張捷

【摘要】在激烈的市場競爭中，許多建筑企業(yè)為了獲得共贏發(fā)展，各種并購行為更加活躍，企業(yè)的并購直接導(dǎo)致了企業(yè)對(duì)于金融的需求持續(xù)上升。研究新時(shí)期建筑工程里企業(yè)并購的金融支持，對(duì)于一些企業(yè)的發(fā)展路線有著重要指導(dǎo)意義。

【關(guān)鍵詞】新時(shí)期 建筑工程 企業(yè) 金融支持 并購

從國家的宏觀發(fā)展來看，我國建筑行業(yè)在近年來取得了長足的發(fā)展，建筑產(chǎn)業(yè)是新時(shí)期我國國民經(jīng)濟(jì)的支柱性產(chǎn)業(yè)，在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中占有重要的地位。但從建筑行業(yè)內(nèi)部來看，在市場經(jīng)濟(jì)的導(dǎo)向下，建筑行業(yè)的火熱形勢(shì)吸引了更多的投資進(jìn)入市場，各種不同規(guī)模的建筑企業(yè)迅速形成并參與到市場競爭中。在激烈的市場競爭中，許多建筑企業(yè)為了獲得共贏發(fā)展，各種并購行為更加活躍，企業(yè)的并購直接導(dǎo)致了企業(yè)對(duì)于金融的需求持續(xù)上升。研究新時(shí)期建筑工程里企業(yè)并購的金融支持，對(duì)于一些企業(yè)的發(fā)展路線有著重要指導(dǎo)意義。

一、新時(shí)期建筑工程類企業(yè)并購與金融支持的聯(lián)系

在市場經(jīng)濟(jì)體制下，建筑工程類企業(yè)并購市場也在逐步擴(kuò)大，其面臨的并購環(huán)境也日益復(fù)雜。有效的金融支持無疑是建筑工程類企業(yè)實(shí)踐并購的“強(qiáng)心針”，越來越多的建筑企業(yè)的并購行為產(chǎn)生，對(duì)于金融支持的需求也日益增加，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

首先，建筑行業(yè)的并購行為日趨頻繁，并購行為的實(shí)踐需要大量的金融支持。通過相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在近5年（2010年～2015年）的時(shí)間段內(nèi)，我國建筑工程領(lǐng)域發(fā)生的并購案例已經(jīng)超過了一百起，占到國家企業(yè)并購的比重也日益增加，涉及到的金額也越來越多。在強(qiáng)大的需求下，并購企業(yè)必須要通過金融支持，獲取到一定的資金，才能夠讓并購有效的、持續(xù)的進(jìn)行，最終達(dá)成企業(yè)并購的目標(biāo)。

其次，建筑工程企業(yè)的并購行為需要進(jìn)一步的完善對(duì)企業(yè)內(nèi)部公司的結(jié)構(gòu)治理，大多數(shù)的建筑企業(yè)都需要進(jìn)一步的加強(qiáng)內(nèi)部控制，因此，也需要一定的金融支持提供資金。并購行為作為一種經(jīng)營活動(dòng)，其風(fēng)險(xiǎn)無疑是巨大的。通常情況來講，實(shí)踐并購的建筑企業(yè)往往具備一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，但這并不代表企業(yè)本身已經(jīng)具備足夠的資本來實(shí)踐并購，并且能夠保證并購的有效經(jīng)營。為了進(jìn)一步的分散風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)需要更多的可用資金來進(jìn)行企業(yè)結(jié)構(gòu)治理活動(dòng)，通過優(yōu)化內(nèi)部控制，來降低并購行為產(chǎn)生的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。

最后，建筑工程企業(yè)并購的多樣化發(fā)展，需要更為強(qiáng)大的金融支持。隨著全球化經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不斷深入，建筑工程企業(yè)并購并不局限于行業(yè)內(nèi)的并購，同時(shí)還具備有跨行業(yè)、跨地區(qū)以及跨國并購的現(xiàn)象發(fā)生。這些企業(yè)的參與將使得并購行為更趨復(fù)雜，從而需要強(qiáng)大的金融支持。

二、完善企業(yè)并購金融支持體系的對(duì)策建議

想要進(jìn)一步強(qiáng)大建筑企業(yè)的并購的金融支持，并不單純是金融機(jī)構(gòu)的任務(wù)，而應(yīng)該是政府、金融機(jī)構(gòu)以及建筑企業(yè)本身的多方努力。

（一）進(jìn)一步完善政策體系

政府對(duì)于建筑企業(yè)并購金融支持體系的主要作用在于對(duì)融資環(huán)境的營造。從供需關(guān)系上來講，對(duì)于建筑企業(yè)并購金融支持僅僅只包含了建筑企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)兩個(gè)主體，然而從金融市場運(yùn)營的實(shí)際情況來講，政府政策在其中扮演者及其重要的作用。

從政策方面來看，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見》，強(qiáng)調(diào)要充分發(fā)揮資本市場的作用推動(dòng)企業(yè)重組，而《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險(xiǎn)管理》、《上市公司收購管理辦法》、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》、《關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關(guān)規(guī)定的決定（征求意見稿）》等法規(guī)文件則為公司并購行為提供了有效的法律條文?？傮w來看，當(dāng)前我國金融支持企業(yè)并購有著政策導(dǎo)向日趨明確、對(duì)并購行為的支持力度不斷加大管理理念不斷更新、并購資本市場日趨成熟等方面發(fā)展趨勢(shì)，但隨著金融市場的日益復(fù)雜，現(xiàn)行的政策體系仍舊對(duì)于建筑企業(yè)并購金融支持還存在一定的問題，例如金融支持的門檻較高，許多企業(yè)的資質(zhì)難以達(dá)成。

進(jìn)一步完善政策體系，營造良好的金融支持環(huán)境，為建筑企業(yè)的并購行為提供更多的機(jī)遇。一方面，國家不僅需要從宏觀政策上去調(diào)控建筑工程企業(yè)的金融支持政策，例如并購行為中資本市場政策、銀行信貸政策的優(yōu)化，提升政策實(shí)施的實(shí)踐性和對(duì)應(yīng)性，另一方面，還應(yīng)該從微觀發(fā)展來對(duì)建筑工程行業(yè)內(nèi)的企業(yè)并購進(jìn)行差異化的金融支持政策，例如對(duì)于建筑行業(yè)內(nèi)的科學(xué)戰(zhàn)略發(fā)展和傳統(tǒng)產(chǎn)能過剩的行業(yè)進(jìn)行區(qū)分性的金融支持政策。同時(shí)還應(yīng)該針對(duì)并購金融政策而對(duì)相應(yīng)的財(cái)政政策和稅收政策進(jìn)行整改來進(jìn)行多角度的配合，切實(shí)提升金融支持政策的可行性。

（二）創(chuàng)新金融市場，壯大金融支持組織

首先，國家要有選擇的發(fā)展壯大一批具有國際競爭力的投資銀行投資集團(tuán)，通過制定發(fā)展規(guī)劃，給予財(cái)政、金融、稅收等方面的支持，培育發(fā)展這些專業(yè)化的企業(yè)，提高其整體競爭力，并幫助這些企業(yè)走出國門，學(xué)習(xí)借鑒國外的成功經(jīng)驗(yàn)，利用當(dāng)前我國并購活動(dòng)活躍的機(jī)會(huì)發(fā)展壯大自己，從而為并購市場的長期繁榮提供更好的基礎(chǔ)。其次，要努力培育一些區(qū)域性的投資銀行和投資集團(tuán)，要根據(jù)我國市場的特征，培育發(fā)展一批區(qū)域性的龍頭企業(yè)，從而為一些中小型企業(yè)的并購提供有效的幫助。

（三）金融創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)投資體系的完善

金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)投資體系的完善是進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持體系的兩個(gè)主要內(nèi)容。金融創(chuàng)新需要充分利用企業(yè)的三板市場發(fā)展機(jī)遇，幫助具有一定的資質(zhì)的企業(yè)進(jìn)入到資本市場中，特別是對(duì)于建筑行業(yè)中成長性好、科技含量高的企業(yè)。通過培植這一類型的企業(yè)上市，促進(jìn)企業(yè)的自由資本價(jià)值的充分發(fā)揮。與此同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)還應(yīng)該多角度的參與到建筑企業(yè)的并購行為中來，如鼓勵(lì)以銀團(tuán)的形式參與并購，幫助企業(yè)制定科學(xué)可行的并購方案，鼓勵(lì)國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)通過金融創(chuàng)新參與海外并購等。

風(fēng)險(xiǎn)投資體系的完善則需要進(jìn)一步的實(shí)現(xiàn)建筑企業(yè)并購金融支持渠道的多元化，并且進(jìn)一步的拓寬風(fēng)險(xiǎn)資本退出渠道，形成有效的風(fēng)險(xiǎn)資本退出機(jī)制，繼而分散建筑企業(yè)并購的風(fēng)險(xiǎn)，提升并購行為的可行性。

三、結(jié)束語

新時(shí)期為建筑工程類企業(yè)的并購發(fā)展帶來了更多的機(jī)遇，但同時(shí)也帶來了更多的發(fā)展困境。建筑工程類企業(yè)想要通過實(shí)施并購來獲取到企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，必須要獲得更多的金融支持。只要保證政府政策、金融機(jī)構(gòu)以及建筑企業(yè)自身發(fā)展的同時(shí)有效調(diào)控，才能夠進(jìn)一步的促進(jìn)建筑企業(yè)的并購的和諧發(fā)展。

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