曾慶超

[摘 要]20 世紀(jì)90年代初，我國(guó)開(kāi)始引入期股期權(quán)激勵(lì)制度，自 2005年股改實(shí)施以來(lái)，許多上市公司紛紛采用股票期權(quán)制度對(duì)本公司管理人員和技術(shù)人員進(jìn)行激勵(lì)，隨之而來(lái)的是這些高管的收入大部分來(lái)自于其股票期權(quán)收入而非其固定薪金所得，故近20年來(lái)國(guó)家所頒布的相關(guān)稅收政策無(wú)疑成為各方所密切關(guān)注與爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。文章擬對(duì)國(guó)內(nèi)的各種觀點(diǎn)做文獻(xiàn)綜述，并希望能有助于股權(quán)激勵(lì)制度的更為健康的發(fā)展。

[關(guān)鍵詞]股權(quán)激勵(lì)；稅收；個(gè)股期權(quán)

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.33.138

1 關(guān)于個(gè)股期權(quán)所得的納稅義務(wù)日的觀點(diǎn)綜述

按相關(guān)法規(guī)政策，我國(guó)規(guī)定的個(gè)股期權(quán)所得的納稅義務(wù)日在股票期權(quán)的行權(quán)日、行權(quán)所得股票的分紅日及其轉(zhuǎn)讓日，其中個(gè)人將行權(quán)后的境內(nèi)上市公司股票再行轉(zhuǎn)讓的，暫不征收個(gè)人所得稅。簡(jiǎn)而言之，員工取得股票期權(quán)在行權(quán)時(shí)和因持有此股票而分紅時(shí)需要納稅，而將此股票在國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)上出售時(shí)暫不納稅。其中，對(duì)于行權(quán)日是否應(yīng)該征稅，爭(zhēng)論最大。

1.1 相關(guān)的反對(duì)意見(jiàn)

侯翠平與張建華在2007年《稅務(wù)研究》上發(fā)表的“對(duì)我國(guó)股票期權(quán)稅收制度的思考”指出，這個(gè)規(guī)定不論收益人是否得到相應(yīng)的現(xiàn)金利益，都對(duì)其行權(quán)收益進(jìn)行征稅，且一般不得推遲納稅時(shí)間。而且在我國(guó)資本市場(chǎng)上，公司股票價(jià)格的變化較為劇烈，收益人日后持有的期權(quán)收益不一定得以實(shí)現(xiàn)。這顯然對(duì)收益人造成很大的壓力。在某些情況下他們寧愿放棄股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)，而選擇現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)。

林建秀在2011年《稅務(wù)研究》上發(fā)表的“稅收對(duì)經(jīng)理人股票期權(quán)激勵(lì)效應(yīng)的影響”指出，按現(xiàn)行法規(guī)，行權(quán)時(shí)需繳納大量的稅收而出售時(shí)一般無(wú)需繳稅，行權(quán)和出售兩個(gè)環(huán)節(jié)的納稅義務(wù)相差甚遠(yuǎn)，這就容易導(dǎo)致經(jīng)理人通過(guò)盈余管理或擇時(shí)披露信息的手段控制其在行權(quán)時(shí)的股價(jià)升幅，讓股價(jià)在未來(lái)出售時(shí)有更高的漲幅，以減輕行權(quán)環(huán)節(jié)的納稅義務(wù)，盡可能地享受出售環(huán)節(jié)免征稅帶來(lái)的稅收利益。

祝建軍在2007年《財(cái)會(huì)月刊（會(huì)計(jì)）》上發(fā)表的“談完善我國(guó)股票期權(quán)收入個(gè)人所得稅政策”提議，應(yīng)該將股票期權(quán)計(jì)稅時(shí)點(diǎn)與納稅時(shí)點(diǎn)分開(kāi)，即計(jì)稅時(shí)點(diǎn)為行權(quán)時(shí)點(diǎn)，而納稅時(shí)點(diǎn)為員工將行權(quán)后的股票變現(xiàn)的時(shí)點(diǎn)，以緩解納稅時(shí)的付現(xiàn)壓力。

婁賀統(tǒng)、鄭慧蓮、張海平與呂長(zhǎng)江在2010年《財(cái)經(jīng)研究》上發(fā)表的“上市公司高管股權(quán)激勵(lì)所得稅規(guī)定與激勵(lì)效用沖突分析”指出，納稅規(guī)定是視受激勵(lì)對(duì)象在行權(quán)后獲得的股票在行權(quán)時(shí)就立即拋售，而股權(quán)激勵(lì)的目的卻在于使受激勵(lì)對(duì)象盡可能長(zhǎng)期地持有公司股票，正是納稅規(guī)定和股權(quán)激勵(lì)目的的沖突導(dǎo)致了高管立即拋售股票的短視行為。因此，鑒于市場(chǎng)所得稅的實(shí)現(xiàn)原則和稅收的替代效應(yīng)，股票期權(quán)的納稅環(huán)節(jié)設(shè)置在股票拋售時(shí)點(diǎn)較為合適，因收益已實(shí)現(xiàn)，此時(shí)應(yīng)繳稅對(duì)象有稅收負(fù)擔(dān)能力，且征稅對(duì)象明確而容易界定。

1.2 相關(guān)的贊同意見(jiàn)

何紅渠與肖紹平在2002年《證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)》上發(fā)表的“股票期權(quán)稅務(wù)處理初探”認(rèn)為，上述觀點(diǎn)忽視了我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況：其一，我國(guó)的資本市場(chǎng)并不完善，行權(quán)人賺取的股票期權(quán)收益可能因?yàn)楣墒械牟环€(wěn)定性而血本無(wú)歸，無(wú)力繳納稅款，造成稅款變相流失；其二，國(guó)人納稅意識(shí)相當(dāng)?shù)?，偷逃稅款屢?jiàn)不鮮。所以及早保證稅款的入庫(kù)應(yīng)是當(dāng)務(wù)之急。在實(shí)際行權(quán)日，行權(quán)人已經(jīng)因?yàn)樾袡?quán)而取得了實(shí)在的收益，只要在行權(quán)的同時(shí)出售期權(quán)股票。行權(quán)者之所以沒(méi)有出售該期權(quán)股票，是希望股票投資獲得其他收益，如股票股利、差價(jià)收益等，故以此作為納稅義務(wù)日是我國(guó)最佳的現(xiàn)實(shí)選擇，并且與對(duì)股票期權(quán)進(jìn)行會(huì)計(jì)反映的時(shí)機(jī)相吻合。

1.3 相關(guān)的折衷意見(jiàn)

刑俊英在2008年《中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》上發(fā)表的“股權(quán)激勵(lì)稅收政策的理論和現(xiàn)實(shí)分析”認(rèn)為，一方面，激勵(lì)對(duì)象在行權(quán)所獲得的收益是一定數(shù)量的股票而不是現(xiàn)金；付出的成本包括購(gòu)買(mǎi)支出和稅收支出，則需要激勵(lì)對(duì)象預(yù)先準(zhǔn)備好大量的現(xiàn)金，如果因行權(quán)給激勵(lì)對(duì)象帶來(lái)沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，此時(shí)激勵(lì)對(duì)象可能有兩種選擇：一是放棄行權(quán)，二是行權(quán)后立即出售股票，無(wú)論激勵(lì)對(duì)象選擇哪種方式，均無(wú)法實(shí)現(xiàn)股票期權(quán)激勵(lì)的意圖，從這個(gè)角度來(lái)看，行權(quán)階段不應(yīng)征稅；另一方面，行權(quán)時(shí)激勵(lì)對(duì)象確實(shí)獲得了股票，不征稅又有悖稅收公平原則。為此，稅收政策的設(shè)計(jì)應(yīng)將行權(quán)階段和轉(zhuǎn)讓階段結(jié)合在一起來(lái)考慮。

2 關(guān)于個(gè)股期權(quán)所得的性質(zhì)及其計(jì)稅方法的觀點(diǎn)綜述

2.1 個(gè)股期權(quán)所得的性質(zhì)判斷

個(gè)股期權(quán)所得的性質(zhì)是“工資、薪金所得”還是“資本利得”？祝建軍與肖華芳在2007年《財(cái)會(huì)月刊（會(huì)計(jì)）》上發(fā)表的“談完善我國(guó)股票期權(quán)收入個(gè)人所得稅政策”中認(rèn)為，我國(guó)現(xiàn)行文件中的觀點(diǎn)顯然站在了“資本雇傭勞動(dòng)”的立場(chǎng)上，忽視了人力資本的重要性?，F(xiàn)代人力資本理論認(rèn)為，人力資本是企業(yè)最重要的資本（至少應(yīng)該和物質(zhì)資本一樣重要），因此人力資本也應(yīng)該擁有企業(yè)的所有權(quán)，平等分享企業(yè)的剩余收益。股票期權(quán)實(shí)際上就是人力資本獲得和擁有企業(yè)所有權(quán)的一種途徑，其所得應(yīng)該是人力資本收益，而不是普通的工資薪金所得。股票期權(quán)實(shí)質(zhì)上是人力資本投入企業(yè)從而分享企業(yè)股權(quán)的一種形式，人力資本所有者因股票期權(quán)所取得的收益當(dāng)然應(yīng)該屬于資本收益的范疇，尤其是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者所獲得的股票期權(quán)。至于將普通員工所獲得的股票期權(quán)所得按工資薪金所得處理則有一定的道理，因?yàn)槠浞蓊~有限，可以視為延期支付的工資或獎(jiǎng)金。

婁賀統(tǒng)、鄭慧蓮、張海平與呂長(zhǎng)江在2010年《財(cái)經(jīng)研究》上發(fā)表的“上市公司高管股權(quán)激勵(lì)所得稅規(guī)定與激勵(lì)效用沖突分析”也認(rèn)為，我國(guó)上市公司高管因股權(quán)激勵(lì)行權(quán)獲得的收益在理論上是個(gè)人工薪所得還是資本利得是值得探討的。按照所得源泉說(shuō)，所謂所得是指在來(lái)源上具有連續(xù)性和規(guī)律性的收入，通常是指生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)所得和工資薪金所得等經(jīng)常性所得。一次性或者偶發(fā)性的收入則不能列為所得。根據(jù)這一原則，資本利得既無(wú)連續(xù)性，又無(wú)規(guī)律性，因而不能視其為所得。激勵(lì)對(duì)象在滿足持有期限后拋售行權(quán)股票，其獲得的是一種偶發(fā)性的、無(wú)連續(xù)性的收益，滿足資本利得性質(zhì)。

2.2 個(gè)股期權(quán)所得的計(jì)稅方法的選擇

2.2.1 對(duì)于行權(quán)階段的計(jì)稅方法

祝建軍與肖華芳在2007年《財(cái)會(huì)月刊（會(huì)計(jì)）》上發(fā)表的“談完善我國(guó)股票期權(quán)收入個(gè)人所得稅政策”中認(rèn)為，如果將股票期權(quán)所得性質(zhì)認(rèn)定為工資薪金所得，則分?jǐn)倳r(shí)間限制在12個(gè)月以?xún)?nèi)沒(méi)有任何依據(jù)。由于股票期權(quán)所得是員工自授權(quán)日至行權(quán)日努力工作獲得的額外報(bào)酬，因此“規(guī)定月份數(shù)”應(yīng)該是授權(quán)日至行權(quán)日之間的實(shí)際月份數(shù)。

喬棟與朱清在2007年《財(cái)會(huì)月刊（綜合）》上發(fā)表的“我國(guó)現(xiàn)行股票期權(quán)稅收政策分析”中認(rèn)為，當(dāng)前對(duì)于股票期權(quán)的個(gè)稅的優(yōu)惠措施事實(shí)上等于給予股票期權(quán)這類(lèi)收入一種特殊的地位，雖然將其歸類(lèi)于工資薪金所得，但單獨(dú)計(jì)算和延期分?jǐn)偺幚?，使其幾乎成為個(gè)人所得稅征稅項(xiàng)目的一個(gè)新類(lèi)別。這也使得股票期權(quán)收入的稅負(fù)比一般的工資薪金、年終獎(jiǎng)金等收入要低。這與我國(guó)加大薪酬制度改革力度、推進(jìn)股票期權(quán)發(fā)展的思路是吻合的。然而這一方面可能會(huì)使得某些偽劣股票期權(quán)獲得某種程度的激勵(lì)，另一方面可能會(huì)改變企業(yè)高管人員對(duì)各種薪酬類(lèi)型的選擇傾向。鑒于股票期權(quán)蘊(yùn)藏的較大風(fēng)險(xiǎn)和收入差距拉大效應(yīng)，筆者認(rèn)為，當(dāng)前給予股票期權(quán)的稅收優(yōu)惠力度過(guò)大，在公平和效率之間進(jìn)行選擇時(shí)，當(dāng)前稅收政策應(yīng)著重于公平。因此，建議把股票期權(quán)收入從工薪收入項(xiàng)目中剝離出來(lái)，單獨(dú)作為個(gè)人所得稅的一個(gè)應(yīng)稅項(xiàng)目，并設(shè)計(jì)相適應(yīng)的超額累進(jìn)稅率，在免征額、累進(jìn)級(jí)次、間距、稅率的設(shè)計(jì)方面，要使股票期權(quán)能享受一定的優(yōu)惠，但對(duì)于高額股票期權(quán)收入，應(yīng)使其承擔(dān)較重稅負(fù)。

2.2.2 對(duì)于轉(zhuǎn)讓階段的計(jì)稅方法

王永德與劉云亮在2009年《法學(xué)論壇》上發(fā)表的“我國(guó)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的法律解讀”認(rèn)為，由于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃所獲得的股票或股權(quán)，與在證券交易所交易所獲得的股票是完全不一樣的，前者成本是低廉或免費(fèi)的，后者是以市場(chǎng)價(jià)成交的。因此，后者免繳納資本利得稅是可以理解和接受的，而前者到期不繳納資本利得稅卻是不可思議的，這會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)公平交易構(gòu)成極大的損害。

邢俊英在2008年《中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》上發(fā)表的“股權(quán)激勵(lì)稅收政策的理論和現(xiàn)實(shí)分析”認(rèn)為，如果激勵(lì)對(duì)象行權(quán)后立即出售股票，這筆價(jià)差收益可視為因在企業(yè)的表現(xiàn)和業(yè)績(jī)目標(biāo)完成情況而取得的與任職、受雇有關(guān)的所得工資、薪金所得征收個(gè)人所得稅；如果不是立即出售，這筆價(jià)差收益可視為“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”征收個(gè)人所得稅，并且根據(jù)持有期限的長(zhǎng)短采用不同的稅率，稅率與持有時(shí)間應(yīng)呈反向變化，從使激勵(lì)對(duì)象因長(zhǎng)期持有股票而獲得延遲納稅和低稅負(fù)的好處，最終不放棄行權(quán)并能夠長(zhǎng)期持有標(biāo)的股票，從而實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)的意圖和稅收調(diào)整個(gè)人收入分配的作用。

2.2.3 對(duì)于分紅階段的計(jì)稅方法

絕大多數(shù)觀點(diǎn)對(duì)現(xiàn)行政策表示認(rèn)可，例如刑俊英在2008年《中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》上發(fā)表的“股權(quán)激勵(lì)稅收政策的理論和現(xiàn)實(shí)分析”認(rèn)為，激勵(lì)對(duì)象中管理層一般擁有公司財(cái)務(wù)決策權(quán)，對(duì)激勵(lì)對(duì)象獲得的股利征稅，可能會(huì)對(duì)公司的股利分配政策選擇產(chǎn)生影響，即管理層可能因規(guī)避個(gè)人所得稅而使公司選擇不發(fā)放股利，或少發(fā)放股利的分配政策，從而將更多的利潤(rùn)留在企業(yè)，用于公司的長(zhǎng)期發(fā)展。

3 關(guān)于其他方面的觀點(diǎn)綜述

3.1 稅收優(yōu)惠不明顯，可能造成負(fù)面影響

婁賀統(tǒng)、鄭慧蓮、張海平與呂長(zhǎng)江在2010年《財(cái)經(jīng)研究》上發(fā)表的“上市公司高管股權(quán)激勵(lì)所得稅規(guī)定與激勵(lì)效用沖突分析”提出，我國(guó)個(gè)人所得稅按照超額累進(jìn)稅率對(duì)高管的股權(quán)激勵(lì)收益進(jìn)行課稅，給股權(quán)激勵(lì)對(duì)象造成很大的稅收負(fù)擔(dān)，這將明顯減少股權(quán)激勵(lì)制度為高管帶來(lái)的收益。高稅額負(fù)擔(dān)可能引發(fā)高管機(jī)會(huì)主義行為，可能引發(fā)高管利用內(nèi)幕信息操縱行權(quán)日股價(jià)，甚至利用各種手段進(jìn)行盈余管理。Noe（1999）發(fā)現(xiàn)公司的高管會(huì)在披露好消息之后賣(mài)出股票，而在壞消息披露之后買(mǎi)入股票。Yermark（1997）發(fā)現(xiàn)經(jīng)理在好消息發(fā)布前行使股票期權(quán)，在壞消息發(fā)布后延期行權(quán)，說(shuō)明管理者可以通過(guò)控制股票期權(quán)的行使進(jìn)行自我激勵(lì)。Burns和Kedia（2006）研究了高管股權(quán)激勵(lì)對(duì)其公司盈余誤報(bào)的影響，他們發(fā)現(xiàn)高管所持股權(quán)對(duì)股價(jià)的敏感性與公司信息的錯(cuò)誤報(bào)告程度密切相關(guān)，即高管甚至通過(guò)采用錯(cuò)誤的財(cái)務(wù)報(bào)告影響股價(jià)，以利于其股權(quán)的執(zhí)行。

3.2 未針對(duì)實(shí)際中各種情形周全考慮

侯翠平與張建華在2007年《稅務(wù)研究》上發(fā)表的“對(duì)我國(guó)股票期權(quán)稅收制度的思考”提議，應(yīng)依據(jù)稅法對(duì)股票期權(quán)進(jìn)行分類(lèi)，分為激勵(lì)性股票期權(quán)和非法定股票期權(quán)兩種。對(duì)于前者進(jìn)行相應(yīng)的限定，并給予稅收優(yōu)惠；對(duì)于后者則沒(méi)有相應(yīng)稅收優(yōu)惠，但卻有一定的靈活性。

盧燕在2008年《涉外稅務(wù)》上發(fā)表的“股票期權(quán)收入的個(gè)人所得稅政策探討”建議，首先，應(yīng)分辨公司發(fā)行的股票期權(quán)是“面向過(guò)去”的“假期權(quán)”還是“面向未來(lái)”的“真期權(quán)”，杜絕將股票期權(quán)當(dāng)作“工資獎(jiǎng)金”等傳統(tǒng)薪酬工具來(lái)使用的行為；其次，應(yīng)將“真期權(quán)”分為“虛擬性股票期權(quán)”和“現(xiàn)實(shí)性股票期權(quán)”，再將“現(xiàn)實(shí)性股票期權(quán)”分為“激勵(lì)性股票期權(quán)”和“非激勵(lì)性股票期權(quán)”。不同種類(lèi)的股票期權(quán)適用不同的稅收政策，從而體現(xiàn)稅法的公平原則。

王哲兵與韓立巖在2008年《稅務(wù)研究》上發(fā)表的“股票期權(quán)激勵(lì)稅收處理的國(guó)際比較與政策啟示”指出兩點(diǎn)。其一，我國(guó)國(guó)有控股公司的管理者一般是由國(guó)家委任，經(jīng)理人的上任與離任并非經(jīng)理人的自主決策，而是由上級(jí)主管部門(mén)決定的。在此種情形下，股票期權(quán)激勵(lì)將失去長(zhǎng)期激勵(lì)的作用。因此建議我國(guó)的稅法考慮該種特殊情形，對(duì)經(jīng)理人提前離任、但符合行權(quán)條件并提前行權(quán)的股票期權(quán)相應(yīng)的重稅。其二，按證監(jiān)會(huì)關(guān)于個(gè)股期權(quán)授予價(jià)的相關(guān)規(guī)定，折價(jià)期權(quán)、指數(shù)期權(quán)等期權(quán)形式在我國(guó)尚不允許發(fā)放。然而，證券市場(chǎng)有一定的周期性，股票期權(quán)作為一種長(zhǎng)期激勵(lì)有效期一般為5～10年。若牛市中授予員工的期權(quán)，行權(quán)期恰好處于熊市，則期權(quán)往往不能行權(quán)，失去激勵(lì)作用；而熊市中授予員工的期權(quán)，行權(quán)期恰好處于牛市，則激勵(lì)對(duì)象往往可以不勞而獲。因此，國(guó)外一些公司采用指數(shù)期權(quán)或在牛市中發(fā)放折價(jià)期權(quán)來(lái)解決這一問(wèn)題。伴隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的進(jìn)一步完善，折價(jià)期權(quán)和指數(shù)期權(quán)的發(fā)放是一種必然趨勢(shì)。

3.3 相關(guān)企業(yè)所得稅的規(guī)定不盡合理

根據(jù)我國(guó)企業(yè)所得稅扣除項(xiàng)目及相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，股票期權(quán)不能作為企業(yè)稅前費(fèi)用扣除，但在計(jì)算會(huì)計(jì)利潤(rùn)時(shí)需要按其公允價(jià)值在等待期內(nèi)攤銷(xiāo)并作為企業(yè)薪金費(fèi)用扣除。對(duì)此，林建秀在2011年《稅務(wù)研究》上發(fā)表的“稅收對(duì)經(jīng)理人股票期權(quán)激勵(lì)效應(yīng)的影響”指出，如此，對(duì)經(jīng)理人授予股票期權(quán)，企業(yè)無(wú)法享受稅前抵扣，反而要承擔(dān)高額的財(cái)務(wù)報(bào)告成本，經(jīng)理人也要面臨高額的個(gè)人所得稅。

賀宏在2008年《稅務(wù)研究》上發(fā)表的“基于新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》下的股票期權(quán)所得稅問(wèn)題研究”中也認(rèn)為，企業(yè)因?qū)嵤┕善逼跈?quán)所發(fā)生的支出應(yīng)該在稅前扣除。主要理由如下：第一，企業(yè)實(shí)施股票期權(quán)承擔(dān)了費(fèi)用，已在損益表里列為支出，并且降低企業(yè)利潤(rùn)。以前企業(yè)是從稅后利潤(rùn)中提取基金實(shí)施股票期權(quán)并不會(huì)影響企業(yè)的損益，而現(xiàn)在股票期權(quán)是一種實(shí)實(shí)在在的費(fèi)用。第二，股權(quán)激勵(lì)實(shí)質(zhì)上是一種費(fèi)用，發(fā)行權(quán)益性工具是為了交換雇員提供的服務(wù)。第三，若不，就會(huì)增加高管人員實(shí)現(xiàn)企業(yè)預(yù)定目標(biāo)的難度，對(duì)高管人員的激勵(lì)作用也會(huì)下降。

侯翠平與張建華在2007年《稅務(wù)研究》上發(fā)表的“對(duì)我國(guó)股票期權(quán)稅收制度的思考”提議，對(duì)于實(shí)施非法定股票期權(quán)計(jì)劃的公司，應(yīng)允許公司把員工的行權(quán)收益作為公司的薪酬費(fèi)用計(jì)入損益表，并作為所得稅前扣除項(xiàng)目。

3.4 相關(guān)文件法律層級(jí)較低、稅收征管存在問(wèn)題

喬棟與朱清在2007年《財(cái)會(huì)月刊（綜合）》上發(fā)表的“我國(guó)現(xiàn)行股票期權(quán)稅收政策分析”中就指出，目前，關(guān)于股票期權(quán)稅收政策的法規(guī)主要是 35 號(hào)文、902號(hào)文、5號(hào)文以及461號(hào)文。這幾個(gè)文件的法律層級(jí)比較低，只能作為稅務(wù)部門(mén)征稅時(shí)的依據(jù)，還不能算是正規(guī)的部門(mén)規(guī)章，法律約束力比較弱。相比于《國(guó)有控股上市公司（境內(nèi)）實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法》與《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行）》等較為詳盡的文件，現(xiàn)行稅收政策顯得較為陳舊，銜接上還有待優(yōu)化。

盧燕在2008年《涉外稅務(wù)》上發(fā)表的“股票期權(quán)收入的個(gè)人所得稅政策探討”建議完善稅收征管政策。如對(duì)外籍人員的股票期權(quán)個(gè)人所得來(lái)源地的確認(rèn)問(wèn)題，在跨國(guó)公司任職的外籍人員在華履約或執(zhí)行職務(wù)期間一般都能獲得股票期權(quán)，這些人員在華時(shí)間較短，按稅法規(guī)定一般都屬于“無(wú)住所個(gè)人”而獲得免稅，造成稅收流失很大，也不符合國(guó)際慣例，稅法應(yīng)對(duì)其做出明確的規(guī)定。

4 結(jié) 論

筆者認(rèn)為，對(duì)于我國(guó)股權(quán)激勵(lì)的相關(guān)稅收政策的爭(zhēng)議之存在，原因有多種。究其客觀原因，一是稅收目的側(cè)重于實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平及促進(jìn)勞動(dòng)效率，而股權(quán)激勵(lì)目的著眼于解決委托代理問(wèn)題以實(shí)現(xiàn)股東利益最大化，即二者之間存在差異；二是目前股權(quán)激勵(lì)這樣一種新事物在復(fù)雜多變的中國(guó)環(huán)境中的發(fā)展還處于初期，相關(guān)經(jīng)驗(yàn)不多而新的變化卻層出不窮，政策的覆蓋與跟進(jìn)誠(chéng)然尚需時(shí)日。究其主觀原因，一貫低效率的政策制定者恐怕難辭其咎。

股權(quán)激勵(lì)相對(duì)于工資薪金在收入的確定性與適用的稅收政策等方面都不盡相同，其出現(xiàn)無(wú)疑成為個(gè)人與企業(yè)的一種新的納稅籌劃手段；有關(guān)部門(mén)在制定相關(guān)政策時(shí)，應(yīng)著眼于盡可能地發(fā)揮其利端，同時(shí)盡量地防范其弊端，以將其社會(huì)效益盡可能地釋放。

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