摘" 要：道路運(yùn)輸作為我國現(xiàn)代綜合運(yùn)輸體系中不可或缺的一部分，運(yùn)輸?shù)臅r(shí)效性與安全性對供應(yīng)鏈高效運(yùn)轉(zhuǎn)發(fā)揮著重要作用。道路運(yùn)輸業(yè)上市公司是道路運(yùn)輸業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要支柱，文章運(yùn)用因子分析法對道路運(yùn)輸業(yè)上市公司進(jìn)行經(jīng)營績效評價(jià)，對促進(jìn)我國道路運(yùn)輸行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展具有重要意義。結(jié)果表明，目前我國道路運(yùn)輸行業(yè)中沒有全方位遙遙領(lǐng)先的企業(yè)，行業(yè)整體營運(yùn)能力不均，現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)能力表現(xiàn)欠佳?；诖耍恼绿岢龅缆愤\(yùn)輸企業(yè)要著力優(yōu)化業(yè)務(wù)流程、加速技術(shù)創(chuàng)新、加強(qiáng)現(xiàn)金流管理等建議。

" 關(guān)鍵詞：道路運(yùn)輸業(yè)；因子分析；經(jīng)營績效

" 中圖分類號：F506" " 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

DOI：10.13714/j.cnki.1002-3100.2024.15.005

Abstract： Road transportation is an indispensable part of China's modern comprehensive transportation system， and the timeliness and safety of transportation play an important role in the efficient operation of the supply chain. Listed companies in the road transportation industry are important pillars for the high-quality development of the road transportation industry. This article uses factor analysis to evaluate the operational performance of listed companies in the road transportation industry， which is of great significance for promoting the sustainable and healthy development of China's road transportation industry. The results indicate that there are currently no leading enterprises in China's road transportation industry in all aspects， and the overall operating capacity of the industry is uneven， with poor cash flow turnover performance. Based on this， the article proposes that road transportation enterprises should focus on optimizing business processes， accelerating technological innovation， and strengthening cash flow management.

Key words： road transportation industry; factor analysis; business performance

0" 引" 言

" 改革開放以來，我國市場經(jīng)濟(jì)日益繁榮，許多行業(yè)的生命周期逐漸進(jìn)入成熟階段，提高銷售過程中的服務(wù)質(zhì)量成為企業(yè)競爭中的重要著力點(diǎn)，其中，運(yùn)輸服務(wù)是連接生產(chǎn)與消費(fèi)節(jié)點(diǎn)必不可少的一環(huán)。道路運(yùn)輸是構(gòu)成陸上運(yùn)輸?shù)膬蓚€(gè)基本運(yùn)輸方式之一，同時(shí)也是我國普及率最高的運(yùn)輸方式，因此，道路運(yùn)輸企業(yè)能否持續(xù)健康發(fā)展對維持供應(yīng)鏈系統(tǒng)高效運(yùn)轉(zhuǎn)至關(guān)重要。

" 隨著我國交通運(yùn)輸結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化和綜合交通網(wǎng)絡(luò)的不斷完善，道路運(yùn)輸行業(yè)迎來了前所未有的轉(zhuǎn)型與發(fā)展機(jī)遇。《“十四五”現(xiàn)代綜合交通運(yùn)輸體系發(fā)展規(guī)劃》指出，“十四五”時(shí)期是加快推進(jìn)交通強(qiáng)國建設(shè)、構(gòu)建現(xiàn)代綜合交通運(yùn)輸體系的關(guān)鍵五年。在此背景下，研究道路運(yùn)輸業(yè)上市公司的經(jīng)營績效、分析其潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對道路運(yùn)輸企業(yè)在復(fù)雜的市場環(huán)境中形成競爭優(yōu)勢、促進(jìn)其與當(dāng)下經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展深度融合具有重要意義。

1" 文獻(xiàn)綜述

目前關(guān)于道路運(yùn)輸業(yè)上市公司的研究多集中于道路運(yùn)輸學(xué)科，涉及經(jīng)濟(jì)管理領(lǐng)域的文獻(xiàn)相對較少，同時(shí)關(guān)于企業(yè)經(jīng)營績效評價(jià)方面的研究也較少著眼于道路運(yùn)輸業(yè)。因此，對我國道路運(yùn)輸業(yè)上市公司進(jìn)行經(jīng)營績效評價(jià)是十分必要的。

" 葉陳毅等[1]以74家醫(yī)藥制造業(yè)上市公司為樣本，利用因子分析和聚類分析方法對其經(jīng)營績效實(shí)施評價(jià)。殷文璐等[2]選取39家道路運(yùn)輸業(yè)上市公司為樣本，研究其資本結(jié)構(gòu)對財(cái)務(wù)績效的影響。陳煒等[3]選取35家物流企業(yè)為樣本，運(yùn)用因子分析法對企業(yè)績效進(jìn)行綜合評價(jià)。

" 因子分析法廣泛應(yīng)用于多個(gè)研究領(lǐng)域，主要是因?yàn)槠淅糜?jì)算模型客觀評價(jià)企業(yè)績效，一定程度上能夠減少主觀影響，保證績效評價(jià)的合理性[4]。因此，本文運(yùn)用因子分析法對31家道路運(yùn)輸業(yè)上市公司進(jìn)行經(jīng)營績效評價(jià)研究，找出影響道路運(yùn)輸業(yè)上市公司經(jīng)營績效的因子，分析其經(jīng)營過程中存在的缺陷并提出建議，進(jìn)一步完善道路運(yùn)輸業(yè)上市公司經(jīng)營績效評價(jià)體系。

2" 研究設(shè)計(jì)

2.1" 樣本選擇和數(shù)據(jù)來源。本文參照證監(jiān)會2012版行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)選取道路運(yùn)輸業(yè)36家上市公司作為初始樣本，以2021年度年報(bào)數(shù)據(jù)為依據(jù)進(jìn)行深入研究，同時(shí)剔除*ST、ST類與統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)缺失的樣本，最終以31家道路運(yùn)輸業(yè)上市公司為研究對象，所有數(shù)據(jù)均來自國泰安數(shù)據(jù)庫。

2.2" 評價(jià)指標(biāo)?；谥笜?biāo)選取的全面性、重要性與客觀性原則，本文分別從盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力、成長能力、現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)能力5個(gè)維度，選取16項(xiàng)基本指標(biāo)，如表1所示。

由描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果可知：從盈利能力來看，資產(chǎn)報(bào)酬率和總資產(chǎn)凈利潤率的標(biāo)準(zhǔn)差均為5%，說明樣本公司2021年度盈利表現(xiàn)穩(wěn)定，凈資產(chǎn)收益率的均值為0.06，說明樣本公司能夠有效運(yùn)用自有資本，道路運(yùn)輸業(yè)整體盈利能力良好。從營運(yùn)能力來看，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的標(biāo)準(zhǔn)差均超過100%，這表明樣本公司在資產(chǎn)周轉(zhuǎn)表現(xiàn)上差距較大，營運(yùn)能力良莠不齊。從償債能力來看，流動比率、速動比率的均值均為1倍以上，說明道路運(yùn)輸業(yè)資金使用效率良好，資產(chǎn)負(fù)債率的均值為0.46，說明道路運(yùn)輸業(yè)整體資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)較為合理，短期償債能力良好。從成長能力來看，凈利潤增長率的均值為59%，說明道路運(yùn)輸業(yè)整體能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)步擴(kuò)張，成長能力良好。從現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)能力來看，全部現(xiàn)金回收率和現(xiàn)金再投資比率的最大值分別為0.21和13.32，均值僅為0.08和0.7，說明道路運(yùn)輸業(yè)整體現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)水平欠佳?？傮w來看，道路運(yùn)輸業(yè)的營運(yùn)能力相差懸殊，現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)能力較弱，但盈利能力、償債能力、成長能力良好。

2.3" 模型構(gòu)建。因子分析法通過對數(shù)據(jù)進(jìn)行降維處理，得出相互獨(dú)立的公因子，進(jìn)而研究公共因子對經(jīng)營績效的影響，綜合經(jīng)營績效得分模型為：

3" 實(shí)證分析

3.1" 適應(yīng)性檢驗(yàn)。 通過KMO和Bartlett檢驗(yàn)是原始變量適用因子分析法的前提，由表2可知，由于KMO值為0.570gt;0.5，Bartlett檢驗(yàn)的顯著性水平為0.000lt;0.05，表明原始變量之間存在相關(guān)性，可以進(jìn)一步進(jìn)行因子分析。

3.2" 因子提取。因子提取的原則是將總方差解釋度達(dá)到80%以上，且特征值大于1的因子作為公因子[5]。由表3中主成分分析法的運(yùn)行結(jié)果可知，5個(gè)公因子的累計(jì)方差貢獻(xiàn)率達(dá)到87.122%，致使原有變量所丟失的信息量較少，說明這5個(gè)公因子能夠代表原16項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行道路運(yùn)輸企業(yè)經(jīng)營績效評價(jià)。

3.3" 因子命名與解釋。表4是運(yùn)用方差最大法進(jìn)行正交旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣。因子載荷值反映原指標(biāo)與公因子之間的相關(guān)性，通常來說，因子載荷的絕對值越接近于1，則表明該變量與公因子間的信息關(guān)聯(lián)度越高。

4" 結(jié)論與建議

4.1" 研究結(jié)論。通過對道路運(yùn)輸業(yè)經(jīng)營績效進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)描述性統(tǒng)計(jì)分析與實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)因子分析法與財(cái)務(wù)指標(biāo)描述性統(tǒng)計(jì)所得出的結(jié)論基本一致，這表明運(yùn)用因子分析法進(jìn)行道路運(yùn)輸企業(yè)經(jīng)營績效評價(jià)是具有參考意義的。實(shí)證結(jié)果表明，2021年我國道路運(yùn)輸業(yè)上市公司的經(jīng)營績效水平有待提高，綜合得分整體呈現(xiàn)橄欖型分布，道路運(yùn)輸企業(yè)之間各項(xiàng)能力差距懸殊，并沒有全方位遙遙領(lǐng)先的企業(yè)。面對新發(fā)展階段，道路運(yùn)輸企業(yè)應(yīng)尋求新的盈利點(diǎn)，著手提高運(yùn)營效率與現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)能力。

4.2" 建議。一是要優(yōu)化業(yè)務(wù)流程。為把握線上化交易需求增長與網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)產(chǎn)業(yè)契機(jī)，道路運(yùn)輸業(yè)上市公司應(yīng)不斷完善運(yùn)營模式，通過引入運(yùn)輸管理系統(tǒng)與優(yōu)化配送路線，合理規(guī)劃運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)，使交通工具以及運(yùn)輸方式與公司業(yè)務(wù)流程相匹配，實(shí)現(xiàn)靈活調(diào)度，保障供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性與便捷性。面對相應(yīng)經(jīng)營成本的增加，道路運(yùn)輸業(yè)上市公司要重視營運(yùn)效率，實(shí)施營運(yùn)成本精細(xì)化管理，并與供應(yīng)商與客戶建立緊密的合作關(guān)系，優(yōu)化配送與庫存管理，減少倉儲和運(yùn)輸成本，著力提升道路運(yùn)輸行業(yè)的經(jīng)營效能。二是要加速技術(shù)創(chuàng)新。為實(shí)現(xiàn)道路運(yùn)輸業(yè)務(wù)智能化發(fā)展，道路運(yùn)輸業(yè)上市公司應(yīng)不斷加強(qiáng)技術(shù)部門建設(shè)，設(shè)立專注于智能運(yùn)輸系統(tǒng)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。通過應(yīng)用物聯(lián)網(wǎng)、傳感器、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，對道路運(yùn)輸人員與工具進(jìn)行優(yōu)化調(diào)度，提供實(shí)時(shí)監(jiān)控并進(jìn)行動態(tài)管理，從而提高運(yùn)力水平，滿足客戶對于物流服務(wù)時(shí)效性的需求。道路運(yùn)輸行業(yè)屬于服務(wù)行業(yè)，企業(yè)應(yīng)通過創(chuàng)新服務(wù)形式鞏固客戶群，提供個(gè)性化配送服務(wù)，滿足不同客戶群體的多元化需求，優(yōu)化客戶體驗(yàn)，以此為契機(jī)打造核心競爭能力，進(jìn)一步提升道路運(yùn)輸行業(yè)的發(fā)展能力。三是要完善現(xiàn)金流管理。道路運(yùn)輸企業(yè)的經(jīng)營過程中存在大量如人工費(fèi)、過路橋費(fèi)、配載費(fèi)等需要付現(xiàn)的成本，因此合理安排資金使用與收入支出對道路運(yùn)輸企業(yè)至關(guān)重要。道路運(yùn)輸企業(yè)應(yīng)建立詳細(xì)的財(cái)務(wù)預(yù)算和計(jì)劃，明確各項(xiàng)支出和收入的金額和時(shí)間，確保具備充裕的現(xiàn)金流以應(yīng)對日常運(yùn)營和其他資金需求。通過精細(xì)化庫存管理，準(zhǔn)確掌握庫存情況，避免過量采購與倉儲積壓現(xiàn)象，優(yōu)化庫存周轉(zhuǎn)率，降低庫存成本，釋放資金，從而減少企業(yè)營運(yùn)資金占用，提升企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流產(chǎn)生能力。

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收稿日期：2023-08-02

基金項(xiàng)目：江蘇師范大學(xué)2022年度研究生科研創(chuàng)新計(jì)劃項(xiàng)目“基于因子分析法的道路運(yùn)輸企業(yè)績效評價(jià)”（2022XKT0766）

作者簡介：傅弘杰（1996—），男，江蘇徐州人，江蘇師范大學(xué)商學(xué)院碩士研究生，研究方向：財(cái)務(wù)管理；白" 冰（1979—），本文通信作者，男，江蘇徐州人，江蘇師范大學(xué)商學(xué)院，教授，管理學(xué)博士，博士后，碩士生導(dǎo)師，研究方向：數(shù)字化轉(zhuǎn)型、企業(yè)數(shù)字化戰(zhàn)略。

引文格式：傅弘杰，白冰. 基于因子分析法的道路運(yùn)輸企業(yè)經(jīng)營績效評價(jià)[J]. 物流科技，2024，47（15）：20-23.