概股
- 基于生存分析的中概股企業(yè)生存及退市動(dòng)因研究
。以美股上市的中概股企業(yè)為例，根據(jù)愛美股的數(shù)據(jù)，2009年和2010年赴美上市的中概股企業(yè)分別為22家和45家，2010年選擇退市的中概股企業(yè)僅有5 家，但2010 年后選擇退市的中概股企業(yè)逐漸上升甚至超過同期美股上市的中概股企業(yè)。2012年有2家中概股企業(yè)赴美上市，而從美股退市的中概股企業(yè)則達(dá)到了24家。2015年有14家中概股企業(yè)赴美上市，卻有32家中概股企業(yè)選擇退市。那么是什么因素導(dǎo)致之前逐步適應(yīng)美股市場(chǎng)并長(zhǎng)期生存的中概股企業(yè)轉(zhuǎn)變態(tài)度？中概股企業(yè)上市
- 美機(jī)構(gòu)審計(jì)中概股進(jìn)展順利
美長(zhǎng)期以來關(guān)于中概股審計(jì)問題的糾紛，目前尚未確定。中美在中概股審計(jì)監(jiān)管問題上的分歧由來已久。根據(jù)美國于2020年年底出臺(tái)的《外國公司問責(zé)法》，在美上市的中概股如果連續(xù)三年未能提交PCAOB所要求的報(bào)告，美國證券交易委員會(huì)（SEC）有權(quán)將其從美國的交易所摘牌。從2022年3月開始，已有超過100家中概股企業(yè)因?yàn)槲催_(dá)到這一要求而陸續(xù)被SEC列入“預(yù)摘牌名單”。不過，根據(jù)中美在今年8月底就中概股審計(jì)達(dá)成的協(xié)議，中國證監(jiān)會(huì)安有圈美上市的中國公司及其會(huì)計(jì)師事務(wù)所將其
環(huán)球時(shí)報(bào) 2022-11-182022-11-18
- 中概股或?qū)⒃崎_月明
結(jié)果，既有利于中概股保住在美上市地位，也有利于維護(hù)美方投資者利益。粵開證券認(rèn)為，雖然中概股監(jiān)管不確定性尚未完全消除，但中美審計(jì)協(xié)議是歷史性突破，為后續(xù)監(jiān)管合作開辟了新的道路，有望規(guī)避中概股全面退市的尾部風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)法規(guī)體系完善以及回歸香港上市渠道暢通，也為美國監(jiān)管高壓下的中概股提供了靈活多樣的選擇。中美審計(jì)跨境監(jiān)管合作有其歷史基礎(chǔ)，早在2013年中美雙方就已簽署執(zhí)法合作備忘錄。此前中美審計(jì)合作協(xié)議受到諸多因素干擾陷入僵局，一波三折，其中既有中美資本市場(chǎng)國際化
證券市場(chǎng)周刊 2022年32期2022-09-05
- 中概股“海歸”增多 A股應(yīng)積極吸引好公司上市
后，又一波央企中概股的大規(guī)模退市。事實(shí)上，目前已經(jīng)有150多家中概股被美國列入預(yù)摘牌名單。雖然大部分中概股未來會(huì)選擇國際化程度更高的港股而非A股作為“海歸”的上市地，但由于A股注冊(cè)制改革的推進(jìn)、對(duì)外開放程度的提升，A股市場(chǎng)也應(yīng)積極吸納中概股中的好公司回來上市。此次五家央企ADR計(jì)劃從美股退市，并不算是太令人意外的事情，除了之前美國通過“外國公司問責(zé)法”卡中國公司之外，這些央企在美股掛牌的ADR 估值不高、成交量不大，事實(shí)上融資功能已經(jīng)很有限，反而維持上市地
證券市場(chǎng)紅周刊 2022年32期2022-08-22
- 美國狙殺在概股
多重因素影響，中概股遭遇大暴跌。14日，摩根大通將京東、阿里巴巴、騰訊等中國互聯(lián)網(wǎng)公司評(píng)級(jí)下調(diào)至等同賣出水平，并稱它們短期內(nèi)“不可投資”，幅度之大讓一些資深投資人直呼“荒謬”。中概股慘遭暴跌眼下，中概股的出海路正處于低谷。從2021年開始，中概股經(jīng)歷了多輪下跌，總體跌勢(shì)慘烈。不少個(gè)股更是雪崩式下跌，市值大幅縮水。數(shù)據(jù)顯示，自2021年出現(xiàn)高位以來，在美上市的中國民營公司總市值累計(jì)縮水已超過1萬億美元（折合人民幣超6.3萬億元）。而今年3月，在中美監(jiān)管博弈和
國企管理 2022年6期2022-06-13
- 中概股三十年：未來走向何方
孫冰中概股是特定歷史時(shí)期的特定歷史產(chǎn)物，畢竟這世界上并沒有歐洲概念股、日本概念股、韓國概念股……從1992年華晨汽車登陸紐交所，中概股已經(jīng)走過了30年，它們的使命會(huì)發(fā)生變化嗎？仿佛站在十字路口的中概股，未來將走向何方？這是個(gè)重要問題。1978年，中國打開了改革開放的大門，但資本市場(chǎng)與世界鏈接，要到20世紀(jì)90年代才拉開序幕，而后來在全球資本市場(chǎng)占據(jù)一席之地的“中國概念股”也由此時(shí)誕生。1992年10月9日，華晨汽車（NYSE：CBA）在美國紐約股票交易所掛
中國經(jīng)濟(jì)周刊 2022年9期2022-06-06
- 中概股值不值得抄底？
、百度、京東等中概股，曾經(jīng)是市場(chǎng)公認(rèn)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。但是，在過去一年時(shí)間內(nèi)，知名中概股也難逃價(jià)格腰斬的走勢(shì)，即使是擁有數(shù)萬億元市值的阿里巴巴，也從去年的高位出現(xiàn)了70%左右的跌幅，這也是市場(chǎng)殘酷性的體現(xiàn)。從2021年年初見頂以來，中概股出現(xiàn)了劇烈波動(dòng)的走勢(shì)。除了頭部中概股企業(yè)出現(xiàn)大幅下跌的走勢(shì)外，中小市值的中概股企業(yè)，同樣難逃市場(chǎng)資金大幅拋售的壓力。其中，包括新東方、好未來、金山云、嗶哩嗶哩等知名中概股企業(yè)，在過去一年時(shí)間內(nèi)，累計(jì)最大跌幅高達(dá)80%以上，這也是
理財(cái)·市場(chǎng)版 2022年4期2022-05-30
- 中概股危機(jī)何時(shí)解
給正陷入迷茫的中概股帶來希望。中航基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清在接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)表示，隨著平臺(tái)經(jīng)濟(jì)專項(xiàng)整改完成，進(jìn)入常態(tài)化監(jiān)管階段，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)也將迎來健康發(fā)展新時(shí)代。種種原因之下，過去一年多，中概股陷入前所未有的危機(jī)。其中，最直接的還是中美審計(jì)博弈導(dǎo)致的中概股退市危機(jī)。2022年3月，美國證券交易委員會(huì)（SEC）根據(jù)《外國公司問責(zé)法》將首批5家中概股企業(yè)列入“預(yù)摘牌名單”。隨著時(shí)間推移，這份名單不斷延長(zhǎng)，迄今為止，共計(jì)八批140家，名單里的公司也越來越重磅
財(cái)經(jīng) 2022年10期2022-05-30
- 中概股帶來了什么？
3月的前兩周，中概股經(jīng)歷了一次大跌。如果以這一次大跌為基準(zhǔn)，回溯時(shí)間，那么在過去的一年，不少中概股都跌去了80%，其中包括了拼多多、滴滴等互聯(lián)網(wǎng)巨頭。新東方、好未來等教培類中概股，更是跌去了90%。3月16日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開專題會(huì)議，會(huì)議研究了相關(guān)問題。關(guān)于中概股，會(huì)議指出，目前中美雙方監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持了良好溝通，已取得積極進(jìn)展，正在致力于形成具體合作方案。中國政府繼續(xù)支持各類企業(yè)到境外上市。3月下旬，部分中概股的股價(jià)有所回暖。市場(chǎng)人士認(rèn)為，各種
南風(fēng)窗 2022年8期2022-04-25
- 中概股尋路
紅持續(xù)近兩年的中概股危機(jī)仍未停息。3月8日，美國SEC公布了五家中概股企業(yè)被列入《外國公司問責(zé)法》的暫定清單。因擔(dān)心更多中概股企業(yè)被加入名單，資金開始撤離，中概股接連下跌。根據(jù)2021年12月3日發(fā)布的《外國公司問責(zé)法案》實(shí)施細(xì)則，不滿足條件的中概股將在三年內(nèi)從美股退市。中概股的關(guān)鍵問題在于審計(jì)工作底稿能否接受境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的檢查，這也是中美雙方的爭(zhēng)議焦點(diǎn)。中國證監(jiān)會(huì)持續(xù)發(fā)聲積極努力推動(dòng)合作。3月11日，證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人就表示，近一段時(shí)間，中國證監(jiān)會(huì)和財(cái)政部
財(cái)經(jīng) 2022年6期2022-04-17
- “血色”中概股
短三個(gè)交易日，中概股總市值累計(jì)損失了約2 771億美元，納斯達(dá)克金龍中國指數(shù)打破2008年金融危機(jī)時(shí)期創(chuàng)下的跌幅紀(jì)錄。多重利空之下，中概股正遭遇“血腥”時(shí)刻。美東時(shí)間周一，美股主要指標(biāo)回歸平穩(wěn)但尾盤走低。截至收盤，三大指數(shù)中道瓊斯指數(shù)止住連續(xù)兩日收跌之勢(shì)，微幅收漲1.05點(diǎn)，報(bào)32 945.24點(diǎn);納斯達(dá)克指數(shù)收跌2.04%，報(bào)12 581.22點(diǎn);標(biāo)普500指數(shù)收跌0.74%，報(bào)4 173.11點(diǎn)。中概股則復(fù)寫了前一天的頹敗走勢(shì)，繼續(xù)跳水。納斯達(dá)克金龍中
汽車觀察 2022年3期2022-04-01
- 美政治打壓，中概股又遭“血洗”
周五收盤，在美中概股延，續(xù)前一天的暴跌，近90只中概股重挫逾10%以上，其中滴滴更是暴跌44%。美國證券交易委員會(huì)（SEC）根據(jù)《外國公司問責(zé)法》將5家中概股公司納入“預(yù)摘牌名單”，對(duì)中概股退市風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂瞬間傳導(dǎo)到市場(chǎng)。美國證監(jiān)會(huì)發(fā)布聲明，要求百濟(jì)神州等5家在美上市的中國公司在3月29日前向其提供證據(jù)，證明自己不具備被摘牌的條件,否則將被列入“確定摘牌名單”。11日凌晨，中國證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人對(duì)此回應(yīng)稱，堅(jiān)決反對(duì)一些勢(shì)力將證券監(jiān)管政治化的錯(cuò)誤做法。202
環(huán)球時(shí)報(bào) 2022-03-142022-03-14
- 中概股回歸或考驗(yàn)中國資本市場(chǎng)
鴻上周，美國的中概股板塊經(jīng)歷金融危機(jī)以來的最嚴(yán)重跌幅。普遍分析認(rèn)為，這與美國證券交易委員會(huì)迫使中國公司退出美國交易所的最新舉措相關(guān)。對(duì)此，中國證監(jiān)會(huì)上周五已有回應(yīng)稱，尊重境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)，但反對(duì)證券監(jiān)管政治化。更值得關(guān)注的是，這再次體現(xiàn)一個(gè)明確的長(zhǎng)期趨勢(shì)，即中概股的回歸。一方面，我們需要甄別到底哪些才是有“回歸價(jià)值”的中概股；另一方面，也需要清醒認(rèn)識(shí)到，中概股回歸將考驗(yàn)中國的多層次資本市場(chǎng)，2022年將成為中國資本市場(chǎng)國際化的真正“元年”。首先從專業(yè)角度對(duì)中概
環(huán)球時(shí)報(bào) 2022-03-142022-03-14
- 中概股回歸路徑及選擇
付志能蘇莉中概股回歸是證券行業(yè)當(dāng)前的熱點(diǎn)話題。在美國的“高壓”政策之下，我國堅(jiān)守?cái)?shù)據(jù)安全底線，中概股回歸是大勢(shì)所趨。本文梳理了現(xiàn)有上市制度下中概股回歸A股的各種路徑，結(jié)合對(duì)海外上市的處理及回國上市的路徑研究，本文嘗試為中概股回歸提供一個(gè)綜合且差異化的方案框架并給出可行建議。瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假事件發(fā)生后，中國概念股（簡(jiǎn)稱中概股）被看空。2021年3月，美國證券交易委員會(huì)通過了《外國公司問責(zé)法案》的最終修正案。該修正案規(guī)定，若中概股公司連續(xù)3年未能提交財(cái)務(wù)底稿，
清華金融評(píng)論 2022年1期2022-03-04
- 中概股“回港”上市條件基本成熟
羅志恒今年，中概股在國內(nèi)外監(jiān)管變局下表現(xiàn)低迷。12月美國監(jiān)管細(xì)則落地后，滴滴啟動(dòng)自美退市工作。同時(shí)，港交所優(yōu)化上市制度，為中概股應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)增添了緩沖墊。外堵內(nèi)疏下，中概股“回港”上市條件基本成熟。近期，在美國上市中概股的外部監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇。12月2日美國證監(jiān)會(huì)公布的《外國公司問責(zé)法》實(shí)施細(xì)則規(guī)定，從2021財(cái)年年報(bào)發(fā)布時(shí)開始，將對(duì)不滿足跨境審計(jì)要求的中概股特殊認(rèn)定，若連續(xù)三年被特殊標(biāo)記，將被禁止在美國證券市場(chǎng)交易。目前，中概股通常都聘請(qǐng)內(nèi)地會(huì)計(jì)師事務(wù)所開
中國新聞周刊 2021年47期2021-12-27
- 中概股企業(yè)退市與回歸特征分析
前言華爾街對(duì)于中概股的不信任由來已久，2020年4月美參議院通過的《外國企業(yè)問責(zé)法案》對(duì)在美上市的外國企業(yè)提出額外信息披露要求，機(jī)構(gòu)和投資者不信任導(dǎo)致融資難度加大、維持上市成本提高。隨著中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)轉(zhuǎn)型，境內(nèi)的長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)預(yù)期將維持不變，2020年6月上交所發(fā)布的《關(guān)于紅籌企業(yè)申報(bào)科創(chuàng)板發(fā)行上市有關(guān)事項(xiàng)的通知》和“科創(chuàng)板注冊(cè)制”的推行意味著企業(yè)在國內(nèi)上市有了更多選擇。一邊是國外監(jiān)管政策收緊，一邊是國內(nèi)資本市場(chǎng)制度不斷完善，加之多家優(yōu)質(zhì)企業(yè)帶頭主動(dòng)赴港上市
全國流通經(jīng)濟(jì) 2021年26期2021-12-20
- 七成破發(fā)率疊加監(jiān)管風(fēng)暴 中概股加速返鄉(xiāng)，撤退潮來了
的變化，一部分中概股正在計(jì)劃“返鄉(xiāng)”，一些準(zhǔn)中概股正在悄悄改變航向——向A、H股發(fā)起沖擊。今年以來，喜馬拉雅、貨拉拉、Keep、雪球等中國企業(yè)都傳出計(jì)劃赴美IPO消息;7月16日，有媒體稱，小紅書將暫停赴美上市計(jì)劃。有意思的是，在市場(chǎng)眾多傳言之下，前述公司集體緘默，未有直接回應(yīng)。但有接近前述企業(yè)的人士向記者稱，在融資需求下，有的公司之前接觸投行，尋求赴美上市輔導(dǎo)，但或因估值不達(dá)預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等方面原因，正在放棄這一計(jì)劃。7月10日，國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室發(fā)出
投資與理財(cái) 2021年8期2021-09-03
- 中概股回歸新路
級(jí)的大背景下，中概股在美證券監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)，《外國公司問責(zé)法案》的實(shí)施或進(jìn)一步加劇其退市壓力。先前中概股回歸，多選擇私有化、拆除紅籌架構(gòu)后再考慮回歸A股或港股；而現(xiàn)今，在A股和港股改革的推進(jìn)下，中概股開始探路如何在維持其境外上市地位并保留現(xiàn)有境外紅籌架構(gòu)的情形下實(shí)現(xiàn)回歸。本期封面文章對(duì)中概股回歸路徑進(jìn)行了全方位解析，對(duì)于帶紅籌架構(gòu)回歸門檻、中概股私有化等特殊議題給出了全景解讀，并結(jié)合目前市場(chǎng)上已出現(xiàn)的典型回歸案例進(jìn)行了剖析。從“西游”到“東歸”，中概股回家之
中國外匯 2021年8期2021-08-11
- 利空致“中概股”大跌
的漲幅，唯獨(dú)“中概股”經(jīng)歷了一輪殺跌。中概股ETF基金PGJ當(dāng)日大跌4.27%。過去幾年間，頭部“中概股”可以說和FAANG（臉書、蘋果、亞馬遜、奈飛、谷歌）一樣，成為全球最受追捧的熱門資產(chǎn)。但這一情況從今年2月發(fā)生了轉(zhuǎn)折，代表“中概股”的PGJ基金股價(jià)今年2月高點(diǎn)觸及85.9美元，目前僅有54.94美元，累計(jì)跌幅達(dá)38.3%。對(duì)比納斯達(dá)克指數(shù)距高點(diǎn)僅7.6%的下跌，相形見絀?！爸?span id="0eci0gw" class="hl">概股”直接下跌的原因仍是美國證監(jiān)會(huì)（SEC）出臺(tái)的《外國公司問責(zé)法案》，SE
中國汽車界 2021年6期2021-07-01
- 中概股在美經(jīng)歷“暴跌一周”
本報(bào)記者 倪浩中概股上周在美國遭遇“集體重挫”之后，回歸香港二次上市的市場(chǎng)預(yù)期更加強(qiáng)烈。29日，嗶哩嗶哩正式掛牌香港，蔚來汽車、小鵬汽車也被爆已向港交所遞交上市申請(qǐng)。美國《華爾街日?qǐng)?bào)》29日?qǐng)?bào)道稱，中概股“回歸”港股，可以帶來更高的估值，同時(shí)防范被踢出美國交易所的風(fēng)險(xiǎn)，但目前股票交易的主戰(zhàn)場(chǎng)仍在美國。中概股一周損失慘重在美中概股上周遭遇極為罕見的集體暴跌，從24日開始三個(gè)交易日內(nèi)，十?dāng)?shù)只中概股股價(jià)巨幅波動(dòng)，其中跟誰學(xué)跌46.88%，市值蒸發(fā)87.67億美元
環(huán)球時(shí)報(bào) 2021-03-302021-03-30
- 折戟2021，中概股尚能飯否？
，凡是被貼上“中概股”標(biāo)簽的企業(yè)，或多或少受到外界的沖擊，承受了太多難以承受之重。重壓之下，中概股一時(shí)間淪為“終丐股”。盡管唱空中概股的聲音此起彼伏，但其命運(yùn)并非早已注定，拋開眼下的困境不談，泡沫逝去之后未來依然值得期許。畢竟，中概股，從來不缺投資機(jī)會(huì)?！癇ill Huang哪里是爆倉，簡(jiǎn)直是逃頂。” 金沙江創(chuàng)投主管合伙人朱嘯虎近期在朋友圈如此感嘆。感嘆背后，折射的是中概股這一年“跌跌不休”的慘狀。Bill Huang真名黃圣國，其管理的基金重倉一干知名的
電腦報(bào) 2021年49期2021-01-06
- 中概股第二次回歸原因及其影響研究
中國概念股，即中概股。2011年，美國主流媒體和權(quán)威機(jī)構(gòu)曝出多家中概股公司涉及會(huì)計(jì)作假和金融欺詐等丑聞，中概股公司的價(jià)值被嚴(yán)重低估與質(zhì)疑（李行健和李廣子，2017）。中概股公司遭遇集體做空危機(jī)之后，大量中概股公司通過選擇私有化離開資本市場(chǎng)（祝繼高等，2015）。2020年4月，渾水公司發(fā)布的匿名報(bào)告指出瑞幸咖啡存在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)虛報(bào)嫌疑，瑞幸咖啡隨后承認(rèn)財(cái)務(wù)造假。瑞幸事件的曝光引發(fā)了中概股第二次信任危機(jī)。繼瑞幸之后，跟誰學(xué)、愛奇藝等知名中概股接二連三被做空，而好
- 中概股私有化浪潮中的關(guān)鍵因素和潛在風(fēng)險(xiǎn)
且為200多家中概股開創(chuàng)了大名鼎鼎的VIE，俗稱“新浪架構(gòu)”或“協(xié)議控制”模式的新浪，要私有化回歸了！新浪（SINA.US）于當(dāng)晚公告稱：公司收到其董事長(zhǎng)、CEO曹國偉所控股公司New Wave MMXV Limited的私有化要約。目前新浪已成立特別委員會(huì)以評(píng)估和考慮該提案。近期，美國資本市場(chǎng)上的中概股私有化并不罕見，6月15日，58同城宣布已經(jīng)簽署私有化協(xié)議。而在不到3個(gè)月時(shí)間里，易車、搜狐暢游、聚美優(yōu)品均宣布完成私有化，且不斷有新的中概股出現(xiàn)私有化傳
中外管理 2020年8期2020-08-21
- 中概股再爆美股退市計(jì)劃
以來，一些知名中概股連爆從美股退市計(jì)劃。路透社28日援引知情人士披露，攜程管理層已聯(lián)系多家財(cái)務(wù)和戰(zhàn)略投資者尋求私有化。按美股28日收盤價(jià)計(jì)算，攜程市值約165億美元。此前有消息稱攜程尋求轉(zhuǎn)赴港交所上市。攜程方面對(duì)此消息不予置評(píng)。27日，搜狗公告稱騰訊向其發(fā)出初步非約束性收購要約，擬以9美元/股現(xiàn)金收購該公司剩余股權(quán)。交易后，搜狗將從紐交所退市，成為騰訊間接全資子公司。一些知名中概股退出美股的同時(shí)，也有中概股準(zhǔn)備叩開美股資金市場(chǎng)大門。本月11日，理想汽車正式
環(huán)球時(shí)報(bào) 2020-07-292020-07-29
- 中概股“回家”
的架勢(shì)透露出對(duì)中概股回歸的熱情。細(xì)品這份熱情，包含著對(duì)未來盈利的渴望，以及曾經(jīng)錯(cuò)失良機(jī)的懊惱?！拔疫@位閨蜜，去年認(rèn)購了阿里，上市沒幾天，就賺了好幾千。我膽子小，當(dāng)時(shí)沒敢和她一起做?！鼻貖檴櫢嬖V《法人》記者，雖然此前有些后悔，但這次的機(jī)會(huì)，她不想再錯(cuò)過了。像秦姍姍這樣的散戶投資者，其實(shí)還有很多。在快速改革的資本市場(chǎng)上，他們不想錯(cuò)失任何豐厚收益，而海外優(yōu)質(zhì)企業(yè)陸續(xù)回歸中國金融市場(chǎng)，可以說是再好不過的機(jī)會(huì)了。對(duì)的時(shí)間，對(duì)的地點(diǎn)，遇上對(duì)的人，三者之間的碰撞，必將再
法人 2020年6期2020-06-20
- 中概股扎堆回歸為哪般？
短短幾日之后，中概股愛奇藝、跟誰學(xué)相繼被做空，而好未來則效仿瑞幸，自曝銷售丑聞……中概股就此迎來了一場(chǎng)“熟悉”的信任危機(jī)。此間，百度等公司傳出回歸上市的消息，而京東、網(wǎng)易等公司赴港上市也正在過程當(dāng)中。為何中概股開始“扎堆”謀求回歸上市？十年前中概股也遭遇過類似情況。當(dāng)時(shí)東方紙業(yè)、綠諾科技等中概股先后被沽空機(jī)構(gòu)獵殺，以至于2011年到2013年，赴美上市的中概股數(shù)量從2010年17家，直接回落到個(gè)位數(shù)。這些年隨著國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，一種浮躁的企業(yè)經(jīng)營方
董事會(huì) 2020年5期2020-06-19
- 中概股赴港上市，網(wǎng)易“開門紅”
，也拉開新一輪中概股回流的序幕。本月18日，另一家已在美股上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司京東預(yù)計(jì)在港股二次上市，多家中概股也傳出赴港上市的消息，這讓市場(chǎng)更加期待這股中概股回歸潮。網(wǎng)易登陸，京東在后香港《商報(bào)》報(bào)道稱，11日上午9時(shí)30分，網(wǎng)易正式在香港聯(lián)交所鳴鑼上市，開盤價(jià)133港元，較發(fā)行價(jià)123港元上漲逾8%。當(dāng)日網(wǎng)易股票受到市場(chǎng)追捧，盤中股價(jià)一度上漲近10%，股價(jià)也超過其美股股價(jià)。當(dāng)日網(wǎng)易收?qǐng)?bào)130港元，較發(fā)行價(jià)123港元仍升5.7%。11日美股開盤后，受市場(chǎng)
環(huán)球時(shí)報(bào) 2020-06-122020-06-12
- 多只中概股“小步快跑”奔香港
最新動(dòng)態(tài)，美股中概股網(wǎng)易確認(rèn)6月11日在香港二次上市，京東則于6月5日通過港交所上市聆訊，市場(chǎng)預(yù)計(jì)京東將于6月18日登陸港股。中概股紛紛赴港“備份”美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）稱，已經(jīng)有近40家中國企業(yè)有意緊隨網(wǎng)易和京東在香港二次上市的動(dòng)作，在美國資本市場(chǎng)對(duì)中國企業(yè)愈發(fā)充滿不確定性之際，不少中概股計(jì)劃在香港做“備份”。上周五收盤的美國納斯達(dá)克證券交易所，被赴港二次上市的風(fēng)聲吹動(dòng)的中概股集體上漲。京東大漲了4.46%，市值864億美元，創(chuàng)下歷史新高。網(wǎng)易大漲
環(huán)球時(shí)報(bào) 2020-06-082020-06-08
- 那些年，被做空過的中概股
0年年初以來，中概股財(cái)務(wù)造假“幺蛾子”確實(shí)頻發(fā)。從1月31日渾水質(zhì)疑瑞幸偽造公司財(cái)務(wù)和運(yùn)營數(shù)據(jù)，到4月2日瑞幸坐實(shí)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假。隨后，好未來自曝員工偽造合同夸大銷售數(shù)據(jù)，愛奇藝也遭到渾水和Wolfpack的做空。連續(xù)的事件讓中概股做空再次進(jìn)入市場(chǎng)的視線，更重新引發(fā)對(duì)于國內(nèi)引入做空機(jī)制的討論。中概股做空有何特點(diǎn)？國盛證券梳理了2010年以來被海外做空機(jī)構(gòu)做空的50例中概股案例，并探尋其中的規(guī)律。首先，從中概股被做空的理由來看，財(cái)務(wù)造假和信息披露問題是最主要的
證券市場(chǎng)周刊 2020年19期2020-06-02
- 中概股：回家的沖動(dòng)
東方財(cái)富港美股中概股為何選擇回歸港交所？2018年4月港交所啟動(dòng)顛覆性制度變革，支持中概股回港二次上市！2018年4月24日，港交所公布《主板上市規(guī)則》新修訂（下簡(jiǎn)稱“新規(guī)”），允許符合條件的尚未盈利的生物科技公司、不同投票權(quán)架構(gòu)的創(chuàng)新公司在港上市，并新設(shè)便利第二上市渠道接納大中華及海外公司來港作第二上市。此次上市制度變革為中概股回歸香港創(chuàng)造了便利條件，為之前由于種種原因選擇海外上市的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)開辟了一條“綠色通道”，這也是中概股能夠成功回港二次上市的基礎(chǔ)
東方企業(yè)家 2020年6期2020-06-01
- 中概股的AB面
鎖反應(yīng)遠(yuǎn)超歷次中概股信任危機(jī)。中概股“做空潮”空前，愛奇藝、跟誰學(xué)、58同城等熱點(diǎn)公司無一幸免;美國證監(jiān)會(huì)管理層表態(tài)更是讓美股市場(chǎng)寬松大門有關(guān)緊的架勢(shì);而中國證監(jiān)會(huì)可能會(huì)對(duì)瑞幸進(jìn)行“長(zhǎng)臂管轄”……這些都引起投資界對(duì)中概股“估值A(chǔ)B面”的冷思考。那么，中概股“做空潮”會(huì)否繼續(xù)？中概股機(jī)會(huì)又在哪里？本期《紅周刊》采訪的多位投資人表示，“做空潮”仍會(huì)繼續(xù)，那些股價(jià)未被操控、高位股權(quán)質(zhì)押融資、有明顯造假嫌疑的公司容易成為做空機(jī)構(gòu)的目標(biāo)。而那些資本力量強(qiáng)大、核心壁壘
證券市場(chǎng)紅周刊 2020年17期2020-05-10
- 辨析中概股“歸巢”
內(nèi)的19家美股中概股，正在緊鑼密鼓地在港交所提交二次上市申請(qǐng)。相比之前，當(dāng)下的市場(chǎng)對(duì)中概股的回流倍加關(guān)注，這皆因“瑞幸造假事件”導(dǎo)致中概股出現(xiàn)信任危機(jī)。美國證監(jiān)會(huì)主席“不要投資中概股”的公開講話，更是令中概股“蒙羞”。而在4月份以來全球股市皆有所回升之際，在納斯達(dá)克和紐交所上市的240只中國概念股仍有超四成處于下跌狀態(tài)。與此同時(shí)，中國市場(chǎng)也正在為中概股回歸開綠燈。港股市場(chǎng)自不必說，成熟的制度和較好的流動(dòng)性，已經(jīng)成了中國概念股回歸的首選。而A股市場(chǎng)也正在降低
證券市場(chǎng)紅周刊 2020年17期2020-05-10
- 中概股27年
得的提振信號(hào)。中概股也稱中國概念股，是指在中國大陸市場(chǎng)以外注冊(cè)和上市，但最大控股權(quán)30%以上或?qū)嶋H控制人直接或間接隸屬于中國內(nèi)地的民營企業(yè)或個(gè)人的公司，特別是中國香港、美國等股票交易市場(chǎng)，都是中概股表現(xiàn)搶眼的重要市場(chǎng)。自1992年10月9日華晨汽車在美國紐約證券交易所成功上市，成為第一家中概股以來，中概股海外征程已過去了27年。截至目前，中國內(nèi)地企業(yè)上市數(shù)量最多的國際資本市場(chǎng)主要有香港聯(lián)合交易所，而海外則是美國紐約證券交易所、納斯達(dá)克證券交易所和新加坡證券
商學(xué)院 2019年7期2019-08-15
- 中概股赴美上市明顯增多部分公司回歸意愿強(qiáng)烈
018年以來，中概股迎來新一輪上市小高潮，有42家公司在2018年成功登陸美股市場(chǎng)，2019年有23公司，其中，2018年上市中概股數(shù)量已超過2017年及2016年赴美上市公司總和。然而讓人遺憾的是，近一年多時(shí)間中概股的市場(chǎng)表現(xiàn)實(shí)在讓人不忍目睹：2018年上市的中概股股價(jià)下跌數(shù)量占比達(dá)69%，2019年上市的公司股價(jià)下跌的占比超過70%。在國內(nèi)科創(chuàng)板市場(chǎng)推出的當(dāng)下，部分海外上市不如意的概股動(dòng)起了回歸的念頭。中概股迎來赴美上市小高潮據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在美上
證券市場(chǎng)紅周刊 2019年30期2019-04-17
- 中概股回歸動(dòng)因以及其私有化退市后在A股上市的路徑分析
概念解釋（一）中概股可以用兩種形式來形容中國概念股，其一，企業(yè)的注冊(cè)地是中國，上市卻是在海外；另一種形式為在海外上市的同時(shí)，注冊(cè)地也在海外。這兩種形式有著很明確的相同點(diǎn)，即他們的主體業(yè)務(wù)在中國大陸，或者大陸有著他們的主機(jī)構(gòu)[1]。（二）上市公司退市上市公司退市是指由于種種原由，上市公司的股票在原來所在的證券市場(chǎng)交易終止的市場(chǎng)行為的一種。上市公司退市又能分為兩大類，主要根據(jù)在上市公司退市時(shí)的自愿如否，可以將其退市分為自愿性退市和強(qiáng)制性退市兩種類別。（三）上市
時(shí)代金融 2018年35期2018-07-12
- 360度看中概股回歸
黎望燊中概股回歸是這幾年證券市場(chǎng)的熱門話題，每每有哪個(gè)中概股回歸，市場(chǎng)就象吃了興奮劑一樣，引來一番炒作，將所謂的準(zhǔn)借殼股炒上天。綜觀各種財(cái)經(jīng)類刊物，網(wǎng)站對(duì)中概股回歸，大都是唱喜不唱憂，比如講什么讓國人分享新經(jīng)濟(jì)的成果等等，都是些贊美之詞?！皺M看成嶺則成峰，遠(yuǎn)近高低各不同”，其實(shí)從不同角度看中概股回歸，會(huì)有不同的觀點(diǎn)。一、中概股回歸是企業(yè)為了追求合理的估值？美國證券市場(chǎng)經(jīng)歷了幾百年的發(fā)展，是一個(gè)成熟的市場(chǎng)。市場(chǎng)投資者中機(jī)構(gòu)投資者占比大，個(gè)人投資者占比小，機(jī)構(gòu)
今日財(cái)富 2018年12期2018-05-14
- 中概股回歸A股市場(chǎng)問題研究
股市場(chǎng)。本文對(duì)中概股的回歸背景、操作流程等問題進(jìn)行了闡述，并對(duì)監(jiān)管層面態(tài)勢(shì)變化和證監(jiān)會(huì)審核要點(diǎn)進(jìn)行了重點(diǎn)分析，最后做出展望和總結(jié)。中概股回歸A股 紅籌架構(gòu) 審核中概股即為“中國概念殷”的簡(jiǎn)稱，意指已在境外上市的，在中國大陸注冊(cè)的或雖在境外注冊(cè)但經(jīng)營業(yè)務(wù)和利潤(rùn)來源在中國大陸的公司的股票。截至2018年1月底，根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)口徑，我國海外上市的中概股公司（不含港股）共計(jì)333家，其中美國和新加坡為最主要的上市場(chǎng)所。中概股回歸A股原因中國企業(yè)海外上市的動(dòng)因主要
財(cái)訊 2018年6期2018-05-14
- 中概股私有化與分拆1回歸A股的特點(diǎn)與影響分析
8038)深市中概股回歸總體情況2013年以來，深市上市公司披露涉及中概股的回歸事項(xiàng)共計(jì)17宗(其中主板4家，中小板10家、創(chuàng)業(yè)板3家；分眾傳媒兩次重組上市方案計(jì)作一宗)，涉及金額1329億元(本文中的貨幣金額，除特別指明外，均指人民幣)，平均每宗涉及金額78.15億元。從回歸方式上來看，通過私有化退市回歸的6宗，交易金額825億元，通過分拆上市回歸的11宗，交易金額504億元；從境外市場(chǎng)上來看，主要來自美國與香港市場(chǎng)，其中來自美國市場(chǎng)的9宗，涉及金額95
證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào) 2017年11期2017-11-17
- 把脈中概股回歸
/王亞亞?把脈中概股回歸文/王冠 編輯/王亞亞企業(yè)價(jià)值的重估終結(jié)了中概股對(duì)華爾街的迷戀。中概股回歸潮孕育出新的投資機(jī)會(huì)，但因其流程較長(zhǎng)，涉及跨境雙方法律框架約束，回歸之路也是風(fēng)險(xiǎn)叢生?！捌婊?60”、“陌陌”、“迅雷”、“博納影業(yè)”……隨著越來越多熟悉名字的加入，中概股掀起了回歸A股的狂潮。2015年，僅在美上市的中概股公司就有32家先后收到了私有化要約，其中2015年6月單月收到私有化要約的公司就多達(dá)14家。對(duì)海外資本市場(chǎng)的水土不服、境內(nèi)資本市場(chǎng)較高的估
中國外匯 2016年7期2016-12-29
- 中概股回歸政策不變，這意味著什么？
言，在海外上市中概股尋求借殼回到國內(nèi)上市之際，需要確保交易估值不超過預(yù)估利潤(rùn)的20倍。對(duì)此，亦有市場(chǎng)人士表示，這是變相同意中概股回歸的意思.但在隨后的時(shí)間內(nèi)，證監(jiān)會(huì)卻表示，對(duì)這類企業(yè)回歸A股市場(chǎng)的相關(guān)規(guī)定及政策沒有任何的變化。實(shí)際上，在最近幾個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，關(guān)于中概股回歸的傳聞，就一直存在。其中，在今年5月初，市場(chǎng)早已傳出“證監(jiān)會(huì)或?qū)壕徳诤Ｍ馍鲜械闹?span id="woye0og" class="hl">概股企業(yè)回到國內(nèi)市場(chǎng)上市”的傳聞，事后證監(jiān)會(huì)亦傳遞出“正對(duì)中概股通過IPO、并購重組回歸A股市場(chǎng)可能引起的影
金融經(jīng)濟(jì) 2016年10期2016-11-12
- 中國資本市場(chǎng)還沒做好中概股普遍回歸的準(zhǔn)備
駿國內(nèi)普遍認(rèn)為中概股回歸是迫于美國資本市場(chǎng)對(duì)中概股嚴(yán)重低估的無奈，這是非?？膳碌氖隆覀冋驹谂菽?，并且全然不知。上市公司是否具有價(jià)值，國內(nèi)投資者一直跟著“時(shí)尚”走，而海外投資者更看重長(zhǎng)期的潛在價(jià)值。時(shí)尚變了。在已經(jīng)過去的10多年里，去美國上市是一種時(shí)尚。2004年盛大網(wǎng)絡(luò)成為納斯達(dá)克中國互聯(lián)網(wǎng)第一股，陳天橋成為首富；2005年百度登陸納斯達(dá)克，成為中國的谷歌，創(chuàng)造了353%的單日漲幅；而一個(gè)虧損幾十億的京東也在納斯達(dá)克融到了17.8億美金。好像只要去
中國經(jīng)濟(jì)周刊 2016年35期2016-09-14
- 中概股回歸的新模式
——以學(xué)大教育為例
文/胡旸?中概股回歸的新模式 ——以學(xué)大教育為例文/胡旸2015年至今，中概股回歸熱情持續(xù)高漲。雖然近期證監(jiān)會(huì)對(duì)中概股回歸A股的態(tài)度有所變化，暫停中概股回歸，并修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，但這并不是叫停，堵死中概股回歸的路，是證監(jiān)會(huì)對(duì)回歸過程中可能存在的問題將進(jìn)一步的規(guī)范。本文旨在歸納總結(jié)出中概股的回歸路徑，并以學(xué)大教育為例，分析總結(jié)A to A的回歸模式，為后續(xù)回歸公司提供經(jīng)驗(yàn)及啟示。中概股回歸；A to A 模式一、中概股回歸的原因曾幾何時(shí)，
財(cái)會(huì)學(xué)習(xí) 2016年16期2016-09-05
- 唐駿：中概股回歸像是在走婚，我們不歡迎
關(guān)“證監(jiān)會(huì)暫緩中概股回歸A股”的消息迅速傳播開來，證監(jiān)會(huì)立刻做出回應(yīng)：“證監(jiān)會(huì)目前正對(duì)這類企業(yè)通過IPO、并購重組回歸A股可能引起的影響進(jìn)行分析研究?！敝?span id="e0y0mqw" class="hl">概股的回歸，在2015年上半年由A股的牛市開始，到目前為止，仍在繼續(xù)，熱度絲毫未減。到去年11月底，已有34家在美上市的中概股公司收到了私有化要約，這一數(shù)字比過去4年的總和還要多。與當(dāng)年紛紛想方設(shè)法出海相反，如今中概股回歸似乎已成為一種潮流。奇虎360、陌陌等中概股回歸也頻頻進(jìn)入我們的視野。我覺得，這是美
中國經(jīng)濟(jì)周刊 2016年19期2016-05-25
- 三問中概股：“返鄉(xiāng)證 ”為何突生變數(shù)
勞佳迪新聞背景中概股的美國往事漂泊過山河湖海，纏斗過妖魔鬼怪，中概股在華爾街的這幾年一直扮演著資本界的“奧德賽”。從中華網(wǎng)1997年跌跌撞撞敲響納斯達(dá)克之鐘，到2005年IT巨鱷百度以353%單日漲幅折桂當(dāng)時(shí)海外IPO之最，再到2008年成為金融危機(jī)中的定海神針，被華爾街基金經(jīng)理視作救命稻草……至少在2010年以前，中概股的美國往事一片靜好。2010年后，驟冷的美國股市風(fēng)向卻讓中概股淪為華爾街棄兒，它們與那些精明兇狠的“資本之狼”扭作一團(tuán)，甚至因?yàn)樵旒亠L(fēng)波
中國經(jīng)濟(jì)周刊 2016年20期2016-05-25
- 中港證監(jiān)采取措施阻中概股吸血行動(dòng)
兩地?zé)衢T話題是中概股回歸A股，所引起的種種現(xiàn)象，及監(jiān)管當(dāng)局采取的應(yīng)對(duì)措施。2000年美國納斯達(dá)克于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資上，擁有大量人材，歡迎中國互聯(lián)網(wǎng)股在美上市，估值也很高，股價(jià)表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)。當(dāng)時(shí)中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)例如新浪（SINA.US）、搜狐（SOHU.US）、百度（BIDU.US）及C-Trip（CTRP.US）等都在美國納斯達(dá)克上市。到2011年5月，沽空機(jī)構(gòu)渾水發(fā)布不利中國森林的報(bào)告，指中國森林賬目有問題。不單只令到中國森林股價(jià)大跌，也令到評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)及監(jiān)管當(dāng)
證券市場(chǎng)周刊 2016年20期2016-05-25
- 中概股回歸波瀾起
政策風(fēng)向突變，中概股回歸之旅波瀾橫生，該何去何從？欲使其滅亡，必先使其瘋狂。當(dāng)殼資源炒作成為一種市場(chǎng)趨之若鶩的盈利模式時(shí)，其離崩潰也就不遠(yuǎn)了。一夜之間，殼資源就從“一天漲一個(gè)億”的坐地起價(jià)，變?yōu)槭袌?chǎng)避之不及，股價(jià)連續(xù)大幅下跌的燙手貨。而壓垮殼資源的最后一根稻草則是“暫緩中概股回歸A股”的傳聞。5月5日，一則“證監(jiān)會(huì)擬暫緩中概股回歸A股”的消息在市場(chǎng)不脛而走，稱“中概股回歸借殼、重組、IPO均可能有限制”。受此傳聞沖擊，當(dāng)日，上證指數(shù)大跌2.82%，創(chuàng)業(yè)板指
證券市場(chǎng)周刊 2016年19期2016-05-17
- 擠出溢價(jià)泡沫 打擊套利炒作 中概股企業(yè)大陸A股上市或?qū)⒒貧w市場(chǎng)理性
質(zhì)判斷會(huì)更多。中概股企業(yè)借殼上市也將回歸市場(chǎng)理性。2016年5月5日，大陸A股市場(chǎng)有消息稱，3月底證監(jiān)會(huì)組織個(gè)別券商及人大法工委代表，探討是否應(yīng)給借殼降溫，其中也涉及到中概股企業(yè)高溢價(jià)私有化，回歸A股上市時(shí)又進(jìn)行溢價(jià)，有損害A股公眾股東利益的嫌疑。證監(jiān)會(huì)將暫緩中概股企業(yè)大陸A股上市，中概股企業(yè)回歸大陸的借殼、重組、IPO可能受到限制。次日證監(jiān)會(huì)例行新聞發(fā)佈會(huì)上，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍公開表示，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)注意到相關(guān)輿情，按照相關(guān)法律法規(guī)，近3年已經(jīng)有在國外上
臺(tái)商 2016年6期2016-05-14
- 美國中概股周一跌至一片紅
%，在美上市的中概股9日收盤時(shí)幾乎全部飄紅。這是中概股連續(xù)第3個(gè)交易日在美國股市遭遇大跌，從上周四至本周一，世紀(jì)互聯(lián)累計(jì)跌幅達(dá)29%，陌陌跌25%，歡聚時(shí)代跌22%，當(dāng)當(dāng)?shù)?1%，奇虎360跌14%。北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授曹和平10日接受《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，此輪大跌有兩個(gè)方面的原因，一是這些中概股中的一些早期互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，發(fā)展步伐在放緩，容易引起海外投資機(jī)構(gòu)及投資者的拋售；二是證監(jiān)會(huì)擬暫緩中概股企業(yè)國內(nèi)上市的消息，對(duì)正值回歸潮的中概股造成了影響。 據(jù)
環(huán)球時(shí)報(bào) 2016-05-112016-05-11
- “柔性”治理迎接中概股
何志聰在對(duì)待中概股回歸的態(tài)度上，監(jiān)管部門應(yīng)保持適當(dāng)?shù)睦潇o，不宜操之過急，防止出現(xiàn)一放就亂、一管就死的局面自2011年、2012年起，諸多中概股公司的估值回落，為A股重新接納中概股公司帶來了機(jī)遇。以盛大游戲?yàn)槔?，盛大游戲六年市盈率僅8倍多，不及昆侖萬維133倍的零頭。而在2015年登陸A股的暴風(fēng)科技，則進(jìn)一步挑逗了中概股的神經(jīng)，市值超過優(yōu)酷土豆總和。截至2015年上半年，中概股私有化要約的總額已達(dá)到過去12年的峰值，而其中，不乏陌陌、人人、360、盛大、巨人
董事會(huì) 2015年10期2015-12-01
- A股中概股齊跌中美富豪身價(jià)大縮水
市下跌的影響，中概股跌幅明顯，導(dǎo)致中美億萬富翁們的身價(jià)出現(xiàn)大幅縮水。據(jù)彭博億萬富翁指數(shù)顯示，中國首富王健林凈財(cái)富單日蒸發(fā)17億美元，馬化騰財(cái)富一日蒸發(fā)12億美元，馬云財(cái)富單日縮水達(dá)6.47億美元。不過，美國富豪們也并非都能幸免，比爾蓋茨和股神巴菲特兩人財(cái)富單日分別蒸發(fā)4.71億美元和30億美元。美國上市的中概股繼周一集體下跌之后，周二盤中大跌。65只中概股中有49只下跌。阿里巴巴跌至首次公開發(fā)行以來的最低價(jià)，京東跳水9.4%。聚美優(yōu)品，、搜房網(wǎng)、去哪兒網(wǎng)、
齊魯周刊 2015年27期2015-07-21
- 中概股納入MSCI指數(shù)
中概股納入MSCI指數(shù)部分中概股加入MSCI指數(shù)擬權(quán)重11月13日，MSCI公布了半年審核報(bào)告。14家中概股首度納入MSCI旗下的中國指數(shù)（MSCI China Index）和新興市場(chǎng)指數(shù)（MSCI Emerging Market Index）。這一調(diào)整將于今年12月1日起生效，MSCI的相關(guān)指數(shù)將在11月30日收盤后發(fā)生成分股變動(dòng)。這是中概股首次被納入MSCI指數(shù)。此舉不僅有助于中概股吸引到逾百億美元的資金，而且也意味著中國企業(yè)正式踏入更廣泛的國際市場(chǎng)。
中國外匯 2015年22期2015-06-01