。同時(shí)，部分中型投行近年來(lái)異軍突起，躋身行業(yè)頭部。接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的投行人士表示，行業(yè)專(zhuān)業(yè)化是投行的發(fā)展趨勢(shì)，頭部券商基于自身市場(chǎng)地位、口碑、平臺(tái)整合能力保持“強(qiáng)者恒強(qiáng)”優(yōu)勢(shì)，中小投行突圍關(guān)鍵是發(fā)掘并持續(xù)強(qiáng)化自身的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。行業(yè)集中度有所下降Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，今年以來(lái)A股IPO募資額為2173.79億元（按發(fā)行日口徑統(tǒng)計(jì)，下同），較去年同期下降16.41%，涉及50家保薦承銷(xiāo)商。從首發(fā)主承銷(xiāo)金額來(lái)看，排名居前的是“老面孔”。其中，

注冊(cè)制全面推行，投行的價(jià)值不斷提高。在2020年的高基數(shù)效應(yīng)下，2021年中國(guó)股權(quán)、債權(quán)融資規(guī)模增速均有所放緩，但股權(quán)市場(chǎng)募資金額仍有近2萬(wàn)億元，債權(quán)市場(chǎng)募資規(guī)模首次突破60萬(wàn)億元大關(guān)。在此背景下，第十五屆新財(cái)富最佳投行評(píng)選共產(chǎn)生16類(lèi)機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)、6類(lèi)項(xiàng)目獎(jiǎng)，同時(shí)，有15位投行業(yè)務(wù)精英、15位最佳保薦代表人、3位投資銀行家脫穎而出，獲得相關(guān)獎(jiǎng)項(xiàng)。機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)項(xiàng)中，最佳股權(quán)承銷(xiāo)投行承銷(xiāo)金額均值超千億，IPO頭部陣營(yíng)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)激烈。首次增設(shè)的“最佳踐行ESG投行”獎(jiǎng)項(xiàng)，

從以下幾方面拓展投行業(yè)務(wù)。第一，加強(qiáng)投行業(yè)務(wù)知識(shí)的培訓(xùn)與普及。目前各基層行普遍面臨投行專(zhuān)業(yè)人才匱乏的困境，因此基層行需要挑選一些熟悉業(yè)務(wù)基本常識(shí)、產(chǎn)品組合運(yùn)用，具備市場(chǎng)分析判斷及營(yíng)銷(xiāo)機(jī)會(huì)的捕捉能力，具有較強(qiáng)責(zé)任心，能夠跨市場(chǎng)、跨區(qū)域?qū)ふ屹Y產(chǎn)的人才作為重點(diǎn)培養(yǎng)對(duì)象，組建一支專(zhuān)業(yè)的投行營(yíng)銷(xiāo)隊(duì)伍，行使投行業(yè)務(wù)職能。同時(shí)，要增強(qiáng)投行業(yè)務(wù)的上下聯(lián)動(dòng)，加強(qiáng)總行與分支行的聯(lián)系與溝通，通過(guò)“請(qǐng)進(jìn)來(lái)”與“走出去”兩種方式增強(qiáng)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)條線的能力和水平。第二，加強(qiáng)對(duì)客戶

角出發(fā)，研究具有投行背景的獨(dú)立董事（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“投行獨(dú)董”）在企業(yè)金融化過(guò)程中所發(fā)揮的咨詢作用。近年來(lái)，我國(guó)實(shí)體投資回報(bào)率持續(xù)低迷，實(shí)體企業(yè)為追求高額增長(zhǎng)而將大量資本投入金融和房地產(chǎn)等虛擬經(jīng)濟(jì)行業(yè)，導(dǎo)致了對(duì)實(shí)業(yè)投資的侵占（張成思等，2016）、企業(yè)創(chuàng)新能力的降低（王紅建等，2016）等嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)后果，引起了理論界和實(shí)務(wù)界的關(guān)注。但基于金融化的風(fēng)險(xiǎn)分散作用（戴賾等，2018）、蓄水池效應(yīng)（胡奕明等，2017）和融資約束緩解（劉浩等，2012）等正面作用，配置金融

迷的市場(chǎng)環(huán)境中，投行賴(lài)以生存的股權(quán)業(yè)務(wù)出現(xiàn)斷崖式下跌，IPO、并購(gòu)重組、再融資均未能幸免。面對(duì)行業(yè)寒冬，券商投行部門(mén)的競(jìng)爭(zhēng)壓力加大，以往光鮮亮麗的投行突然間面臨著生存壓力。盡管外部環(huán)境趨于惡化，但依然會(huì)存在相對(duì)勝出者，悄然間中國(guó)投行業(yè)生態(tài)正發(fā)生深刻的變化，大投行憑借資源優(yōu)勢(shì)和品牌效應(yīng)攫取更多的市場(chǎng)份額，中小投行市場(chǎng)版圖卻在不斷萎縮，一張一縮讓投行間差距不斷加大，頭部效應(yīng)進(jìn)一步加劇。股權(quán)業(yè)務(wù)降至冰點(diǎn)Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年1-12月納入統(tǒng)計(jì)的69家投行股

管收緊之下，頭部投行的優(yōu)勢(shì)格局才剛露出前兆，過(guò)去的2018年，可謂投行馬太效應(yīng)加速的一年。在投行整體業(yè)務(wù)規(guī)模遞減、業(yè)績(jī)普遍承壓的情況下，股債承銷(xiāo)TOP5、TOP10券商的市場(chǎng)份額卻罕見(jiàn)地逆勢(shì)上漲，并購(gòu)領(lǐng)域頭部券商市場(chǎng)份額連續(xù)三年保持穩(wěn)定，顯示行業(yè)集中度加速上升的趨勢(shì)全面出現(xiàn)，資源明顯向頭部券商匯集，中小券商生存空間受到擠壓。過(guò)去幾年中進(jìn)行了兩輪大投行戰(zhàn)略部署的頭部券商經(jīng)受了檢驗(yàn)，頭部陣營(yíng)輪廓漸次清晰。2019年，隨著科創(chuàng)板設(shè)立和再融資、股指期貨規(guī)定邊際寬松

來(lái)越大。證券公司投行作為溝通資本市場(chǎng)的經(jīng)紀(jì)商，始終扮演著重要的市場(chǎng)角色。證券公司投行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制也是關(guān)系到資本安全的一個(gè)重要話題。本文將立足于近些年來(lái)證券公司投行的風(fēng)險(xiǎn)管控行為，分析其在投資過(guò)程之中的風(fēng)險(xiǎn)管控現(xiàn)狀，并提出合理化的建議。希望本文的研究有助于幫助證券公司更大限度上規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健有序的經(jīng)營(yíng)?！娟P(guān)鍵詞】證券公司 投行 風(fēng)險(xiǎn)控制投資銀行（Investment Banks）是與商業(yè)銀行相對(duì)應(yīng)的一類(lèi)金融機(jī)構(gòu)，主要從事證券發(fā)行、承銷(xiāo)、交易、企業(yè)重

析了中國(guó)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，分析了商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展和發(fā)展路徑。【關(guān)鍵詞】新常態(tài) 商業(yè)銀行 投行 業(yè)務(wù)發(fā)展 路徑探討一、中國(guó)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)不可持續(xù)的條件下，各大商業(yè)銀行已將投資銀行作為重要方向，作為自身業(yè)務(wù)的調(diào)整和多元化，逐步優(yōu)化資源配置，推動(dòng)投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展。2000年之后，監(jiān)管政策對(duì)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)發(fā)展的影響仍然存在，大多數(shù)大型商業(yè)銀行通過(guò)控股模式曲線進(jìn)入投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域。與此同時(shí)，商業(yè)銀行逐漸開(kāi)始擴(kuò)大品

行逐步接觸并開(kāi)展投行業(yè)務(wù)，試圖彌補(bǔ)傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)無(wú)法滿足的企業(yè)融資需求空白點(diǎn)。但是從實(shí)際發(fā)展情況看，我國(guó)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)還存在些許不足。一、我國(guó)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)現(xiàn)狀經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的實(shí)踐，商業(yè)銀行在投資銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)取得一定的成績(jī)。不過(guò)相對(duì)于國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家而言，我國(guó)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)，不管是投資規(guī)模還是發(fā)展層次，依然存在較大的差距。隨著國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放，國(guó)外先進(jìn)銀行必然要進(jìn)入我國(guó)金融市場(chǎng)，如果我國(guó)商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力不足，那么國(guó)內(nèi)投行業(yè)務(wù)將會(huì)被國(guó)外先進(jìn)銀行所侵占，

這就為商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)發(fā)展奠定了良好的市場(chǎng)基礎(chǔ)。近年來(lái)，隨著我國(guó)金融體系的不斷完善，商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)與過(guò)去相比呈現(xiàn)出高速發(fā)展的趨勢(shì)，但是仍然有一些問(wèn)題需要改進(jìn)和提升。一、我國(guó)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)高速發(fā)展背后存在的主要問(wèn)題近年來(lái)，投行業(yè)務(wù)成為我國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入大幅增加的主要來(lái)源，并且投行業(yè)務(wù)收入強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但是與國(guó)外相比，我國(guó)商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)發(fā)展仍然存在一些問(wèn)題，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。（一）商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)類(lèi)型單一、產(chǎn)品創(chuàng)新有待加強(qiáng)項(xiàng)目投融資、財(cái)務(wù)顧問(wèn)

年來(lái)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，但是在業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)，一系列的問(wèn)題也隨之產(chǎn)生，與國(guó)際先進(jìn)投行相比仍存在一些差距。一、我國(guó)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)存在的問(wèn)題（一）投行業(yè)務(wù)種類(lèi)單一，產(chǎn)品創(chuàng)新能力不足。綜合分析國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，大多銀行投行業(yè)務(wù)集中在項(xiàng)目投融資、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、銀團(tuán)貸款、短期融資券等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，同時(shí)多數(shù)是在2005年之后才正式成立投行部，投行業(yè)務(wù)尚處于起步和摸索階段。國(guó)外投行業(yè)務(wù)涉及領(lǐng)域十分廣泛，包括證券承銷(xiāo)與經(jīng)紀(jì)、并購(gòu)重組、資產(chǎn)管理等，這些

機(jī)期間，華爾街的投行不少都破產(chǎn)了，這對(duì)我國(guó)投行有十分重大的借鑒意義。本文通過(guò)對(duì)金融危機(jī)期間投資銀行破產(chǎn)的原因以及目前我國(guó)投行的發(fā)展?fàn)顩r的研究，從投資銀行自身內(nèi)部控制的角度，探索了一些我國(guó)投行可供吸取的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)?！娟P(guān)鍵詞】金融危機(jī) 投資銀行一，金融危機(jī)與投資銀行破產(chǎn)由美國(guó)次貸危機(jī)而引起的金融危機(jī)影響到了全世界，投資銀行首當(dāng)其沖。導(dǎo)致這些投行巨變的原因大致有以下幾種。第一，過(guò)于依賴(lài)高杠桿率自有資金不足。投行相對(duì)于綜合性銀行來(lái)說(shuō)，自有資金比例很低，為了擴(kuò)大業(yè)務(wù)量

的背景和格局下，投行如何能夠在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，這需要有正確的發(fā)展方向和戰(zhàn)略作為參考與指引。本文對(duì)此進(jìn)行了分析研究?！娟P(guān)鍵詞】IPO承銷(xiāo)市場(chǎng) 競(jìng)爭(zhēng)度 投行 戰(zhàn)略 選擇從當(dāng)前國(guó)內(nèi)的IPO承銷(xiāo)市場(chǎng)來(lái)看，整個(gè)市場(chǎng)在逐漸從相對(duì)集中的模式逐漸向以市場(chǎng)為導(dǎo)向的競(jìng)爭(zhēng)模式的過(guò)渡。雖說(shuō)目前仍然有承銷(xiāo)市場(chǎng)獨(dú)大的一些企業(yè)，如中金公司、中信證券這些最有代表性的承銷(xiāo)商，但是，總體來(lái)看市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)在逐漸加劇。在這種大的背景和格局下，投行如何能夠在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，這需要有正確的發(fā)展方

永續(xù)債全部由中資投行獨(dú)家承銷(xiāo)。這兩條消息的一個(gè)共同指向就是，中資投行正在原來(lái)幾乎由國(guó)外投行壟斷的領(lǐng)域開(kāi)始分得一杯羹。所謂投行是一個(gè)泛指，即從事證券發(fā)行、承銷(xiāo)、交易、企業(yè)重組、兼并與收購(gòu)、投資分析、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資等投行相關(guān)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。美國(guó)一般叫投行，在中國(guó)和日本則多稱(chēng)券商，即證券公司。德國(guó)等一些國(guó)家因?yàn)槭腔鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)，所以瑞士銀行、德意志銀行、法國(guó)興業(yè)銀行等銀行都是投行。在之前的很多年，中國(guó)因?yàn)榻鹑隗w系不完善，并不存在投行業(yè)務(wù)，后來(lái)隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企

至關(guān)重要的作用，投行在并購(gòu)中扮演重要的角色。美國(guó)歷史上發(fā)生了五次并購(gòu)浪潮，每一次并購(gòu)浪潮的發(fā)展，都具有社會(huì)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)發(fā)展階段背景。通過(guò)分析美國(guó)五次并購(gòu)浪潮的情況，對(duì)比中國(guó)并購(gòu)行業(yè)的發(fā)展，可以獲得中國(guó)企業(yè)并購(gòu)行業(yè)和投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的重要啟示，從而促進(jìn)其發(fā)展?！娟P(guān)鍵詞】美國(guó)并購(gòu)史 投行 啟示一、企業(yè)并購(gòu)概述企業(yè)并購(gòu)（Merger and Acquisition，即M&A）是從國(guó)外傳播到中國(guó)的概念，指兼并（Merger）和收購(gòu)（Acquisition）。兼并指兩

畢業(yè)后，我向多家投行遞交了簡(jiǎn)歷，順便也給一家資產(chǎn)管理公司遞交了簡(jiǎn)歷?？晌颐嬖嚵巳?span id="ndfnzdz" class="hl">投行都失敗了。這時(shí)，那家資產(chǎn)管理公司通知我面試。面試時(shí)，我覺(jué)得非常輕松，考官也是哈佛大學(xué)畢業(yè)的，我們談得非常融洽。最后，他突然問(wèn)我銀行風(fēng)險(xiǎn)和公司風(fēng)險(xiǎn)的差異和關(guān)系，我呆住了，我對(duì)這些根本不懂，慌亂中我只能把投行的知識(shí)拿出來(lái)應(yīng)付。但沒(méi)想到我剛說(shuō)完，考官就說(shuō)：“年輕人，對(duì)不起，我們不會(huì)聘請(qǐng)一個(gè)不誠(chéng)實(shí)的人?！蔽蚁胍q解，卻說(shuō)不出一個(gè)字?！拔铱梢哉?qǐng)一個(gè)沒(méi)有工作經(jīng)驗(yàn)甚至沒(méi)有專(zhuān)業(yè)知識(shí)的人來(lái)

會(huì)計(jì)，紐約的所有投行都非常需要這樣的人才，所以畢業(yè)后，我向多家投行遞交了簡(jiǎn)歷。當(dāng)然，我也順便給一家資產(chǎn)管理公司遞交了簡(jiǎn)歷。為了應(yīng)聘成功，我每天訓(xùn)練自己如何巧妙回答考官的各種提問(wèn)，可是此后一周，我一連面試了三家投行，都失敗了，他們覺(jué)得我雖然學(xué)歷高，但是沒(méi)有工作經(jīng)驗(yàn)，建議我先去小銀行或者小公司工作一段時(shí)間。就在這時(shí)，我最后遞交簡(jiǎn)歷的那家資產(chǎn)管理公司通知我面試。面試那天，我覺(jué)得這次面試非常輕松，考官也是哈佛大學(xué)畢業(yè)的，所以我們談得非常融洽。最后，他突然問(wèn)我銀行風(fēng)

我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展投行業(yè)務(wù)的背景分析我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展投行業(yè)務(wù),積極進(jìn)行產(chǎn)品、業(yè)務(wù)創(chuàng)新,是為了在金融改革新形勢(shì)下謀生存、促開(kāi)展而做出的戰(zhàn)略選擇。隨著我國(guó)金融開(kāi)放深入進(jìn)行,金融體系改革持續(xù)推進(jìn),西方發(fā)達(dá)國(guó)家大型商業(yè)銀行以其完善的功能、先進(jìn)的理念、全方位的服務(wù),不斷沖擊國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行。面對(duì)國(guó)內(nèi)金融改革持續(xù)推進(jìn)、金融脫媒不斷深化,傳統(tǒng)商業(yè)銀行的盈利模式受到挑戰(zhàn)。商業(yè)銀行固守傳統(tǒng)存貸利差,靠利息收入維持經(jīng)營(yíng)的局面已不復(fù)存在,而低資本消耗、高盈利的投行業(yè)務(wù)是國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的

分行 葛寸石工銀投行要“智做” ———對(duì)工商銀行投行業(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展的一些淺見(jiàn)中國(guó)工商銀行江西省分行 葛寸石粗算起來(lái)，工商銀行開(kāi)展投行業(yè)務(wù)已有十余載，一直在變化，有明顯的量的變化，亦有質(zhì)的轉(zhuǎn)變，原來(lái)與信貸業(yè)務(wù)緊密關(guān)聯(lián)的投行業(yè)務(wù)收入大幅增加，后來(lái)伴隨著大資管時(shí)代的到來(lái)，更富新興業(yè)務(wù)特點(diǎn)的投行業(yè)務(wù)也一度出現(xiàn)大發(fā)展。但需要注意的是，目前取得大發(fā)展的投行業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)上主要還是類(lèi)信貸業(yè)務(wù)。因此，隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的復(fù)雜變化及外部監(jiān)管的不斷加強(qiáng)，隨著工行將類(lèi)信貸業(yè)務(wù)納入全行信貸風(fēng)險(xiǎn)

單分析。關(guān)鍵詞：投行；次貸危機(jī)；金融危機(jī)一、美國(guó)次貸危機(jī)的概述及其影響（一）什么是次貸危機(jī)次貸危機(jī)，也譯為次債危機(jī)。它是一場(chǎng)發(fā)生在美國(guó)，因次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、資本市場(chǎng)劇烈震蕩引起的金融風(fēng)暴。次貸危機(jī)會(huì)對(duì)全球主要金融市場(chǎng)的流動(dòng)性產(chǎn)生沖擊，并進(jìn)而影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)的發(fā)展。按照借款人的信用狀況等條件，美國(guó)住房抵押貸款分為優(yōu)級(jí)、近似優(yōu)級(jí)和次級(jí)。在審貸程序上，優(yōu)級(jí)貸款遵循比較統(tǒng)一和嚴(yán)格的貸款標(biāo)準(zhǔn)，利率也相對(duì)優(yōu)惠。但是對(duì)于信用低的人，由于缺乏優(yōu)質(zhì)的信

工荒”，但如果說(shuō)投行也遇到“用工荒”，可能很多讀者會(huì)大惑不解，多少名校畢業(yè)生正拼命往各大投行投簡(jiǎn)歷等著面試啊，投行怎么會(huì)遇上“用工荒”呢？且待我細(xì)細(xì)道來(lái)。說(shuō)投行遇到“用工荒”，主要是指很多投行，據(jù)說(shuō)現(xiàn)在還包括不少投資機(jī)構(gòu)，遇上了中生代荒，即缺少了現(xiàn)場(chǎng)負(fù)責(zé)人這個(gè)層級(jí)的員工。因此，盡管應(yīng)屆生應(yīng)聘云集，但不少投行團(tuán)隊(duì)還是感嘆缺人，影響了項(xiàng)目的開(kāi)展。這里向讀者簡(jiǎn)單介紹一下現(xiàn)場(chǎng)負(fù)責(zé)人的角色，用足球隊(duì)角色來(lái)比喻，現(xiàn)場(chǎng)負(fù)責(zé)人就是馬克萊萊、加圖索這類(lèi)的球隊(duì)工兵，專(zhuān)門(mén)干臟活

于傳統(tǒng)存、貸款的投行產(chǎn)品和理財(cái)產(chǎn)品來(lái)牢牢維系住資產(chǎn)端客戶和負(fù)債端客戶。隨著整個(gè)社會(huì)對(duì)投行業(yè)務(wù)和理財(cái)業(yè)務(wù)越來(lái)越重視，國(guó)內(nèi)銀行要在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，通過(guò)交易模式創(chuàng)新來(lái)規(guī)避監(jiān)管，通過(guò)現(xiàn)有產(chǎn)品的精細(xì)化設(shè)計(jì)來(lái)形成核心競(jìng)爭(zhēng)力，通過(guò)開(kāi)拓合作渠道和項(xiàng)目來(lái)維護(hù)現(xiàn)有市場(chǎng)份額。關(guān)鍵詞：投行 理財(cái)產(chǎn)品 研究2013年以來(lái)企業(yè)和政府部門(mén)傳統(tǒng)債務(wù)融資的空間被大大壓縮，另一方面?zhèn)`約的警報(bào)聲打破了剛性兌付的慣性思維。對(duì)于銀行投行部門(mén)來(lái)說(shuō)，如何積極應(yīng)對(duì)這種復(fù)雜的局勢(shì)，甚至從中走出一條投

隊(duì)獎(jiǎng)項(xiàng)為本土最佳投行和海外市場(chǎng)最佳投行，請(qǐng)同時(shí)參考。本土最佳投行的排名不含跨境的股權(quán)融資及部分跨境并購(gòu)業(yè)務(wù)，如果涵蓋，則中金公司的名次會(huì)提前；海外市場(chǎng)最佳投行的排名包含跨境并購(gòu)及海外股權(quán)承銷(xiāo)業(yè)務(wù)。2、本排名團(tuán)隊(duì)獎(jiǎng)的客觀依據(jù)是Wind數(shù)據(jù)，多家券商參與的項(xiàng)目，經(jīng)過(guò)算術(shù)平均處理；Wind數(shù)據(jù)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)為發(fā)行日期（如涉及股份發(fā)行），與證券業(yè)協(xié)會(huì)、證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)的口徑不一致。3、Wind數(shù)據(jù)有遺漏或行業(yè)分類(lèi)錯(cuò)誤的，予以糾正，如Wind未統(tǒng)計(jì)的4例吸收合并（招商蛇口、東

新常態(tài)下商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)發(fā)展路徑探討□卞利軍潘加礦我國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)環(huán)境的發(fā)展變化，促使商業(yè)銀行必須順勢(shì)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)發(fā)展方式，其中特別需要提升投行業(yè)務(wù)在整個(gè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中的支撐引領(lǐng)地位。本文在概覽當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀以及初步競(jìng)爭(zhēng)格局的基礎(chǔ)上，分析商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)發(fā)展面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，提出當(dāng)前商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)發(fā)展的路徑。一、我國(guó)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀金融脫媒背景下商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)空間正在受到多方擠壓，在固守傳統(tǒng)業(yè)務(wù)注定難以為繼的情況下，各大

型的人適合中國(guó)式投行？要回答這個(gè)問(wèn)題，首先看看什么是中國(guó)式投行。國(guó)際上的投行，對(duì)應(yīng)中國(guó)的概念，也許是券商，也許是券商加基金加信托等等，概括而言，是融資、投資及大財(cái)富管理。IPO、再融資和M&A業(yè)務(wù)，是傳統(tǒng)國(guó)際投行的傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)。而中國(guó)式投行，是券商的一個(gè)部門(mén)，而且對(duì)大部分本土券商而言，是一個(gè)只賺名聲不怎么賺利的部門(mén)。一個(gè)完整的本土投行項(xiàng)目，基本由“三承”組成：承攬、承做和承銷(xiāo)。承攬是源頭，承做是過(guò)程，承銷(xiāo)是結(jié)果。承攬和承銷(xiāo)需要各類(lèi)資源，是只有少數(shù)人能干且能

行業(yè)的所有領(lǐng)域，投行業(yè)務(wù)同樣不能幸免。雖然股權(quán)眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)短時(shí)間內(nèi)無(wú)法顛覆投行既有的優(yōu)勢(shì)地位，但華爾街投行在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的并購(gòu)中已開(kāi)始被邊緣化。目前，這一風(fēng)氣也在向中國(guó)蔓延，BAT都擁有實(shí)力雄厚的并購(gòu)團(tuán)隊(duì)，其近年的一些并購(gòu)也繞開(kāi)了投行。自被稱(chēng)為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融元年的2013年以來(lái)，以BAT為代表的“攪局者”開(kāi)始出手金融領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)金融以一種前所未有的強(qiáng)勢(shì)顛覆意欲打破了固有的金融格局，銀行、券商、基金、保險(xiǎn)等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)被迫謀變，以鞏固既有優(yōu)勢(shì)地位，而曾

業(yè)銀行可以開(kāi)展的投行業(yè)務(wù)在2001年以前，根據(jù)1995年我國(guó)頒布的《商業(yè)銀行法》，我國(guó)商業(yè)銀行在中華人民共和國(guó)境內(nèi)不得從事信托投資和股票業(yè)務(wù)，不得投資于非自用不動(dòng)產(chǎn)，不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，2001年6月，人民銀行發(fā)布《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，允許商業(yè)銀行以中間業(yè)務(wù)形式開(kāi)展部分投資銀行業(yè)務(wù)，如代理證券業(yè)務(wù)、金融衍生業(yè)務(wù)、投資基金托管業(yè)務(wù)等；2004年10月，有關(guān)部門(mén)出臺(tái)政策，允許商業(yè)銀行直接投資設(shè)立基金管理公司；2005年，商業(yè)銀行獲準(zhǔn)開(kāi)展資產(chǎn)

業(yè)務(wù)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“投行業(yè)務(wù)”）發(fā)展力度不失為一項(xiàng)明智之選。國(guó)內(nèi)外投行業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀國(guó)外投行業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀業(yè)務(wù)組織模式。國(guó)外商業(yè)銀行開(kāi)展投行業(yè)務(wù)主要有兩種模式，其一，是以美國(guó)為代表的金融控股模式。主要是通過(guò)設(shè)立金融控股公司，在控股母公司下設(shè)多家金融子公司，分別從事不同類(lèi)別的投資銀行業(yè)務(wù)。這樣的模式利用母公司綜合性的服務(wù)平臺(tái)能為顧客提供綜合性、全方位和一站式的投行服務(wù)，同時(shí)便于進(jìn)行資金和業(yè)務(wù)的集中管控，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)。發(fā)達(dá)國(guó)家的商業(yè)銀行由分業(yè)經(jīng)營(yíng)走向混業(yè)經(jīng)營(yíng)

摘要： 本文基于投行風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型進(jìn)行劃分，并以分析投行風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀為基礎(chǔ)，總結(jié)投行存在的風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題，客觀剖析其成因，進(jìn)而再提出加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的措施。關(guān)鍵詞： 投行；風(fēng)險(xiǎn)管理；風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)資本市場(chǎng)中，作為中介性金融機(jī)構(gòu)，投資銀行以下簡(jiǎn)稱(chēng)“投行”）將資金融通服務(wù)提供給長(zhǎng)期存在資金余、缺雙方，其業(yè)務(wù)范圍以幾下幾類(lèi)為主：承銷(xiāo)、交易、證券發(fā)行、企業(yè)重組、兼并與收購(gòu)、基金管理、公司理財(cái)、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資、投資分析，等等。證券業(yè)中，投行處于核心高風(fēng)險(xiǎn)

判國(guó)際并購(gòu)交易中投行聘用協(xié)議的報(bào)酬條款◎ 文 《法人》特約撰稿 張偉華如果多關(guān)注國(guó)際并購(gòu)市場(chǎng)就會(huì)意識(shí)到并購(gòu)市場(chǎng)上常見(jiàn)的事實(shí)：客戶和投行因?yàn)槠赣檬马?xiàng)起爭(zhēng)議的情況并不少見(jiàn)，尤其是其中的報(bào)酬條款國(guó)際并購(gòu)交易中，需要聘用諸如財(cái)務(wù)顧問(wèn)（投行）、財(cái)稅顧問(wèn)（如四大）、技術(shù)顧問(wèn)、公關(guān)顧問(wèn)等，其中投行獲得的報(bào)酬從數(shù)量上看最多，和并購(gòu)交易的成功息息相關(guān)。談判好國(guó)際并購(gòu)交易中投行聘用協(xié)議的報(bào)酬條款，對(duì)從事交易的買(mǎi)方和賣(mài)方來(lái)說(shuō)，都頗為重要。在和一幫精明人組成的投行打交道的時(shí)候，中

中國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀在我國(guó)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的政策背景下，我國(guó)商業(yè)銀行目前不能直接開(kāi)展股票承銷(xiāo)、股票經(jīng)紀(jì)、股票投資交易業(yè)務(wù)。因此，商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)主要集中在債券的發(fā)行、銷(xiāo)售和交易方面。此外，對(duì)于一些中間業(yè)務(wù)如財(cái)富管理和財(cái)務(wù)顧問(wèn)等業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行也是可以從事的。（一）債務(wù)融資業(yè)務(wù)1.短期融資券。它是指非金融企業(yè)債務(wù)融資工具是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，約定在一年以內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。2.超短期融資券。它是指具有法人資格、信用評(píng)級(jí)較

生意，是多少新型投行之痛。選擇在6月6日這一天成立子公司華興證券，華興資本顯然想為這一布局求個(gè)好兆頭。華興證券的成立，將幫助華興資本的業(yè)務(wù)線從現(xiàn)有的融資和并購(gòu)延伸至IPO領(lǐng)域，這是華興資本這家領(lǐng)先的新型投資銀行近幾年來(lái)尤為重要的一步棋?！叭局浮盜PO可謂大多數(shù)中國(guó)新型投行的集體目標(biāo)。新型投行是一個(gè)為數(shù)不多的特殊群體，它們主要為高成長(zhǎng)中的創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供融資或并購(gòu)方面的顧問(wèn)服務(wù)，從中獲得一定比例的傭金收入。它們的合伙人通常來(lái)自國(guó)際頂級(jí)投行，在國(guó)內(nèi)沒(méi)有承銷(xiāo)商資格，

百人投簡(jiǎn)歷到各大投行,往往第一輪面試就剩二三十個(gè),僅憑一份簡(jiǎn)歷又如何從千軍萬(wàn)馬中脫穎而出呢?我進(jìn)了投行后才知道,原來(lái)過(guò)程是這樣“殘酷”。通常每家投行都主要招美國(guó)頂尖大學(xué)的人,幾十年下來(lái)各個(gè)學(xué)校在每家投行也都會(huì)有自己的校友網(wǎng)絡(luò),而招聘的工作,很多時(shí)候不是靠人事部,而是靠校友來(lái)進(jìn)行的。這是因?yàn)楦鱾€(gè)學(xué)校課程不一樣,評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)也不一樣,再加上不同的課外活動(dòng),不靠經(jīng)歷過(guò)這一切的校友,人事部那些嬌滴滴的女士們很難客觀地對(duì)一份簡(jiǎn)歷進(jìn)行判斷。我就是在做了大半年的分析員后,自