趙可軼 張彤 袁柵柵

摘 要：近年來，我國A股上市公司計提大幅商譽減值問題凸顯。2018年三季報中，A股上市公司商譽高達(dá)1.45億元，創(chuàng)下歷史新高，多家上市公司計提商譽減值額度遠(yuǎn)超這些公司近些年凈利潤之和。本文選取2015—2018年A股上市公司數(shù)據(jù)，首先分析我國上市公司商譽及商譽減值總體狀況，進(jìn)而結(jié)合數(shù)據(jù)比較分析商譽占凈資產(chǎn)的比重、商譽減值對凈利潤的影響，進(jìn)行多維度分析，期望為相關(guān)部門決策提供參考。

關(guān)鍵詞：上市公司 ?商譽 ?商譽減值 ?多維度分析

中圖分類號：F279.23 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A ? 文章編號：2096-0298（2020）02（a）--03

眾所周知，上市公司在2014—2016年掀起并購狂潮。據(jù)證監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，2014—2016年上市公司并購重組交易金額分別約1.56萬億元、2.2萬億元、2.39萬億元，連創(chuàng)A股并購重組交易新高。A股上市公司并購浪潮的興起和賬面商譽的激增，引發(fā)了人們對于商譽泡沫的擔(dān)憂。巨額商譽及其減值會扭曲市場資源配置，危及企業(yè)正常經(jīng)營并極大地侵害投資者利益?；诖吮疚倪x取2015—2018年A股全部上市公司數(shù)據(jù)研究商譽減值現(xiàn)狀，對其進(jìn)行多維度分析，以求能夠更好地揭露資本市場現(xiàn)狀，從而尋找解決方法。

1 我國上市公司商譽及減值總體情況分析

由于近年來，各行業(yè)商譽與商譽減值數(shù)額發(fā)生了較明顯的變化，本部分對新證監(jiān)會行業(yè)分類中各行業(yè)公司的商譽與商譽減值狀況進(jìn)行了分析。其中，全行業(yè)的商譽與商譽減值相關(guān)信息整理如表1所示。

通過對表1數(shù)據(jù)的分析，可以看出在2015—2018年度中，上市公司總數(shù)、擁有商譽的上市公司數(shù)、計提商譽減值上市公司數(shù)、商譽總額、商譽減值總額、商譽平均值、商譽減值平均值均在上升。除此之外，2015—2017年各行業(yè)商譽減值在商譽的占比波動幅度不大，維持在2%與3%之間。而在2018年，商譽減值比商譽突然增長至15.57%，也就是說，2018年全行業(yè)出現(xiàn)大規(guī)模商譽減值。

圖1展示了2015—2018年上市公司總數(shù)、擁有商譽的上市公司數(shù)、計提商譽減值上市公司數(shù)的變化。可以看出這三項指標(biāo)在四年間均呈相似幅度的增長，由此可以認(rèn)為，商譽減值與商譽的比值不是由擁有商譽或商譽減值的公司數(shù)變化引起的。所以，2018年，商譽大規(guī)模減值是行業(yè)的整體現(xiàn)象，而非受個別公司或行業(yè)的影響。

從2015—2018年各行業(yè)商譽與商譽減值相關(guān)信息可知，除去綜合類，觀察到2015—2017年商譽減值排名第一的始終為農(nóng)、林、牧、漁業(yè)，商譽減值幅度也在6%與8%之間。教育業(yè)、采礦業(yè)、建筑業(yè)等為排名較靠前的行業(yè)。而2018年，商譽減值比例出現(xiàn)大幅度上升，商譽減值最高幅度高達(dá)34.14%。排名首位的租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)在前三年均未突出，排名第二的文化、體育和娛樂業(yè)在前三年從未進(jìn)入前五。可見，2018年各行業(yè)均出現(xiàn)大幅度減值，并且租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)與文化、體育和娛樂業(yè)的商譽減值幅度尤為突出。商譽減值的直接原因是財政部會計司醞釀將商譽的后續(xù)會計處理方法由減值測試改為逐年攤銷，某些上市公司擔(dān)心未來商譽攤銷會持續(xù)影響未來的利潤，甚至連年虧損導(dǎo)致直接退市的風(fēng)險。由此分析，這兩個行業(yè)進(jìn)行大幅商譽減值可能與商譽攤銷帶來的不利影響有關(guān)。

2 我國上市公司商譽及減值占比情況分析

2.1 商譽占比情況分析

自2007年現(xiàn)行會計準(zhǔn)則全面實施以來，我國上市公司合并財務(wù)報表中各年都披露了大額的并購商譽，商譽占凈資產(chǎn)的比重越大，一旦計提商譽減值時對上市公司的利潤等財務(wù)數(shù)據(jù)的影響就越大。本小節(jié)選取2015—2018年全部A股上市公司的商譽和凈資產(chǎn)數(shù)據(jù)為樣本，在考慮不同行業(yè)性質(zhì)下全面分析近四年全部A股上市公司商譽占凈資產(chǎn)的比重情況，進(jìn)而為研究商譽減值對企業(yè)經(jīng)營財務(wù)狀況的影響以及商譽減值風(fēng)險問題提供數(shù)據(jù)分析基礎(chǔ)。

由表2可知，2015年住宿和餐飲業(yè)商譽占凈資產(chǎn)的比重超過了30%;信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)，文化、體育和娛樂業(yè)商譽占凈資產(chǎn)的比重超過了20%;其余行業(yè)商譽占凈資產(chǎn)的比重低于20%。

同理，通過分析2016—2018年各年數(shù)據(jù)可得，2016年、2017年、2018年住宿和餐飲業(yè)商譽占凈資產(chǎn)的比重一直保持在75%左右，比重越高則計提商譽減值的風(fēng)險越大;衛(wèi)生和社會工作，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)與文化、體育和娛樂業(yè)商譽占凈資產(chǎn)的比重也一直處于較高水平;教育行業(yè)商譽占凈資產(chǎn)比重在2016年超過了50%，衛(wèi)生和社會工作商譽占凈資產(chǎn)比重在2018年超過了50%，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)與文化、體育和娛樂業(yè)自2015年起占比就處于30%左右。

由表3與各年各行業(yè)數(shù)據(jù)分析可知，2015—2016年是一個轉(zhuǎn)折點，不論是全行業(yè)數(shù)據(jù)還是各行業(yè)數(shù)據(jù)，商譽占凈資產(chǎn)的比重都有大幅度增加，其主要原因為：2016年相較于2015年全行業(yè)商譽總額增加了66.25%，其中增長率較大各行業(yè)如表4所示。

通過結(jié)合本小節(jié)數(shù)據(jù)分析可知，2016年商譽與凈資產(chǎn)的比率出現(xiàn)大幅度增加，之后全行業(yè)數(shù)據(jù)一直維持在18%左右，較多行業(yè)表現(xiàn)出了較高的商譽/凈資產(chǎn)。這也意味著，企業(yè)在可支配的自由資產(chǎn)不變的情況下，商譽在其中所占的比例越來越大，同時意味著企業(yè)使用商譽減值測試的企業(yè)在可支配的自由資產(chǎn)中更傾向于商譽而非其他資產(chǎn)，則商譽減值風(fēng)險也逐漸凸顯，在這種情況下，使用減值測試作為商譽后續(xù)會計處理方法時，容易對利潤甚至業(yè)績產(chǎn)生大幅度影響。

2.2 商譽減值占比情況分析

商譽減值對上市公司財務(wù)報表產(chǎn)生的影響在資產(chǎn)負(fù)債表上體現(xiàn)為減少凈資產(chǎn)，而在利潤表上則是減少當(dāng)期利潤。因此本小節(jié)重點分析商譽減值損失對凈利潤的影響，并通過分析預(yù)判上市公司商譽減值是否存在盈余管理動機。

針對本小節(jié)要分析的內(nèi)容，選取2015—2018年A股全部上市公司的商譽減值損失和凈利潤數(shù)據(jù)為樣本，分別對每年各行業(yè)商譽減值相關(guān)數(shù)據(jù)及每年全行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行計算，具體計算方法如下：

利用公式商譽減值損失/（凈利潤+商譽減值損失）衡量商譽減值損失對凈利潤的影響程度。計算結(jié)果如表5所示。

首先分析各年分行業(yè)商譽減值損失對凈利潤的影響。由表3～表5可知，2015年居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)的上市公司未計提商譽減值，農(nóng)林牧漁業(yè)上市公司總體商譽減值損失對凈利潤的影響程度為負(fù)，建筑業(yè)等11個行業(yè)上市公司總體商譽減值損失對凈利潤的影響程度大于零且小于10%，制造業(yè)等4個行業(yè)上市公司總體商譽減值損失對凈利潤的影響程度大于10%且小于20%，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)上市公司總體商譽減值損失對凈利潤的影響程度大于20%且小于30%，采礦業(yè)上市公司總體商譽減值損失對凈利潤的影響程度超過40%。

其中，農(nóng)林牧漁業(yè)商譽減值損失對凈利潤的影響程度為負(fù)，是因為該行業(yè)上市公司凈利潤總額為負(fù)，結(jié)合第二部分各行業(yè)商譽及商譽減值占比可知，上市公司總體商譽減值損失對凈利潤的影響程度低于10%的行業(yè)，例如，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)，商譽總額占比為0.38%，而商譽減值損失占比僅為0.014%，說明該行業(yè)中上市公司雖然商譽總額較多，但計提商譽減值損失卻較少;對比上市公司總體商譽減值損失對凈利潤的影響程度高于20%的行業(yè)來看，行業(yè)中上市公司商譽總額占比可能相對較少，但計提了較多商譽減值，說明商譽減值損失對凈利潤影響大的行業(yè)中上市公司會計提更多商譽減值，從而預(yù)判出上市公司商譽減值存在一定的盈余管理空間。同理通過2016—2018年分行業(yè)上市公司商譽減值對凈利潤的影響程度數(shù)據(jù)也可印證上述結(jié)論。

接下來分析各年全行業(yè)商譽減值損失對凈利潤的影響。匯總各年各行業(yè)商譽減值損失相關(guān)數(shù)據(jù)得到表6。

其中，衡量商譽減值損失對凈利潤的影響程度的方法與前文一致。通過分析數(shù)據(jù)可知，2015—2018年我國上市公司商譽減值損失對凈利潤的影響程度逐年增大，其中2018年增長幅度尤為明顯。再結(jié)合第二部分商譽減值數(shù)據(jù)可知，2018年計提商譽減值的上市公司共有831家，同年擁有商譽的公司共有2056家，計提商譽減值的上市公司占比達(dá)40.4%，相較2017年占比23.3%有較大幅度提高。通過結(jié)合本小節(jié)數(shù)據(jù)分析可以得出結(jié)論，商譽減值損失對凈利潤影響程度較大的年份里，上市公司計提了較多的商譽減值損失，說明上市公司的商譽減值損失存在一定的盈余管理空間。

3 結(jié)語

本文通過對2015—2018年A股全部上市公司商譽及商譽減值狀況分析能夠得出以下結(jié)論。2015—2018年全行業(yè)上市公司商譽顯著增加，且商譽減值計提數(shù)額也顯著上升。同時，商譽與凈資產(chǎn)的比率出現(xiàn)大幅度增加，較多行業(yè)商譽與凈資產(chǎn)的比值較高。通過進(jìn)一步分析得知商譽減值風(fēng)險也逐漸凸顯，在這種情況下，使用減值測試作為商譽后續(xù)會計處理方法時，容易對利潤甚至業(yè)績產(chǎn)生大幅度影響。通過比較分析商譽減值與凈利潤，可以發(fā)現(xiàn)，近年來商譽減值損失對凈利潤影響程度大的年份里，上市公司計提了較多商譽減值損失，這與相關(guān)政策的變化也存在一定聯(lián)系。因此，通過政策調(diào)控全行業(yè)商譽，管控上市公司計提商譽減值行為十分重要。

參考文獻(xiàn)

鄒婧潔.淺議企業(yè)計提商譽減值準(zhǔn)備的動因[J].知識經(jīng)濟，2010（24）.

劉亞蒙.我國上市公司商譽減值存在問題及原因分析[D].北京：北京交通大學(xué)，2018.

吳輝.*ST三泰商譽大減值的原因探析[J].財務(wù)與會計，2018（15）.

徐玉德.商譽減值計提動機及其外部審計監(jiān)管——來自A股市場的經(jīng)驗證據(jù)[A].中國會計學(xué)會.商譽會計研討會論文集[C].中國會計學(xué)會，2010.