任小成 張梁 余振午 申翔 肖佳雯

摘 要：2020年新冠肺炎疫情對(duì)我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成巨大影響，讓各行業(yè)小微企業(yè)在本身抗風(fēng)險(xiǎn)能力低的不利情況下遭受多方面的沖擊。本文以長沙市214家小微企業(yè)為調(diào)研對(duì)象，分析政府政策在落實(shí)到企業(yè)的過程中遇到的問題，又通過對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行縱向和橫向的對(duì)比分析出政策實(shí)施帶來的效果，最后通過分析在理論上構(gòu)建創(chuàng)新思路和補(bǔ)充建議。

關(guān)鍵詞：新冠疫情;小微企業(yè);幫扶效果;政策創(chuàng)新

2019年1月14日國新辦新聞發(fā)布會(huì)發(fā)布新的小型微利企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)是：企業(yè)的資產(chǎn)總計(jì)金額處于5000萬元以下，從業(yè)人數(shù)不超過300人，同時(shí)應(yīng)納稅所得額不超過300萬元。小微企業(yè)市場占比非常大，在中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)中具有非常重要的地位。但在中國經(jīng)濟(jì)增速下行的大環(huán)境和新冠疫情的影響下，小微企業(yè)處境惡劣。如何采取相關(guān)措施幫助小微企業(yè)應(yīng)對(duì)當(dāng)下惡劣環(huán)境是當(dāng)務(wù)之急。本文正是基于這一現(xiàn)實(shí)背景提出來的，試圖以湖南省長沙市小微企業(yè)為研究對(duì)象，探討小微企業(yè)面臨的具體問題、地方政府政策落實(shí)效果，以及應(yīng)該提出怎樣有效的政策和創(chuàng)新性建議，幫助小微企業(yè)渡過難關(guān)，平穩(wěn)發(fā)展。為其他地區(qū)小微企業(yè)提供解決創(chuàng)新性途徑和發(fā)展道路，為以后面臨公共性突發(fā)事件時(shí)更加快速高效地度過危機(jī)。

一、新冠疫情沖擊下小微企業(yè)面臨的經(jīng)營困境

大部分小微企業(yè)面臨下列問題：自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力不足。從調(diào)研的企業(yè)來看，目前影響企業(yè)的核心因素是現(xiàn)金流，目前很多小微企業(yè)甚至要通過縮減編制、縮減商業(yè)布局等方式來保障現(xiàn)金流。固定資產(chǎn)成本負(fù)擔(dān)過重，面對(duì)需要支付銀行利息、電費(fèi)、人工費(fèi)用等，企業(yè)承擔(dān)著巨大的負(fù)擔(dān)。同時(shí)因受到各區(qū)域交通受阻的影響，盡管大部分小微企業(yè)開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但訂單比往年明顯減少，從而造成生產(chǎn)能力下降，貨款回收緩慢。融資渠道狹窄、成本高，由于小微企業(yè)目前還存在著經(jīng)營規(guī)模小、資金力量薄弱以及其銷售業(yè)務(wù)具有的不確定性等諸多先天條件的缺陷，小微企業(yè)在當(dāng)前能夠進(jìn)行融資的途徑和方式也會(huì)受到許多限制，對(duì)于商業(yè)銀行來說，銀行發(fā)放貸款的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐漸增大，因而其利息相對(duì)比較高，其貸款的手續(xù)復(fù)雜，融資費(fèi)用成本高。

例如住宿業(yè)中限制人員流動(dòng)、強(qiáng)制隔離的措施極大限制了客源。根據(jù)往年，住宿行業(yè)一般都會(huì)在春節(jié)后的回歸返程旅游高峰期間同時(shí)迎來第一波的新租、換住房客源，但是因?yàn)槭艿叫鹿谝咔榈挠绊懀瑢?duì)租房市場的需求嚴(yán)重減少和縮水。希望在新冠疫情逐步好轉(zhuǎn)之后，可以放寬這種限制，增加需求量。

制造業(yè)中新冠疫情直接導(dǎo)致客戶需求減少，企業(yè)訂單量也隨之下降;企業(yè)必須的原材料、勞動(dòng)力等各類生產(chǎn)要素的流通被阻礙，難以進(jìn)行正常的生產(chǎn);由于銷售途徑受阻，企業(yè)已經(jīng)制造或者生產(chǎn)的商品無法進(jìn)行變現(xiàn)，企業(yè)也就需要自己承擔(dān)一些人員薪酬、廠房租金、貸款利息等各種剛性成本以及產(chǎn)品未能正常交付而給客戶造成的違約金等其他多種經(jīng)濟(jì)費(fèi)用。希望我們的中央、大型國企等龍頭公司充分發(fā)揮自己的表率作用，幫助制造業(yè)小微企業(yè)積極開展應(yīng)收賬款融資，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游小微企業(yè)的復(fù)工或者重新創(chuàng)造，協(xié)同推進(jìn)新冠疫情的防控和企業(yè)生產(chǎn)健康恢復(fù)。

在我國的養(yǎng)殖業(yè)中，肉蛋奶和其他水產(chǎn)品一直都是我國人們?nèi)粘Ｉ畹谋匦杵?，新冠疫情暴發(fā)以來，養(yǎng)殖行業(yè)的發(fā)展又遭受了新的挑戰(zhàn)，飼料供給不上、物資送得不及時(shí)、產(chǎn)品售賣回不來、用工返修等諸多問題都普遍存在。企業(yè)期待通過促進(jìn)各類畜禽與其他水產(chǎn)品之間的產(chǎn)銷相互銜接，加強(qiáng)對(duì)畜禽與其他水產(chǎn)品之間的產(chǎn)銷市場調(diào)度分析，搭建一個(gè)產(chǎn)銷相互銜接的平臺(tái)，搜集并發(fā)布有關(guān)產(chǎn)銷的相關(guān)信息，引導(dǎo)及時(shí)準(zhǔn)確的對(duì)接，解決了產(chǎn)品“賣不出”和“買不到”的矛盾性問題。

線下的文娛行業(yè)中，受訪公司所能夠承擔(dān)的最主要壓力除了來自于住宅、物業(yè)和其他公共服務(wù)的支出外，也包括了日常運(yùn)作中的經(jīng)營利潤減少和薪酬社保的支出。由于線下的人群快速聚集和消費(fèi)受到阻礙，以及市場的不確定性較大而導(dǎo)致未來的項(xiàng)目不能準(zhǔn)時(shí)進(jìn)行籌備。各種財(cái)政和金融措施中，呼聲最多的就是要減免住宅房租，需求程度已經(jīng)接近一個(gè)滿分。

二、幫扶政策實(shí)施面臨的一些問題

通過調(diào)查，長沙市連同湖南省政府發(fā)布了多項(xiàng)針對(duì)小微企業(yè)的幫扶政策。比如實(shí)施財(cái)政補(bǔ)貼政策、減免租金、減免稅費(fèi)、延期繳納稅款與社保、降低融資成本等。根據(jù)數(shù)據(jù)調(diào)查，2020年的第一季度，湖南省金融機(jī)構(gòu)累計(jì)向1.09萬家小微企業(yè)發(fā)放貸款390億元，其中有4064家小微企業(yè)為首貸客戶。走訪對(duì)接的無貸小微企業(yè)首貸比例達(dá)85.1%，支持5845家小微企業(yè)獲得信用貸款73.8億元，信用貸款占比18.9%。同時(shí)小組通過數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，截至2020年第三季度，3.4萬戶小微企業(yè)獲得了免抵押擔(dān)保的信用貸款通過湖南省信用貸款支持計(jì)劃，涉及貸款本金21.7億元。

但在過去一年的政策實(shí)施過程中，我們也看到了幫扶政策的實(shí)施面臨一些問題。

一是相較財(cái)政政策，貨幣政策由于自身的性質(zhì)導(dǎo)致其具有較長的時(shí)滯性，并且其在衰退時(shí)期不顯著的擴(kuò)張效果，難以應(yīng)對(duì)突發(fā)狀況。

二是在任務(wù)繁重的情況下特別多的財(cái)政資金轉(zhuǎn)移制度必須要求企業(yè)能夠在短期內(nèi)完成對(duì)資金撥劃，從而不可避免地會(huì)出現(xiàn)一些問題。比如在市級(jí)地方政府的管理中雖然有嚴(yán)密的監(jiān)督機(jī)制，但部分基層辦公室和地方政府卻反映上級(jí)在部分醫(yī)療設(shè)施購買和建設(shè)項(xiàng)目在立項(xiàng)后的資金撥付延誤。同時(shí)由于基層政府的體量龐大，部分基層政府使得資金長期地停留在本級(jí)的財(cái)政賬戶，而沒有把確定用途的資金規(guī)范劃撥，導(dǎo)致項(xiàng)目建設(shè)和推進(jìn)的效率低下。另外一些地方政府部門由于新冠疫情的緊急態(tài)勢(shì)導(dǎo)致工作時(shí)間緊促，準(zhǔn)備不充分，在研究和制訂資金使用計(jì)劃時(shí)，導(dǎo)致了資金無法及時(shí)撥付，項(xiàng)目在執(zhí)行的過程中難以有效推進(jìn)。

三是目前大多小微市場主體不會(huì)直接把稅收政策劃分為企業(yè)運(yùn)行的財(cái)政資金支出，而是作為隱形支出模式。所以即使稅收優(yōu)惠政策作用生效時(shí)間短，但是這種幫扶政策還沒有被納入稅收支出管理，同時(shí)沒有相應(yīng)的監(jiān)督體系，不夠透明，從而造成相當(dāng)部分政策不能實(shí)現(xiàn)支持企業(yè)發(fā)展的初衷。例如許多小規(guī)模納稅人為了可以享受增值稅優(yōu)惠政策將企業(yè)的業(yè)務(wù)進(jìn)行拆分，并且注冊(cè)不同的公司來享受增值稅優(yōu)惠政策，雖然對(duì)企業(yè)來說，少交稅，企業(yè)多盈利，但是對(duì)國家來說，增加了稅收流失。

三、幫扶政策實(shí)施效果分析

本文以調(diào)查的214家小微企業(yè)作為參考對(duì)象，包括加工制造業(yè)、商貿(mào)物流業(yè)、酒店餐飲業(yè)、娛樂文化業(yè)和其他行業(yè)，從小微企業(yè)的經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況以及融資狀況為出發(fā)點(diǎn)，縱向?qū)Ρ惹耙咔闀r(shí)期與后疫情時(shí)期的狀況，并且企業(yè)是否明顯受到幫扶政策為依據(jù)將企業(yè)分為兩組，再橫向?qū)Ρ葍山M之間的差異，觀察差異狀況，最終得出政府幫扶政策的效果。

1.新冠疫情初期

我們選取了214家小微企業(yè)在新冠疫情初期經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)及融資狀況的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。

（1） 經(jīng)營狀況：

從營業(yè)收入來看，在調(diào)查的214家小微企業(yè)中，有90%的企業(yè)受新冠疫情影響和其他原因?qū)е聽I業(yè)收入同比降低，可以看出大部分小微企業(yè)在這次新冠疫情中營業(yè)情況受損，客流減少。從降低比例來看，其中分布在10%以內(nèi)、10%-30%、30%-50%、50%以上的分別占6%、36%、22%、26%。有26%營業(yè)收入降低數(shù)高于50%，情況受損嚴(yán)重，且占比不低。

從營業(yè)利潤來看，在調(diào)查的214家小微企業(yè)中，有72.2%的企業(yè)受新冠疫情影響和其他原因?qū)е聽I業(yè)利潤同比降低。從虧損比例來看，其中虧損分布在10%以內(nèi)、10%-30%、30%-50%、50%以上的分別占9.69%、33.28%、18.21%、11.03%。從行業(yè)來看主要是加工制造業(yè)和其他虧損比較嚴(yán)重，企業(yè)虧損比例都占到90%以上，加工制造業(yè)虧損主要集中于30%以下，而其他行業(yè)主要集中于30%以上。

（2） 財(cái)務(wù)及融資狀況

根據(jù)統(tǒng)計(jì)的結(jié)果，從新冠疫情初期企業(yè)現(xiàn)金流來看，37%的企業(yè)現(xiàn)金流僅能維持1個(gè)月，能維持2個(gè)月的占31.6%，維持3個(gè)月的僅有17.2%，68.6%的小微企業(yè)的現(xiàn)金流僅能兩個(gè)月以內(nèi)，大量小微企業(yè)面臨著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，隨時(shí)可能倒閉。

從小微型企業(yè)是否可以獲得更多的財(cái)務(wù)支撐以及獲得困難程度等方面來看，有2/3以上的受訪小微企業(yè)主觀地認(rèn)為要獲得銀行的理想貸款金額一定會(huì)帶來困難，而25%左右的小微型企業(yè)則沒有獲得銀行的理想貸款金額和限制。僅存在8%左右的企業(yè)能夠滿足自身資金鏈的要求，該類企業(yè)貸款需求相對(duì)來說較小。從目前調(diào)查存在小額貸款困難的小微信貸企業(yè)中，其中46%的小微信貸企業(yè)可能表示可以要求自己獲得一個(gè)理想的銀行貸款，但金額相對(duì)困難，甚至17%的小微信貸企業(yè)可能會(huì)表示覺得幾乎根本沒有任何辦法要求獲得一個(gè)好的銀行貸款。

2.新冠疫情后期

我們接著又選取了214家小微企業(yè)在新冠疫情后期經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)及融資狀況的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。

（1） 經(jīng)營狀況

從營業(yè)收入來看，在下半年受到幫扶的調(diào)查數(shù)據(jù)中，45%的小微企業(yè)營業(yè)收入與去年相比降低10%以內(nèi)或增加，且增加的占比36%，說明新冠疫情后半年，小微企業(yè)不僅受到了政府政策的幫扶，而且在政府的激勵(lì)下帶來了客流。受損嚴(yán)重的小微企業(yè)占比已經(jīng)縮小到2%。在未受到幫扶的調(diào)查數(shù)據(jù)中，有一半的比例在10%以內(nèi)，營業(yè)收入增加的也有20%，說明也是受到了顧客在政府的激勵(lì)下報(bào)復(fù)性消費(fèi)的好處，搭上了便車。但總體來看，在不考慮企業(yè)自身管理經(jīng)營效率的前提下，可得營業(yè)收入對(duì)于受到幫扶的企業(yè)營業(yè)收入增長情況明顯比未受到幫扶的好。

從營業(yè)利潤來看，在調(diào)查的214家小微企業(yè)中，將明顯受到幫扶的企業(yè)（A類企業(yè)）與未受到幫扶的企業(yè)（B類企業(yè)）分開形成對(duì)照組。調(diào)查結(jié)果顯示，虧損企業(yè)A類企業(yè)和B類企業(yè)各占58.66%和71.91%。利潤處于10%虧損和增長的A、B類企業(yè)各占86.83%、76.90%，虧損分布于10%以上的A、B類企業(yè)各占13.17%、23.10%，相對(duì)于上半年的62.52%，都有很大程度上的恢復(fù)，但是A類企業(yè)明顯優(yōu)于B類企業(yè)。因此可以看出，在不考慮企業(yè)自身管理經(jīng)營效率的前提下，可從營業(yè)利潤的簡單對(duì)比得出受到幫扶的企業(yè)營業(yè)收入增長情況明顯比未受到幫扶的好。

（2） 財(cái)務(wù)及融資狀況

從企業(yè)現(xiàn)金流增量來看，企業(yè)運(yùn)營現(xiàn)金流相較于新冠疫情初期有明顯增長，78%的企業(yè)現(xiàn)金流恢復(fù)到正常水平，15%的企業(yè)恢復(fù)了部分現(xiàn)金流，7%的企業(yè)現(xiàn)金流沒有明顯恢復(fù)。近八成的企業(yè)現(xiàn)金流恢復(fù)至正常水平，九成企業(yè)在政府的幫扶政策下，現(xiàn)金流都獲得了明顯增長。

從企業(yè)能否獲得財(cái)務(wù)支持以及獲得難度來看，在調(diào)查的214家小微企業(yè)中，有75.23%的企業(yè)認(rèn)為向銀行貸款難度較以往更低，而有24.77%的企業(yè)認(rèn)為向銀行貸款難度較以往無變化，仍然存在一定困難。小微企業(yè)在我國的發(fā)展歷史并不長，每家小微企業(yè)的歷史就更短了。承受過不良貸款之殤的銀行在面對(duì)貸款時(shí)是不得不謹(jǐn)慎的。尤其是對(duì)經(jīng)營歷史較短，財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，抵質(zhì)押物較少，甚至訂單也不穩(wěn)定的小微企業(yè)，銀行更是慎之又慎。不過隨著國家一系列政策的出臺(tái)，商業(yè)銀行在貸款模式上的創(chuàng)新，小微企業(yè)貸款已經(jīng)逐漸變得容易起來。小微企業(yè)貸款不僅難度在下降，利率也在下降。但是平衡銀行盈利性質(zhì)與小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)高風(fēng)險(xiǎn)之間的矛盾需要多方努力。

四、相關(guān)幫扶政策的創(chuàng)新性改良方案

通過對(duì)新冠疫情后期小微企業(yè)狀況及政府幫扶政策效果總結(jié)我們不難發(fā)現(xiàn)，明顯受到了政府幫扶和未明顯受到政府幫扶的企業(yè)相比，在不考慮企業(yè)自身管理經(jīng)營效率的前提下，可從營業(yè)收入、營業(yè)利潤、現(xiàn)金流增量簡單得出受到幫扶的企業(yè)營業(yè)收入增長情況明顯比未受到幫扶的好。綜上所述，新冠疫情使得大部分小微企業(yè)陷入財(cái)務(wù)、生產(chǎn)經(jīng)營困境，而政府的幫扶政策顯著有效地幫助小微企業(yè)渡過難關(guān)。下面通過對(duì)調(diào)研數(shù)據(jù)得出的成果進(jìn)行更深一步的總結(jié)和分析，得出了五大點(diǎn)創(chuàng)新性政策建議。

1.構(gòu)建商行逆周期機(jī)制

商業(yè)銀行順周期行為致力于對(duì)逆周期貨幣政策的傳導(dǎo)和執(zhí)行不暢，央行所釋放的流動(dòng)性很難將其他小微個(gè)人和中型企業(yè)等其他實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域全部流入。因此，在其流動(dòng)性充足的大背景下，必須一定要進(jìn)一步構(gòu)建商業(yè)銀行的逆周期機(jī)制，暢通對(duì)貨幣政策的宣示和傳導(dǎo)機(jī)制，提升其金融服務(wù)于民營小微個(gè)體和企業(yè)的水平。比如通過對(duì)資本進(jìn)行調(diào)節(jié)和監(jiān)管、減少一部分資產(chǎn)（如小微企業(yè)貸款）的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任權(quán)重、提高對(duì)監(jiān)管的容忍程度等多種措施來創(chuàng)造條件;引導(dǎo)我國商業(yè)銀行牢固地樹立逆周期的思維，從對(duì)客戶需求和發(fā)展的戰(zhàn)略角度出發(fā)，用逆周期的思維幫助企業(yè)渡過難關(guān)，并為其奠定長期、穩(wěn)健的可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)。同時(shí)，調(diào)整對(duì)金融機(jī)構(gòu)民營小微企業(yè)貸款規(guī)模、貸款利率等的硬性規(guī)定，應(yīng)探索制定綜合化的金融支持民營小微企業(yè)考評(píng)體系，避免行政式“一刀切”所導(dǎo)致的激勵(lì)機(jī)制變形。

2.更新信用擔(dān)保體系

信息不對(duì)稱是導(dǎo)致民營小微企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平高的深層次原因，因此完善信用擔(dān)保體系建設(shè)是提升小微企業(yè)金融服務(wù)水平的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。政策上應(yīng)當(dāng)完善一個(gè)以政府信用為主要支撐的小微型企業(yè)增信機(jī)制，持續(xù)地推動(dòng)政策性融資擔(dān)保體系的建設(shè)，政府性融資擔(dān)保企業(yè)公司必須始終堅(jiān)持精確定位，不以經(jīng)濟(jì)盈利為目標(biāo)，逐步降低或者取消違法抵押物擔(dān)保。對(duì)小微企業(yè)貸款規(guī)模變化快、客戶人群占比較大的商業(yè)銀行，可以通過提高其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的比例及加強(qiáng)與貸款協(xié)同的額度。

3.構(gòu)建數(shù)字征信體系

小微企業(yè)的融資困難，很大程度上被認(rèn)為是由于小微企業(yè)與其他商業(yè)銀行之間的信息不對(duì)稱所導(dǎo)致的，一方面原因是企業(yè)刻意隱瞞自己的個(gè)人信息，另一方面原因是由于企業(yè)和銀行之間的個(gè)人信息溝通渠道不健全，導(dǎo)致商業(yè)銀行無法以較低的成本高價(jià)格獲取得到有效、真實(shí)的個(gè)人信息。

隨著5G、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、云計(jì)算等信息技術(shù)的發(fā)展，銀行的金融機(jī)構(gòu)可以著力構(gòu)建一個(gè)新型的數(shù)字征信體系，主要包含從企業(yè)的資金流、原材料流、產(chǎn)品流等方面來獲取企業(yè)信息。由于多方利益主體都會(huì)參與到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程，每一個(gè)利益主體都能從某方面反映資金需求者的經(jīng)營狀況、信用水平和資產(chǎn)規(guī)模。為緩解資金供需雙方的信息不對(duì)稱，多方利益主體將信息集合在一起透明真實(shí)地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)情況和未來趨勢(shì)。

通過新的征信體系，金融機(jī)構(gòu)不僅可以獲取企業(yè)的信用等級(jí)、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營信息，還可以從大量非綱領(lǐng)條理化的、分散的信息中提取出有關(guān)企業(yè)還款意愿和還款能力的真實(shí)信息，從而準(zhǔn)確描繪企業(yè)畫像。這就能使銀行與小微企業(yè)之間的信息障礙被疏解開，銀行能夠?qū)①Y金配置于那些有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)。

4.開發(fā)新型保險(xiǎn)產(chǎn)品

小微企業(yè)在面對(duì)類似新冠疫情的“黑天鵝”事件時(shí)，生存壓力主要來自于流動(dòng)性短缺，而租金又是引起流動(dòng)性緊缺的一大重要因素，水電、稅費(fèi)類似的必要支出還可以由政府減免解決，但是一些小微企業(yè)租房是租用民營企業(yè)的房屋，這些民營企業(yè)同時(shí)也面臨著流動(dòng)性短缺的問題或者其自身經(jīng)營是以逐利為目的的，因此在租金優(yōu)惠方面效果甚微，因此解決小微企業(yè)的租金問題成為解決小微企業(yè)經(jīng)營困境的一大抓手。

因此可以開發(fā)設(shè)計(jì)相關(guān)保險(xiǎn)產(chǎn)品，其主要針對(duì)企業(yè)在面臨外部系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)企業(yè)的租金，類似于自然災(zāi)害保險(xiǎn)。保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該大力引導(dǎo)和激勵(lì)這種保險(xiǎn)產(chǎn)品的創(chuàng)新，不以盈利為目的，主要用以平滑企業(yè)發(fā)展過程中面臨的“黑天鵝”事件的風(fēng)險(xiǎn);還可以針對(duì)小微企業(yè)貸款成本設(shè)計(jì)此類保險(xiǎn)產(chǎn)品，當(dāng)此類“黑天鵝”事件發(fā)生時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)賠付一定的資金用于降低小微企業(yè)的貸款成本。

5.完善衍生品市場

小微企業(yè)融資難、融資貴的原因一方面源于企業(yè)經(jīng)營過程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大，這間接導(dǎo)致投資人也面臨著巨大的信用風(fēng)險(xiǎn)。早在2010年10月，為了有效彌補(bǔ)目前由于我國同類金融服務(wù)在同類產(chǎn)品衍生理財(cái)產(chǎn)品金融市場競爭激烈領(lǐng)域的一個(gè)長期競爭空白，使得沒有市場直接參與的金融主體資本能夠通過各種比較市場化的金融工具高效進(jìn)行對(duì)沖、轉(zhuǎn)移和有效控制規(guī)避其他同類金融服務(wù)產(chǎn)品中的各種信用風(fēng)險(xiǎn)，銀行間市場交易商協(xié)會(huì)就在銀行間市場推出了信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具。但是近十年來，該衍生品市場發(fā)展緩慢，并沒有給投資者提供完善的風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具。因此相關(guān)部門應(yīng)該實(shí)施相應(yīng)的政策激勵(lì)此類產(chǎn)品的開發(fā)與設(shè)計(jì)，以完善信用衍生品市場，給投資者提供更多的選擇，以此降低投資者面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)。

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作者簡介：任小成（2000.10- ），男，漢族，湖南長沙人，長沙理工大學(xué)，本科在讀，研究方向：金融學(xué)