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在對政府投資基金進行績效評價的過程中，基于平衡計分卡原理的運用，可使對政府投資基金的績效評價更為科學(xué)、規(guī)范。基于對當(dāng)前國內(nèi)使用的政府投資基金績效評價體系的分析與探討，可更好地完成對政府投資基金績效評價體系的優(yōu)化。

在當(dāng)前政府投資基金高速發(fā)展的背景下，現(xiàn)有的政府投資基金績效評價體系已不能較為客觀、全面地反映當(dāng)前政府投資基金的實際運營情況。構(gòu)建新形勢下政府投資基金的績效評價體系，能與時俱進地展現(xiàn)當(dāng)前政府投資基金的真實運營狀況，為政府主管部門和基金管理人在基金存續(xù)期內(nèi)的決策和管理工作的開展提供重要的參考依據(jù)。

一、政府投資基金運營情況及目前在績效評價方面存在的問題

投中研究院在《2021 年政府引導(dǎo)基金專題研究報告》中披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2021 年末，各級政府共成立1437 支政府引導(dǎo)基金，規(guī)模累計達(dá)2.47 萬億元。從2012 年至2021 年間政府引導(dǎo)基金數(shù)量增加1262 支，CAGR（復(fù)合年均增長率）為26.36%；政府引導(dǎo)基金規(guī)模增加2.39 萬億元，CAGR 為46.21%。我國政府投資基金發(fā)展態(tài)勢良好。在國家發(fā)展形勢下，各級政府也推出了一系列適用于當(dāng)?shù)氐恼顿Y基金管理文件，且多以財政資金帶動社會資本進行投資，實現(xiàn)了資金的撬動作用。

當(dāng)前，在評價政府投資基金績效的過程中，由于相關(guān)配套政策法規(guī)制度尚有待完善，對政府投資基金的績效評價工作并沒有詳細(xì)的規(guī)定，在政府投資基金的績效評價過程中，評價方法和評價標(biāo)準(zhǔn)沒有統(tǒng)一，導(dǎo)致對政府投資基金的績效評價不夠客觀、全面，亦不利于政府投資基金績效評價體系的構(gòu)建。

同時，在目前的政府投資基金績效評價過程中，績效評價監(jiān)督環(huán)境也有待完善，在政府主管部門的實際工作中，往往會因無法全面了解政府投資基金的運行情況及其管理人的具體工作，無法探究在績效評價工作中問題發(fā)生背后深層次的原因，無法從根源上解決這些問題，導(dǎo)致政府投資基金績效評價工作的開展不力，不利于政府投資基金績效評價體系的構(gòu)建[1]。

二、平衡計分卡概述

平衡計分卡原理是基于財務(wù)、客戶、內(nèi)部運營流程以及學(xué)習(xí)與成長四個維度評價與分析，通過運用平衡計分卡原理評價政府投資基金的績效，使績效評價更加客觀、全面。

平衡計分卡原理是將上述四個方面作為績效考核的主要方向，并在這四個主要的績效考核中分出若干獨立、具體的績效評價指標(biāo)，各指標(biāo)間又存在一定的聯(lián)系，使績效評價體系成為一個有機的整體[2]。

在實際操作中，可不拘泥于形式上的四個方面，以此為基礎(chǔ)，整合、引申出的若干方面亦是對基本原理的運用。在每一個績效指標(biāo)中，都有明確的目標(biāo)及具體的行動方案，確保政府投資基金績效評價的科學(xué)、有效。

通過平衡計分卡原理的應(yīng)用，在對政府投資基金開展績效評價時，既因明確了內(nèi)容規(guī)劃而使考評工作更有抓手，評價結(jié)果更客觀、全面，又方便上級管理者全面了解政府投資基金的運行情況和管理人的日常工作情況，發(fā)現(xiàn)表層問題背后折射出的根源性問題，有效改善監(jiān)督環(huán)境。平衡計分卡原理的應(yīng)用，對于政府投資基金績效評價體系的構(gòu)建具有重要的意義。

三、構(gòu)建政府投資基金績效評價體系的重要性

（一）提升評價指標(biāo)的平衡性

在評價政府投資基金績效時，需要有明確的目標(biāo)取向。即需要對績效評價目標(biāo)有著明確清晰的認(rèn)識，知道實行績效評價體系究竟要達(dá)到什么樣的目的，只有以清晰的目標(biāo)為指引，才能真正做好對政府投資基金的績效評價工作。平衡計分卡原理的運用一方面把具有政策導(dǎo)向的政策效益目標(biāo)放在核心位置上，另一方面又統(tǒng)籌兼顧了基金運營效能和投資業(yè)績，使政府投資基金的績效評價體系保持平衡。

平衡計分卡運用的精妙之處，就是使政府的投資基金績效管理的各個價值取向之間的內(nèi)在聯(lián)系趨于平衡[3]。運用平衡計分卡原理，優(yōu)化整合政府投資基金績效評價體系，聯(lián)合政府的長期發(fā)展目標(biāo)與短期發(fā)展目標(biāo)，平衡政府戰(zhàn)略布局與局部戰(zhàn)術(shù)布局，達(dá)到政府投資基金績效評價體系的平衡，最終通過績效評價工作實現(xiàn)對政府投資基金日常運營管理工作的協(xié)調(diào)平衡。

（二）合理分配定性與定量指標(biāo)

將平衡計分卡原理引入政府投資基金績效評價體系，對政府投資基金績效評價體系的構(gòu)建具有極大的促進作用，可使政府投資基金績效評價體系機制更加合理、規(guī)范，明確指導(dǎo)政府投資基金績效評價工作[4]。

運用平衡計分卡原理能將政府投資基金績效評價的各項內(nèi)容通過定性與定量指標(biāo)進行合理的分配，增強政府投資基金績效評價體系的可視性及可操作性。

首先，將對政府投資基金的績效評價分為幾大維度。

其次，細(xì)化每個維度的具體評價內(nèi)容，并根據(jù)評價內(nèi)容的特點設(shè)計定性或定量指標(biāo)。

最后，在每一個評價內(nèi)容上都設(shè)置合理的評價指標(biāo)與之相對應(yīng)，實現(xiàn)將績效評價內(nèi)容通過定性與定量指標(biāo)進行合理分配的目的。

通過引入平衡計分卡原理，將政府投資基金績效評價體系進行合理分配，一方面，可使對基金和基金管理人的評價更加客觀、合理；另一方面，更加客觀、合理的評價結(jié)果可給政府主管部門真實的反饋，促進其后續(xù)工作的開展，有利于更好地構(gòu)建政府投資基金績效評價體系。

（三）增強評價指標(biāo)的動態(tài)性

在構(gòu)建政府投資基金績效評價體系的過程中，引入平衡計分卡原理，使績效評價體系具有動態(tài)的評價指標(biāo)，也將績效評價工作置于動態(tài)分析范疇。運用平衡計分卡原理，可對績效評價指標(biāo)進行橫向與縱向的比較，如通過動態(tài)分析比較同類績效指標(biāo)的歷史數(shù)據(jù)，可對政府投資基金工作的來龍去脈及當(dāng)前的工作狀況有更為清晰、明確的認(rèn)識，找出當(dāng)前工作中的不足之處，及時調(diào)整，提升政府投資基金的運營效能。通過對評價指標(biāo)的動態(tài)分析評價，可使評價內(nèi)容更為公平、規(guī)范。但應(yīng)注意的是，在具體運用時，需充分考慮各地在地域、發(fā)展、社會環(huán)境等方面的差異性問題，對指標(biāo)做相應(yīng)的動態(tài)修正，使其更符合當(dāng)?shù)貙嶋H。

（四）提升評價指標(biāo)的可比性

在構(gòu)建政府投資基金績效評價體系的過程中，績效評價指標(biāo)的設(shè)計要具有可比性，要能通過對比客觀、真實地反映出政府投資基金的運行效能，且應(yīng)注重評價標(biāo)準(zhǔn)的一致性。

在同一績效指標(biāo)的評價下，通過評價不同政府投資基金的相同工作事項，能夠更客觀地體現(xiàn)出各基金在相應(yīng)工作中的得失情況，體現(xiàn)出績效成果。平衡計分卡原理的引入，搭建起了各級政府投資基金間橫向與縱向比較的橋梁，使政府投資基金績效評價體系的評價指標(biāo)具有可比性，政府主管部門對于基金管理人的工作成效有了更為準(zhǔn)確的評判，進而發(fā)現(xiàn)差距，從差距入手找出癥結(jié)，從根本上解決問題，提升基金的運行質(zhì)量和效能。

四、基于平衡計分卡構(gòu)建政府投資基金績效評價體系的策略

（一）政府投資基金績效評價指標(biāo)選取的原則

在構(gòu)建政府投資基金績效評價體系時，對于政府投資基金績效評價指標(biāo)的選取要堅持一致性、差異性、統(tǒng)一性和有效性四大原則。

對于相同的指標(biāo)、執(zhí)行相同的標(biāo)準(zhǔn)，才能體現(xiàn)出差異，發(fā)現(xiàn)不足并不斷優(yōu)化，一致性是基礎(chǔ)也是保障。但在保持一致性的同時，要考慮到差異性。

對于不同地區(qū)、不同類型的政府投資基金，要留有可調(diào)節(jié)的靈活性，保證最終評價結(jié)果的科學(xué)、合理。同時應(yīng)看到，政府投資基金自設(shè)立開始就是帶有政策使命的，因此選取的指標(biāo)要能夠充分體現(xiàn)政府的價值取向，即應(yīng)統(tǒng)一于保障政策導(dǎo)向的順利實現(xiàn)而設(shè)立相應(yīng)的評價指標(biāo)。

在具體選取評價指標(biāo)的過程中，還要能在充分了解各項指標(biāo)考核價值導(dǎo)向的基礎(chǔ)上，選取那些能充分反映出政府投資基金運行實際、基金管理人工作實績的指標(biāo)，保障評價工作的有效性。

只有基于以上四大原則構(gòu)建的政府投資基金績效評價體系，才能更加公平、公正、客觀，在運用其開展績效評價工作時，才能更有效地體現(xiàn)基金的運行實效和基金管理人的工作實績，才能給政府主管部門的相關(guān)決策提供更有力的支撐。

（二）政府投資基金績效評價體系指標(biāo)的選取

在選取政府投資基金績效評價體系指標(biāo)的過程中，選取的指標(biāo)一定要能夠保持內(nèi)部的平衡，不能一味地追求某一類指標(biāo)，將其作為績效評價工作的主要內(nèi)容，不然就會使績效評價工作失去原本的意義[5]。因此，選取的政府投資基金績效評價指標(biāo)需在充分考慮工作實際的基礎(chǔ)上統(tǒng)籌安排。

在具體指標(biāo)的選取上，要注重以政策效益為中心，將投資業(yè)績與基金運營效能有機結(jié)合。需要指出的是，這里的投資業(yè)績不限于經(jīng)濟效益，包括勞動、稅收、就業(yè)等社會責(zé)任在內(nèi)的社會效益亦不可偏廢。同時，不同區(qū)域和不同類型的基金，可根據(jù)實際體現(xiàn)出一定的差異性。在此基礎(chǔ)上選取的指標(biāo)，才能更科學(xué)地用以對政府投資基金進行績效評價，使評價結(jié)果更具現(xiàn)實意義，也更能為政府投資基金后續(xù)工作的開展提供參考。

（三）確定評價指標(biāo)權(quán)重

在確定了政府投資基金的評價指標(biāo)后，要對每個指標(biāo)設(shè)計權(quán)重。不同的指標(biāo)在政府投資基金績效評價體系中的定位不同，發(fā)揮的作用也不相同。根據(jù)重要性程度的不同，要對每一個指標(biāo)設(shè)計相應(yīng)的權(quán)重，使每個指標(biāo)在進行績效評價時能夠物盡其用，發(fā)揮績效評價體系的最大作用。

在對評價指標(biāo)進行權(quán)重設(shè)計時，基于對各指標(biāo)承載的考核價值導(dǎo)向的了解，可在分析、比較后根據(jù)各指標(biāo)的重要程度排序，在此基礎(chǔ)上再設(shè)計各指標(biāo)的評價權(quán)重分配。這樣構(gòu)建的政府投資基金績效評價體系更為系統(tǒng)、合理，評價也更為科學(xué)、客觀。

（四）基于成分分析的綜合評判方法

在構(gòu)建政府投資基金績效評價體系時，使用基于成分分析的綜合評判方法具有較強的現(xiàn)實指導(dǎo)意義。將指標(biāo)體系分為不同的層面，每個層面又由不同層級的評價指標(biāo)組成，這樣構(gòu)建出的多層次的績效評價指標(biāo)體系，能更好地體現(xiàn)出各評價指標(biāo)之間的從屬關(guān)系，很好地展示出評價體系對于政府投資基金的評價邏輯。

基于成分分析的運用，可使對政府投資基金的績效評價工作擁有更為綜合的評判方法，使評價更為全面、具體，方便政府主管部門對基金的具體運作情況作出更為清晰的研判，指導(dǎo)后續(xù)工作的開展，因此具有重要的指導(dǎo)意義。

（五）基于成分分析的綜合評判結(jié)果

成分分析的運用可使政府主管部門在開展政府投資基金績效評價工作的過程中，對基金的具體運作情況形成更為清晰的研判。分析運用成分分析方法得出的綜合評判結(jié)果時，可以較為準(zhǔn)確地發(fā)現(xiàn)當(dāng)前基金運營中存在的不足，進行有針對性的改進，提升基金運營效能。

五、結(jié)語

基于平衡計分卡原理構(gòu)建的政府投資基金績效評價體系，使績效評價工作的開展有了更為清晰的路徑與指導(dǎo)。國內(nèi)學(xué)者一直以來致力于改革與完善現(xiàn)有的政府投資基金績效評價體系，取得了諸多成績，但應(yīng)看到現(xiàn)行的績效評價體系仍存在一些問題，解決這些問題成了構(gòu)建政府投資基金績效評價體系的首要前提。

通過平衡計分卡理論構(gòu)建政府投資基金績效評價體系，可充分發(fā)揮績效評價的實際作用，最大限度地發(fā)掘績效評價的價值。