摘 要：國(guó)家重視企業(yè)創(chuàng)新，創(chuàng)新是建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的支撐，國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新體系建設(shè)應(yīng)以企業(yè)為主體，人才是創(chuàng)新核心。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，國(guó)家對(duì)創(chuàng)新十分重視，創(chuàng)新活動(dòng)需要團(tuán)隊(duì)進(jìn)行協(xié)作，員工持股計(jì)劃能夠促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，為企業(yè)吸引并留住人才，推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新高效發(fā)展。以三安光電為案例，通過(guò)對(duì)企業(yè)2012-2022年研發(fā)投入、研究人員和公司績(jī)效等方面進(jìn)行分析，研究員工持股計(jì)劃對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響，發(fā)現(xiàn)其具有積極效應(yīng)，并提出了企業(yè)員工持股計(jì)劃的相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：?jiǎn)T工持股計(jì)劃;企業(yè)創(chuàng)新;股權(quán)激勵(lì)

中圖分類(lèi)號(hào)：F230

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

Doi：10.3969/j.issn.1672-2272.202311099

Research on the Impact of Employee Stock Ownership Plan on Corporate Innovation：

Taking San’an Optoelectronics as an Example

Deng Jiashu， Zhang Xuan

（School of Business， Gansu University of Political Science and Law， Lanzhou 730000，China）

Abstract： The state attaches great importance to enterprise innovation， With the continuous development of the economy， the country attaches great importance to innovation， and innovation activities require team collaboration， and employee stock ownership plans can promote innovation and development， attract and retain talents for enterprises， and promote the efficient development of innovation. Taking San'an Optoelectronics as a case， this paper analyzes the Ramp;D investment， researchers and corporate performance of enterprises from 2012 to 2022， explores the impact of employee stock ownership plan on enterprise innovation， finds that it has a positive effect， and puts forward relevant suggestions for employee stock ownership plan.

Key Words：Employee Stock Ownership Plan； Corporate Innovation；Equity Incentive

0 引言

創(chuàng)新是企業(yè)獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展的首要驅(qū)動(dòng)力。管理層通常決定創(chuàng)新資源投入與產(chǎn)出，這樣就造成通常將創(chuàng)新成果歸功于管理者的成果，而忽略創(chuàng)新貢獻(xiàn)的員工。實(shí)際上，企業(yè)創(chuàng)新不是單靠個(gè)人就可以實(shí)現(xiàn)的，需要團(tuán)隊(duì)共同來(lái)完成，創(chuàng)新效率的提高需要全體員工共同來(lái)努力，因此對(duì)于員工的創(chuàng)造力激發(fā)以及加強(qiáng)他們的合作與交流是創(chuàng)新的重要任務(wù)。員工持股計(jì)劃是一種激勵(lì)方式，這種長(zhǎng)期激勵(lì)方式能夠?yàn)槠髽I(yè)吸引、激勵(lì)并留住人才，其通過(guò)將企業(yè)的利益進(jìn)行共享，使得員工和勞動(dòng)者成為了利益共同體，從而調(diào)動(dòng)員工的積極性。員工參與到企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，會(huì)更好促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。我國(guó)在員工持股計(jì)劃方面起步較晚，2014年6月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，至此員工持股計(jì)劃才有了規(guī)范的文件，該文件指出上市公司可以根據(jù)員工意愿實(shí)施員工持股計(jì)劃。本文選擇民營(yíng)企業(yè)三安光電為研究對(duì)象。

三安光電主要致力于產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，始終遵循“技術(shù)+人才”的科技成果模式，非常重視創(chuàng)新發(fā)展。本文通過(guò)已有研究并在相關(guān)的理論基礎(chǔ)上，探究企業(yè)員工持股計(jì)劃對(duì)企業(yè)的具體影響，得出結(jié)論，并提出實(shí)施員工持股計(jì)劃促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的相關(guān)建議。

1 文獻(xiàn)回顧

1.1 員工持股計(jì)劃研究

員工持股計(jì)劃是企業(yè)為了吸引、激勵(lì)和留住人才，通過(guò)賦予員工股票，使員工享有利益分享和經(jīng)營(yíng)參與權(quán)。員工持股計(jì)劃實(shí)施動(dòng)機(jī)可以分為激勵(lì)和非激勵(lì)兩種。周冬華等[1]研究發(fā)現(xiàn)，通過(guò)員工持股計(jì)劃緩解了員工與股東之間的沖突，降低代理成本。宋芳秀[2]發(fā)現(xiàn)企業(yè)人力資本投入越高，他們?yōu)榱宋土糇∪瞬?，并充分調(diào)動(dòng)員工的創(chuàng)新和積極性，通常會(huì)采用員工持股計(jì)劃對(duì)員工進(jìn)行激勵(lì)，促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。非激勵(lì)因素包括融資、吸引人才、保留員工等。孫即等[3]發(fā)現(xiàn)當(dāng)企業(yè)面臨融資約束時(shí)，更傾向于用股票薪酬代替現(xiàn)金薪酬，緩解付現(xiàn)壓力。鄭志剛等[4]發(fā)現(xiàn)在公司經(jīng)營(yíng)不善的情況下，當(dāng)大股東持股比例低和被收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)高時(shí)，公司越有可能推出員工持股計(jì)劃。陳運(yùn)佳等[5]結(jié)合我國(guó)的制度背景，研究發(fā)現(xiàn)上市公司在發(fā)生股價(jià)下跌之后更傾向于實(shí)施員工持股計(jì)劃，而這些企業(yè)可能出于市值管理的目的選擇實(shí)施員工持股。

1.2 企業(yè)創(chuàng)新研究

企業(yè)創(chuàng)新的概念最早是由熊彼特在《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》提出，他認(rèn)為企業(yè)家的首要職能就是實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新。創(chuàng)新是一個(gè)高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、長(zhǎng)周期的復(fù)雜過(guò)程，受到很多因素的影響，在薪酬激勵(lì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響上，胡夏婕[6]以2012—2021年滬深A(yù)股上市公司為原始樣本，發(fā)現(xiàn)高管外部薪酬差距和員工外部薪酬差距兩者的公平性和競(jìng)爭(zhēng)性對(duì)企業(yè)創(chuàng)新有正向促進(jìn)作用。田軒等[7]以2001-2016年上市公司為樣本，發(fā)現(xiàn)在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)后，公司創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出均有了明顯的提升，且這種提升效果在民營(yíng)企業(yè)、激勵(lì)對(duì)象包含核心技術(shù)員工和公司股價(jià)信息含量較高時(shí)更為顯著。馬施[8]指出在共同富裕背景下，內(nèi)部薪酬差距與企業(yè)創(chuàng)新呈顯著倒“U ”型關(guān)系，且在國(guó)企業(yè)中更顯著；薪酬差距水平較低情況下，高管股權(quán)激勵(lì)和員工持股激勵(lì)能效促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。戴靜等[9]以A股上市公司的數(shù)據(jù)，通過(guò)實(shí)證研究得出，政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期技術(shù)創(chuàng)新具有促進(jìn)作用，具體體現(xiàn)在發(fā)明專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量有所上升，并且在國(guó)有企業(yè)以及非高科技企業(yè)中更能體現(xiàn)出這種促進(jìn)效應(yīng)。

1.3 員工持股計(jì)劃與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系研究

員工是創(chuàng)新活動(dòng)的實(shí)際執(zhí)行者，在企業(yè)創(chuàng)新中扮演著重要的角色，在影響效果上，研究發(fā)現(xiàn)員工持股計(jì)劃對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生了積極影響。周冬華等[1]以2014-2017年中國(guó)A股上市公司為樣本進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)員工持股計(jì)劃提高了企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效水平。龐廷云等[10]通過(guò)對(duì)2010-2017年A股上市公司數(shù)據(jù)和雙重差分模型的分析，發(fā)現(xiàn)員工持股計(jì)劃實(shí)施顯著提升了民營(yíng)企業(yè)實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新。歐理平等[11]通過(guò)對(duì)2014-2017年公告員工持股計(jì)劃草案的上市公司為樣本，發(fā)現(xiàn)員工持股計(jì)劃對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出有正向激勵(lì)作用，并且激勵(lì)范圍越廣泛，非高管員工參與度越高，企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出越多。孟慶斌等[12]研究了實(shí)施員工持股計(jì)劃對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響，發(fā)現(xiàn)員工持股計(jì)劃實(shí)施顯著提升了企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出，員工持股計(jì)劃使得企業(yè)和員工之間實(shí)現(xiàn)了利益綁定，這種關(guān)系提升了員工在創(chuàng)新活動(dòng)中的努力程度、團(tuán)隊(duì)協(xié)作程度和穩(wěn)定性，進(jìn)而提升創(chuàng)新效率。黃萍萍等[13]從利益共享和相互監(jiān)督理論出發(fā)，發(fā)現(xiàn)對(duì)員工而非管理層授予股票期權(quán)，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出具有顯著的正向效應(yīng)，同時(shí)相較于員工自籌資金的途徑，采用其他資金來(lái)源的方式的影響效果更加顯著。劉麗輝等[14]以2011-2018年A股 20 116個(gè)樣本做實(shí)證研究，進(jìn)一步指出員工持股計(jì)劃主要通過(guò)降低代理成本來(lái)促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，其中對(duì)技術(shù)密集型企業(yè)的促進(jìn)效果更強(qiáng)。

通過(guò)文獻(xiàn)梳理，可以發(fā)現(xiàn)目前員工持股計(jì)劃、企業(yè)創(chuàng)新研究已相對(duì)豐富，員工持股計(jì)劃會(huì)促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。學(xué)者大多采用的是實(shí)證方法，相關(guān)案例分析較少，一般員工持股計(jì)劃會(huì)因行業(yè)自身的特點(diǎn)而表現(xiàn)出不同的方案，這樣會(huì)造成不同的影響。因此，對(duì)單個(gè)案例的公司進(jìn)行研究，分析員工持股計(jì)劃的選擇對(duì)企業(yè)創(chuàng)新以及對(duì)企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的影響有現(xiàn)實(shí)意義。本文在已有研究的基礎(chǔ)上，采取具體案例對(duì)員工持股計(jì)劃對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響進(jìn)行具體分析。

2 三安光電員工持股計(jì)劃案例

2.1 公司簡(jiǎn)介

三安光電股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)三安光電）于2000年成立，屬于民營(yíng)企業(yè)，2008年在上海證券交易所正式掛牌上市。三安光電主要是從事化合物半導(dǎo)體材料與器件的研發(fā)與應(yīng)用，主要是研究砷化物、氮化物和碳化物等化合物半導(dǎo)體材料。三安光電所屬行業(yè)為光學(xué)光電子制造業(yè)，屬于資金、技術(shù)密集型行業(yè)。本文選擇三安光電作為案例研究，主要是因?yàn)槠鋵儆诩夹g(shù)密集性行業(yè)，技術(shù)更新?lián)Q代較快，企業(yè)更注重創(chuàng)新研發(fā)，雖然處于競(jìng)爭(zhēng)比較激烈的行業(yè)，但是一直將技術(shù)和人才作為企業(yè)的發(fā)展重點(diǎn)，這也為員工持股計(jì)劃實(shí)施奠定了基礎(chǔ)，便于更好地探究員工持股計(jì)劃對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響。

2.2 員工持股計(jì)劃方案介紹

三安光電在2014-2020年進(jìn)行了3期員工持股計(jì)劃，首期員工持股計(jì)劃在2014年8月12日，主要針對(duì)公司的董事、監(jiān)事、高管人員及下屬公司三職以上的員工，共有979人，籌資總額30 808萬(wàn)元，公司董事、監(jiān)事、高管出資占20.87%。首期員工持股計(jì)劃的股票通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)，鎖定期為12個(gè)月，存續(xù)期為36個(gè)月。第二期員工持股計(jì)劃在2016年11月23日，主要對(duì)象為公司董事、監(jiān)事、高管和下屬子公司員工，共有1 098人，籌資總額為60 000萬(wàn)元，公司董事、監(jiān)事、高管占12%。第3期員工持股計(jì)劃是在2020年10月9日，針對(duì)的對(duì)象與二期相同，籌資總額合計(jì)認(rèn)購(gòu)份額約為80 000萬(wàn)份，每份1元，第三期員工持股計(jì)劃的股票來(lái)源為通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)以及通過(guò)非交易過(guò)戶(hù)方式受讓回購(gòu)股份。三期相互比較，如表1可知，在后兩次員工持股計(jì)劃對(duì)于職工職級(jí)沒(méi)有限制后，參與員工持股計(jì)劃的人數(shù)大量增加，第三期員工持股計(jì)劃是第一期的3.2倍?；I資資金總額也越來(lái)越多，第三期員工持股計(jì)劃在資金來(lái)源和股票來(lái)源上加入了融資融券和股份回購(gòu)的方式，管理方式由委托資產(chǎn)管理公司管理轉(zhuǎn)換為企業(yè)內(nèi)部自行管理。

3 案例分析

3.1 對(duì)創(chuàng)新投入的影響分析

企業(yè)創(chuàng)新投入主要包括研發(fā)資金和研發(fā)人員投入，研發(fā)資金投入是項(xiàng)目創(chuàng)新的最根本保證，研發(fā)人員是企業(yè)創(chuàng)新的活力源泉。如表2和圖1可以看出，2012-2022年三安光電研發(fā)資金投入整體呈現(xiàn)上升狀態(tài)。2014年三安光電進(jìn)軍集成電路領(lǐng)域，并投入了大量資金進(jìn)行芯片制造工藝的研究，同時(shí)在當(dāng)年推行員工持股計(jì)劃，致使公司研發(fā)投入有所上升，并且增長(zhǎng)幅度比較大，高于前兩年。從研發(fā)投入強(qiáng)度來(lái)看，在2014年推行員工持股計(jì)劃后，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比值提升到了8.02%，2016年第二次員工持股計(jì)劃推行后，相較于2015年增長(zhǎng)了0.97%，2018年持續(xù)增長(zhǎng)。

員工的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)決定企業(yè)的創(chuàng)新水平，研發(fā)人員投入情況也會(huì)影響企業(yè)的創(chuàng)新。如表3、圖3所示，2012-2021年，三安光電技術(shù)人員總體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，技術(shù)人員占比出現(xiàn)小幅度波動(dòng)。與三安光電員工持股計(jì)劃實(shí)施前相比，技術(shù)人員占比從20.00%上升到了27.45%，

從推算時(shí)間來(lái)看，三次員工持股計(jì)劃實(shí)施基本上都在公司大規(guī)模擴(kuò)招的1～2年、技術(shù)員工人數(shù)增加后的1～2年。員工持股計(jì)劃的推出要晚于員工人數(shù)增長(zhǎng)的1～2年，可能是因?yàn)橄胍糇『诵膯T工，LED行業(yè)在2015-2019年迎來(lái)離職高峰，許多核心員工人員流動(dòng)都比較頻繁，一旦核心技術(shù)人員離職，可能就會(huì)面臨公司研發(fā)創(chuàng)新方面的巨大損失?？赡苁怯捎谌补怆娭匾晢T工的培訓(xùn)，每年會(huì)有一批優(yōu)秀的核心員工出國(guó)進(jìn)修，公司將這些人才培養(yǎng)出來(lái)，希望能夠更好為企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益。2022年，公司啟動(dòng)精益生產(chǎn)變革模式，進(jìn)行流程優(yōu)化和工效提升等方面變革，全面推進(jìn)自動(dòng)化生產(chǎn)，激發(fā)內(nèi)部人才活力，進(jìn)行了內(nèi)部資源的調(diào)配和人員分流，對(duì)員工進(jìn)行了精減，但是技術(shù)人員增長(zhǎng)率卻有所提升，說(shuō)明在人員結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化過(guò)程中，公司重視研發(fā)投入，這樣更好地推動(dòng)技術(shù)人員探索適合市場(chǎng)的新產(chǎn)品，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

3.2 對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響分析

專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)能夠反映企業(yè)當(dāng)年創(chuàng)新產(chǎn)出的情況，專(zhuān)利授予由于需要國(guó)家專(zhuān)利局認(rèn)證，存在一定的時(shí)間滯后，但是專(zhuān)利授予由于經(jīng)過(guò)了權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)證，更能反映企業(yè)有效創(chuàng)新的情況。從表4、圖4和圖5可以看出，2012-2020年三安光電的專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)和授予數(shù)都經(jīng)過(guò)了先升后降，在2016年達(dá)到最高值。發(fā)明專(zhuān)利占專(zhuān)利總數(shù)的70%～80%，而發(fā)明專(zhuān)利是創(chuàng)新含量最高的，說(shuō)明三安光電的創(chuàng)新質(zhì)量較高。通過(guò)員工持股計(jì)劃實(shí)施前后對(duì)比，前兩次員工持股計(jì)劃實(shí)施時(shí)，申請(qǐng)專(zhuān)利有了明顯的提升，從102件增長(zhǎng)到了371件，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為32.6%，發(fā)明專(zhuān)利數(shù)從2012年的100件增長(zhǎng)至2016年的302件，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為31.82%，2017年之后有所下降，但高于員工持股計(jì)劃實(shí)施前的水平。在專(zhuān)利授權(quán)數(shù)上三安光電表現(xiàn)不俗，發(fā)明專(zhuān)利的40%～50%可以在當(dāng)年獲得相應(yīng)的授權(quán)。

3.3 對(duì)公司績(jī)效的影響

企業(yè)創(chuàng)新不僅表現(xiàn)在專(zhuān)利上，還包括創(chuàng)新成果為企業(yè)帶來(lái)的利益。所以，本文選取毛利率來(lái)衡量公司的創(chuàng)新財(cái)務(wù)績(jī)效，從表5和圖6可以看出，三安光電的毛利率呈現(xiàn)先升后降，在前兩次實(shí)行員工持股計(jì)劃后，毛利率上升，在員工持股計(jì)劃實(shí)施期間，毛利率從低于行業(yè)均值上升到超過(guò)行業(yè)均值，并且高于行業(yè)平均水平的30%。三安光電依靠員工持股計(jì)劃進(jìn)行技術(shù)人才的吸引，使得創(chuàng)新成果有所增加，依靠技術(shù)進(jìn)步促使成本下降，穩(wěn)定毛利率，同時(shí)科技進(jìn)步能夠生產(chǎn)高附加值的產(chǎn)品，提高企業(yè)的盈利能力，從而提高毛利率。2018年由于LED行業(yè)擴(kuò)張，出現(xiàn)了供過(guò)于求的情況，導(dǎo)致LED芯片價(jià)格出現(xiàn)大幅下降，部分企業(yè)的毛利率出現(xiàn)負(fù)值，但三安光電毛利率雖然下降但仍然為正，這說(shuō)明三安光電重視創(chuàng)新使得產(chǎn)品具有一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

4 結(jié)論與啟示

4.1 研究結(jié)論

本文以三安光電作為研究案例，首先對(duì)三次員工持股計(jì)劃的基本情況進(jìn)行梳理，從創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出和公司績(jī)效3個(gè)方面進(jìn)行分析，對(duì)比三安光電員工持股計(jì)劃實(shí)施前后的差異，得出以下結(jié)論：

上述分析及數(shù)據(jù)顯示，三安光電員工持股計(jì)劃計(jì)劃的實(shí)施提升了企業(yè)的研發(fā)投入，對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新起到了正向積極的效果。同時(shí)，員工持股計(jì)劃實(shí)施，考慮到了員工的利益，完善了企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制，成為許多技術(shù)研發(fā)人員選擇三安光電的重要原因，從而為企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新提供了一定的基礎(chǔ)。

三安光電員工持股計(jì)劃促進(jìn)了創(chuàng)新產(chǎn)出，從專(zhuān)利申請(qǐng)和授權(quán)情況可以看出企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出處于上升趨勢(shì)，由于企業(yè)創(chuàng)新具有長(zhǎng)期性，創(chuàng)新產(chǎn)出績(jī)效一般會(huì)晚于研發(fā)投入幾年。三安光電員工持股計(jì)劃吸引了大量的技術(shù)人才，這也為企業(yè)創(chuàng)新提供了一定的基礎(chǔ)，有利于促進(jìn)創(chuàng)新產(chǎn)出。

三安光電員工持股計(jì)劃實(shí)施階段使得企業(yè)的毛利率上升到高于行業(yè)均值，有利于企業(yè)提高財(cái)務(wù)績(jī)效，促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)創(chuàng)新發(fā)展。

當(dāng)然，員工持股計(jì)劃可能會(huì)存在部分員工“搭便車(chē)”的情況，員工可能會(huì)在股票份額授予以后，一部分可能會(huì)變得更加努力工作，另一部分卻可能出現(xiàn)相反的現(xiàn)象，這樣通常會(huì)造成一些消極的影響。當(dāng)懶惰員工帶來(lái)的消極影響大于努力員工的付出成果或者雖然產(chǎn)生了積極效應(yīng)，但是卻沒(méi)有充分發(fā)揮出自身的價(jià)值，這便造成企業(yè)員工持股計(jì)劃的激勵(lì)效果不能成功發(fā)揮。

4.2 管理啟示

在制定員工計(jì)劃方案時(shí)，應(yīng)更多考慮有利于創(chuàng)新的因素。對(duì)持股對(duì)象要根據(jù)在公司參與創(chuàng)新活動(dòng)的貢獻(xiàn)來(lái)進(jìn)行激勵(lì)，不能人人都進(jìn)行員工持股計(jì)劃，這樣不能達(dá)到激勵(lì)的效果。企業(yè)在實(shí)行員工持股計(jì)劃時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)部分員工“搭便車(chē)”的情況，企業(yè)一般會(huì)設(shè)置鎖定期，員工在鎖定期離職則無(wú)法獲得預(yù)期的股票份額，但是員工如果在職期間出現(xiàn)對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)值很小的情況，這就需要一定的約束方案。為了避免“搭便車(chē)”的情況出現(xiàn)，企業(yè)在設(shè)置員工持股計(jì)劃時(shí)，在持股份額大小上可以根據(jù)員工對(duì)企業(yè)做出的貢獻(xiàn)大小進(jìn)行分配，并且采用根據(jù)員工表現(xiàn)來(lái)進(jìn)行持股的方法，即當(dāng)員工的崗位或者貢獻(xiàn)產(chǎn)生變化時(shí)，應(yīng)及時(shí)調(diào)整員工的持股份額，對(duì)表現(xiàn)不佳的員工，應(yīng)及時(shí)評(píng)估資格，減少持股份額，這樣就可避免員工的“搭便車(chē)”行為，從而更好發(fā)揮員工持股計(jì)劃的激勵(lì)作用。

企業(yè)創(chuàng)新不是僅依靠管理層的決策，而是管理層、技術(shù)人員和其他員工一起努力的結(jié)果，員工持股計(jì)劃不能只對(duì)高管進(jìn)行激勵(lì)，也應(yīng)包括促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新的技術(shù)人員與員工。研發(fā)人員和技術(shù)人員在企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)中具有不可替代的作用，國(guó)家也給予了一定支持，例如實(shí)施工資激勵(lì)計(jì)劃。所以在企業(yè)實(shí)施員工持股計(jì)劃時(shí)，更應(yīng)重視技術(shù)人才。

企業(yè)還應(yīng)該培養(yǎng)員工創(chuàng)新的自信心，這樣有利于更多員工加入到創(chuàng)新行列中，讓員工在主觀意愿上創(chuàng)新，從而客觀上有能力創(chuàng)新。員工持股計(jì)劃是是手段，刺激創(chuàng)新才是目的。對(duì)員工的創(chuàng)新活動(dòng)，企業(yè)可以建立完善的創(chuàng)新考核和獎(jiǎng)懲機(jī)制，評(píng)價(jià)指標(biāo)的設(shè)計(jì)應(yīng)堅(jiān)持結(jié)果導(dǎo)向與過(guò)程導(dǎo)向相結(jié)合的原則。

政府應(yīng)該出臺(tái)員工持股計(jì)劃相關(guān)的優(yōu)惠政策，這樣才能鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行員工持股計(jì)劃實(shí)施，從而促進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展，特別是在高科技、高競(jìng)爭(zhēng)等行業(yè)，這些行業(yè)更需要?jiǎng)?chuàng)新，因此相應(yīng)的政策支持對(duì)企業(yè)創(chuàng)新十分重要。同時(shí)也應(yīng)對(duì)員工持股計(jì)劃的企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督，防范可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)對(duì)發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行總結(jié)與分析，通過(guò)機(jī)制體制的設(shè)計(jì)，防止類(lèi)似情況發(fā)生，并且在容易發(fā)生高風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域保持警惕的心態(tài)。對(duì)于員工持股計(jì)劃可能帶來(lái)的一些弊端，應(yīng)對(duì)其進(jìn)行全過(guò)程監(jiān)督，進(jìn)行相關(guān)信息的披露，做到信息透明，以防止短期行為，從而促進(jìn)員工持股計(jì)劃更好地為企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

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（責(zé)任編輯：要 毅）

作者簡(jiǎn)介：鄧家姝（1965-），女，甘肅政法大學(xué)商學(xué)院教授，研究方向：會(huì)計(jì)理論與實(shí)務(wù)、財(cái)務(wù)管理理論與實(shí)務(wù)；張旋（1997-），女，甘肅政法大學(xué)商學(xué)院碩士研究生，研究方向：財(cái)務(wù)管理理論與實(shí)務(wù)。