義。關(guān)鍵詞：信用評(píng)級(jí)；極端梯度提升；主成分分析；K-means中圖分類號(hào)：F23?????文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A??????doi：10.19311/j.cnki.16723198.2024.10.0490?引言對(duì)于債券評(píng)級(jí)的研究主要分為以下兩類：第一類是指標(biāo)遴選的研究。遲國(guó)泰等（2016）對(duì)指標(biāo)進(jìn)行偏相關(guān)分析和Probit回歸分析，刪除信息冗余的指標(biāo)，最后對(duì)留下指標(biāo)進(jìn)行Probit回歸分析，判別企業(yè)的違約狀態(tài)。李戰(zhàn)江等（2016）使用逼近理想點(diǎn)賦權(quán)模型確定指標(biāo)權(quán)

中小微企業(yè)的信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系，利用層次分析法和熵權(quán)法結(jié)合的方式，計(jì)算各級(jí)指標(biāo)權(quán)重，綜合計(jì)算得到樣本企業(yè)的信用得分。結(jié)果說(shuō)明影響企業(yè)信用評(píng)級(jí)最主要的因素是償債能力，刪除非財(cái)務(wù)指標(biāo)后評(píng)級(jí)結(jié)果總體偏高，說(shuō)明非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)信用評(píng)級(jí)具有顯著影響。本文所得到的信用評(píng)級(jí)得分和評(píng)級(jí)結(jié)果均服從正態(tài)分布，評(píng)級(jí)結(jié)果與啟信寶數(shù)據(jù)庫(kù)得分趨勢(shì)基本一致，說(shuō)明研究結(jié)果比較可靠，本文所構(gòu)建的評(píng)級(jí)體系和評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)具有實(shí)際意義，權(quán)重?cái)?shù)據(jù)和指標(biāo)體系可為同行提供參考。關(guān)鍵詞：新三板；信用評(píng)級(jí)；層次

現(xiàn)通過(guò)提升其信用評(píng)級(jí)， 進(jìn)而降低城投債的信用利差。在市場(chǎng)化程度更高、 社會(huì)信任度更高以及財(cái)政壓力更小的情況下， 城投公司ESG表現(xiàn)對(duì)城投債信用利差的影響更顯著。此外， 針對(duì)環(huán)境、 社會(huì)和治理這三個(gè)維度的研究發(fā)現(xiàn)， 城投公司在環(huán)境和社會(huì)維度的表現(xiàn)能有效降低城投債信用利差?！娟P(guān)鍵詞】城投公司；ESG表現(xiàn)；債券信用利差；信用評(píng)級(jí)【中圖分類號(hào)】F831；F832? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2023）21-0138-8一、

［1］一、“信用評(píng)級(jí)”課程思政的重要意義2020年5月，教育部印發(fā)的《高等學(xué)校課程思政建設(shè)指導(dǎo)綱要》指出，全面推進(jìn)課程思政建設(shè)是落實(shí)立德樹(shù)人根本任務(wù)的戰(zhàn)略舉措。培養(yǎng)什么人、怎樣培養(yǎng)人、為誰(shuí)培養(yǎng)人是教育的根本問(wèn)題，立德樹(shù)人成效是檢驗(yàn)高校一切工作的根本標(biāo)準(zhǔn)［2］。教育是國(guó)之大計(jì)、黨之大計(jì)。不斷提高新時(shí)代育人質(zhì)量和辦學(xué)水平，必須高度重視專業(yè)課程思政建設(shè)。信用管理是金融類專業(yè)的細(xì)分學(xué)科，是國(guó)家急需的新興、重點(diǎn)學(xué)科?！?span id="xjzxdrv" class="hl">信用評(píng)級(jí)”課程作為信用管理專業(yè)的核心課程，需要擔(dān)

參與積極性、信用評(píng)級(jí)及應(yīng)收賬款管理、融資方式、資金集中管理信息化建設(shè)方面分析了企業(yè)資金集中管理的問(wèn)題，并且總結(jié)了對(duì)應(yīng)的企業(yè)資金集中管理強(qiáng)化路徑，以期為企業(yè)資金集中管理提供參考。關(guān)鍵詞：資金集中管理；資金歸集；信用評(píng)級(jí)；應(yīng)收賬款管理；融資方式中圖分類號(hào)：F275.1引言：資金是企業(yè)運(yùn)營(yíng)的基本要素，是企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理的關(guān)鍵對(duì)象，只有確保資金管理的科學(xué)性和合理性，才能夠使得各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)及業(yè)務(wù)活動(dòng)能夠按照預(yù)期開(kāi)展，從而獲得理想的管理效果及經(jīng)濟(jì)效益。資金集中管理屬于一種

分析研究債券信用評(píng)級(jí)與企業(yè)融資成本的相關(guān)性，得出以下結(jié)論：債券信用評(píng)級(jí)與企業(yè)融資成本有較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)關(guān)系，即債券信用評(píng)級(jí)越高，企業(yè)在發(fā)行債券時(shí)需要付出的成本越低。[關(guān)鍵詞] 信用評(píng)級(jí);債券融資成本;財(cái)務(wù)指標(biāo);債券特征[中圖分類號(hào)]F832.5 ? ?[文獻(xiàn)標(biāo)志碼]A 近年來(lái)，中國(guó)債券市場(chǎng)在規(guī)范化制度的引導(dǎo)下發(fā)展迅猛，企業(yè)融資需求擴(kuò)大，投融資管理體制完善。債券發(fā)行增速、凈融資額的顯著上升代表著債券市場(chǎng)已經(jīng)在整個(gè)資本體系當(dāng)中占據(jù)了重要位置。本文通過(guò)分析其與企業(yè)債

，建立相應(yīng)的信用評(píng)級(jí)體系，然后利用logistic回歸對(duì)模型做出優(yōu)化，得到一個(gè)與借款人能否成功還款密切相關(guān)的指標(biāo)體系，同時(shí)得出哪些指標(biāo)與借款人違約顯著相關(guān)。關(guān)鍵詞：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái);信用評(píng)級(jí);拍拍貸中圖分類號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2022.09.053從2017年開(kāi)始， P2P借貸平臺(tái)不斷暴雷，平臺(tái)未能及時(shí)兌付或者經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致不能償付投資人本金利息，從而出現(xiàn)的平臺(tái)停業(yè)、法定代表人跑路等問(wèn)題經(jīng)

義。關(guān)鍵詞：信用評(píng)級(jí) 國(guó)際化 三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)起源于美國(guó)，在南北戰(zhàn)爭(zhēng)之后大規(guī)模的鐵路建設(shè)推動(dòng)了債券市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，標(biāo)普、穆迪和惠譽(yù)這三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)正是在此背景下成立，并在美國(guó)評(píng)級(jí)市場(chǎng)建立起壟斷地位。20世紀(jì)60年代之后，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)先后布局歐洲市場(chǎng)，并進(jìn)入亞洲、拉美和非洲等地區(qū)。2008年以來(lái)，各國(guó)對(duì)信用評(píng)級(jí)的監(jiān)管政策趨嚴(yán)，但三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的全球壟斷地位并未受到挑戰(zhàn)，國(guó)際化發(fā)展趨于成熟和穩(wěn)定，業(yè)務(wù)趨向多元化。三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的國(guó)際化發(fā)展經(jīng)驗(yàn)可以為中資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)走

中國(guó)債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)行業(yè)存在評(píng)級(jí)虛高、區(qū)分能力差和評(píng)級(jí)持續(xù)上移等問(wèn)題，嚴(yán)重制約了債券市場(chǎng)尤其是民營(yíng)企業(yè)債券市場(chǎng)的健康發(fā)展，對(duì)其進(jìn)行改革刻不容緩。本文將債券市場(chǎng)依據(jù)債券信用評(píng)級(jí)高低劃分為多個(gè)層次，在每個(gè)層次的市場(chǎng)中均由于信息不對(duì)稱而出現(xiàn)“檸檬市場(chǎng)”效應(yīng)，構(gòu)建了一個(gè)多層次債券市場(chǎng)模型。在此基礎(chǔ)上，基于2010—2019年民營(yíng)企業(yè)債券數(shù)據(jù)，該模型成功模擬了民營(yíng)企業(yè)債券市場(chǎng)近十年的結(jié)構(gòu)演變歷程，并發(fā)現(xiàn)隱形發(fā)行門檻、財(cái)務(wù)舞弊行為監(jiān)管不嚴(yán)、缺失有效的評(píng)級(jí)跟蹤與質(zhì)量驗(yàn)證

義。關(guān)鍵詞：信用評(píng)級(jí) 國(guó)際化 三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)起源于美國(guó)，在南北戰(zhàn)爭(zhēng)之后大規(guī)模的鐵路建設(shè)推動(dòng)了債券市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，標(biāo)普、穆迪和惠譽(yù)這三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)正是在此背景下成立，并在美國(guó)評(píng)級(jí)市場(chǎng)建立起壟斷地位。20世紀(jì)60年代之后，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)先后布局歐洲市場(chǎng)，并進(jìn)入亞洲、拉美和非洲等地區(qū)。2008年以來(lái)，各國(guó)對(duì)信用評(píng)級(jí)的監(jiān)管政策趨嚴(yán)，但三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的全球壟斷地位并未受到挑戰(zhàn)，國(guó)際化發(fā)展趨于成熟和穩(wěn)定，業(yè)務(wù)趨向多元化。三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的國(guó)際化發(fā)展經(jīng)驗(yàn)可以為中資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)走

市場(chǎng)化發(fā)行 信用評(píng)級(jí)當(dāng)前債券市場(chǎng)存在非市場(chǎng)化發(fā)行現(xiàn)象，債券發(fā)行人通過(guò)結(jié)構(gòu)化發(fā)行或違規(guī)返費(fèi)以壓低票面利率的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生（孫天琦，2021）。在此背景下，識(shí)別債券非市場(chǎng)化發(fā)行并測(cè)算其規(guī)模將有助于監(jiān)管部門維護(hù)債券市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行，進(jìn)而維護(hù)金融穩(wěn)定。本文擬從金融行為研究的角度出發(fā)，嘗試解決上述問(wèn)題。債券非市場(chǎng)化發(fā)行與債券異常交易存在一定的關(guān)聯(lián)債券非市場(chǎng)化發(fā)行是指發(fā)行人通過(guò)非市場(chǎng)化方式干預(yù)債券發(fā)行定價(jià)，進(jìn)而扭曲債券市場(chǎng)價(jià)格的行為。根據(jù)現(xiàn)有研究（李田，2021），當(dāng)前債券

；債務(wù)違約；信用評(píng)級(jí)；風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警【中圖分類號(hào)】F275一、案例回顧2020年，為應(yīng)對(duì)疫情穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，中國(guó)政府出臺(tái)了多項(xiàng)貨幣政策和財(cái)政措施。然而，在宏觀政策運(yùn)行的同時(shí)也面臨著信貸風(fēng)險(xiǎn)和杠桿風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)wind資料顯示，2020年共有142只債券違約，發(fā)生金額共計(jì)1626.94億元。相比2019年全年的1494.89億元，再度增加132.05億元。值得關(guān)注的是，信用債違約已從民企蔓延至國(guó)企，從數(shù)據(jù)看，國(guó)企違約余額由2019年的129.3億元增至2020年的518.

新的可能性。信用評(píng)級(jí)指具有獨(dú)立性的專業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)履行經(jīng)濟(jì)承諾的能力進(jìn)行評(píng)價(jià)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，企業(yè)的信用級(jí)別可能會(huì)影響企業(yè)的未來(lái)發(fā)展。將信用評(píng)級(jí)運(yùn)用到企業(yè)價(jià)值評(píng)估當(dāng)中，顯然具有突出的現(xiàn)實(shí)意義。因此，需要在充分理解企業(yè)信用評(píng)級(jí)相關(guān)內(nèi)容的基礎(chǔ)上，對(duì)基于企業(yè)價(jià)值的信用評(píng)級(jí)步驟和企業(yè)價(jià)值評(píng)估的完善措施進(jìn)行充分了解。關(guān)鍵詞：企業(yè)價(jià)值;評(píng)估方法;估值;信用評(píng)級(jí)所謂的信用評(píng)級(jí)也可以稱為資信評(píng)級(jí)或信譽(yù)評(píng)級(jí)，通常是由具有相關(guān)資質(zhì)的、獨(dú)立的專業(yè)化評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)接到評(píng)級(jí)對(duì)象

顯。債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)虛高、投資者多樣性培育不足、債券發(fā)行交易模式不夠完善、銀行系統(tǒng)內(nèi)部資金存在壁壘、債券市場(chǎng)基礎(chǔ)制度不夠完備以及監(jiān)管存在短板等，都是價(jià)差出現(xiàn)的重要原因。為培育債券市場(chǎng)化定價(jià)能力，進(jìn)一步提升債券市場(chǎng)的有效性，建議加快信用評(píng)級(jí)體系改革，加大對(duì)債券一、二級(jí)市場(chǎng)異常價(jià)差的監(jiān)管力度，打通銀行參與一、二級(jí)市場(chǎng)的資金壁壘，完善債券市場(chǎng)基礎(chǔ)制度。關(guān)鍵詞：債券發(fā)行??一、二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差??信用評(píng)級(jí)??市場(chǎng)監(jiān)管近幾年來(lái)，債券市場(chǎng)部分券種出現(xiàn)上市即大幅折價(jià)成交的情

的經(jīng)驗(yàn)，并從信用評(píng)級(jí)體系、機(jī)構(gòu)投資者力量、二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性、違約處置機(jī)制等方面，分析了國(guó)內(nèi)高收益?zhèn)袌?chǎng)需重點(diǎn)破解的制約因素，最后圍繞明確市場(chǎng)定位、降低交易成本、提高處置效率三個(gè)目標(biāo)，提出了推動(dòng)高收益?zhèn)袌?chǎng)發(fā)展的建議。關(guān)鍵詞：高收益?zhèn)??私募發(fā)行??信用評(píng)級(jí)??違約處置高收益?zhèn)ㄒ卜Q“投機(jī)級(jí)債券”“垃圾債”）在歐美國(guó)家是指信用評(píng)級(jí)低于投資級(jí)（標(biāo)普、惠譽(yù)評(píng)級(jí)BBB以下或穆迪評(píng)級(jí)Baa以下）以及未獲得評(píng)級(jí)的債券，其為投資者提供了較高的收益，以補(bǔ)償較高的信用

放，引入國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，逐漸邁向信用經(jīng)濟(jì)時(shí)代，特別是伴隨市場(chǎng)規(guī)范化水平提升，國(guó)外及國(guó)內(nèi)資金流轉(zhuǎn)不斷加速，市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)也變得越來(lái)越大，然而國(guó)內(nèi)抗擊風(fēng)險(xiǎn)的水平卻不高。加之我國(guó)中小微企業(yè)眾多，財(cái)務(wù)制度不健全等問(wèn)題，使整體信用評(píng)級(jí)體系位于初步階段。所以，文章就中國(guó)信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)開(kāi)放進(jìn)行具體細(xì)化分析，為構(gòu)建完善我國(guó)企業(yè)信用評(píng)級(jí)體制提供建議，希望為緩解企業(yè)融資難等問(wèn)題具有現(xiàn)實(shí)作用。關(guān)鍵詞：市場(chǎng)開(kāi)放;信用評(píng)級(jí);企業(yè)評(píng)級(jí);信用評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu);評(píng)級(jí)體系構(gòu)建我國(guó)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)變

華晨集團(tuán)債券信用評(píng)級(jí)事件為案例分析對(duì)象， 考察合并報(bào)表和母公司報(bào)表的適用性差異及各自的決策優(yōu)勢(shì)， 進(jìn)而探究對(duì)“母弱子強(qiáng)型”控股集團(tuán)進(jìn)行債券信用評(píng)級(jí)時(shí)選擇母公司報(bào)表的必要性。 研究發(fā)現(xiàn)： 相比合并報(bào)表提供的信息， 從解決評(píng)級(jí)主體和償債主體錯(cuò)配的角度來(lái)看， 母公司報(bào)表對(duì)評(píng)價(jià)發(fā)債主體的償債能力和信用風(fēng)險(xiǎn)更具有針對(duì)性， 能夠?yàn)樵u(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)做出更加客觀的評(píng)級(jí)預(yù)測(cè)提供有效的決策信息。 同時(shí)， 還應(yīng)當(dāng)結(jié)合母公司對(duì)下屬子公司的實(shí)際控制能力、集團(tuán)整體的資金管理模式和母公司財(cái)務(wù)特

（SPV）;信用評(píng)級(jí)【Keywords】non-performing assets securitization （NPAS）; special purpose vehicle （SPV）; credit rating【中圖分類號(hào)】F832.5;F832.33? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?

戰(zhàn)略是否影響信用評(píng)級(jí)決策。研究結(jié)果表明，公司戰(zhàn)略越激進(jìn)，其主體信用評(píng)級(jí)越低;公司戰(zhàn)略激進(jìn)度通過(guò)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和代理風(fēng)險(xiǎn)中介影響信用評(píng)級(jí);公司戰(zhàn)略信息是私有信息，主要通過(guò)實(shí)地調(diào)研、現(xiàn)場(chǎng)訪談等私有渠道被信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)獲取。本文從軟信息視角拓展了信用評(píng)級(jí)影響因素的研究，也驗(yàn)證了信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的信息中介功能。關(guān)鍵詞：公司戰(zhàn)略;信用評(píng)級(jí);軟信息;私有信息中圖分類號(hào)：F272.1文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1003-5192（2021）03-0055-07doi：10.11847/

者共同努力。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)恪守“獨(dú)立、客觀、公正”的一般性原則，堅(jiān)持落實(shí)監(jiān)管制度和自律規(guī)范，不斷完善評(píng)級(jí)方法體系，提高評(píng)級(jí)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力，為保護(hù)投資者利益、促進(jìn)債券市場(chǎng)健康規(guī)范發(fā)展、優(yōu)化金融生態(tài)貢獻(xiàn)力量。關(guān)鍵詞：債券市場(chǎng)? 法治建設(shè)? 信用評(píng)級(jí)? 信息披露從1981年恢復(fù)國(guó)債發(fā)行至今，我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展成就顯著，有效拓展了直接融資渠道，提高了資源配置效率，已成為金融體系和資本市場(chǎng)最重要的組成部分。但受限于發(fā)展歷史較短、發(fā)展步伐較快、部分基本法律尚未充分考

；債券違約；信用評(píng)級(jí)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)DOI： 10.19840/j.cnki.FA.2021.02.010一、AAA級(jí)集團(tuán)債券違約事件概述（一）事件描述2019年北大方正集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱北大方正集團(tuán)）已發(fā)行債券“19方正SCP002”應(yīng)于2019年12月1日（周日，遞延至12月2日）到期，到期金額20億元。12月2日北大方正集團(tuán)公告稱，因流動(dòng)資金緊張，截至2019年12月2日，公司未能按照約定籌措足額償付資金，“19方正SCP002”不能按期足額償付本息，構(gòu)成

見(jiàn)類型和作為信用評(píng)級(jí)代表變量的企業(yè)（主體）信用評(píng)級(jí)、評(píng)級(jí)展望，三個(gè)變量均與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。同時(shí)考慮審計(jì)意見(jiàn)類型、信用評(píng)級(jí)、評(píng)級(jí)展望兩兩之間的交互效應(yīng)，檢驗(yàn)得出均對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生顯著影響，并提出相關(guān)建議。[關(guān)鍵詞]內(nèi)部控制? ? ?監(jiān)督? ? ?信用評(píng)級(jí)? ? ?財(cái)務(wù)績(jī)效本文系中國(guó)教育會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等師范院校分會(huì)資助項(xiàng)目：基于新政府會(huì)計(jì)制度下內(nèi)部控制對(duì)高校財(cái)務(wù)績(jī)效影響的實(shí)證研究（GS2020Y24）一、引言2008年《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》及2010

迅速的發(fā)展，信用評(píng)級(jí)也隨之迅速發(fā)展并不斷完善。公正有效的信用評(píng)級(jí)能夠通過(guò)對(duì)債券風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，輔助投資者對(duì)債券市場(chǎng)的投資方向做出決策，是資本市場(chǎng)中重要的監(jiān)管方角色。不過(guò)，相比于國(guó)外成熟的信用評(píng)級(jí)行業(yè)，我國(guó)仍有很大的發(fā)展空間，評(píng)級(jí)方式也或多或少存在著生搬硬套的問(wèn)題。文章通過(guò)回顧國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)信用評(píng)級(jí)行業(yè)的研究，基于定量分析對(duì)我國(guó)信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)的現(xiàn)狀進(jìn)行了總結(jié)，并利用2018年上半年發(fā)行的企業(yè)債數(shù)據(jù)，采用“真實(shí)利息成本（TIC）”回歸模型，通過(guò)實(shí)證研究分析近幾年信用評(píng)

中小企業(yè)提升信用評(píng)級(jí)的方針，以期為鹽城市中小企業(yè)創(chuàng)造良好的信用環(huán)境。關(guān)鍵詞：中小企業(yè);信用評(píng)級(jí);方針;建議中圖分類號(hào)：F276.3? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號(hào)：1673-291X（2021）33-0004-03在這個(gè)中小企業(yè)的地位和作用不斷上升的時(shí)期，很多中小企業(yè)的資金需求都無(wú)法得到滿足，融資難成為限制中小企業(yè)發(fā)展的一大因素。目前，雖然中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)值在全國(guó)總產(chǎn)值中不占優(yōu)勢(shì)，但中小企業(yè)的數(shù)量在全國(guó)總企業(yè)數(shù)中占90%以上，占得絕對(duì)優(yōu)勢(shì)

，其中不同的信用評(píng)級(jí)能直接影響綠色債券發(fā)行的最終定價(jià)。為探尋信用評(píng)級(jí)對(duì)綠色債券發(fā)行定價(jià)的影響關(guān)系，本文以近四年的綠色債券數(shù)據(jù)作為實(shí)證，分析了信用評(píng)級(jí)對(duì)綠色債券定價(jià)的干預(yù)形式。關(guān)鍵詞：信用評(píng)級(jí);綠色債券;發(fā)行定價(jià)綠色債券將債券募集資金專項(xiàng)使用于符合規(guī)定條件的綠色項(xiàng)目，亦或是為此類項(xiàng)目進(jìn)行再融資的債券工具。從宏觀角度來(lái)講，綠色債券的發(fā)行，遵循可持續(xù)發(fā)展理念，將定額資金收益作為環(huán)境保護(hù)、綠色發(fā)展的驅(qū)動(dòng)資金，積極推動(dòng)社會(huì)“綠色化”的發(fā)展。在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展結(jié)構(gòu)中，綠

信用風(fēng)險(xiǎn)? 信用評(píng)級(jí)中小企業(yè)為我國(guó)貢獻(xiàn)了60%以上的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、70%以上的科技創(chuàng)新、80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的生力軍，也是緩解我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力的重要力量。在積極構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局過(guò)程中，中小企業(yè)的重要地位將更加凸顯。當(dāng)前融資難仍是制約我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的主要因素，應(yīng)通過(guò)發(fā)展高收益?zhèn)袌?chǎng)緩解低信用等級(jí)中小企業(yè)的融資難題，一方面可以避免風(fēng)險(xiǎn)積聚在銀行，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);另一方面可提供創(chuàng)新資金

議。關(guān)鍵詞：信用評(píng)級(jí)? 違約率? 信用等級(jí)分布? 信息披露在我國(guó)債券市場(chǎng)，發(fā)行人和債項(xiàng)的整體信用等級(jí)較國(guó)外債券市場(chǎng)高，由此出現(xiàn)部分聲音質(zhì)疑國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果虛高。這種情況并非我國(guó)獨(dú)有。隔海相望，日本的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)可以借鑒。在日本，本土評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出具的評(píng)級(jí)結(jié)果通常高于國(guó)際評(píng)級(jí)結(jié)果一個(gè)大級(jí)1，發(fā)行人通常會(huì)選擇本土評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，且選擇兩家本土評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給予雙評(píng)級(jí)。此外，日本債券市場(chǎng)的違約率很低，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)結(jié)果的違約率檢驗(yàn)良好。筆者將對(duì)日本評(píng)級(jí)行業(yè)的相關(guān)情況進(jìn)行分析，以

熟悉債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)理論框架后，基于企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)信用評(píng)級(jí)有效性進(jìn)行系統(tǒng)地實(shí)證分析，分析哪些影響因子可以對(duì)企業(yè)信用評(píng)級(jí)產(chǎn)生較為顯著的影響，定量分析結(jié)果表明，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流、資產(chǎn)負(fù)債率、凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)收益率對(duì)債券信用評(píng)級(jí)影響顯著。關(guān)鍵詞：信用評(píng)級(jí) ?債券市場(chǎng) ?實(shí)證分析中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2020）11（b）-046-02縱觀國(guó)外債券市場(chǎng)，一個(gè)成熟的資本市場(chǎng)將在優(yōu)化公共資源配置、促進(jìn)金融良性發(fā)展

。然而，當(dāng)前信用評(píng)級(jí)體系仍處于發(fā)展中并且尚未完善。因此本文希望建立一定的信用評(píng)級(jí)體系，構(gòu)建一定的信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系，以中小企業(yè)守約概率表示中小企業(yè)的信用水平，為中小企業(yè)取得融資提供一定的參考標(biāo)準(zhǔn)。在本文的信用評(píng)級(jí)構(gòu)建過(guò)程中，提出代表企業(yè)盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力以及償債能力的信用評(píng)級(jí)指標(biāo)，選取滬深股市中小板中處于供應(yīng)鏈上下游的汽車配件制造行業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，該行業(yè)為生產(chǎn)整車的核心企業(yè)提供配套服務(wù)。最后，本文使用Logistics模型預(yù)測(cè)企業(yè)的守信概率，鑒于供

立建筑企業(yè)的信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)體系。關(guān)鍵詞：建筑企業(yè);信用評(píng)級(jí);指標(biāo)體系企業(yè)信用能夠體現(xiàn)出權(quán)利和義務(wù)間的關(guān)聯(lián)性，屬于動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)，可以反映出信譽(yù)度，主要包括狹義和廣義，其中前者是指能否具備貸款償還能力、履行合約的具體表現(xiàn)、信譽(yù)度和以此所建立的社會(huì)名譽(yù)。而廣義信用指的是市場(chǎng)人員和金融工具能否兌現(xiàn)許下的經(jīng)濟(jì)承諾和它們的信譽(yù)度，以不在金融市場(chǎng)可控的范圍內(nèi)，同時(shí)覆蓋了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的整個(gè)領(lǐng)域。合理的采用企業(yè)信用評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)是正確評(píng)測(cè)企業(yè)信用的基本保障。評(píng)估指標(biāo)體系要可以精準(zhǔn)的體現(xiàn)出評(píng)

穩(wěn)健性與企業(yè)信用評(píng)級(jí)、債務(wù)成本之間的關(guān)系。 實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：客戶會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與企業(yè)信用評(píng)級(jí)顯著正相關(guān); 客戶會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與企業(yè)債務(wù)成本顯著負(fù)相關(guān)， 相比于債券成本， 客戶會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與企業(yè)銀行借款成本之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系更顯著; 在小銀行內(nèi)， 客戶會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與企業(yè)信用評(píng)級(jí)和債務(wù)成本的相關(guān)關(guān)系均比大銀行顯著。 實(shí)證結(jié)果不僅說(shuō)明了客戶會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)企業(yè)的影響， 還揭示了其作為軟信息的作用機(jī)理， 為企業(yè)提高信用評(píng)級(jí)、降低債務(wù)成本提供了參考。 企業(yè)的客戶資源能通過(guò)聲譽(yù)效應(yīng)、供應(yīng)

機(jī)構(gòu)在華開(kāi)展信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)為切入點(diǎn)，深入思考引入外資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)我國(guó)本土評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的影響。我國(guó)債券市場(chǎng)經(jīng)歷了幾十年的發(fā)展，仍然處在起步階段，且存在評(píng)級(jí)方法粗糙、公信力不足等問(wèn)題，外資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的進(jìn)入對(duì)我國(guó)本土評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)帶來(lái)的是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。對(duì)此，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)自身應(yīng)提升評(píng)級(jí)技術(shù)，提升公信力，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)評(píng)級(jí)行業(yè)的指導(dǎo)與監(jiān)管。關(guān)鍵詞：信用評(píng)級(jí)?國(guó)際比較?評(píng)級(jí)監(jiān)管2019年7月，人民銀行宣布11項(xiàng)舉措擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放，其中一條為允許外資機(jī)構(gòu)在華開(kāi)展信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)，允許外資

題。關(guān)鍵詞：信用評(píng)級(jí);全面風(fēng)險(xiǎn)管理;商業(yè)銀行0引言隨著國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)，促使各個(gè)國(guó)家都必須要對(duì)現(xiàn)有的金融模式進(jìn)行全面的改革，以此來(lái)應(yīng)對(duì)未來(lái)國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展，國(guó)有商業(yè)銀行也不例外。眼下經(jīng)濟(jì)全球化的不斷深入，各國(guó)銀行企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)越來(lái)越激烈，而各商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)力高低主要取決于內(nèi)部控制的建設(shè)問(wèn)題。作為商業(yè)銀行能否在眾多的銀行中脫穎而出并占有一席之地，完全要取決于內(nèi)部控制的設(shè)計(jì)和實(shí)施，其中至關(guān)重要的內(nèi)容就是內(nèi)部控制質(zhì)量的高低。銀行的內(nèi)部控制系統(tǒng)其實(shí)是一

：社區(qū)團(tuán)購(gòu);信用評(píng)級(jí);顧客細(xì)分中圖分類號(hào)：F724.6?文獻(xiàn)識(shí)別碼：A?文章編號(hào)：2096-3157（2020）22-0021-03一、引言1.社區(qū)團(tuán)購(gòu)的現(xiàn)狀社區(qū)團(tuán)購(gòu)是基于現(xiàn)實(shí)的、小范圍的、區(qū)域且本地化的團(tuán)購(gòu)方式。在一個(gè)居民聚集區(qū)如小區(qū)內(nèi)，人們以低折扣購(gòu)買同一種商品。其主要銷售地點(diǎn)是社區(qū)便利店、社區(qū)物業(yè)、業(yè)主建立的社區(qū)群體。他們通常以社區(qū)為單位招聘社區(qū)團(tuán)長(zhǎng)，顧客的消費(fèi)和支付都是通過(guò)微信完成的，再由團(tuán)長(zhǎng)統(tǒng)一管理，商家集中供應(yīng)。社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)態(tài)的經(jīng)營(yíng)模式是企業(yè)在每

民營(yíng)企業(yè) ?信用評(píng)級(jí)一、信用債違約的現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)截至2020年4月7日，信用債共有472只違約，總金額高達(dá)2984.59億元。具體來(lái)看，2018年信用債違約金額突破了千億大關(guān)，達(dá)到了1019.39億元，超過(guò)了2014到2017四年的總和。2019年違約信用債共190只，違約金額為1142.38億元，相比2018年，違約只數(shù)和違約金額分別增長(zhǎng)了46.15%、12.07%。2020年第一季度，共有10家企業(yè)的36只債券出現(xiàn)違約，違約金額約467億元，創(chuàng)下同期

：債券市場(chǎng);信用評(píng)級(jí);信用風(fēng)險(xiǎn);信用利差我國(guó)證券市場(chǎng)從1981年開(kāi)始逐漸發(fā)展，發(fā)展至今已經(jīng)形成了以銀行間證券市場(chǎng)為主，商業(yè)銀行國(guó)債柜臺(tái)市場(chǎng)和交易所債券市場(chǎng)為輔的多層次債券市場(chǎng)體系。匯總中國(guó)債券近幾年的發(fā)展歷程，可以將其劃分為非公開(kāi)交易時(shí)期（1981-1986年）、柜臺(tái)交易時(shí)期（1986-1991年）、以交易所交易為主的時(shí)期（1991-1997年）和以銀行間市場(chǎng)交易為主的時(shí)期（1997年至今）四個(gè)發(fā)展階段。而債券信用環(huán)境的發(fā)展和變化不僅僅取決于債券市場(chǎng)的發(fā)展

從建立完善的信用評(píng)級(jí)機(jī)制、加強(qiáng)監(jiān)管體制、樹(shù)立企業(yè)文化、鼓勵(lì)和加強(qiáng)司法的改善和專業(yè)律所的加入方面入手，來(lái)解決P2P平臺(tái)運(yùn)行問(wèn)題，并對(duì)未來(lái)發(fā)展前途方面做出理論啟示。關(guān)鍵詞：P2P投資;信用評(píng)級(jí);監(jiān)管;前景一、P2P平臺(tái)發(fā)展現(xiàn)狀（一）國(guó)際P2P平臺(tái)發(fā)展基本狀況國(guó)外P2P最早2005年萌芽于英國(guó)，Zopa是一家最早成立于英國(guó)倫敦的P2P公司，他也英國(guó)規(guī)模最大的一家。2006年美國(guó)的Prosper成立，標(biāo)志著美國(guó)開(kāi)始邁入這一行業(yè)。2007年5月成立的Lending

構(gòu)建網(wǎng)貸平臺(tái)信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系，并且運(yùn)用定量與定性的方法，算出網(wǎng)貸平臺(tái)信用評(píng)級(jí)的綜合得分并進(jìn)行排序。[關(guān)鍵詞] P2P網(wǎng)貸平臺(tái) 信用評(píng)級(jí) 突變級(jí)數(shù)法中圖分類號(hào)：F830.5文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A一、P2P網(wǎng)貸及評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的發(fā)展（一）發(fā)展歷程2007年，第一家網(wǎng)貸平臺(tái)拍拍貸成立。由于當(dāng)時(shí)相關(guān)部門并未出臺(tái)相關(guān)監(jiān)管政策，網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)入門檻較低，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)逐漸在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域興起，網(wǎng)貸平臺(tái)得以自由發(fā)展。2014年至2016年之間，由于國(guó)家相關(guān)部門鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，網(wǎng)貸平

各家機(jī)構(gòu)開(kāi)展信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。本文闡述了評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)制定的要點(diǎn)與難點(diǎn)，對(duì)兩種定量評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)制定方法進(jìn)行了介紹和驗(yàn)證，并引入了定性原則對(duì)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行補(bǔ)充，以期為相關(guān)研究提供參考。關(guān)鍵詞：信用評(píng)級(jí)? 評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)? 違約率? 信用關(guān)系對(duì)于債券市場(chǎng)而言，信用評(píng)級(jí)是信用風(fēng)險(xiǎn)防范、投資價(jià)值挖掘乃至信用風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的必備工具。為此，各家機(jī)構(gòu)的信用評(píng)級(jí)至少需要滿足一致性和區(qū)分度兩個(gè)要求。一致性是指在同一年份中，信用風(fēng)險(xiǎn)相近的企業(yè)信用級(jí)別也應(yīng)相近;同一家企業(yè)在不同年份中，如

摘要：美國(guó)信用評(píng)級(jí)發(fā)展起步早，比較成熟，這很大程度上得益于“全國(guó)認(rèn)可的統(tǒng)計(jì)評(píng)級(jí)組織”（NationallyRecognizedStatisticalRatingsOrganizations，NRSROs）NRSROs制度。然而，經(jīng)過(guò)了美國(guó)次貸危機(jī)和歐債危機(jī)，對(duì)NRSROs制度的反思和批判增加。研究美國(guó)的NRSROs制度對(duì)各國(guó)完善本國(guó)的信用評(píng)級(jí)制度，監(jiān)督和管理信用評(píng)級(jí)行業(yè)并推動(dòng)信用經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有重要的作用。關(guān)鍵詞：信用評(píng)級(jí);評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu);NRSROs制度;監(jiān)管制度

新的新紀(jì)元。信用評(píng)級(jí)作為防范、化解金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中重要的一部分，在人工智能的發(fā)展中迎來(lái)一個(gè)新的契機(jī)。本文將從人工智能在信用評(píng)級(jí)中的促進(jìn)作用開(kāi)始分析，介紹人工智能在信用評(píng)級(jí)中的應(yīng)用路徑和具體應(yīng)用，最后再對(duì)人工智能在信用評(píng)級(jí)中的應(yīng)用發(fā)展提出相關(guān)建議。關(guān)鍵詞：信用評(píng)級(jí);人工智能;信用風(fēng)險(xiǎn);金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中圖分類號(hào)：F831??文獻(xiàn)識(shí)別碼：A??文章編號(hào)：2096-3157（2020）16-0160-03隨著社會(huì)的發(fā)展和技術(shù)的進(jìn)步，人工智能技術(shù)已經(jīng)成為技術(shù)創(chuàng)新中重要的

發(fā)展。俄羅斯信用評(píng)級(jí)體系逐步完善，與我國(guó)信用體系對(duì)接程度的逐步提高，有利于拓寬跨境電商企業(yè)獲取企業(yè)數(shù)據(jù)、金融信息的路徑，為獲取有利合作的生產(chǎn)和貿(mào)易機(jī)會(huì)提供了條件，降低跨境電商領(lǐng)域的金融風(fēng)險(xiǎn)和生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，便于兩國(guó)對(duì)電商領(lǐng)域的監(jiān)管和調(diào)控，提高評(píng)估中俄兩國(guó)的投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)的水平。在分單機(jī)制中，企業(yè)能夠?qū)⑸a(chǎn)要素轉(zhuǎn)移至其他更有價(jià)值的生產(chǎn)方向從而獲得更多盈利。真實(shí)充足的信用信息對(duì)于降低跨境信用風(fēng)險(xiǎn)，加速雙邊投資進(jìn)程，推動(dòng)分單機(jī)制運(yùn)行，促進(jìn)兩國(guó)經(jīng)濟(jì)金融、產(chǎn)業(yè)和技術(shù)的交流

小企業(yè)來(lái)說(shuō)，信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)不夠完善已經(jīng)成為了發(fā)展受制的主要原因，為了從根本上解決中小企業(yè)的信用問(wèn)題，提高中小企業(yè)的信譽(yù)度，本文通過(guò)對(duì)基于Java？EE的中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)的架構(gòu)進(jìn)行分析，希望為關(guān)注的人提供幫助?！娟P(guān)鍵詞】信用評(píng)級(jí) ?系統(tǒng)架構(gòu) ?中小型企業(yè)引言：隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)為社會(huì)的發(fā)展進(jìn)步提供了非常大的幫助，也為廣大人民的就業(yè)問(wèn)題帶來(lái)了幫助，隨著中小企業(yè)的發(fā)展，已經(jīng)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系帶來(lái)了非常大的影響，然而，在發(fā)展的過(guò)程中難免會(huì)產(chǎn)生一些問(wèn)題，就比如企

標(biāo)準(zhǔn)普爾公司信用評(píng)級(jí)表給出信用等級(jí)劃分，以此說(shuō)明KMV模型應(yīng)用于我國(guó)上市公司信用評(píng)級(jí)中的有效性。關(guān)鍵詞：安源煤業(yè);KMV模型;信用評(píng)級(jí)中圖分類號(hào)：F23 ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A ? ? ?doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.18.0571 背景介紹1.1 公司背景安源煤業(yè)擁有四家子公司，并且擁有多處礦產(chǎn)資源。但是，2018年4月19日，上海證券交易所對(duì)該公司股票實(shí)施了退市風(fēng)險(xiǎn)警示。隨后，安源煤業(yè)在2015年11月20日發(fā)行

，考察了企業(yè)信用評(píng)級(jí)對(duì)審計(jì)費(fèi)用的影響。研究結(jié)果表明發(fā)債主體信用評(píng)級(jí)與審計(jì)費(fèi)用負(fù)相關(guān)，且相比國(guó)有企業(yè)，信用評(píng)級(jí)對(duì)非國(guó)有企業(yè)審計(jì)費(fèi)用的負(fù)向影響更大。本文拓展了審計(jì)費(fèi)用影響因素的研究.也為信用評(píng)級(jí)有效性的爭(zhēng)論提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。關(guān)鍵詞：信用評(píng)級(jí);審計(jì)費(fèi)用;國(guó)有企業(yè)一、引言信用評(píng)級(jí)在資本市場(chǎng)中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。隨著我國(guó)債券市場(chǎng)交易主體的不斷增加、交易品種日益豐富以及交易規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，我國(guó)債券市場(chǎng)普遍存在信息不透明和信息傳遞失真的現(xiàn)象（馬昕婭，2018）。信用評(píng)級(jí)

的重要風(fēng)險(xiǎn)，信用評(píng)級(jí)作為信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)手段在商業(yè)銀行全部業(yè)務(wù)流程中發(fā)揮著入口把關(guān)作用。本文主要從商業(yè)銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)視角，闡述了信用評(píng)級(jí)與全面風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵、關(guān)系、作用、問(wèn)題，并提出相關(guān)建議，通過(guò)不斷完善是完善信用評(píng)級(jí)體系，發(fā)揮其在商業(yè)銀行全面風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用。關(guān)鍵詞：信用評(píng)級(jí) ?全面風(fēng)險(xiǎn)管理 ?商業(yè)銀行一、信用評(píng)級(jí)及全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系內(nèi)涵信用評(píng)級(jí)和全面風(fēng)險(xiǎn)管理是經(jīng)濟(jì)全球化和金融風(fēng)險(xiǎn)管控的產(chǎn)物，其內(nèi)涵和意義在全球范圍內(nèi)具有普適性。（一）信用評(píng)級(jí)信用評(píng)級(jí)是對(duì)信用風(fēng)

法與上市公司信用評(píng)級(jí)——基于ABC-SVM的實(shí)證研究[J].東北財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2020，（4）：57-65.〔摘要〕在國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)背景與我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不相契合的前提下，為完善我國(guó)上市公司信用評(píng)級(jí)方法體系，本文通過(guò)完善指標(biāo)選取、數(shù)據(jù)處理與算法優(yōu)化三個(gè)方面，選取銳思數(shù)據(jù)庫(kù)我國(guó)上市公司的評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與相關(guān)非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，采用“數(shù)據(jù)分割”方式，創(chuàng)新性地將人工蜂群算法優(yōu)化支持向量機(jī)（ABC-SVM）應(yīng)用于我國(guó)上市公司信用評(píng)級(jí)中。結(jié)果表明：通過(guò)將整體數(shù)據(jù)集分割為升

原因，并加入信用評(píng)級(jí)因子，研究信用評(píng)級(jí)上調(diào)壓力是否會(huì)改變可轉(zhuǎn)債發(fā)行前的盈余管理行為。研究結(jié)果表明，在發(fā)行可轉(zhuǎn)債前公司傾向于進(jìn)行盈余管理，在發(fā)行后再降低盈余管理行為。同時(shí)，信用評(píng)級(jí)上調(diào)的壓力不足以改變可轉(zhuǎn)債發(fā)行公司的盈余管理行為。關(guān)鍵詞：可轉(zhuǎn)債發(fā)行;盈余管理;信用評(píng)級(jí)一、引言在已有的論文中，學(xué)者們對(duì)可轉(zhuǎn)債發(fā)行對(duì)公司的影響呈兩種觀點(diǎn)。一種觀點(diǎn)認(rèn)為可轉(zhuǎn)債可以減少公司從外部投資者籌集資金時(shí)所面臨的信息和代理成本（Green，1984）。設(shè)計(jì)合理的可轉(zhuǎn)債發(fā)行將有助于

強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)的信用評(píng)級(jí)，增強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)籌措資金能力，而且可以有效提高企業(yè)集團(tuán)的資金使用效率，降低企業(yè)集團(tuán)整體資金成本。文章通過(guò)對(duì)企業(yè)集團(tuán)資金管理問(wèn)題進(jìn)行研究，分析了企業(yè)集團(tuán)內(nèi)成員企業(yè)信用評(píng)級(jí)低、企業(yè)集團(tuán)成員企業(yè)間資金閑置分散、成員企業(yè)融資議價(jià)能力較弱等問(wèn)題的原因，并提出企業(yè)集團(tuán)內(nèi)財(cái)務(wù)公司的應(yīng)用策略。[關(guān)鍵詞]企業(yè)集團(tuán);信用評(píng)級(jí);資金使用效率;資金成本;財(cái)務(wù)公司[DOI]1013939/jcnkizgsc2020080901企業(yè)集團(tuán)資金管理存在的問(wèn)題隨著企業(yè)集團(tuán)

;信息披露;信用評(píng)級(jí)2016年5月，中國(guó)銀行“中譽(yù)2016年第一期不良資產(chǎn)支持證券”和招商銀行“和萃2016年第一期、第二期不良資產(chǎn)支持證券”陸續(xù)發(fā)行，標(biāo)志著不良資產(chǎn)證券化時(shí)隔8年后重啟。銀監(jiān)會(huì)在2016年年初工作會(huì)議上要求，要提升銀行業(yè)市場(chǎng)化、多元化、綜合化處置不良資產(chǎn)的能力，開(kāi)展不良資產(chǎn)證券化和不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)。而如何有效、穩(wěn)妥發(fā)展我國(guó)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化成為了關(guān)鍵。商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化法律法規(guī)和監(jiān)管機(jī)制的建立和完善，是我國(guó)資產(chǎn)證券化路上必須

;債券違約;信用評(píng)級(jí);信息披露文章編號(hào)：1004-7026（2020）01-0154-02? ? ? ? ?中國(guó)圖書(shū)分類號(hào)：F832.51? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A1? 債券違約的主要?jiǎng)右?.1? 宏觀市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下行我國(guó)實(shí)施改革開(kāi)放后，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)得到迅猛發(fā)展，企業(yè)也迎來(lái)了黃金發(fā)展時(shí)期。但在2008年世界金融危機(jī)后，經(jīng)濟(jì)增速放緩和產(chǎn)能過(guò)剩使我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，我國(guó)企業(yè)陷入轉(zhuǎn)型升級(jí)的困境。從債券市場(chǎng)的歷史來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)下行往往伴隨著系統(tǒng)性債券違約的集中爆發(fā)。

成部分，納稅信用評(píng)級(jí)低會(huì)影響企業(yè)的形象，不利于企業(yè)的發(fā)展。目前，我國(guó)納稅信用評(píng)級(jí)低下的多是中小企業(yè)，說(shuō)明中小企業(yè)在納稅信用管理上存在一些共同的問(wèn)題。論文從納稅信用評(píng)級(jí)對(duì)企業(yè)的影響入手，分析了中小企業(yè)納稅信用存在的問(wèn)題，相應(yīng)地提出了提升納稅信用等級(jí)的建議。【Abstract】Tax credit is an important part of the construction of China's social credit system. Low tax

貝葉斯判別的信用評(píng)級(jí)模型，提供了風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)確預(yù)測(cè)的方法，為電子商務(wù)項(xiàng)目管理提供保障.關(guān)鍵詞：信用評(píng)級(jí);損失函數(shù);貝葉斯判別中圖分類號(hào)：O29? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? 文章編號(hào)：1673-260X（2020）01-0013-02信用評(píng)級(jí)，也稱資信評(píng)級(jí)，產(chǎn)生于美國(guó)，其評(píng)級(jí)結(jié)果在風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中占據(jù)著重要位置，廣泛應(yīng)用于評(píng)估違約概率、支持信用擔(dān)保決定、貸款定價(jià)和管理貸款投資組合.隨著我國(guó)的金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐步向國(guó)際化接軌，關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)的重視將對(duì)國(guó)內(nèi)金融業(yè)產(chǎn)生極大影響，金融危機(jī)

我國(guó)債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)出現(xiàn)下調(diào)的企業(yè)資產(chǎn)支持證券情況，分析了引發(fā)其評(píng)級(jí)下調(diào)的主要風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)不同風(fēng)險(xiǎn)探討了風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施的改進(jìn)方式，以更好地保護(hù)投資者的利益。關(guān)鍵詞：資產(chǎn)支持證券? 信用評(píng)級(jí)? 信用風(fēng)險(xiǎn)? 緩釋措施企業(yè)資產(chǎn)支持證券信用評(píng)級(jí)下調(diào)概況自2015年黃河大橋資產(chǎn)支持證券（ABS）項(xiàng)目發(fā)生違約以來(lái)，截至2019年末，共有27單企業(yè)ABS項(xiàng)目（按項(xiàng)目主體統(tǒng)計(jì)）在發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)事件之后被下調(diào)了信用評(píng)級(jí)。其中6單項(xiàng)目由于在首次被下調(diào)評(píng)級(jí)后未實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施

對(duì)用款單位的信用評(píng)級(jí)，以此作為中介變量制訂內(nèi)部借款利率。關(guān)鍵詞：報(bào)童問(wèn)題；信用評(píng)級(jí)；內(nèi)部借款利率中圖分類號(hào)：F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2020）10（b）-095-021 研究背景及現(xiàn)實(shí)意義如果從銀行信貸、企業(yè)管理會(huì)計(jì)和資金管理等不同工作的角度觀察，集團(tuán)企業(yè)無(wú)論是資金的統(tǒng)籌管理還是分散管理，都無(wú)法回避來(lái)自上級(jí)或股東無(wú)止境壓縮資金成本的壓力。于是，企業(yè)常常要短借長(zhǎng)用、跨境融資（籌措利率較低的外匯資金）、以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)為劣質(zhì)項(xiàng)目融

方式等方面對(duì)信用評(píng)級(jí)的教學(xué)改革進(jìn)行了探索，實(shí)踐證明，此次教學(xué)改革充分調(diào)動(dòng)了學(xué)生的積極性，增加了學(xué)生的參與度和創(chuàng)造性，實(shí)現(xiàn)了傳統(tǒng)課堂向高效學(xué)堂的轉(zhuǎn)變。關(guān)鍵詞：民辦高校;教學(xué)改革;翻轉(zhuǎn)課堂;信用評(píng)級(jí)一、引言翻轉(zhuǎn)式課堂教學(xué)能提高學(xué)生的認(rèn)知能力，有利于學(xué)生加深和鞏固理論知識(shí)，是提高學(xué)生專業(yè)技能和評(píng)估學(xué)生應(yīng)用能力的有效教學(xué)方法。在翻轉(zhuǎn)課堂的應(yīng)用研究方面，鄭瑞強(qiáng)，盧宇[1]提出在新媒體時(shí)代下，翻轉(zhuǎn)課堂解決了班級(jí)制教學(xué)的共性化教學(xué)和學(xué)生的個(gè)性化認(rèn)知的矛盾。黎瑩[2]提出

構(gòu)對(duì)發(fā)債企業(yè)信用評(píng)級(jí)的重要參考指標(biāo)。以2007～2017年發(fā)行公司債、企業(yè)債的上市公司為研究樣本，基于客戶資源視角，考察客戶集中度對(duì)企業(yè)信用評(píng)級(jí)的影響及其作用機(jī)理，研究發(fā)現(xiàn)客戶集中度與企業(yè)信用評(píng)級(jí)水平顯著正相關(guān)。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，這種正相關(guān)關(guān)系受企業(yè)信息質(zhì)量、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度以及評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)異質(zhì)性的影響，且企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效是客戶集中度影響企業(yè)信用評(píng)級(jí)的重要路徑之一。此研究結(jié)論揭示了大客戶信息在信用評(píng)級(jí)中發(fā)揮的重要補(bǔ)充作用，也為企業(yè)提高自身信用評(píng)級(jí)水平提供了新的努力方向。

監(jiān)管以及建立信用評(píng)級(jí)等方面完善網(wǎng)貸行業(yè)，保護(hù)大學(xué)生的權(quán)益。關(guān)鍵詞：網(wǎng)貸 大學(xué)生 信用評(píng)級(jí)這幾年隨著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的急速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品也如雨后春筍般層出不窮。我們的高校大學(xué)生作為社會(huì)的新生力量，一直都與時(shí)俱進(jìn)，消費(fèi)模式也在發(fā)生改變，嘗試對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的接觸，并逐漸成為互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)中的一員?；ヂ?lián)網(wǎng)金融公司也逐漸將客戶目標(biāo)瞄準(zhǔn)大學(xué)生群體，據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，全國(guó)范圍內(nèi)為大學(xué)生提供網(wǎng)絡(luò)借貸的平臺(tái)就多達(dá)上百家，網(wǎng)貸平臺(tái)為大學(xué)生的消費(fèi)帶來(lái)了很多便利，但隨之而來(lái)也為大

摘? ?要：信用評(píng)級(jí)作為金融市場(chǎng)的“看門人”，其角色與作用越來(lái)越重要，且信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展關(guān)乎一國(guó)經(jīng)濟(jì)金融軟實(shí)力。本文在理性、客觀分析我國(guó)信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)現(xiàn)狀后，借助后發(fā)劣勢(shì)理論，從制度、監(jiān)管、時(shí)間三個(gè)維度分析制約我國(guó)信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的因素，從完善制度、強(qiáng)化監(jiān)管、適當(dāng)保護(hù)、引導(dǎo)整合、逐步開(kāi)放五個(gè)方面對(duì)促進(jìn)我國(guó)信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展給出相關(guān)政策建議。關(guān)鍵詞：信用評(píng)級(jí);后發(fā)劣勢(shì);公信力DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2019.