實(shí)際匯率
- 房地產(chǎn)繁榮、金融發(fā)展與人民幣實(shí)際匯率
弱資本流入對(duì)實(shí)際匯率的升值影響。這是因?yàn)楦行У慕鹑谑袌?chǎng)和機(jī)構(gòu)能夠提供更廣泛的投資機(jī)會(huì)，并將流入的資本引向其最佳用途，因而能夠避免其被導(dǎo)入到會(huì)引起需求增加的部門（如建筑業(yè)和消費(fèi)等）；Acosta[3]等對(duì)1990—2003年間發(fā)展中和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體的外來匯款的研究、Lamouchi 和Zouari[4]對(duì)38 個(gè)發(fā)達(dá)和發(fā)展中國家的FDI和凈對(duì)外金融資產(chǎn)的研究、Heng[5]對(duì)78 個(gè)發(fā)展中國家非FDI 資本流入的研究都發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展能夠抑制多種形式的資本流入對(duì)
- 關(guān)于外匯儲(chǔ)備、資本管制與實(shí)際匯率的文獻(xiàn)綜述
、資本管制與實(shí)際匯率展開三個(gè)方面的文獻(xiàn)梳理，以期政策工具與實(shí)際匯率研究提供理論參考。關(guān)鍵詞：外匯儲(chǔ)備;資本管制;實(shí)際匯率一、關(guān)于外匯儲(chǔ)備積累與實(shí)際匯率的文獻(xiàn)（1）外匯儲(chǔ)備與外匯干預(yù)外匯干預(yù)是指貨幣當(dāng)局在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行的影響本國貨幣匯率的任何外匯買賣行為，主要有外匯儲(chǔ)備調(diào)整、官方借貸、央行之間進(jìn)行調(diào)撥等途徑。關(guān)于外匯儲(chǔ)備積累與央行外匯干預(yù)大部分均集中于外匯干預(yù)的有效性。如王愛儉和鄧?yán)铇颍?016）研究發(fā)現(xiàn)中央銀行進(jìn)行外匯干預(yù)時(shí)，采用不同的干預(yù)方式對(duì)匯率波動(dòng)程
科學(xué)與財(cái)富 2022年6期2022-07-04
- 人民幣實(shí)際匯率均值與波動(dòng)性的雙長記憶性檢驗(yàn)
）一、引 言實(shí)際匯率定義為名義匯率乘以兩國物價(jià)指數(shù)之比，其本質(zhì)是在同一貨幣尺度下通過比較兩國商品的相對(duì)價(jià)格水平來凸顯本國商品的國際競(jìng)爭(zhēng)力。所以從這個(gè)意義上講，實(shí)際匯率比名義匯率更值得關(guān)注。長期以來，學(xué)術(shù)界對(duì)實(shí)際匯率進(jìn)行了廣泛的研究和探討，產(chǎn)生了一大批頗具影響力的研究成果。理論研究方面，主要是在價(jià)格粘性和一般均衡等數(shù)理模型框架下考察實(shí)際匯率與工資、利率和經(jīng)濟(jì)增長等宏觀經(jīng)濟(jì)變量間的交互沖擊影響（Crucini等，2014）。實(shí)證研究方面，則側(cè)重關(guān)注實(shí)際匯率動(dòng)態(tài)
吉林金融研究 2022年1期2022-05-28
- 實(shí)際匯率低估對(duì)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)水平的影響：內(nèi)在機(jī)制與跨國證據(jù)
]。亞洲國家實(shí)際匯率低估成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的重要條件，而拉美國家普遍的匯率高估成為抑制經(jīng)濟(jì)活力的重要因素。Bresser-Pereira(2020)[4]指出拉丁美洲當(dāng)前進(jìn)入到了一個(gè)新宏觀發(fā)展陷阱當(dāng)中，長期利率增長與匯率持續(xù)高估是其重要誘因；與拉美國家不同的是，部分發(fā)展中國家在制度環(huán)境不完善條件下，通過實(shí)際匯率低估對(duì)貿(mào)易部門進(jìn)行補(bǔ)貼，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(Rodrik，2008)[5]。盡管當(dāng)前文獻(xiàn)多從傳統(tǒng)文化(趙向陽等，2012)[6]、人口結(jié)構(gòu)(Liang
產(chǎn)經(jīng)評(píng)論 2022年6期2022-03-09
- 人民幣兌美元實(shí)際匯率對(duì)中美貿(mào)易的影響
——貨幣政策傳導(dǎo)及其調(diào)節(jié)效應(yīng)
人民幣兌美元實(shí)際匯率有所反應(yīng)，兩國貨幣政策可能對(duì)人民幣兌美元實(shí)際匯率發(fā)揮一定的調(diào)節(jié)作用。事實(shí)上，阿西莫格魯(2016)等研究發(fā)現(xiàn)，僅從競(jìng)爭(zhēng)和收入兩個(gè)角度看實(shí)際匯率的變化，貨幣政策的制定并不容易，國際貿(mào)易因素也可作為貨幣政策制定的參考依據(jù)[1]。那么核心問題是：在實(shí)際匯率對(duì)雙邊貿(mào)易的影響中貨幣政策是否發(fā)揮了積極調(diào)控作用？不同貨幣政策傳導(dǎo)渠道的效果如何？將是本文的研究重點(diǎn)。一、文獻(xiàn)綜述早期關(guān)于人民幣兌美元匯率對(duì)中美貿(mào)易影響的研究側(cè)重于名義匯率。如董蘭萍和暢士家
鄭州大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版) 2021年5期2021-10-26
- 人民幣升值的根據(jù)
從名義匯率與實(shí)際匯率的角度分析，匯率變動(dòng)有貨幣因素與非貨幣因素兩個(gè)方面。名義匯率是指1美元等于多少人民幣，實(shí)際有效匯率是按照貿(mào)易權(quán)數(shù)加權(quán)平均計(jì)算的匯率，把價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)從美元改為貨幣籃子了，一般是美元兌歐元、英鎊兌歐元的加權(quán)平均。以前人民幣與美元掛鉤，后來改為與貨幣籃子掛鉤，兩個(gè)匯率就合一了。我們現(xiàn)在所說的人民幣升值或者貶值，仍以美元為價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)。把名義匯率的變動(dòng)因素扣除貨幣因素（通貨膨脹或通貨緊縮）就是實(shí)際匯率，其變動(dòng)因素是非貨幣因素，包括體制改革、生產(chǎn)率和工資
證券市場(chǎng)周刊 2021年21期2021-06-16
- 實(shí)際匯率變動(dòng)會(huì)影響勞動(dòng)力參與嗎
效應(yīng)模型研究實(shí)際匯率對(duì)勞動(dòng)參與率的影響效應(yīng)。研究結(jié)果顯示：（1）實(shí)際匯率升值會(huì)降低勞動(dòng)參與率，貶值則提升勞動(dòng)參與率;（2）實(shí)際匯率變動(dòng)主要通過影響勞動(dòng)力需求，進(jìn)而影響勞動(dòng)參與率;（3）相比于高收入國家，中低收入國家實(shí)際匯率變動(dòng)對(duì)勞動(dòng)參與率的影響更顯著。因此，匯率政策的制定需要考慮其對(duì)勞動(dòng)參與率的影響。在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，也應(yīng)采取適當(dāng)措施來抵消人民幣升值對(duì)勞動(dòng)參與率的不良影響。關(guān)鍵詞：實(shí)際匯率;勞動(dòng)參與率;勞動(dòng)力需求文章編號(hào)：2095-5960（2021）
- 國民收入和匯率變動(dòng)對(duì)中日貿(mào)易的影響
P月度數(shù)據(jù)和實(shí)際匯率作為解釋變量，實(shí)證得到中國對(duì)日本進(jìn)口彈性系數(shù)為0.6769，出口彈性系數(shù)為0.3125，中國進(jìn)出口彈性之和近似于1，結(jié)論為日本的超量化寬松貨幣政策并不能達(dá)到改善日本貿(mào)易收支的預(yù)期效果。最后本文建議優(yōu)化進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)國際資本的流入監(jiān)管，拓展多元化的貿(mào)易維度，以抵御不確定因素對(duì)我國貿(mào)易所產(chǎn)生的不利影響。關(guān)鍵詞：貿(mào)易收支? 實(shí)際匯率? 國民收入? 彈性分析中圖分類號(hào)：F752 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2020）08
中國商論 2020年16期2020-12-23
- 相對(duì)購買力平價(jià)理論解析及實(shí)證檢驗(yàn)
;計(jì)量分析;實(shí)際匯率中圖分類號(hào)：F832.6? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A匯率作為世界各國之間的貨幣交換媒介及其定價(jià)，在國際金融中發(fā)揮著重要的作用。不同時(shí)期、不同學(xué)派的學(xué)者提出各種匯率決定理論，相比之下，采用購買力平價(jià)理論研究匯率更受歡迎。20世紀(jì)初，完整的購買力平價(jià)理論出現(xiàn)，雖然得到廣大學(xué)者的認(rèn)可并去研究，但還是有一些學(xué)者對(duì)該理論有質(zhì)疑。但是隨著時(shí)代的發(fā)展與進(jìn)步，統(tǒng)計(jì)方法的日益增多，分析所用到的數(shù)據(jù)逐漸補(bǔ)充完善，購買力平價(jià)理論
中阿科技論壇（中英阿文） 2020年8期2020-11-10
- 經(jīng)濟(jì)主體行為最優(yōu)化、政府支出的分解和中國的實(shí)際均衡匯率 *
文獻(xiàn)綜述均衡實(shí)際匯率是匯率經(jīng)濟(jì)學(xué)重要研究領(lǐng)域。[1]①長期以來，國內(nèi)外學(xué)者對(duì)均衡實(shí)際匯率的主要研究方法包括：1.購買力平價(jià)(PPP)方法。該方法基于購買力平價(jià)原理，認(rèn)為相對(duì)購買力平價(jià)的均衡實(shí)際匯率是不變的[2-5]。2.行為均衡匯率(BEER)方法。該方法認(rèn)為均衡實(shí)際匯率是由要素生產(chǎn)率、利率、對(duì)外凈資產(chǎn)等基本經(jīng)濟(jì)因素決定[6-10]。3.內(nèi)外均衡的基本因素均衡匯率(FEER)方法。該方法認(rèn)為均衡實(shí)際匯率是由宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)部均衡和外部均衡共同決定[11-13]。
貴州商學(xué)院學(xué)報(bào) 2020年3期2020-10-20
- 重慶市對(duì)外貿(mào)易、實(shí)際匯率與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長
——基于VAR模型的實(shí)證研究
研究進(jìn)出口、實(shí)際匯率與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系，對(duì)重慶市甚至中國如何在新的貿(mào)易形式下持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展對(duì)外貿(mào)易有著重大意義。二、文獻(xiàn)綜述關(guān)于實(shí)際匯率與對(duì)外貿(mào)易的關(guān)系研究，何歡、鄭丹丹(2016)用協(xié)整分析了人民幣實(shí)際匯率與貿(mào)易收支之間的關(guān)系研究，實(shí)證得到人民幣實(shí)際匯率與對(duì)外貿(mào)易收支之間存在長期均衡關(guān)系[1]。吳建利(2015)采用同樣的方法分析了中美、中俄雙邊貿(mào)易，得出它們之間沒有Granger因果關(guān)系的結(jié)論，所以他給出調(diào)節(jié)人民幣實(shí)際匯率對(duì)中美和中俄貿(mào)易收支作用不顯著
福建質(zhì)量管理 2020年9期2020-05-22
- 人民幣匯率變動(dòng)對(duì)中國與瀾湄五國貿(mào)易進(jìn)出口的影響
，研究了雙邊實(shí)際匯率變動(dòng)對(duì)于中國與瀾湄五國進(jìn)出口貿(mào)易的影響。研究結(jié)果顯示：匯率變動(dòng)當(dāng)期對(duì)于出口無明顯作用，有顯著的滯后正向效應(yīng);當(dāng)期對(duì)進(jìn)口有負(fù)向影響，滯后一期和二期則對(duì)進(jìn)口有顯著的正向影響。因此，我國在進(jìn)行匯率調(diào)整時(shí)，還應(yīng)兼顧其他經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)同調(diào)整，共同促進(jìn)雙邊貿(mào)易之間的良性發(fā)展。關(guān)鍵詞：瀾湄合作;實(shí)際匯率;雙邊貿(mào)易0 引言自2016年瀾湄六國首次領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議召開以來，六國之間的各項(xiàng)合作越來越緊密，為構(gòu)建人類命運(yùn)共同體和推動(dòng)“一帶一路”建設(shè)起到了促進(jìn)作用。構(gòu)
科技經(jīng)濟(jì)市場(chǎng) 2020年1期2020-04-13
- 人民幣實(shí)際有效匯率波動(dòng)對(duì)我國進(jìn)出口影響的實(shí)證探究
詞]人民幣;實(shí)際匯率;進(jìn)出口;實(shí)證研究[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2020.36.0611 前言自從我國實(shí)施了匯率改革，人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)我國進(jìn)出口貿(mào)易的影響程度日益加深。從傳統(tǒng)的角度來分析，大多數(shù)人認(rèn)為，人民幣升值不利于我國出口，但是有利于進(jìn)口，這種收支貿(mào)易狀態(tài)會(huì)對(duì)我國的對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生非常大的影響，文章就此觀念和問題對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率波動(dòng)對(duì)我國進(jìn)出口影響進(jìn)行實(shí)證研究，推動(dòng)我國人民幣實(shí)際有效匯率得到更好的穩(wěn)定，減少人民幣實(shí)際有
中國市場(chǎng) 2020年36期2020-04-06
- 人口年齡結(jié)構(gòu)對(duì)實(shí)際有效匯率影響實(shí)證研究
要：對(duì)于影響實(shí)際匯率因素的研究，有利于了解實(shí)際匯率的形成機(jī)制和分析其波動(dòng)原因。處于不同年齡階段的人有著不同的消費(fèi)習(xí)慣、投資習(xí)慣和勞動(dòng)效率，會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長、政府支出、國際收支等經(jīng)濟(jì)變量，進(jìn)而對(duì)實(shí)際匯率波動(dòng)產(chǎn)生影響。文章主要關(guān)注人口年齡結(jié)構(gòu)是否對(duì)實(shí)際匯率產(chǎn)生影響及其影響程度。協(xié)整模型顯示：兒童人口占比增加與人民幣實(shí)際有效匯率存在長期協(xié)整關(guān)系，兒童人口占比的增加會(huì)帶來實(shí)際匯率升值。關(guān)鍵詞：兒童人口占比;人民幣實(shí)際有效匯率中圖分類號(hào)：F833 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章
現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息 2019年8期2019-07-29
- 匯率、金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長
，結(jié)果表明 實(shí)際匯率、金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間存在長期均衡關(guān)系。人民幣貶值對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長有持續(xù)促進(jìn)作用；金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長有積極作用，但存在滯后效應(yīng)，且金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度大于實(shí)際匯率；金融發(fā)展影響匯率，匯率對(duì)金融發(fā)展的影響不大，前者的貢獻(xiàn)度大于后者；經(jīng)濟(jì)增長沖擊可以解釋人民幣匯率的升值趨勢(shì)，人民幣匯率升值受到我國經(jīng)濟(jì)基本面的明顯影響；中國經(jīng)濟(jì)增長對(duì)金融發(fā)展的初期影響為負(fù)，隨后產(chǎn)生逐漸增強(qiáng)的正效應(yīng)。最后，得出結(jié)論并提出相應(yīng)政策建議。關(guān)鍵詞 實(shí)際匯率；金
財(cái)稅月刊 2019年2期2019-05-15
- 人民幣匯率波動(dòng)對(duì)中哈直接投資的效應(yīng)研究
型研究人民幣實(shí)際匯率和匯率波動(dòng)對(duì)中哈直接投資的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：在長期內(nèi)人民幣升值能夠促進(jìn)我國對(duì)哈薩克斯坦直接投資，匯率波動(dòng)劇烈不利于我國對(duì)哈薩克斯坦直接投資；在短期內(nèi)人民幣升值會(huì)抑制我國對(duì)哈薩克斯坦直接投資，匯率波動(dòng)劇烈有利于我國對(duì)哈薩克斯坦直接投資。根據(jù)實(shí)證分析的結(jié)果，提出改革人民幣匯率制度、完善金融市場(chǎng)建設(shè)、推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程等優(yōu)化我國對(duì)哈薩克斯坦直接投資的相關(guān)政策建議。關(guān)鍵詞：實(shí)際匯率；直接投資；GARCH模型；協(xié)整檢驗(yàn)；誤差修正模型從1992年建
中國集體經(jīng)濟(jì) 2019年3期2019-02-23
- 實(shí)際匯率政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響研究綜述:發(fā)展歷史與演進(jìn)邏輯
濟(jì)起飛為研究實(shí)際匯率政策提供了極好的現(xiàn)實(shí)樣本，反觀非洲、南美洲部分國家，過度依賴自然資源出口造成“資源詛咒”，最終導(dǎo)致匯率高估與經(jīng)濟(jì)停滯。Williamson(2003)[2]認(rèn)為，若將匯率政策作為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)政策工具，那么匯率政策應(yīng)該以保持實(shí)際匯率的競(jìng)爭(zhēng)力為目標(biāo)。另一方面，自布雷頓森林體系崩塌以來，匯率波動(dòng)成為困擾發(fā)展中國家的重要因素，特別是隨著金融全球化的推進(jìn)，如何通過匯率政策制定，抑制匯率的大幅波動(dòng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長是一國開放戰(zhàn)略中所需考慮的問
財(cái)經(jīng)論叢 2019年3期2019-02-17
- 實(shí)際匯率的影響因素研究：基于巴薩效應(yīng)的文獻(xiàn)綜述
薩效應(yīng)模型是實(shí)際匯率決定理論中的基石，對(duì)巴薩效應(yīng)的證實(shí)及質(zhì)疑，成為了 學(xué)者研究的重點(diǎn)，本文整理了學(xué)者們的相關(guān)研究，為實(shí)際匯率影響因素的研究提供了相關(guān)文獻(xiàn)支撐?！娟P(guān)鍵詞】巴薩效應(yīng) 實(shí)際匯率 購買力平價(jià)一、引言購買力平價(jià)理論在匯率決定理論中歷史悠久，其本質(zhì)思想是貨幣的價(jià)值在于其購買力，而不同貨幣直接的兌換則取決于其購買力，而現(xiàn)實(shí)中僅把匯率變動(dòng)視為貨幣現(xiàn)象且實(shí)際匯率不能變的假說顯然是不符合現(xiàn)實(shí)的。Engel（1992）發(fā)現(xiàn)不同國家間相同商品的相對(duì)價(jià)格比同一國家內(nèi)
時(shí)代金融 2018年14期2018-08-29
- 匯改、流動(dòng)性和人民幣實(shí)際匯率波動(dòng)
幣名義匯率和實(shí)際匯率均已升值超過30%。但事實(shí)上，人民幣仍主要參考美元進(jìn)行浮動(dòng)，并且形成機(jī)制較為僵化。為了進(jìn)一步推動(dòng)人民幣匯率的市場(chǎng)化，2012年中國人民銀行將人民幣匯率的日波動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大至±1%，2014年3月進(jìn)一步擴(kuò)大至±2%。2015年8月，中國央行宣布做市商在每日銀行間外匯市場(chǎng)開盤前，參考上日銀行間外匯市場(chǎng)收盤匯率，綜合考慮外匯供求情況以及國際主要貨幣匯率變化，向中國外匯交易中心提供中間價(jià)報(bào)價(jià)。這些改革措施標(biāo)志著央行增強(qiáng)人民幣匯率彈性和靈活性的決心，
鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院學(xué)報(bào) 2018年4期2018-07-30
- 產(chǎn)出缺口對(duì)實(shí)際有效匯率的影響研究
策，試圖通過實(shí)際匯率影響要素資源在全球中的分配，并結(jié)合國際貿(mào)易與投資等活動(dòng)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。經(jīng)濟(jì)體在短期內(nèi)可能會(huì)對(duì)政策刺激有所反應(yīng)，但中長期經(jīng)濟(jì)增長必然依賴勞動(dòng)、資本等供給因素及對(duì)產(chǎn)出進(jìn)行制約的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。本文試圖從經(jīng)濟(jì)主體的微觀視角出發(fā)，分析產(chǎn)出缺口與實(shí)際匯率的關(guān)系及對(duì)宏觀政策的制約影響。產(chǎn)出缺口是經(jīng)濟(jì)體中微觀主體意愿選擇的結(jié)果，在傳統(tǒng)生產(chǎn)模型中，通常將生產(chǎn)者、消費(fèi)者割裂開來，而在真實(shí)世界中，消費(fèi)者本身亦是生產(chǎn)者的一部分，產(chǎn)出缺口的存在不僅是生產(chǎn)者被動(dòng)選擇的結(jié)
- 人民幣實(shí)際匯率波動(dòng)影響因素研究
——基于宏微觀一致模型的分析
的名義匯率和實(shí)際匯率均已升值超過30%。但事實(shí)上，人民幣匯率仍主要參考美元浮動(dòng)，并且匯率形成機(jī)制較為僵化。為了進(jìn)一步推動(dòng)人民幣匯率的市場(chǎng)化，2012年中國人民銀行將人民幣匯率的日波動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大至±1%；2014年3月進(jìn)一步擴(kuò)大至±2%；2015年8月中國人民銀行宣布做市商在每日銀行間外匯市場(chǎng)開盤前，以前一日外匯市場(chǎng)的匯率收盤價(jià)為參考，結(jié)合外匯供求和世界主要貨幣匯率波動(dòng)情況對(duì)中國外匯交易中心進(jìn)行中間價(jià)報(bào)價(jià)。這些改革措施標(biāo)志著央行增強(qiáng)人民幣匯率彈性和靈活性的決心
閩臺(tái)關(guān)系研究 2018年2期2018-05-23
- 人民幣實(shí)際匯率影響因素的實(shí)證分析
——基于偏最小二乘回歸算法（PLSR）
觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，實(shí)際匯率的影響因素問題一直都是國內(nèi)外學(xué)者研究的重點(diǎn)。然而，由于經(jīng)濟(jì)世界的錯(cuò)綜復(fù)雜性及不確定性，對(duì)于這一問題學(xué)術(shù)界至今也沒有在理論上形成一致認(rèn)同，研究仍在繼續(xù)。截至目前，關(guān)于這方面的研究成果主要可分為以下幾個(gè)方面：第一，在購買力平價(jià)、巴拉薩-薩繆爾森效應(yīng)、利率平價(jià)、國際收支學(xué)說等經(jīng)典的匯率決定理論基礎(chǔ)上來對(duì)實(shí)際匯率的影響因素展開研究。Ravallion(2014)以巴拉薩-薩繆爾森效應(yīng)假說為基礎(chǔ)，從實(shí)證角度分析了世界銀行關(guān)于2011年度國際比較項(xiàng)
金融與經(jīng)濟(jì) 2018年2期2018-03-28
- 淺析人民幣實(shí)際匯率影響因素
觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，實(shí)際匯率的影響因素問題一直都是國內(nèi)外學(xué)者研究的重點(diǎn)。然而，由于經(jīng)濟(jì)世界的錯(cuò)綜復(fù)雜性以及不確定性，對(duì)于這一問題學(xué)術(shù)界至今也沒有在理論上形成一致認(rèn)同，研究仍在繼續(xù)。因此，對(duì)人民幣實(shí)際匯率的影響因素進(jìn)行系統(tǒng)性、針對(duì)性的梳理，從而廓清人民幣實(shí)際匯率影響因素這一理論問題，為政策當(dāng)局制定科學(xué)的匯率政策提供必要的依據(jù)，也為后續(xù)在人民幣實(shí)際匯率決定的理論研究中關(guān)于變量指標(biāo)的恰當(dāng)選取給予一定的指導(dǎo)。2 人民幣實(shí)際匯率影響因素分析2.1 影響人民幣實(shí)際匯率的國內(nèi)因
西部皮革 2018年14期2018-02-16
- 人民幣實(shí)際匯率波動(dòng)與我國就業(yè)的關(guān)系研究
16年人民幣實(shí)際匯率與我國不同部門就業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)，對(duì)二者之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)人民幣匯率波動(dòng)與我國就業(yè)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，但是其對(duì)貿(mào)易部門就業(yè)水平的影響顯著高于對(duì)非貿(mào)易部門的影響，而對(duì)全國總體就業(yè)水平的影響則介于兩者之間。關(guān)鍵詞：實(shí)際匯率 就業(yè) 內(nèi)生勞動(dòng)力供給引言在全球金融危機(jī)余波未散，我國經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期，如何有效解決就業(yè)問題，對(duì)提高居民生活水平以及維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定具有重要意義。來自國家統(tǒng)計(jì)局的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2011-2016年我國城鎮(zhèn)平均登記失業(yè)率
商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究 2018年1期2018-01-20
- 人口結(jié)構(gòu)變化、工資水平與實(shí)際匯率升值
、工資水平對(duì)實(shí)際匯率的影響，即考察巴薩效應(yīng)在中國的現(xiàn)實(shí)適用性。研究發(fā)現(xiàn)：勞動(dòng)生產(chǎn)率并未導(dǎo)致工資水平出現(xiàn)顯著上漲，人口紅利消失更適用于作為解釋中國實(shí)際匯率出現(xiàn)升值的原因，即巴薩效應(yīng)的出現(xiàn)是由于人口老齡化推動(dòng)所有部門一般工資水平的上升導(dǎo)致的。文章認(rèn)為，劉易斯拐點(diǎn)的出現(xiàn)導(dǎo)致中國人口結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了顯著變化，中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略也要適當(dāng)做出調(diào)整。在未來的發(fā)展中應(yīng)該更多對(duì)改善適齡勞動(dòng)力供給、推進(jìn)科技研發(fā)以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)等層面給予更多的關(guān)注。關(guān)鍵詞：實(shí)際匯率；勞動(dòng)生產(chǎn)率；巴薩
現(xiàn)代管理科學(xué) 2017年12期2017-11-15
- 實(shí)際匯率變動(dòng)對(duì)工業(yè)就業(yè)的影響
——來自O(shè)ECD國家的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)
■劉來會(huì)實(shí)際匯率變動(dòng)對(duì)工業(yè)就業(yè)的影響 ——來自O(shè)ECD國家的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)■劉來會(huì)本文構(gòu)建了實(shí)際匯率與工業(yè)就業(yè)的理論模型，使用1991~2015年30個(gè)OECD國家的面板數(shù)據(jù)分析了實(shí)際匯率對(duì)工業(yè)就業(yè)的影響。研究表明：實(shí)際匯率上升會(huì)抑制工業(yè)就業(yè)，作用機(jī)理是，實(shí)際匯率上升通過提高出口產(chǎn)品相對(duì)價(jià)格抑制工業(yè)就業(yè)，通過降低中間品進(jìn)口成本提高工業(yè)就業(yè)，并且前者的作用大于后者。最后，基于本文的結(jié)論，借鑒OECD國家的經(jīng)驗(yàn)與現(xiàn)實(shí)，提出了針對(duì)中國的相關(guān)政策建議。實(shí)際匯率；工業(yè)就業(yè)
金融與經(jīng)濟(jì) 2017年6期2017-07-19
- 實(shí)際匯率、進(jìn)出口貿(mào)易與創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展
經(jīng)濟(jì)條件下,實(shí)際匯率通過改變商品的相對(duì)價(jià)格導(dǎo)致生產(chǎn)率的變動(dòng)、生產(chǎn)要素的重新配置,通過“干中學(xué)”等影響一國或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和水平。一般而言,實(shí)際匯率通過影響進(jìn)出口貿(mào)易會(huì)促使一國走向效率驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展(即依靠研發(fā)投入、生產(chǎn)率的提高等促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展),但隨著技術(shù)水平與技術(shù)前沿之間的差距縮小時(shí),企業(yè)的技術(shù)戰(zhàn)略可能從技術(shù)模仿、引進(jìn)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樽灾餮邪l(fā)。即實(shí)際匯率通過進(jìn)出口貿(mào)易會(huì)促使一國由效率驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展(即依靠高的知識(shí)資本投資、活躍的創(chuàng)業(yè)以及高的全要
- 區(qū)域差異化下匯率與房地產(chǎn)價(jià)格關(guān)系研究
房地產(chǎn)價(jià)格；實(shí)際匯率；MSVAR模型中圖分類號(hào)F830文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼A1引言1.1本研究的背景與意義2005年7月我國進(jìn)行匯率制度改革，人民幣開始實(shí)行參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，加大了人民幣匯率變動(dòng)幅度.2015年11月30日，人民幣正式加入特別提款權(quán)（SDR），人民幣國際化進(jìn)程又推進(jìn)了重要的一步，同時(shí)人民幣匯率也將面臨更多的不確定性.根據(jù)著名的“不可能三角”理論，隨著我國人民幣不斷走入國際視野，其匯率穩(wěn)定性將面臨更多的挑戰(zhàn).對(duì)比日本房地產(chǎn)經(jīng)
經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué) 2017年1期2017-04-08
- 全要素生產(chǎn)率與匯率走勢(shì)
陳子旭人民幣實(shí)際匯率貶值取決于可貿(mào)易品部門與非貿(mào)易品部門生產(chǎn)率提高的差異，即生產(chǎn)率彈性與工資彈性之比。在這些中長期因素未改變以前，貶值壓力會(huì)繼續(xù)存在。只有中長期因素得到改善，人民幣才能重拾升勢(shì)。人民幣實(shí)際匯率可定義為可貿(mào)易品價(jià)格與非貿(mào)易品價(jià)格之比，全要素生產(chǎn)率是決定人民幣實(shí)際匯率的主要因素。決定價(jià)格變動(dòng)的指標(biāo)是生產(chǎn)率比工資彈性，即一段時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)率的變化和工資變動(dòng)之比。全要素生產(chǎn)率是指生產(chǎn)要素里除資本和勞動(dòng)以外，技術(shù)進(jìn)步所導(dǎo)致的產(chǎn)出增加量。實(shí)際匯率貶值的基本
證券市場(chǎng)周刊 2017年4期2017-04-01
- 貿(mào)易條件對(duì)實(shí)際匯率的影響
——基于國際經(jīng)驗(yàn)的對(duì)比分析
?貿(mào)易條件對(duì)實(shí)際匯率的影響 ——基于國際經(jīng)驗(yàn)的對(duì)比分析黃賽男(中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，湖北 武漢 430073)基于102個(gè)國家1995～2015年的面板數(shù)據(jù)，本文實(shí)證分析了貿(mào)易條件對(duì)實(shí)際匯率的影響，發(fā)現(xiàn)匯率制度和貿(mào)易開放度會(huì)影響貿(mào)易條件對(duì)實(shí)際匯率的效果。在浮動(dòng)匯率制國家，貿(mào)易條件改善會(huì)導(dǎo)致實(shí)際匯率升值，而在非浮動(dòng)匯率制國家貿(mào)易條件對(duì)實(shí)際匯率影響不顯著。在貿(mào)易開放度低的國家，貿(mào)易條件改善會(huì)導(dǎo)致實(shí)際匯率升值；相反在貿(mào)易開放度高的國家，貿(mào)易條件改善會(huì)導(dǎo)致實(shí)
- 跨境資本流動(dòng)、通貨膨脹與均衡實(shí)際匯率的關(guān)系研究
——基于面板平滑轉(zhuǎn)換回歸模型
貨膨脹與均衡實(shí)際匯率的關(guān)系研究 ——基于面板平滑轉(zhuǎn)換回歸模型唐鎮(zhèn)營1，黃楚光2（1.中國聯(lián)通廣州分公司，廣東廣州 510630；2.興業(yè)期貨廣州分公司，廣東廣州 510000）首次采用面板平滑轉(zhuǎn)換回歸模型，對(duì)全球41個(gè)國家（地區(qū)）1991—2015年的均衡實(shí)際匯率變動(dòng)展開深入分析。在此過程中，筆者構(gòu)建了非線性模型，重點(diǎn)考察了資本賬戶開放情況下，隨著通脹風(fēng)險(xiǎn)加劇，三種跨境資本流動(dòng)對(duì)均衡實(shí)際匯率變動(dòng)的影響效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)，通脹風(fēng)險(xiǎn)增大會(huì)惡化出口增長，使得經(jīng)常賬戶
- 基于BEER模型的人民幣均衡匯率影響因素研究
均衡匯率 實(shí)際匯率 經(jīng)濟(jì)因素 BEER模型一、引言自2005年7月我國實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度改革以來，人民幣持續(xù)升值。2014年2月至3月中旬人民幣兌美元匯率創(chuàng)下近幾年的最大跌幅2.6%，美國政府再次譴責(zé)中國操縱匯率，對(duì)人民幣匯率施壓。2015年8月11日，央行發(fā)布《中國人民銀行關(guān)于完善人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)的聲明》后，人民幣兌美元隨即創(chuàng)下匯改以來最大單日跌幅1.8%。2015年12月1日，國際貨幣基金組織正式宣布，人民幣加入特
大經(jīng)貿(mào) 2016年7期2016-10-21
- 人民幣實(shí)際匯率對(duì)中美進(jìn)出口貿(mào)易的門限效應(yīng)研究
葉銘煥人民幣實(shí)際匯率對(duì)中美進(jìn)出口貿(mào)易的門限效應(yīng)研究上海大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院徐文佳上海大學(xué)理學(xué)院葉銘煥本文以中國和美國1995年第一季度至2015年第三季度的進(jìn)出口數(shù)據(jù)、人民幣名義匯率等數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，通過對(duì)Bruse Hansen（1999）內(nèi)生面板門限模型程序進(jìn)行擴(kuò)展，使之適用于時(shí)間序列數(shù)據(jù)，探究了人民幣實(shí)際匯率對(duì)中美之間進(jìn)出口貿(mào)易的門限效應(yīng)。研究結(jié)果表明，人民幣實(shí)際匯率對(duì)中美之間的進(jìn)出口貿(mào)易的影響表現(xiàn)出非線性的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變的特征。隨著實(shí)際匯率的增大，中方的貿(mào)易順差對(duì)
中國商論 2016年23期2016-09-24
- 轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體的巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)
成為解釋長期實(shí)際匯率行為的基礎(chǔ)理論之一。B-S效應(yīng)理論認(rèn)為：一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的產(chǎn)出分為貿(mào)易品和非貿(mào)易品，貿(mào)易品的價(jià)格由國際市場(chǎng)決定，即一價(jià)定律對(duì)貿(mào)易品成立，而非貿(mào)易品價(jià)格則取決于貿(mào)易品部門生產(chǎn)率水平的高低。具體而言，由于非貿(mào)易品部門勞動(dòng)生產(chǎn)率增長緩慢，一國的經(jīng)濟(jì)增長主要來源于貿(mào)易品部門生產(chǎn)效率的提高。對(duì)于一個(gè)快速增長的經(jīng)濟(jì)體，其貿(mào)易品部門勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長將導(dǎo)致該部門工資上漲，而不必引起貿(mào)易品價(jià)格的上漲。但由于勞動(dòng)力在兩部門間的流動(dòng)性，非貿(mào)易品部門勞動(dòng)力也要求工資
- 通脹目標(biāo)、反通脹速度與財(cái)政政策①
策的作用下，實(shí)際匯率(RER)的降低會(huì)減少通貨膨脹的凈邊際成本，推高均衡通脹目標(biāo)、降低反通脹減速度。本文以通貨膨脹目標(biāo)制國家的反通脹經(jīng)驗(yàn)對(duì)以上結(jié)論進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。關(guān)鍵詞:通貨膨脹目標(biāo)制 財(cái)政政策影響 通脹目標(biāo) 反通脹速度 實(shí)際匯率王曉芳(1958-)，女，漢族，陜西西安人，西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師，國際金融與風(fēng)險(xiǎn)管理中心常務(wù)副主任，主要從事貨幣金融理論與政策、金融風(fēng)險(xiǎn)管理方面的研究。1 文獻(xiàn)回顧通貨膨脹目標(biāo)制已成為許多國家的貨幣政策選擇。
中國商論 2015年28期2015-03-21
- 勞動(dòng)生產(chǎn)率、對(duì)外凈資產(chǎn)及貿(mào)易條件在人民幣實(shí)際匯率決定中的作用研究
反映了人民幣實(shí)際匯率處于不斷升值的狀態(tài)。因此，研究實(shí)際匯率的長期決定機(jī)制對(duì)于理解名義匯率和價(jià)格水平的變化有著非常重要的意義。國內(nèi)學(xué)者對(duì)人民幣實(shí)際匯率的影響因素做了很多有益探討。不過，相當(dāng)一部分學(xué)者對(duì)人民幣實(shí)際匯率的研究都是基于“巴拉薩－薩繆爾森假說”。該假說強(qiáng)調(diào)技術(shù)進(jìn)步或勞動(dòng)生產(chǎn)率發(fā)展在實(shí)際匯率決定中的重要作用，揭示了實(shí)際匯率與經(jīng)濟(jì)增長之間的內(nèi)在聯(lián)系，為高速增長國家的實(shí)際匯率長期走勢(shì)提供了重要的分析方法。 盧鋒（2006）、姚洋（2009）、黃昌利（201
- 資本賬戶開放對(duì)匯率波動(dòng)和股市收益的影響研究基于日本1998～2011年的數(shù)據(jù)
股市收益率、實(shí)際匯率變動(dòng)以及短期資本凈流入的三元結(jié)構(gòu)的SVAR模型，對(duì)上述三變量之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系進(jìn)行定量分析。結(jié)果表明：在資本賬戶開放后，短期資本存在套利和套匯的現(xiàn)象，短期資本流入會(huì)導(dǎo)致股指走低，卻使得實(shí)際有效匯率小幅走高;日本股市雖然受到匯率和資本流動(dòng)的影響，但影響有限;短期資本流動(dòng)對(duì)國內(nèi)國際變化較為敏感，應(yīng)謹(jǐn)慎開放資本項(xiàng)目。此外，在推進(jìn)資本賬戶開放的過程中，應(yīng)同時(shí)推進(jìn)匯率形成機(jī)制的市場(chǎng)化。關(guān)鍵詞： 資本賬戶開放;短期資本流動(dòng);股市收益;實(shí)際匯率中圖分類號(hào)
財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐 2015年1期2015-02-03
- 城市化水平與實(shí)際匯率的關(guān)系實(shí)證分析
言與文獻(xiàn)綜述實(shí)際匯率①，根據(jù)定義是在開放經(jīng)濟(jì)條件下一種國與國之間的商品與勞務(wù)的相對(duì)價(jià)格水平，在世界經(jīng)濟(jì)中起到資源配置的作用，對(duì)于一國的國際競(jìng)爭(zhēng)力來講是個(gè)重要變量，對(duì)于一國 (尤其是以出口為導(dǎo)向的國家)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展來講具有廣泛的影響力。學(xué)術(shù)界也把實(shí)際匯率作為一個(gè)非常重要的課題進(jìn)行研究，本文就是主要從影響實(shí)際匯率的因素方面來思考的，從這方面的文獻(xiàn)來看，巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)②(Balassa，1964;Samuelson，1964)一直是眾多學(xué)者研究的重點(diǎn)。很多學(xué)
商 2015年39期2015-01-31
- 關(guān)于確定貨幣均衡實(shí)際匯率的分析基礎(chǔ)詮釋
繼出現(xiàn)了均衡實(shí)際匯率、自然均衡匯率、行為均衡匯率等分析測(cè)算均衡實(shí)際匯率的理論和方法。研究均衡實(shí)際匯率對(duì)判斷一定時(shí)期市場(chǎng)匯率對(duì)其長期均衡水平的偏離狀態(tài)有重要的意義。而理解這些理論和方法的內(nèi)涵及其彼此的異同，必須了解內(nèi)外均衡的概念。文章介紹了各種均衡理論的基本形式和內(nèi)涵，指出了經(jīng)驗(yàn)研究中存在的問題，并通過對(duì)比辨析了短中長期內(nèi)外均衡實(shí)際匯率的內(nèi)在聯(lián)系，以此提示如何在實(shí)踐中應(yīng)用這些理論?！娟P(guān)鍵詞】 均衡匯率理論； 實(shí)際匯率； 內(nèi)外均衡中圖分類號(hào)：F820.2 文獻(xiàn)
會(huì)計(jì)之友 2014年33期2014-11-19
- 基于SVAR模型的實(shí)際匯率、對(duì)外貿(mào)易與我國城鄉(xiāng)就業(yè)動(dòng)態(tài)關(guān)系探討
模型，討論了實(shí)際匯率、對(duì)外貿(mào)易與我國就業(yè)結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)影響，研究結(jié)果表明，人民幣匯率短期內(nèi)對(duì)就業(yè)形勢(shì)沒有影響，但是長期內(nèi)加劇了我國城鄉(xiāng)就業(yè)的差異；進(jìn)出口貿(mào)易短期內(nèi)擴(kuò)大城鄉(xiāng)就業(yè)差異，從長期來看影響逐漸縮小，但是依然保持著穩(wěn)定的影響趨勢(shì)，同時(shí)，進(jìn)出口貿(mào)易對(duì)我國城鄉(xiāng)就業(yè)的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于人民幣匯率對(duì)就業(yè)的影響。關(guān)鍵詞：實(shí)際匯率 對(duì)外貿(mào)易 城鄉(xiāng)就業(yè) 結(jié)構(gòu)VAR引言改革開放以來，中國GDP每年以8%-12%左右的速度不斷增加，2009 年，我國一般貿(mào)易出口和加工貿(mào)易出口增長
商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究 2014年14期2014-05-26
- 人民幣均衡匯率和匯率失調(diào)
——基于貨幣分析模型
[4]他們?cè)?span id="sqymyoi" class="hl">實(shí)際匯率決定模型中引入了衡量經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型對(duì)人均生產(chǎn)率影響的交叉項(xiàng)即農(nóng)村人口比重，并檢驗(yàn)了實(shí)證結(jié)果對(duì)樣本和解釋變量改變的敏感性，發(fā)現(xiàn)結(jié)果的穩(wěn)健性較高。估算結(jié)果顯示，人民幣自1985年之后一直被低估，2005-2007年人民幣被低估的幅度分別為23%、20%和16%。黃昌利(2010)基于行為均衡匯率和協(xié)整方法對(duì)人民幣匯率的長期決定因素和失調(diào)問題進(jìn)行了實(shí)證研究，[5]研究發(fā)現(xiàn)人民幣匯率的失調(diào)程度近年來逐步減弱，但在2008年出現(xiàn)了一定程度的高估。秦朵、
- 人民幣實(shí)際匯率測(cè)算及其內(nèi)部結(jié)構(gòu)研究
6）引言傳統(tǒng)實(shí)際匯率理論將商品分為貿(mào)易品和非貿(mào)易品。由于國際間存在套利行為，貿(mào)易品價(jià)格服從一價(jià)定律，非貿(mào)易品價(jià)格完全取決于國內(nèi)因素，因此，實(shí)際匯率水平的變動(dòng)完全由國家間非貿(mào)易品的相對(duì)價(jià)格決定（Cassel，1918 和Pigou，1923）。傳統(tǒng)實(shí)際匯率決定理論的前提假設(shè)是貿(mào)易品服從一價(jià)定律，Balassa（1961，1964）和Samuelson（1964）強(qiáng)調(diào)非貿(mào)易品相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)是由于在相對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快國家貿(mào)易部門的勞動(dòng)生產(chǎn)率較高。目前，還有一些研究
商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究 2013年17期2013-11-22
- 人民幣行為均衡匯率與匯率錯(cuò)位的測(cè)算
的研究大都從實(shí)際匯率角度出發(fā)，并在修正上述各種均衡理論的基礎(chǔ)上展開定量分析，其研究思路一般是首先估計(jì)出人民幣的均衡匯率水平，在此基礎(chǔ)上計(jì)算人民幣偏離均衡匯率的水平即錯(cuò)位程度，最后找出導(dǎo)致匯率失衡的基本原因。早期對(duì)人民幣均衡匯率的研究多采用購買力評(píng)價(jià)理論，然而有學(xué)者認(rèn)為該理論對(duì)于人民幣而言并不適用。目前對(duì)于人民幣均衡匯率及匯率錯(cuò)位的研究采用較多的是發(fā)展中國家均衡匯率模型和行為均衡匯率模型。如張斌（2003）使用發(fā)展中國家均衡匯率模型測(cè)算了人民幣的均衡匯率水平
統(tǒng)計(jì)與決策 2013年1期2013-10-20
- 人民幣匯率長期購買力平價(jià)理論研究——基于門限自回歸模型的實(shí)證分析
回避直接檢驗(yàn)實(shí)際匯率非線性和平穩(wěn)性（王志強(qiáng)等，2004）或是對(duì)人民幣是否滿足長期購買力平價(jià)理論研究有待進(jìn)一步深入（丁劍平、諶衛(wèi)學(xué)，2010）。因此，本文在借鑒Caner和Hansen（2001）非線性門限自回歸單位根檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷幕A(chǔ)上深入系統(tǒng)地對(duì)人民幣實(shí)際匯率的非線性和非平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗(yàn)，進(jìn)而判斷人民幣匯率是否滿足長期購買力平價(jià)理論。二、數(shù)據(jù)選取為了得到更穩(wěn)健的實(shí)證結(jié)論，首先在幣種選擇上，本文考慮的主要是長期以來我國的主要貿(mào)易伙伴并進(jìn)而選取人民幣與主要貿(mào)易伙伴
生產(chǎn)力研究 2013年5期2013-09-03
- 巴拉薩-薩繆爾森效應(yīng)下購買力平價(jià)模型在中美匯率應(yīng)用中的評(píng)估
言經(jīng)濟(jì)中的實(shí)際匯率可以用兩種手段獲得：通過理論模型估算獲得[1-2]；由名義匯率計(jì)算獲得.考慮到現(xiàn)有文獻(xiàn)中對(duì)人民幣匯率高估與否以及高估比例的討論眾說紛紜[3-5]，評(píng)估巴拉薩-薩繆爾森效應(yīng)下購買力平價(jià)模型(簡稱為“修正購買力平價(jià)模型”)在人民幣與美元匯率案例中的適用程度是有必要的.1 模型的推導(dǎo)及對(duì)實(shí)際均衡匯率的估算根據(jù)購買力平價(jià)理論的基本觀點(diǎn)，實(shí)際匯率被定義為名義利率與兩國價(jià)格水平之比的乘積，利用巴拉薩-薩繆爾森效應(yīng)的五條假設(shè)，推導(dǎo)出了計(jì)算實(shí)際匯率(R
武漢工程大學(xué)學(xué)報(bào) 2013年11期2013-04-23
- 服務(wù)業(yè)與巴拉薩-薩繆爾森效應(yīng)
展中經(jīng)濟(jì)體的實(shí)際匯率解釋能力較弱。這些研究大體都采用了三種研究方法。第一種是利用時(shí)間序列數(shù)據(jù)分析某一特定國家在一段時(shí)間內(nèi)巴拉薩-薩繆爾森效應(yīng)。如Hsieh1982 《The determinants of the real exchange rate》。第二種是利用橫截面數(shù)據(jù)，通過研究在一定時(shí)點(diǎn)上不同國家的相對(duì)價(jià)格分布形態(tài)來考察。一般是用人均收入來代表相對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率，進(jìn)一步觀察和估計(jì)不同經(jīng)濟(jì)體人均收入與實(shí)際匯率之間的關(guān)系，如巴拉薩1964《The Purc
中國商論 2012年28期2012-09-10
- 人民幣均衡匯率與失調(diào)實(shí)證分析——基于NATREX模型
率理論、均衡實(shí)際匯率理論、行為均衡匯率理論等，下面對(duì)國內(nèi)外學(xué)者的研究貢獻(xiàn)進(jìn)行綜述和梳理。（一）購買力平價(jià)理論張和紹（2005）依據(jù)購買力平價(jià)理論測(cè)算人民幣均衡匯率，結(jié)論是：2001年和2003年人民幣兌美元匯率分別被低估了20.1%和22.5%，顯然人民幣處在被低估的狀態(tài)，此時(shí)無論是從外部還是內(nèi)部因素考慮，中國都可以從貨幣升值中得到好處；Chou和Shin（1998）也利用購買力平價(jià)和外匯影子價(jià)格方法對(duì)1978－1994年期間的人民幣實(shí)際均衡匯率進(jìn)行了估計(jì)
- 政府消費(fèi)對(duì)匯率增長效應(yīng)影響的實(shí)證
消費(fèi)也是影響實(shí)際匯率的重要因素之一。但早期關(guān)于實(shí)際匯率的研究通常不考慮政府消費(fèi)的因素，后來人們逐步認(rèn)識(shí)到政府消費(fèi)對(duì)實(shí)際匯率的影響，才將政府消費(fèi)加到實(shí)際匯率的研究中。因此，研究政府消費(fèi)對(duì)匯率的增長效應(yīng)也有較為重要的意義。政府消費(fèi)對(duì)匯率增長效應(yīng)的影響主要通過關(guān)稅途徑來實(shí)現(xiàn)。由于貶值增加了用國內(nèi)通貨衡量的進(jìn)口品和出口品的價(jià)值，貶值之后稅收將會(huì)提高。從本質(zhì)上來說，這是收入從私人部門向公共部門的重新分配。稅收增加意味著私人部門的購買力下降。私人支出可能下降，這與私人
統(tǒng)計(jì)與決策 2012年3期2012-07-24
- 人民幣實(shí)際匯率與東莞產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整關(guān)系的實(shí)證研究
率(下文簡稱實(shí)際匯率)的相關(guān)數(shù)據(jù)來分析人民幣升值對(duì)東莞市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的影響。位于珠三角的廣東東莞市在改革開放以來，充分利用區(qū)位、人緣和政策優(yōu)勢(shì)，憑借“三來一補(bǔ)”的經(jīng)濟(jì)模式悄然成為全球最大的制造業(yè)基地之一、全國最大的出口產(chǎn)品加工制造基地和我國主要的創(chuàng)匯基地。然而在國際金融危機(jī)爆發(fā)后，東莞的外源型發(fā)展模式受到了極大挑戰(zhàn)，企業(yè)訂單大幅減少，出口額銳減，許多企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難，甚至破產(chǎn)倒閉，東莞市居民人均收入明顯降低，失業(yè)率上升?！皷|莞模式”逐步顯現(xiàn)疲態(tài)，東莞經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)
對(duì)外經(jīng)貿(mào) 2012年6期2012-03-14
- 人民幣匯率變化機(jī)制分析
，因此人民幣實(shí)際匯率是動(dòng)態(tài)演變的。而人民幣實(shí)際匯率升值主要有兩個(gè)途徑：（一）人民幣名義匯率升值；（二）使中國的通貨膨脹率高于其他國家的通貨膨脹率。如果名義匯率穩(wěn)定，則要靠通貨膨脹率來疏通人民幣實(shí)際匯率的升值，然而價(jià)格的被動(dòng)改變?cè)诤艽蟪潭壬蠒?huì)扭曲資源的配置，對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整構(gòu)成天然障礙。因此，我們認(rèn)為合理的選擇也許是允許人民幣匯率充分浮動(dòng)。購買力平價(jià)；通貨膨脹率；勞動(dòng)生產(chǎn)率；經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)；實(shí)際匯率收錄日期：2012年4月24日改革開放以來，我國的人民幣匯率安排也發(fā)
合作經(jīng)濟(jì)與科技 2012年13期2012-03-05
- 基于BEER模型的人民幣匯率失調(diào)研究
接通過對(duì)影響實(shí)際匯率的基本經(jīng)濟(jì)因素進(jìn)行考察，建立實(shí)際匯率與基本經(jīng)濟(jì)因素的單方程計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型［6－8］。BEER模型是通過一個(gè)簡約方程來解釋實(shí)際匯率的行為，這種簡約型的線性形式可表述為:式中:qt為實(shí)際匯率;Z1為長期內(nèi)影響匯率的基本經(jīng)濟(jì)因素變量數(shù)據(jù)組成的向量;Z2為中期影響匯率的基本經(jīng)濟(jì)因素變量數(shù)據(jù)組成的向量;Tt為短期內(nèi)影響匯率的基本經(jīng)濟(jì)因素變量數(shù)據(jù)組成的向量;β'1、β'2、τ'為相應(yīng)系數(shù);εt為擾動(dòng)項(xiàng)。式(2)、式(3)分別是用當(dāng)前基本經(jīng)濟(jì)因素變量
- 人民幣實(shí)際均衡匯率模型的構(gòu)建
EX）、均衡實(shí)際匯率理論（縮寫為ERER）等。購買力平價(jià)理論易于理解，具備簡單性、易操作性。但購買力平價(jià)的市場(chǎng)基礎(chǔ)是 “一價(jià)定律”，而在現(xiàn)實(shí)中，“一價(jià)定律”是很難成立的。該理論的假設(shè)條件在現(xiàn)實(shí)中也是難以實(shí)現(xiàn)的。所以基于此方法進(jìn)行的實(shí)證分析的準(zhǔn)確性也是值得商榷的。由于購買力平價(jià)理論的研究較早，具有深厚的規(guī)范和實(shí)證基礎(chǔ)，故在均衡匯率的初步判斷中仍具有重要價(jià)值?；疽鼐鈪R率理淪的優(yōu)點(diǎn)為抽象掉短期和周期性因素的影響，集中分析基本經(jīng)濟(jì)因素，揭示了均衡匯率的本質(zhì)，
統(tǒng)計(jì)與決策 2011年12期2011-03-09
- 實(shí)際匯率與實(shí)際利率差:基于中美1978—2008年數(shù)據(jù)的實(shí)證分析
亞權(quán),胡家喜實(shí)際匯率與實(shí)際利率差:基于中美1978—2008年數(shù)據(jù)的實(shí)證分析(孝感學(xué)院數(shù)學(xué)與統(tǒng)計(jì)學(xué)院,湖北孝感432000)胡亞權(quán),胡家喜傳統(tǒng)的國際宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為,實(shí)際匯率與實(shí)際利率差之間存在長期的反向變動(dòng)關(guān)系。協(xié)整和誤差修正模型的實(shí)證分析表明,中美實(shí)際利差與人民幣匯率之間存在協(xié)整關(guān)系,兩者之間存在正向變動(dòng)關(guān)系,這與理論模型的結(jié)論不一致。因此,本外幣利差與本國貨幣實(shí)際匯率變化率模型在我國的適用性有限。實(shí)際匯率;實(shí)際利率差;協(xié)整檢驗(yàn);誤差修正模型本文利用
湖北工程學(xué)院學(xué)報(bào) 2010年4期2010-10-23
- 外商直接投資與人民幣實(shí)際匯率變動(dòng)研究
（FDI）對(duì)實(shí)際匯率的影響，已經(jīng)有很多學(xué)者進(jìn)行過研究。外商直接投資流動(dòng)導(dǎo)致實(shí)際匯率的變動(dòng)，因此，有關(guān)外商直接投資的政策將會(huì)對(duì)一國的實(shí)際匯率產(chǎn)生重要的影響。Nikolina Kosteletou（2000）將已有的理論研究歸納為貿(mào)易綜合模型，這一類模型認(rèn)為外生的國外資本的流入會(huì)導(dǎo)致一國實(shí)際匯率變化，主要取決于流入的資本是用于國內(nèi)消費(fèi)還是用于資本積累，而資本積累還要取決于資本是用于貿(mào)易品部門還是非貿(mào)易品部門。如果資本流入用于資本積累，那么資本投入到貿(mào)易部門還是
統(tǒng)計(jì)與決策 2010年9期2010-05-22
- 人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)我國經(jīng)濟(jì)影響的實(shí)證研究
從理論上給出實(shí)際匯率變動(dòng)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的三種傳導(dǎo)途徑，并從有效匯率的角度出發(fā)，通過協(xié)整模型、Granger因果檢驗(yàn)和脈沖響應(yīng)方法對(duì)實(shí)際有效匯率對(duì)我國產(chǎn)業(yè)、就業(yè)結(jié)構(gòu)的影響進(jìn)行實(shí)證分析。結(jié)果表明，人民幣實(shí)際有效匯率的升值提升了我國第三產(chǎn)業(yè)的比重并增加了該產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)，在一定程度上促進(jìn)了農(nóng)村勞動(dòng)力的轉(zhuǎn)移，同時(shí)相應(yīng)地對(duì)第二產(chǎn)業(yè)的就業(yè)造成了負(fù)面影響?？傮w上來看，人民幣有效匯率的上升將有助于長期改善我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，但短期會(huì)造成一定的就業(yè)壓力。關(guān)鍵詞：實(shí)際匯率；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
財(cái)經(jīng)問題研究 2009年6期2009-07-24
- 關(guān)于“Ｔｈｅ?。校酰颍悖瑁幔螅椋睿纭。校铮鳎澹颉。校幔颍椋簦。模澹猓幔簦濉钡姆治鼍C述
購買力平價(jià) 實(shí)際匯率購買力平價(jià)理論（The Purchasing Power Parity）最早于16世紀(jì)由Salamanca學(xué)校的學(xué)者提出，那時(shí)僅僅是經(jīng)驗(yàn)性的假設(shè)。之后世界學(xué)者在PPP理論上達(dá)成共識(shí)：真實(shí)匯率長期向PPP理論預(yù)期的方向變動(dòng)，但是短期內(nèi)實(shí)際情況偏離PPP理論中心卻很常見，而且偏離度往往很大，這就是所說的PPP困境。倫敦經(jīng)濟(jì)政策研究中心的兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家Alan M．Taylor和 Mark P．Taylor所撰寫的《The Purchasing
商情 2009年5期2009-05-31
- 讀書隨筆
此引出人民幣實(shí)際匯率的變化對(duì)我國凈誤差與遺漏項(xiàng)目的影響。國際收支中的凈誤差與遺漏主要來源于兩大方面：一是統(tǒng)計(jì)方法和數(shù)據(jù)來源等技術(shù)原因造成的誤差與遺漏；二是由于管理等非技術(shù)因素造成的遺漏。其中，非技術(shù)因素造成的遺漏所反映的是一國“資本外逃”或“熱錢內(nèi)流”中的隱蔽部分，即非法的、躲避官方管制和監(jiān)測(cè)的資本流出入(另外還有一大部分是通過合法的或貌似合法途徑的資本流出入)。按照國際貨幣基金組織給出的定義，如果一國的凈誤差與遺漏賬戶余額占該國進(jìn)出口額的比重大于5％，那
群文天地 2009年22期2009-05-26
- 人民幣匯率失調(diào)分析
、人民幣均衡實(shí)際匯率模型的構(gòu)建本文在借鑒發(fā)達(dá)國家的BEER模型和發(fā)展中國家的Elbadawi均衡匯率模型基礎(chǔ)上，引人反映受匯率預(yù)期影響的國際游資流動(dòng)，以及通貨膨脹等現(xiàn)象的變量，選取GDP、實(shí)際貨幣供給、外匯儲(chǔ)備、外商直接投資、相對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率、貿(mào)易條件、開放度、短期外債率、CPI等，經(jīng)過反復(fù)調(diào)整和檢驗(yàn)，運(yùn)用協(xié)整、ECM、VEC、H-P濾波等現(xiàn)代計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)新技術(shù)，構(gòu)建帶預(yù)期的人民幣匯率滯后超調(diào)的動(dòng)態(tài)模型，加以修正，得到人民幣均衡實(shí)際匯率LREERF的最終求解模
中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊 2009年20期2009-04-06