熊尹

摘要：當(dāng)前我國(guó)對(duì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革十分重視，其能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展，企業(yè)通過(guò)項(xiàng)目投資進(jìn)行產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)成為主流趨勢(shì)。項(xiàng)目投資決策的準(zhǔn)確性不僅對(duì)項(xiàng)目潛在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的降低有著密切聯(lián)系，且與企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的成功與否有著很大的關(guān)聯(lián)。本文首先對(duì)項(xiàng)目投資前期準(zhǔn)備階段存在的測(cè)算數(shù)據(jù)失真問(wèn)題進(jìn)行分析，之后就項(xiàng)目投資決策中的財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法應(yīng)用進(jìn)行探究。

關(guān)鍵詞：項(xiàng)目投資決策;財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià);方法應(yīng)用

近年來(lái)，為了有效應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外顯著上升的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，使經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展得以推動(dòng)，國(guó)家著力對(duì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)行推進(jìn)，堅(jiān)持以改革開(kāi)放為動(dòng)力，將發(fā)展方式予以轉(zhuǎn)變，對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，以此使增長(zhǎng)動(dòng)力予以轉(zhuǎn)換。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，不論是升級(jí)改造舊產(chǎn)業(yè)，還是新興產(chǎn)業(yè)的資本投入，在投資實(shí)業(yè)建設(shè)中，必定會(huì)增量資金投入項(xiàng)目建設(shè)[1]。盈利和企業(yè)的發(fā)展壯大是項(xiàng)目建設(shè)的最終目的，這就需要企業(yè)在項(xiàng)目投資決策中，將財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)予以堅(jiān)持，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效規(guī)避，以此使企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力得以提升。

1.項(xiàng)目投資前期準(zhǔn)備階段存在的測(cè)算數(shù)據(jù)失真問(wèn)題

對(duì)于企業(yè)項(xiàng)目工程建設(shè)來(lái)說(shuō)，應(yīng)按照基本建設(shè)項(xiàng)目的審批要求，將項(xiàng)目工程建設(shè)的前提準(zhǔn)備工作做好。首先，企業(yè)應(yīng)委托咨詢(xún)機(jī)構(gòu)將項(xiàng)目可行性研究報(bào)告進(jìn)行編制，之后按照政府主管部門(mén)的要求報(bào)審相關(guān)的環(huán)節(jié)，包括項(xiàng)目建設(shè)書(shū)、建設(shè)用地規(guī)劃等，正式開(kāi)始施工前需要獲得政府主管部門(mén)的審批同意[2]。

從以往企業(yè)項(xiàng)目投資投入產(chǎn)出效果來(lái)看，即使將一些導(dǎo)致工程造價(jià)成本上漲的因素剔除，如，建筑材料價(jià)格、施工人工成本等，企業(yè)最終的項(xiàng)目投資成本一般會(huì)不同程度度超過(guò)工程概算，且等到正式投產(chǎn)之后，部分項(xiàng)目的實(shí)際收益水平與項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的預(yù)算數(shù)據(jù)相差很大，甚至還會(huì)出現(xiàn)顛覆性結(jié)果[3]。導(dǎo)致這一問(wèn)題的原因是，咨詢(xún)機(jī)構(gòu)編制可行性研究報(bào)告存在測(cè)算數(shù)據(jù)失真的現(xiàn)象，這其中不僅包括認(rèn)為使用失真數(shù)據(jù)的原因，還包括可研報(bào)告編制時(shí)采用的經(jīng)濟(jì)模型的誤差率相對(duì)比較大。為了將這一風(fēng)險(xiǎn)有效防范，委托方企業(yè)應(yīng)從保證自身財(cái)務(wù)投資決策安全的角度出發(fā)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)，以便將相關(guān)問(wèn)題及時(shí)發(fā)現(xiàn)，并采取有效措施進(jìn)行解決。

2.項(xiàng)目投資進(jìn)行財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法

（1）首先，需要對(duì)設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的可行性進(jìn)行確定，根據(jù)企業(yè)以前的實(shí)際生產(chǎn)能力，對(duì)項(xiàng)目完工投產(chǎn)后的年工作日時(shí)長(zhǎng)、日工作時(shí)長(zhǎng)、日生產(chǎn)能力水平進(jìn)行預(yù)估，從而為企業(yè)計(jì)算成本費(fèi)用提供一些幫助[4]。

（2）需要預(yù)完工結(jié)轉(zhuǎn)測(cè)算工程初步設(shè)計(jì)概算中的各項(xiàng)資產(chǎn)，將項(xiàng)目完工交付后的固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)金額進(jìn)行預(yù)計(jì)[5]。

（3）按照本企業(yè)預(yù)算的生產(chǎn)能力水平，測(cè)算生式負(fù)荷運(yùn)營(yíng)后的各類(lèi)費(fèi)用，以此為項(xiàng)目投資決策提供可靠的參考。還需要測(cè)算固定的費(fèi)用：需要對(duì)已經(jīng)劃分為房屋、建筑物、機(jī)器設(shè)備的各類(lèi)固定資產(chǎn)原值扣除殘值后進(jìn)行凈值折算，之后按照類(lèi)別對(duì)該類(lèi)固定資產(chǎn)預(yù)估的使用年限進(jìn)行確定，最后對(duì)年度折舊費(fèi)用預(yù)算;需要對(duì)項(xiàng)目建設(shè)的融資規(guī)模進(jìn)行確定，再將工程建設(shè)融資、日常流動(dòng)資金貸款的額度進(jìn)行細(xì)分，并對(duì)未來(lái)的長(zhǎng)短期貸款利率水平進(jìn)行預(yù)估，對(duì)年度貸款利用費(fèi)用支出進(jìn)行預(yù)計(jì);需要將初步設(shè)計(jì)的費(fèi)率水平預(yù)計(jì)設(shè)備大修理費(fèi)用進(jìn)行參考;還需要對(duì)各種管理費(fèi)用支持進(jìn)行預(yù)算，包括辦公費(fèi)、招待費(fèi)、材料費(fèi)等;還需要按照使用年限對(duì)各項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的年度攤銷(xiāo)費(fèi)用進(jìn)行預(yù)計(jì)[6]。

（4）按照項(xiàng)目可行性研究報(bào)告提供的生產(chǎn)能力與業(yè)務(wù)部門(mén)提供的產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格、毛利水平，根據(jù)下面的公式對(duì)工程完工交付投產(chǎn)后的盈虧平衡點(diǎn)數(shù)量（X）進(jìn)行測(cè)算。即公式為X=固定成本/單位毛利

（5）根據(jù)測(cè)算出的盈虧平衡點(diǎn)數(shù)據(jù)，對(duì)企業(yè)項(xiàng)目建設(shè)總投資、投資地營(yíng)商環(huán)境等指標(biāo)情況進(jìn)行充分考慮，然后重新估算項(xiàng)目的投入產(chǎn)出效果。在這一情況下有效分析項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上的有效性，也就是說(shuō)，本企業(yè)的項(xiàng)目財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，包括編制項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)告，最后不確定性的分析項(xiàng)目，還需要敏感性的分析影響項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率的各個(gè)因素，對(duì)項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中委托方企業(yè)主要風(fēng)險(xiǎn)控制因素進(jìn)行確定[7]。

3.結(jié)語(yǔ)

從企業(yè)財(cái)務(wù)投資效果的角度評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資的財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)具有重要意義，其在一定程度上與企業(yè)項(xiàng)目投資能否達(dá)到預(yù)期效益提供了可靠的依據(jù)，與此同時(shí)，在評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)過(guò)程中，應(yīng)補(bǔ)充投資地營(yíng)商環(huán)境、進(jìn)入機(jī)構(gòu)的信貸支持方向等。在此基礎(chǔ)上企業(yè)還需要通過(guò)比較系統(tǒng)、貼近實(shí)際情況的投資，對(duì)未來(lái)建設(shè)資金的籌集進(jìn)行合理安排，并通過(guò)有效的財(cái)務(wù)控制，以此使工程成本有效降低，在保障項(xiàng)目建設(shè)順利開(kāi)展的同時(shí)，很大程度上有效規(guī)避企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，從而促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

在對(duì)上述諸多策略進(jìn)行完善后，企業(yè)在對(duì)未來(lái)建設(shè)資金的籌集安排過(guò)程中，可以通過(guò)比較系統(tǒng)、貼近實(shí)際情況的投資分析的操作，并對(duì)財(cái)務(wù)控制使工程成本予以降低，由此使項(xiàng)目建設(shè)資金得以減少，使成本控制在合適范圍內(nèi)，從而順利的完成項(xiàng)目建設(shè)?？傊?xiàng)目投資決策中的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，其能使企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)有效規(guī)避，達(dá)到企業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型成本節(jié)約的目的，還能使企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力得以增強(qiáng)。

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