吳壽榮

摘要：在社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的同時(shí)，人們的物質(zhì)生活水平也在逐步提升，供水作為人們?nèi)粘Ｉ畈豢扇鄙俚姆?wù)也需要與時(shí)俱進(jìn)地進(jìn)行調(diào)整。在需求不斷擴(kuò)張的情況下，僅依靠財(cái)政扶持很難從根源上解決供水企業(yè)的資金需求，所以供水企業(yè)也需要提前策劃做好水務(wù)融資工作，解決發(fā)展所需資金問(wèn)題。本文主要就供水企業(yè)水務(wù)融資方式進(jìn)行了分析，從不同角度合理建議融資策略選擇，實(shí)現(xiàn)供水企業(yè)水務(wù)事業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

關(guān)鍵詞：供水企業(yè);水務(wù)融資;融資策略

供水企業(yè)所提供的服務(wù)事關(guān)民生，是人民基礎(chǔ)生活的保障，所以其運(yùn)轉(zhuǎn)不允許出現(xiàn)問(wèn)題或風(fēng)險(xiǎn)。供水企業(yè)提供水務(wù)服務(wù)需要大量的資金投入，例如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、購(gòu)買凈化設(shè)備等，屬于資金密集型業(yè)務(wù)，其資金來(lái)源是供水企業(yè)需要重點(diǎn)關(guān)注的工作要?jiǎng)?wù)。而面對(duì)市面上眾多的融資方式，供水企業(yè)水務(wù)融資該如何選擇適合的融資策略需要通過(guò)多方面的分析以最終決定。

一、供水企業(yè)水務(wù)融資模式介紹

（一）BOT融資模式分析

所謂BOT融資模式，是一種從建設(shè)到經(jīng)營(yíng)再到轉(zhuǎn)讓的過(guò)程，是指由政府授予供水企業(yè)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，以此為基礎(chǔ)進(jìn)行融資，讓企業(yè)進(jìn)行市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和營(yíng)運(yùn)并獲取收入用以償還貸款。這種模式是政府大力支持的，可以幫助企業(yè)運(yùn)用政府信用更高效地進(jìn)行融資、解決資金問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的快速有序推進(jìn)。這種融資模式可以使供水企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)獲得政府支持并解決資金需求，而且政府對(duì)于這個(gè)項(xiàng)目也會(huì)積極參與，能更好地推動(dòng)項(xiàng)目建設(shè)。

（二）PPP融資模式分析

我國(guó)目前常用的PPP模式實(shí)質(zhì)與BOT模式類似，也是通過(guò)給予企業(yè)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的方式開展公私合作，通過(guò)與政府共同出資的方式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)共擔(dān)的合作方式。PPP融資模式由于政府的參與主要是用于具有公益性質(zhì)的項(xiàng)目，而水務(wù)事業(yè)事關(guān)民生也屬于公益事業(yè)，所以PPP融資模式也是供水企業(yè)水務(wù)融資可以考慮的模式之一。這種模式既能減少企業(yè)為項(xiàng)目投資承擔(dān)的資金風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也使得政府財(cái)政支出壓力得到了緩解，實(shí)現(xiàn)了雙方共贏。

（三）合作出資模式分析

合作出資融資模式主要是指供水企業(yè)通過(guò)轉(zhuǎn)讓企業(yè)股份的方式來(lái)引進(jìn)外部資金投入，雙方合作共贏來(lái)實(shí)現(xiàn)下一步的發(fā)展壯大。當(dāng)然這種模式也會(huì)有不同的表現(xiàn)形式，是成立新企業(yè)還是直接出讓企業(yè)股份。通過(guò)這種合作出資的方式可以在短時(shí)間內(nèi)獲取資金投入，讓資金投入方與供水企業(yè)成為命運(yùn)共同體，在解決資金問(wèn)題的同時(shí)引入先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)施設(shè)備，以便更好地開展水務(wù)事業(yè)。

（四）供水企業(yè)其他相關(guān)融資模式

除了上述的三個(gè)融資模式渠道，供水企業(yè)在日常工作中常用的其他融資渠道主要有三個(gè)方面。

一是銀行貸款。銀行的貸款可以是流動(dòng)性貸款，也可以是中長(zhǎng)期貸款，這也是企業(yè)融資常見的方式之一。進(jìn)行銀行貸款一般需要提供抵質(zhì)押、保證等擔(dān)保，也可以是信用貸款。而且監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于銀行貸款資金使用用途有明確的監(jiān)管要求，能否獲得貸款也取決于企業(yè)實(shí)際情況以及銀行信貸政策的松緊。

二是融資租賃。融資租賃模式下企業(yè)通過(guò)分期支付租賃費(fèi)而獲得設(shè)備設(shè)施的使用權(quán)，這樣可以避免一次性支付設(shè)備價(jià)款，減少短期內(nèi)對(duì)資金的大量需求，緩解供水企業(yè)資金壓力。在不支付大量資金的情況下又能夠獲得設(shè)備提高生產(chǎn)技術(shù)，是供水企業(yè)獲取融資的另一種形式。

三是發(fā)行債券融資。發(fā)行債券融資是指企業(yè)面向市場(chǎng)發(fā)行債券，由個(gè)人或企業(yè)購(gòu)買以籌得資金。供水企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券來(lái)進(jìn)行融資也是一種途徑，但發(fā)行債券需要符合監(jiān)管要求和標(biāo)準(zhǔn)，手續(xù)復(fù)雜而且債券發(fā)行金額有明確限定。

二、供水企業(yè)水務(wù)融資策略分析及選擇建議

（一）明晰掌握各類融資模式的優(yōu)劣勢(shì)，因地制宜做選擇

市面上的融資渠道有很多，而每種融資模式都有自己的先天優(yōu)勢(shì)和不足，供水企業(yè)水務(wù)融資策略的選擇首要條件是明確各種融資模式的長(zhǎng)處和短處以及操作流程，這樣才能因地制宜地根據(jù)實(shí)際需求選擇最適合的融資渠道。

各類融資模式具體情況分析如下：第一，BOT模式，雖然這種模式下有政府支持，可以解決企業(yè)長(zhǎng)期存在的資金問(wèn)題，但是這種模式是需要先進(jìn)行具體工程的建設(shè)和開發(fā)，完工后供水企業(yè)才能獲得特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，這需要經(jīng)歷一個(gè)較長(zhǎng)的周期，而且一般前期的談判過(guò)程較為漫長(zhǎng)，政府與企業(yè)之間可能會(huì)存在分歧，影響工程進(jìn)度，所以它一般比較適合有長(zhǎng)期規(guī)劃的固定資產(chǎn)投資的資金融資需求，如果供水企業(yè)對(duì)于短期內(nèi)的資金需求比較急則不適用這種模式;第二，PPP模式，這種模式可以說(shuō)是在BOT模式上進(jìn)行了進(jìn)一步優(yōu)化，綜合了BOT模式的優(yōu)點(diǎn)，并有政府參與，其整體運(yùn)轉(zhuǎn)也更加成熟，而且因政府享有投資者權(quán)力，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利潤(rùn)，為強(qiáng)化政府的參與和推動(dòng)力度，使得項(xiàng)目融資以及具體工作協(xié)調(diào)更具有便利性;第三，合作經(jīng)營(yíng)融資模式，這種模式可以快速幫助供水企業(yè)解決資金籌集問(wèn)題和技術(shù)引進(jìn)，但是需要企業(yè)讓渡一部分自己的股權(quán)和經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，所以對(duì)于這種融資渠道供水企業(yè)需要多加考慮，研究能否找到其他融資渠道;第四，銀行貸款融資期限較為靈活、融資金額大，且一般獲取較為便捷，但是銀行貸款資金有嚴(yán)格的用途限制且資金成本偏高，如果企業(yè)流動(dòng)性較好，不存在貸款償還壓力，供水企業(yè)可以考慮通過(guò)貸款進(jìn)行融資，快速解決資金需求;第五，債券融資規(guī)模大、成本相對(duì)較低，但是其融資期限一般比較短（1—5年）且發(fā)行審批程序復(fù)雜，因此供水企業(yè)在符合相關(guān)條件下的非緊急資金需求可以通過(guò)債券融資方式獲取;第六，融資租賃對(duì)企業(yè)使用限制少且不需占用企業(yè)大量資金用以獲取相關(guān)設(shè)備的使用權(quán)，是現(xiàn)在較為流行的一種模式。

綜上所述，供水企業(yè)融資模式和策略的制定選擇需要綜合考量各個(gè)模式的優(yōu)缺點(diǎn)，然后再結(jié)合企業(yè)實(shí)際融資需求來(lái)設(shè)計(jì)制定最終的融資策略。

（二）全盤考慮，以利益最大化為出發(fā)點(diǎn)

供水企業(yè)水務(wù)融資的主旨是為了擴(kuò)張規(guī)?；騼?yōu)化升級(jí)現(xiàn)有技術(shù)，但是在進(jìn)行融資時(shí)企業(yè)該選擇何種融資模式、采用何種融資策略，不能單獨(dú)僅僅以融資金額或是融資速度來(lái)衡量，而是需要綜合考慮多項(xiàng)因素，從企業(yè)全局的利益最大化出發(fā)來(lái)制定融資策略，融資方式可以是單一種類也可以是多種方式的組合。

在制定融資策略時(shí)需要企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注以下事項(xiàng)：第一，水務(wù)融資所需資金的規(guī)模體量和期限，是需要大規(guī)模的資金用于長(zhǎng)期投資建設(shè)還是短期內(nèi)周轉(zhuǎn)使用，還是僅需要籌集少量資金用以緩解現(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn);第二，企業(yè)需要考慮企業(yè)現(xiàn)有融資結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)，還要考慮后續(xù)資金歸還壓力和企業(yè)的流動(dòng)性要求，避免融資結(jié)構(gòu)過(guò)于單一或是對(duì)企業(yè)流動(dòng)性帶來(lái)無(wú)法承擔(dān)的壓力，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）細(xì)化融資方案，強(qiáng)化過(guò)程管理

在選擇確定融資模式之后，如何根據(jù)不同融資模式所需情況有序開展每個(gè)具體事項(xiàng)是融資的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，為了加快融資進(jìn)程的推動(dòng)，及早獲取所需資金，還需要后續(xù)各項(xiàng)工作的跟進(jìn)。一方面要做好融資方案的細(xì)化，包括金額、期限、方式等，而且還要根據(jù)不同融資模式制定具體工作流程，明確責(zé)任人，保障各個(gè)環(huán)節(jié)的有序推進(jìn)，例如PPP模式企業(yè)需要與政府協(xié)商確定出資比例以及具體對(duì)接方案等;另一方面要做好工作的過(guò)程監(jiān)督，以協(xié)調(diào)各項(xiàng)融資準(zhǔn)備工作的推進(jìn)，例如材料的準(zhǔn)備和報(bào)送、與出資方或銀行的溝通推進(jìn)等情況，保證每個(gè)細(xì)節(jié)環(huán)環(huán)相扣、緊密銜接，避免因工作疏忽或不到位而影響最終融資工作的順利完成。

三、結(jié)語(yǔ)

面對(duì)眾多水務(wù)融資模式和渠道，供水企業(yè)需要在對(duì)各融資模式研究透徹的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身發(fā)展特點(diǎn)選擇最合適的融資策略，在滿足資金需求的同時(shí)減少可能會(huì)發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以更好地推動(dòng)水務(wù)事業(yè)發(fā)展。