原會(huì)卿

摘 要：在證券投資市場(chǎng)繁榮發(fā)展的當(dāng)代社會(huì)，隨著全球開放化程度的不斷提高，吸引了越來越多的投資愛好者進(jìn)入證券市場(chǎng)。作為投資者，企業(yè)所披露的財(cái)務(wù)信息是其作出投資決策與投資行為的重要依據(jù)。鑒于此，本文重點(diǎn)分析了財(cái)務(wù)分析與證券投資之間的相關(guān)性，并依據(jù)兩者之間的相關(guān)性對(duì)財(cái)務(wù)分析在證券投資中的應(yīng)用進(jìn)行了相關(guān)探討，以期提高證券投資的合理性，充分利用財(cái)務(wù)分析信息。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析；證券投資；關(guān)系；思考

一、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析與證券投資的關(guān)系

根據(jù)多年來證券交易的發(fā)展歷史來看，證券投資屬于狹義的投資范疇，是以企業(yè)或者個(gè)人的名義進(jìn)行有價(jià)證券交易購買從而從中獲得收益的一種交易行為。

二、財(cái)務(wù)指標(biāo)在證券投資中的應(yīng)用分析

財(cái)會(huì)人員在預(yù)備調(diào)查及審計(jì)計(jì)劃階段進(jìn)行證券投資基金財(cái)務(wù)報(bào)表管理以及審計(jì)作業(yè)的過程中，需要進(jìn)一步加強(qiáng)基金未審財(cái)務(wù)報(bào)表的概略性分析，并以此為基礎(chǔ)實(shí)現(xiàn)對(duì)于審計(jì)問題的發(fā)現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)審計(jì)領(lǐng)域的確定。

（1） 獲取會(huì)計(jì)以及非會(huì)計(jì)分析。一般而言，在實(shí)際的操作過程中，會(huì)計(jì)師需要加強(qiáng)對(duì)于上下年可比會(huì)計(jì)信息以及當(dāng)年預(yù)測(cè)資料的獲取。除此之外，會(huì)計(jì)師還需要借助其他渠道獲取一定的非會(huì)計(jì)信息，進(jìn)而促進(jìn)審計(jì)作業(yè)的有效開展，諸如基金的凈值、凈值增長(zhǎng)率、市場(chǎng)評(píng)價(jià)、投資策略以及原則等。

（2）盈利能力分析。分析企業(yè)盈利的能力，從字面意義上我們便可以看出，盈利能力指的是我們企業(yè)的資金或者說成是資本的升值的能力，關(guān)于這一點(diǎn)，我們通?？梢酝高^一家企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的整體收益額度的提升幅度在其原來的總資產(chǎn)中所占的比重來得出結(jié)論。

（3）比較會(huì)計(jì)信息分析。加強(qiáng)對(duì)于賬戶余額（ 發(fā)生額）異常變動(dòng)，或?yàn)檫_(dá)到預(yù)期變動(dòng)狀況的關(guān)注。諸如在股指大幅上升的狀況下，基金股票差價(jià)收入?yún)s較為平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)較大的增長(zhǎng)； 或者是本年股利收入金額很大，但是在相關(guān)公開信息卻顯示上市公司本年分紅比率不高。

（4）企業(yè)收入分析。在進(jìn)行企業(yè)基金收入分析作業(yè)的過程中，注冊(cè)會(huì)計(jì)師需要加強(qiáng)過對(duì)于證券一、二級(jí)市場(chǎng)運(yùn)行狀況的了解。一般需要對(duì)上述市場(chǎng)交易的成交量以及走勢(shì)圖等狀況進(jìn)行關(guān)注以及

掌握，并由此實(shí)現(xiàn)對(duì)收入正常性的分析。在實(shí)際的操作過程中，仍舊需要注冊(cè)會(huì)計(jì)師加強(qiáng)對(duì)于分析性復(fù)核作業(yè)的有效開展。在這一過程中，需要對(duì)當(dāng)年度及以前年度收入、各項(xiàng)收入占收入總額的比例、費(fèi)用占收入比例的比較，并對(duì)異常狀況進(jìn)行查明以及分析。

（5）營(yíng)運(yùn)能力分析。企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力主要是指企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行能力，即企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)來賺取利潤(rùn)的效率與效益，進(jìn)行營(yíng)運(yùn)能力分析可發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)中存在的問題，營(yíng)運(yùn)能力分析是盈利能力分析和償債能力分析的基礎(chǔ)與補(bǔ)充。

三、對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的改進(jìn)思考

（1）對(duì)償債能力指標(biāo)分析的改進(jìn)思考。針對(duì)目前企業(yè)償債能力的指標(biāo)分析存在的缺陷，想要改進(jìn)當(dāng)前分析企業(yè)動(dòng)態(tài)時(shí)缺乏動(dòng)態(tài)的狀況，我們必須從企業(yè)的動(dòng)態(tài)發(fā)展能力上進(jìn)行考察。

（2）發(fā)展能力指標(biāo)存在的缺陷。因?yàn)楝F(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化，因此企業(yè)發(fā)展能力分析的核心就是企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)。企業(yè)的發(fā)展應(yīng)該是在資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)帶來留存收益的穩(wěn)步提高，同時(shí)又能成功的回避風(fēng)險(xiǎn)，最終必須體現(xiàn)價(jià)值的增長(zhǎng)上去。

（3）證券的返售與回購狀況。在進(jìn)行證券的返售以及回購狀況進(jìn)行分析的過程中，需要作業(yè)人員加強(qiáng)對(duì)于當(dāng)年度及以前年度返售證券買入狀況以及回購證券款賣出余額的對(duì)比分析，并對(duì)異常的波動(dòng)狀況進(jìn)行分析。

（4）債券投資思考。而在進(jìn)行債券投資的實(shí)質(zhì)性測(cè)試以及分析的過程中，也需要注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)于各項(xiàng)數(shù)據(jù)信息的整理，并開展數(shù)據(jù)的分析工作。在這一過程中，一方面需要將上下期債券差價(jià)收入進(jìn)行全面的比較； 另一方面則需要將兩期的債券差價(jià)收入與債券市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行科學(xué)的對(duì)比。

（5）財(cái)務(wù)分析靜態(tài)性影響投資決策效果?，F(xiàn)如今，企業(yè)外部的宏觀環(huán)境及微觀環(huán)境都在不在的變化與發(fā)展，但是財(cái)務(wù)分析指標(biāo)大多是注重期末時(shí)點(diǎn)的靜態(tài)指標(biāo)，這種靜態(tài)指標(biāo)并不能完全反映企業(yè)的實(shí)際情況，而企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程是一個(gè)動(dòng)態(tài)積累的過程，這種財(cái)務(wù)分析的靜態(tài)性給投資者想要獲取更多有用的信息帶來了障礙，從而影響證券投資者制定更好的決策

（6）財(cái)務(wù)信息不充分披露導(dǎo)致投資失誤?，F(xiàn)目前，某些上市公司在信息披露中，措辭含糊，模棱兩可，定性披露多，定量披露少，絕對(duì)值披露多，相對(duì)比例披露少，或者對(duì)某些重大事件不予以公告，避重就輕，夸大部分事實(shí)，隱瞞部分事實(shí)，對(duì)有用的資料也不在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中說明，這些在一定程度上都會(huì)誤導(dǎo)投資者，在一定程度上降低了財(cái)務(wù)分析信息的可靠性和可比性

現(xiàn)階段，我國社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展還不夠完善，資本市場(chǎng)及相關(guān)體制機(jī)制也不夠成熟，有關(guān)證券投資的制度還需要進(jìn)一步改進(jìn)。在這樣的大前提下，投資者做好財(cái)務(wù)分析工作無疑是做好投資決策的前提條件。投資者只有在深刻意識(shí)到財(cái)務(wù)分析與證券投資之間的重要聯(lián)系，才能把握財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性與及時(shí)性，才能客觀面對(duì)投資決策，提升投資行為與效率，最后通過財(cái)務(wù)分析來提

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