張安忠

摘要：小微企業(yè)融資難根源于信息不對(duì)稱、交易成本高、違約概率大以及供需特征不匹配等，現(xiàn)從這四個(gè)方面來探討金融科技對(duì)于解決這些問題的作用機(jī)理，然后分析現(xiàn)階段我國(guó)金融科技由于自身發(fā)展中存在的問題，包括數(shù)據(jù)孤島、金融與科技兩張皮、金融科技的技術(shù)含量不高以及金融科技發(fā)展帶來的高風(fēng)險(xiǎn)等，使得其在解決小微企業(yè)融資問題上還不足以發(fā)揮出其應(yīng)有的效果。為此，應(yīng)通過建立“信聯(lián)”解決信息孤島問題，通過直接投資、兼并收購(gòu)等多種方式促進(jìn)金融與科技的有效融合，加強(qiáng)金融科技前沿技術(shù)的研發(fā)，利用監(jiān)管科技加強(qiáng)對(duì)金融科技的監(jiān)管等措施，助推金融科技在解決小微企業(yè)融資中發(fā)揮出高效功能。

關(guān)鍵詞：金融科技;小微企業(yè);融資;作用機(jī)理

中圖分類號(hào)：F832.4 ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1005-913X（2020）02-0098-04

小微企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)中一支重要的力量，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新、增加就業(yè)與稅收、擴(kuò)大出口等方面發(fā)揮著越來越重要的作用。然而，小微企業(yè)融資難問題也是困擾各方的一道世界性難題。盡管理論界、實(shí)業(yè)界、政府相關(guān)部門都做出了大量的努力，但時(shí)至今日，小微企業(yè)融資難的局面仍未得到實(shí)質(zhì)性的改變和解決。然而，隨著科技的突破與創(chuàng)新，一批高新技術(shù)如大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、云計(jì)算和人工智能等開始被引入到金融領(lǐng)域并加以應(yīng)用，為解決小微企業(yè)融資難的境況帶來了希望?；诖?，將針對(duì)小微企業(yè)融資難的成因，系統(tǒng)分析金融科技在解決小微企業(yè)融資中的作用機(jī)理，并進(jìn)一步探討我國(guó)金融科技在解決小微企業(yè)融資中存在的問題，提出改進(jìn)的建議。

一、金融科技解決小微企業(yè)融資難的作用機(jī)理

（一）融資信息不對(duì)稱

金融的本質(zhì)是信用，金融科技的發(fā)展改變了信用信息這一金融本質(zhì)的搜索、擷取、分析的方式，使得信用的獲取更加主動(dòng)、高效、準(zhǔn)確和全面。

首先，金融科技的大數(shù)據(jù)技術(shù)可以多維度、全方位地抓取小微企業(yè)的巨量信息，這些信息不僅包括公共數(shù)據(jù)庫(kù)的信息，如：工商注冊(cè)信息、企業(yè)財(cái)務(wù)信息、銀行信貸信息、企業(yè)社保信息、企業(yè)稅務(wù)信息等，這些多為結(jié)構(gòu)化信息，還包括大量的非結(jié)構(gòu)化和半結(jié)構(gòu)化信息，如：通過互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、無(wú)線射頻等技術(shù)采集小微企業(yè)線上線下的海量信息，諸如企業(yè)的辦公文檔、文本、圖片、XML、HTML、圖像、音頻/視頻、位置信息等，這些海量的信息利用大數(shù)據(jù)技術(shù)分析能夠刻畫出完整、透明的企業(yè)畫像呈現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)面前，為貸款方準(zhǔn)確評(píng)價(jià)小微企業(yè)的資信奠定堅(jiān)實(shí)的信息基礎(chǔ)。

其次，在數(shù)據(jù)傳遞和儲(chǔ)存中引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)，利用區(qū)塊鏈技術(shù)具有不可造假、不可篡改、不可抵賴的特點(diǎn)確保了小微企業(yè)信息的真實(shí)準(zhǔn)確，防止欺詐行為的發(fā)生。

最后，小微企業(yè)在其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中會(huì)產(chǎn)生海量數(shù)據(jù)信息，這些數(shù)據(jù)既有大量有用的數(shù)據(jù)，又有大量無(wú)用的數(shù)據(jù)，而且很多數(shù)據(jù)屬于非結(jié)構(gòu)化的數(shù)據(jù)，無(wú)法直接轉(zhuǎn)化成可分析的數(shù)據(jù)，所以對(duì)小微企業(yè)數(shù)據(jù)的處理無(wú)疑是一項(xiàng)非常復(fù)雜的工作，技術(shù)要求高，挑戰(zhàn)性強(qiáng)。相對(duì)于大數(shù)據(jù)技術(shù)，人工智能的深度學(xué)習(xí)系統(tǒng)能夠?qū)崿F(xiàn)自主數(shù)據(jù)篩選和挖掘有價(jià)值的信息，并能通過分析尋找隱藏在數(shù)據(jù)背后的規(guī)律，然后以一種可讀性或可視性強(qiáng)的方式將之反饋給貸款者，因此，人工智能在解決信息不對(duì)稱方面會(huì)更加的高效。

（二）融資交易成本高

金融科技能夠降低小微企業(yè)融資中各環(huán)節(jié)的交易成本。運(yùn)用大數(shù)據(jù)技能夠及時(shí)、精準(zhǔn)、系統(tǒng)地抓取小微企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、交易記錄、現(xiàn)金流、消費(fèi)者的信用評(píng)價(jià)等信息，節(jié)約了金融機(jī)構(gòu)人員盡職調(diào)查投入的費(fèi)用，降低了搜尋成本和信息成本。人工智能能夠?qū)Υ髷?shù)據(jù)自動(dòng)進(jìn)行處理分析，并完成對(duì)企業(yè)信用的自動(dòng)評(píng)級(jí)和授信額度的自動(dòng)評(píng)估，從而降低征信成本。在授信決策中，利用人工智能對(duì)大數(shù)據(jù)的挖掘分析，快速運(yùn)算出結(jié)果并做出個(gè)性化的貸款決策，降低談判和簽約成本。在貸后監(jiān)控方面，大數(shù)據(jù)技術(shù)能及時(shí)捕捉小微企業(yè)的動(dòng)態(tài)信息，及時(shí)更新數(shù)據(jù)庫(kù)，而人工智能通過自主運(yùn)算、篩選、建模和預(yù)測(cè)打分，實(shí)時(shí)對(duì)小微企業(yè)還款能力進(jìn)行監(jiān)控，降低了貸后的監(jiān)控成本。此外，金融科技輕資產(chǎn)化的特征，可以節(jié)省大量的固定資產(chǎn)支出和人工成本，從而降低金融運(yùn)營(yíng)成本，作為金融科技底層技術(shù)的云計(jì)算則降低了大數(shù)據(jù)的計(jì)算成本和儲(chǔ)存成本。

（三）融資風(fēng)險(xiǎn)大

小微企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，對(duì)小微企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的管理關(guān)鍵之處在于準(zhǔn)確評(píng)估小微企業(yè)的信用等級(jí)，而準(zhǔn)確評(píng)估小微企業(yè)信用等級(jí)的關(guān)鍵則在于有系統(tǒng)、全面的數(shù)據(jù)信息做保障。大數(shù)據(jù)技術(shù)能夠掌握小微企業(yè)的全面信息，并通過數(shù)據(jù)分析屏蔽掉信用風(fēng)險(xiǎn)高的小微企業(yè)，從源頭管控風(fēng)險(xiǎn)。大數(shù)據(jù)也能隨時(shí)跟蹤采集小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，并進(jìn)行異常分析，對(duì)新增風(fēng)險(xiǎn)能夠做到及時(shí)預(yù)警并做出防范的對(duì)策。

人工智能通常與大數(shù)據(jù)結(jié)合在一起發(fā)揮作用，如圖1所示，以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的人工智能風(fēng)險(xiǎn)管理有三個(gè)核心優(yōu)勢(shì)：一是海量?jī)?nèi)外部數(shù)據(jù)資源的有效整合與對(duì)接;二是根據(jù)數(shù)據(jù)源構(gòu)造變量，建立全生命周期的風(fēng)控規(guī)則和模型;三是創(chuàng)建支撐高效決策的自主風(fēng)控系統(tǒng)。數(shù)據(jù)是基礎(chǔ)，規(guī)則和模型是引擎，風(fēng)控系統(tǒng)是支撐平臺(tái)，三者相輔相成，共同作用，幫助金融機(jī)構(gòu)建立靈活、快速、高效的貸前預(yù)測(cè)、貸中監(jiān)控、貸后管理的全生命周期風(fēng)險(xiǎn)管理體系，[1]全方位提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平和效率。

區(qū)塊鏈技術(shù)在解決小微企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)中有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。區(qū)塊鏈去中心化、可共享的分布式記賬的技術(shù)特點(diǎn)能夠?qū)崿F(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的交易，且能實(shí)現(xiàn)信息的透明化，解決了信息的不對(duì)稱問題。非對(duì)稱加密技術(shù)和共識(shí)機(jī)制則又有防篡改、防造假和保護(hù)個(gè)人隱私的功能，確保了交易信息的安全可靠。此外，區(qū)塊鏈平臺(tái)可以嵌入智能合約、程序化、自動(dòng)化交易，減少人工操作，繼而降低操作風(fēng)險(xiǎn)，提高合規(guī)監(jiān)控效率，實(shí)現(xiàn)智慧風(fēng)險(xiǎn)管理。[2]

（四）融資供需特征不匹配

傳統(tǒng)的信貸流程涉及貸款申請(qǐng)、盡職調(diào)查、審查、分級(jí)審批等環(huán)節(jié)，且以人工辦理為主，貸款周期較長(zhǎng)，效率較低，難以滿足小微企業(yè)資金使用的短、少、頻、急的需求特點(diǎn)。相比于傳統(tǒng)的信貸流程，金融科技對(duì)信貸流程進(jìn)行重構(gòu)，金融科技在數(shù)據(jù)獲取、加工、處理、分析等環(huán)節(jié)多采用并行的處理方式，在小微企業(yè)授權(quán)的情況下，金融科技在極短的時(shí)間內(nèi)即可完成從信息收集到授信的全流程，采集的數(shù)據(jù)依次進(jìn)入數(shù)據(jù)湖沉淀，再經(jīng)由中間層進(jìn)行數(shù)據(jù)清洗，通過數(shù)據(jù)挖掘和機(jī)器學(xué)習(xí)加工出爐企業(yè)用戶多緯度的特征變量和用戶畫像，如圖2所示，對(duì)小微企業(yè)形成更全面的征信判斷，并據(jù)此做出授信決策。

二、金融科技破解小微企業(yè)融資難存在的問題

（一）數(shù)據(jù)孤島問題

前已述及，大數(shù)據(jù)對(duì)評(píng)估小微企業(yè)的信用至關(guān)重要，而目前有關(guān)小微企業(yè)的數(shù)據(jù)卻掌握在不同機(jī)構(gòu)手中，呈現(xiàn)各自為營(yíng)的情況，其中公共數(shù)據(jù)主要由央行征信中心掌握，其他數(shù)據(jù)尤其是大量的非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)則主要由一些互聯(lián)網(wǎng)新貴掌握，互相之間并不能完全共享，形成了數(shù)據(jù)孤島，如圖3所示，這樣就難以構(gòu)建起小微企業(yè)全面的數(shù)據(jù)體系，嚴(yán)重制約著對(duì)小微企業(yè)的信用評(píng)估。

（二）金融與科技兩張皮的現(xiàn)象

金融科技是金融與科技的有效融合，利用高科技手段重構(gòu)金融流程，解決傳統(tǒng)金融存在的諸如信息不對(duì)稱等問題，金融科技的落腳點(diǎn)仍然在金融，金融的本質(zhì)不變，但比傳統(tǒng)金融更加高效。而從我國(guó)目前金融科技的發(fā)展來看，二者并未實(shí)現(xiàn)有效融合，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)有資質(zhì)、有資金來源渠道，但普遍缺乏高科技的支撐，而一些高科技公司有技術(shù)、有數(shù)據(jù)，卻沒有相應(yīng)的金融資質(zhì)，無(wú)法開展金融業(yè)務(wù)。更有甚者，還有如雨后春筍般興起的所謂金融科技公司卻在做著高利貸等傳統(tǒng)金融活動(dòng)，甚至還有利用金融技術(shù)做著非法集資等的違法活動(dòng)，這種金融與科技兩張皮的現(xiàn)象對(duì)解決小微企業(yè)融資難的境況并無(wú)太大的幫助。

（三）金融科技的技術(shù)含量不高

當(dāng)我國(guó)眾多企業(yè)還沉浸在互聯(lián)網(wǎng)金融激烈拼殺的時(shí)候，歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)在金融科技領(lǐng)域取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈、人工智能等大批高科技相繼獲得突破性進(jìn)展，并被引入到金融領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了金融業(yè)全流程效率的提升。與歐美等國(guó)家相比，我國(guó)金融科技的發(fā)展則主要側(cè)重金融服務(wù)渠道、前端產(chǎn)品應(yīng)用及互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式的創(chuàng)新方面，整體而言，金融科技含量不高。以人工智能為例，我國(guó)在人工智能基礎(chǔ)理論、核心算法以及關(guān)鍵設(shè)備、高端芯片、重大產(chǎn)品與系統(tǒng)、基礎(chǔ)材料、元器件、軟件與接口等方面與歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家相比，差距還比較大，這些技術(shù)位于人工智能的基礎(chǔ)層和技術(shù)層，屬于核心技術(shù)，對(duì)人工智能的應(yīng)用起支撐作用，這些技術(shù)若應(yīng)用在小微企業(yè)融資流程中，能夠真正實(shí)現(xiàn)大數(shù)據(jù)自主抓取、數(shù)據(jù)挖掘、智能審核、智能評(píng)估、智能風(fēng)控等工作。但由于目前我國(guó)在此方面的技術(shù)水平還相對(duì)落后，因此，上述融資環(huán)節(jié)的工作多數(shù)仍通過人工或半人工進(jìn)行，效率低且成本高。

（四）金融科技發(fā)展帶來的高風(fēng)險(xiǎn)問題

金融科技在助推金融效率提升的同時(shí)，其所帶來的風(fēng)險(xiǎn)也不容小視。金融科技發(fā)展帶來的風(fēng)險(xiǎn)主要包括兩個(gè)方面：一是金融科技本身存在的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，主要包括數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)、隱私保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)、交易安全風(fēng)險(xiǎn)等;二是金融科技具有跨越時(shí)空、區(qū)域的特點(diǎn)，它的快速發(fā)展使風(fēng)險(xiǎn)突破了地域限制，金融科技也打破了傳統(tǒng)金融業(yè)的界限，各類金融機(jī)構(gòu)和金融科技公司提供的金融服務(wù)不斷滲透，不同金融業(yè)務(wù)之間的交叉性增強(qiáng)，從而使風(fēng)險(xiǎn)更具有傳染性，一旦風(fēng)險(xiǎn)暴露，會(huì)演變成系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。

三、完善金融科技服務(wù)小微企業(yè)融資的建議

（一）整合數(shù)據(jù)資源

針對(duì)小微企業(yè)數(shù)據(jù)孤島問題，應(yīng)當(dāng)從制度層面進(jìn)行探索，建立小微企業(yè)數(shù)據(jù)開放、共享的征信體系。根據(jù)當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)，有兩種制度設(shè)想：一是由中央銀行征信中心擔(dān)任“信聯(lián)”角色，央行征信中心位置下移，不參與市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，主要負(fù)責(zé)接收市場(chǎng)數(shù)據(jù)，各市場(chǎng)化的數(shù)據(jù)企業(yè)與征信中心建立接口，報(bào)送數(shù)據(jù)并使用數(shù)據(jù)，新數(shù)據(jù)體系建設(shè)由各市場(chǎng)化的數(shù)據(jù)企業(yè)和征信中心共同參與建立;二是由核心數(shù)據(jù)企業(yè)共同出資成立“信聯(lián)”，信聯(lián)直接提供市場(chǎng)化的征信服務(wù)，或者信聯(lián)提供底層公共數(shù)據(jù)交互平臺(tái)角色，由各市場(chǎng)化的數(shù)據(jù)企業(yè)提供征信服務(wù)。

（二）促進(jìn)金融與科技的有效融合

促進(jìn)金融與科技的融合有三條路徑可供選擇：一是采用直接投資的方式，一些大型金融機(jī)構(gòu)利用自己雄厚的資金實(shí)力直接投資研發(fā)金融技術(shù)，并將研發(fā)成果應(yīng)用到自己的金融業(yè)務(wù)中;二是采用收購(gòu)兼并的模式，金融機(jī)構(gòu)對(duì)某些科技創(chuàng)新類（與金融相關(guān)的技術(shù)創(chuàng)新）企業(yè)的股權(quán)收購(gòu)，掌握公司控制權(quán)并獲得相關(guān)技術(shù)，或大型科技創(chuàng)新公司對(duì)某些金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)收購(gòu)，以取得從事金融業(yè)務(wù)的資質(zhì)，然后可以將技術(shù)與金融業(yè)務(wù)進(jìn)行有效融合;三是開展戰(zhàn)略合作，即金融機(jī)構(gòu)和金融科技創(chuàng)新型企業(yè)通過合資或合作等方式分享雙方在金融和科技領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)金融和科技的有效融合。

（三）加強(qiáng)金融科技中高水平技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用

針對(duì)我國(guó)金融科技的發(fā)展現(xiàn)狀，結(jié)合金融科技的未來發(fā)展方向，應(yīng)在下列技術(shù)上加大研發(fā)和應(yīng)用力度：一是大數(shù)據(jù)可視化技術(shù)，可視化技術(shù)可以將有價(jià)值的信息充分展示出來，同時(shí)還能將其出現(xiàn)的原因背景以及其他相關(guān)價(jià)值信息列出來，讓隱藏在大數(shù)據(jù)背后的真相呈現(xiàn)在眾人面前，以增強(qiáng)信息的透明度;二是人工智能，人工智能應(yīng)著重加強(qiáng)認(rèn)知智能基礎(chǔ)理論與技術(shù)方面的研究，認(rèn)知和感知雖只有一字之差，但二者卻間隔了一道鴻溝，感知職能是機(jī)器代替人按規(guī)則和經(jīng)驗(yàn)完成一些簡(jiǎn)單重復(fù)性的勞動(dòng)，而認(rèn)知智能則是機(jī)器完全具有思考問題的能力，能通過自主學(xué)習(xí)、推理形成認(rèn)知，真正具有了類人腦的智慧，從感知到認(rèn)知，人工智能將發(fā)生質(zhì)的飛躍，是實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)信貸流程智能化的關(guān)鍵技術(shù);三是區(qū)塊鏈技術(shù)，該技術(shù)優(yōu)點(diǎn)突出，但也仍存在較大的不確定性，而一旦關(guān)鍵技術(shù)環(huán)節(jié)得以突破，它的應(yīng)用必將對(duì)金融產(chǎn)生顛覆性的影響;四是融合性技術(shù)，云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能和區(qū)塊鏈等高新技術(shù)并非彼此孤立，而是相互關(guān)聯(lián)、相輔相成、相互促進(jìn)的，[3]尤其是在金融行業(yè)的具體應(yīng)用方面正在形成融合態(tài)勢(shì)，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)其融合性研究。

（四）加強(qiáng)對(duì)金融科技的監(jiān)管

針對(duì)金融科技發(fā)展帶來的未知風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行有效監(jiān)管，以保證金融科技的持續(xù)健康發(fā)展。首先，要研究和掌握金融科技的發(fā)展特點(diǎn)，認(rèn)清監(jiān)管面臨的形勢(shì)和挑戰(zhàn)，從而為建立合適的監(jiān)管體系提供必要的前提和依據(jù);其次，要借鑒各國(guó)已有的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，嘗試建立我國(guó)金融科技監(jiān)管沙箱，從而構(gòu)建包容性、差異化和一致性的監(jiān)管體系。最后，要注重利用先進(jìn)的科技條件，建立和完善科技型監(jiān)管手段，實(shí)現(xiàn)用監(jiān)管科技監(jiān)管金融科技，從而提高監(jiān)管的有效性。[4]

參考文獻(xiàn)：

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[2] 嚴(yán)偉祥，孟德鋒.金融科技在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用探討[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)，20l8（10）.

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[責(zé)任編輯：王 旸]