私有化
- 海爾智家私有化動因分析
+現(xiàn)金”的方式私有化海爾電器，使其正式成為海爾智家的全資控股子公司，與此同時海爾智家以“A+D+H”形式實現(xiàn)多地上市。本文主要分析海爾智家和海爾電器各自發(fā)展概況、私有化前情況、私有化過程及私有化的影響。關鍵詞：海爾智家；海爾電器；私有化；公司管理；協(xié)同效應本文索引：高穎.[J].中國商論，2023（13）：-158.中圖分類號：F279.23 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2023）07（a）--05光鮮的“海爾兄弟”形象背后，是海爾集團曾
中國商論 2023年13期2023-07-18
- 時間的私有化
有化。那時間的私有化呢？就是自己能定義的時間。時間私有化無非是兩種辦法，第一種是用自己的感受力。比如說你談戀愛，那這段時間就固化成了你個人非常獨特的體驗，這就是你私有的時間了。第二種，就是用自己的創(chuàng)造力。比如說你寫了一本書，做了一個短視頻，吸引了很多人來看，你定義了別人的時間，這段時間被你私有化了。怎么衡量一個人一生過得好不好？財富、權力，其實都不是好指標。而時間私有化的程度，就是我把多少流逝的時間固化成了我獨特的體驗和對他人的影響，這其實是一個更加精準的
今日文摘 2022年20期2022-07-06
- 時間的私有化
有化?！皶r間的私有化”就是自己能定義的時間。將時間私有化無非有兩種辦法，第一種是用自己的感受力。比如說談戀愛。這段時間會固化成你個人非常獨特的體驗，這就是你私有的時間了。第二種就是用自己的創(chuàng)造力。比如說你寫了一本書，做了一個短視頻，吸引了很多人來看，你定義了別人的時間，這段時間被你私有化了。怎么衡量一個人的一生過得好不好？財富、權力，其實都不是好指標。而時間私有化的程度，即我把多少流逝的時間固化成了我獨特的體驗和對他人的影響，其實是一個更加精準的衡量指標。
文萃報·周二版 2022年36期2022-05-30
- 海爾智家私有化海爾電器案例研究
算，對海爾智家私有化海爾電器在事件發(fā)生日期間的市場績效進行評價。海爾智家在宣告私有化海爾電器后，吸引了大量投資者的關注，引發(fā)異常收益率的提高，對股東也創(chuàng)造了一定的財富。后期仍有小幅波動，異常收益率和累計異常收益率雖均呈現(xiàn)波動上升的態(tài)勢，但是一定程度上放緩了收益效率。關鍵詞：私有化;事件研究法;海爾智家;海爾電器一、引言上市公司主動私有化是境外資本市場不足為奇的基本行為，在境外資本市場中，上世紀70年代美國由于股市低迷，曾出現(xiàn)大規(guī)模的私有化現(xiàn)象。1997年之
商業(yè)2.0-市場與監(jiān)管 2022年2期2022-01-09
- 關于企業(yè)集團內部私有化動因和效果的幾點思考
董恩澤摘要：私有化是將企業(yè)股權進行集中后，因不滿足上市交易條件使企業(yè)退市并不再繼續(xù)接受資本市場管制的一種交易行為，是資本市場上一種特殊的并購手段。本文根據協(xié)同效應理論、權變管理理論、交易成本理論以及信息不對稱理論形成了集團內部上市平臺整合視角下“私有化動因一私有化效果”理論分析框架。分別從企業(yè)內部的協(xié)同整合、市場上的行業(yè)競爭、監(jiān)管帶來的交易成本以及投資者的投資意愿這四個方面深刻剖析集團內部上市公司私有化的動因。關鍵詞：私有化;動因分析;效果分析一、集團內部
商業(yè)2.0-市場與監(jiān)管 2022年1期2022-01-08
- 中概股私有化回歸動因及風險分析
要對中概股企業(yè)私有化回歸行為進行介紹，首先介紹了相關的概念，之后說明了中概股企業(yè)在美上市的原因和私有化回歸的原因，最后分析了其回歸的風險。關鍵詞：中概股;私有化;回歸;上市一、中概股相關概念1.中概股概念中概股即中國概念股，是指在海外資本市場上市的中國股票，按照注冊地點可以對中概股公司分為兩種，一種是在中國注冊，但在國外上市的公司;另一種是在國外注冊但主要關系和業(yè)務在中國的公司。本文主要是以在美中概股進行分析闡述。2.中概股私有化概念中概股私有化是一種特殊
商業(yè)2.0-市場與監(jiān)管 2022年1期2022-01-08
- 以色列集體村社制度基布茲的“私有化”改革及其啟示
啟動了被稱為“私有化”的改革[6]。自20 世紀90 年代至今，大約75%的基布茲都開展了內容基本相同的“私有化”改革[7]。對于基布茲的改革，張曉山[8]從意識形態(tài)方面進行了解讀，張力和劉中杰[9]探討了外部環(huán)境與改革的關系，Abramitzky[10]從成員異質性和組織福利保障水平的角度，分析了基布茲的改革和變化。那么，從農村集體化的角度來看，基布茲的改革是否又是一個集體經營組織模式失敗的典型案例？以色列的情況是否說明集體化的組織制度本身存在重大缺陷？
農業(yè)現(xiàn)代化研究 2021年1期2021-12-14
- 減排補貼與私有化政策下港口競爭與合作
私有港口與部分私有化的公有港口在競爭與合作情形下與政府的兩階段博弈模型，比較港口最優(yōu)減排率與吞吐量決策、政府最優(yōu)補貼率與私有化決策、港口目標收益以及環(huán)境污染，探討港口私有化水平、服務差異度對港口、政府決策的影響。研究表明：無論港口是競爭還是合作，減排補貼政策都有很好的激勵作用。在港口合作時，環(huán)境污染更嚴重，最優(yōu)減排補貼率也更高。無論港口是競爭還是合作，私有化政策與港口服務的可替代程度有關。在港口競爭時，隨服務差異化程度的減小，政府最優(yōu)選擇是將較高私有化的公
華南理工大學學報(社會科學版) 2021年3期2021-07-17
- “權力尋租”淺析
租;公共權力;私有化;監(jiān)督一、租與尋租理論（一）什么是“租”“租”是經濟學中的一個概念，又稱“經濟租”，通俗來講，就是你可以選擇兩份不同的事情去做，而這兩件事情給你帶來的收入有很大差距時，你選擇去做收入更高的事情去做和你選擇做收入低的事情去做，顯然結果是不同的。而你最終去選擇做收入高的事情去做，得到比去做收入低的事情所得收入多出來的費用就是租。可以這么理解，你選擇去做一個可以得到更多的收入的事情，相比在一個社會經濟處于均衡的情況下時，你其實就是白賺了那些差
商情 2020年27期2020-07-06
- 中概股借殼上市模式和財務效用分析
詞] 中概股;私有化;借殼上市[中圖分類號] F275[文獻標識碼] A[文章編號] 1009-6043（2019）12-0161-02一、四大類回歸路徑概述（一）私有化后直接A股上市上市公司私有化，即所有權人通過現(xiàn)金或控制協(xié)議等方式直接或間接收回流通中的普通股，將公眾公司變成私人公司以達到退市的目的的操作。部分私有化也會涉及拆除VIE架構，該部分在“借殼回歸”部分作詳細介紹，此處暫不贅述。私有化之后就需遵循A股的上市要求，通過“準備-申報-核準-上市”的
商業(yè)經濟 2019年12期2019-12-24
- 淺析國有企業(yè)私有化改革的認識誤區(qū)
至以此為據主張私有化才是改革方向。事實上，國有企業(yè)的問題同樣會發(fā)生在私有企業(yè)身上，與產權屬性無關。國有企業(yè)混合所有制改革不等同于私有化，盲目的對國有企業(yè)進行私有化改造會落入諸多陷阱和誤區(qū)。關鍵詞：國有企業(yè)改革 私有化 認識誤區(qū) 混合所有制提高國有企業(yè)競爭力，加快建立國有企業(yè)現(xiàn)代企業(yè)制度、提高國有經濟資源投入的使用效率，一直是國有企業(yè)改革呼聲最強烈的方面。但是不論國有企業(yè)如何改革，簡單的私有化都不是解決現(xiàn)有問題的正確方向和行之有效的方法。簡單的私有化本身并無
中國經貿導刊 2019年32期2019-12-12
- 聚美優(yōu)品私有化之路
2家中概股宣布私有化，中概股大有集體從美股出逃的架勢。2016年，聚美優(yōu)品宣布私有化方案。聚美優(yōu)品的退市引發(fā)社會各界廣泛關注與討論，而其以IPO價格32%的私有化方案更是引發(fā)了部分公眾股東的不滿和質疑，一時間輿論鋪天蓋地，爭議不斷。聚美優(yōu)品為何要進行私有化？為何符合法定程序的私有化退市唯獨聚美優(yōu)品的風波這么大？聚美優(yōu)品的私有化又將如何進行？本案例通過對中概股紛紛退出美股市場，來探究影響聚美優(yōu)品私有化進程的深層原因，并提出相應的建議。關鍵詞：私有化 ? IP
時代金融 2019年26期2019-11-16
- 關于國有企業(yè)改革若干問題的思考
有企業(yè)是否應該私有化的爭論，并得出結論，即國有企業(yè)與民營企業(yè)應該實現(xiàn)錯位互補，合作共贏，混合所有制改革才是新經濟體制的正確走向。但怎么才能更好地落實，還需要進一步探索。關鍵詞：國有企業(yè)改革;私有化;混合所有制中圖分類號：F276.1? ? ? ? 文獻標志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2019）27-0007-03中國的國有企業(yè)改革已有四十多年的歷史，在整個改革開放過程中，國有企業(yè)所占的比重一直很大，對經濟發(fā)展的貢獻也很突出，但是隨著經濟
經濟研究導刊 2019年27期2019-11-09
- 愛康國賓的反收購措施為何會失??？
的愛康國賓宣布私有化，不久美年大健康也向愛康國賓發(fā)出私有化要約，雙方展開了一場激烈股權爭奪戰(zhàn)。愛康國賓在此次爭奪中，祭出了“毒丸計劃”，但是沒有產生效果。關鍵詞：私有化;毒丸計劃;野蠻收購一、愛康與美年的較量2015年底愛康國賓提出私有化回購時，美年大健康參與私有化競購，對其進行阻擊，雙方采取一系列的措施進行股權爭奪，從資本市場上升到法律層面。2014年之前，國內體檢行業(yè)呈現(xiàn)出慈銘、美年、愛康三分天下的局面。之后，愛康國賓在美國納斯達克上市，美年并購慈銘體
現(xiàn)代營銷·經營版 2019年8期2019-07-13
- 如何合理看待中概股私有化回歸
擇退市，中概股私有化形成一股浪潮。從2015年到2016年，基于國內開放鼓勵政策和回歸A股高溢價雙重動力，中概股私有化熱潮再次席卷資本市場。本文圍繞境外上市中概股私有化回歸現(xiàn)象，討論其私有化退市的動因和風險。而對已經退市的中概股而言，本文希望通過其退市后轉板再上市路徑的比較分析，為中國企業(yè)以后的資本運作和戰(zhàn)略發(fā)展提供一定的借鑒意義?！娟P鍵詞】中概股回歸 私有化 轉板再上市一、引言SEC公開信息顯示，2015年到2016年已有36家中概股公司先后收到私有化要
商情 2019年17期2019-06-20
- 基于公共管理的社會保障私有化發(fā)展研究
制度改革正向著私有化趨勢發(fā)展，我國如今正處于社會保障制度建立和完善的時期，因而，研究國際范圍內的社會保障私有化管理有助于我們認清當今局勢，并根據我國實際情況建立相關的社會保障制度。本文首先對“私有化”概念進行了闡述，以公共管理為基礎，分析了社會保障私有化改革的原因及理論基礎，通過對世界一些國家的社會保障私有化改革進行研究，總結了其的經驗教訓，旨在希望為中國社會保障私有化改革和發(fā)展提供一定的借鑒作用。關鍵詞 公共管理 社會保障 私有化作者簡介：辛靜，南陽理工
法制與社會 2018年30期2018-11-16
- 中概股回歸現(xiàn)象解析
鍵詞：中概股；私有化；退市潮一、 引言由于中國A股市場對上市的嚴格管制和上市需求的不斷提高，出現(xiàn)了登陸A股難于登天的情況，中國不采取注冊制，目前還在排隊的等待上市企業(yè)還有600多家，而且IPO的時間窗口也不穩(wěn)定，監(jiān)管層經常會處于各種原因考慮暫停IPO，給在中國上市帶來了很大的不穩(wěn)定性，有些急于上市的企業(yè)紛紛選擇在國外上市，有些選擇在美國市場，還有些選擇在LSE市場以及新加坡市場。截止到2016年4月共有306家中國公司選擇在海外上市，其中在美國上市的有17
現(xiàn)代管理科學 2018年9期2018-11-10
- 統(tǒng)一后原東德城市收縮現(xiàn)象及機制研究
人口流動、過激私有化、郊區(qū)化和過度補貼等一系列反應進一步加劇了城市的收縮；本文最后對統(tǒng)一后，在華盛頓共識的影響下原東德地區(qū)采取的斷崖式改革所引起的城市變化進行了探討和反思。關鍵詞：城市收縮；原東德；體制變化；城市化；私有化中圖分類號：K901.8 文獻標識碼：A20世紀50年代起，在去工業(yè)化與全球化的背景下，歐美發(fā)達國家的很多城市都面臨發(fā)展衰退的問題。國外相關學者對此高度重視，并將此現(xiàn)象總結為“城市收縮”。這些城市一方面經歷了較大地域范圍內大量的人口流失，
世界地理研究 2018年4期2018-10-30
- 海外上市企業(yè)私有化退市原因分析
市企業(yè)開始實行私有化退市，掀起海外上市企業(yè)私有化退市浪潮，阿里巴巴、當當網等聲名顯赫的企業(yè)也位列其中。上市是大多數(shù)企業(yè)追求的目標，而海外上市更是能解決國內上市周期長、市場低迷的問題，那為何這些企業(yè)選擇了私有化退市呢？關鍵詞 資本市場；海外退市；私有化一、引言上市企業(yè)主動退市包括兩種方式：撤回上市和私有化退市。撤回上市是指上市企業(yè)向交易所提出申請，主動退市。而私有化退市則是以上市企業(yè)私人化作為目的。兩者區(qū)別在于私有化退市前，存在大量以退市為目的的股權交易，通
財稅月刊 2018年7期2018-10-27
- 馬來西亞商務英語教育發(fā)展概況
，鼓勵公立學校私有化或企業(yè)辦學，這便使馬來西亞的商務英語教育更加傾向于實用性。文章旨在為我國商務英語教育研究提供參考，進一步促進我國的商務英語教學。關鍵詞：馬來西亞；商務英語教育；私有化；產學結合中圖分類號：G640 文獻標志碼：A 文章編號：2096-000X（2018）22-0018-03Abstract： This essay aims to study the development of Business English Education in
高教學刊 2018年22期2018-09-10
- 中概股私有化借殼回歸A股—以三六零借殼江南嘉捷上市為例分析
近年來，中概股私有化回歸A股已經掀起浪潮，三六零借殼江南嘉捷上市從開始到成功，前后經歷短短半年多時間，其成功也必定為后繼回歸的中概股提供寶貴經驗。[關鍵詞]中概股；私有化；借殼上市；VIE架構中概股是中國概念股（China Concept stock）的簡稱，即主經營業(yè)務和資產在國內的公司，通過境外設置特殊目的公司并在境外上市的公司。中概股大多在香港和美國上市，由于美國證券市場規(guī)則較為成熟，同時國外上市的門檻相對于國內較低，這樣就導致許多中國境內企業(yè)赴境外
世紀之星·交流版 2018年8期2018-08-15
- 俄羅斯資本主義經濟的研究
義；休克療法；私有化一、俄羅斯經濟發(fā)展現(xiàn)狀（一）俄羅斯國民收入狀況根據俄官方統(tǒng)計資料，1991年俄國民生產總值為5094億美元，而到1999年已經僅剩1960億美元，而同一時期世界其他各國經濟則處于高速發(fā)展階段，經濟增長速度很高。中國這一時期的國內生產總值從 3795 億美元增加到 10833 億美元。從中俄人均 GDP 比較中也可以看出俄羅斯在經濟改革初期經濟糟糕的程度，1991 年俄羅斯剛剛成立時，俄人均 GDP 就已經達到 3400 多美元，而此時的
智富時代 2018年5期2018-07-18
- 國企私有化毒害俄羅斯
王孝經國企“私有化”是20世紀90年代俄羅斯“自由改革派”上演的一臺重頭戲，是一場空前的財產“大分割”運動。幾年間，大規(guī)模、“閃電式”的私有化運動從根本上改變了整個俄羅斯社會的面貌，瓦解了原制度的經濟基礎，改變了社會的階層結構，催生了私人資本特別是大資本的形成，一度導致了“財閥橫行、寡頭參政”的局面。俄羅斯“私有化”運動激化了社會矛盾，助長了經濟犯罪和寡頭壟斷，貽害無窮，教訓深刻。操之過急1991年底開始的俄羅斯國企“私有化”運動，是俄羅斯一場空前的“社會
國企管理 2018年4期2018-05-30
- 美國股市中國概念股私有化退市分析
企業(yè)紛紛啟動了私有化進程。本文首先介紹了中國概念股在美退市概況，然后研究退市的動因分析，最后給廣大企業(yè)一些切實有效的建議。【關鍵詞】中國概念股；私有化；退市中國概念股（以下簡稱“中概股”）指的是主要的業(yè)務或決策機構在中國大陸的企業(yè)，但是在非中國境內的交易所上市的公司股票。從以往的中概股上市情況看，中概股企業(yè)海外上市后可以迅速的籌集到大筆資金，增加持股者財富，能夠提升品牌價值并贏得較高的聲譽等。既然諸多優(yōu)勢那么明顯，為什么赴海外上市的中概股企業(yè)不斷減少并且已
商情 2018年8期2018-03-29
- 三生藥業(yè)私有化退市研究
股市中國概念股私有化退市的情況愈加嚴重，一些企業(yè)存在財務披露不夠等情況再加上一些做空機構對中國概念股進行猛烈攻擊，致使中國概念股在美國證券市場上從2005年以來一直處于低迷狀態(tài)，本文以三生藥業(yè)為例，關注整個私有化退市的始末，分析該公司退市原因，并對企業(yè)提出一些切實可行的建議。[關鍵詞]私有化 退市 融資困境中國概念股（以下簡稱“中概股”）指的是主要的業(yè)務或決策機構在中國大陸的企業(yè)，但是在非中國境內的交易所上市的公司股票。企業(yè)上市能夠提高企業(yè)的聲譽，擴大企業(yè)
商情 2018年7期2018-03-28
- 新城發(fā)展控股 一場被內房股大牛市攪局的私有化
文芳私有化失敗后，新城發(fā)展控股何去何從？其估值已經無法與中國恒大等匹敵，也無法與A股房地產公司的估值相提并論，非要拿一個標桿來對標新城發(fā)展控股的股價高度，也不合理，不如交由市場決定。2017年10月17日，于7月19日首次公告私有化的新城發(fā)展控股（01030.HK）舉行了法院會議及股東特別大會，對公司私有化協(xié)議進行表決。當天晚上7點左右發(fā)布的公告顯示，有近七成股東投了反對票，法院會議未獲得小股東通過，新城發(fā)展控股私有化就此宣告失敗。實際上，這一結果并不讓人
新財富 2017年11期2017-12-20
- 為什么某些偶像的粉絲容易把偶像行為“私有化”？
反映不會那么“私有化”，因為粉絲對他的“自我消費”占比相對較少，換句話說，粉絲不會有那種“這些年我苦守著你都白瞎了”，因為她們大部分的“消費”建立在了偶像的作品上。為什么青少年容易形成“粉絲文化”由學者Andrews & Whorlow領導的社會調查顯示，大部分的“粉絲文化”參與者是年齡在8-15歲之間的少女。兩位學者用了個文縐縐的“Naiveté”來解釋為什么是這個族群。別以為穿了法文馬甲就不認識你了，不就是英文的Naive，不就是中文的“很傻很天真”嗎
青年與社會 2017年32期2017-11-27
- 試論公權力私有化的危害和對策
某些官員利用而私有化，則意味著它開始徹底地違背公共利益了。腐敗的泛化、深化，無一不與公權力私有化有關，它違背社會公正，破壞社會和諧，削弱公眾對公權力的尊重，是現(xiàn)代社會文明、政治清明的最大阻力。公權力的私有化，往往是由于監(jiān)督與制衡的缺失，導致權力的運行缺少必要透明度而產生腐敗。因此，破除“公權力私有化”，就必須從整個權力運作體系著眼，改善其透明度，使其得到有效制衡，才能避免這種私有化繼續(xù)以各種面目表現(xiàn)出來?！娟P鍵詞】公權力；私有化；權力尋租；弱化缺失【中圖分
世紀橋 2017年10期2017-11-22
- 2016年傳媒上市公司發(fā)展深度透視
四是中概股繼續(xù)私有化?！娟P鍵詞】傳媒業(yè)；上市公司；IPO；私有化2016年，雖然受我國經濟增速繼續(xù)放緩、宏觀經濟疲軟、資本市場監(jiān)管力度加大以及二級市場劇烈震蕩等不利因素的影響，但在消費升級、IPO（首次公開募股）放開、新技術日新月異的大背景下，傳媒業(yè)上市公司整體發(fā)展狀況良好，上市公司的資本運作方式更為豐富多樣，互聯(lián)網傳媒類上市公司整體快速發(fā)展。一、上市公司的整體外部環(huán)境利大于弊（一）我國正處于消費升級的新時代，有利于傳媒類上市公司傳媒業(yè)整體上屬于精神消費的
新聞愛好者 2017年9期2017-11-09
- 上市公司私有化的有關問題探討
摘要：上市公司私有化常見于比較成熟的證券市場。目前我國也出現(xiàn)了幾起比較典型的案例，推動了學術界對上市公司私有化的問題的研究。本文通過理論和案例結合的方式，主要探討有關上市公司私有化的定義、方式、強制擠出問題，從而對上市公司私有化有一個更直觀的認識。關鍵詞：上市公司；私有化；強制擠壓中圖分類號：D922.291.91文獻標識碼：A文章編號：2095-4379-（2017）23-0172-02最近幾年以來，在證券市場上常?？吹健吧鲜泄?span id="pnzzttn" class="hl">私有化”一詞。我國“私有
法制博覽 2017年8期2017-09-01
- A股“冰與火之歌”與港股“私有化機會”
機會，例如投資私有化公司就是一個獲得穩(wěn)定收益的機會。長期以來港股市場就是一個相對低估的市場，所以才有萬達上市沒幾年，就要私有化回歸A股，而近期港股私有化有頻密發(fā)生的趨勢，比如年初銀泰商業(yè)、臺泥以及剛發(fā)生的超過500億港幣百麗國際私有化。這些私有化市場留意過，但都沒有深入研究。如今面臨漫漫熊途，做點穩(wěn)定收益事情，不失為一個不錯的策略，而且長期來看，頻繁私有化是熊市步入末期的一個征兆。那么，如何定位這些潛在私有化的企業(yè)呢？需要從以下特點入手。首先，大股東持有比
投資與理財 2017年6期2017-06-16
- 中概股美國私有化退市研究分析
在短時間內完成私有化，并成功借殼回歸中國市場。中概股大量私有化回歸的原因值得我們去探討，從而來判斷是否應該制止或者約束私有化。本文回顧了2015年美國中概股私有化的進展情況。并使用二項Logistic回歸分析中概股私有化退市原因。本文分別選擇分眾傳媒和完美世界來研究，形成對比。研究結果表明：部分中概股私有化與其股價被低估以及盈利能力降低有關，私有化退市是戰(zhàn)略調整的需要；也有部分中概股私有化是為了賺取利差?！娟P鍵詞】中概股 私有化 借殼上市一、引言中國概念股
時代金融 2016年36期2017-03-31
- “阿拉伯之春”與新自由主義
由主義所倡導的私有化、自由化與阿拉伯國家的獨裁特權相結合，在促進經濟高速增長的同時加劇了社會的不公。經濟上的發(fā)展與民生、社會公平日益脫節(jié)，民眾的不滿情緒逐漸累積。可以說新自由主義是成為這場震蕩實質上的最大推力。關鍵詞：新自由主義；獨裁；私有化；不公平中圖分類號：K153 文獻標志碼：A 文章編號：1002-2589（2017）02-0186-022010年年底，被稱為“阿拉伯之春”的革命颶風席卷各阿拉伯國家，威權政府紛紛倒臺，權利急劇更迭。此次震蕩的爆發(fā)是
學理論·下 2017年2期2017-03-17
- 中概股私有化回歸A股研究
概股紛紛開始了私有化進程，中概股私有化出現(xiàn)井噴趨勢。巨人網絡在2014年完成私有化，2015年在國內借殼上市，成為首家回歸A股的游戲類企業(yè)。文章以巨人網絡為例，總結中概股私有化動機，并結合我國新規(guī)頒布產生的私有化回歸困境，提出相應的對策。關鍵詞：中概股 私有化 巨人網絡 困境中圖分類號：F830.91文獻標識碼：A文章編號：1004-4914（2016）10-102-02一、前言2012年以來，共有34家企業(yè)從美股市場退市或者私有化進行中。僅2015年一年
經濟師 2016年10期2016-12-03
- 私有化進程中的權力異化原因
場化、民營化和私有化是新自由主義經濟學理論觀點的重要概念，強調“小政府、大市場”的政治經濟運作格局。社會主義市場經濟體制建設在借鑒和參考這種觀點的正功能的同時，也要極力避免由此帶來的負作用。在私有化進程中，厘清權力與資本的關系，防止權力異化，促進市場經濟健康有序發(fā)展是三個主要問題。關鍵詞：私有化；經濟人假設；權力異化一、私有化的定義和主張以古典經濟學為主要武器的新自由主義經濟學理論，在反抗政府權力特別是政治集權理論方式和經濟方式方面，提倡不惜代價地進行私有
商 2016年29期2016-10-29
- 淺析中概股回歸國內資本市場面臨的問題
納，并深入洞悉私有化回歸過程中存在的問題，作出詳細的說明。【關鍵詞】中概股 VIE結構 私有化一、引言2015年上半年，我國A股市場出現(xiàn)巨大波動，上半年出現(xiàn)牛市股價一路飆升，直接導致二十余家中概股提出私有化要約，6月中旬股價暴跌，IPO暫停等使中概股的回歸進程明顯受阻，然而截至2015年年底，已有33家在美上市的中概股公司收到了私有化要約，相比目前仍存在的近200家美國市場的中概股，該回歸體量很大。在此次回歸潮中，互聯(lián)網科技類企業(yè)占比很大，可以稱得上回歸的
時代金融 2016年12期2016-09-10
- 上市公司私有化法律問題研究
分析了上市公司私有化的動因以及私有化可以帶給公司的效果，同時解釋分析了強制擠出權利，主張現(xiàn)階段我國證券市場在公司私有化退市這一層面上急需完善信息披露制度，完善對小股東的司法救濟路徑，不急于推出強制擠出制度，更加注重中小股東的利益保護。關鍵詞：私有化；強制擠壓；信息披露0引言2016年2月17日，聚美優(yōu)品宣布收到來自陳歐、戴雨森以及紅杉資本等的私有化要約，以每份ADS7美元的價格欲私有化聚美優(yōu)品，此報價不到2014年公司IPO價格的三分之一。在聚美優(yōu)品之前奇
科技經濟市場 2016年6期2016-09-03
- 陳歐真的錯了嗎?
克自留地“三折私有化”風波就在前不久，聚美優(yōu)品宣布收到來自陳歐、紅杉資本和戴雨森等遞交的私有化申請。過去的一年里，聚美股價持續(xù)走低，第三季度報表甚至出現(xiàn)首次虧損，關于聚美即將私有化的討論自去年下半年便甚囂塵上。而此次聚美私有化的價格成了投資人關注的重點，7美元—雖然此價格高出近10天的均價，但聚美優(yōu)品2014年5月開盤時，最高股價達28美元。而在聚美優(yōu)品CEO陳歐的內部郵件當中，陳歐稱，美股市場嚴重低估了聚美，為了長期的決策和員工福利，聚美決定私有化，更靈
計算機應用文摘 2016年6期2016-05-30
- 上市公司私有化：福兮禍兮
日，聚美優(yōu)品的私有化要約又將上市公司私有化這個問題推向了財經熱點，上至機構投資者，下至小散戶，都對上市公司私有化表示出巨大的興趣和熱情。那么，什么是上市公司私有化？為什么會有如此多的上市公司選擇私有化？上市公司私有化對企業(yè)的利弊如何？作為CFO應該如何在私有化過程中發(fā)揮自身職能？本期文章為您精彩解讀，敬請關注！
中國總會計師 2016年2期2016-03-28
- 陳歐真的錯了嗎?
克自留地“三折私有化”風波就在前不久，聚美優(yōu)品宣布收到來自陳歐、紅杉資本和戴雨森等遞交的私有化申請。過去的一年里，聚美股價持續(xù)走低，第三季度報表甚至出現(xiàn)首次虧損，關于聚美即將私有化的討論自去年下半年便甚囂塵上。而此次聚美私有化的價格成了投資人關注的重點，7美元—雖然此價格高出近10天的均價，但聚美優(yōu)品2014年5月開盤時，最高股價達28美元。而在聚美優(yōu)品CEO陳歐的內部郵件當中，陳歐稱，美股市場嚴重低估了聚美，為了長期的決策和員工福利，聚美決定私有化，更靈
計算機應用文摘·觸控 2016年6期2016-03-21
- 聚美優(yōu)品私有化的法、理、情
憑證）7美元的私有化要約。這一私有化要約的價格遭到很多投資人的不滿，有很多人明確指出，這就相當于上市融到錢之后故意把業(yè)績做差，然后低價回購發(fā)出去的股票。這不是圈錢，而是赤裸裸地搶劫。合法嗎？在美國上市的中國公司（中概股）的私有化一般是指根據美國《1934年證券交易法》規(guī)則13e-3所定義和規(guī)制的私有化，即上市公司的控股股東或其他關聯(lián)方，通過一個或一系列交易，使上市公司轉變?yōu)榉巧鲜泄镜慕灰住?span id="rnxfftn" class="hl">私有化本身的模式和手法比較多，但不管怎么玩，私有化須接受SEC的審
投資與理財 2016年3期2016-03-02
- 中概股公司私有化研究：動機與經濟后果＊
國企業(yè)選擇通過私有化離開資本市場。根據本文的統(tǒng)計，2010年1月至2013年12月，共有31家在美國上市的中概股公司完成私有化。那么，這些中概股公司主動離開境外資本市場是基于哪些因素的考慮？股票市場對其私有化的反應是什么？私有化對同行業(yè)中的其他中概股公司有怎樣的影響？這些問題在學術界沒有得到很好的回答，也是實務界迫切想知道的問題。上市公司私有化是指已經上市的公司被收購進而退出資本市場的交易（Renneboog和Simons，2005）。①本文所指的私有化是
財經研究 2015年4期2015-12-10
- 壟斷性國有企業(yè)不需要也不能實行私有化
聲音：要求全面私有化國有企業(yè)。他們認為：“國有企業(yè)是未來中國成長的最主要障礙之一，國有企業(yè)私有化是政府最應該進行的改革；如果所有市場主體都可以擁有自由進入權，國有企業(yè)的壟斷優(yōu)勢消除，那么私有化后大部分國有企業(yè)都會破產”。這樣的論斷過于片面武斷，有些甚至不符合經濟學常識。沒有一種制度是完美的，經濟學通常只追求次優(yōu)解。在討論國有企業(yè)私有化問題的時候，我們不能只是批判現(xiàn)有企業(yè)的問題，更要參照和比較國有企業(yè)私有化后發(fā)生的問題。這些大型國有企業(yè)私有化后，不僅其壟斷性
新產經 2015年6期2015-07-25
- 中概股私有化退市問題探析
013）中概股私有化退市問題探析□吳國親（江西財經大學 江西 南昌 330013）近年來，越來越多的中概股完成私有化，從國外資本市場退市，這對國內外資本市場都產生了一定的影響。本文將通過對這一現(xiàn)象的分析，探究中概股私有化退市的動因、存在的風險及對國內資本市場的啟示等問題。中概股；私有化退市；動因；風險；啟示所謂的中概股即中國概念股，是指在國外資本市場上市的，但其注冊地或主要業(yè)務關系在國內的上市公司股票。私有化退市是一個完全的股票回購過程，是指由私有化要約人
山西農經 2015年6期2015-04-10
- 焦點·專題
中國概念股私有化棋局10月3日，飛鶴國際董事會宣布了私有化要約，這是今年以來眾多宣布私有化的中概股公司里又一家知名企業(yè)。中概股集中頻繁私有化，僅用市場環(huán)境不好來解釋并不全面，這些企業(yè)接下來都有更長遠的打算，他們究竟在下怎樣的一盤棋？訴一年在美國上市的中國概念股公司私有化統(tǒng)計私有化時間要多長一般來說從發(fā)布要約到私有化完成，需要半年左右的時間，但也有長達一年之久的案例，私有化退市之路并不容易。私有化資金哪里來私有化退市進程一旦啟動，將涉及到大量費用，會計師、財
商界評論 2012年11期2012-12-06
- 牢記俄羅斯私有化的教訓
動下，一場以“私有化、自由化、西方化”為標志的激進變革迅速席卷俄羅斯大地。它被認為是世界歷史上規(guī)模最大的一次所有制革命。幾年間，私有化運動從根本上改變了俄羅斯社會面貌，瓦解了原制度的經濟基礎，改變了社會階層結構，催生了私人資本特別是大資本的形成，導致“財團、寡頭”參政局面出現(xiàn)。俄羅斯私有化有以下幾個特點：私有化更多出自政治動因，而非經濟上的考慮；私有化法律準備嚴重不足；追求速度和規(guī)模，大規(guī)模、突擊式、閃電式地推進私有化；與其他國家不同，俄羅斯被私有化的是國
環(huán)球時報 2012-04-062012-04-06
- 牢記俄羅斯私有化的教訓
推動下，一場以私有化、自由化、西方化為標志的激進變革迅速席卷俄羅斯大地。它被認為是世界歷史上規(guī)模最大的一次所有制革命。幾年間，私有化運動從根本上改變了俄羅斯社會面貌，瓦解了原制度的經濟基礎，改變了社會階層結構，催生了私人資本特別是大資本的形成，導致財團、寡頭參政局面出現(xiàn)。 俄羅斯私有化有以下幾個特點：私有化更多出自政治動因，而非經濟上的考慮；私有化法律準備嚴重不足；追求速度和規(guī)模，大規(guī)模、突擊式、閃電式地推進私有化；與其他國家不同，俄羅斯被私有化的是國有
環(huán)球時報 2012-04-062012-04-06
- 私有化并非“一私了之”
主導的國有企業(yè)私有化開始，私有化主導了各國經濟改革的進程。美國經濟學家熱拉爾·羅蘭主編的《私有化：成功與失敗》總結了世界私有化進程的經驗與教訓，用各國的案例說明了私有化的功與過。世界各國經濟學家，除了極少數(shù)極左者，絕大多數(shù)對國有企業(yè)私有化這一方向沒有分歧，爭論的焦點是如何更好地實現(xiàn)私有化。熱拉爾·羅蘭把一般均衡理論作為私有化的理論依據。根據一般均衡理論，市場經濟通過競爭實現(xiàn)資源配置的帕累托最優(yōu)，這一理論暗含的前提是私人企業(yè)的存在，市場經濟的基礎是私有制?？?/div>
中國新聞周刊 2011年43期2011-05-14
- 私有化的局限
位教授主編的《私有化的局限》一書是提交給世界著名的思想庫——羅馬俱樂部的報告。這份報告在大量實證案例的基礎上對全球范圍的私有化做了客觀的批評性回顧總結。這是一本每一個關心改革過程中自身利益及公共利益的中國人都應該讀的書。本書討論的是全球范圍內私有化的經驗教訓，雖然書中沒有關于中國的案例，但里面講的幾乎每一件事都與中國目前正在發(fā)生的事有關。眾所周知，私有化是自二十世紀八十年代以來主導世界大多數(shù)國家經濟社會生活及其走向的一個重大現(xiàn)象。經過二三十年的實踐，私有化領導文萃 2006年10期2006-10-03
- 私有化不是萬能的
公有機構最少、私有化最徹底的國家。電視臺和報紙是私營的，電話和電報是私營，政府沒有一條航空線，沒有一節(jié)鐵路——沒有一個國家是這種機制。然而，私有化這個古老的題目在美國并不到此為止，而又虎視眈眈地看著已為數(shù)不多的政府機構。有人計算過，如果私人企業(yè)把所有政府機構都承包下來，至少可以節(jié)省百分之十五的開支，每年就節(jié)省五百億美元，相當于美國國民總產值的百分之一。面對日益增高的外債，私有化理論更有了市場，而哈佛大學政府肯尼迪學校教師約翰·D·多那休的新著《私有化的決定讀書 1990年3期1990-07-15
- 私有化的局限