資本成本
- 財政政策不確定性對企業(yè)權益成本的影響研究
提高企業(yè)權益資本成本，且這種影響在不同公司間具有異質性。關鍵詞：權益成本；財政政策不確定性；資本成本中圖分類號：F23?????文獻標識碼：A??????doi：10.19311/j.cnki.16723198.2024.01.0480?引言國內外環(huán)境變得日益復雜和嚴峻，尤其在2008年金融危機后，政策不確定性急劇增加。財政政策作為宏觀調控的重要工具，對促進經濟平穩(wěn)運行有重要作用。經濟政策不確定性對于實體經濟和金融市場的影響已經被廣泛證實，那么財政政策變動
現(xiàn)代商貿工業(yè) 2024年1期2024-01-27
- 提升對資本成本的運用水平
偉峰摘 要：資本成本，不論是在企業(yè)經濟管理中，還是在企業(yè)財務管理中，其作用和地位都是不可或缺的。尤其是最近一些年來，隨著全球經濟一體化的快速發(fā)展、資本市場的活躍以及現(xiàn)代信息技術的普及應用，資本成本在企業(yè)經濟管理和財務管理中的地位和作用更是得到了進一步的凸顯。較好的資本成本運用水平，在企業(yè)投資決策、籌資決策以及降低經營成本等方面都能發(fā)揮出積極地促進作用。文章分析了資本成本的作用及其在企業(yè)財務決策中的運用情況，討論了提升運用水平的辦法。關鍵詞：資本成本；作用；
客聯(lián) 2023年4期2023-08-07
- 我國房地產企業(yè)資本結構存在問題及對策探討
：資本結構;資本成本;財務風險;融資一、房地產行業(yè)特點1.資金需求量巨大房地產投資最大的特點在于其資金投入巨大，房地產項目整個周期的運營需要有足夠的資金，要有完善的資金鏈，合理的資本結構機制，防止資金鏈斷裂，對投資者要求很高。2.對銀行，經濟政策敏感我國的融資政策相對來說并不成熟完善，房地產融資來源主要還是來自銀行借款，銀行利率，借款政策會對房地產企業(yè)的資本成本造成巨大影響。3.項目周期長，回款慢房地產項目規(guī)模一般較大，從事項目經營過程中必然產生大量談判，
科學與財富 2022年5期2022-07-04
- 基于“區(qū)塊鏈+資本成本”的籌資管理體系構建研究
如何以最低的資本成本實現(xiàn)信息共享并快速籌集資金，區(qū)塊鏈技術以其鏈上信息共享、數(shù)據(jù)不可篡改和合約自動執(zhí)行等特質被應用于解決籌資管理難題。通過區(qū)塊鏈背景下財務管理籌資的SWOT分析找到籌資管理的優(yōu)勢、劣勢、機會和威脅，將區(qū)塊鏈技術與資本成本更好地融合，從數(shù)據(jù)層、網絡層、共識層、合約層、應用層五個層次針對性地將區(qū)塊鏈技術運用于籌資管理體系，降低籌資管理成本，提高籌資運營效率，最終實現(xiàn)企業(yè)價值最大化目標。關鍵詞：區(qū)塊鏈;資本成本;籌資管理;SWOT分析中圖分類號：
河南科技 2022年11期2022-06-29
- 論資本成本對企業(yè)財務管理的影響
開始加強對于資本成本的重視，想要通過降低資本成本來提升財務管理效率，提升企業(yè)的經濟效益。本文對資本成本概述進行了詳細闡述，對資本成本管理中的問題進行深入分析，并提出有效的應對措施。關鍵詞：資本成本;資本結構;籌資;投資一、資本成本的基本概述1.資本成本的概念資本成本有著不同的內涵，可分為狹義的資本成本和廣義的資本成本。所謂狹義的資本成本就是籌資與長期資金的使用成本，主要包含資金籌資費用和資金占用費用。即籌資費用和用資費用。因為長期資金又叫做資本，因此，長期
商場現(xiàn)代化 2022年18期2022-05-30
- 基于經濟增加值的企業(yè)全面預算管理研究
面預算管理;資本成本;經濟管理【Keywords】economic value added; comprehensive budget management; capital cost; economic management【中圖分類號】F275 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻標志碼】A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文章編
中小企業(yè)管理與科技·下旬刊 2022年2期2022-05-14
- 綠色發(fā)展信息披露、所有權性質與權益資本成本
展信息對權益資本成本的影響以及不同所有權性質下這種影響效應的差異。研究發(fā)現(xiàn)：綠色發(fā)展信息披露與權益資本成本呈“倒U型”關系，該結論在一系列穩(wěn)健性檢驗下仍然成立。與非國有控股企業(yè)相比，這種“倒U型”關系在國有控股企業(yè)中表現(xiàn)的更為顯著。進一步研究發(fā)現(xiàn)，綠色發(fā)展信息披露與權益資本成本的“倒U型”關系在重污染行業(yè)和高成長性企業(yè)中更為顯著，但在不同經濟發(fā)展狀況的地區(qū)之間并沒有產生顯著差異?！娟P鍵詞】綠色發(fā)展；信息披露；資本成本；所有權性質【中圖分類號】F275.1★
國際商務財會 2022年7期2022-05-10
- 企業(yè)內部控制、資本成本與EVA績效評價
可以通過降低資本成本進而提升企業(yè)的EVA（經濟附加值）績效。基于A股主板企業(yè)2011—2018年度內部控制及財務數(shù)據(jù)來檢驗企業(yè)內部控制水平同常規(guī)績效評價、資本成本、EVA績效評價結果之間的內在聯(lián)系和作用機理，研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)施行內部控制制度，達到高水平內部控制對企業(yè)多維度績效結果均表現(xiàn)出提升作用;企業(yè)高水平內部控制對資本成本具有降低作用，包括股權資本成本率和債務資本成本率均顯著降低;企業(yè)高水平內部控制制度可以通過降低企業(yè)資本成本提升企業(yè)的EVA績效評價水平。由
江漢論壇 2022年1期2022-01-15
- 格力電器資本結構存在問題及其優(yōu)化
平。關鍵詞：資本成本;資本結構;問題及優(yōu)化一、引言近幾年來，隨著科技的發(fā)展、社會的進步，人們越來越追求生活品質，這使得空調、電視等家電在生活中日益流行。然而，有的企業(yè)見此趨勢就盲目擴大其生產業(yè)務和范圍，使得其進入大量資金從而改變其資本結構。在當前市場條件下，許多家電行業(yè)沒有意識到資本結構的重要意義，仍然保持著高負債現(xiàn)象，這種現(xiàn)象困擾著整個行業(yè)。2016 年，國家出臺新政策，要求各企業(yè)適當降低其資產負債率，在這種背景下，電器行業(yè)的資本結構優(yōu)化就顯得十分重要。
商場現(xiàn)代化 2021年17期2021-11-01
- 資本成本在財務決策中的應用
代軍良摘要：資本成本不僅是企業(yè)使用資金時的一種機會成本，同時也是企業(yè)債權人和股東對于投資而言所要求的最低必要報酬率。因此，企業(yè)在進行籌資活動時，在企業(yè)整體各項因素變化不大時（如資本結構、風險因素），企業(yè)應當選擇資本成本最低的籌資方案。因此，資本成本在財務決策當中的應用顯得越來越重要。本文就資本成本在企業(yè)財務決策的應用作了相關分析。關鍵詞：公司價值;資本成本;資本結構;投資決策資本成本是指投資資本的機會成本。這種成本不是實際支付的成本，而是一種失去的收益，是
現(xiàn)代營銷·理論 2021年8期2021-09-27
- 作業(yè)成本法在A公司中的應用研究
本核算而忽視資本成本、未考慮閑置生產力等。本文以A公司為例，分析作業(yè)成本法在A公司中的應用情況及應用效果，并提出作業(yè)成本法改進建議，以達到提高企業(yè)市場競爭力、盈利能力和增加企業(yè)價值的目的。關鍵詞：作業(yè)成本法;資本成本;經濟增加值;時間驅動作業(yè)成本法一、作業(yè)成本法在A公司運用中存在的問題（一）基礎條件還不夠成熟主要表現(xiàn)在：一是尚未將作業(yè)成本法的理論充分應用到實踐中。A公司在應用作業(yè)成本法的過程中，重成本核算輕成本管理，未將作業(yè)成本法的理論充分應用到成本管理的
科技信息·學術版 2021年10期2021-09-17
- 資產流動性、融資約束與企業(yè)創(chuàng)新
;企業(yè)創(chuàng)新;資本成本【中圖分類號】F830? ? ? 【文獻標識碼】A? ? ? 【文章編號】1004-0994（2021）07-0035-9一、引言當前我國正處于經濟轉軌的重要階段， 而實現(xiàn)經濟可持續(xù)發(fā)展的重要核心是創(chuàng)新。 黨的十八大明確提出， “科技創(chuàng)新是提高社會生產力和綜合國力的戰(zhàn)略支撐， 必須擺在國家發(fā)展全局的核心位置。” 同時強調要堅持走中國特色自主創(chuàng)新道路、實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略。 近年來， 我國企業(yè)創(chuàng)新能力明顯提升， 創(chuàng)新投入也不斷增加。 根據(jù)
財會月刊·上半月 2021年4期2021-08-16
- 民營上市公司實際控制權與資本成本關系研究
企業(yè)控制權與資本成本之間的關系。研究發(fā)現(xiàn)，民營企業(yè)的實際控制人所有權比例越高，其資本成本越低。本文還進一步研究發(fā)現(xiàn)了當民營企業(yè)的實際控制權為國有控股時，實際控制人所有權與資本成本之間的負向關系得到了顯著的增強。由此說明，相對于非國家控股的民營企業(yè)，國家控股的民營企業(yè)的融資成本較低，能夠較好地緩解融資難的問題。關鍵詞：民營企業(yè);資本成本;實際控制人;所有權一、引言在我國的經濟發(fā)展中，民營企業(yè)扮演著一個不可或缺的角色。民營企業(yè)的發(fā)展需要大量資金，但是許多民營企
商場現(xiàn)代化 2021年11期2021-08-11
- 資本成本估算模型質量評價指標體系構建及應用
紅英【摘要】資本成本是現(xiàn)代財務理論的核心概念， 其估算數(shù)值對于發(fā)揮資本成本在諸多微觀與宏觀領域的沉錨效應具有重要且不可替代的價值。 基于資本成本“理性”與“預測”特征， 選取資本成本估算的CAPM、OJ、GLS、Gordon、PEG等五種模型， 從資本成本對實際報酬率的預測力、受風險因素影響的程度、合理界域檢驗、時間序列預測能力等四個維度構建資本成本估算模型質量評價指標體系， 并從不同維度評估各模型的估算質量。 進一步地， 將樣本分為國有控股企業(yè)和非國有控
財會月刊·上半月 2021年5期2021-07-25
- 增值稅留抵退稅對企業(yè)創(chuàng)新的影響研究
新;現(xiàn)金流;資本成本[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.14.1751 引言2019年3月和2019年9月，我國財政部分別頒布了《財政部稅務總局海關總署關于深化增值稅改革有關政策的公告》（以下簡稱《39號公告》）和《關于明確部分先進制造業(yè)增值稅期末留抵退稅政策的公告》（以下簡稱《84號公告》）。兩項公告間隔時間不長，而且稅改主題都是時下熱議的增值稅留抵退稅問題，充分表現(xiàn)了我國對于這一領域的力度與重視。稅收減負作為推動供給側改革的重
中國市場 2021年14期2021-07-11
- 企業(yè)EVA模型的應用分析
;業(yè)績考核;資本成本EVA模型在西方是一種很成熟的企業(yè)業(yè)績考核評價方法，西方很多大型企業(yè)都在使用EVA模型考核管理層管理企業(yè)的業(yè)績，為股東帶來了極大的利潤。鑒于此，2010年國務院國有資產監(jiān)督管理委員會開始在國有大型企業(yè)中使用EVA模型考核評價企業(yè)業(yè)績，取得了良好的考核評價效果，為國有企業(yè)保值增值做出巨大貢獻。在新常態(tài)社會主義市場經濟下，我國股票市場顯示的企業(yè)股票價格能在某種程度上代表上市公司企業(yè)價值，但是目前由于我國社會主義市場經濟還在不斷完善，因此企業(yè)
商場現(xiàn)代化 2021年7期2021-06-15
- 基于EVA的中國銀行業(yè)績評價研究
;銀行價值;資本成本一、中國銀行的背景和發(fā)展現(xiàn)狀中國銀行，全稱中國銀行股份有限公司，是中國大型國有控股商業(yè)銀行之一。中國銀行的業(yè)務范圍涵蓋商業(yè)銀行、投資銀行和保險領域，旗下有中銀香港、中銀國際、中銀保險等控股金融機構。中國銀行主營傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務，包括公司金融業(yè)務、個人金融業(yè)務和金融市場業(yè)務。公司金融業(yè)務基于銀行的核心信貸產品，為客戶提供個性化、創(chuàng)新的金融服務。個人金融業(yè)務主要針對個人客戶的金融需求，提供基于銀行卡之上的系統(tǒng)服務。金融市場業(yè)務主要是為全球其
西部論叢 2020年14期2020-12-15
- 企業(yè)社會責任信息披露對資本成本的影響研究
及質量對企業(yè)資本成本的影響。研究表明，上市公司的企業(yè)社會責任披露水平能夠影響企業(yè)資本成本，兩者呈負相關關系，社會責任信息披露水平越高，則資本成本越低，說明企業(yè)社會責任信息披露的水平及質量受到投資者的重視并影響投資則的投資決策。因而文末對企業(yè)和政府提出了一些可行性建議?！娟P鍵詞】企業(yè)社會責任 信息披露水平 資本成本一、我國社會責任信息披露現(xiàn)狀及問題根據(jù)潤靈環(huán)球2018年公布的數(shù)據(jù)顯示，我國共有851家上市公司在2018年期間發(fā)布了年度社會責任報告，其中有44
商情 2020年8期2020-11-28
- 中小民營企業(yè)資金管理中存在的問題及應對舉措
;財務風險;資本成本一、引言資金對于中小民營企業(yè)而言是極其重要的資源，但是絕大部分中小民營企業(yè)不重視資金管理，沒有資金預算，風險意識淡薄，資金利用率低，導致企業(yè)需要資金時嚴重不足，于是就高成本融資。而中小民營企業(yè)由于自身的客觀因素決定了融資渠道不多，所以作為中小民營企業(yè)的掌舵人，一定要重視資金管理。二、中小民營企業(yè)資金管理的重要性資金是企業(yè)流動資產中流動性最強的資產，在企業(yè)的生產經營過程中發(fā)揮著重要的作用。資金管理是企業(yè)生存的前提、發(fā)展的基礎，加強資金管理
經營者 2020年19期2020-11-02
- 關于社會企業(yè)資本成本決策研究
同時也增加了資本成本決策的難度。本文先闡述了資本成本決策的相關內容與重要意義，接著以金源房產公司為例，分析了金源房產公司資本成本決策的基本現(xiàn)狀，并在明確金源房產公司資本成本決策現(xiàn)狀的基礎上，最終從提高企業(yè)對于資本成本決策的認識、引入多元化的資本成本決策參考標準、積極結合內部控制來降低決策風險、提高資本成本決策的科學性四個方面，深入全面探討了企業(yè)資本成本決策的改善對策。關鍵詞：資本成本;決策內容;決策標準;決策風險中圖分類號：F275? 文獻識別碼：A? 文
全國流通經濟 2020年9期2020-10-21
- 基于EVA的企業(yè)業(yè)績評價實踐
業(yè)績效評價;資本成本中圖分類號：F279??文獻識別碼：A??文章編號：2096-3157（2020）16-0082-03一、引言隨著我國資本市場的迅猛發(fā)展，企業(yè)經營目標由利潤最大化轉變到股東財富最大化。傳統(tǒng)財務評價指標不考慮股東資本投入的規(guī)模及時間、風險等重要因素，認為股東投入的資本可以免費使用，這種觀點是錯誤的，它忽視了股東投入資本的機會成本。股東投入資本是希望得到收益的。使用股東的錢和債權人的錢同樣需要支付利息。EVA評價體系充分考慮了股東投入資本的
全國流通經濟 2020年16期2020-08-20
- 精確的錯誤：DCF估值法的謬誤
折現(xiàn) 估值 資本成本現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法（DCF）是目前公司財務和投資領域應用最廣泛的定價模型之一。人們用DCF估值模型給各種資產或者公司估值，并得出一個精確的數(shù)字。筆者以為，用DCF估值模型的人實際上是在玩數(shù)字游戲，用看似精確的數(shù)學模型得出一個錯誤的估值結果。一、DCF估值法DCF是Discounted cash flow的縮寫，意為現(xiàn)金流折現(xiàn)。以企業(yè)價值評估為例，方法是將企業(yè)未來多年的自由現(xiàn)金流折現(xiàn)計算出企業(yè)目前價值，數(shù)學公式表達如下：公式中P為被評估資產（
時代金融 2020年15期2020-08-03
- 基于資本結構優(yōu)化的企業(yè)籌資決策分析
;籌資方式;資本成本;籌資決策一、引言改革開放以來，隨著我國經濟的不斷發(fā)展以及市場經濟改革的深入，企業(yè)在社會經濟生活中發(fā)揮著越來越重要的作用，同時經濟環(huán)境也變得錯綜復雜，企業(yè)要想在這錯綜復雜的經濟環(huán)境中生存和發(fā)展，首先就必須有充足的資金。資金是企業(yè)的血液，是企業(yè)創(chuàng)建和生存發(fā)展必不可少的條件，在自有資金不足的情況下，企業(yè)不得不進行融資。選擇不同的融資方式及其融資比例就會形成多種多樣的資本結構，資本結構是公司財務管理的一個重要方面，也是企業(yè)籌資決策的核心問題，
商場現(xiàn)代化 2020年8期2020-06-08
- 研發(fā)投入對公司績效的影響
應。關鍵詞：資本成本? 研發(fā)支出? 企業(yè)績效? 調節(jié)作用中圖分類號：F275.3 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2020）04（a）--02在經濟平穩(wěn)發(fā)展的今天所面臨的挑戰(zhàn)是我國經濟發(fā)展急需拉大內需與提高企業(yè)科技創(chuàng)新能力。企業(yè)的創(chuàng)新、創(chuàng)造能力對整個社會的發(fā)展推動發(fā)揮著舉足輕重的作用，社會需要持續(xù)的創(chuàng)新提供活力，因此，“十一五”“十二五”規(guī)劃，以及召開的經濟發(fā)展工作會議上都強調經濟增長方式要創(chuàng)新。企業(yè)作為市場經濟活動的主體之一，技術上的創(chuàng)新不
中國商論 2020年7期2020-05-11
- 社會責任履行信息類型、外部評價與資本成本
據(jù)發(fā)現(xiàn)，企業(yè)資本成本與社會責任履行披露的持續(xù)性正面信息負相關、與偶發(fā)性負面信息正相關，社會責任外部評價可以調節(jié)社會責任履行信息對資本成本的影響。研究表明，企業(yè)應積極增加研發(fā)投入、履行納稅義務，并通過經由第三方評價認可的捐贈支出、職工福利保障以及補償損失支出的披露來減少信息不對稱，降低資本成本?！娟P鍵詞】? ?信息類型;社會責任評價;資本成本【中圖分類號】? F275? 【文獻標識碼】? A? 【文章編號】? 1002-5812（2020）06-0057-0
商業(yè)會計 2020年6期2020-05-03
- 財務管理課程中現(xiàn)金折扣成本的教學反思
金折扣成本;資本成本;財務決策[中圖分類號] F640[文獻標識碼] A[文章編號] 1009-6043（2020）02-0190-02在市場競爭日益激烈的今天，許多企業(yè)生產的產品同質化現(xiàn)象較為嚴重，銷售方為了擴大銷售業(yè)績，便會采用建立在商業(yè)信用基礎上的賒銷行為。伴隨著賒銷行為的發(fā)生，銷售方的應收賬款日益增多，為了及早回籠資金，降低應收賬款的機會成本，銷售方便會向購貨方開出現(xiàn)金折扣條件。如：“2/10、1/20、N/30”，即購貨方若在購貨行為發(fā)生之日起1
商業(yè)經濟 2020年2期2020-04-20
- CFO激勵、資本成本與中國制造業(yè)投資效率
非效率投資和資本成本之間的關系、CFO激勵對投資供給效應的影響兩大問題進行研究，研究表明：（1）整體上，非效率投資程度與資本成本顯著正相關。財務管理人員應辨別和評估種種風險，恰當計算資本成本，使公司以資本成本為約束選擇投資項目。（2）CFO和CEO的薪酬差距能抑制公司投資供給效應的正相關關系。我國上市公司可以考慮完善CFO薪酬激勵政策來有效抑制公司的非效率投資。[關鍵詞]CFO激勵;資本成本;投資效率[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.20
中國市場 2020年5期2020-04-17
- 新型商業(yè)銀行績效評價前景分析
制融入了新的資本成本理念，在財務目標、經營哲學兩方面實現(xiàn)了價值最大化。本文將對新型商業(yè)銀行績效評價優(yōu)勢進行分析，重點探究新型商業(yè)銀行績效評價的應用與發(fā)展前景。關鍵詞：績效評價;商業(yè)銀行;資本成本在新形勢下，商業(yè)銀行應依托新型績效評價機制開展績效評價活動，將資本占用成本與稅后凈利潤做差，以得到真實的經濟附加值，展現(xiàn)商業(yè)銀行的實際價值?；诖?，對于新型商業(yè)銀行績效評價前景的探究有著重要意義。一、新型商業(yè)銀行績效評價優(yōu)勢（一）充分展現(xiàn)銀行價值相比于傳統(tǒng)的績效評價
中國民商 2020年12期2020-01-11
- 資本成本決策研究
濟的環(huán)境里，資本成本是企業(yè)在資金籌集的過程中需要支付的各種費用以及使用長期資金的資金占用費，因此企業(yè)在進行籌資和使用資本時就勢必會付出一定程度的資本成本的代價?，F(xiàn)階段，我國資本市場發(fā)展迅速為企業(yè)提供了非常多的渠道及形式用來籌資，選擇不同的籌資形式就會產生不同的資本成本，同時也增加了企業(yè)融資計算的難度。所以，企業(yè)如果想獲得更高的利潤控制成本，首先就應研究企業(yè)的資本成本，尤其是對企業(yè)在項目投資過程中的資本成本的研究。所以，接下來本文將對企業(yè)資本成本情況深入分析
商訊·公司金融 2019年35期2019-09-10
- 經濟政策不確定性對房地產行業(yè)資本成本的影響
亞【摘要】以資本成本為主要衡量對象，以基于新聞的經濟政策不確定性指數(shù)以及以OJ模型和Easton模型為基礎計算的隱含權益資本成本為衡量標準，計算加權資本成本。同時，選取2009～2017年A股房地產上市公司數(shù)據(jù)為樣本，實證檢驗經濟政策不確定性對資本成本的影響。結果表明：經濟政策不確定性與我國房地產上市公司資本成本呈正相關關系，經濟政策不確定性高低會對其與資本成本的關系產生差異影響，并且其對非國有企業(yè)資本成本的影響更顯著。【關鍵詞】房地產;經濟政策不確定性;
財會月刊·上半月 2019年2期2019-09-10
- 資本成本影響因素的探討
有利的環(huán)境。資本成本是評價企業(yè)價值的重要依據(jù)，有許多因素都能夠對企業(yè)的資本成本造成一定的影響。所以必須要充分的明確影響資本成本的因素，并采取合適的策略給企業(yè)最大程度的降低成本，減少資本風險。關鍵詞：資本成本;影響因素;發(fā)展一、資本成本含義在市場經濟環(huán)境的體制之下，資本成本指的就是資本的價格。從投資者方面來說，它是投資者進行投資時所獲得的資本報酬率，從籌資這方面來說，它是給企業(yè)獲取資本所付出的最低成本。不管是長期負債資本還是主權資本，都涉及到企業(yè)的資本成本的
青年生活 2019年35期2019-09-10
- 上市公司融資策略分析
;融資策略;資本成本2018年A股中的上市比例嚴重下滑，整年的上市企業(yè)只有100家左右，跟上一年比起來減少了7成。首發(fā)募集資金為1378億元，也比前一年減少了4成。增發(fā)企業(yè)數(shù)量出現(xiàn)了明顯地減少，比前一年減少了一半。增發(fā)募集資金比前一年減少了4成。所以綜合起來看，因為大環(huán)境和市場狀況不好等各種原因的共同作用，A股資本市場募資企業(yè)出現(xiàn)了嚴重的數(shù)量減少，募資活動也遭遇寒冬。對此，深入研究上市公司上市后的融資選擇特征就顯得十分重要了，通過融資現(xiàn)狀和存在的問題分析，
現(xiàn)代營銷·學苑版 2019年7期2019-08-24
- 基于現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的企業(yè)價值評估
業(yè)價值評估;資本成本Key words： cash flow;corporate valuation;capital cost中圖分類號：F253.7 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文獻標識碼：A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文章編號：1006-4311（2019）08-0050-030 ?引言在我國社會主義事業(yè)建設“五位一體”的總體布局中，一直在推進生態(tài)文明建設，隨著環(huán)保政
價值工程 2019年8期2019-07-19
- 家電企業(yè)資本結構優(yōu)化問題研究
：資本結構;資本成本;資本結構優(yōu)化一、資本結構與資本成本概述1.資本結構資本結構，是指企業(yè)各種資本的價值構成及其比例關系。廣義上，“資本結構是企業(yè)全部資本的構成及其比例關系，主要是指權益資本和債務資本的構成及其比例關系?！豹M義上，“資本結構主要是指企業(yè)各種長期資本的構成及其比例關系，主要指長期債務資本和股權資本之間的構成及其比例關系?！北疚闹饕獜膹V義角度分析。目前對最優(yōu)資本結構的看法大致有三種，每股收益無差別點法認為能提高每股收益的資本結構最優(yōu);公司價值分
商場現(xiàn)代化 2019年7期2019-06-18
- 淺談企業(yè)資本成本決策研究
的成本，因此資本成本是企業(yè)籌資和使用資本而付出的代價。企業(yè)資本成本是企業(yè)財務管理中綜合性最強的概念之一。它影響著企業(yè)的投資決策、籌資決策、股利分配政策等各方面的財務決策。如何使企業(yè)的加權資本成本最小化，企業(yè)價值達到最大化，是資本成本決策研究的重中之重。關鍵詞：資本成本；資本結構；籌資決策；投資決策一、資本成本的定義一般來說，資本成本是指企業(yè)獲得和使用資本時所付出的代價，這種成本不是實際支付的成本，而是一種失去的收益，是企業(yè)將資本用于一個項目投資而放棄其他投
財訊 2019年11期2019-06-11
- 我國信息技術服務業(yè)上市公司資本結構與盈利能力實證研究
;盈利能力;資本成本doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2019. 03. 006[中圖分類號] F275;F276.6? ? [文獻標識碼]? A? ? ? [文章編號]? 1673 - 0194（2019）03- 0016- 041? ? ? 引? ? 言資本結構反映著一個企業(yè)資本來源配比情況，對于企業(yè)而言，資本來源于吸納股東投資和增加負債這兩大渠道[1]，所有者權益和負債的不同配比結構即資本結構。Mo
中國管理信息化 2019年3期2019-03-16
- 會計穩(wěn)健性選擇、資本成本與企業(yè)價值研究
會影響到企業(yè)資本成本的籌集以及使用，因此，對企業(yè)價值具有重要影響作用，本文分析了會計穩(wěn)健性選擇、資本成本與企業(yè)價值。關鍵詞：會計穩(wěn)健性；選擇；資本成本；企業(yè)價值我國經濟不斷發(fā)展，國內企業(yè)管理模式也日益完善，財務管理是企業(yè)管理中不可或缺的一部分，在財務管理中，會計是中心，因此，其穩(wěn)健性會對企業(yè)的財務管理產生直接影響，對企業(yè)的發(fā)展也具有重要影響，會計穩(wěn)健性、企業(yè)資本成本以及企業(yè)價值間具有密切的聯(lián)系，對三者之間的作用進行研究，可以更好的明確資本結構中的薄弱地方以
財會學習 2018年27期2018-12-15
- 信息披露與資本成本的討論
于充分披露的資本成本是一個重要且有爭議的問題。本文回顧了近些年相關學術研究，可以對這個問題提供一定的見解。通過回顧可以為相關學者突出現(xiàn)有研究的影響，在此基礎上不僅要解決我們已經知道的問題，還要解決我們所不知道的問題。現(xiàn)有理論和實證研究的重要結論是充分披露可以降低資本成本。但即便如此，關于今后的研究仍存在多個方向。關鍵詞：信息披露；資本成本；信息不對稱一、權益資本的定義及計量1.1權益資本的定義權益資本成本（r）是股票投資者為公司提供資本所要求的最低回報率[
現(xiàn)代營銷·信息版 2018年10期2018-12-06
- EVA在我國企業(yè)績效評價中的應用探討
；績效評價；資本成本；財務指標一、EVA理論內涵及應用現(xiàn)狀（一）企業(yè)績效評價EVA的理論內涵EVA是經濟增加值（Economic Value Added）的英文縮寫，是20世紀90年代發(fā)展起來的一種企業(yè)績效評價方法，由美國SternStewart管理咨詢公司提出來，目前已在全球范圃內放廣泛應甩，并逐漸成為一種全球通用的衡量標準。EVA是企業(yè)凈經營利潤減去對投資在該企業(yè)所有資本的機會成本的合理估算。它能夠表明一定時期為股東增加了多少價值。EVA的理論計算公式
科學與財富 2018年28期2018-11-16
- 權益資本成本度量模型的研究綜述
任婧摘要：資本成本在財務管理中是一個非常重要的概念。按照資本類型的不同，資本成本可以分為權益資本成本和債務資本成本兩類。一般而言，資本成本是指一個企業(yè)投資資本的機會成本，權益資本成本是股東要求的最低報酬率或者是必要報酬率。權益資本成本的度量一直是國內外學者們十分關注的問題，同時也是市場完善亟待解決的問題。本文將國內外研究中權益資本成本的度量模型進行梳理和對比，為權益資本成本的度量提供新的思路。關鍵詞：資本成本；權益資本成本；度量模型權益資本成本是企業(yè)資本成
現(xiàn)代營銷·學苑版 2018年8期2018-11-12
- 淺談企業(yè)加強財務管理、降低涉稅風險的舉措
升，控制企業(yè)資本成本，降低涉稅風險，使企業(yè)價值達到最大化。關鍵詞 財務管理 涉稅風險 資本成本一、引言當前，國家政府不斷加強改革，為廣大企業(yè)發(fā)展營造寬松的政策環(huán)境，為其減壓，加快創(chuàng)新企業(yè)技術，以確保經濟的可持續(xù)發(fā)展，企業(yè)已經成為國民經濟發(fā)展的重要載體。但在經濟新常態(tài)的當下，企業(yè)要想獲得長遠發(fā)展，就應從發(fā)展生態(tài)上加強改革，改革并完善管理制度。在企業(yè)實際運營的過程中，財務管理發(fā)揮著極為重要的作用，能夠加速資金流轉，控制企業(yè)資本成本，并將財務風險降至合理水平。現(xiàn)
經營者 2018年16期2018-11-07
- 基于全面預算管理的企業(yè)價值創(chuàng)造
組織規(guī)劃 資本成本近年來，隨著社會經濟水飛速提升和市場環(huán)境的逐步完善，在為企業(yè)發(fā)展帶來了諸多機遇的同時，也對企業(yè)自身經營管理工作的質量水平帶來了更高的要求。全面預算管理作為推動企業(yè)健康發(fā)展的關鍵導向，對于提升企業(yè)價值、增強企業(yè)效益意義重大。一、全面預算管理的概述（一）全面預算管理的內涵全面預算管理主要是指通過企業(yè)預算手段，結合企業(yè)運行實際，對企業(yè)在生產經營活動過程中所設計到的各類成本資源進行合理預估分配、控制、監(jiān)督管理以及考核評價，用以最大限度上的實現(xiàn)基
財經界·下旬刊 2018年6期2018-11-04
- 企業(yè)資本結構優(yōu)化的路徑選擇
合融資來降低資本成本并最大化公司價值。關鍵詞：家電行業(yè) 資本結構優(yōu)化 資本成本 融資偏好中圖分類號：F406.72 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）11（a）-108-02資本結構是企業(yè)各種資本的構成及其比例關系，資本成本是籌集和使用資金所付出的代價，資本結構與資本成本相互影響。資本結構合理與否，直接關系企業(yè)的經營成果和未來發(fā)展走向。在當前中國經濟發(fā)展大勢下，家電業(yè)發(fā)展趨勢嚴峻。家電市場趨于飽和，政府優(yōu)惠政策幅度大幅下降，當前對房地
中國商論 2018年31期2018-09-10
- 淺談經濟增加值在企業(yè)價值評估的應用
出發(fā)，考慮了資本成本，從而真實地反映了經營者通過生產經營創(chuàng)造的新增股東價值，維護了所有者利益，是目前被世界優(yōu)秀企業(yè)普遍采用的財務結果指標。關鍵詞 經濟增加值；資本成本；經營戰(zhàn)略一、EVA的理論基礎EVA是一種企業(yè)業(yè)績評價方法，源于亞當·斯密的剩余收益理論，EVA概念最初的含義就是西方經濟學上的經濟利潤，經濟利潤是指企業(yè)的利潤不僅要彌補其經營成本同時還要彌補其投入資本的成本⑩。EVA的產生和發(fā)展是與金融經濟學革命相聯(lián)系的。這場革命始于諾貝爾經濟學家默頓·米勒
財稅月刊 2018年5期2018-09-04
- 投資組合理論在企業(yè)新設合并中的運用
；新設合并；資本成本【中圖分類號】F830.59；F830.9證券投資組合理論基于古典西方經濟學的基礎而建立，早在15世紀，意大利就出現(xiàn)了證券交易的萌芽，而到了20世紀初期，資本主義市場競爭格局由原來的自由競爭演變成了向壟斷競爭。在經歷了1929～1933的經濟危機之后，證券市場受到重創(chuàng)，直到第二次世界大戰(zhàn)結束后，世界經濟的恢復與發(fā)展才促進了證券交易市場的繁榮，并由此產生了許多著名的理論。一、投資組合理論的興起及延續(xù)1952年，馬科維茨發(fā)表了《投資組合：高
國際商務財會 2018年7期2018-08-24
- 物流企業(yè)資本結構與績效相關性研究
；企業(yè)價值；資本成本；資產負債率自從MM理論被提出后，學界對資本結構與資本成本、公司價值之間動態(tài)關系的研究，極大地豐富和發(fā)展了該理論，并積極推進了其與現(xiàn)實經濟問題的有機結合。在現(xiàn)代企業(yè)的運營與管理中，資本結構是否合理已經成為影響企業(yè)發(fā)展與前進的核心問題之一〔1〕。當前，國內外經濟發(fā)展迅速，經濟結構調整轉型加快，在這樣的大時代背景下，現(xiàn)代物流業(yè)已經成為了貿易流通領域的樞紐和支柱產業(yè)之一，并得到了極大的發(fā)展。近年來，我國政府為順應物流業(yè)發(fā)展的新形勢、新態(tài)勢與新
西南交通大學學報(社會科學版) 2018年3期2018-08-11
- 內部控制重大缺陷披露與資本成本
到很大改進，資本成本可能降低?！娟P鍵詞】內部控制；缺陷披露；資本成本一、引言我國財政部等五部委于于2010年頒布了《企業(yè)內部控制配套指引》，旨在進一步推進上市公司內部控制制度的建設。陳漢文，周中勝（2014）通過實證結果發(fā)現(xiàn)，企業(yè)內部控制質量越好，所獲取的銀行債務融資成本越低。張然等（2012）進一步證實了披露內部控制自我評估報告的公司資本成本相對較低，且進一步披露內控鑒證報告的公司資本成本更低。廖義剛（2015）發(fā)現(xiàn)環(huán)境不確定性與公司權益資本成本正相關，
商情 2018年12期2018-06-03
- 資本成本決策研究
都面臨著巨大資本成本壓力。本文通過對目前企業(yè)資本成本決策存在的問題進行闡述，然后針對這些問題提出合理化的對策及建議。關鍵詞：市場經濟；資本成本；決策研究一、引言針對現(xiàn)階段我國企業(yè)自身來說，資本的力量是非常巨大的，有效地使用資本進行企業(yè)經營一方面能夠增強企業(yè)自身盈利能力，另一方面還能夠保證企業(yè)在未來一段時間之內進行穩(wěn)定安全的經營發(fā)展。但是我國大多數(shù)企業(yè)不僅不能夠對資本進行較好使用，并且在對資本進行使用的時候也浪費了大量的成本。很多企業(yè)開始逐漸關注和資本有關的
行政事業(yè)資產與財務 2018年4期2018-05-14
- 經濟增長值（EVA）對企業(yè)財務決策的應用研究：基于資本成本視角
鐘清凱摘要：資本成本的視角探析EVA在企業(yè)財務決策中的應用領域，EVA能夠讓管理者更加掌握企業(yè)真實的經營狀況，促進企業(yè)達成股東財富最大化目標，也能夠對國企改制后的上市公司投融資財務決策進行研究。關鍵詞：資本成本；EVA；經濟增加值；財務決策自MM理論推出后，不少學者不斷通過實證檢驗和模型推演來更新和完善資本成本的理論研究。但是在國內企業(yè)的實踐中，運用資本成本作為財務決策的依據(jù)仍存在著不少的局限性，比如在計算資本成本時含糊地用短期貸款利率來替代，無公認有效的
財會學習 2018年9期2018-04-20
- 會計穩(wěn)健性選擇、資本成本與企業(yè)價值的研究
穩(wěn)健性選擇與資本成本和企業(yè)價值之間有著密切的關系，已經成為現(xiàn)代企業(yè)重點關注的內容。本文主要對會計穩(wěn)健性選擇、資本成本與企業(yè)價值進行研究，分析會計穩(wěn)健性選擇與資本成本之間的關系，探討會計穩(wěn)健性選擇對企業(yè)價值的影響，旨在能為現(xiàn)代企業(yè)會計工作的發(fā)展提供一定的借鑒意義。關鍵詞：會計穩(wěn)健性選擇；資本成本；企業(yè)價值近年來，現(xiàn)代企業(yè)的管理模式正在不斷地進步和完善，企業(yè)管理者的管理意識也在不斷提高。在企業(yè)的管理工作中，財務管理向來都占據(jù)著非常重要的地位，而會計又是財務管理
商場現(xiàn)代化 2018年5期2018-04-02
- 關于并購融資方式的資本成本比較分析
購融資方式的資本成本進行比較和分析，為我國企業(yè)并購融資的方式提供有力的理論基礎。關鍵詞：并購融資方式；資本成本；比較分析1.目前階段我國企業(yè)的并購融資方式1.1內源融資內源融資是指企業(yè)在進行日常活動時所獲取的資金或者是企業(yè)內部存留的資金。內源融資具有速度最快、成本最低、最便捷的優(yōu)良特點，如果企業(yè)的財務狀況優(yōu)良、業(yè)績可觀，那么內源融資將會是這類企業(yè)重點運用的融資方式。1993年后，我國經濟體制進一步發(fā)展，企業(yè)才真正意義上實現(xiàn)了內部留存，然而，企業(yè)資金內部積累
現(xiàn)代營銷·學苑版 2018年2期2018-03-28
- 資本成本與金融創(chuàng)新
門的融資難、資本成本高問題，另一方面大量的銀行經營結構表外籌資的成本也相對比較高的問題，解決這些問題需要政策當局和金融行業(yè)共同想辦法推動金融創(chuàng)新。[關鍵詞]資本成本 金融創(chuàng)新 中小企業(yè)我國資本市場尚未成熟，中國大多數(shù)的企業(yè)尤其是中小企業(yè)選擇通過銀行貸款、發(fā)行債券、民間借貸等各種方式進行融資。這些方式大多都比較難融資，可融資的資金比較少，資本成本較高。我國的中小企業(yè)對我國經濟的影響尤為重要，對增加我國就業(yè)率、促進經濟發(fā)展等方面有著無可替代的作用，但是，目前來
商情 2018年7期2018-03-28
- 高新制造業(yè)上市公司的資本結構探析
資本結構 資本成本 高新制造業(yè)資本結構怎樣改造一直以來都是學界研究的重點項目，著名的MM理論曾提出在沒有所得稅的情況下，即使其他條件相同，負債情況都與企業(yè)的價值無關：存在所得稅的情況下，企業(yè)之間的負債利息是可以相互抵稅的，所以負債與否與企業(yè)的價值是沒有必然聯(lián)系的。權衡定理中提到債務抵稅和企業(yè)財務困難成本方面的價值收益相等時，企業(yè)的價值所占比例最大。代理成本理論曾提到股東是指因為債務過多成為最終承擔者的一方，由此可知企業(yè)具有一定的負債額是必要的。在優(yōu)序融資
經營者 2018年19期2018-02-12
- 淺議內部控制質量對上市公司資本成本的影響
部控制質量；資本成本中圖分類號：F276 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2018）021-0296-01一、相關概念界定（一）內部控制內部控制的目標是決定內部控制運行方式和方向的關鍵，是一個經濟高效地實現(xiàn)組織的目標、保障資產的安全與信息的完整、遵守相關法律法規(guī)，保證財務報告質量即使提供可靠財務信息的過程，是一個由企業(yè)董事會、管理層及其他人員實施的。（二）資本成本資本成本作為資本市場中的核心概念之一，它被廣泛應用于企業(yè)籌資、投資和經營活動過程
現(xiàn)代經濟信息 2018年21期2018-01-29
- 探究企業(yè)財務管理目標
經濟增加值 資本成本引 言經濟增加值就是指在扣除了企業(yè)投資的機會成本后所得到的所有利潤。這是一個真正的接近于企業(yè)經濟利潤計算的一個真實值，這也是進行企業(yè)投資以及其它經濟風險活動時最低回報要求的相關利潤金額。經濟增加值作為企業(yè)財務管理目標具有前瞻性、適應性以及唯一性，是目前企業(yè)進行財務管理的一個科學而又真確的選擇，能夠為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展打下結實的基礎。1經濟增加值作為財務管理目標的優(yōu)勢1.1前瞻性。傳統(tǒng)的企業(yè)財務管理目標主要是以增加企業(yè)的利潤為標準，極度的缺
大經貿 2018年10期2018-01-28
- 企業(yè)EVA價值評估模型及應用
具未考慮權益資本成本，而經濟增加值（EVA）價值評估模型將債務資本成本和權益資本成本同時納入考慮，有助于準確真實地衡量企業(yè)經營成果和內在價值。文章詳細闡述了EVA的理論與計算過程，并以云南白藥為例，探討EVA價值評估模型在企業(yè)中的具體應用，通過分析股價和評估價值的差異，為企業(yè)如何有效進行價值管理提供借鑒?！娟P鍵詞】 EVA； 資本成本； 價值評估； 云南白藥【中圖分類號】 F275 【文獻標識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2018）02-01
會計之友 2018年2期2018-01-24
- 信息披露、外部監(jiān)督與資本成本
息披露水平與資本成本的關系，與大部分學者的觀點一樣，分析表明信息披露水平與資本成本負相關。從外部社會監(jiān)督的角度來看，新聞媒體的關注、機構投資者、分析師等外部治理因素對公司權益資本成本有重大的制約作用。研究結果表明，分析師、機構投資者以及媒體作為我國資本市場極為重要的社會外部監(jiān)督力量，能夠削弱信息披露水平對企業(yè)資本成本的敏感度，也就是說，外部監(jiān)督力量越強，信息披露水平對權益資本成本的影響越小。關鍵詞：信息披露；資本成本；機構投資者；分析師；媒體在我國社會資本
財會學習 2017年22期2017-11-22
- BDI指數(shù)與干散貨運輸市場盈利性關系
年來船舶企業(yè)資本成本、營運成本和航次成本的影響因素及變動趨勢，構建對應租金及運費的成本模型。以2017年BDI指數(shù)對應的租金和運費進行測算，得出2017年干散貨運輸市場實現(xiàn)微利的結論，提出應當更為理性地對待BDI指數(shù)對干散貨運輸市場反映程度的觀點?！娟P鍵詞】 BDI指數(shù)；海運成本；資本成本；營運成本；航次成本；租金；運費0 引 言海上運輸鐵礦石、煤炭、糧食等物資的干散貨船是國際海運市場中重要的船型之一，干散貨運輸是全球供應鏈的重要組成部分。干散貨海運價格一
水運管理 2017年10期2017-11-20
- EVA在業(yè)績評價中的優(yōu)劣以及與平衡計分卡的互補作用
反映企業(yè)股權資本成本和債務資本成本的EVA業(yè)績評價指標得到了廣泛的應用，EVA在很多方面相對于投資收益率等傳統(tǒng)指標都體現(xiàn)出了特有的優(yōu)勢，然而也存在著一些不足之處。文章首先介紹了EVA的內涵和原理，著重分析了EVA在企業(yè)業(yè)績評價中的優(yōu)缺點，最后簡要介紹了平衡積分卡并重點闡述了EVA與平衡計分卡的互補性。關鍵詞：EVA；資本成本；股東財富；平衡計分卡傳統(tǒng)投資收益的評價指標由于只考慮了債務利用情況，其缺陷也日益明顯。在這種背景下，經濟增加值即EVA應運而生。相對
商場現(xiàn)代化 2017年19期2017-11-03
- 資本成本的測算方法及在企業(yè)價值評估中的應用
摘 要：對資本成本的研究是現(xiàn)代公司金融學的核心內容，貫徹到公司財務決策的各個方面，尤其是加權平均資本成本（WACC）在資本結構決策和投資項目取舍等發(fā)面發(fā)揮了重要的作用。本文對資本成本的概念進行了梳理，同時對計算方法進行了系統(tǒng)的總結，并以加拿大一家境外礦山企業(yè)為例進行了計算，意在對WACC的基本概念進行總結，對應用范圍進行界定，以避免觀念上的錯誤；二是對WACC計算方法進行歸納，以指導實踐。關鍵詞：加權平均；資本成本；計算；應用一、資本成本的基本理論及應用范
商場現(xiàn)代化 2017年13期2017-08-24