陳亮

市場最近兩周出現(xiàn)了持續(xù)的震蕩橫盤，并在1月21日出現(xiàn)了向上突破平臺（是否有效突破需要確認(rèn)）的走勢。最近兩周的震蕩橫盤，市場風(fēng)格由原來的機(jī)構(gòu)抱團(tuán)個股持續(xù)上漲，轉(zhuǎn)變?yōu)榱朔謺r圖上黃線在上的小盤類個股輪動式上漲。1月21日，市場在權(quán)重類板塊，特別是券商板塊拉高的帶動下出現(xiàn)了向上突破。但市場更多的是一種縮量式的反彈上升。

最近兩周的運(yùn)行過程當(dāng)中，最大的一個亮點(diǎn)，就是科技類及部分的中小盤類個股進(jìn)行了一番輪動的反彈上升。這個體現(xiàn)在分時圖上就是，黃線在上運(yùn)行、白線在下面運(yùn)行。市場風(fēng)格是否在切換？下一輪行情的主線到底是在權(quán)重類抱團(tuán)類個股還是在題材類中小盤類優(yōu)質(zhì)的個股？

2021年元旦前后及2020年12月份來看，主要上漲的是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)取暖的權(quán)重類個股。在權(quán)重類部分個股大幅上漲的情況下，市場當(dāng)中的中小盤類個股卻是大幅的向下運(yùn)行;造成這一個現(xiàn)象的主要原因還是資金不多，市場的大資金選擇了業(yè)績優(yōu)異、有中長期看好及向上運(yùn)行的邏輯，而一些中小盤類個股則出現(xiàn)了持續(xù)的震蕩調(diào)整。從技術(shù)的角度來看，很多科技類的相關(guān)個股已經(jīng)持續(xù)下跌了約四五個月的時間。

進(jìn)入到2021年元旦后，分時圖上的黃白線略有改觀，黃線在上面持續(xù)運(yùn)行，而白線則持續(xù)向下震蕩調(diào)整。市場風(fēng)格是否就此轉(zhuǎn)變？筆者認(rèn)為市場風(fēng)格并沒有進(jìn)行有效的轉(zhuǎn)變。有轉(zhuǎn)變的意愿、跡象和轉(zhuǎn)變成功的概率，但目前階段，并沒有完成這種市場風(fēng)格的有效轉(zhuǎn)換。

仔細(xì)觀察2021年1月份的板塊輪動，很容易得出一個結(jié)論：1月份的這輪中小盤科技股的上升，是板塊輪動的形式。并不是一種情緒渲染起來后趨勢性的持續(xù)的震蕩上升。當(dāng)然，個別的板塊及個股是很有可能會走獨(dú)立向上行情的，但這不能代表全部。

從市場風(fēng)格的角度來看，筆者認(rèn)為現(xiàn)在權(quán)重類抱團(tuán)個股的估值透支了最近一段時間以來的業(yè)績，股價上漲的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)的超過了業(yè)績增長的速度。所以，針對市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換這個問題，筆者簡單的提幾個觀點(diǎn)：

一、1月份的中小盤類的反彈上升屬于板塊輪動性質(zhì)，沒有形成有效的合力;

二、下一輪重點(diǎn)關(guān)注持續(xù)下跌的中小盤科技類相關(guān)的分類指數(shù)和龍頭績優(yōu)類個股;

三、1月份的中小盤類的反彈上升，只是長期下跌后震蕩構(gòu)筑底部的一個過程，持續(xù)的上升并不是在1月份（個別的板塊和個股除外）。

回到技術(shù)分析的角度來看下市場：

筆者在1月7日的專欄文章中的主要觀點(diǎn)是市場會沖擊中期高點(diǎn)，構(gòu)筑一個中期頂部。從市場的實(shí)際走勢來看，1月6日到1月20日的高位震蕩橫盤，也基本符合這個觀點(diǎn)。同時，筆者也暫不因?yàn)?月21日的突破前高3622點(diǎn)而改變觀點(diǎn)。從大的結(jié)構(gòu)上來看，市場確實(shí)是在高位震蕩筑頂?shù)倪^程當(dāng)中。唯一有所區(qū)別的就是這個中期頂部何時正式向下破位、正式的確認(rèn)這個中期頂部的問題。

筆者預(yù)期市場在1月21日創(chuàng)出階段新高點(diǎn)的上升只是一段子5浪的震蕩沖頂運(yùn)行。這一段子5浪的震蕩沖頂運(yùn)行，短暫的突破拉升后就會結(jié)束，市場在春節(jié)前會有一段持續(xù)的震蕩調(diào)整運(yùn)行，這個觀點(diǎn)不發(fā)生變化。

筆者在前期的分析中，指出來了1月7日的日線時間節(jié)點(diǎn)，從市場的實(shí)際走勢來看，進(jìn)入到了平臺震蕩構(gòu)筑中期頂部的過程當(dāng)中;1月13日的日線時間節(jié)點(diǎn)，出現(xiàn)的是子3浪的空間最高點(diǎn);筆者前期提出來的1月19日的日線時間節(jié)點(diǎn)，誤差到了1月20日，是向上沖擊頂點(diǎn)的子5浪的開始，子4浪調(diào)整結(jié)束的時間。

筆者原來預(yù)期市場在1月19日前后就會開始正式的向下運(yùn)行，從實(shí)際運(yùn)行來看，這比預(yù)期的要晚了個兩三個交易日。市場在運(yùn)行完這個小5浪沖頂以后，將會進(jìn)入到中期的震蕩回落運(yùn)行當(dāng)中。春節(jié)前會有一段持續(xù)性的震蕩回落出現(xiàn)。觀點(diǎn)不發(fā)生變化。

筆者前期反復(fù)的給讀者朋友們論述過相關(guān)的觀點(diǎn)，認(rèn)為市場最近的這一個波段上升，只是延續(xù)了2020年3月份的2646點(diǎn)開始的大波段上升，及筆者在前期所提出來的，市場在4季度向上運(yùn)行一個波段上升的延續(xù)。并不是什么趨勢性的大行情。更到不了什么4000點(diǎn)左右。4000點(diǎn)左右這個事情，需要到了2021年的下半年再去考慮了。現(xiàn)在不認(rèn)為會到4000點(diǎn)左右。

這并不是一段什么大的趨勢性上升。只是一個大波段上升的延續(xù)，是尾端。同時，市場在1月7日的日線時間節(jié)點(diǎn)（允許正負(fù)一個誤差）開始，就進(jìn)入到了構(gòu)筑中期頂部的過程當(dāng)中。

2021年A股走勢預(yù)測圖

實(shí)際上1月份的這一段上升，并不容易賺錢。最大的市場特征就是輪動分化。很多上升的個股，也并不是走的趨勢性上升，而更多的則是運(yùn)行的區(qū)間內(nèi)來回震蕩折騰。能走出趨勢性上升，畢竟少數(shù)，不是沒有，只是比例比較的少，難以發(fā)覺;同時，還有很多個股是新低不斷的向下運(yùn)行。這個市場的分化還體現(xiàn)在輪動的特征上面，特別是在1月中旬分時圖上黃線高高在上的情況下，中小盤類個股向上拉升，但大多是板塊輪動著向上拉升;同板塊當(dāng)中，個股的分化也是相當(dāng)?shù)膮柡?。這一段的震蕩分化式拉升，比較的復(fù)雜，賺錢并不容易。只要稍微的一不小心，就容易虧錢，還不僅僅是賺不到錢的問題。

總結(jié)一下：

市場很快將結(jié)束最后的子5浪沖頂，然后將進(jìn)入到中期的震蕩調(diào)整當(dāng)中;春節(jié)前會有一段持續(xù)的回落出現(xiàn);市場分化嚴(yán)重，各種分化，賺錢難賺;后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注持續(xù)下跌，進(jìn)行筑底過程中的中小盤類優(yōu)質(zhì)個股（堅(jiān)決規(guī)避垃圾個股）;1月份中小盤類輪動上沖，并不是趨勢性行情的開始，只是屬于震蕩筑底的一部分，盯緊筑底結(jié)束的時候，是下一輪的機(jī)會所在。