牛青霞

摘 要：作為我國經(jīng)濟市場中重要一份子，建筑行業(yè)一直以飛快的速度向前發(fā)展。在抓發(fā)展的同時我們還要懂得居安思危，在清楚建筑行業(yè)自身特點和潛在風險的基礎上，采取行之有效的措施促進其長遠發(fā)展。其中企業(yè)融資問題就是一個關鍵的部分。本文結合筆者自身經(jīng)驗，主要剖析國有建筑企業(yè)在融資方面的問題，并針對性給出了解決措施，以期能夠在完善國有建筑企業(yè)融資模式、創(chuàng)新融資產(chǎn)品方面給出一些建議。

關鍵詞：國有建筑企業(yè);融資模式;產(chǎn)品創(chuàng)新

我國建筑行業(yè)的發(fā)展一直呈高速的狀態(tài)，并且在國家和地方政府有針對性的政策引導下，建筑行業(yè)的業(yè)務范圍和模式在不斷改革，施工總承包、EPC、EPC+F、PPP等模式迅速發(fā)展起來。國有建筑企業(yè)能否順應市場變化、解決業(yè)務承攬及實施過程中的融資需求對于其能否長遠發(fā)展有決定性作用。因此，研究國有企業(yè)的融資模式和融資產(chǎn)品創(chuàng)新是具有深遠意義。

一、國有建筑企業(yè)融資分析

企業(yè)融資由內(nèi)源融資和外源融資組成，前者是指企業(yè)將資金進行投資的過程。內(nèi)源資金有自有資本、留存收益、折舊等，主要有成本較低、風險性低、可以自主管理但是具有一定的局限性等特點;后者是指除了企業(yè)自己所有的資本之外，吸收其他經(jīng)濟主體的儲蓄，以轉(zhuǎn)化為自己投資的過程，主要形式有銀行貸款、利用股票、債券等進行資金籌集。主要有效益高、有償性、風險性高、流動性高等特點。對于國有建筑企業(yè)來說，除上述特點外，其融資特點非常明顯，主要有：銀行貸款，這是目前大部分企業(yè)采用的主要融資方式;股權融資，上市國有建筑企業(yè)大都更傾向于此種方式;債券融資，這是證券發(fā)行的形式之一，這種方式對企業(yè)要求極高，大部分企業(yè)是無法采用的;融資租賃，通過出租或租賃一些設備、機械，并收取一定租金的方式來減少費用支出，近幾年越來越受到青睞;項目融資，是以項目名義籌措一年期以上資金，將后期項目營運的收益作為債務償還資金，主要是企業(yè)在承接項目后，可以用項目名義進行融資，這是目前國有建筑企業(yè)聯(lián)合政府、依托政策性金融機構主推的一種融企銀合作方式，是推動屬地化經(jīng)濟快速發(fā)展的模式。

國有建筑企業(yè)以往融資方法有流動資金貸款、應收賬款保理及融資租賃等，近幾年銀行、融資租賃公司等金融機構及融資平臺又不斷推出了新融資產(chǎn)品，包括供應鏈金融、資產(chǎn)證券化（ABS）等模式，為國有建筑企業(yè)提供了很多新融資思路。但是，這些融資方法或多或少都會存在不足，導致國有建筑企業(yè)在融資方面無法做到真正轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新。因此，急需一些新的或綜合性的融資措施來幫助國有建筑企業(yè)解決當前問題，完成融資模式和融資產(chǎn)品創(chuàng)新，促進企業(yè)長遠發(fā)展。

二、國有建筑企業(yè)融資問題分析

（一）流動資金尤其是商業(yè)銀行貸款仍為主要融資方法

由于國有建筑企業(yè)本身規(guī)模特點及背景優(yōu)勢，流動資金貸款尤其是商業(yè)銀行短期、長期貸款比較容易獲得，這雖然緩解了企業(yè)當前資金問題，由于獲得比較容易，企業(yè)往往忽視管理現(xiàn)金流，應收賬款清欠措施也不易到位，企業(yè)帶息負債規(guī)模和資產(chǎn)負債率只會越來越高，阻礙了國有企業(yè)降杠桿減負債進程，嚴重過度舉債甚至可能導致資金鏈斷裂，帶來嚴重財務危機。

（二）融資方式過于單一

國有建筑企業(yè)流動資金以銀行貸款為主，項目融資圍繞國家政策導向給予扶持和幫助，依托國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行對企業(yè)轉(zhuǎn)型項目進行注資，缺乏其他有創(chuàng)新的融資方式，比如對標行業(yè)前沿先進單位，以注資或入股的形式對優(yōu)秀單位的優(yōu)質(zhì)項目進行投資，達成戰(zhàn)略合作，以“小投資撬動大市場”理念，撬動資金流回轉(zhuǎn);再者企業(yè)可以以項目為媒介，與發(fā)包單位談及整個項目的結算價，以融資方式提前收回該款項，再以融資付費的方式支付發(fā)包單位費用，達到合作共贏。

（三）國有建筑企業(yè)中上市公司占比較低

上市公司優(yōu)勢之一就是可以利用股票進行融資。但是在國有建筑企業(yè)中，上市公司占比較少，因為這類公司一般達不到公司上市要求的利潤率。需要將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進行優(yōu)化配置，組建股份公司或并購上市公司殼資源，有很大希望實現(xiàn)上市股票融資。而一些已經(jīng)上市的國有建筑企業(yè)，也不能滿足平均資產(chǎn)凈利率不低于6%的配股，增發(fā)要求最近三年的加權平均資產(chǎn)凈利率不低于10%的要求，所以要想利用上市股票進行融資，國有建筑企業(yè)道路還是比較艱難的。

三、國有建筑企業(yè)融資模式與產(chǎn)品創(chuàng)新策略

（一）相關政府部門進行政策法規(guī)的支持

相關政府部門應完善相關政策法規(guī)，支持國有建筑企業(yè)進行融資模式和產(chǎn)品創(chuàng)新。可以在以下方面進行政策上支持：如降低征稅;出臺系列政策法規(guī)對企業(yè)股權流動、并購等行為進行規(guī)范，為企業(yè)上市融資建立規(guī)范安全的市場環(huán)境;建立規(guī)范的信用擔保體系，對信用擔保認定、評價等進行制度上支持等，通過相關政府部門政策法規(guī)支持，為國有建筑企業(yè)拓寬融資渠道、創(chuàng)新融資模式保駕護航。

（二）國有建筑企業(yè)提高自身經(jīng)營管理水平

近幾年興起的EPC+F、PPP等融資方式對于創(chuàng)新融資模式和產(chǎn)品具有非常好的效果，但是前提是企業(yè)本身必須要具有很強融資能力，想要融合更多資金，決定因素還在于企業(yè)本身經(jīng)營管理水平高低，企業(yè)具有實力，才能更加強勁地融合資金。如上述提到的股票融資還有債券融資等，都對企業(yè)實力及利潤率有很苛刻要求。因此企業(yè)管理者應該具有長遠戰(zhàn)略眼光，將企業(yè)實力提升和融資能力結合起來，為了融資能力提升去提升自身實力，提升融資能力又反過來促進企業(yè)長遠發(fā)展。

（三）采取多種方法更新融資模式和渠道

建筑業(yè)國企應該改變過去僅依賴于商業(yè)銀行貸款的融資方法，將目光轉(zhuǎn)向當今金融市場上多種多樣的金融產(chǎn)品，用更多元的思路去制定融資戰(zhàn)略，主動積極地去了解和接受各類融資新產(chǎn)品，從而取得更多融資。

現(xiàn)階段，國企融資模式依然比較陳舊，過分依賴于金融機構貸款，融資方法單一、渠道狹窄。為了改變這種局面，保證國有建筑企業(yè)融資能力提高，應該充分結合所有有利資源，努力轉(zhuǎn)變?nèi)谫Y方式，在結合規(guī)劃融資成本和收益的前提下，制定行之有效的融資策略。并且，也要時時關注國家政策動態(tài)、行業(yè)經(jīng)濟發(fā)展趨勢、上下游產(chǎn)業(yè)鏈合作充分利用當?shù)卣o予的財政補貼、稅收優(yōu)惠及融資鼓勵等，切實加強聚攏資金、發(fā)展企業(yè)能力。

另外，國有建筑企業(yè)還要具有長遠發(fā)展目標和眼光，不僅關注國內(nèi)融資成功企業(yè)案例，還要積極向西方發(fā)達國家企業(yè)融資實踐學習。比如西方國家時間證明股權融資是實現(xiàn)企業(yè)股份制改造、實現(xiàn)融資重要有效手段?，F(xiàn)階段我國在此方面也有了初步環(huán)境鋪墊，目前我國初步建立主板板、創(chuàng)業(yè)板、新三板、區(qū)域性股權交易市場等多樣化融資示例，建筑國企要摒棄單一融資觀念，樹立組合各種融資渠道、發(fā)揮融資合力新觀念，讓企業(yè)在資本市場環(huán)境下，擁有更加強大實力，充分利用股權融資優(yōu)勢，保證企業(yè)充足資金到位。

（四）革新融資結構，合理配置內(nèi)外源融資

阻礙國有建筑企業(yè)融資水平發(fā)展的一個重要因素是融資結構不合理，對其融資結構進行革新，合理配置內(nèi)外源融資配置很迫切。首先企業(yè)要了解和明確自身融資結構，根據(jù)自身實際狀況及政策制度條件，將內(nèi)源及外源融資數(shù)量和比例進行合理調(diào)整，加大內(nèi)源融資占比，具體操作有：第一，加大提取盈余公積金比例;第二，相關政策和制度對企業(yè)內(nèi)源資本積累進行引導，通過降低稅率、減少負擔的方式來增強內(nèi)源融資的自我補充能力;第三，還可以通過加強固定資產(chǎn)折舊的管理來提高內(nèi)源融資規(guī)模，根據(jù)實際情況加快機器折舊速度，促進企業(yè)技術升級、提高科技水平的同時還可以讓企業(yè)的內(nèi)源性融資增多。除此之外，外源性融資渠道也要想辦法去拓寬，通過提升企業(yè)整體實力，采用發(fā)行債券或企業(yè)上市發(fā)行股票的方式去獲得外源性融資。

四、結束語

建筑行業(yè)在國民經(jīng)濟中扮演著重要的角色，該行業(yè)的發(fā)展對其他行業(yè)比如原材料、交通、能源等行業(yè)的發(fā)展具有強力的推動作用，而且對解決就業(yè)問題、擴大內(nèi)需產(chǎn)生了積極的影響。在建筑行業(yè)中，國有企業(yè)更是發(fā)揮了主力軍的作用，但是大量資金短缺讓該類企業(yè)的發(fā)展陷入了瓶頸期。筆者結合國有建筑企業(yè)的情況，分析了企業(yè)在融資方面存在的問題，針對性地給出了更新融資模式、創(chuàng)新融資產(chǎn)品的措施，促進國有建筑企業(yè)加強融資渠道建設、獲得融資資金，促進企業(yè)長遠發(fā)展。

參考文獻：

[1]鄭真，A國有建筑企業(yè)融資存在的問題及對策研究[D].云南大學，2015年11月01日.