蒙苑苑

摘要：當前企業(yè)對于管理的重視程度不斷提升，政府對于企業(yè)會計穩(wěn)健性也提出了更高的要求，穩(wěn)健性的會計信息對企業(yè)具有重要意義，會影響到企業(yè)資本成本的籌集以及使用，因此，對企業(yè)價值具有重要影響作用，本文分析了會計穩(wěn)健性選擇、資本成本與企業(yè)價值。

關鍵詞：會計穩(wěn)健性；選擇；資本成本；企業(yè)價值

我國經濟不斷發(fā)展，國內企業(yè)管理模式也日益完善，財務管理是企業(yè)管理中不可或缺的一部分，在財務管理中，會計是中心，因此，其穩(wěn)健性會對企業(yè)的財務管理產生直接影響，對企業(yè)的發(fā)展也具有重要影響，會計穩(wěn)健性、企業(yè)資本成本以及企業(yè)價值間具有密切的聯(lián)系，對三者之間的作用進行研究，可以更好的明確資本結構中的薄弱地方以及不足，進而及時有效的做出調整，促進自身實現(xiàn)更好的發(fā)展。

一、會計穩(wěn)健性概述

會計穩(wěn)健性就是指企業(yè)在交易中、完成財務事項中要確認會計，在確認的過程中企業(yè)需要用謹慎的態(tài)度來進行，考慮到外界因素的影響，在對企業(yè)自己的資產和收益進行評估時做到合理評估，不過高評估，也不能對負債進行過低評估。會計穩(wěn)健性具有重要性，可以對債權人權益進行維護，防止出現(xiàn)侵占其利益的情況出現(xiàn)，還可以降低股東和管理人員之間的沖突發(fā)生概率，進而產生薪酬契約；另外，之所以產生會計穩(wěn)健性就是因為訴訟，企業(yè)在對自己的資產進行評估中，如果出現(xiàn)過高的估計，那么就會出現(xiàn)高估訴訟，這就要求企業(yè)付出大量成本，對于這種情況，文件的會計信息能夠有效的減少出現(xiàn)高估訴訟的概率和數(shù)量，進而能夠幫助企業(yè)節(jié)省很多的訴訟成本。實踐證明，企業(yè)面臨的訴訟風險越高，那么企業(yè)提供的財務信息穩(wěn)健性也就會越高；再次，導致會計穩(wěn)健性產生的另一個重要原因就是稅收，“折舊”一直被看做是企業(yè)的費用處理，企業(yè)只要盈利，應稅利潤是正的，那么就具備動機利用信息的不對稱性去調整當期的應納稅額，企業(yè)要促進自身價值的提升，因此，通常會選擇延遲納稅的手段來實現(xiàn)，因此，稅收是出現(xiàn)會計穩(wěn)健性的一個動因；還有一個原因會導致會計穩(wěn)健性產生，那就是政府管制，政府制定會計準則以及有關的法規(guī)，讓企業(yè)在初始計量以及信息披露方面都一定要有謹慎的態(tài)度，要實現(xiàn)投資者對于企業(yè)信息上的要求，防止投資者對監(jiān)管機構進行投訴，這樣可以極大的減少政治成本。

二、資本成本與企業(yè)價值

通常在對企業(yè)資本成本進行解釋時會使用投資報酬率來實現(xiàn)，企業(yè)會在外界進行資本籌集，進而為自己的生產運營提供資金，企業(yè)能夠對這些籌集到的資本進行應用，但是只有使用權，并非是資本的所有者，這些籌集到的資本的所有權是歸投資者的，因此，我們就可以把資本成本看成是這些資本的價格。就投資者層面而言，資本價格就是自己對于最低投資報酬率提出的要求。企業(yè)價值就是指企業(yè)在預計的一段時間內的現(xiàn)金流量以及資本成本按利率折現(xiàn)現(xiàn)值相加的和。就管理學層面而言，企業(yè)在經營管理中需要把價值放在核心位置，要依照市場的價值規(guī)律，滿足各方利益群體提出的要求，如，企業(yè)中的全部員工、股東、債權人。企業(yè)擁有的價值越高，那么相應的回報給各個利益群體的也就越多，企業(yè)開展財務管理就是為了對自身價值進行提高，企業(yè)開展的各種財務活動也都是基于企業(yè)價值基礎上的，開展財務活動目的也是提升企業(yè)的價值，企業(yè)在獲取利潤中需要注重考慮時間這一因素，要注重長期利益，清楚掌握報酬以及風險之間的關系，進而制定出有效、科學的財務目標，逐漸促進自身價值的提升。

三、三者關系研究

（一）會計穩(wěn)健性選擇與債務資本之間的關系

要想對會計穩(wěn)健性選擇以及債務資本間關系進行更好的理解，降低理解難度，就可以將企業(yè)從外部獲得的信息進行劃分，主要分成“好消息”以及“壞消息”，而用穩(wěn)健的會計信息對好消息以及壞消息進行描述存在不對稱情況，進而能夠避免企業(yè)在對自己的資產價值進行評估中出現(xiàn)過高的行為，就是對自己的運營利潤進行高估，可以有效的把企業(yè)發(fā)放的股利進行控制，保證其能夠維持在合理的范圍中，債權人可以通過估計利潤值，進而在此基礎上制定合理的保護措施，這樣就可以極大程度的降低企業(yè)面臨的風險，因此，可以看到選擇穩(wěn)健性的會計政策可以有效實現(xiàn)債權人對于利益的需求。要是就借貸利率層面上來說，應用穩(wěn)健性的會計信息同樣也具有積極作用，能夠極大的減少債務成本，且還具備良好的事后有效性，如果出現(xiàn)違約事件，那么在事前提供的會計信息就會將其作用發(fā)揮出來，這樣借債企業(yè)就能夠及時的觸及合約條款，進而給債權人傳遞相應的信息，這樣債權人能夠在最快的時間內找出企業(yè)存在的違約行為，能夠有效的減少債務資本成本。

（二）會計穩(wěn)健性選擇與權益資本之間的關系

企業(yè)選擇穩(wěn)健性的會計信息，在對好消息進行確認的過程中需要加大驗證力度，要科學合理的估計企業(yè)的計量資產的穩(wěn)健性情況，這樣有利于降低企業(yè)在之后經營過程中可能會遇到的風險，投資者基于此也會降低自身對于回報率的要求，這樣就能夠極大的降低企業(yè)的權益資本成本。企業(yè)選擇應用穩(wěn)健性的會計信息，會讓市場參與者在考慮企業(yè)未來期限內現(xiàn)金流量時考慮的更加全面，涉及到的因素也就更多，這樣能夠有效的提高估計的正確性。在對會計信息進行非對稱確認可以讓風險分擔范圍得以擴展，這樣就會減少風險發(fā)生的可能。可以看到，會計穩(wěn)健性和企業(yè)權益成本之間呈現(xiàn)出的是負相關關系，就是會計穩(wěn)健性水平越高，那么企業(yè)權益成本也就越低，反之，企業(yè)權益成本就會越高。

（三）企業(yè)資本的籌集、投入與企業(yè)價值

企業(yè)在剛開始建設的時期要籌集資金，在這之前企業(yè)是沒有價值的，而從籌集資金開始這一整個過程就是資本開始運動的過程，通常企業(yè)資本籌集有兩種方法，分別是發(fā)行股票以及發(fā)行債券，前者籌集到的資本屬于權益資本，這些資本是企業(yè)中的自有資本，后者發(fā)行債券，債券的持有人就是企業(yè)的債券人。企業(yè)把籌集到的資本用在生產經營中，進而獲得利潤，這一過程中可以對企業(yè)的價值進行提高，企業(yè)的資本籌集情況會對企業(yè)的發(fā)展產生重要影響，包括企業(yè)的生產以及發(fā)展，進而決定企業(yè)能不能產生價值。

四、會計穩(wěn)健性對資本成本和企業(yè)價值的影響

在研究了會計穩(wěn)健性對資本成本以及企業(yè)價值的影響之后能夠看到，會計穩(wěn)健性對權益資本以及債務資本并沒有展現(xiàn)出較大的影響，但是對企業(yè)的價值卻具有重要的影響，會對企業(yè)的價值造成直接影響。會計穩(wěn)健性對資本影響較小，這主要是因為和相關的因素有關，如，投資者、債權人需求等，因為股東是無法識別穩(wěn)定性在企業(yè)發(fā)展中的應用，不能預知其面臨的風險，這樣股東在匯報率要求上不一定會下降，資本成本也不會受到顯著的影響。穩(wěn)健性會計可以有效改善信息不對稱問題，然而并不能全面的降低成本。企業(yè)在發(fā)展中需要依照穩(wěn)健性原則，包括會計準備、會計制度都需要堅守這一穩(wěn)健性原則，進而給企業(yè)提供真實、可靠的信息，為企業(yè)的決策提供有效的依據(jù)，促進企業(yè)更好的發(fā)展。企業(yè)價值是企業(yè)發(fā)展中的核心，對股票等多方面因素具有重要、深層的影響，因此，在當前經濟日益加劇的市場中，企業(yè)就需要對規(guī)模進行不斷的擴展，不斷提升自己的價值，進而達成企業(yè)價值最大化，這樣在企業(yè)并購中才能夠具備更多的談判資本，或者是能夠用較低的價格購買公司股權，或用較高的價格對自己的股權進行出售，在這一過程中也體現(xiàn)出了公司管理者的價值。穩(wěn)健性會計和企業(yè)價值之間的關系為正相關，隨著穩(wěn)健性水平的提升，企業(yè)價值自然也就會提升，穩(wěn)健性會計有治理作用，能夠對股東以及債權人的利益進行維護，穩(wěn)健性提升，相關方的利益也就越高，有利于對企業(yè)發(fā)展中產生的矛盾進行化解，所以，企業(yè)在發(fā)展中積極的實行穩(wěn)健性會計政策十分重要，企業(yè)要充分認識到其對自身發(fā)展的重要作用，加強監(jiān)督以及管理，有效的執(zhí)行穩(wěn)健性會計政策，進而讓財務信息的精準性提升，提升決策的有效性和科學性，促進自身價值的提升，讓企業(yè)能夠得到更好的發(fā)展。

五、結束語

綜上所述，當前企業(yè)不斷發(fā)展，規(guī)模也在不斷的擴大，企業(yè)需要認識到穩(wěn)健性會計政策對自身發(fā)展的重要性，進而積極的進行落實，讓財務信息能夠更加可靠，不斷提升企業(yè)的價值，促進自身實現(xiàn)更好的發(fā)展。

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