陳果近期小盤風(fēng)格有極端化跡象，短期波動(dòng)或?qū)⒓觿?。近期公募基金、陸股通等資金凈流入不足，而兩融余額不斷上行，在這種情況下，投資者開始轉(zhuǎn)向小盤股，因?yàn)閮扇谫Y金更容易流向中小盤風(fēng)格，市場(chǎng)整體下行階段中很少有投資者愿意加杠桿布局大盤股。近年來新股數(shù)量急劇增加，為資金提供更多挖掘空間。小盤股由于估值小，市值小，資金流入帶來的漲幅較大，更容易受到資金追捧。新股的增多則為各類資金提供了更多選擇，加速了小盤股的漲勢(shì)。2023年以來A股總體呈現(xiàn)啞鈴型分化，呈現(xiàn)出大小市值兩頭

00逐漸顯露出在小盤股尤其是“微盤股”上覆蓋不全面的特點(diǎn)。在此背景下，覆蓋面更廣、更具代表性的高性價(jià)比小盤風(fēng)格指數(shù)成為時(shí)代需要。放眼二級(jí)市場(chǎng)，國證2000指數(shù)的諸多優(yōu)勢(shì)凸顯，頭部基金公司不約而同意識(shí)到該基金的價(jià)值所在。近期，權(quán)益大廠中歐基金宣布，即將在6月26日開售公司新品——中歐國證2000指數(shù)增強(qiáng)。國證2000指數(shù)高性價(jià)比優(yōu)勢(shì)漸現(xiàn) 創(chuàng)新成長屬性強(qiáng) 業(yè)績彈性高按照市值和成交金額在市場(chǎng)中所占比例的綜合排名，扣除國證1000指數(shù)樣本股后，選取排名靠前的200

季度A股整體呈現(xiàn)小盤優(yōu)于大盤、成長優(yōu)于價(jià)值的特征，寬基指數(shù)中中證500、中證1000表現(xiàn)占優(yōu)，行業(yè)風(fēng)格表現(xiàn)排名為成長>周期>消費(fèi)>金融，與2022年Q4相比進(jìn)行了由大盤到小盤，由價(jià)值到成長的切換。進(jìn)入3月后，市場(chǎng)即將迎來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與企業(yè)業(yè)績的驗(yàn)證期，“春季躁動(dòng)”行情將逐步落下帷幕，市場(chǎng)風(fēng)格或再迎切換。歷年二季度市場(chǎng)何種風(fēng)格占優(yōu)？從歷年二季度表現(xiàn)來看，在2011至2022年的過去12年里，寬基指數(shù)層面有6次中證1000指數(shù)占優(yōu)，大小盤風(fēng)格上有7次小盤占優(yōu)，行業(yè)

值權(quán)重類板塊與中小盤類題材類板塊的表現(xiàn)上。權(quán)重類指數(shù)持續(xù)震蕩調(diào)整，而中小盤類指數(shù)持續(xù)新高不斷。代表權(quán)重類指數(shù)的上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)，加上綜合類指數(shù)上證指數(shù)，在7月份持續(xù)向下回落;其中上證指數(shù)自7月5日的3424點(diǎn)以來，持續(xù)震蕩調(diào)整了超過21個(gè)交易日，而上證50指數(shù)也是在持續(xù)的回落過程當(dāng)中，不僅時(shí)間長，而且回落的空間也大，回吐掉了2022年4月下旬以來的絕大部分的空間漲幅。代表中小盤題材類的國證2000指數(shù)和中證1000指數(shù)則是持續(xù)的新高不斷，有調(diào)整

異的業(yè)績，銀華中小盤再次斬獲金牛獎(jiǎng)殊榮，值得一提的是，該基金已連續(xù)六年蟬聯(lián)金牛獎(jiǎng)，專業(yè)投資和長期理念的實(shí)力不斷彰顯，是不斷被權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)證的“好基金”。銀華中小盤成立于2012年6月20日，經(jīng)歷了2013年的股債雙殺、2015年的股市震蕩、2017年的藍(lán)籌股行情、2018年的市場(chǎng)回調(diào)等復(fù)雜行情，是一只久經(jīng)沙場(chǎng)考驗(yàn)的老牌基金，創(chuàng)造了令人矚目的中長期回報(bào)。據(jù)基金二季報(bào)顯示，截至6月30日，銀華中小盤自成立以來實(shí)現(xiàn)總回報(bào)801.89%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為86

到性價(jià)比更高的中小盤股票。過去“以大為美”的時(shí)代也在今年遭遇挑戰(zhàn)，很多“頂流”基金經(jīng)理業(yè)績翻車，一度表現(xiàn)不佳的丘棟榮、曹名長等出現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)，低估價(jià)值表現(xiàn)是曇花一現(xiàn)還是徹底反轉(zhuǎn)？小盤風(fēng)格明顯占優(yōu)可能暫告段落目前價(jià)值和小盤風(fēng)格處于占優(yōu)水平，8月以來價(jià)值成長風(fēng)格收益差達(dá)到11.84%，而下半年以來中證1000與滬深300指數(shù)的收益差為11.95%，一些有鮮明產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的行業(yè)如醫(yī)藥、新能源、白酒等，或受估值破裂繼續(xù)下行，或因行業(yè)景氣和估值雙高而在高位盤桓。對(duì)比看，重

多投資者持有的中小盤股則出現(xiàn)明顯調(diào)整，即使最近稍有“回血”也難掩賬面損失。數(shù)量較少的大盤股帶領(lǐng)指數(shù)走牛而大部分股票沒有享受到牛市春風(fēng)的狀態(tài)，在A股歷史上也是比較罕見的。不過從長周期來看，大小盤指數(shù)近年來的分化有一定的合理性，大盤股的領(lǐng)漲實(shí)際上帶有“恢復(fù)性上漲”的特點(diǎn)，目前這個(gè)“均值回歸”的過程已經(jīng)接近尾聲，牛年有望出現(xiàn)“大小并進(jìn)”，在大盤股中的落后補(bǔ)漲完成之后，這一風(fēng)格切換將在下半年慢慢實(shí)現(xiàn)。大盤股走強(qiáng)的歷史輪回大盤股的相對(duì)走強(qiáng)是去年以來行情演繹的主要特點(diǎn)

時(shí)圖上黃線在上的小盤類個(gè)股輪動(dòng)式上漲。1月21日，市場(chǎng)在權(quán)重類板塊，特別是券商板塊拉高的帶動(dòng)下出現(xiàn)了向上突破。但市場(chǎng)更多的是一種縮量式的反彈上升。最近兩周的運(yùn)行過程當(dāng)中，最大的一個(gè)亮點(diǎn)，就是科技類及部分的中小盤類個(gè)股進(jìn)行了一番輪動(dòng)的反彈上升。這個(gè)體現(xiàn)在分時(shí)圖上就是，黃線在上運(yùn)行、白線在下面運(yùn)行。市場(chǎng)風(fēng)格是否在切換？下一輪行情的主線到底是在權(quán)重類抱團(tuán)類個(gè)股還是在題材類中小盤類優(yōu)質(zhì)的個(gè)股？2021年元旦前后及2020年12月份來看，主要上漲的是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)取暖的權(quán)

的投資價(jià)值。首只小盤價(jià)值風(fēng)格ETF銀華小盤價(jià)值ETF20日上市自2019年12月以來A股展開反攻，中小盤股成為反彈先鋒。截止1月9日收盤，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指區(qū)間漲幅分別為14.91%和14.78%，同期上證50漲幅不足6%。銀華基金表示，經(jīng)過連續(xù)4年調(diào)整，部分基本面優(yōu)秀的小盤股已處于價(jià)值洼地中。伴隨著科技上升為國家戰(zhàn)略、科創(chuàng)板擴(kuò)容，小盤價(jià)值股有望迎來新的投資周期。為此，銀華基金發(fā)布全市場(chǎng)首只小盤價(jià)值風(fēng)格ETF——銀華小盤價(jià)值ETF，并將于1月20日上市。銀

三盤都是毛菜：一小盤豆芽，一小盤白菜，一小盤豆腐，不僅盤子小，菜量也很小，一盤菜都貼盤底。三個(gè)客人加上五位主人，一共八個(gè)人共進(jìn)這席晚餐。主人非?？蜌猓粍艃簞瘢骸俺?，吃，吃！別客氣！”主人尚未舉杯，這時(shí)我們中間的一位就動(dòng)筷了，只見他一筷子就向雞蛋餅叨去，這一筷子一點(diǎn)兒也不夸張地說，叨去了整盤雞蛋餅的一半！這一舉動(dòng)，不僅讓我感到吃驚，感到難堪，連極為好客的主人也驚愕得半天都沒有言語了。這位同伴大概是從小沒有學(xué)好數(shù)學(xué)，不懂得在一個(gè)桌上，八個(gè)人的一盤雞蛋餅，每個(gè)

中盤股、376只小盤股。將于2019年6月21日收盤后正式生效。與MSCI納入A股不同，MSCI納入A股是以大盤股為主，于5月28日才首次將創(chuàng)業(yè)板股票納入MSCI指數(shù)體系，首批共18只。富時(shí)羅素亞太區(qū)董事、總經(jīng)理白美蘭也表示，相較于其他指數(shù)公司，富時(shí)羅素的指數(shù)編制方法決定它對(duì)中盤、小盤的覆蓋更廣。筆者認(rèn)為，富時(shí)羅素納入A股必將對(duì)二級(jí)市場(chǎng)中小盤股票的估值體系產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。相對(duì)于處于企業(yè)成熟期的大盤股來說，中小盤股票大都是處于成長階段的企業(yè)，其盈利基礎(chǔ)相對(duì)薄弱

遠(yuǎn)見成長、大成中小盤等基金。中歐電子信息產(chǎn)業(yè)C逆勢(shì)上漲1.33%震蕩市中，普通股票型基金的業(yè)績表現(xiàn)往往更能看出基金經(jīng)理擇股的能力。表1：普通股票型基金8月以來收益前15名據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至9月12日，有可比數(shù)據(jù)的323只普通股票型基金中，僅2只基金（A/B/C份額分開計(jì)算，不含8、9月成立的基金）自8月以來業(yè)績?nèi)〉谜找?，其余均有不同幅度下跌，其中國泰金鑫跌幅最大，?17.20%。其中，中歐電子信息產(chǎn)業(yè)C以1.33%的漲幅領(lǐng)跑，中歐電子信息產(chǎn)業(yè)

毛麟角。易方達(dá)中小盤（基金代碼：110011）就是其中之一。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，易方達(dá)中小盤基金經(jīng)理張坤執(zhí)掌該基金近六年以來，連年實(shí)現(xiàn)正收益，任職以來總回報(bào)234%，年復(fù)合收益率約25%，在可比的387只同類基金中排名前1/10。作為混合偏股型基金，易方達(dá)中小盤通過投資商業(yè)模式和競(jìng)爭(zhēng)力突出的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，力求在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，謀求基金資產(chǎn)的長期增值。在2017年A股總體呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的格局下，易方達(dá)中小盤秉持著價(jià)值投資理念，較好地把握了藍(lán)籌行業(yè)帶來的盈利機(jī)

蕩的市場(chǎng)，諾安中小盤精選混合業(yè)績一貫堅(jiān)挺，在2013年到2017年這五年，每個(gè)年度都獲得正收益。2017年，全年共有87%的公募基金上漲，風(fēng)頭遠(yuǎn)超僅有33%比例上漲的A股股票。這一火熱局面，為新一年的基金市場(chǎng)吸引了不少“新粉”。但如今公募基金產(chǎn)品已有4000多只，投資者該如何從中挑選能夠帶來豐厚回報(bào)的?；兀繉?shí)際上，基金過往業(yè)績、基金經(jīng)理的投資經(jīng)歷、基金公司的投研實(shí)力等都是投資者擇基需要參考的指標(biāo)。記者注意到，諾安基金旗下諾安中小盤精選混合憑借212.92

疼了，還剝不出一小盤豆子，原來不管是大事小事，要想把它干好都是一件不容易的事情，要想有收獲就必須付出辛苦的勞動(dòng)。在我和媽媽的共同努力下，一小盤豆子終于剝好了，媽媽把洗干凈的豆子和事先準(zhǔn)備好的玉米粒還有切成小塊的紅蘿卜混在一起清炒，不一會(huì)兒功夫一盤味香色美的玉米蘿卜炒青豆就出鍋了。慢慢品嘗著自己的勞動(dòng)成果，那天的心情和胃口格外的好。而且能親自幫媽媽干一些力所能及的家務(wù)活，我覺得非常高興。以后我一定會(huì)繼續(xù)努力：搞好學(xué)習(xí)的同時(shí)，也要多幫媽媽做些事，讓媽媽不再那么

將帶來較大波動(dòng)，小盤轉(zhuǎn)債較低的估值意味著可以用較低價(jià)格買入其內(nèi)含期權(quán)，在未來市場(chǎng)中“進(jìn)可攻，退可守”。2017年12月25日以來，密集發(fā)行了眾興轉(zhuǎn)債等7只規(guī)模不高于10億元的小盤可轉(zhuǎn)債，對(duì)應(yīng)的正股市值都不超過100億元，轉(zhuǎn)債發(fā)行金額占市值的比例也不高，在7.4%至22.4%之間的范圍，大多低于10%。這些小盤轉(zhuǎn)債“生不逢時(shí)”，市場(chǎng)定價(jià)低迷。7只轉(zhuǎn)債中有4只在上市當(dāng)日破發(fā)，平均轉(zhuǎn)股溢價(jià)率僅為8.19%。曾幾何時(shí)，業(yè)界普遍認(rèn)為，小盤轉(zhuǎn)債內(nèi)含看漲期權(quán)的價(jià)值較高，

—一個(gè)印有蝴蝶的小盤，里面還有五顆亮晶晶的小鐵珠。阿姨告訴我，這叫平衡球。我欣喜地接過小盤仔細(xì)研究起來，只見蝴蝶的兩邊翅膀末端各有一個(gè)小坑，腹部有一個(gè)，翅膀下端也各有一個(gè)小坑。這怎么玩呢？阿姨仿佛看出了我的心思，指著小盤向我解釋：“你要讓五個(gè)小鐵珠滾到這些小坑里面，就算成功?！蔽乙宦?，便來了勁。阿姨先給我做示范，只見她將鐵珠滾到對(duì)面，在中途猛地停了下來，有些球便乖乖地滾到小坑里面，才一會(huì)兒工夫，小鐵球便一一滾進(jìn)坑里去了。用時(shí)58秒，哇！好厲害！我端起小盤，

—一個(gè)印有蝴蝶的小盤，里面還有五顆亮晶晶的小鐵珠。阿姨告訴我，這叫平衡球。我欣喜地接過小盤仔細(xì)研究起來，只見蝴蝶的兩邊翅膀末端各有一個(gè)小坑，腹部有一個(gè)，翅膀下端也各有一個(gè)小坑。這怎么玩呢？阿姨仿佛看出了我的心思，指著小盤向我解釋：“你要讓五個(gè)小鐵珠滾到這些小坑里面，就算成功?！蔽乙宦?，便來了勁。阿姨先給我做示范，只見她將鐵珠滾到對(duì)面，在中途猛地停了下來，有些球便乖乖地滾到小坑里面，才一會(huì)兒工夫，小鐵球便一一滾進(jìn)坑里去了。用時(shí)58秒，哇！好厲害！我端起小盤，

上漲2.44%、小盤指數(shù)上漲2.45%，表現(xiàn)較大盤指數(shù)遜色。最佳分析師指數(shù)雖在月度累積收益率上低于各對(duì)比指數(shù)，但在本月大多數(shù)交易日仍能跑贏巨潮中、小盤指數(shù)，并取得較令人滿意的正收益。值得注意的是，與以往的歷史經(jīng)驗(yàn)不同，在本月的上漲行情中，最佳分析師指數(shù)和巨潮大盤指數(shù)的表現(xiàn)與在市場(chǎng)總體處于升勢(shì)時(shí)往往表現(xiàn)更為優(yōu)秀的巨潮中、小盤指數(shù)相比，表現(xiàn)并不落下風(fēng)。由于資金開始向大盤股指數(shù)以及市值較大的藍(lán)籌股公司聚集，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化也開始顯現(xiàn)。最佳分析師指數(shù)由于組成樣本

普香港上市中國中小盤指數(shù)基金（501021）自5月下旬啟動(dòng)全國發(fā)行，鑒于目前的市場(chǎng)環(huán)境，許多前來咨詢的投資者均表達(dá)了對(duì)于港股市場(chǎng)當(dāng)前估值優(yōu)勢(shì)、“深港通”催化劑等方面事項(xiàng)的濃厚興趣。Wind、Bloomberg方面的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年5月末，港股的估值水平已接近歷史長期低位，其中恒生指數(shù)除市盈率接近長期低位之外，市凈率更是已“破1”，而上一次恒生指數(shù)的“破凈”還是發(fā)生于97、98年的金融市場(chǎng)困境期。如果細(xì)分來看，恒生小型股指數(shù)當(dāng)前市凈率也降至1.03倍

換在積蓄力量中，小盤成長在機(jī)構(gòu)配置和相對(duì)估值方面有所改善，等待業(yè)績高增長等因素催化。2016年即將結(jié)束，過去一年整體上大盤價(jià)值股占優(yōu)，過去幾年市場(chǎng)風(fēng)格基本上一年一切換，那么2017年風(fēng)格是否會(huì)切換到小盤成長股？從每十年一輪的產(chǎn)業(yè)周期看，中期風(fēng)格切換契合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷。短期看，觀察2008年以來市場(chǎng)，很有意思的現(xiàn)象是，上證50和中證100代表的大盤價(jià)值、中小板指和創(chuàng)業(yè)板指代表的小盤成長，基本上是一年一變，輪番領(lǐng)頭。是什么因素影響風(fēng)格切換？流動(dòng)性松緊對(duì)風(fēng)格影響不

4.76%，巨潮小盤累計(jì)收益跌幅最小，為-2.10%。由于地產(chǎn)、有色、煤炭、銀行等權(quán)重股處于低迷狀態(tài)，藍(lán)籌股走弱的同時(shí)中小盤個(gè)股開始發(fā)力，這是使得巨潮小盤明顯強(qiáng)于巨潮大盤的主要原因。新財(cái)富最佳分析師指數(shù)8月下旬呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，經(jīng)過9月初稍微的上行于9月8日開始下跌。最近1個(gè)月累計(jì)收益下跌4.66%，收于4910.64點(diǎn)。作者薛銳哲任職于深圳證券信息有限公司指數(shù)事業(yè)部

主力機(jī)構(gòu)繼續(xù)圍繞小盤高成長投資主線掘金，小盤、次新、高送轉(zhuǎn)概念股和OLED產(chǎn)業(yè)鏈概念股成為本周市場(chǎng)最大主流熱點(diǎn)。小盤、次新、高送轉(zhuǎn)概念股巔峰對(duì)決。高送轉(zhuǎn)炒作第一次高潮在今年3月中下旬，在龍頭股寶德股份連續(xù)漲停填權(quán)的標(biāo)桿示范下，掀起了高送轉(zhuǎn)投資浪潮，并帶動(dòng)了虛擬現(xiàn)實(shí)、人工智能、無人駕駛等概念股的炒作風(fēng)暴。進(jìn)入4月低迷的市場(chǎng)，高送轉(zhuǎn)概念股一直呈現(xiàn)群龍無首的局面，相關(guān)炒作也一直不溫不火，大部分高送轉(zhuǎn)概念股呈現(xiàn)回落調(diào)整走勢(shì)。四月末以來，隨著市場(chǎng)對(duì)次新股的炒作漸漸進(jìn)

、巨潮中盤、巨潮小盤、巨潮1000指數(shù)累計(jì)收益分別為0.98%、1.95%和3.04%和1.67%，新財(cái)富最佳分析師指數(shù)的累計(jì)收益為0.8%，與巨潮大盤較為接近。在此期間內(nèi)，最佳分析師指數(shù)的年化波動(dòng)率為0.94%，巨潮大、中、小盤及巨潮1000指數(shù)年化波動(dòng)率分別為1.12%、1.66%、1.87%和1.38%。較之其他指數(shù)，最佳分析師指數(shù)波動(dòng)幅度最小，收益最為穩(wěn)健。作者宋雨青任職于深圳證券信息有限公司指數(shù)事業(yè)部

股，以大盤股+中小盤股為主，更側(cè)重中小盤。左金保掌舵的長信量化中小盤股票，近一年收益率為5.37%，居同類114只基金第3。該產(chǎn)品主要通過動(dòng)態(tài)成長因子、估值因子、基本面因子、流動(dòng)性因子等篩選投資標(biāo)的。在行業(yè)配置均衡的同時(shí)，以中小盤股為主要投資標(biāo)的，風(fēng)格偏成長型。據(jù)悉，長信基金量化團(tuán)隊(duì)目前老、中、青完美結(jié)合，經(jīng)過8年的沉淀積累，在量化投資領(lǐng)域?qū)耀@嘉獎(jiǎng)，為投資者帶來相對(duì)穩(wěn)定的回報(bào)。endprint

較于巨潮大、中、小盤指數(shù)，跌幅較小，4月15日至5月13日，最佳分析師指數(shù)累計(jì)下跌-4.07%。收于4682.45點(diǎn)。4月下旬表現(xiàn)平穩(wěn)，呈盤整走勢(shì)，5月上旬開始震蕩下跌，中旬回穩(wěn)。相較而言，巨潮中、小盤則表現(xiàn)出較高波動(dòng)性，跌幅較大。其中巨潮中盤跌幅最大，月累計(jì)跌幅達(dá)-11.58%。而小盤受到科技，醫(yī)藥類股的帶動(dòng)，在5月初表現(xiàn)出一輪反彈行情，中旬受大盤跌勢(shì)影響一路走低。

平臺(tái)現(xiàn)象。由于中小盤、創(chuàng)業(yè)板題材股在3月初以來的反彈中表現(xiàn)突出，巨潮中盤、小盤股以較大幅度跑贏巨潮大盤指數(shù)以及與巨潮大盤樣本股相近的最佳分析師指數(shù)。據(jù)此，巨潮小盤表現(xiàn)最佳，最佳分析師指數(shù)小幅跑輸巨潮大盤指數(shù)。但從近一年的表現(xiàn)來看，最佳分析師指數(shù)波動(dòng)率較小、收益較平穩(wěn)，因此就長期累積收益而言，其與巨潮小盤指數(shù)仍較為接近。作者陳少珠任職于深圳證券信息有限公司指數(shù)事業(yè)部

數(shù)據(jù)顯示，大成中小盤混合基金（160918）（下稱：大成中小盤）以其擇機(jī)奪市、反彈迅猛的特點(diǎn)成為年度收益前十基金中最亮眼的黑馬。事實(shí)上，該基金上半年并沒有出現(xiàn)在第一梯隊(duì)，但在下半年的反彈中，大成中小盤反應(yīng)迅速、越戰(zhàn)越勇。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月31日，大成中小盤今年以來的收益率已高達(dá)117.84%，在全市場(chǎng)所有近4000只基金中排名第9，在同類型451只偏股混合型基金中排名第3。初生牛犢不畏虎，對(duì)于大成中小盤基金經(jīng)理魏慶國來說，雖說是“85后

以來新高。由于中小盤、創(chuàng)業(yè)板題材股在10月初以來的反彈中表現(xiàn)突出，巨潮中盤、小盤股以較大幅度跑贏巨潮大盤指數(shù)，以及與巨潮大盤樣本股相近的分析師指數(shù)。各對(duì)比指數(shù)中，巨潮小盤表現(xiàn)最佳，本期上漲22.31%。本月各對(duì)比指數(shù)繼續(xù)體現(xiàn)走勢(shì)分化的特征，巨潮中盤、小盤指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)于國證1000指數(shù)，而最佳分析師指數(shù)和巨潮大盤指數(shù)漲幅不及國證1000指數(shù)。本期后半段的普漲行情與上漲或反彈中的走勢(shì)相似，出現(xiàn)了最佳分析師指數(shù)持續(xù)跑輸巨潮小盤指數(shù)的現(xiàn)象。另外，在和國證1000指數(shù)

后主要資金流入中小盤，使得中小盤指數(shù)后續(xù)快速上漲，而以藍(lán)籌為主的最佳分析師指數(shù)、巨潮1000指數(shù)和巨潮大盤指數(shù)增長較為緩慢。1月末，市場(chǎng)整體出現(xiàn)下行趨勢(shì)，2月4日央行宣布降準(zhǔn)的消息對(duì)市場(chǎng)有所刺激，2月中下旬鄰近春節(jié)，市場(chǎng)整體開始呈上升趨勢(shì)?？疾炱趦?nèi)，巨潮大盤、巨潮中盤、巨潮小盤、巨潮1000指數(shù)同期收益分別為-1.66%、8.28%、10.16%、2.61%，最佳分析師指數(shù)累計(jì)收益為-2.09%，與巨潮大盤較為接近。作者任職于深圳證券信息有限公司指數(shù)事業(yè)部

兩條，紅色、藍(lán)色小盤各一只，小棒一根，魚食若干。2.實(shí)驗(yàn)步驟把金魚養(yǎng)在魚缸里，放進(jìn)水與水草，每天喂金魚。每次你都用藍(lán)色小盤裝魚食，再放進(jìn)魚缸。幾天過后，只要一看見藍(lán)色小盤，即使里面沒有魚食，金魚也會(huì)自然地游過來。接下來幾天，你換上紅色的小盤，裝上魚食，然后放進(jìn)魚缸，再用小棒驅(qū)趕金魚。這樣經(jīng)過一段時(shí)間后，金魚只要一看到紅色的小盤，就會(huì)浮躁不安，四處逃竄了。3.科學(xué)奧秘條件反射是由信號(hào)刺激引起的反射，一般是指建立在后天學(xué)習(xí)、積累“經(jīng)驗(yàn)”基礎(chǔ)上的反射活動(dòng)。經(jīng)過一

、巨潮中盤、巨潮小盤指數(shù)的同期收益分別為2.17%、0.15%、3.73%和4.64%。不過，同期內(nèi)，最佳分析師指數(shù)的年化波動(dòng)率為15.12%，而巨潮1000、巨潮大、中及小盤指數(shù)的分別為16.10%、15.19%、18.04%和18.13%。相比較于其他指數(shù)，最佳分析師指數(shù)的樣本股規(guī)模結(jié)構(gòu)更趨均衡，所以在股市震蕩時(shí)期的整體波動(dòng)幅度較小，呈現(xiàn)穩(wěn)健收益的特性。endprint

的盤羊。突然一只小盤羊落隊(duì)了，轉(zhuǎn)眼間速度如風(fēng)的獵犬追上來了。10米、8米、6米……獵犬越來越靠近了，媽媽眼看著自己的孩子即將遭遇危險(xiǎn)，卻無能為力。突然幾只金絲猴像離弦的箭以迅雷不及掩耳之勢(shì)從天而降，搭起了一座生命橋救走了小盤羊。兩種不同的動(dòng)物緊緊團(tuán)結(jié)在一起，挽救了生命。獵人們知道消息后氣急敗壞，派人用火燒了這片美麗的森林。金絲猴無家可歸，和盤羊一起踏上了全新的旅程。團(tuán)結(jié)是一種美德，要用心靈去感受，想想以前我只顧自己的需求，而不去幫助其他同學(xué)。讀了這本書讓我

塊、兩本書、一個(gè)小盤（里面盛有水）實(shí)驗(yàn)原理：杯子扣在玻璃上后，杯內(nèi)是封閉的。杯子放在玻璃上后，由于杯子與玻璃之間有摩擦力，所以杯子不向下運(yùn)動(dòng)。當(dāng)用點(diǎn)燃的蠟燭去燒杯子底部時(shí)，杯子內(nèi)的空氣受熱膨脹，杯子與玻璃之間的摩擦力減小，在重力的作用下，杯子便沿玻璃向下滑動(dòng)了。實(shí)驗(yàn)過程：1. 用一杯水倒在玻璃上，將玻璃浸濕（下面用一容器接著）。2. 拿住玻璃杯，倒扣在盛有水的小盤里，把杯口沾濕。3. 將玻璃一端放到兩本書上，另一端放到桌子上。并把杯子倒扣在玻璃上，杯子停在

，也優(yōu)于中盤股和小盤股。2014年2月28日至4月15日，代表市場(chǎng)基準(zhǔn)的巨潮1000指數(shù)累計(jì)上漲1.55%，巨潮大盤指數(shù)和巨潮中盤指數(shù)分別上漲2.47%和1.03%，巨潮小盤指數(shù)則下跌0.16%。同期，最佳分析師指數(shù)累計(jì)收益為3.73%，相對(duì)于巨潮1000指數(shù)實(shí)現(xiàn)了2.18%的超額收益，超越了巨潮大盤、中盤和小盤指數(shù)。在最佳分析師指數(shù)的樣本股中，金融地產(chǎn)是第一大權(quán)重板塊，占據(jù)了近50%的權(quán)重，而地產(chǎn)股近期的良好表現(xiàn)，帶動(dòng)了最佳分析師指數(shù)的反彈。作者鄧娜任職

∠338°，機(jī)尾小盤去重270 g∠138°;b. 11月12日，低發(fā)對(duì)輪去掉上次加重，添加配重400 g∠83°，機(jī)尾小盤加重90 g∠145°;c. 12月1日，機(jī)尾小盤加重91 g∠165°;d. 12月1日，機(jī)尾小盤去掉上次加重，再加重 90 g∠278°。經(jīng)過以上配重調(diào)整后，發(fā)電機(jī)振動(dòng)明顯好轉(zhuǎn)，具體數(shù)據(jù)見表2。表2 現(xiàn)場(chǎng)平衡后發(fā)電機(jī)振動(dòng)數(shù)據(jù)3 影響系數(shù)計(jì)算機(jī)組以往平衡過程中，為了減少啟動(dòng)次數(shù)，假設(shè)在低發(fā)對(duì)輪上加重不會(huì)顯著影響9號(hào)瓦振動(dòng)，前2次平衡

馬相雙投資于中小盤基金的操作策略探討Research intoOperation Strategy of Investing SmallandMedium of FacialStocks馬相雙什么是中小盤基金？簡而言之就是投資于中小盤市值股票的股票型投資基金。中小市值股票如何確定？多數(shù)基金契約對(duì)中小盤股的定義：“中小盤股”是指“按A股市場(chǎng)中的股票流通市值從小到大排序并相加，累計(jì)流通市值達(dá)到總流通市值50%的股票歸入小市值公司股票集合?！备鶕?jù)這個(gè)定義，目前僅

6%，亞于中盤、小盤指數(shù)?？v觀巨潮規(guī)模指數(shù)過去6個(gè)月的表現(xiàn)，大盤股與中小盤股的強(qiáng)弱頻繁切換，市場(chǎng)風(fēng)格多變。作為具有“主動(dòng)型”特點(diǎn)的最佳分析師指數(shù)，在此階段表現(xiàn)出一定優(yōu)勢(shì)。以月度收益率分析，最佳分析師指數(shù)有3個(gè)月超過巨潮A指、5個(gè)月超過巨潮大盤、4個(gè)月超過巨潮中盤、3個(gè)月超過巨潮小盤。從月度超額收益來看，最佳分析師指數(shù)相對(duì)于巨潮A值、巨潮大盤、巨潮中盤、巨潮小盤指數(shù)的月超額收益的平均值分別為0.26%、0.38%、0.36%和0.03%。作者任職于深圳證券信

華動(dòng)力增長和廣發(fā)小盤。投資能力PK鵬華動(dòng)力增長今年以來截至7月31日的收益率為8652％，在30只LOF中排名第三。排名前兩位的，分別是嘉實(shí)300和融通巨潮兩只指數(shù)基金。廣發(fā)小盤今年以來也表現(xiàn)不俗，以82.67％的收益緊隨鵬華動(dòng)力增長之后，收益率在LOF中排名第四。進(jìn)入二季度之后，兩只基金由于對(duì)市場(chǎng)判斷出現(xiàn)分歧，業(yè)績分化比較明顯。二季報(bào)顯示，廣發(fā)小盤二季度開始減倉，股票倉位從一季度末的81.67％減少到了78.13％。鵬華動(dòng)力增長反之，股票倉位從77.61

葉　輝由于金鷹中小盤去年以來表現(xiàn)出色長期領(lǐng)跑，投資者對(duì)中小盤基金的關(guān)注度明顯升溫。另兩只比較受關(guān)注的基金華安中小盤和易方達(dá)中小盤，誰更優(yōu)秀呢?華安中小盤成立于2007年4月，它的投資目標(biāo)是“通過主要投資于具有持續(xù)成長潛力的中小盤股票，在嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的持續(xù)增值”。易方達(dá)中小盤成立于2008年6月，它的投資目標(biāo)和華安中小盤很像，“通過投資具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和較高成長性的中小盤股票，力求在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，謀求基金資產(chǎn)的長期增值”。兩只基

經(jīng)理歷史沿革德盛小盤精選基金成立于2004年4月12日，為配置型中小盤基金，投資風(fēng)格偏穩(wěn)健。該基金2007年的凈值增長率為115.55％，成立以來凈值增長率為262.85％(截至2008年1月25日)。在實(shí)際操作中，該基金選擇的以大盤股為主，大盤投資風(fēng)格十分明顯，其中大盤股占到基金持股比例的一半以上，并未體現(xiàn)出中小盤的投資風(fēng)格。另外，德盛小盤在基金說明書中體現(xiàn)出選股型的投資特點(diǎn)，而從實(shí)際來看，持股集中度較低且遠(yuǎn)低于同類型基金，而且持股相對(duì)穩(wěn)定，也與德盛優(yōu)勢(shì)