劉志成+石舍玉

摘要：互聯(lián)網(wǎng)金融正在逐步深入發(fā)展，隨著發(fā)展進(jìn)程的不斷推進(jìn)其規(guī)范性也需要得到更多約束?；ヂ?lián)網(wǎng)金融具有普惠以及便于操作等優(yōu)勢(shì)，與此同時(shí)由于互聯(lián)網(wǎng)的特殊性使其具有道德風(fēng)險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)等不利于其發(fā)展的因素，相關(guān)部門(mén)需要制定嚴(yán)密的監(jiān)管體系來(lái)降低這些系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。本文通過(guò)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中出現(xiàn)的問(wèn)題提出針對(duì)性的改善建議。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；宏觀審慎監(jiān)管

互聯(lián)網(wǎng)金融是金融體系創(chuàng)新的重要組成部分，我國(guó)的金融發(fā)展雖然起步時(shí)間較晚，但是在短暫的發(fā)展時(shí)間內(nèi)取得了長(zhǎng)足進(jìn)步，互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)是以現(xiàn)代化計(jì)算機(jī)科學(xué)技術(shù)為依托，區(qū)別于傳統(tǒng)的銀行融資以及資本市場(chǎng)直接融資等模式，其業(yè)務(wù)主要以大數(shù)據(jù)金融為主，涵蓋第三方支付以及網(wǎng)絡(luò)借貸等多元化業(yè)務(wù)范圍。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融不斷深入發(fā)展，以其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)產(chǎn)生的巨大的沖擊。但是隨著發(fā)展規(guī)模的擴(kuò)大相應(yīng)的規(guī)范體系還沒(méi)有得到全面建設(shè)，互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)范性問(wèn)題亟待解決。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)

（一）信息大數(shù)據(jù)化

傳統(tǒng)金融體系有大量的數(shù)據(jù)需要得到處理，互聯(lián)網(wǎng)金融模式很好的解決的龐大數(shù)據(jù)的整合問(wèn)題，通過(guò)軟件技術(shù)將大量的數(shù)據(jù)進(jìn)行結(jié)構(gòu)化梳理，形成一套完備的數(shù)據(jù)庫(kù)來(lái)儲(chǔ)存客戶信用檔案，同時(shí)交易所需的信息能夠在最短時(shí)間內(nèi)存儲(chǔ)調(diào)用，節(jié)約了大量的時(shí)間成本。與此同時(shí)，平臺(tái)通過(guò)數(shù)據(jù)庫(kù)對(duì)交易行為進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)管，使得交易體系變的更為有序。

（二）交易低成本化

互聯(lián)網(wǎng)金融的最大優(yōu)勢(shì)就是能夠極大的降低交易成本，包括人力成本、信息傳遞成本以及資金流通的時(shí)間成本。傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)辦理需要大量的營(yíng)業(yè)人員以及管理人員，而互聯(lián)網(wǎng)金融具有強(qiáng)大的數(shù)據(jù)計(jì)算處理功能，能夠從根本上降低人力資源成本。其次，傳統(tǒng)的信息采集模式需要投入大量的時(shí)間金錢(qián)成本，并且信息來(lái)源范圍狹窄，無(wú)法全方位獲得目標(biāo)顧客的有效信息?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不僅可以擴(kuò)大信息來(lái)源渠道，也可以促進(jìn)信息雙向流通，以減少機(jī)構(gòu)與投資者之間信息不對(duì)稱的問(wèn)題。最后，互聯(lián)網(wǎng)金融的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在交易過(guò)程中資金流通能力大大加強(qiáng)，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)貨幣進(jìn)行交易能夠縮短資金周轉(zhuǎn)周期，交易雙方能夠在最短時(shí)間內(nèi)獲得最優(yōu)匹配。

（三）資源配置高效化

互聯(lián)網(wǎng)金融通過(guò)將閑置資金充分運(yùn)用起來(lái)使資源配置獲得最大化產(chǎn)出，眾多互聯(lián)網(wǎng)金融模式的共同特點(diǎn)就是以不同方式將資金提供和資金需求的雙方匹配起來(lái)。由于傳統(tǒng)金融模式僅僅提供單一的產(chǎn)品無(wú)法滿足日益增長(zhǎng)的投資需求，與此同時(shí)由于金融部門(mén)提供資金支持的條件約束較為繁瑣，有些對(duì)小微企業(yè)有相當(dāng)嚴(yán)苛的資金限制，使小微企業(yè)無(wú)法從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)獲得資金推動(dòng)發(fā)展，而互聯(lián)網(wǎng)金融打破了這一限制。

互聯(lián)網(wǎng)金融雖然具備較多優(yōu)勢(shì)，但是在其發(fā)展過(guò)程由于缺乏規(guī)范化制度制約，使其出現(xiàn)較多系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

二、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

（一）資金賬戶管理引發(fā)的資金挪用風(fēng)險(xiǎn)

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的一大主要來(lái)源是第三方監(jiān)管問(wèn)題，由于其在管理中未將投資者賬戶進(jìn)行獨(dú)立管控，使得系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)更為突出?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)是向投資者提供交易平臺(tái)，用戶的資金借貸與投資平臺(tái)的自有資金應(yīng)當(dāng)通過(guò)第三方交易賬戶完全分離。然而大多數(shù)公司模糊了這一界限，擅自動(dòng)用投資者提供的資金，以第三方交易平臺(tái)為掩護(hù)達(dá)成非法集資的目的。這一情況由于現(xiàn)階段資金賬戶監(jiān)管體系未得到有效實(shí)施，一旦資金賬戶出現(xiàn)問(wèn)題將嚴(yán)重威脅行業(yè)運(yùn)作。

（二）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)引發(fā)的操作風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融所依托的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)具有復(fù)雜性。一方面容易受到網(wǎng)絡(luò)攻擊，使用戶數(shù)據(jù)得到泄露，或者黑客通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)干擾交易的進(jìn)行，嚴(yán)重威脅到互聯(lián)網(wǎng)金融的信息安全，另一方面，繁雜的操作程序可能使操作人員出現(xiàn)疏忽，出現(xiàn)操作失誤可能造成無(wú)法挽回的巨額損失。

（三）分業(yè)監(jiān)管引發(fā)的法律風(fēng)險(xiǎn)

依托于計(jì)算機(jī)技術(shù)的互聯(lián)網(wǎng)金融具有較大的監(jiān)管難度。現(xiàn)行的監(jiān)管體系無(wú)法滿足日益發(fā)展的要求，由于現(xiàn)行的管理模式以分業(yè)監(jiān)管為主，這會(huì)造成監(jiān)管亂象的問(wèn)題，缺乏法律明確的規(guī)定，帶來(lái)較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

三、宏觀審慎監(jiān)管對(duì)策

（一）嚴(yán)格實(shí)行資金第三方托管

通過(guò)第三方托管模式對(duì)資金賬戶進(jìn)行全方位管理，以提高行業(yè)運(yùn)行的透明度，這不僅需要管理部門(mén)加大管理力度，更要求企業(yè)自身嚴(yán)格自律，制定出完備的機(jī)制體制。在交易過(guò)程中的每個(gè)環(huán)節(jié)都以第三方賬戶為媒介，嚴(yán)格分離自有賬戶資金和顧客的投資資金，保證顧客資金能夠?qū)？顚Ｓ?，防止企業(yè)內(nèi)擅自挪用。

（二）提高網(wǎng)絡(luò)安全性

通過(guò)對(duì)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境進(jìn)行嚴(yán)密監(jiān)控與整改使互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)行環(huán)境更加和諧，首先要加強(qiáng)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，通過(guò)防火墻等技術(shù)隔離攻擊病毒，通過(guò)加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)加密技術(shù)嚴(yán)密儲(chǔ)存客戶有效信息。其次是建立標(biāo)準(zhǔn)化操作流程，使系統(tǒng)運(yùn)作時(shí)出現(xiàn)偏差能夠第一時(shí)間采取糾偏措施。

（三）加強(qiáng)監(jiān)管模式構(gòu)建

傳統(tǒng)的行業(yè)內(nèi)部監(jiān)管已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展需要，通過(guò)完善監(jiān)管體系為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展提供最有效的保障。加強(qiáng)中央與財(cái)政部門(mén)的宏觀監(jiān)管以及行業(yè)專屬部門(mén)雙重監(jiān)管，同時(shí)要大力整治互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的違法行為，嚴(yán)密監(jiān)測(cè)互聯(lián)網(wǎng)金融交易過(guò)程中的違法亂紀(jì)現(xiàn)象，使整個(gè)行業(yè)運(yùn)行更加透明。

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（作者單位：南京財(cái)經(jīng)大學(xué)）endprint