冊(cè)制前，部分企業(yè)債券專項(xiàng)債指引1中已明確鼓勵(lì)上市公司及其子公司申報(bào)發(fā)行企業(yè)債券，上市公司通過發(fā)行企業(yè)債券進(jìn)行融資，將資金用于符合產(chǎn)業(yè)政策和自身發(fā)展需求的項(xiàng)目建設(shè)。新證券法實(shí)施后，國(guó)家發(fā)展改革委落實(shí)注冊(cè)制精神，持續(xù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，支持上市公司利用企業(yè)債券融資?！?span id="ieecyuo" class="hl">企業(yè)債券注冊(cè)發(fā)行業(yè)務(wù)問答（一）》（以下簡(jiǎn)稱《問答一》）明確提到，鼓勵(lì)符合條件的上市公司申報(bào)發(fā)行企業(yè)債券，以實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。一是資金直達(dá)實(shí)體，幫助上市公司甄別具備發(fā)展?jié)摿Φ捻?xiàng)目，助力持續(xù)發(fā)展。企業(yè)債券

渠道便是發(fā)行企業(yè)債券。在過去一段時(shí)期，地方性的投融資平臺(tái)與大型的國(guó)有企業(yè)為了阻擋金融危機(jī)所帶來的沖擊，逐步開始發(fā)行企業(yè)債券來解決資金問題。因此，企業(yè)發(fā)行債券具有一定的歷史特性，它依據(jù)國(guó)家法律規(guī)定而制定，并伴隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與企業(yè)制度的完善而推進(jìn)，同時(shí)我國(guó)現(xiàn)代企業(yè)面對(duì)著越來越激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，也需要不斷地提高自身的經(jīng)營(yíng)管理水平，以求獲取最大的經(jīng)營(yíng)效益。而目前我國(guó)企業(yè)管理者在融資方面所面臨的主要問題就是，期望以最低的成本獲取較高的資信級(jí)別，并以此來壓縮發(fā)行企業(yè)債券

么樣推動(dòng)國(guó)內(nèi)企業(yè)債券的發(fā)展展開了討論。筆者在這篇文章里面探討了國(guó)際企業(yè)債券市場(chǎng)比較活躍的原因，進(jìn)一步的對(duì)國(guó)內(nèi)的企業(yè)債券的發(fā)行討論研究：回看國(guó)內(nèi)的企業(yè)債券的歷史，對(duì)其融資規(guī)模進(jìn)行研究，總結(jié)當(dāng)前國(guó)內(nèi)企業(yè)債券發(fā)行的狀況，隨后分析了當(dāng)前階段國(guó)內(nèi)企業(yè)債券融資存在的不足之處，并提出了對(duì)應(yīng)的解決之策。一、國(guó)內(nèi)企業(yè)債券融資存在的問題（一）債券發(fā)行的審核批準(zhǔn)的管理體系有漏洞第一，企業(yè)債券的審核批準(zhǔn)的管理體制有缺陷，有管理不到位的情況出現(xiàn)，出現(xiàn)了有人審批，沒有人管理、只負(fù)責(zé)債

陳楓摘要：企業(yè)債券注冊(cè)制實(shí)施以來，國(guó)家發(fā)展改革委持續(xù)完善企業(yè)債券制度規(guī)則，進(jìn)一步發(fā)揮企業(yè)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作用。企業(yè)債券在“變”中釋放更大活力，不斷提升各環(huán)節(jié)機(jī)制便利程度，擁抱市場(chǎng)提質(zhì)增效;同時(shí)，也在“不變”中堅(jiān)守本質(zhì)，發(fā)揮企業(yè)債券產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)職能，始終將服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為發(fā)展目標(biāo)，將防范風(fēng)險(xiǎn)作為發(fā)展底線。本文在企業(yè)債券注冊(cè)制實(shí)施一周年之際，對(duì)企業(yè)債券的“變”與“不變”進(jìn)行了論述。關(guān)鍵詞：企業(yè)債券? 注冊(cè)制改革? 市場(chǎng)化? 放管服2020年3月1日，伴隨新證券法正

為充分發(fā)揮企業(yè)債券融資對(duì)縣城新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的積極作用，國(guó)家發(fā)展改革委近日發(fā)布了《縣城新型城鎮(zhèn)化建設(shè)專項(xiàng)企業(yè)債券發(fā)行指引》（簡(jiǎn)稱《指引》），明確了專項(xiàng)企業(yè)債券發(fā)行的適用范圍、支持重點(diǎn)和發(fā)行條件等?！吨敢访鞔_，縣城新型城鎮(zhèn)化建設(shè)專項(xiàng)企業(yè)債券由市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的公司法人主體發(fā)行，適用范圍為縣城及縣級(jí)市城區(qū)內(nèi)的，兼顧鎮(zhèn)區(qū)常住人口10萬以上的非縣級(jí)政府駐地特大鎮(zhèn)、2015年以來“縣改區(qū)”“市改區(qū)”形成的地級(jí)及以上城市市轄區(qū)的項(xiàng)目。專家表示，縣城產(chǎn)業(yè)平臺(tái)公共配套設(shè)施、縣城

債券融資 企業(yè)債券 融資理論近二十多年來，民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的越來越快，對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了無可替代作用。然而民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展過程中仍存在諸多問題，主要表現(xiàn)為由融資渠道單一導(dǎo)致的融資結(jié)構(gòu)不合理。目前這種不合理的融資結(jié)構(gòu)已經(jīng)在很大程度上制約了民營(yíng)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，并且由不合理的融資結(jié)構(gòu)而造成融資難的問題一直制約著民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，現(xiàn)已成為民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的最大瓶頸，因此對(duì)其進(jìn)行研究具有深刻的理論和現(xiàn)實(shí)意義。一、民營(yíng)企業(yè)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)意義民營(yíng)經(jīng)濟(jì)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)最富活力、最具潛力

這種背景下，企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模不斷擴(kuò)大，債券市場(chǎng)的體系也變得越來越豐富，同時(shí)也帶來了違約風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)債券信用等級(jí)是對(duì)其信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)的重要指標(biāo)，通過對(duì)企業(yè)債券信用等級(jí)遷移影響因素的研究，可以進(jìn)一步規(guī)范債券市場(chǎng)秩序，保障其穩(wěn)定可靠運(yùn)行。關(guān)鍵詞： 企業(yè)債券;信用等級(jí);遷移;影響因素一、前言改革開放至今，我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展迅速，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)率也在不斷提高，而作為金融市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分，企業(yè)債券會(huì)直接影響金融市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行。最近幾年，伴隨著企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模的

這種背景下，企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模不斷擴(kuò)大，債券市場(chǎng)的體系也變得越來越豐富，同時(shí)也帶來了違約風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)債券信用等級(jí)是對(duì)其信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)的重要指標(biāo)，通過對(duì)企業(yè)債券信用等級(jí)遷移影響因素的研究，可以進(jìn)一步規(guī)范債券市場(chǎng)秩序，保障其穩(wěn)定可靠運(yùn)行。關(guān)鍵詞： 企業(yè)債券;信用等級(jí);遷移;影響因素一、前言改革開放至今，我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展迅速，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)率也在不斷提高，而作為金融市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分，企業(yè)債券會(huì)直接影響金融市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行。最近幾年，伴隨著企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模的

躍程度，地方企業(yè)債券融資水平高低也對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起著推動(dòng)和拉低的作用。近年來，遼寧省經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)，但區(qū)域內(nèi)企業(yè)在債務(wù)資本市場(chǎng)上的融資表現(xiàn)仍然面臨諸多問題。在東北振興的背景下，地方政府及市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體應(yīng)積極主動(dòng)擁抱市場(chǎng)，進(jìn)一步完善政策和金融體系建設(shè)，統(tǒng)籌使用各類資源，實(shí)現(xiàn)債券市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)。關(guān)鍵詞：企業(yè)債券;環(huán)境;遼寧省;建議債券市場(chǎng)是國(guó)家金融體系的重要組成部分，具有為政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)籌集資金、優(yōu)化市場(chǎng)配置、分散投資者風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)利率市場(chǎng)化等作用，是聯(lián)系

礎(chǔ)。關(guān)鍵詞：企業(yè)債券;違約事件;違約影響;解決途徑國(guó)內(nèi)外學(xué)者相關(guān)研究綜述隨著債券市場(chǎng)的融資規(guī)模的發(fā)展，企業(yè)的信用等級(jí)不斷地下降，企業(yè)債券違約事件發(fā)生的頻率逐漸加大。面對(duì)頻發(fā)的債券違約事件，債券市場(chǎng)的各方參與者更加注重違約事件發(fā)生后企業(yè)的處理方式上。Ziebart和Reiter（1992）經(jīng)過研究表明，我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)上信用等級(jí)高的且償還債務(wù)的能力也高。劉曉琴（2015）從企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)角度與社會(huì)角度兩方面分析了企業(yè)債券違約現(xiàn)象，提出了企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)自身經(jīng)營(yíng)、政府

的發(fā)生開始，企業(yè)債券的違約風(fēng)險(xiǎn)逐漸從工業(yè)機(jī)械、煤炭、鋼鐵等周期性較強(qiáng)、產(chǎn)能水平過多的行業(yè)，分散到了服裝、鞋類、紡織品、食品等進(jìn)入相對(duì)容易的行業(yè);違約的企業(yè)性質(zhì)也從民營(yíng)企業(yè)散布到了公眾企業(yè)、央企及集體企業(yè)等;發(fā)生違約的企業(yè)大多處于工業(yè)機(jī)械、金屬非金屬、建筑與工程和綜合類行業(yè)。隨著違約事件增加，各界對(duì)其關(guān)注程度就越高。因此，文章總結(jié)了發(fā)生違約的企業(yè)債券所具有的共同特征，為債券市場(chǎng)參與者投資決策作基礎(chǔ)?！娟P(guān)鍵詞】 違約事件 特征 企業(yè)債券引 言企業(yè)債券違約的情況

融債券、綠色企業(yè)債券、綠色公司債券和非金融企業(yè)綠色債務(wù)融資工具。這四種債券發(fā)行制度、適用標(biāo)準(zhǔn)各不相同，差別如下：表1 綠色債券分類一、A公司發(fā)行綠色債券情況2017年12月28日，A公司獲得國(guó)家發(fā)改委的核準(zhǔn)（發(fā)改企業(yè)債券〔2017〕364號(hào)），同意公司公開發(fā)行綠色債券不超過15億元，所籌資金10億元用于年產(chǎn)1000億支發(fā)光二極管(LED)改擴(kuò)建項(xiàng)目，5億元用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。由于受到宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，A公司在規(guī)定的批復(fù)一年期限內(nèi)未能成功發(fā)行綠色企業(yè)債券，于20

日債違約后，企業(yè)債券迎來兌付高峰，違約事件頻發(fā)，并且有逐步上升的趨勢(shì)。本文以2017年以來企業(yè)債券發(fā)生的違約事件為樣本，對(duì)債券違約事件進(jìn)行系統(tǒng)而又全面地分析，研究企業(yè)債券違約現(xiàn)象出現(xiàn)的原因，以期對(duì)我國(guó)債券市場(chǎng)健康穩(wěn)健的發(fā)展以及各方參與者提供有價(jià)值的參考?！娟P(guān)鍵詞】企業(yè)債券? 違約事件? 違約原因一、國(guó)內(nèi)外學(xué)者相關(guān)研究綜述Argenti（1976）認(rèn)為企業(yè)管理混亂、不能夠合理估計(jì)市場(chǎng)行情、未作正確的戰(zhàn)略、不合理經(jīng)營(yíng)、過度開發(fā)項(xiàng)目等因素造成了企業(yè)財(cái)務(wù)困境。陳玉

思遙關(guān)鍵詞：企業(yè)債券? 資本市場(chǎng)? 發(fā)展一、企業(yè)債券市場(chǎng)過程中存在的問題企業(yè)債券就是債券發(fā)行人在一定時(shí)期內(nèi)為追加資本而發(fā)行的借款憑證，是企業(yè)融資的重要手段。隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，企業(yè)債券市場(chǎng)也隨之崛起。雖然我國(guó)頒布了一系列政策推進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展，也取得了一定的成績(jī)，但是我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展過程中依然存在一些問題。（一）企業(yè)債券規(guī)模小雖然我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)逐漸打開，但是我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)較小。目前來看，我國(guó)企業(yè)債券的發(fā)債及擬發(fā)債企業(yè)主要集中在交通運(yùn)輸、水

防控常態(tài)化下企業(yè)債券工作，優(yōu)化企業(yè)債券發(fā)行環(huán)境，實(shí)現(xiàn)與注冊(cè)制的有效銜接，現(xiàn)就統(tǒng)一延長(zhǎng)企業(yè)債券核準(zhǔn)批復(fù)文件有效期有關(guān)事項(xiàng)通知如下：一、企業(yè)債券核準(zhǔn)批復(fù)文件在2020 年2 月至6 月期間到期的，批文在原有效期基礎(chǔ)上延長(zhǎng)12 個(gè)月；在2020 年7 月之后到期的，批文有效期統(tǒng)一延長(zhǎng)至2021 年6 月30 日。二、批文有效期為24 個(gè)月或已個(gè)案辦理過延期的企業(yè)債券，不適用該延期政策。三、豁免發(fā)行人履行以上批文延期事項(xiàng)申請(qǐng)程序，我委不再個(gè)案辦理批文延期申請(qǐng)事項(xiàng)。

【本刊訊】 企業(yè)債券作為重要的直接融資工具，在促進(jìn)首都經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中發(fā)揮了重要作用。近年，北京市積極發(fā)揮企業(yè)債券對(duì)國(guó)家重大戰(zhàn)略、重大規(guī)劃的支撐作用，強(qiáng)化企業(yè)債券的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)功能，持續(xù)增強(qiáng)企業(yè)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。總體看，北京市企業(yè)債券發(fā)行人資質(zhì)較好，既有市區(qū)國(guó)企，又有民營(yíng)企業(yè)，募集資金重點(diǎn)支持了產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)、保障房、高速公路、軌道交通、高精尖產(chǎn)業(yè)等項(xiàng)目。今年以來，北京市企業(yè)債券注冊(cè)規(guī)模229.5億元，發(fā)行規(guī)模93億元。為持續(xù)發(fā)揮企業(yè)債券對(duì)關(guān)鍵領(lǐng)域的支持作用

？答：為規(guī)范企業(yè)債券發(fā)行行為，保護(hù)各參與方合法權(quán)益，國(guó)家發(fā)改委2014年4月發(fā)布了《企業(yè)債券簿記建檔發(fā)行業(yè)務(wù)指引（暫行）》及《企業(yè)債券招標(biāo)發(fā)行業(yè)務(wù)指引（暫行）》，企業(yè)債券發(fā)行統(tǒng)一在中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“中央結(jié)算公司”）以簿記建檔和招標(biāo)方式發(fā)行，發(fā)行和定價(jià)流程更加規(guī)范、透明，保障了企業(yè)債券發(fā)行業(yè)務(wù)平穩(wěn)、有序推進(jìn)。近年來，黨中央對(duì)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和防范金融風(fēng)險(xiǎn)的要求不斷提高，為推動(dòng)企業(yè)債券市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展，促進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行管理體制改革，需進(jìn)一

策部署，完善企業(yè)債券發(fā)行管理制度，提高發(fā)行效率和質(zhì)量，國(guó)家發(fā)改委研究制定了《企業(yè)債券簿記建檔發(fā)行業(yè)務(wù)指引》及《企業(yè)債券招標(biāo)發(fā)行業(yè)務(wù)指引》，要求強(qiáng)化發(fā)行信用管理，并自2019年11月1日起執(zhí)行。《企業(yè)債券簿記建檔發(fā)行業(yè)務(wù)指引》包括十章四十八條，分別為總則、簿記管理人、承銷團(tuán)成員、直接投資人、其他投資人、內(nèi)控制度、簿記現(xiàn)場(chǎng)管理、簿記建檔流程、企業(yè)債券分銷和繳款、附則?！?span id="200qwy0" class="hl">企業(yè)債券招標(biāo)發(fā)行業(yè)務(wù)指引》包括十章四十九條，分別為總則、承銷團(tuán)成員、直接投資人、其他投資人、

章節(jié)順序，以企業(yè)債券業(yè)務(wù)為例，讓學(xué)生扮演債券發(fā)行人與投資人，在講授金融資產(chǎn)的同時(shí)講授金融負(fù)債會(huì)計(jì)核算，從而提升課堂教學(xué)效果與學(xué)生職業(yè)判斷能力?！娟P(guān)鍵詞】會(huì)計(jì)對(duì)稱性;金融資產(chǎn);金融負(fù)債;企業(yè)債券【中圖分類號(hào)】G423【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A【文章編號(hào)】1004-0994（2019）11-0069-6目前，國(guó)內(nèi)財(cái)經(jīng)類本科（含中等職業(yè)、高職高專等）課堂教學(xué)中使用的參考教材，基本是按照資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入、費(fèi)用與利潤(rùn)六大會(huì)計(jì)要素的排列順序編制，絕大部分任課教師以參

;政府投資;企業(yè)債券1、引言在國(guó)內(nèi)通常所說的棚戶區(qū)指的是一些簡(jiǎn)易結(jié)構(gòu)房屋較多、建筑密度較大、房屋使用的年限較長(zhǎng)、房屋功能不全、基礎(chǔ)設(shè)施較為簡(jiǎn)陋的一些區(qū)域。棚戶區(qū)一般情況下大多存在于城市老區(qū)周邊、國(guó)有工礦企業(yè)、、國(guó)有林區(qū)以及國(guó)有墾區(qū)。在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展大潮之下，尤其是城市內(nèi)的棚戶區(qū)嚴(yán)重的阻礙了城市的經(jīng)濟(jì)、交通發(fā)展，影響整個(gè)城市的總體規(guī)劃和城市風(fēng)貌。進(jìn)行棚戶區(qū)的改造，能夠有效地解決當(dāng)?shù)鼐用竦木幼栴}，推動(dòng)整個(gè)城市的發(fā)展，還能改進(jìn)社區(qū)的管理問題、改善城市的風(fēng)貌，對(duì)

詞：新三板；企業(yè)債券；A股股票一、引言在黨的十八大報(bào)告中，有對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指導(dǎo)意見，倡導(dǎo)深化金融體制的改革，實(shí)現(xiàn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的良好局面。為了保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)效發(fā)展，要實(shí)現(xiàn)多層次資本市場(chǎng)的快速推進(jìn)。發(fā)展資本市場(chǎng)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的重要方向，為此相關(guān)的部門要積極的探究服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)多層次資本市場(chǎng)的有效發(fā)展方法。二、資本市場(chǎng)的變化和發(fā)展（一）資本主義市場(chǎng)規(guī)模在穩(wěn)步擴(kuò)大在過去的10多年里，我國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)生了翻天覆地的變化，不斷在探索中有所突破，在法治的監(jiān)管作用下

，進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，日前，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)布《關(guān)于支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)直接融資 進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的通知》（發(fā)改財(cái)金〔2018〕1806號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《通知》），以提高直接融資比重，優(yōu)化債券融資服務(wù)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展?！锻ㄖ芬螅F(xiàn)階段我國(guó)重點(diǎn)支持信用優(yōu)良、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)或區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有引領(lǐng)作用的優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券。優(yōu)質(zhì)企業(yè)須滿足主體信用等級(jí)達(dá)到AAA、主要經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)處

券市場(chǎng)發(fā)展和企業(yè)債券重點(diǎn)工作，談幾點(diǎn)認(rèn)識(shí)和體會(huì)。堅(jiān)持債券市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本原則中國(guó)改革開放40年來實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，同時(shí)金融發(fā)展緊密服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，金融產(chǎn)品日益豐富，尤其是包括股票、債券在內(nèi)的直接融資占比不斷提高，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了多種途徑的資金來源。從存量看，2018年6月末社會(huì)融資規(guī)模中，債券余額19.2萬億元、占比10.5%；非金融企業(yè)境內(nèi)股票余額6.9萬億元，占比3.8%。而從增量看，今年上半年，債券融資增量1.02萬億元，占比11.2%，非金融企

務(wù)融資工具 企業(yè)債券一、本文研究的背景和意義在國(guó)家政策支持的背景下，2015年12月至2017年3月，人民銀行、證監(jiān)會(huì)、中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)、國(guó)家發(fā)改委、上海證券交易所、深圳證券交易所、銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)紛紛發(fā)布了綠色債券相關(guān)的規(guī)則、指引。從綠色產(chǎn)業(yè)范圍、募集資金用途、信息披露要求、材料清單等維度進(jìn)行了規(guī)范。引導(dǎo)綠色融資發(fā)發(fā)展。隨著在實(shí)操層面規(guī)則的出臺(tái)，綠色債券成為了我國(guó)債券市場(chǎng)的新星，綠色債券市場(chǎng)將成為綠色企業(yè)融資的一個(gè)重要渠道。市場(chǎng)各參與人

券市場(chǎng)尤其是企業(yè)債券市場(chǎng)相對(duì)不景氣。在這樣的背景下，本文分析了我國(guó)現(xiàn)行的企業(yè)債券發(fā)行管理制度存在的弊端，從完善我國(guó)企業(yè)債券監(jiān)管體系以及加速發(fā)展我國(guó)企業(yè)債券交易市場(chǎng)等方面進(jìn)行了深入探討，并提出了若干建議?！娟P(guān)鍵詞】企業(yè)債券 市場(chǎng)管理 政策建議近年來，我國(guó)資本市場(chǎng)出現(xiàn)了不平衡發(fā)展的現(xiàn)象，其中比較突出的特點(diǎn)是股票市場(chǎng)呈現(xiàn)出快速發(fā)展的特點(diǎn)，與之相對(duì)應(yīng)的債券市場(chǎng)尤其是企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)緩慢。但是在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家，股票市場(chǎng)與債券市場(chǎng)二者之間通常平行發(fā)展，平分秋色。對(duì)

軍摘要：發(fā)行企業(yè)債券，對(duì)于擴(kuò)大企業(yè)融資渠道，降低企業(yè)的融資成本，提高資金使用效率具有重要作用。湖北省近幾年來在企業(yè)債券的發(fā)行上取得了很大的成績(jī)，從發(fā)行規(guī)模和品種上都位居全國(guó)前列。但是也實(shí)踐中也存在著了一些問題，主要表現(xiàn)在對(duì)民營(yíng)企業(yè)債券發(fā)行的支持力度還是不夠。在下一步的工作中，就是要采取得力措施，大力支持民營(yíng)企業(yè)債券的發(fā)行，促進(jìn)湖北民營(yíng)企業(yè)的平穩(wěn)快速發(fā)展。關(guān)鍵詞：企業(yè)債券;民營(yíng)企業(yè);湖北融資難融資貴，是當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中面臨的一個(gè)重要問題。而發(fā)行企業(yè)債券，對(duì)

債券市場(chǎng)中，企業(yè)債券作為企業(yè)融資的重要手段，也是不可或缺的。一個(gè)高效、完善的金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是各個(gè)子市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展、最終達(dá)成整個(gè)金融體系的進(jìn)步。而在我國(guó)，企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展一直較為緩慢，企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展速度與完善程度與整個(gè)金融體系的快速發(fā)展呈現(xiàn)出不協(xié)調(diào)、不一致的狀態(tài)。本文從我國(guó)企業(yè)債券的發(fā)展現(xiàn)狀入手，研究了我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展軌跡和發(fā)展中遇到的困難及問題，并針對(duì)這些問題提出了一定的政策建議，以求為我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展提供一定的參考。【關(guān)鍵詞】企業(yè)融資；企

企業(yè)債券是我國(guó)歷史最悠久、法律地位最明確的信用債券品種。自1987年國(guó)務(wù)院頒布《企業(yè)債券管理暫行條例》以來，至今已整整三十年。企業(yè)債券走過了不平凡的三十年，為提高全社會(huì)直接融資比重，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，發(fā)揮了重要作用。黨的十八大以來，以習(xí)近平同志為核心的黨中央高度重視債券市場(chǎng)發(fā)展，作出了一系列改革發(fā)展的戰(zhàn)略部署，為在新的歷史起點(diǎn)上推進(jìn)債券市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展指明了方向。國(guó)家發(fā)改委堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署和習(xí)近平總書記系列重要講話精神，緊緊圍繞“

狀，尤其對(duì)于企業(yè)債券進(jìn)行了重點(diǎn)分析，簡(jiǎn)要說明了債券流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，及流動(dòng)性不足的原因?；诖耍岢隽讼鄳?yīng)的解決策略。【關(guān)鍵詞】債券 企業(yè)債券 流動(dòng)性 做市商 證監(jiān)會(huì)債券市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要構(gòu)成要素之一，對(duì)資本市場(chǎng)的作用不可小覷，對(duì)于金融主體的多方面都有至關(guān)重要的影響。要探究債券市場(chǎng)是否具有活力和生命力，首先要看其流動(dòng)性，這是資本市場(chǎng)是否健康運(yùn)行的重要指標(biāo)因素。適宜于市場(chǎng)發(fā)展的流動(dòng)性對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)水平及金融資本配置都起到十分關(guān)鍵的作用。一、債券市場(chǎng)現(xiàn)狀近些年，在經(jīng)

REITS；企業(yè)債券隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）為744，127億元，比2015年增長(zhǎng)6.7%；房地產(chǎn)業(yè)全年實(shí)現(xiàn)48，133億元，比2015年增長(zhǎng)8.6%，其增加值占GDP比重為6.5%，如果加上建筑業(yè)49，522億元，增加值占GDP比重為13%。從以上數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)業(yè)以及相關(guān)的建筑業(yè)仍是我國(guó)重要的支柱產(chǎn)業(yè)。截至2015年底，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)個(gè)數(shù)多達(dá)93，426

】融資方式 企業(yè)債券 必要性一、國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)概述國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)具體所指的是在國(guó)際貿(mào)易的投資或者融資的中途受到不確定因素的不可預(yù)見的影響，導(dǎo)致投資的實(shí)際收入與投資者的預(yù)期收益出現(xiàn)了較大的誤差，從而產(chǎn)生投資者的損失。國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)具有以下特征：一是影響大；國(guó)際金融的風(fēng)險(xiǎn)影響范圍，將覆蓋所有參與的國(guó)家中去，有時(shí)甚至還會(huì)呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的區(qū)域，對(duì)國(guó)際金融的整體造成了嚴(yán)重的震蕩和局部的毀壞。二是擴(kuò)張性；在時(shí)間和空間的國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)具有很強(qiáng)的擴(kuò)展能力，持續(xù)了很長(zhǎng)時(shí)間，也就有了“

斷發(fā)展，我國(guó)企業(yè)債券未來的發(fā)展關(guān)鍵在于實(shí)現(xiàn)債券市場(chǎng)化。然而，在當(dāng)前企業(yè)債券市場(chǎng)化進(jìn)程中依然存在較多問題，例如市場(chǎng)發(fā)育不成熟、行業(yè)監(jiān)管力度不足、市場(chǎng)信息不透明、企業(yè)信用評(píng)級(jí)制度落后等。要想實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的順利實(shí)施，就必須對(duì)這些問題予以解決。[關(guān)鍵詞]企業(yè)債券；市場(chǎng)化；原則[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.09.0841 企業(yè)債券市場(chǎng)化現(xiàn)狀追溯我國(guó)企業(yè)債券發(fā)展歷程，從1984年開始已經(jīng)歷經(jīng)三十多年的發(fā)展變革。在發(fā)展之初，企業(yè)債券只是部分

16年共核準(zhǔn)企業(yè)債券405只8060.9億元，同比增長(zhǎng)12.7%；發(fā)行企業(yè)債券496只7325.7億元，同比增長(zhǎng)48.6%。為充分發(fā)揮企業(yè)債券在促投資、穩(wěn)增長(zhǎng)中的作用，國(guó)家發(fā)展改革委積極創(chuàng)新債券品種、加大“放管服”改革力度，積極探索企業(yè)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)新渠道，主要開展了以下幾方面的工作：一是以專項(xiàng)企業(yè)債券形式，實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)領(lǐng)域“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”融資支持企業(yè)債券的最大特點(diǎn)是募集資金指定項(xiàng)目用途，能夠?yàn)轫?xiàng)目建設(shè)提供“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”融資支持。2015年以來，國(guó)家發(fā)展改革委陸續(xù)出臺(tái)

年以來，中國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)的“剛性兌付”信仰逐漸被打破，但是其中也暴露出中國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)的諸多特殊問題。本文就中國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)生的幾起比較典型的債務(wù)危機(jī)事件進(jìn)行了案例研究，總結(jié)了債務(wù)違約發(fā)生的背景、經(jīng)過以及后續(xù)的處置情況，認(rèn)為加強(qiáng)市場(chǎng)制度建設(shè)，促進(jìn)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)展，深化國(guó)有企業(yè)改革是中國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)未來發(fā)展中應(yīng)當(dāng)著力的方向?！娟P(guān)鍵詞】企業(yè)債券 債券風(fēng)險(xiǎn) 案例研究【中圖分類號(hào)】F275 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A【DOI】10.16619/j.cnki.rmltxsq

共發(fā)行31只企業(yè)債券，總規(guī)模324.6億元，增長(zhǎng)1.2倍；爭(zhēng)取國(guó)家批復(fù)企業(yè)債券23只，總規(guī)模262億元，增長(zhǎng)近1倍。全省企業(yè)債券評(píng)級(jí)全部在安全性較高的AA級(jí)以上，借貸期限超過4年，平均發(fā)行利率為4.23%，低于銀行5年期貸款基準(zhǔn)利率0.67個(gè)百分點(diǎn)。省發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，我省將積極培育壯大發(fā)債主體，加大對(duì)擬發(fā)債項(xiàng)目的儲(chǔ)備力度，繼續(xù)推動(dòng)全省企業(yè)債券融資。同時(shí)，積極推動(dòng)省“一圈一帶”產(chǎn)業(yè)投資基金設(shè)立運(yùn)營(yíng)，繼續(xù)促進(jìn)全省創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展，完善基金投資體系

委主辦的全省企業(yè)債券和產(chǎn)業(yè)（創(chuàng)業(yè)）投資基金融資專題會(huì)議在濟(jì)南召開。本次會(huì)議作為國(guó)家發(fā)改委融資政策全國(guó)巡講活動(dòng)的第一站，邀請(qǐng)國(guó)家發(fā)改委、中央國(guó)債登記結(jié)算公司專家就企業(yè)債券融資、產(chǎn)業(yè)投資基金設(shè)立發(fā)展進(jìn)行了政策解讀和業(yè)務(wù)培訓(xùn)。省發(fā)展改革委副巡視員關(guān)兆泉同志作了主持講話，分析了當(dāng)前國(guó)家和山東債券、基金融資工作形勢(shì)，介紹了全省企業(yè)債券、產(chǎn)業(yè)投資基金創(chuàng)新發(fā)展情況。他指出，下一步，省發(fā)改委還將繼續(xù)與各有關(guān)部門、各級(jí)政府一道，積極培育壯大發(fā)債主體，加大對(duì)擬發(fā)債項(xiàng)目的儲(chǔ)備力

蔚【摘要】在企業(yè)債券融資規(guī)模不斷增大的同時(shí)，不能忽視企業(yè)債券的信用風(fēng)險(xiǎn)。本文著重分析了宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)企業(yè)債券信用風(fēng)險(xiǎn)的影響。其中，宏觀經(jīng)濟(jì)因素包括利率、通貨膨脹、股票市場(chǎng)波動(dòng)率。在理論分析的基礎(chǔ)上，本文通過建立面板回歸模型實(shí)證分析了各個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)企業(yè)債券信用風(fēng)險(xiǎn)的影響。【關(guān)鍵詞】企業(yè)債券 信用風(fēng)險(xiǎn) 信用利差 宏觀經(jīng)濟(jì)因素一、引言2015年我國(guó)企業(yè)債發(fā)行量達(dá)到6961.98億人民幣，未來隨著我國(guó)融資結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，企業(yè)債券融資占社會(huì)融資規(guī)模比重或?qū)⒗^續(xù)攀

于J2EE的企業(yè)債券信用管理系統(tǒng)，介紹了系統(tǒng)總體架構(gòu)和分析設(shè)計(jì)。本文介紹了企業(yè)債券的申報(bào)審核、預(yù)警管理和信用管理等，通過系統(tǒng)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)債券管理的數(shù)字化、標(biāo)準(zhǔn)化和自動(dòng)化。關(guān)鍵詞：企業(yè)債券；J2EE；系統(tǒng)設(shè)計(jì)；電子政務(wù)中圖分類號(hào)：TP311 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1009-3044（2016）20-0096-02Abstract： This paper presented the Corporate bonds credit management sy

10億美元的企業(yè)債券將到期，而由于大宗商品價(jià)格低迷、該地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及美元升值等因素，預(yù)計(jì)今年亞太企業(yè)的債券再融資成本將上升。標(biāo)普表示，在2016年至2020年期間，全球共有9.5萬億美元的金融與非金融企業(yè)債券將到期，其中亞太地區(qū)占了約10%。隨著全球大宗商品價(jià)格的崩潰、亞太地區(qū)主要新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及股價(jià)大幅下挫，該地區(qū)的信貸環(huán)境將出現(xiàn)惡化，預(yù)計(jì)未來幾年的再融資成本會(huì)上升。

背景下,我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)應(yīng)運(yùn)而生。1983年起,一些企業(yè)通過當(dāng)?shù)劂y行的批準(zhǔn)發(fā)行債券集資,有的在企業(yè)內(nèi)部集資,有的向社會(huì)公開發(fā)行,標(biāo)志著我國(guó)企業(yè)債券萌芽的開始。這一階段沒有政府介入,國(guó)家也沒有進(jìn)行任何規(guī)范的管理,企業(yè)自發(fā)向企業(yè)內(nèi)部和社會(huì)募集資金。一般認(rèn)為企業(yè)債券始于1984年。1984年沈陽市的幾個(gè)集體企業(yè)為其技術(shù)改造籌集資金,利用向企業(yè)內(nèi)部職工發(fā)行債券的辦法,短時(shí)間內(nèi)籌集到幾百萬元資金。但改革開放后發(fā)行的第一只有記載的企業(yè)債券是,1985年5月沈陽市房地產(chǎn)

革委關(guān)于發(fā)揮企業(yè)債券在促投資、穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)中重要作用的部署，推動(dòng)全省企業(yè)和重大項(xiàng)目積極運(yùn)用企業(yè)債券這一融資工具，多渠道增加全省社會(huì)資金供給，搭建重大項(xiàng)目與金融市場(chǎng)之間對(duì)接平臺(tái)，6月5日上午，省發(fā)展改革委組織各地市發(fā)展改革委及重點(diǎn)項(xiàng)目辦、全省105家企業(yè)和項(xiàng)目業(yè)主以及20家債券、評(píng)級(jí)、工程咨詢等中介機(jī)構(gòu)共200多人，在省發(fā)展改革委召開全省企業(yè)債券培訓(xùn)暨項(xiàng)目對(duì)接會(huì)。為提高效率，此次活動(dòng)采取動(dòng)員會(huì)、培訓(xùn)會(huì)、對(duì)接會(huì)三會(huì)合一的形式。省發(fā)展改革委分管領(lǐng)導(dǎo)對(duì)做好當(dāng)前全

任 徐幸浙江企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策與創(chuàng)新浙江省發(fā)展和改革委員會(huì)副主任 徐幸堅(jiān)持?jǐn)U大規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)防范相結(jié)合的原則，健全多層次金融市場(chǎng)體系，改善融資結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)監(jiān)管工作規(guī)范化和系統(tǒng)化，提高企業(yè)債券市場(chǎng)整體信用水平浙江省自2003年發(fā)行第一只企業(yè)債券“03滬杭甬”以來，歷經(jīng)12個(gè)年頭，企業(yè)債券為“穩(wěn)增長(zhǎng)、促投資”和直接融資市場(chǎng)的發(fā)展起到了較好的推動(dòng)作用。如杭州灣跨海大橋、杭州地鐵2號(hào)線、西溪國(guó)家濕地公園、錢塘江四橋、滬杭甬高速公路、舟山大陸連島工程等都通過發(fā)行企業(yè)債券

文回顧了我國(guó)企業(yè)債券增信方式的演變過程，總結(jié)了發(fā)行債券時(shí)抵押登記的主要方式，從法律的角度重點(diǎn)分析了先辦理抵押再發(fā)行債券的抵押擔(dān)保效力問題，最后，針對(duì)債券發(fā)行前無法先行辦理抵押登記的問題，提出了解決建議。關(guān)鍵詞：企業(yè)債券 抵押擔(dān)保 抵押權(quán)代理人 法律效力抵押擔(dān)保是目前國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)行債券的主要增信方式之一。實(shí)踐中所采取的“先辦理抵押登記手續(xù)再發(fā)行債券”的抵押擔(dān)保模式，由于企業(yè)債券發(fā)行前債券持有人身份尚未確定，以“抵押權(quán)代理人”或者尚未確定的“全體債券持有人”名義

債券的內(nèi)涵及企業(yè)債券的界定（一）債券的基本內(nèi)涵。債券作為一種重要的融資手段和金融工具，具有償還性、流通性、安全性、收益性等特征。它是指政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向投資者發(fā)行并按約定日期償還本金支付利息的一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系憑證。債券作為證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證，其基本構(gòu)成要素如下：1、期限：指?jìng)瘡陌l(fā)行之日起至償清本息之日止的時(shí)間。各種債券有著不同的償還期限。短則幾個(gè)月，長(zhǎng)則幾十年，習(xí)慣分為短期債券（一年以下）、中期債券（一年以上十年以下）、長(zhǎng)期債券（十

國(guó)公司債券和企業(yè)債券法律法規(guī)定義及區(qū)別與聯(lián)系入手，通過分析公司債券的起源，闡述一般意義上的公司債券產(chǎn)權(quán)特征，包括所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離、有限責(zé)任制度以及產(chǎn)權(quán)明晰，結(jié)合中國(guó)國(guó)有企業(yè)的法律法規(guī)制度，對(duì)作為中國(guó)企業(yè)債券的發(fā)行主體-國(guó)有獨(dú)資企業(yè)的產(chǎn)權(quán)特征進(jìn)行了分析，以此作為前提闡述了中國(guó)企業(yè)債券的存在與發(fā)展的理論基礎(chǔ)。關(guān)鍵詞：公司債券; 企業(yè)債券; 產(chǎn)權(quán)Abstract: Commencing from the differences and relations of

資渠道較少。企業(yè)債券作為中央政府部門或大型企業(yè)發(fā)行的一種投資品種，其在安全性、收益性、價(jià)格波動(dòng)性上的特點(diǎn)比較符合住房公積金投資運(yùn)營(yíng)的要求。將企業(yè)債券納入住房公積金的投資組合范圍將有助于提高住房公積金投資的收益率，也有利于分散住房公積金投資的風(fēng)險(xiǎn)?？梢钥紤]將企業(yè)債券作為住房公積金投資的新的投資方向，但在實(shí)際操作中應(yīng)將企業(yè)債券的投資權(quán)重限制在一定比例，以確保住房公積金資金的整體投資安全。關(guān)鍵詞：住房公積金；企業(yè)債券；投資組合；住房公積金增值收益中圖分類號(hào)：F8

大學(xué) 韓守聰企業(yè)債券融資分析及發(fā)展淺析中央財(cái)經(jīng)大學(xué) 韓守聰作為中國(guó)金融市場(chǎng)重要組成部分的企業(yè)債券市場(chǎng)因發(fā)展嚴(yán)重滯后導(dǎo)致其無法充分發(fā)揮有效配置資源的作用。如何穩(wěn)步發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)，更好的解決企業(yè)融資問題，優(yōu)化金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，推進(jìn)金融市場(chǎng)的整體發(fā)展，成為當(dāng)前我們面臨的重要課題。本文首先簡(jiǎn)要介紹了企業(yè)債券的概況，接著分析了我國(guó)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)和企業(yè)債券市場(chǎng)，并對(duì)各種主要融資方式進(jìn)行了比較，最后有針對(duì)性地提出當(dāng)前發(fā)展我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)的建議。融資 債券 企業(yè)債券市場(chǎng)一、企

開發(fā)行5年期企業(yè)債券到現(xiàn)在,我國(guó)企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模逐步擴(kuò)大,發(fā)行企業(yè)債券融資已經(jīng)成為企業(yè)繼銀行貸款、發(fā)行股票后新的融資渠道。企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模的擴(kuò)大也增加了企業(yè)債券評(píng)級(jí)的需求,通過評(píng)級(jí)有效降低了債權(quán)人與發(fā)債主體的信息不對(duì)稱,同時(shí)也是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一種揭示。一般情況下,一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的好壞、實(shí)力的大小往往通過企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況反映出來。所以,可以假設(shè)一個(gè)具有較好財(cái)務(wù)情況的企業(yè)發(fā)行的債券投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低,債券資信等級(jí)較高。但由于長(zhǎng)期以來我國(guó)企業(yè)債券在發(fā)行主體、發(fā)行條件

隋 輝企業(yè)債券是債券發(fā)行人為籌措資金而向債券投資者出具的、并承諾按一定利率定期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。發(fā)行企業(yè)債券，能使企業(yè)迅速籌集生產(chǎn)建設(shè)資金，調(diào)整并改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，同時(shí)較發(fā)行股票所需發(fā)行費(fèi)用少，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)直接融資的理想選擇方式。近年來，我國(guó)股票市場(chǎng)獲得了較大發(fā)展，但債券市場(chǎng)特別是企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展卻相對(duì)緩慢，整個(gè)資本市場(chǎng)的發(fā)展極不平衡。到目前為止，我國(guó)企業(yè)債券融資只是股票市場(chǎng)融資的十幾分之一，企業(yè)債券市場(chǎng)規(guī)模與整個(gè)債券市場(chǎng)或者股票市場(chǎng)相比都

萬紹玫摘要：企業(yè)債券是資本市場(chǎng)的重要工具，以其獨(dú)特的融資優(yōu)勢(shì)，在融資渠道中占有十分重要的地位，對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展具有重要的意義。本文從從我國(guó)企業(yè)債券的發(fā)展歷程入手，對(duì)我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，指出我國(guó)企業(yè)債券融資存在的問題，并提出發(fā)展我國(guó)企業(yè)債券融資的可行性和建議。關(guān)鍵詞：企業(yè)債券；債券融資；資本市場(chǎng)；存在的問題；發(fā)展建議在我國(guó)企業(yè)債券融資已經(jīng)有了一段不算短的歷史。從上世紀(jì)80年代中期，我國(guó)就已經(jīng)開始有企業(yè)債券出現(xiàn)。1987年，我國(guó)頒布了《企業(yè)債

文首先討論了企業(yè)債券與股票融資、銀行貸款的融資優(yōu)勢(shì),其次分析了我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)存在的問題,最后提出了發(fā)展我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)的若干對(duì)策。[關(guān)鍵詞]企業(yè)債券 融資優(yōu)勢(shì) 問題與對(duì)策企業(yè)債券是股份制公司發(fā)行的一種債務(wù)契約,公司承諾在未來的特定日期,償還本金并按事先規(guī)定的利率支付利息。企業(yè)債券市場(chǎng)是證券市場(chǎng)的重要組成部分,其發(fā)展不僅能拓寬企業(yè)融資渠道、優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu),滿足投資者多樣化的投資需求,而且對(duì)證券市場(chǎng)的完善及國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要作用。我國(guó)企業(yè)債券的發(fā)行始于

要】 美國(guó)的企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)育比較成熟，積累了不少經(jīng)驗(yàn)。本文通過分析美國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，為我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展提出建議：放松對(duì)投資者的限制、完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、發(fā)展企業(yè)債券交易市場(chǎng)、發(fā)展國(guó)債市場(chǎng)、加快出臺(tái)信息披露制度、加快建立規(guī)范的評(píng)級(jí)制度?！娟P(guān)鍵詞】 企業(yè)債券；企業(yè)債券市場(chǎng)在歷經(jīng)了初步形成、緩慢發(fā)展、加速發(fā)展和繁榮的各個(gè)歷史階段后，美國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)成為當(dāng)今世界規(guī)模最大、品種最多、交易最為活躍的企業(yè)債券市場(chǎng)。美國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展為其它國(guó)家提供了一個(gè)非

：公司債券；企業(yè)債券；融資中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： Ａ 文章編號(hào)：１００３－３８９０（２００9）02－００55-04在資本市場(chǎng)中，公司債券同政府債券、股票一起列為三大基本證券，無論是從完善中國(guó)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化上市公司資本結(jié)構(gòu)、還是從其在市場(chǎng)利率的確定中所起的作用來看，公司債券的地位都是十分重要的。在資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)的美國(guó)，公司債券占三大證券每年融資總額的比重達(dá)60%以上；在歐洲市場(chǎng)中，公司債券所占比重更高達(dá)80%左右。這是因?yàn)榕c股票的高風(fēng)險(xiǎn)相比，絕

來，個(gè)人取得企業(yè)債券利息收入，一直作為“利息、股息、紅利所得”應(yīng)稅項(xiàng)目，按20％的比例稅率繳納個(gè)人所得稅。個(gè)人投資者無論是在一級(jí)發(fā)行市場(chǎng)還是在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買企業(yè)債券，持有到期后取得的利息收入均應(yīng)繳納20％的個(gè)人所得稅，稅款由兌付利息的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)代扣代繳。此外，個(gè)人投資者持有的企業(yè)債券在債券到期前轉(zhuǎn)讓的，根據(jù)個(gè)人所得稅法的有關(guān)規(guī)定，轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生的價(jià)差收入，應(yīng)按“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”應(yīng)稅項(xiàng)目繳納20％的個(gè)人所得稅。任何單位和個(gè)人都不能以企業(yè)債券發(fā)行公告中是否告示應(yīng)繳稅而確定