日反轉(zhuǎn)交易策略可以獲得顯著的正收益。②若在重大事件日當(dāng)天出現(xiàn)大交易量，跨日反轉(zhuǎn)交易可以獲得比出現(xiàn)小交易量時(shí)更加顯著的收益。③標(biāo)普500指數(shù)的過(guò)度波動(dòng)一定程度上可以作為跨日反轉(zhuǎn)交易策略的入場(chǎng)信
中國(guó)證券期貨 2023年2期2023-05-30
- 養(yǎng)老保險(xiǎn)降費(fèi)改革的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)評(píng)估
樣本，使用事件研究法，分析了養(yǎng)老保險(xiǎn)降費(fèi)改革對(duì)企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的影響。研究發(fā)現(xiàn)，降費(fèi)后，實(shí)驗(yàn)組企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值提升了2 000億—3 100億元，該結(jié)果在排除一系列同時(shí)期事件的影響后仍然穩(wěn)健。機(jī)制分析表明，養(yǎng)老保險(xiǎn)降費(fèi)對(duì)企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值存在繳費(fèi)負(fù)擔(dān)效應(yīng)、繳費(fèi)轉(zhuǎn)嫁效應(yīng)和征管預(yù)期效應(yīng)。進(jìn)一步分析表明，養(yǎng)老保險(xiǎn)降費(fèi)改革導(dǎo)致養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收入損失約為3 800億—4 800億元，經(jīng)過(guò)納入非上市企業(yè)收益數(shù)據(jù)的綜合測(cè)算后，養(yǎng)老保險(xiǎn)降費(fèi)改革促使企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值提升了4 000億—6 0
財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究 2023年4期2023-05-21
- 股東戶(hù)數(shù)變動(dòng)與股價(jià)波動(dòng)關(guān)系研究
少組，采用事件研究法分析定期報(bào)告公布前后21個(gè)交易日兩組樣本的股價(jià)波動(dòng)數(shù)據(jù)，運(yùn)用分位數(shù)回歸法研究股東戶(hù)數(shù)變動(dòng)對(duì)不同漲跌幅度下股價(jià)波動(dòng)的影響。研究發(fā)現(xiàn)，中小板市場(chǎng)尚未達(dá)到半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)，股東戶(hù)數(shù)減少樣本組在定期報(bào)告公布日后第6～9個(gè)交易日內(nèi)，股東戶(hù)數(shù)的公布對(duì)股價(jià)波動(dòng)有顯著負(fù)向影響，且隨著股價(jià)上漲幅度的提高股東戶(hù)數(shù)減少對(duì)其影響會(huì)逐漸增加；股東戶(hù)數(shù)增加樣本組在定期報(bào)告公布日后第1～3個(gè)交易日內(nèi)，股東戶(hù)數(shù)的公布對(duì)股價(jià)波動(dòng)有顯著負(fù)向影響，且隨著股價(jià)下跌幅度的提高股東
中國(guó)集體經(jīng)濟(jì) 2023年4期2023-01-27
- 基于事件研究法的企業(yè)并購(gòu)短期績(jī)效分析
述如何運(yùn)用事件研究法對(duì)百度集團(tuán)并購(gòu)前后的短期績(jī)效進(jìn)行研究；最后通過(guò)上述分析得出結(jié)論，即百度集團(tuán)在事件發(fā)生短期內(nèi)因并購(gòu)提高了財(cái)務(wù)績(jī)效并為百度帶來(lái)超額收益，實(shí)現(xiàn)了價(jià)值最大化。關(guān)鍵詞：企業(yè)并購(gòu)；事件研究法；短期績(jī)效中圖分類(lèi)號(hào)：F271.4? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號(hào)：1673-291X（2022）36-0113-03收稿日期：2021-08-02作者簡(jiǎn)介：高思宇（1998-），女，黑龍江佳木斯人，碩士研究生，從事會(huì)計(jì)研究。近年來(lái)，我國(guó)并購(gòu)交
經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊 2022年36期2023-01-25
- 雙碳背景下環(huán)境保護(hù)稅對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響
境保護(hù)稅;事件研究法;企業(yè)價(jià)值【中圖分類(lèi)號(hào)】F812.42;F275? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號(hào)】1673-1069（2022）07-0176-031 引言環(huán)境保護(hù)是指人類(lèi)為解決現(xiàn)存或潛在的環(huán)境問(wèn)題，協(xié)調(diào)人類(lèi)與環(huán)境的關(guān)系，保障經(jīng)濟(jì)社會(huì)的持續(xù)發(fā)展而采取的各種行動(dòng)的總稱(chēng)。環(huán)境保
中小企業(yè)管理與科技·下旬刊 2022年7期2022-11-04
- 從雙重差分法到事件研究法
重差分法;事件研究法;實(shí)證研究一、引言隨著計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)“可信性革命”（credibility revolution）席卷經(jīng)濟(jì)學(xué)的各個(gè)領(lǐng)域，基于潛在因果模型的因果效應(yīng)識(shí)別策略，如匹配法（matching）、工具變量法（instrumental variable）、雙重差分法（difference-in-differences）和斷點(diǎn)回歸設(shè)計(jì)（regression discontinuity design）等，逐漸成為了經(jīng)濟(jì)學(xué)等社會(huì)科學(xué)領(lǐng)域?qū)嵶C研究的通行研究范式
產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)論 2022年2期2022-07-13
- ZK公司股權(quán)激勵(lì)方案對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響
。同時(shí)運(yùn)用事件研究法來(lái)研究股權(quán)激勵(lì)方案前后公司的股價(jià)波動(dòng)情況，判斷市場(chǎng)對(duì)其計(jì)劃的短期反應(yīng)，利用財(cái)務(wù)指標(biāo)分析其財(cái)務(wù)績(jī)效。希望對(duì)準(zhǔn)備推行股權(quán)激勵(lì)方案的上市公司帶來(lái)借鑒意義。關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵(lì) ?企業(yè)績(jī)效 ?事件研究法 ?財(cái)務(wù)分析中圖分類(lèi)號(hào)：F272.92????文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A ???????文章編號(hào)：1672-3791（2022）04（b）-0000-00Influence of Equity Incentive Scheme of ZK Company on
科技資訊 2022年8期2022-06-02
- 目標(biāo)透明度、交叉上市與并購(gòu)績(jī)效
表現(xiàn)。運(yùn)用事件研究法和多元線(xiàn)性回歸模型，以2005—2020年中國(guó)企業(yè)在內(nèi)地及海外的147例并購(gòu)事件為樣本，研究目標(biāo)透明度、交叉上市對(duì)并購(gòu)績(jī)效的影響以及交叉上市對(duì)目標(biāo)透明度與并購(gòu)績(jī)效的關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。發(fā)現(xiàn)目標(biāo)透明度更高時(shí)，并購(gòu)方績(jī)效表現(xiàn)更好，且內(nèi)地并購(gòu)的績(jī)效遠(yuǎn)高于海外并購(gòu);當(dāng)目標(biāo)透明度相似時(shí)，交叉上市企業(yè)與單一上市企業(yè)的并購(gòu)績(jī)效差異不明顯。結(jié)果表明，目標(biāo)透明度對(duì)中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)績(jī)效產(chǎn)生積極影響，且對(duì)內(nèi)地并購(gòu)的影響程度大于海外并購(gòu);交叉上市對(duì)目標(biāo)透明度與并購(gòu)績(jī)
技術(shù)與創(chuàng)新管理 2022年3期2022-05-31
- 基于事件研究法的順豐控股連續(xù)并購(gòu)市場(chǎng)效應(yīng)研究
對(duì)象，采用事件研究法對(duì)2018年內(nèi)連續(xù)的三次并購(gòu)活動(dòng)從市場(chǎng)績(jī)效的角度進(jìn)行分析。從實(shí)證結(jié)果看，順豐控股并購(gòu)新邦物流和德國(guó)敦豪的市場(chǎng)反應(yīng)較為良好，投資者對(duì)于這兩次并購(gòu)活動(dòng)較為認(rèn)同，從而為股東帶來(lái)了財(cái)富。基于此，文章對(duì)于順豐控股連續(xù)并購(gòu)總結(jié)出了兩點(diǎn)啟示，分別是并購(gòu)戰(zhàn)略緊隨企業(yè)戰(zhàn)略和重視并購(gòu)后的整合。關(guān)鍵詞：順豐控股;市場(chǎng)績(jī)效;事件研究法中圖分類(lèi)號(hào)：F273.7? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：AAbstract： Taking SF Holding as the object
物流科技 2022年5期2022-05-26
- 中國(guó)上海證券市場(chǎng)半強(qiáng)式有效性研究
契機(jī)，通過(guò)事件研究法，借助CAPM模型，選取上海證券市場(chǎng)60只股票進(jìn)行實(shí)證分析，根據(jù)累計(jì)平均超額收益率（CAR）指標(biāo)，得出上海證券市場(chǎng)尚未達(dá)到半強(qiáng)式有效這一結(jié)論并提出相關(guān)政策性建議。關(guān)鍵詞：半強(qiáng)式有效市場(chǎng);紅利發(fā)放;事件研究法;CAPM模型中圖分類(lèi)號(hào)：F832.5 ????文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1005-6432（2022）01-0042-02DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2022.01.0421 引言Eugene-Fama的有效市
中國(guó)市場(chǎng) 2022年1期2022-03-19
- 基于投資者情緒的突發(fā)事件對(duì)股票收益率影響研究
，綜合運(yùn)用事件研究法和多元線(xiàn)性回歸法，擬探究在“利好”和“利空”信息下投資者情緒的變化以及對(duì)相關(guān)概念股收益率的影響，最終得出一般性結(jié)論和建議。關(guān)鍵詞：螞蟻集團(tuán)事件;概念股;投資者情緒;事件研究法中圖分類(lèi)號(hào)：F832.51 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1005-6432（2022）04-0003-03DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2022.04.0031 前言投資者情緒是指投資者對(duì)未來(lái)預(yù)期的系統(tǒng)性偏差，是投資者投資意愿或預(yù)期的體現(xiàn)，是行為金
中國(guó)市場(chǎng) 2022年4期2022-03-19
- 疫情沖擊下企業(yè)多元化與抗風(fēng)險(xiǎn)能力研究
基礎(chǔ)上采用事件研究法構(gòu)建回歸模型，并分別加入疫情沖擊和企業(yè)外部金融市場(chǎng)化程度作為調(diào)節(jié)變量，探究中國(guó)服務(wù)企業(yè)的多元化戰(zhàn)略對(duì)其抗風(fēng)險(xiǎn)能力的影響。研究發(fā)現(xiàn)，中國(guó)服務(wù)企業(yè)多元化程度與企業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)之間沒(méi)有顯著關(guān)系，但疫情沖擊、企業(yè)外部金融市場(chǎng)化程度對(duì)多元化戰(zhàn)略和抗風(fēng)險(xiǎn)能力間的關(guān)系具有顯著的負(fù)向調(diào)節(jié)作用，并通過(guò)了穩(wěn)健性檢驗(yàn)。本文豐富了突發(fā)事件下服務(wù)業(yè)企業(yè)多元化戰(zhàn)略與抗風(fēng)險(xiǎn)能力間關(guān)系的實(shí)證研究，對(duì)政府如何幫助服務(wù)業(yè)企業(yè)和企業(yè)自身如何平衡多元化經(jīng)營(yíng)提供借鑒。關(guān)鍵詞：新冠
現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) 2022年7期2022-03-17
- 海爾智家私有化海爾電器案例研究
對(duì)象，基于事件研究法，通過(guò)對(duì)異常收益率和累計(jì)異常收益率的計(jì)算，對(duì)海爾智家私有化海爾電器在事件發(fā)生日期間的市場(chǎng)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)。海爾智家在宣告私有化海爾電器后，吸引了大量投資者的關(guān)注，引發(fā)異常收益率的提高，對(duì)股東也創(chuàng)造了一定的財(cái)富。后期仍有小幅波動(dòng)，異常收益率和累計(jì)異常收益率雖均呈現(xiàn)波動(dòng)上升的態(tài)勢(shì)，但是一定程度上放緩了收益效率。關(guān)鍵詞：私有化;事件研究法;海爾智家;海爾電器一、引言上市公司主動(dòng)私有化是境外資本市場(chǎng)不足為奇的基本行為，在境外資本市場(chǎng)中，上世紀(jì)70年
商業(yè)2.0-市場(chǎng)與監(jiān)管 2022年2期2022-01-09
- 企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)績(jī)效研究
分析，運(yùn)用事件研究法和指標(biāo)分析法對(duì)其并購(gòu)后的短期績(jī)效和長(zhǎng)期績(jī)效進(jìn)行研究，并對(duì)并購(gòu)后的績(jī)效作出評(píng)價(jià)?！続bstract】With the rapid development of the pharmaceutical industry， the industrial foundation is relatively weak. Therefore， more and more pharmaceutical enterprises choose mergers
中小企業(yè)管理與科技·下旬刊 2021年11期2021-11-23
- 中國(guó)滬市是否達(dá)到半強(qiáng)式有效的實(shí)證分析
有效市場(chǎng);事件研究法;CAPM模型;分紅一、引言事件研究法歷史悠久。多利在1933年發(fā)表的《普通股股票分割的特征和程序》一文開(kāi)啟了事件分析法的研究。社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，認(rèn)識(shí)研究我國(guó)市場(chǎng)的有效性，一方面可以認(rèn)清現(xiàn)在股票市場(chǎng)形勢(shì)，為政策制定提供起始依據(jù);另一方面保護(hù)投資者利益，減少內(nèi)幕消息帶來(lái)的影響，也使消費(fèi)者形成良好的投資觀(guān)念。本文運(yùn)用CAPM模型構(gòu)造滬市股票收益率模型，使用T統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)結(jié)果的顯著性，運(yùn)用事件研究法分析滬市的半強(qiáng)有效性。在深入分析有效性
中國(guó)集體經(jīng)濟(jì) 2021年31期2021-10-22
- 基于事件研究法的城投債信用利差分析
性，并通過(guò)事件研究法分析2017年底《財(cái)政部關(guān)于堅(jiān)決制止地方政府違法違規(guī)舉債遏制隱性債務(wù)增量情況的報(bào)告》發(fā)布對(duì)城投債信用利差的影響。通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，該文件的發(fā)布在一定程度上打破了城投債的剛兌幻覺(jué)，不同省份城投債信用利差開(kāi)始分化，信用較差省份城投債的融資成本較整體城投債市場(chǎng)顯著升高，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份城投債的融資成本仍保持在較低水平，且出現(xiàn)小幅下降。關(guān)鍵詞：事件研究法??城投債??隱性債務(wù)??CAPM模型引言地方融資平臺(tái)公司被徐軍偉等（2020）這樣定義：“在滿(mǎn)足地
債券 2021年7期2021-09-30
- 并購(gòu)天天快遞對(duì)蘇寧易購(gòu)股價(jià)影響的研究
案例，采用事件研究法，對(duì)并購(gòu)事件前后的超額累計(jì)收益率進(jìn)行t檢驗(yàn)，來(lái)分析并購(gòu)天天快遞對(duì)蘇寧易購(gòu)股票價(jià)格的影響。研究結(jié)果表明，蘇寧易購(gòu)并購(gòu)事件CAR的p值小于0.05，呈顯著相關(guān)，這說(shuō)明該事件對(duì)蘇寧易購(gòu)的股價(jià)有顯著性影響。本文對(duì)評(píng)價(jià)企業(yè)并購(gòu)具有一定的參考價(jià)值，也豐富了基于事件研究法的企業(yè)并購(gòu)對(duì)股價(jià)影響方面的研究。關(guān)鍵詞：事件研究法;并購(gòu);蘇寧易購(gòu)隨著更多的企業(yè)涌入零售業(yè)、電商行業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，蘇寧易購(gòu)作為中國(guó)商業(yè)企業(yè)的領(lǐng)先者，為了擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，就要利
時(shí)代商家 2021年15期2021-09-10
- 基于事件研究法的短期績(jī)效分析
，本文通過(guò)事件研究法對(duì)其股價(jià)進(jìn)行研究。其結(jié)果表明雖然CAR值在宣告并購(gòu)幾日內(nèi)反應(yīng)迅速被市場(chǎng)看好，但是其在并購(gòu)內(nèi)十日仍未轉(zhuǎn)負(fù)為正。關(guān)鍵詞：并購(gòu);短期績(jī)效;事件研究法并購(gòu)重組活動(dòng)是上市公司實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)整合、優(yōu)化配置的重要途徑，同時(shí)也是高增長(zhǎng)潛力的非上市公司快速登陸A股的捷徑，有研究表明并購(gòu)短期能夠?yàn)楣蓶|創(chuàng)造顯著正超額收益。2020年10月9日國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》提出將“全面推行、分步實(shí)施證券發(fā)行注冊(cè)制，支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市”。接踵而
科技研究 2021年12期2021-09-10
- 基于事件研究法的醫(yī)藥行業(yè)跨國(guó)并購(gòu)財(cái)務(wù)績(jī)效分析
動(dòng)因，運(yùn)用事件研究法分析其短期財(cái)務(wù)績(jī)效水平，從此次并購(gòu)的分析中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，為其他企業(yè)提供借鑒和參考，提高市場(chǎng)上公司并購(gòu)行為的成功率。關(guān)鍵詞：跨國(guó)并購(gòu);財(cái)務(wù)績(jī)效;事件研究法1.選題背景和意義“一帶一路”改變了世界經(jīng)濟(jì)格局，調(diào)整了中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，掀起了國(guó)內(nèi)新一輪的跨國(guó)并購(gòu)浪潮。通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)可以保持自身競(jìng)爭(zhēng)力，搶占國(guó)際市場(chǎng)份額，吸收優(yōu)質(zhì)技術(shù)資源，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)。近年來(lái)跨國(guó)并購(gòu)案例的數(shù)量不斷增加，但在并購(gòu)之路卻不是一條康莊大道，不少企業(yè)以失敗告終，尤其在是醫(yī)藥
商業(yè)2.0-市場(chǎng)與監(jiān)管 2021年5期2021-09-10
- 淺談傳媒上市公司現(xiàn)象級(jí)綜藝產(chǎn)品“乘風(fēng)破浪”
樣本，運(yùn)用事件研究法，通過(guò)計(jì)算股市的異常收益率和累計(jì)異常收益率，檢驗(yàn)股市對(duì)傳媒行業(yè)上市公司“現(xiàn)象級(jí)綜藝節(jié)目”的出現(xiàn)在股價(jià)上的反應(yīng)。結(jié)果顯示現(xiàn)象級(jí)綜藝的出現(xiàn)對(duì)股票收益的影響是正向的。關(guān)鍵詞：事件研究法;芒果超媒;股價(jià)一、引言及文獻(xiàn)回顧十三五規(guī)劃建議文化產(chǎn)業(yè)要成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱性產(chǎn)業(yè)，奏響“文化+經(jīng)濟(jì)”的節(jié)奏，作為現(xiàn)象級(jí)節(jié)目《乘風(fēng)破浪的姐姐》在開(kāi)播當(dāng)天直線(xiàn)拉動(dòng)母公司芒果超媒股價(jià)大漲6.82%，市值突破億元大關(guān)。作為國(guó)內(nèi)A股首家國(guó)有控股新型主流媒體，芒果超媒有著
商業(yè)2.0-市場(chǎng)與監(jiān)管 2021年7期2021-09-10
- 不確定性事件如何影響人民幣匯率波動(dòng)？
機(jī)制，運(yùn)用事件研究法實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)：不確定性事件能在第一時(shí)間通過(guò)新聞報(bào)道中的危害性信息和結(jié)果未知性帶來(lái)的負(fù)面情緒改變?nèi)藗兊男睦眍A(yù)期，進(jìn)而致使市場(chǎng)主體的風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，影響其消費(fèi)、投資等行為，使得生產(chǎn)、投資和出口下降;由于心理預(yù)期的形成需要時(shí)間，之后又需經(jīng)生產(chǎn)、消費(fèi)和投資的中介傳導(dǎo)才能最終作用在匯率變動(dòng)上，新冠肺炎疫情對(duì)人民幣匯率的負(fù)面影響存在時(shí)滯效應(yīng);由于不確定性事件的類(lèi)型和匯率制度背景等不同，新冠肺炎疫情與汶川大地震對(duì)人民幣匯率的影響也有所差異。關(guān)鍵詞： 不
財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐 2021年4期2021-09-03
- 人工智能背景下美的跨國(guó)并購(gòu)庫(kù)卡的績(jī)效評(píng)價(jià)研究
并購(gòu)績(jī)效;事件研究法;主成分分析【Keywords】artificial intelligence; merger and acquisition performance; event study method; principal component analysis【中圖分類(lèi)號(hào)】F275? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
中小企業(yè)管理與科技·下旬刊 2021年7期2021-08-24
- 美國(guó)PET“雙反”對(duì)我國(guó)聚酯上市公司影響的實(shí)證分析
實(shí)證研究;事件研究法中圖分類(lèi)號(hào)：F741 ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A ?文章編號(hào)：1673-260X（2021）06-0098-061 引言國(guó)外研究貿(mào)易保護(hù)政策對(duì)產(chǎn)業(yè)影響的文獻(xiàn)多如牛毛。在實(shí)證研究方面，他們主要建立模型來(lái)檢驗(yàn)貿(mào)易保護(hù)政策對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的影響，多采用金融市場(chǎng)上比較受歡迎的事件分析法來(lái)檢驗(yàn)貿(mào)易保護(hù)政策對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的影響。其中，Crandall和Robert（1981）[1]、Schorsch和Louis（1984）[2]、Denzau和Art（1985）[3]
赤峰學(xué)院學(xué)報(bào)·自然科學(xué)版 2021年6期2021-08-12
- PPP比EPC更受市場(chǎng)歡迎嗎
礎(chǔ)上，運(yùn)用事件研究法對(duì)比分析企業(yè)中標(biāo)PPP和EPC兩種不同類(lèi)型項(xiàng)目前后的市場(chǎng)反應(yīng)，并分析了市場(chǎng)反應(yīng)的影響因素。研究表明：兩種類(lèi)型項(xiàng)目中標(biāo)事件都存在正向且顯著的市場(chǎng)反應(yīng)，但是相比較于EPC項(xiàng)目，市場(chǎng)對(duì)企業(yè)中標(biāo)PPP項(xiàng)目的反應(yīng)較為冷淡，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)我國(guó)PPP項(xiàng)目發(fā)展現(xiàn)狀缺乏認(rèn)可和信心;國(guó)有控股對(duì)PPP項(xiàng)目與EPC項(xiàng)目投資的市場(chǎng)反應(yīng)帶來(lái)正向且顯著的影響，但這種影響在兩種項(xiàng)目類(lèi)型中的差異并不明顯;環(huán)境不確定性對(duì)PPP項(xiàng)目投資的市場(chǎng)反應(yīng)帶來(lái)負(fù)向且顯著的影響，而對(duì)EPC
會(huì)計(jì)之友 2021年12期2021-06-10
- 突發(fā)公共衛(wèi)生事件對(duì)旅游業(yè)影響的實(shí)證研究
影響。采用事件研究法對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)鏈上市公司，按照主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)為旅游公司、交通、酒店住宿、餐飲四種類(lèi)型的36家相關(guān)上市公司，使用stata對(duì)各公司股票收益率的異常波動(dòng)進(jìn)行計(jì)算和檢驗(yàn)。本文研究結(jié)果表明：（1）突發(fā)公共衛(wèi)生事件對(duì)旅游公司影響程度最大。（2）對(duì)餐飲業(yè)影響周期最長(zhǎng)。（3）對(duì)酒店住宿業(yè)的影響程度和周期程度較弱。（4）對(duì)交通業(yè)的影響不同，尚待進(jìn)一步厘清。關(guān)鍵詞：突發(fā)公共衛(wèi)生事件；事件研究法；STATA；旅游產(chǎn)業(yè)鏈中圖分類(lèi)號(hào)：F592 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文
中國(guó)商論 2021年3期2021-04-06
- 居然之家借殼上市績(jī)效實(shí)證研究
額收益? 事件研究法一、引言和綜述傳統(tǒng)家居行業(yè)處于轉(zhuǎn)型變革的關(guān)鍵時(shí)期，由于行業(yè)竟?fàn)幖ち遥髽I(yè)不得不進(jìn)入資本市場(chǎng)來(lái)獲得發(fā)展的資金。由于IPO審核時(shí)間較長(zhǎng)且限制較多，居然之家選擇了標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)寬松、政策風(fēng)險(xiǎn)較小的借殼上市。本文以居然之家借殼上市為例，以事件研究為研究視角，研究了此次并購(gòu)行為對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，并基于研究結(jié)果提出合理化建議，以期為我國(guó)企業(yè)的重組并購(gòu)提供有益啟示。借殼上市的研究最早起步于國(guó)外，美國(guó)在1934年便開(kāi)始對(duì)借殼上市的相關(guān)理論與應(yīng)用進(jìn)行研究。盡管
中國(guó)經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊 2021年2期2021-04-02
- 上市公司資產(chǎn)證券化及其財(cái)富效應(yīng)研究
財(cái)富效應(yīng) 事件研究法 Fama-French三因子模型資產(chǎn)證券化（Asset Backed Securitization，簡(jiǎn)稱(chēng)ABS）誕生于20世紀(jì)60年代，它是發(fā)起人的一種結(jié)構(gòu)性融資手段，具體是指發(fā)起人將缺乏流動(dòng)性、但又可以產(chǎn)生穩(wěn)定的、可預(yù)見(jiàn)未來(lái)現(xiàn)金收入的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合進(jìn)行重組，采用一定的信用增級(jí)措施，創(chuàng)立以該基礎(chǔ)資產(chǎn)所產(chǎn)生現(xiàn)金流為支持的債券型證券，在金融市場(chǎng)出售變現(xiàn)的業(yè)務(wù)。銀行個(gè)人房地產(chǎn)抵押貸款和企業(yè)應(yīng)收賬款類(lèi)以及企業(yè)租賃租金是最常見(jiàn)的基礎(chǔ)資產(chǎn)。由于我
時(shí)代金融 2021年3期2021-03-22
- “非洲豬瘟”對(duì)肉類(lèi)上市公司股價(jià)影響的實(shí)證研究
。本文采取事件研究法，挑選有代表性的肉類(lèi)上市公司，通過(guò)分析“非洲豬瘟”疫情事件在爆發(fā)前后一段時(shí)期內(nèi)，股票市場(chǎng)投資者的投資行為變化所引起的肉類(lèi)上市公司的股票收益變化情形，從而分析“非洲豬瘟”對(duì)肉類(lèi)上市公司股價(jià)的影響。據(jù)此進(jìn)一步看出“非洲豬瘟”疫情對(duì)肉類(lèi)行業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)如屠宰、養(yǎng)殖、加工等利益相關(guān)者的收益的影響。本文所選取公司主要為豬肉生產(chǎn)及加工行業(yè)的上市公司，總計(jì)25家。通過(guò)指標(biāo)設(shè)計(jì)對(duì)肉類(lèi)上市公司的股票異常收益率波動(dòng)實(shí)施計(jì)算和進(jìn)一步檢驗(yàn)。研究表明：此次“非洲豬瘟
錦繡·上旬刊 2021年10期2021-03-15
- A公司收購(gòu)B公司績(jī)效研究
詞：績(jī)效;事件研究法;企業(yè)并購(gòu)一、引言與文獻(xiàn)綜述（一）引言。在18年4月，B公司和A公司發(fā)布聲明稱(chēng)，A公司和C公司將在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)對(duì)B公司進(jìn)行收購(gòu)。在隨后的兩年時(shí)間內(nèi)，A公司用95億美元收購(gòu)了B公司。事實(shí)上在此之前，A公司就曾對(duì)餓了么進(jìn)行了投資，數(shù)額為125000萬(wàn)美元，該次投資獲得了B公司近25%的股份，17年4月，A公司協(xié)同C公司再次對(duì)B公司進(jìn)行追加投資，這直接導(dǎo)致了A公司成為B公司最大的股東。最后A公司、C公司收購(gòu)B公司顯得水到渠成。（二）文獻(xiàn)綜述
西部論叢 2020年15期2020-12-23
- 商譽(yù)減值政策的市場(chǎng)反應(yīng)研究
者保護(hù); 事件研究法【中圖分類(lèi)號(hào)】 F832.5? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2020）23-0096-07一、引言商譽(yù)是公司合并成本大于合并取得時(shí)被購(gòu)買(mǎi)方各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債公允價(jià)值份額的差額。20世紀(jì)90年代以來(lái)，上市公司的并購(gòu)活動(dòng)逐步興起。2006年實(shí)行股權(quán)分置的財(cái)務(wù)處理之后，上市公司之間的并購(gòu)出現(xiàn)了一個(gè)繁榮期，2015年A股市場(chǎng)出現(xiàn)牛市期間，上市公司更是加大并購(gòu)力度，我國(guó)的并購(gòu)交易大幅度增長(zhǎng)，公司并購(gòu)案例數(shù)和交易金額顯
會(huì)計(jì)之友 2020年23期2020-12-14
- *ST長(zhǎng)生“疫苗門(mén)”負(fù)面事件的市場(chǎng)效應(yīng)分析
：本文運(yùn)用事件研究法，通過(guò)對(duì)*ST長(zhǎng)生“疫苗門(mén)”負(fù)面事件的市場(chǎng)效應(yīng)分析發(fā)現(xiàn)：*ST長(zhǎng)生公司市場(chǎng)效應(yīng)顯著為負(fù);整個(gè)生物疫苗板塊樣本公司的市場(chǎng)效應(yīng)顯著為負(fù)，但從樣本公司個(gè)體視角看，大部分樣本公司市場(chǎng)效應(yīng)顯著為負(fù)，少數(shù)樣本公司市場(chǎng)效應(yīng)顯著為aY-;對(duì)病毒防治板塊樣本公司股價(jià)的負(fù)面影響不大。并在此基礎(chǔ)上得到：企業(yè)須強(qiáng)化底線(xiàn)經(jīng)營(yíng)意識(shí)并提高核心競(jìng)爭(zhēng)力、行業(yè)協(xié)會(huì)需制定好行業(yè)行為規(guī)范指引以及政府應(yīng)盡快完善疫苗質(zhì)量鏈長(zhǎng)效監(jiān)管機(jī)制等啟示。關(guān)鍵詞：*ST長(zhǎng)生;疫苗門(mén);事件研究法
- 法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)整對(duì)銀行股價(jià)影響的實(shí)證研究
礎(chǔ)上，采用事件研究法就我國(guó)法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)整對(duì)銀行股價(jià)的影響進(jìn)行了實(shí)證研究。結(jié)果一致表明，法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)整方向與銀行股價(jià)變動(dòng)方向不一致，且平均異常收益率和累計(jì)平均異常收益率均不顯著，即法定存款準(zhǔn)備金率對(duì)商業(yè)銀行股價(jià)影響不顯著，可能因貨幣政策的滯后性或宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)背景不同。關(guān)鍵詞：法定存款準(zhǔn)備金率;銀行股價(jià);事件研究法法定存款準(zhǔn)備金率政策是貨幣政策強(qiáng)有力的工具之一。自1984年進(jìn)入我國(guó)以來(lái)，上調(diào)了28次，下調(diào)了18次，一直作為調(diào)整經(jīng)濟(jì)的重要手段。其中面對(duì)2
- 基于非基本面因素的市值管理策略研究
而運(yùn)用經(jīng)典事件研究法對(duì)策略實(shí)施效果影響進(jìn)行了實(shí)證分析，并提出了有益管理建議。Abstract： This paper researched the main non-fundamental factors that affect the market value of enterprises， and analyzed the management strategies of listed companies to deal with the impact
價(jià)值工程 2020年29期2020-11-02
- 我國(guó)上市公司股票回購(gòu)市場(chǎng)效應(yīng)及其影響因素研究
本文采用事件研究法分析滬深A(yù)股上市公司股票回購(gòu)的市場(chǎng)效應(yīng)，并利用多元回歸分析上市公司股票回購(gòu)的市場(chǎng)效應(yīng)的影響因素，得出結(jié)論：我國(guó)A股上市公司股票回購(gòu)有正向市場(chǎng)效應(yīng)，存在一定的信息泄露情況，但與之前的研究相比，信息泄露有明顯減少;回購(gòu)比例、凈資產(chǎn)收益率、第一大股東持股比例、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率與股票回購(gòu)的市場(chǎng)效應(yīng)正相關(guān)，公司規(guī)模、市盈率與回購(gòu)市場(chǎng)效應(yīng)負(fù)相關(guān)，而公司的資產(chǎn)負(fù)債率與回購(gòu)市場(chǎng)效應(yīng)呈倒U型關(guān)系，資產(chǎn)負(fù)債率水平較低時(shí)提升資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)提高回購(gòu)的正向市場(chǎng)效應(yīng)，
時(shí)代金融 2020年22期2020-10-21
- 偽股份回購(gòu)下的減持
象后，通過(guò)事件研究法，計(jì)算出案例公司股份回購(gòu)事件帶來(lái)的異常收益率，分析其終止回購(gòu)的解釋?zhuān)M(jìn)而得出以下結(jié)論：案例公司很可能存在股份回購(gòu)配合高管減持的情況。關(guān)鍵詞：股份回購(gòu) ?高管減持 ?事件研究法中圖分類(lèi)號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2020）09（b）--03股份回購(gòu)制度對(duì)于上市公司進(jìn)行資本運(yùn)作、股權(quán)激勵(lì)等有著重要的作用，自發(fā)展以來(lái)，受到許多的上市公司的歡迎。而我國(guó)自2018年下半年放寬回購(gòu)條件后，越來(lái)越多的上市公司選擇回購(gòu)自
中國(guó)商論 2020年18期2020-10-10
- 我國(guó)上市公司環(huán)境污染事件披露的市場(chǎng)效應(yīng)
。本文采用事件研究法，通過(guò)對(duì)50家樣本公司公告日前后股票異常收益率進(jìn)行統(tǒng)計(jì)性檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)窗口期內(nèi)異常收益率顯著小于零，且結(jié)果穩(wěn)健。關(guān)鍵詞：環(huán)境污染事件;異常收益率;事件研究法近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷取得成就，公眾的環(huán)境保護(hù)意識(shí)以及社會(huì)對(duì)企業(yè)環(huán)境污染事件的關(guān)注度都有所提升。然而，松花江事件，紫金礦業(yè)水污染等環(huán)境污染事件還是層出不窮。且由上市公司造成的尤為引人注意，因?yàn)樯鲜泄就ǔＪ切袠I(yè)內(nèi)的大中型企業(yè)，其污染事件的影響往往范圍更廣、程度更深。上市公司的股票價(jià)
商業(yè)2.0-市場(chǎng)與監(jiān)管 2020年4期2020-09-10
- 基于事件研究法的疫情影響滬深兩市醫(yī)藥板塊實(shí)證研究
文章運(yùn)用事件研究法分析滬深兩市醫(yī)藥板塊股票價(jià)格對(duì)新冠疫情期間實(shí)時(shí)信息的反映程度，選擇市場(chǎng)模型對(duì)預(yù)期收益率進(jìn)行估計(jì)，將實(shí)際收益率與其比較，得到醫(yī)藥板塊的異常收益率，并計(jì)算累計(jì)異常收益率，最后輔以顯著性檢驗(yàn)。結(jié)果顯示新冠疫情短期內(nèi)對(duì)我國(guó)醫(yī)藥板塊的股價(jià)并無(wú)顯著性影響，但長(zhǎng)期影響有待進(jìn)一步分析?！娟P(guān)鍵詞】 新冠疫情 醫(yī)藥板塊 事件研究法一、引言新冠疫情爆發(fā)之初，醫(yī)藥板塊逆勢(shì)反漲令人矚目。早在2020年1月底，新冠疫情尚未真正全面爆發(fā)時(shí)，醫(yī)藥制造板塊便領(lǐng)漲，病毒防
大經(jīng)貿(mào) 2020年6期2020-09-02
- 我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)ESG反應(yīng)的實(shí)證研究
。本文運(yùn)用事件研究法考察了我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)ESG評(píng)級(jí)信息公布的反應(yīng)，實(shí)證結(jié)果顯示資本市場(chǎng)在短期內(nèi)出現(xiàn)明顯的正向反應(yīng)，說(shuō)明了ESG投資在我國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)取得了初步的認(rèn)可。關(guān)鍵詞：責(zé)任投資;ESG;可持續(xù)發(fā)展;資本市場(chǎng);事件研究法近年來(lái)，各國(guó)在追求經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，開(kāi)始尋求兼顧環(huán)境效益和社會(huì)效益的發(fā)展模式?？沙掷m(xù)發(fā)展成為全球共同的目標(biāo)與挑戰(zhàn)，投資作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力不可避免地成為了先行者，ESG投資逐漸成為全球發(fā)展趨勢(shì)。ESG投資，又被稱(chēng)作責(zé)任投資。在聯(lián)合國(guó)責(zé)任投
現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息 2020年14期2020-08-26
- “雙11”對(duì)物流企業(yè)股價(jià)的影響
：本文運(yùn)用事件研究法對(duì)于中國(guó)物流業(yè)的股價(jià)是否會(huì)受到“雙11”的影響進(jìn)行研究，目的在于對(duì)投資者提供有價(jià)值的信息。本文采用定量分析，計(jì)算了在事件窗內(nèi)的異常收益率與累計(jì)異常收益率，發(fā)現(xiàn)在事件窗內(nèi)累計(jì)異常收益率達(dá)到7.43%，對(duì)樣本進(jìn)行了樣本總體平均異常收益零假設(shè)檢驗(yàn)，并得出結(jié)果，“雙11”對(duì)于物流業(yè)股價(jià)的異動(dòng)情況影響是顯著的。股價(jià)的異動(dòng)情況和“雙11”的關(guān)系是顯著的，就“雙11”對(duì)物流業(yè)企業(yè)與投資者提供了一些建議。關(guān)鍵詞：“雙11”狂歡節(jié)? 物流業(yè)? 事件研究法
中國(guó)商論 2020年15期2020-08-10
- 淺談疫情對(duì)醫(yī)療業(yè)個(gè)股回報(bào)率的實(shí)證分析
假設(shè)并利用事件研究法和回歸分析法的實(shí)證研究方法得出結(jié)論。Abstract： With economic development and changes in national policy support， China's economic structure， manufacturing output scale， and global value chain position are also very different from before. T
價(jià)值工程 2020年22期2020-08-07
- A股納入MSCI指數(shù)公告效應(yīng)的實(shí)證研究
對(duì)象，采用事件研究法研究分析A股納入MSCI指數(shù)的公告效應(yīng)，并提出相關(guān)政策建議。關(guān)鍵詞：MSCI;公告效應(yīng);事件研究法;成分股中圖分類(lèi)號(hào)：F830? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1005-913X（2020）07-0082-03一、引言本研究首先重點(diǎn)對(duì)最近一次公告進(jìn)行實(shí)證研究，先選擇2017年12月1日（事件發(fā)生的前5個(gè)月）至2018年10月31日（事件發(fā)生的后5個(gè)月）共計(jì)11個(gè)月的時(shí)間維度分析，然后分組對(duì)每個(gè)月進(jìn)行FF三因子模型回歸，分析FF三因子模型和
北方經(jīng)貿(mào) 2020年7期2020-08-07
- 品牌并購(gòu)為并購(gòu)方股東創(chuàng)造財(cái)富嗎？
對(duì)象，運(yùn)用事件研究法，探討品牌并購(gòu)宣告對(duì)并購(gòu)方股東財(cái)富的影響。研究表明并購(gòu)方股東在品牌并購(gòu)宣告期間獲得了顯著性超額收益。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)醫(yī)藥制造業(yè)比計(jì)算機(jī)通信行業(yè)的并購(gòu)方股東獲得更多的財(cái)富。關(guān)鍵詞：品牌并購(gòu) 股東財(cái)富 事件研究法一、引言隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)劇烈，產(chǎn)品和服務(wù)也趨于同質(zhì)化，品牌在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的影響力已日益顯現(xiàn)。美國(guó)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)協(xié)會(huì)認(rèn)為品牌是一個(gè)名稱(chēng)、術(shù)語(yǔ)、標(biāo)記、符號(hào)或設(shè)計(jì)，或是它們的組合[1]。企業(yè)（組織）也是一個(gè)品牌，即“組織品牌”[2
時(shí)代金融 2020年14期2020-08-06
- 外生沖擊對(duì)中國(guó)股市投資者行為影響研究
。本文通過(guò)事件研究法對(duì)外生沖擊對(duì)于我國(guó)股票市場(chǎng)投資者行為的影響進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)股票市場(chǎng)投資者行為存在較為明顯的羊群效應(yīng)、過(guò)度反應(yīng)。關(guān)鍵詞：外生沖擊 投資者行為 事件研究法一、引言自上海證券交易所1990年正式掛牌，我國(guó)股票市場(chǎng)已經(jīng)擁有了將近三十年的發(fā)展歷史且規(guī)?？陀^(guān)但仍存在一些問(wèn)題。近年來(lái)金融異象及金融危機(jī)的頻繁爆發(fā)，如何有效應(yīng)對(duì)成為政府監(jiān)管部門(mén)面臨的問(wèn)題。本文利用事件研究法及行為金融學(xué)對(duì)其研究，通過(guò)選取重大外生事件并分類(lèi)，對(duì)事件前后股票異常收益率變動(dòng)對(duì)投
時(shí)代金融 2020年15期2020-08-03
- S公司借殼上市的績(jī)效研究
究對(duì)象，以事件研究法為研究視角，從重組公告發(fā)布日對(duì)S公司借殼上市的市場(chǎng)績(jī)效影響進(jìn)行實(shí)證分析。實(shí)證結(jié)果表明：S公司借殼上市事件期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了高達(dá)108.60%的累積超額收益，借殼行為對(duì)股東財(cái)富產(chǎn)生了較強(qiáng)的正向效益。很顯然，資本市場(chǎng)更認(rèn)可將重組公告發(fā)布日作為其實(shí)質(zhì)性重組的開(kāi)端。結(jié)合研究結(jié)論，從殼公司的選擇、并購(gòu)動(dòng)機(jī)、并購(gòu)整合等方面提出啟示及建議，以期為中國(guó)資本市場(chǎng)企業(yè)的重組并購(gòu)提供有益啟迪和探索。【關(guān)鍵詞】借殼上市;市場(chǎng)績(jī)效;事件研究法并購(gòu)績(jī)效可以衡量公司并購(gòu)活動(dòng)
商情 2020年27期2020-07-06
- 分紅公告對(duì)股票價(jià)格的影響研究
廣泛使用的事件研究法，以上證50成分股2009—2018年公布的分紅公告為樣本，探究分紅公告對(duì)股票價(jià)格的影響。通過(guò)對(duì)超常收益率的分析，最終得出結(jié)論，分紅公告對(duì)股票價(jià)格具有信號(hào)傳遞作用。該結(jié)論符合Lintner于1956年提出的“信號(hào)傳遞理論”。通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，藍(lán)籌股的現(xiàn)金股利對(duì)股票價(jià)格具有顯著的正面影響。在分紅公告發(fā)布前，混合股利對(duì)股票價(jià)格具有顯著的正面影響而股票股利對(duì)股票價(jià)格具有顯著的負(fù)面影響。但在分紅公告發(fā)布后，股票股利和混合股利均無(wú)法顯著地影響股票價(jià)格
中國(guó)證券期貨 2020年4期2020-06-22
- 科創(chuàng)板政策對(duì)創(chuàng)投概念股股價(jià)的影響研究
因此，利用事件研究法進(jìn)行實(shí)證分析，探究科創(chuàng)板事件對(duì)創(chuàng)投概念股的影響，得出科創(chuàng)板政策對(duì)創(chuàng)投概念股股價(jià)有顯著效應(yīng)的結(jié)論，并在此基礎(chǔ)上提出對(duì)科創(chuàng)板未來(lái)發(fā)展的建議。關(guān)鍵詞：科創(chuàng)板;創(chuàng)投概念股;事件研究法;股價(jià)波動(dòng)中圖分類(lèi)號(hào)：F830.91? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號(hào)：1673-291X（2020）12-0067-04引言科創(chuàng)板的前身是2015年12月北京股權(quán)交易中心和上海股權(quán)托管交易中心相繼設(shè)立的“科技創(chuàng)新板”（科技創(chuàng)新企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)），是
經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊 2020年12期2020-06-03
- 基于事件研究法的企業(yè)并購(gòu)短期績(jī)效分析
分析，運(yùn)用事件研究法對(duì)其并購(gòu)的短期績(jī)效進(jìn)行探討，并得出結(jié)論，從短期績(jī)效來(lái)看，蘇寧的績(jī)效并未出現(xiàn)明顯改善，甚至相比并購(gòu)前出現(xiàn)惡化?！碴P(guān)鍵詞〕 零售行業(yè) 并購(gòu)績(jī)效 事件研究法就目前來(lái)看，零售業(yè)態(tài)的發(fā)展通過(guò)去中間化、管理數(shù)字化等手段被逐步推進(jìn)。物流作為零售中關(guān)鍵的一環(huán)，零售企業(yè)開(kāi)始將二三線(xiàn)快遞企業(yè)收入囊中，這也是零售企業(yè)特別是互聯(lián)網(wǎng)零售行業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向。因此，本文選擇了蘇寧并購(gòu)天天快遞的案例進(jìn)行分析。一、事件研究法的基本概念事件研究法，又稱(chēng)CAR檢驗(yàn)法，是研究
遼寧經(jīng)濟(jì) 2020年5期2020-05-25
- 重大體育賽事對(duì)城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響
樣本，采用事件研究法進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)不同行業(yè)利用重大體育賽事的窗口期存在顯著差異。關(guān)鍵詞： 重大體育賽事; 城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展; 細(xì)分行業(yè); 事件研究法; 窗口期中圖分類(lèi)號(hào)： G80-05?????? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼： A????? 文章編號(hào)： 1000-5498（2020）05-0024-13DOI： 10.16099/j.sus.2020.05.003在世界城市發(fā)展的歷史進(jìn)程中，幾乎所有國(guó)際化大都市都舉辦過(guò)大型會(huì)展或體育賽事。悉尼、紐約、巴塞羅納和洛杉磯等國(guó)際大都
上海體育學(xué)院學(xué)報(bào) 2020年5期2020-05-21
- 光明乳業(yè)海外并購(gòu)市場(chǎng)效應(yīng)與影響因素研究
案例，運(yùn)用事件研究法，從股東財(cái)富視角對(duì)比研究2次海外并購(gòu)的市場(chǎng)效應(yīng)。研究表明：光明乳業(yè)在并購(gòu)新萊特乳業(yè)期間，累積異常收益率均為正值且趨于穩(wěn)定，產(chǎn)生了正向的市場(chǎng)效應(yīng);而并購(gòu)Tnuva集團(tuán)時(shí)期的股票累積異常收益率則波動(dòng)較大且為負(fù)值，產(chǎn)生了負(fù)向的市場(chǎng)效應(yīng);而能否準(zhǔn)確評(píng)估目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，并購(gòu)融資方式的選擇以及并購(gòu)信息的披露質(zhì)量是影響海外并購(gòu)市場(chǎng)效應(yīng)的主要因素。關(guān)鍵詞：海外并購(gòu);事件研究法;市場(chǎng)效應(yīng)DOI：10.16315/j.stm.2020.01.009中圖分類(lèi)
科技與管理 2020年1期2020-05-11
- 疫情信息披露方式與股價(jià)相關(guān)性研究
。本文通過(guò)事件研究法，分析此次疫情的信息披露方式與中國(guó)醫(yī)藥類(lèi)上市公司股價(jià)的相關(guān)性，得出股票市場(chǎng)對(duì)信息披露程度的反應(yīng)是有顯著差異的?！娟P(guān)鍵詞】 事件研究法 疫情 上市公司新型冠狀病毒（Novelcoronaviruspneumonia），即“COVID-19”，因2019年武漢病毒性肺炎病例而被發(fā)現(xiàn)，此次疫情引起了各國(guó)政府、聯(lián)合國(guó)（UN）、世界衛(wèi)生組織（WHO）的密切關(guān)注。本文從疫情（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“疫情”）信息披露的角度出發(fā)，研究了疫情信息披露方式與醫(yī)藥類(lèi)上市公
大經(jīng)貿(mào) 2020年2期2020-05-08
- 并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)研究
文嘗試?yán)?span id="kgckio0" class="hl">事件研究法、會(huì)計(jì)指標(biāo)法與因子分析模型構(gòu)建一套較為全面的并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)體系。Abstract： It is important to establish a comprehensive performance evaluation system in corporate mergers and acquisitions， but it is not yet possible to determine a method that can accurat
價(jià)值工程 2020年8期2020-04-22
- 安踏體育并購(gòu)FILA的短期績(jī)效研究
對(duì)象，采用事件研究法對(duì)安踏體育并購(gòu)FILA的短期績(jī)效進(jìn)行分析，希望能借此為中國(guó)體育品牌未來(lái)的并購(gòu)之旅提供一定的啟示。[關(guān)鍵詞] 安踏體育;事件研究法;短期并購(gòu)績(jī)效[中圖分類(lèi)號(hào)] F832.5[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A[文章編號(hào)] 1009-6043（2020）03-0096-02一、安踏體育并購(gòu)FILA的背景及動(dòng)因分析（一）并購(gòu)背景安踏體育成立于1991年，憑借前瞻性的戰(zhàn)略布局和優(yōu)秀的營(yíng)銷(xiāo)模式，迅速打開(kāi)市場(chǎng)，躋身國(guó)內(nèi)頭部體育用品品牌。然而受2008年金融危機(jī)及奧運(yùn)
商業(yè)經(jīng)濟(jì) 2020年3期2020-04-09
- 債轉(zhuǎn)股方案設(shè)計(jì)的股價(jià)效應(yīng)研究
公司治理 事件研究法中圖分類(lèi)號(hào)：F721.5? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? 文章編號(hào)：2096-0298（2020）03（a）--04“三去一降一補(bǔ)”是供給側(cè)改革的首要任務(wù)，其中“一降”指降低實(shí)體企業(yè)杠桿率。2016年10月10日，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見(jiàn)》，將“市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)”作為降低實(shí)體企業(yè)杠桿率的7大措施之一，新一輪市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股拉開(kāi)序幕。本次市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的目的與1999年的國(guó)有獨(dú)資銀行不良資產(chǎn)處置有所不同。其直接目的為降低實(shí)體企業(yè)杠
中國(guó)商論 2020年5期2020-03-10
- 淺談中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模的現(xiàn)狀及調(diào)控建議
付方式? 事件研究法一、引言外匯儲(chǔ)備對(duì)任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)都是重要的權(quán)衡經(jīng)濟(jì)實(shí)力的標(biāo)準(zhǔn)，它不僅可以用來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)水平，實(shí)現(xiàn)收支平衡，同時(shí)還能對(duì)外匯市場(chǎng)形成干擾，維持本國(guó)貨幣匯率的穩(wěn)定。但是，對(duì)任何國(guó)家來(lái)說(shuō)外匯儲(chǔ)備的規(guī)模并不是越大越好，因?yàn)橐?guī)模過(guò)大可能會(huì)造成超出部分得不到有效的利用而浪費(fèi)，同時(shí)利用本國(guó)貨幣購(gòu)入大量外匯時(shí)會(huì)使本國(guó)通貨膨脹壓力加劇，進(jìn)而對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成不良影響。外匯儲(chǔ)備的規(guī)模問(wèn)題一直是學(xué)術(shù)界爭(zhēng)論的焦點(diǎn)，尤其是對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，持有外匯儲(chǔ)備的成本
財(cái)經(jīng)界·上旬刊 2020年1期2020-03-08
- 食品上市公司并購(gòu)績(jī)效研究
究對(duì)象，用事件研究法分析其短期績(jī)效，用會(huì)計(jì)指標(biāo)法探討其長(zhǎng)期績(jī)效，研究并購(gòu)后H公司的成績(jī)與問(wèn)題，并總結(jié)案例相關(guān)啟示。關(guān)鍵詞：食品上市公司;并購(gòu)績(jī)效;事件研究法;會(huì)計(jì)指標(biāo)法中圖分類(lèi)號(hào)：F27 ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A ? ? ?doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.05.0310 引言在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的背景下，企業(yè)要想長(zhǎng)久發(fā)展，必須克服諸多挑戰(zhàn)。對(duì)于食品企業(yè)，由于消費(fèi)者對(duì)食品質(zhì)量的要求越來(lái)越高，競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。食品企業(yè)為了避免被淘汰的
現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) 2020年5期2020-02-14
- 股票回購(gòu)條例修訂對(duì)制造業(yè)企業(yè)股價(jià)的影響
樣本，運(yùn)用事件研究法分析《公司法》中股票回購(gòu)條例的修訂對(duì)制造業(yè)企業(yè)股價(jià)的影響。研究表明，《公司法修正案》草案征求意見(jiàn)稿的發(fā)布和《公司法修正案》的正式通過(guò)，對(duì)制造業(yè)企業(yè)公司的股價(jià)都有顯著的正向影響。關(guān)鍵詞： 制造業(yè)企業(yè)? 事件研究法? 股票回購(gòu)一、引 言2018年關(guān)于股票回購(gòu)條例的修訂補(bǔ)足了現(xiàn)存制度的三大短板：一是增加了回購(gòu)情形規(guī)定。增加了公司可以把回購(gòu)股票用于員工持股計(jì)劃、配合可轉(zhuǎn)債、維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益三種情形;二是程序要求更加合理。依照公司章程的規(guī)定
時(shí)代金融 2020年7期2020-01-14