許洋

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皖江物流財務(wù)造假及資產(chǎn)重組案例分析

許洋

摘要：本文根據(jù)皖江物流會計造假和資產(chǎn)重組的實例，運用會計學(xué)相關(guān)知識，探討其動因、過程及結(jié)果，并進行未來展望，提出自己的觀點和建議。

關(guān)鍵詞：皖江物流；財務(wù)造假；資產(chǎn)重組

一、案例背景

（一）公司簡介

安徽皖江物流（集團）股份有限公司是一家集煤炭物流、大宗生產(chǎn)資料電商物流和集裝箱物流于一體的大型現(xiàn)代綜合物流企業(yè)。它是長江能源輸出的第一大港，并且在安徽省內(nèi)的現(xiàn)代綜合物流企業(yè)中稱霸。

其成立日期是2000年11月29日，然后于2003年3月在上交所上市，股票代碼為600575。2010年12月，淮南礦業(yè)集團戰(zhàn)略重組蕪湖港，淮南礦業(yè)集團成為公司控股股東。重組后，公司從民營上市公司轉(zhuǎn)變?yōu)閲锌毓缮鲜泄?，公司業(yè)態(tài)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，從單一從事中轉(zhuǎn)、裝卸和倉儲的港口企業(yè)轉(zhuǎn)變成為集煤炭、集裝箱、鐵路運輸、大宗生產(chǎn)資料貿(mào)易等為主的綜合性物流企業(yè)。2016 年2月，皖江物流以非公開發(fā)行股票并支付現(xiàn)金的方式收購控股股東淮南礦業(yè)下屬的淮滬煤電50.43%股權(quán)、淮滬電力49%股權(quán)和發(fā)電公司100%股權(quán)。資產(chǎn)重組完成后，公司的主營業(yè)務(wù)由單一的“物流業(yè)務(wù)”轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘣摹澳茉礃I(yè)務(wù)+物流業(yè)務(wù)”。

（二）案例簡介

2011年，皖江物流未在年報披露淮礦物流為華中有色、上海中望、中西部鋼鐵、溧陽建新制鐵有限公司、溧陽昌興爐料有和公司等提供16億元的動產(chǎn)差額回購擔(dān)保業(yè)務(wù)。2012年，皖江物流虛增收入45.51億元，占2012年年報收入的14.05%；虛增利潤2.56億元，占2012年年報利潤總額的51.36%。2013年，其虛增收入46.03億元，占2013年年報收入的13.48%，虛增利潤2.34億元，占2013年年報利潤總額的64.64%，同時未按規(guī)定披露淮礦物流與福鵬系公司30億債務(wù)轉(zhuǎn)移情況、1.56億元動產(chǎn)差額回購擔(dān)保事項。2014年，皖江物流未披露淮礦物流向中西部鋼鐵等公司提供共計2.2億元的最高額擔(dān)保和為江蘇匡克等8家公司承擔(dān)最高額為13.05億余元的動產(chǎn)差額回購擔(dān)保。同年全資子公司淮礦物流破產(chǎn)重組。2014年10月9日公司因涉嫌信息披露不合法合規(guī)，被中國證券監(jiān)督管理委員會調(diào)查。2015年6月18日公司收到中國證券監(jiān)督管理委員會的《行政處罰及市場禁入事先告知書》。2016年2月22日公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集資金暨關(guān)聯(lián)交易事項審核通過，進行了重大資產(chǎn)重組。

二、案例分析

（一）會計造假的原因

1.外部

（1）宏觀經(jīng)濟風(fēng)險。皖江物流經(jīng)營的港口裝卸中轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)是經(jīng)濟基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)之一，與國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境密切聯(lián)系。近年來由于煤炭、鋼材等產(chǎn)品的市場供求發(fā)生變化，產(chǎn)品的價格不穩(wěn)定，導(dǎo)致公司的業(yè)務(wù)量及利潤水平下降。

（2）市場競爭風(fēng)險。由于長江中下游港口功能相近、地域相互交叉且各港口在裝卸價格、效率和場地能力方面都勢均力敵，因此形成了港口裝卸中轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)的同質(zhì)化競爭。同時下游港口城市也對公司形成了較大的競爭壓力。

2.內(nèi)部

（1）管理風(fēng)險。近年來隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷發(fā)展，公司內(nèi)部組織架構(gòu)、管理系統(tǒng)已經(jīng)趨于復(fù)雜，這將對各方面管理都帶來了較大挑戰(zhàn)。

（2）財務(wù)風(fēng)險。

表 造假前的增長率一覽表

如上表所示，公司造假前除了營業(yè)收入2013年有26.07%的增長率之外，其余年份的營業(yè)收入和凈利潤都大幅下降，財務(wù)風(fēng)險較大。

綜上所述，為了保證企業(yè)的競爭力和上市地位，達到外界各方的預(yù)期，皖江物流選擇了會計造假。

（二）會計造假手段

1.交易造假

（1）簽訂陰陽合同

2013年淮礦物流以簽訂陰陽合同的方式出售高價庫存螺紋鋼，合同上的銷售價格比實際結(jié)算價格高出239263123.63元，即價實不符。由此虛增公司銷售收入204498396.27元，同時虛增利潤204498396.27元。

（2）虛構(gòu)關(guān)聯(lián)方交易

2012年，皖江物流的子公司淮礦物流虛構(gòu)與湖北華中有色金屬有限公司、武漢中西部鋼鐵交易有限公司、杭州蕭山新星金屬材料有限公司、上海福鵬投資控股有限公司和福鵬控股有限公司、上海中望實業(yè)有限公司、廈門海翼國際貿(mào)易有限公司和廈門海翼廈工金屬材料有限公司之間的采購42億元，造成了銷售收入虛增45.5億元。2013年，公司虛構(gòu)與福鵬系公司之間的采購4124809266.92元，同時又虛構(gòu)與福鵬系公司、武漢耀金源有色金屬材料有限公司、武漢瑞泰實業(yè)有限公司等公司銷售收入4399041819.83元。在虛構(gòu)的貿(mào)易資金循環(huán)鏈中，淮礦物流以支付采購款的名義使資金流向福鵬系公司，采購款在福鵬系公司內(nèi)部流轉(zhuǎn)后，又以銷售回款的形式流回淮礦物流，沖銷其應(yīng)收福鵬系公司款項，從而形成資金循環(huán)。而上述虛構(gòu)交易的公司中大部分均是關(guān)聯(lián)關(guān)系。

圖 2012—2014虛增凈利潤的手段

圖 2012—2014虛增營業(yè)收入的手段

2.少計提壞賬準備

淮礦物流在對福鵬系公司債權(quán)計提壞賬準備時，對計提的基數(shù)及賬齡的分析不恰當(dāng)。其通過調(diào)整增加應(yīng)收票據(jù)（商業(yè)承兌匯票）和調(diào)整減少應(yīng)收賬款的方式使賒銷總額不變。但是由于應(yīng)收賬款減少使壞賬準備計提減少，淮礦物流2012年應(yīng)補提壞賬準備252644161.32元，由此導(dǎo)致皖江物流2012年年報多計利潤252644161.32元。

3.少提財務(wù)費用

2012年有3209344.39元貼現(xiàn)費用沒有計入財務(wù)費用，導(dǎo)致公司2012年虛增利潤3209344.39元。2013年有30448633.35元貼現(xiàn)費用未計入財務(wù)費用，使得2013年虛增利潤30448633.35元。

（三）會計造假結(jié)果

從中國資本市場角度看來，這是一起性質(zhì)嚴重、金額巨大的系統(tǒng)性財務(wù)舞弊案。2012、2013、2014年收入分別虛增45.5億元、46億元和22.2億元，利潤分別虛增2.56億元、2.34億元和0.05億元。

表 2012 —2014會計造假數(shù)額

圖 營業(yè)收入調(diào)整前后對比

圖 凈利潤調(diào)整前后對比

2014年9月份全資子公司淮礦物流因重大信用風(fēng)險事項，導(dǎo)致皖江物流2014年虧損。由此可見，由于會計造假凈利潤避免了下降的趨勢，但是在2014年的虧損無法用虛構(gòu)交易來彌補。

（四）資產(chǎn)重組

若沒有重大資產(chǎn)注入皖江物流，迎接它的可能是復(fù)牌后股民對其預(yù)期的暴跌。鑒于此，皖江物流控股方淮南礦業(yè)開始對其進行重大資產(chǎn)重組。

圖 過去一年股價變動圖

公司的業(yè)務(wù)范圍拓寬、公司的收入構(gòu)成多元化，收入穩(wěn)定性增強，公司的業(yè)績水平和競爭實力將得到顯著提高。由過去一年的股價變動圖可以看出，自皖江物流資產(chǎn)重組之后，股價在波動中有上升的趨勢。因此可以預(yù)測資產(chǎn)重組給企業(yè)帶來了新的生命力，但是仍需要企業(yè)謹慎經(jīng)營，妥善管理，吸取教訓(xùn)的同時發(fā)揮自身優(yōu)勢。

三、前景分析

從行業(yè)上來說，物流業(yè)的總體規(guī)模將繼續(xù)擴大，結(jié)構(gòu)將進一步優(yōu)化，發(fā)展的速度、質(zhì)量和效益將趨于協(xié)調(diào)。

從公司層面上來說，蕪湖港占有得天獨厚的地理位置。同時公司的實力和可持續(xù)發(fā)展能力得到明顯增強，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和功能布局都得到優(yōu)化，綜合競爭力顯著增強，積累了一定的資源、市場、管理、人才和品牌優(yōu)勢。加上本次公司與淮南礦業(yè)集團重大資產(chǎn)重組，公司的業(yè)務(wù)范圍將拓寬，收入構(gòu)成更為多元化，收入的穩(wěn)定性有效提升，公司的業(yè)績水平和競爭實力將得到顯著提高。同時在國家全面深化改革不斷推進的大環(huán)境下，隨著現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系初步形成，物流業(yè)已成為國民經(jīng)濟的重要組成部分。2014年6月11日，國務(wù)院出臺了政策綱領(lǐng)性文件《物流業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃》，地方政府亦相繼出臺了支持現(xiàn)代物流業(yè)發(fā)展的規(guī)劃和政策。這預(yù)示著物流行業(yè)將迎來更多的政策支持時期。

但是公司經(jīng)營基礎(chǔ)管理方法精細化、集約化水平有待進一步提高，市場開拓、經(jīng)營考核機制有待進一步完善。國家經(jīng)濟發(fā)展目前正處在新舊增長方式的換擋期，傳統(tǒng)的投資和出口等增長動力在消減，而新的增長動力尚未有效發(fā)揮作用。因此外貿(mào)進出口增長乏力，消費需求增速放緩。與此同時，物流行業(yè)長期掩蓋的問題日益突出，企業(yè)間的同質(zhì)化競爭現(xiàn)象嚴重。

四、案例啟示

（一）對企業(yè)的啟示

1.恰當(dāng)運用資產(chǎn)重組。如果是績優(yōu)公司，可以利用資產(chǎn)重組來擴大公司規(guī)模，進一步鞏固實力，增強競爭力；如果是面臨危機的公司，可以利用資產(chǎn)重組徹底改造公司或者借助于已有優(yōu)勢調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升市場份額。

2.會計造假不是解決企業(yè)問題的根本辦法。企業(yè)的業(yè)績下滑，面臨虧損甚至倒閉的時候，應(yīng)該想辦法調(diào)整企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略，采取實質(zhì)上的緊急措施，而非選擇不誠信的造假行為，給自身造成不良影響。

3.企業(yè)應(yīng)建立和完善內(nèi)部控制體系。尤其是擁有多家子公司的大型企業(yè)，本身在管理跨度上較大，各方面管理都存在一定的難題。

（二）對國家的啟示

1.明確責(zé)任，加大懲罰力度。國家應(yīng)在會計造假發(fā)生之后明確責(zé)任，按規(guī)定執(zhí)行懲罰，這能夠從一定程度上減少會計造假。

2.加大監(jiān)管力度。不僅要加大對企業(yè)的監(jiān)管力度，同時也要加大對會計師事務(wù)所的監(jiān)管力度。因為監(jiān)管部門不可能對所有企業(yè)進行逐一檢查，而年報的審計是由會計師事務(wù)所完成的，可以在第一時間發(fā)現(xiàn)會計造假。

（作者單位：中南財經(jīng)政法大學(xué)會計學(xué)院）