有“華爾街的馬基雅維利”之稱的裴熙亮（Philip Purcell）終于黯然退場(chǎng)。6月13日，摩根士丹利（Morgan Stanley）首席執(zhí)行官裴熙亮宣布，他將于下一次股東大會(huì)——也就是明年3月之前辭職；如果董事會(huì)在此期間確定繼任人員，他將隨時(shí)辭職。

6月25日，正當(dāng)華爾街為裴熙亮的去職猜測(cè)紛紛的時(shí)候，《紐約時(shí)報(bào)》率先披露了摩根士丹利前總裁、投資銀行家約翰馬克極有可能重回大摩出任首席執(zhí)行官的消息。

60歲的馬克，華爾街的頂級(jí)投資銀行家之一。作為摩根士丹利當(dāng)年的CEO，馬克一手促成了1997年大摩與添惠（Dean Witter）的合并，并自愿接受了新公司總裁的職位，讓來自添惠的裴熙亮擔(dān)任董事會(huì)主席并兼任CEO。裴曾在合并時(shí)許諾，在2002年交出CEO帥印。2001年1月，馬克因在與裴熙亮的斗爭(zhēng)中失勢(shì)，黯然去職。此后，他擔(dān)任過瑞士信貸第一波士頓（CSFB）的聯(lián)合首席執(zhí)行官，后因與董事會(huì)意見不合而辭職。不久前，馬克剛剛接受了一家私募基金Pequot資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)一職。

據(jù)說裴熙亮辭任之后，正當(dāng)摩根士丹利忙于尋找繼承人時(shí)，馬克離開美國(guó)赴歐洲看望女兒。目前，他已經(jīng)被鎖定為首席執(zhí)行官的最佳人選，且在摩根士丹利內(nèi)部引起極大的振奮。

據(jù)稱，馬克現(xiàn)已向董事會(huì)提出要求，希望兩位3月間剛剛離任的高管能與他一起重返大摩。這兩人為維克拉姆潘迪特（Vikram S. Pandit）和約瑟夫佩雷拉（Joseph R.Perella），都是當(dāng)年馬克的親密舊部。

馬克“光復(fù)”大摩證明著華爾街不變的英雄故事。華爾街觀察人士將此次馬克攜潘迪特和佩雷拉重返大摩視為對(duì)裴熙亮?xí)r代的復(fù)辟，也顯示了往昔曾支持裴氏的大摩董事會(huì)立場(chǎng)已徹底轉(zhuǎn)變。

1997年，摩根士丹利與添惠合并，成為華爾街歷史上白鞋式（white shoes）投資銀行與零售證券經(jīng)紀(jì)行結(jié)合的首例，是為華爾街的一道晴天霹靂。合并后添惠占股60%，來自這家零售證券經(jīng)紀(jì)行的裴熙亮出任新公司CEO。隨著他的地位逐漸鞏固，他的野心與毫不容忍不同意見的鐵腕管理方式顯露無疑。于是，包括馬克等多位高層管理人員在他的壓力下紛紛離職。

大規(guī)模人才流失，被一些華爾街觀察家視為投資銀行文化與證券經(jīng)紀(jì)文化的必然沖突，而裴熙亮及大摩董事會(huì)在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)并不以為然。然而，摩根士丹利內(nèi)部及業(yè)界對(duì)裴的指責(zé)不斷，最終成為他去職的主要原因；而素有“馬克刀”之稱的約翰馬克卷土重來，亦正從側(cè)面證明了文化沖突中的地覆天翻。

“人們已經(jīng)在激烈、尖刻的批評(píng)上傾注了太多精力，而且有很大一部分針對(duì)我個(gè)人?！痹谧罱淮闻c行業(yè)分析家的電話會(huì)議上，裴熙亮用一句話概括了他面臨的處境?！耙虼?，我最好的選擇就是退休?！迸c此同時(shí)，最近幾個(gè)月以裴熙亮的去留為核心的人事風(fēng)波終告一段落。

裴熙亮的離職對(duì)摩根士丹利來說未必不是一個(gè)機(jī)會(huì)。隨著大摩開始大張旗鼓挑選裴的繼任者，分析人士認(rèn)為，新的CEO將在幾個(gè)關(guān)鍵問題上作出抉擇，例如，是否繼續(xù)關(guān)注原來添惠所擅長(zhǎng)的小客戶業(yè)務(wù)，以及是否剝離Discover信用卡業(yè)務(wù)等。

裴氏去職后，董事會(huì)仍寄希望于找到一位能夠力挽狂瀾，把摩根士丹利與原來添惠的業(yè)務(wù)作為整體保留的人選。但是多數(shù)華爾街分析師認(rèn)為，由添惠在1997年的合并中帶入的小客戶零售和信用卡業(yè)務(wù)近年來表現(xiàn)不佳，還是早日剝離為妙。他們希望看到摩根士丹利重新專注于自己最擅長(zhǎng)的大客戶、巨額交易業(yè)務(wù)，并重新延攬那些在裴熙亮治下離職的人才。

在1997年合并之初，絕少有人能夠想像到最近幾個(gè)月來發(fā)生的種種情況：在裴熙亮的領(lǐng)導(dǎo)下，摩根士丹利失去了明確的發(fā)展目標(biāo)，而裴本人則幾乎成為華爾街的“頭號(hào)公敵”。畢竟，他把添惠從上個(gè)世紀(jì)80年代一家默默無聞的小公司發(fā)展成90年代盈利豐厚的主流交易商；華爾街曾經(jīng)對(duì)他的才能推崇備至；合并前約翰馬克也曾扶他登上CEO寶座。

然而，美國(guó)整體投資環(huán)境的變化，使裴熙亮在這八年中無法復(fù)制他的成功。

20世紀(jì)90年代，眾多普通美國(guó)百姓在強(qiáng)勁牛市的吸引下投資股市，使那些專門服務(wù)于小投資者的交易商獲利不菲，例如添惠和美林（Merrill Lynch）的小投資者分部。摩根士丹利這樣的主流大投行對(duì)這個(gè)新興市場(chǎng)也躍躍欲試，而合并業(yè)已成功的添惠則成為獲利的捷徑。于是有了1997年總額100億美元的合并之舉。

大摩與添惠的合并成為當(dāng)年華爾街的盛事；但自2001年美國(guó)股市轉(zhuǎn)“熊”以來，零售業(yè)務(wù)一落千丈；摩根士丹利的股價(jià)也由2000年9月101.28美元的高峰直落至6月21日的50.97美元，跌幅近50%。

裴熙亮本人的職業(yè)命運(yùn)，也與添惠所代表的零售投資業(yè)務(wù)緊密相聯(lián)。對(duì)摩根士丹利來說，來自小投資者業(yè)務(wù)的利潤(rùn)逐漸萎縮，大型機(jī)構(gòu)投資者業(yè)務(wù)則再次成為公司盈利的重心。與此同時(shí)，公司內(nèi)部針對(duì)裴的不滿情緒也逐漸積累，直到在2005年3月達(dá)到頂點(diǎn)。

率先向裴熙亮發(fā)難的是摩根士丹利的一批前高管。2005年3月3日，以前董事長(zhǎng)帕克爾吉爾伯特（Parker Gilbert）和前總裁羅伯特斯考特（Robert Scott）為首的八位前高級(jí)經(jīng)理人員向董事會(huì)寫信，指出裴熙亮的領(lǐng)導(dǎo)是“公司表現(xiàn)欠佳的首要原因。”這幾位前高管總共擁有1100萬股摩根士丹利股票，占其11億股流通股票的1％。

董事會(huì)顯然對(duì)這封信高度重視。他們連續(xù)與裴熙亮?xí)嫒?，并要求他制定挑選繼承人的計(jì)劃。裴隨后提出的計(jì)劃是進(jìn)一步鞏固權(quán)位：裴的首席戰(zhàn)略顧問斯蒂芬克羅福德（Stephen S. Crawford）和公司固定收入部門主管佐依克魯茲，兩名裴的親密手下，被任命為聯(lián)合總裁。

這一決定，還否定了另外三位繼承人選：來自機(jī)構(gòu)投資者業(yè)務(wù)部門的維克拉姆潘迪特和約翰海文思（John P. Havens），以及負(fù)責(zé)購(gòu)并業(yè)務(wù)的約瑟夫佩雷拉。

機(jī)構(gòu)投資者業(yè)務(wù)部門的利潤(rùn)占摩根士丹利總體的60％。此三人都一度被認(rèn)為是CEO職位的頂尖候選人。在繼位計(jì)劃宣布后不久，三人黯然辭職，離開摩根士丹利。他們的離職一方面是對(duì)這一明顯偏袒裴熙亮派系的決定的抗議，另一方面也反映出他們對(duì)大摩股票的行情失去了信心——摩根士丹利高層的薪酬，有接近三分之一是以股票形式發(fā)放的。

同樣的原因也許可解釋6月10日摩根士丹利另外九位股票衍生產(chǎn)品交易員的離職。他們跳槽到中等規(guī)模的Wachovia投資公司。這樣，到裴熙亮辭職之前，數(shù)月之內(nèi)離職的經(jīng)理人員已經(jīng)超過30位。

在裴熙亮篤定去職之際，摩根士丹利的董事會(huì)聘請(qǐng)了獵頭公司Spencer Stuart尋求合適的CEO人選，公司內(nèi)部則由董事查爾斯耐特（Charles Knight）牽頭負(fù)責(zé)。在一份聲明中，耐特曾表示：“今年3月，寫公開信向裴熙亮發(fā)難的八位前高管，最近離開的五位管理委員會(huì)成員，以及前CEO約翰馬克，將不會(huì)在考慮的人選之中?！?/p>

美國(guó)媒體曾披露了另外幾位聲望頗高的可能候補(bǔ)人選，其中包括紐約交易所前主席約翰里德（John S. Reed），紐交所現(xiàn)任主席約翰塞恩（John Thain），花旗集團(tuán)執(zhí)行委員會(huì)主席、克林頓政府財(cái)政部長(zhǎng)羅伯特魯賓(Robert E. Rubin)等等。

在馬克回歸的版本之前，另外一種據(jù)說正在考慮中的方案是，由被認(rèn)為屬裴熙亮派的克魯茲本人擔(dān)任新首席執(zhí)行官，同屬裴熙亮派的斯蒂芬克勞福德?lián)喂究偛?；而作為一種妥協(xié)，請(qǐng)前總裁斯蒂芬紐豪斯（Stephen Newhouse）重回公司擔(dān)任董事長(zhǎng)。紐豪斯于今年3月裴熙亮“內(nèi)部清洗”時(shí)辭職。這個(gè)方案能讓對(duì)裴心懷不滿的前高管們的要求有所滿足，對(duì)那些被迫辭職的高管發(fā)出和解信息，同時(shí)也可以使摩根士丹利仍然走一條“沒有裴熙亮的裴熙亮路線”。

盡管猜測(cè)與傳言不斷，“馬克刀”復(fù)出的可能性一直為人們看重。目前的消息則顯示，馬克重返大摩，顯然更有利于這家華爾街超級(jí)投行的人心穩(wěn)定、內(nèi)部團(tuán)結(jié)，也有助于其恢復(fù)華爾街的信心。6月22日及23日，這一消息從大摩董事會(huì)傳出，及至23日周五股市收市，大摩的股價(jià)上漲了5%。

本刊特約記者盧佳敏對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)