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        委托代理理論與國有企業(yè)經(jīng)營者激勵約束機(jī)制研究

        2009-01-06 09:31:58黃崢榮
        金融經(jīng)濟(jì) 2009年8期
        關(guān)鍵詞:委托代理理論

        黃崢榮

        摘要:委托代理理論下委托人與代理人之間存在著責(zé)、權(quán)、利等諸多方面的矛盾,而我國國有企業(yè)委托代理關(guān)系復(fù)雜,對代理人——企業(yè)經(jīng)營者激勵不足,約束也不到位。改進(jìn)委托代理關(guān)系,加強(qiáng)對國有企業(yè)經(jīng)營者的激勵與約束,將能解決國有企業(yè)效率低下的問題。

        關(guān)鍵詞:委托代理理論;國有企業(yè)經(jīng)營者;激勵約束機(jī)制

        一、國有企業(yè)與其經(jīng)營者委托代理關(guān)系分析

        委托代理是現(xiàn)代企業(yè)的基本特征之一,所有者與經(jīng)營者之間的關(guān)系是委托人與代理人的關(guān)系。經(jīng)過近30年的漸進(jìn)式改革,我國基本上建立了現(xiàn)代企業(yè)制度,企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)從形式上發(fā)生了顯著變化,但企業(yè)委托代理關(guān)系在本質(zhì)上還是沒有改變。我國國有企業(yè)與西方公司制企業(yè)的委托代理關(guān)系有根本區(qū)別。西方公司制企業(yè)一般是非國有企業(yè)和私有企業(yè),其委托代理關(guān)系可描述如下:股東通過股東大會將資產(chǎn)委托給董事會,董事會再將形成了法人財產(chǎn)的企業(yè)資產(chǎn)委托給企業(yè)的總經(jīng)理和經(jīng)理部門。反過來,經(jīng)理部門代理董事會委托的任務(wù),董事會代理股東大會委托的任務(wù),股東大會代理各個股東委托的任務(wù)。委托是對資產(chǎn)控制權(quán)和處理權(quán)的委托,代理則是對資產(chǎn)增值責(zé)任的代理。

        國有企業(yè)與西方公司制企業(yè)相比,西方公司制企業(yè)的所有者是明確的,所有者是具體的法人或自然人;國有企業(yè)中國有資產(chǎn)的所有者是不明確的,不是具體的法人或自然人。對于國有企業(yè)而言,國有企業(yè)的國有資產(chǎn)屬于全民所有或國家所有。嚴(yán)格地說,國有企業(yè)的所有者是全體人民,國有企業(yè)的國有資產(chǎn)屬于全體人民所有,全體人民才是國有企業(yè)的股東。在我國,國家是全體人民的代表,代表全體人民來行使所有者的權(quán)利和承擔(dān)所有者的義務(wù)。所以,全體人民與國家之間的關(guān)系是一種委托代理關(guān)系,全體人民將國有企業(yè)的資產(chǎn)委托給國家,國家則代理國有資產(chǎn)的增值責(zé)任。但國家不可能經(jīng)營國有資產(chǎn),于是,國家又將國有資產(chǎn)委托給下級部門,下級部門又委托給主管部門等等。其委托代理關(guān)系可以描述如下:國有企業(yè)的股東即全體人民將資產(chǎn)委托給國家,國家再將國有資產(chǎn)委托給各個部委,各部委再將國有資產(chǎn)委托給他的下級部門,如此這般經(jīng)過層層委托之后,將國有資產(chǎn)委托給企業(yè)的主管部門,最后再由企業(yè)的主管部門將國有資產(chǎn)的管理權(quán)委托給資產(chǎn)的最終代理人,也就是將資產(chǎn)委托給企業(yè)的董事會,董事會將經(jīng)營權(quán)委托給經(jīng)理部門,經(jīng)過冗長的委托過程之后,國有企業(yè)的經(jīng)營權(quán)才到達(dá)最終代理人手中。反過來,企業(yè)的代理過程也同樣冗長。企業(yè)的經(jīng)理部門向董事會代理經(jīng)營資產(chǎn)的責(zé)任,董事會向股東大會承擔(dān)委托的責(zé)任,股東大會中國有資產(chǎn)的股東代表向主管部門承擔(dān)委托的責(zé)任,主管部門向其上級部門承擔(dān)委托的責(zé)任,直到向國家承擔(dān)委托的責(zé)任,而國家向全體國有資產(chǎn)的股東即全國人民承擔(dān)委托的責(zé)任。

        由于國有企業(yè)的委托代理是一種間接的委托代理,國有企業(yè)的初始委托人對最終代理人的監(jiān)督也是一種間接的監(jiān)督方式。初始委托人無法對最終代理人的行為進(jìn)行直接的監(jiān)督和約束,而是通過中間委托人來實(shí)現(xiàn)對最終代理人的監(jiān)督。冗長的委托代理鏈導(dǎo)致了諸多委托人具有雙重身份,這種雙重身份又導(dǎo)致了國有企業(yè)的委托代理關(guān)系中存在著代理人行為角色相悖的問題,因?yàn)閲匈Y產(chǎn)的代理人與委托人有著不同的利益追求。作為委托人,他的利益所在是使國有企業(yè)經(jīng)營保持高效率,完成上一級委托人所委托的任務(wù);而作為代理人,他的行為動機(jī)又是努力擴(kuò)大個人利益,他同樣會偷懶、傳遞虛假信息、隱瞞企業(yè)經(jīng)營真相。所以,若對代理人沒有有效的激勵約束,企業(yè)經(jīng)營效率就不會提高。

        二、國有企業(yè)經(jīng)營者激勵與約束現(xiàn)狀分析

        如果說,30年來的漸進(jìn)式經(jīng)濟(jì)改革一直在探索正確的國有企業(yè)改革方向和途徑,現(xiàn)階段國有企業(yè)改革的進(jìn)程可以認(rèn)為已發(fā)展到一個新的階段,一個以具體解決各類難點(diǎn)問題、尋求改革突破口為重點(diǎn)的階段。國有企業(yè)經(jīng)營者的激勵約束問題,就是現(xiàn)階段國有企業(yè)改革面臨的十分關(guān)鍵的難點(diǎn)問題。目前,我國國有企業(yè)在對經(jīng)營者的激勵與約束方面主要存在以下問題。

        1、報酬激勵難以發(fā)揮應(yīng)有作用

        在報酬激勵上,國營企業(yè)經(jīng)營者工資收入總體呈上升趨勢,但僅僅偏重于物質(zhì)激勵,精神激勵因?yàn)榉椒▎我弧⑿问疥惻f而處于極次要的地位。不同行業(yè)、不同企業(yè)經(jīng)營者年收入差距大,如國家壟斷行業(yè)經(jīng)營者年收入均超過非壟斷行業(yè)。而在報酬形式上,隨著改革的深入,從開始的月薪、月薪加獎金到年薪制、股息加紅利、股票期權(quán)等形式。雖然很多企業(yè)將月薪制改為年薪制,但并沒有引入考核與競爭機(jī)制,也沒有具體的考核標(biāo)準(zhǔn)和考核措施,弱化了改制效果。而對經(jīng)營者長期激勵的力度不夠。多數(shù)國有企業(yè)經(jīng)營者的薪酬構(gòu)成中固定工資所占比重大,與經(jīng)營者業(yè)績緊密相關(guān)的浮動薪酬所占比重小,而根據(jù)經(jīng)營者在崗時的業(yè)績表現(xiàn)及有利于企業(yè)長期發(fā)展的激勵措施幾乎沒有,股票期權(quán)、經(jīng)營者持股等,盡管很多企業(yè)有這方面的要求,但由于缺乏配套的政策,試行過程困難重重。

        2、經(jīng)營者任用體制存在缺陷

        國家作為所有者把企業(yè)委托給政府,政府又把企業(yè)委托給廠長、經(jīng)理來經(jīng)營。而廠長、經(jīng)理受官本位思想和政治因素的干擾,并不是真正獨(dú)立意義上的經(jīng)營者。因而我國國有企業(yè)的委托人是經(jīng)過層層行政授權(quán)下的非人格化主體。隨著改革的深入,政企職責(zé)實(shí)現(xiàn)了一定程度的分離,但政府對企業(yè)控制的格局并沒有從根本上得到改變。一些政府主管部門任命廠長和經(jīng)理、干預(yù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的現(xiàn)象遠(yuǎn)未杜絕。而且,這種任用體制,使各級政府官員不愿正視企業(yè)家的人力資本價值,因而對企業(yè)經(jīng)營者的人力資本價值未能從體制上給予應(yīng)有的重視,在政策上也長期得不到有效激勵,從而擬制了企業(yè)經(jīng)營者的積極性、主動性和創(chuàng)造性,使有些國有企業(yè)經(jīng)營者的工作目標(biāo)不是效率而是官位,經(jīng)營的重點(diǎn)不是資產(chǎn)而是權(quán)力。這種激勵機(jī)制顯然違背了市場經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行規(guī)則,不能使他們對目前所經(jīng)營的企業(yè)承擔(dān)責(zé)任和獲取相應(yīng)的收益。結(jié)果使得企業(yè)經(jīng)營者私欲膨脹,腐敗滋生,最終導(dǎo)致兩極震蕩:一極是經(jīng)營者利用手中的權(quán)力“魔杖”,把大量國有資產(chǎn)化為私有資產(chǎn),拿了許多不該拿的票子;一極是國有企業(yè)長期經(jīng)營不善,大量虧損和破產(chǎn)。

        3、約束機(jī)制不健全

        有效的約束機(jī)制是經(jīng)營者激勵機(jī)制有效運(yùn)行的前提條件。但目前,從企業(yè)內(nèi)部約束機(jī)制看,國有企業(yè)未能建立有效的經(jīng)營者約束機(jī)制。這表現(xiàn)在以下幾方面:一是一些地方政府對企業(yè)經(jīng)營者的獎勵帶有一定的隨意性,缺乏獎勵標(biāo)準(zhǔn)的約束,獎勵與經(jīng)營業(yè)績難以掛鉤,缺乏考核機(jī)制的約束;二是政府部門與經(jīng)營者之間的信息不對稱,很難監(jiān)控經(jīng)營者,造成經(jīng)營者自己激勵自己,形成政府監(jiān)控真空;三是經(jīng)營者非貨幣收入高,職務(wù)消費(fèi)嚴(yán)重,實(shí)際收入遠(yuǎn)高于名義收入,灰色收入難以控制,形成收入監(jiān)控約束的真空;四是缺乏法律監(jiān)控與約束,企業(yè)經(jīng)營好壞一個樣,一個經(jīng)營者把一個業(yè)績良好的企業(yè)搞垮卻不承擔(dān)任何責(zé)任,也得不到應(yīng)有的法律制裁,該升遷照舊升遷,該調(diào)動的調(diào)動,造成法律約束真空;五是在一些實(shí)行股份制的許多國有企業(yè)中,股東大會、

        董事會、監(jiān)事會等機(jī)構(gòu)尚未能真正發(fā)揮作用;六是證券市場、經(jīng)營者市場、企業(yè)兼并機(jī)制等外部約束機(jī)制雖在逐步建立,但力量仍然微弱,約束力度不足。約束機(jī)制的缺乏,使得激勵與約束失調(diào),導(dǎo)致經(jīng)營者激勵機(jī)制不能有效運(yùn)轉(zhuǎn)。

        三、建立有效的國有企業(yè)經(jīng)營者激勵約束機(jī)制的建議和對策

        1、進(jìn)一步明確委托人——政府、代理人——企業(yè)經(jīng)營者的權(quán)利和地位

        應(yīng)該盡快出臺國有資產(chǎn)保值增值方面的法律,制定完善的法律法規(guī),以法律的形式明確國有企業(yè)經(jīng)營者的代理人身份,強(qiáng)化其代為管理職能,用完善的法律法規(guī)去指導(dǎo)和約束其經(jīng)營行為,違規(guī)者必須承擔(dān)法律責(zé)任。同時,要通過法律使國有資產(chǎn)所有者人格化,變國家抽象所有者概念為實(shí)實(shí)在在的人或機(jī)構(gòu)以委托人身份,代表國家具體行使所有權(quán),用嚴(yán)格的法律規(guī)范委托人和代理人的經(jīng)濟(jì)行為。

        2、逐漸引入股票、高額退休金之類的長期激勵項(xiàng)目,激勵國有企業(yè)經(jīng)營者的長期行為

        激勵性年薪報酬制度要解決的~個關(guān)鍵問題是如何激勵企業(yè)經(jīng)營者的長期行為。單一結(jié)構(gòu)的報酬方案易引發(fā)企業(yè)經(jīng)營者的短期行為,而多元結(jié)構(gòu)報酬中的股票、股票期權(quán)之類的收入,有激勵企業(yè)經(jīng)營者注重企業(yè)長期發(fā)展的作用。因而,逐漸形成國有企業(yè)經(jīng)營者的多元年薪報酬制度,是對其進(jìn)行有效激勵的必然要求,建立和完善企業(yè)經(jīng)營者持股制度和在有條件的企業(yè)中嘗試股票期權(quán),應(yīng)成為國有企業(yè)分配制度改革的一項(xiàng)重要內(nèi)容。高額退休金計劃、高額廉政保證金、給予企業(yè)經(jīng)營者高水平的養(yǎng)老和醫(yī)療社會保障,也是保證企業(yè)經(jīng)營者行為長期化的重要制度設(shè)計,尤其是對于現(xiàn)在相當(dāng)一批長期在國有企業(yè)中任職、報酬收入一直不高而又即將退休的企業(yè)經(jīng)營者,給予高于一般職工平均水平數(shù)倍的退休金是必要的,如浙江省實(shí)行的“廉政保證金制度”。

        3、培育經(jīng)理市場,規(guī)范經(jīng)理市場的運(yùn)行機(jī)制

        從長遠(yuǎn)看,培育職業(yè)經(jīng)理階層,形成經(jīng)理市場,建立國有企業(yè)職業(yè)企業(yè)家的市場競爭選聘產(chǎn)生機(jī)制,是建立有效的國有企業(yè)經(jīng)營者激勵約束機(jī)制的必然要求?,F(xiàn)階段推進(jìn)國有企業(yè)經(jīng)營者的職業(yè)化、市場化,尤其要注意兩點(diǎn)。一是各地建立的經(jīng)營管理人才中心,要嚴(yán)格定位于中介機(jī)構(gòu),不應(yīng)有任何行政管理色彩,其職責(zé)應(yīng)該是專司收集、提供經(jīng)營管理人才信息,為供需雙方相互選擇提供服務(wù),促進(jìn)經(jīng)營管理人才的流動。二是在建立和規(guī)范經(jīng)理市場過程中,要十分重視聲譽(yù)機(jī)制的建立。經(jīng)理市場有效運(yùn)行的重要機(jī)制是信譽(yù)機(jī)制,職業(yè)聲譽(yù)是企業(yè)經(jīng)營可以作為一種職業(yè)的重要前提。這就要求對進(jìn)入經(jīng)理市場的每一位經(jīng)理人員建立全面的、真實(shí)的、連續(xù)的、公開的業(yè)績檔案記錄、信用記錄。

        4、長遠(yuǎn)上要將工作重點(diǎn)放在國有企業(yè)公司化改造上

        通過構(gòu)造股權(quán)多元化的現(xiàn)代公司制企業(yè),規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu),使董事會、監(jiān)事會真正起到對職業(yè)企業(yè)家的監(jiān)督約束作用。我國國有企業(yè)改造過程中,“新三會”(股東會、董事會、監(jiān)事會)和“老三會”(黨委會、職代會、工會)并存,各方面關(guān)系復(fù)雜,很難協(xié)調(diào)。首先,必須嚴(yán)格按照《公司法》及其配套法規(guī)的要求健全公司治理結(jié)構(gòu),明確界定股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層的權(quán)責(zé),做到權(quán)責(zé)利相統(tǒng)一。落實(shí)股東會和董事會之間的托管關(guān)系,明確董事會和經(jīng)理層之間的委托代理關(guān)系,強(qiáng)化監(jiān)事會的作用;其次,要協(xié)調(diào)新老三會之間的關(guān)系,特別是要理順黨委會與董事會在干部任免上的關(guān)系,可以先黨委會提條件并公布,董事會在社會上招聘,經(jīng)過篩選確定幾個候選人,再由黨委會來確認(rèn),使黨管干部與市場機(jī)制有效結(jié)合起來。另外,董事會構(gòu)成中除了政府官員、本企業(yè)職工代表和其他公民代表外,外部董事要占有一定比例。外部董事通常從企業(yè)領(lǐng)取固定工資,其工資收入不受企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營好壞的影響。外部董事的中立身份,使其能兼顧國有企業(yè)中各權(quán)利主體的利益,在合約主體討價還價的談判過程中能發(fā)揮居間調(diào)停的作用,有利于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營決策過程的優(yōu)化。

        5、強(qiáng)化法律對國有企業(yè)經(jīng)營者的約束。法律為所有企業(yè)提供了規(guī)范委托代理雙方行為的一般法律框架,提供了一套具有普遍意義的法律規(guī)則。這些法律規(guī)則既能保持其客觀公正性,兼顧到雙方的權(quán)利和義務(wù),又能降低委托代理雙方當(dāng)事人之間談判確定規(guī)則的成本和不確定性。有了法律規(guī)則,委托代理雙方當(dāng)事人只需制定一些和這些規(guī)則相吻合的適合本企業(yè)情況的條文就行。法律規(guī)則以國家權(quán)威力量作后盾,具有強(qiáng)制性,強(qiáng)迫委托代理雙方嚴(yán)格遵守,違反法律規(guī)則的行為一經(jīng)發(fā)現(xiàn),便會受到法律的懲處。因此,在國有企業(yè)的公司制改造過程中,一定要加強(qiáng)法制建設(shè),修改完善《公司法》,制定《國有企業(yè)破產(chǎn)法》、《國有企業(yè)資產(chǎn)法》等有關(guān)法律,健全經(jīng)濟(jì)法規(guī)。同時,要加大執(zhí)法力度,強(qiáng)化法律對有關(guān)人員的約束,對在委托代理契約中的違約責(zé)任堅決予以追究和處罰。

        6、重視和發(fā)揮銀行對國有企業(yè)經(jīng)營者的債務(wù)約束作用。從業(yè)務(wù)關(guān)系角度看,商業(yè)銀行對企業(yè)的經(jīng)營狀況掌握得最為全面、真實(shí),從某利,意義上說,銀行的信貸員可能比政府委派的財務(wù)總監(jiān)握有有關(guān)對象企業(yè)更多更完全的信息。再加上要求企業(yè)還本付息的動機(jī),這使得銀行具有得天獨(dú)厚的條件和積極性對企業(yè)經(jīng)營者的行為進(jìn)行監(jiān)督約束。但長期以來,由于我國金融體制改革的滯后,不存在真正的商業(yè)銀行行為,這種作用沒有得到有效發(fā)揮。隨著我國銀行體制改革的深入,銀行的商業(yè)化行為日趨規(guī)范,銀行對國有企業(yè)的債務(wù)約束也由“軟”變“硬”。在對企業(yè)經(jīng)營者進(jìn)行監(jiān)督約束、促進(jìn)企業(yè)發(fā)展方面,作為所有者代表的政府和債權(quán)人銀行具有共同的利益,政府應(yīng)該充分利用銀行對企業(yè)經(jīng)營者的債務(wù)約束機(jī)制。

        7、加強(qiáng)社會中介機(jī)構(gòu)對國有企業(yè)經(jīng)營者的約束。為了保證對國有企業(yè)經(jīng)營者業(yè)績指標(biāo)考核的真實(shí)性,設(shè)立中介組織資源庫,并設(shè)計科學(xué)的審核程序,依靠會計、審計中介機(jī)構(gòu)對企業(yè)進(jìn)行審核?,F(xiàn)有的會計師事務(wù)所等社會中介機(jī)構(gòu),是可供政府利用的對國有企業(yè)經(jīng)營者進(jìn)行監(jiān)督的重要外部力量。為了更有效地利用這種監(jiān)督約束力量,防止企業(yè)、政府工作人員和中介機(jī)構(gòu)“合謀”。首先地方政府有關(guān)部門應(yīng)設(shè)計中介機(jī)構(gòu)資源庫,由所有愿意參加本地區(qū)國有企業(yè)財務(wù)審計或會計報表驗(yàn)證的中介機(jī)構(gòu)(包括外地區(qū)的中介機(jī)構(gòu))組成,設(shè)立初審和復(fù)審程序,由政府相關(guān)部門在中介機(jī)構(gòu)資源庫中隨機(jī)選取中介機(jī)構(gòu)對企業(yè)進(jìn)行復(fù)審,承擔(dān)復(fù)審任務(wù)的中介機(jī)構(gòu)同樣在中介機(jī)構(gòu)庫中隨機(jī)選取。同時要建立企業(yè)對審核結(jié)果的申訴程序,如果企業(yè)對初審或復(fù)審的結(jié)果有異議,可以申訴,以保證公正性。如果企業(yè)業(yè)績指標(biāo)的數(shù)據(jù)和第一、第二次審核結(jié)果出現(xiàn)較大差異,要追查問題,追究有問題的一方的責(zé)任。如果某方中介機(jī)構(gòu)出現(xiàn)問題,該中介機(jī)構(gòu)就會因承擔(dān)無限責(zé)任和聲譽(yù)問題而結(jié)束其職業(yè)生涯。

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