王偉光

【摘 要】 從2010年開始，國資委將對所有的中央企業(yè)進(jìn)行全面的Eva實(shí)施考核。企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值的最大化為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最終目標(biāo)，制定最優(yōu)化的財(cái)務(wù)政策，有效的提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。本文對企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇進(jìn)行簡要的分析，并提出了實(shí)施經(jīng)濟(jì)增加值最大化的管理目標(biāo)，希望能夠?qū)ο嚓P(guān)的從業(yè)人員有所幫助。

【關(guān)鍵詞】 財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 經(jīng)濟(jì)增加值 資本成本

引 言

經(jīng)濟(jì)增加值就是指在扣除了企業(yè)投資的機(jī)會成本后所得到的所有利潤。這是一個真正的接近于企業(yè)經(jīng)濟(jì)利潤計(jì)算的一個真實(shí)值，這也是進(jìn)行企業(yè)投資以及其它經(jīng)濟(jì)風(fēng)險活動時最低回報(bào)要求的相關(guān)利潤金額。經(jīng)濟(jì)增加值作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有前瞻性、適應(yīng)性以及唯一性，是目前企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理的一個科學(xué)而又真確的選擇，能夠?yàn)槠髽I(yè)的可持續(xù)發(fā)展打下結(jié)實(shí)的基礎(chǔ)。

1經(jīng)濟(jì)增加值作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)勢

1.1前瞻性。傳統(tǒng)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)主要是以增加企業(yè)的利潤為標(biāo)準(zhǔn)，極度的缺乏前瞻性。這是因?yàn)橐徊糠制髽I(yè)表面上看似取得了比較不錯的利潤，但是確嚴(yán)重的損害了企業(yè)股東的利益。比如，如果企業(yè)股東要所要求利潤回報(bào)率為10%，但是公司卻將所獲得的資金轉(zhuǎn)為定期的存款，在此基礎(chǔ)上取得低于10%的利息收入，這很明顯的損害了企業(yè)股東的財(cái)富收入。在引進(jìn)經(jīng)濟(jì)增加值的企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系當(dāng)中，企業(yè)就不可以僅只追求單方面的利潤，還需要考慮到企業(yè)股東的利益，不能夠?qū)⑵髽I(yè)股東的利益放在一旁不管不顧。經(jīng)濟(jì)增加值的時候能夠有效的促進(jìn)企業(yè)的經(jīng)營管理者考慮留存收益的機(jī)會以及成本，能夠有效地扭轉(zhuǎn)企業(yè)經(jīng)營管理人員的投資理念，進(jìn)一步的維護(hù)好股東的相關(guān)權(quán)益。

1.2適用性?，F(xiàn)階段，以每股市價的最大化作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)在實(shí)際操作的過程中是很難以被企業(yè)普遍采用。而且上市公司在所有的企業(yè)中所占比例只是一小部分，對于許多非上市的企業(yè)就顯得十分無力。即使是上市公司，其股票的價格也不能夠一直反映出企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，也很難一體現(xiàn)出企業(yè)股東的財(cái)富值。而經(jīng)濟(jì)增加值的使用具有普遍性，經(jīng)濟(jì)增加值的增加意味著企業(yè)股票的上漲以及企業(yè)股東的財(cái)富值也得到了一定的增加。如果一個企業(yè)使用經(jīng)濟(jì)增加值來度量企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，企業(yè)的經(jīng)營者必定會盡可能的去降低資本成本，并且努力的去增加企業(yè)的運(yùn)營利潤，這會在一定程度上改善企業(yè)在未來的資金流動，提高公司的整體價值。

1.3唯一性。經(jīng)濟(jì)增加值是能夠有效的將企業(yè)經(jīng)營者的利益以及股東的利益在一定程度上進(jìn)行最大化的結(jié)合，這能夠使得企業(yè)的經(jīng)營管理者與股東的代理者之間的沖突得到有效的解決，使得企業(yè)的經(jīng)營者能夠?qū)Ｐ挠诠ぷ?，為企業(yè)獲取更多的經(jīng)濟(jì)效益。還能夠?qū)⑵髽I(yè)經(jīng)營者的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與股東財(cái)富最大化的目標(biāo)達(dá)成一致，這樣能夠進(jìn)一步的實(shí)現(xiàn)一企業(yè)盈利為目的的終極目標(biāo)。同時，采用經(jīng)濟(jì)增加值最大化的企業(yè)理財(cái)目標(biāo)能夠幫助企業(yè)建立一種全新的經(jīng)營管理模式以及不同的獎勵機(jī)制，在一定程度上激勵企業(yè)員工更加努力的工作，為企業(yè)獲取更多的利潤，實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化的目標(biāo)。而且能夠?yàn)槠髽I(yè)解決治理結(jié)構(gòu)上的問題提供了一定的可行性，極大的發(fā)揮了企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的導(dǎo)向作用。

2經(jīng)濟(jì)增加值的推行和意義

2.1經(jīng)濟(jì)增加值的功能。事實(shí)上，使用EVA并不僅僅在計(jì)算企業(yè)利潤時多扣除一些相關(guān)的成本費(fèi)用，當(dāng)一家公司真正的實(shí)施了Eva的時候，這也就意味著徹底改變了企業(yè)經(jīng)營管理人員和企業(yè)工作人員的行為活動，這也遠(yuǎn)遠(yuǎn)的超出了Eva的計(jì)算本身?？偟膩碚fev包括了以下的幾個功能：第一，從經(jīng)驗(yàn)和理論的角度方面來看，eva作為一種度量企業(yè)業(yè)績的相關(guān)指標(biāo)，直接的關(guān)系到了企業(yè)股東的財(cái)富創(chuàng)造。第二，對于企業(yè)股東來說，Eva總是越多越好。也就是說，EVA是唯一能夠給企業(yè)進(jìn)行正確業(yè)績度量的指標(biāo)，它能夠連續(xù)的對企業(yè)的業(yè)績進(jìn)行度量并且進(jìn)行不斷的改進(jìn)。相反，采用每股盈余、銷售利潤，甚至是投資報(bào)酬等指標(biāo)進(jìn)行業(yè)績度量只會進(jìn)一步的侵蝕企業(yè)股東的財(cái)富值。第三，在Eva的架構(gòu)下，企業(yè)具有綜合性的會計(jì)管理系統(tǒng)可以對企業(yè)的每一個決策進(jìn)行指導(dǎo)，而且這些決策包括企業(yè)的年度資本預(yù)算、企業(yè)收購、戰(zhàn)略計(jì)劃等等。第四，EVA是一種能夠有效培訓(xùn)員工積極性甚至是培訓(xùn)公司最基層員簡單又有效的一種方法。

2.2經(jīng)濟(jì)增加值的激勵機(jī)制。將Eva的改善與企業(yè)員工的工作業(yè)績進(jìn)行直接的掛鉤，建立一種適合企業(yè)發(fā)展的獨(dú)特的獎勵機(jī)制，能夠有效的激發(fā)起企業(yè)經(jīng)營者以及工作人員的創(chuàng)造力以及想象力。在企業(yè)的高層管理層以及董事會可以控制的所有可用的工具當(dāng)中，對企業(yè)成敗影響最大的就是企業(yè)的激勵機(jī)制以及相關(guān)的勞動報(bào)酬，它可引導(dǎo)以及塑造企業(yè)員工的行為方式，在排除所有不可控制因素的基礎(chǔ)上，企業(yè)員工在日常的工作當(dāng)中所表現(xiàn)出來的熱情、勤奮以及創(chuàng)造力都是公司走向成功的重要因素。Eva的激勵制度通過Eva作為企業(yè)員工業(yè)績的度量指標(biāo)，這樣能夠有效的激發(fā)起員工的工作積極性，為企業(yè)獲取更多的經(jīng)濟(jì)效益，同時員工也能夠獲得與自己相匹配的勞動報(bào)酬。而且沒有上限的獎勵機(jī)制可以給企業(yè)的經(jīng)營管理人員帶來一種持續(xù)性的激勵，能夠使得他們的工作業(yè)績不斷的上升，還能夠進(jìn)一步的使得管理工作人員集中精力開發(fā)更具有持久價值的工作項(xiàng)目。

結(jié) 語

總而言之，企業(yè)使用經(jīng)濟(jì)增加值來度量企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績能夠有效的改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，增加企業(yè)管理人員對于風(fēng)險的防范意識，為企業(yè)獲取更多的經(jīng)濟(jì)效益，保護(hù)企業(yè)股東的財(cái)富值。而且經(jīng)濟(jì)增加值的使用不僅能夠在企業(yè)的總部進(jìn)行使用，對于部門的每一個層次也可以進(jìn)行計(jì)算，使得企業(yè)的重新管理更加具有科學(xué)性以及合理性。Eva最大化的將企業(yè)的管理者以及股東的利益進(jìn)行結(jié)合，使得企業(yè)經(jīng)營管理人員和股東之間最大程度上的進(jìn)行了協(xié)調(diào)，共同經(jīng)營企業(yè)。

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