宋夢(mèng)琪　孟偉

摘 要：晚清最后數(shù)十年中，山西票號(hào)京師分號(hào)曾發(fā)行過橫豎兩種形制的兌票，此類票帖在清政府默許下依托票號(hào)信用在京師本地市場(chǎng)中廣泛流通，可執(zhí)行流通手段與支付手段的職能，從性質(zhì)上看已屬于信用貨幣的范疇。此類兌票與市面上流通的其他本票型銀票有很大相似性，但與票號(hào)自身在匯兌業(yè)務(wù)中使用的匯票又有本質(zhì)不同。就票號(hào)自身而言，兌票的發(fā)行是京師分號(hào)進(jìn)行的重大金融創(chuàng)新，背后建立有完善的管理制度。廣泛流通的兌票補(bǔ)充和延伸了山西票號(hào)京師分號(hào)在本地市場(chǎng)開展的各項(xiàng)業(yè)務(wù)，大大緩解了分號(hào)缺銀的難題，但擠兌和濫發(fā)等問題也對(duì)其自身產(chǎn)生了負(fù)面影響。就傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不斷創(chuàng)新的視角來看，我們不能忽視在社會(huì)變遷的大背景下，中西金融機(jī)構(gòu)有各自產(chǎn)生及生存的土壤，中國(guó)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在面對(duì)復(fù)雜的社會(huì)環(huán)境時(shí)并未故步自封，反而不斷進(jìn)行創(chuàng)新以滿足逐漸提高的金融需要，因此在評(píng)判和定性相關(guān)問題時(shí)既不能一味地否定批判，也不能照搬西方理論，應(yīng)回歸其自身進(jìn)行分析研究。

關(guān)鍵詞：兌票；山西票號(hào)京師分號(hào)；信用貨幣；金融創(chuàng)新

中圖分類號(hào)：F832.9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1007-2101（2024）01-0096-14

自明清以來，京師北京匯集了來自全國(guó)各地的商人，商業(yè)貿(mào)易得到高度發(fā)展。商品經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展催生了強(qiáng)盛的金融需求，使得京師一地不僅開設(shè)有當(dāng)鋪、錢鋪及賬局等金融機(jī)構(gòu)，山西票號(hào)也多在此設(shè)立分號(hào)。京師的票號(hào)分號(hào)除開展匯兌貨幣——白銀的業(yè)務(wù)之外，還曾發(fā)行過銀票。這種銀票是中國(guó)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)自由發(fā)行的信用貨幣，反映了貨幣史尤其是紙幣史上的諸多問題，但學(xué)術(shù)界目前對(duì)此仍關(guān)注不足，因此本文意欲從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的角度出發(fā)對(duì)此做些論述。

針對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行銀錢票的狀況，目前研究主要集中于對(duì)錢莊和當(dāng)鋪的研究。對(duì)錢莊的研究尤以上海［1-3］、天津［4］、福建［5-6］三地為多，其討論涉及紙幣的種類、性質(zhì)、發(fā)行規(guī)模等多個(gè)方面；對(duì)當(dāng)鋪的研究方面，劉秋根［7］、王中良［8］分別利用明清小說、民間文獻(xiàn)等史料勾勒了清代當(dāng)鋪發(fā)行錢票的各個(gè)細(xì)節(jié)。針對(duì)山西票號(hào)京師分號(hào)發(fā)行信用貨幣的情況，李錦彰認(rèn)為票號(hào)的銀票沒有流通轉(zhuǎn)向的記載，只是客戶在票號(hào)的存款憑證，不同于錢票錢帖。［9］燕紅忠指出票號(hào)在全國(guó)多地均有“小票”的發(fā)行，在遭受清政府打擊和限制后票號(hào)喪失了發(fā)行權(quán)，削弱了自身調(diào)度金融的能力、減弱了對(duì)市場(chǎng)的控制力，阻斷了其向國(guó)家銀行發(fā)展的路徑。［10-11］王治勝通過分析光緒十六年新泰厚京師分號(hào)的一張票帖探討了晚清北京的貨幣金融情況。［12］目前學(xué)術(shù)界對(duì)于民間票帖的收集與整理呈現(xiàn)出欣欣向榮之態(tài)，但山西票號(hào)發(fā)行的此類票貼受資料的限制研究并不成熟，其發(fā)行狀況及性質(zhì)還有爭(zhēng)議。從筆者搜集到的材料可以看出，此類票帖似乎主要由山西票號(hào)京師分號(hào)發(fā)行，天津分號(hào)僅有一張票帖留存①，其他分號(hào)是否發(fā)行還有待考證。本文將此類票帖稱為兌票，并以現(xiàn)存二十六張兌票為基礎(chǔ)，對(duì)其發(fā)行背景、自身特點(diǎn)及與票號(hào)的關(guān)系進(jìn)行探討，以期能夠?qū)ζ湫庞秘泿诺男再|(zhì)及在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新中的地位做更加準(zhǔn)確的認(rèn)識(shí)。

一、兌票發(fā)行背景

山西票號(hào)京師分號(hào)發(fā)行兌票與當(dāng)時(shí)的社會(huì)環(huán)境息息相關(guān)。從貨幣角度看，白銀貨幣的使用及民間票貼的盛行為兌票的發(fā)行奠定了基礎(chǔ)；從票號(hào)角度看，京師分號(hào)自身獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)特征及經(jīng)營(yíng)需求也使得分號(hào)自身積極調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略。

（一）白銀貨幣的使用

白銀在中國(guó)充當(dāng)幣材歷史悠久，《史記》中所載虞夏時(shí)期使用的“白金”所指可能即為白銀。隨著世界白銀產(chǎn)量的增加及全球貿(mào)易的發(fā)展，明清時(shí)期國(guó)外白銀開始大量輸入，隨后賦稅折銀征收，商品以銀計(jì)價(jià)，白銀成為與制錢相伴而行的重要貨幣。清中后期，市面上流通的白銀貨幣依照使用方式主要分為兩類，一類為稱量白銀，如銀錠、銀塊；一類為計(jì)數(shù)白銀，如鷹洋、本洋、龍洋等銀幣。官方自由放任的態(tài)度加深了中國(guó)幣制長(zhǎng)期不統(tǒng)一的趨勢(shì)，白銀貨幣的復(fù)雜性也為日常使用和長(zhǎng)距離運(yùn)輸帶來了不便。為了滿足金屬貨幣在使用過程中產(chǎn)生的兌換、鑄造及匯兌各類需求，錢莊、銀號(hào)、票號(hào)等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)運(yùn)而生。針對(duì)清代白銀貨幣的流通量學(xué)界已有不少研究成果，燕紅忠“以對(duì)制錢流通量的估算為基礎(chǔ)，進(jìn)而通過白銀和制錢之間的比例關(guān)系，估算出白銀和整個(gè)經(jīng)濟(jì)中的貨幣流通量。”［13］從圖1的統(tǒng)計(jì)中看，以18世紀(jì)80至90年代為分界線，前期白銀流通量總體處于不斷增加的態(tài)勢(shì)，最高達(dá)到五億兩之多，銀錢兌換比例較為穩(wěn)定。進(jìn)入19世紀(jì)后，市面上流通的白銀數(shù)額比前期有了明顯的減少，多數(shù)時(shí)間維持在三至四億兩之間，此時(shí)銀貴錢賤的態(tài)勢(shì)已經(jīng)形成。再結(jié)合晚清商品經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展、賠款數(shù)額不斷增多的情況來看，社會(huì)上對(duì)于白銀的需求量不斷上升，白銀短缺已成為不可忽視的現(xiàn)實(shí)。為了應(yīng)對(duì)復(fù)雜化、普遍化的金融需求，商業(yè)字號(hào)及金融機(jī)構(gòu)在日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中逐步將白銀貨幣符號(hào)化，創(chuàng)造出了各類信用票帖。

（二）民間信用票帖的盛行

除上述因素外，信用票帖的產(chǎn)生與長(zhǎng)途貿(mào)易的發(fā)展也密不可分。為了方便長(zhǎng)距離的資金運(yùn)輸、加快資金的流通、節(jié)省金屬貨幣，長(zhǎng)途販運(yùn)商人借助匯票等票據(jù)工具完成商業(yè)信用，從而使得商業(yè)信用的票據(jù)化得到了初步的發(fā)展。［14］民間票帖含義十分寬泛，廣義上是指由民間商業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的、承載符號(hào)化金屬貨幣的票帖。此類票帖可以代替金屬貨幣滿足流通、兌換、存款、放款、匯兌等各類需求。狹義上的民間票帖專指民間信用紙幣。王雪農(nóng)、劉建民認(rèn)為，民間票帖即“清代、民國(guó)時(shí)期由民間金融業(yè)的錢莊銀號(hào)、當(dāng)鋪、工商鋪號(hào)或地方商會(huì)等非官方機(jī)構(gòu)或個(gè)人發(fā)行的，一般可兌換的，能在一定的地區(qū)和范圍內(nèi)流通的，以‘票‘貼‘條‘券等稱謂為名的信用紙幣?！保?5］就銀錢票而言，“清代前期社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中運(yùn)用已經(jīng)相當(dāng)廣泛，不但北方各地，南方各省也是如此；不但錢當(dāng)?shù)冉鹑跈C(jī)構(gòu)開發(fā)，一般商鋪?zhàn)痔?hào)甚至私人家庭也常出錢票。”［16］道光十八年（1838年）七月直隸總督琦善針對(duì)京師一地的情形上奏：“臣查民間以銀易錢，鋪戶給予錢票，隨時(shí)支兌，既省盤運(yùn)，兼便取攜，現(xiàn)票無異現(xiàn)錢?！保?7］130咸豐年間，京師一地掛幌錢鋪多達(dá)511家，未掛幌但發(fā)行銀錢票的商鋪更是數(shù)不勝數(shù)。從《中國(guó)歷代貨幣大系·清紙幣卷》統(tǒng)計(jì)可以看出，清代京師地區(qū)發(fā)行紙幣數(shù)量眾多，票號(hào)發(fā)行的兌票既是這一環(huán)境的產(chǎn)物，也是京師民間票帖的組成部分。

（三）晚清山西票號(hào)京師分號(hào)的經(jīng)營(yíng)狀況

縱覽一百多年來山西票號(hào)專門化金融經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，京師分號(hào)除開展巨額匯兌業(yè)務(wù)外，始終以“吸收存款”為使命。以《晉商史料集成》中《光緒二十三年十一月立新泰厚票號(hào)京師分號(hào)通年總結(jié)賬》②為例可以看出，此賬年內(nèi)京師分號(hào)共“收得月利標(biāo)平真銀2 509.26兩，收得貼費(fèi)標(biāo)平真銀2 997.1兩；出付外月利標(biāo)平真銀9 374.39兩”［18］，收得月利為票號(hào)放款所得利潤(rùn)，收得貼費(fèi)為匯兌業(yè)務(wù)之利潤(rùn)，出付外月利則是京師分號(hào)為吸收存款所出之利息，綜合資金數(shù)額可知新泰厚票號(hào)京師分號(hào)此賬年內(nèi)匯兌業(yè)務(wù)與放款業(yè)務(wù)所得利潤(rùn)大體相等，但分號(hào)為吸收存款所出利息遠(yuǎn)高于二者之和。光緒三十一年（1905年）十一月初至光緒三十二年（1906年）十月底這一賬年內(nèi)日升昌京師分號(hào)“一宗該外借貸并存票等足銀745 818.75兩”［19］，存款數(shù)額也極大。京師分號(hào)存款業(yè)務(wù)發(fā)達(dá)應(yīng)與京師王公貴戚、八旗子弟數(shù)量眾多，聚斂社會(huì)財(cái)富龐大密切相關(guān)，“北京為官吏之中心。不啻亦為票號(hào)營(yíng)業(yè)之中心。各號(hào)存款、放賬以及匯劃事項(xiàng)，均以北京方面之交易額為最巨?！保?0］數(shù)額巨大的匯兌及存放款業(yè)務(wù)要求京師分號(hào)要有大量的流動(dòng)資金，以保持各項(xiàng)業(yè)務(wù)的收交平衡。自鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)開始，京師一地還多次遭受兵禍，“京師百萬官民，窮困者十居八九，全恃爐戶、銀號(hào)、當(dāng)鋪等輾轉(zhuǎn)流通，得以不匱。而三者之中，當(dāng)鋪尤為貧民所倚賴。自爐房焚毀，四恒銀號(hào)及各錢店突盡關(guān)閉，因而內(nèi)外城當(dāng)鋪數(shù)百家一時(shí)停止過半?！雹鄹又冎校魃轿髌碧?hào)京師分號(hào)大多收撤回山西，有些中途慘遭搶掠。不過“獨(dú)我西號(hào)自二十七年回京后，聲價(jià)大增，不獨(dú)京中各行推重，即如官場(chǎng)大員無不敬服，甚至深宮之中亦知西號(hào)之誠(chéng)信相符，不欺不昧。”［21］121票號(hào)一直活躍于晚清京師的金融市場(chǎng)之中。

總體來看，就清末山西票號(hào)京師分號(hào)所處的大環(huán)境來說，帝國(guó)主義發(fā)動(dòng)的侵華戰(zhàn)爭(zhēng)沖擊了大清王朝愈來愈捉襟見肘的財(cái)政，白銀大量外流使得銀貴錢賤，嚴(yán)重影響了民眾的日常生活。面對(duì)愈加落后及混亂的貨幣使用狀況，諸如紙幣的行用等問題受到朝野上下的一致關(guān)注，許多仁人志士也開始致力于學(xué)習(xí)、引進(jìn)西方先進(jìn)的貨幣制度。在對(duì)外貿(mào)易的沖擊、沿海開埠商業(yè)化進(jìn)程的影響下，各地缺乏現(xiàn)銀的情況也愈演愈烈，維持收交平衡成為京師分號(hào)的首要任務(wù)，整個(gè)京師金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力不斷增強(qiáng)。商業(yè)貿(mào)易產(chǎn)生的大量資金需求、傳統(tǒng)與近代金融機(jī)構(gòu)之間愈演愈烈的競(jìng)爭(zhēng)、各項(xiàng)業(yè)務(wù)正常開展的要求，使得京師分號(hào)迫切需要尋求變通以維持其經(jīng)營(yíng)及運(yùn)轉(zhuǎn)，兌票就是在這樣的情況下應(yīng)運(yùn)而生。

二、兌票的解析及與其他各類票帖的對(duì)比

就票號(hào)的經(jīng)營(yíng)過程來說，任何票帖均須在交易過程結(jié)束后由票號(hào)收回并銷毀，但不知何故仍有一小部分被保存了下來，目前筆者共收集到26張山西票號(hào)發(fā)行的兌票，其中有7張正反面信息均有。這些兌票一部分由《晉商史料集成》《北京紙幣八百年》整理出版，另一部分則流轉(zhuǎn)于各大拍賣網(wǎng)站，資料的留存為研究?jī)镀碧峁┝烁釉敿?xì)的資料。清末復(fù)雜的金融市場(chǎng)孕育了大量票帖，將兌票與其中部分類型的票帖進(jìn)行對(duì)比更能凸顯兌票所具備的特征。

（一）兌票的解析

圖2為宣統(tǒng)元年（1909年）閏二月初二日百川通京師分號(hào)發(fā)行的云字第叁叁號(hào)兌票，錄文如下：

（騎縫章及字）

兌票

云（章）字第叁叁（章）號(hào)? 概不破票

憑帖取原存京平足銀（章）叁百兩（章）正（勾銷符號(hào)）

宣統(tǒng)元年閏二月初二日具 百川通記寓崇文門外草廠十條胡同北口內(nèi)路西具

1 727［文］ 余1.92兩 現(xiàn)銀242.29［兩］ 共小12.9［兩］

2 123.46［文］（章） 閏二月廿日萬豐爐取

郭公（畫押）④；又202⑤天巨興（章）；又二月八張漢之（章）；元又209收寶順棧（章）代批寶興付2 726.3［文］；又212義成謙（章）；又215（章）；又215巨圣（章）；又217崑宅；又220裕興成公（章）；足1 738.98［文］；2 389.6［文］；2 836.4［文］

圖2兌票為豎式樣式，京師分號(hào)還發(fā)行過一類橫式兌票，如圖3所示。該張為宣統(tǒng)二年（1910年）八月初十日合盛元京師分號(hào)發(fā)行的元字第玖佰壹拾陸號(hào)兌票，錄文如下：

京都合盛元匯兌莊

元字第玖佰壹拾陸號(hào)

支取龍圓 拾元 寓打磨廠尚古店

匯款劃撥

宣統(tǒng)二年八月初十日

從形制來看，這兩類兌票四周均印有傳統(tǒng)紋飾，發(fā)揮裝飾及防偽雙重作用。票面部分文字提前印制而成，方便使用時(shí)直接填寫。相關(guān)內(nèi)容填寫完成之后票號(hào)還會(huì)加蓋印章，如開頭處多使用財(cái)神章，數(shù)字處則加蓋方形印章等，這些痕跡都表明兌票已經(jīng)是一種十分成熟的票帖形式。

就具體內(nèi)容而言，兌票票面主要包含題額、編號(hào)、發(fā)行時(shí)間、發(fā)行機(jī)構(gòu)名稱及地點(diǎn)、白銀貨幣種類及數(shù)額、使用要求等各項(xiàng)內(nèi)容，進(jìn)入流轉(zhuǎn)后還會(huì)增添背書及旁批。以圖2為例，此張票據(jù)題額處書寫“兌票”二字，還有部分票貼會(huì)書寫“銀條”或票號(hào)名稱。為方便管理及使用，票號(hào)在發(fā)行兌票時(shí)會(huì)在票面注明編號(hào)，圖2為百川通票號(hào)發(fā)行的云字第三十三號(hào)兌票。部分豎式兌票右上方會(huì)在騎縫處再次寫明編號(hào)并加蓋印章，這說明每張兌票應(yīng)有存根留于票號(hào)之內(nèi)，方便查照。通過統(tǒng)計(jì)可以看出兌票發(fā)行時(shí)間主要集中于光緒宣統(tǒng)時(shí)期，根據(jù)票面所載地點(diǎn)也可看出發(fā)行兌票的分號(hào)主要為京師分號(hào)，如圖2“百川通記寓崇文門外草廠十條胡同北口內(nèi)路西”，這一地點(diǎn)與《朝市叢載》中所載在京票號(hào)名單及地址相符，可以判定為百川通京師分號(hào)所發(fā)票帖。兌票基于白銀貨幣發(fā)行，其中豎式兌票多為銀兩票，橫式兌票多為銀元票。如圖2票面標(biāo)明“憑帖取原存京平足銀三百兩正”，也即持票人可以憑此兌票向百川通京師分號(hào)取京平足銀三百兩。豎式兌票中的銀兩平色多為京平松江銀、京平足銀等，這也說明此類兌票發(fā)行之后主要流通于京師一地。就目前筆者搜集到的兌票來看，票面銀兩數(shù)額最高可達(dá)二千五百三十兩，最低則為十一兩二錢，其余多從二十兩至三五百兩不等。光緒年間兌票數(shù)額填寫較為隨意，如二十七兩、十一兩二錢、三十六兩等，這些有零有整的數(shù)字說明兌票最初可能是票號(hào)與最初持票人之間進(jìn)行結(jié)算的產(chǎn)物，宣統(tǒng)年間豎式兌票數(shù)額多固定為整數(shù)?！秵痰铗栽L問記錄》中記載“小票是同幫各號(hào)在北京特地發(fā)行的，其他各地一般沒有。小票原本是為收交銀兩方便，票號(hào)開具的一種臨時(shí)銀兩票據(jù)……票號(hào)的小票是臨時(shí)寫的，最小的是五十兩，最大的是一萬兩，二、三百兩的最多，一千、二千的也不少。每家票號(hào)開出的小票有一、二十萬兩，二十多家票號(hào)的小票，在北京市面流通的總有三百多萬兩。”［22］752這則材料既可以看出票號(hào)京師分號(hào)實(shí)力之雄厚、信用之龐大，也說明兌票已經(jīng)成為京師分號(hào)日常經(jīng)營(yíng)中的重要輔助手段。與豎式兌票不同，橫式兌票多為銀元票，數(shù)額為一元、十元不等，越到后期，兌票票面所載金額越小且逐漸趨于固定，更加方便用于日常的各類交易活動(dòng)。在印刷時(shí)，票號(hào)一般會(huì)在票面上標(biāo)明“概不破票”“匯款劃撥”等使用要求。“概不破票”指持票人在兌現(xiàn)時(shí)不能零兌，不過這條要求并未遵守。圖2兌票正面有“現(xiàn)銀242.29兩、2 123.46文、1 727文、余1.92兩”的記載，反面又有現(xiàn)錢數(shù)的記載，雖不能完整地還原票帖的取現(xiàn)過程，但從這些使用痕跡可以看出兌票不僅是可以破取的，還可以依照時(shí)價(jià)折錢?！皡R款劃撥”的含義則是此票既可代替實(shí)體貨幣參與匯兌業(yè)務(wù)，也可以劃撥的方式參與流通。

民間票帖依賴發(fā)行機(jī)構(gòu)的信用得以流通，同時(shí)需要借助旁批及背書的方式將票帖權(quán)利授予他人行使。如圖2所示，自宣統(tǒng)元年（1909年）閏二月初二日簽發(fā)直至當(dāng)年閏二月二十日兌現(xiàn)，該票流通至少10次，流通時(shí)間長(zhǎng)達(dá)18天。如表1所示，有些兌票發(fā)行當(dāng)天就被兌現(xiàn)，有些兌票則流轉(zhuǎn)長(zhǎng)達(dá)4個(gè)月，這除了受持票人需求影響外，也與票號(hào)自身信用密切相關(guān)，即信用越高，兌票流通次數(shù)越多、流通時(shí)間越長(zhǎng)。每次流轉(zhuǎn)之后，收票之人需在兌票背面記錄下收取兌票的時(shí)間、本人或本字號(hào)的名稱并畫押或加蓋印章，這就是背書。如“又二月八張漢之（章）”代表的就是閏二月初八日此票由天巨圣付給張漢之。兌票正面旁批處一般會(huì)注明最后持票兌現(xiàn)者的身份，如圖2為萬豐爐持票向百川通取清銀兩，隨后百川通在“京（平）足銀叁百兩正”上畫勾銷符號(hào)。此外如有零星兌取也會(huì)在票面中進(jìn)行記載，這些使用痕跡說明此票并不僅僅是客戶的存款憑證。兌票在發(fā)行之初并未記載第一位持票人的信息，也即不記名發(fā)行，但兌現(xiàn)時(shí)會(huì)將兌現(xiàn)者身份旁批于票帖正面，目前留存的兌票中爐房作為最后持票人出現(xiàn)的頻率很高。關(guān)于票號(hào)與爐房之關(guān)系，庚子事變前后日升昌票號(hào)京號(hào)來信中曾有相關(guān)記載。受戰(zhàn)亂影響，此時(shí)票號(hào)京師分號(hào)大量缺銀，“津京咽喉，交京之收項(xiàng)全不能指事，此京號(hào)□□已絕，所有爐房連日同幫會(huì)議，大眾一捧□□，該等亦慮現(xiàn)銀無出，須將前存之款一概緩□月，再有收交隨時(shí)撥兌……而僅以我號(hào)而論，查爐房之存銀二萬二，緩期即能撥用。”［22］1058票號(hào)京師分號(hào)在爐房存有大量銀兩，開展業(yè)務(wù)時(shí)可由爐房代為收交。除票號(hào)之外，“所有行業(yè)或富戶，其所受制散碎雜色銀兩，多向爐房換成通用紋銀，俾便于隨時(shí)使用或撥兌?！保?3］與爐房建立聯(lián)系便利了票號(hào)與客戶之間開展業(yè)務(wù)。新泰厚票號(hào)發(fā)行的兌票旁批中除了記載持票兌現(xiàn)的爐房外還會(huì)記載一個(gè)人名，以光緒十六年（1890年）五月初二日新泰厚京師分號(hào)發(fā)行兌票為例，筆者推測(cè)其使用過程為張翰卿先將兌票交給爐房，爐房持票向新泰厚清算后，再將此筆款項(xiàng)或交現(xiàn)銀或直接撥賬給張翰卿。橫式兌票在流通的過程中也需要背書，光緒三十三年（1907年）日升昌天津票莊兌票就有大量的數(shù)字符號(hào)。

京師分號(hào)發(fā)行的兌票除了直接取現(xiàn)外，還可以撥賬，現(xiàn)存的26張兌票中共有6張?zhí)岬搅恕安贰薄Ｒ怨饩w二十一年（1895年）九月初八日新泰厚京師分號(hào)第七號(hào)兌票為例，此張票帖為新泰厚京師分號(hào)于九月初八日開具，持票人可取京平足銀2 530兩。初九日百川通持票至新泰厚京師分號(hào)取現(xiàn)，但京師分號(hào)并未付給現(xiàn)銀，而是從寶興撥1 000兩、恒盛撥1 530兩。撥賬的前提是多個(gè)字號(hào)在票號(hào)已經(jīng)開戶，兌票配合撥賬使用使得京師分號(hào)進(jìn)一步擺脫了實(shí)體貨幣的限制，強(qiáng)化了結(jié)算功能。

總體來看，光緒宣統(tǒng)時(shí)期山西票號(hào)京師分號(hào)發(fā)行的兌票由出票方，即票號(hào)不記名簽發(fā)，并在見票時(shí)無條件支付一定的金額給持票人，屬于本票性質(zhì)。發(fā)行后兌票憑借票號(hào)信用在背書后可用于流通，自簽發(fā)之日開始即可兌現(xiàn)。兌票在兌現(xiàn)時(shí)認(rèn)票不認(rèn)人，既可整取也可零取，既可取現(xiàn)也可撥兌，既可取銀也可取錢。不論流通多少次，流入何人之手均可使用，在流通的過程中已經(jīng)發(fā)揮了貨幣的流通功能及支付功能，具備了信用貨幣的性質(zhì)。

（二）與其他各類票帖的對(duì)比

中國(guó)傳統(tǒng)社會(huì)民間票帖種類眾多，兌票僅是其中的一種。就其發(fā)行和使用而言，兌票與市面上流通的本票型銀票、票號(hào)所使用的匯票關(guān)系較大。

本票型銀票是各金融機(jī)構(gòu)乃至商鋪開出的代替白銀貨幣流通的紙幣，匯票是票號(hào)跨區(qū)域匯兌白銀的重要金融工具，均在金融市場(chǎng)中發(fā)揮重要作用。

1.京師市面流通的本票型銀票。京師眾多銀號(hào)及商鋪發(fā)行了大量銀票，根據(jù)使用方式的不同可將其劃分為本票型銀票、支票型銀票和匯票型銀票，兌票與其中的本票型銀票不論是形制還是性質(zhì)都十分相似。如圖4—8所示⑥，市面中流通的本票型銀票也可分為橫豎兩種，票面多用傳統(tǒng)紋飾裝點(diǎn)，記載了編號(hào)、白銀貨幣的種類及數(shù)量、發(fā)行時(shí)間及發(fā)票機(jī)構(gòu)等。與兌票相同，本票型銀票也是憑借發(fā)行機(jī)構(gòu)自身的信用流通，并且具備了流通手段及支付手段職能，已具備信用貨幣的性質(zhì)。就票面金額而言，目前統(tǒng)計(jì)到的兌票數(shù)額普遍較京師流通的本票型銀票數(shù)額高，這應(yīng)與票號(hào)自身實(shí)力及兌票配合京師分號(hào)開展匯兌的屬性關(guān)系密切。

筆者在整理研究的過程中還發(fā)現(xiàn)了一張北京戶部銀行于光緒三十二年（1906年）十一月二十三日發(fā)行的兌換銀票，如圖9所示。此張票帖印制精美，票面價(jià)值為京平足紋銀二兩，其余格式與上文所述的兌票及本票型銀票差距均不大。根據(jù)文獻(xiàn)記載，此張票據(jù)應(yīng)為商務(wù)印書館為大清戶部銀行印制的第一批鈔票，也是目前中國(guó)留存最早的國(guó)家銀行發(fā)行的紙幣。結(jié)合上述敘述來看，伴隨著商品經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，自光緒開始白銀貨幣符號(hào)化的趨勢(shì)愈加明顯，民間與官方都在推進(jìn)且并行不悖，此類信用貨幣的大量發(fā)行反過來也滿足了當(dāng)時(shí)復(fù)雜多變的金融需求。

筆者在上文指出兌票已屬于信用貨幣的范疇，關(guān)于信用貨幣的定義，目前可以分為廣義和狹義兩種。廣義的信用貨幣是指充當(dāng)支付手段和流通手段的信用憑證。［24］狹義的信用貨幣則是指由國(guó)家法律規(guī)定的、由銀行提供的、強(qiáng)制流通的、不以任何貴金屬為基礎(chǔ)的、獨(dú)立發(fā)揮貨幣職能的貨幣工具。以前者的定義來看，傳統(tǒng)社會(huì)凡具備流通手段和支付手段職能的票據(jù)都可納入信用貨幣的范疇，兌票也不例外。但以狹義的定義來看，兌票顯然不能被稱之為信用貨幣，戶部銀行（后改名為大清銀行）所發(fā)行的紙幣（如圖9）似乎符合這一定義，不過細(xì)究起來仍有較大出入。就紙幣與金屬貨幣的關(guān)系這一點(diǎn)來看，《試辦戶部銀行章程三十二條》及《奏定大清銀行章程二十四條》中規(guī)定銀行“除仍照試辦章程暫行庫(kù)平銀兩票、通用銀元票外，并可出市面通用平色銀兩票?！保?5］106因各地白銀貨幣的使用習(xí)慣各有不同，“大清銀行之紙幣，亦隨總分行所在地之習(xí)慣而變通之，其銀元票注明某處通用銀元數(shù)字于其上者，即系某處通用之大銀元。營(yíng)口、奉天、長(zhǎng)春、太原等處習(xí)用小銀元，以角計(jì)算，而營(yíng)口、奉天、長(zhǎng)春、太原等分行之銀元票，即注明若干角或小毫數(shù)字。福州、廈門等處習(xí)用番銀，而福州分行之銀元票，即注明每元照番銀七錢兌換數(shù)字。廣州習(xí)用毫銀，而廣州分行之銀元票，即注明直平七兌洋數(shù)字。至于銀兩票為某行發(fā)行者，亦即注明某行所在地之平色，以區(qū)別之?！保?5］107由此可見，大清銀行發(fā)行的各類紙幣與白銀貨幣仍有非常密切的聯(lián)系，且因白銀貨幣并未統(tǒng)一，發(fā)行的票帖也各有不同。此外，各類章程還規(guī)定“凡持本行票來行兌現(xiàn)者，登時(shí)對(duì)給，不得稍有延遲?！保?5］106顯然，大清銀行之紙幣還未脫離金屬貨幣獨(dú)立存在，與狹義的信用貨幣定義也有差別。

既如此，大清銀行發(fā)行的銀票、山西票號(hào)發(fā)行的兌票乃至其他金融機(jī)構(gòu)及商號(hào)發(fā)行的本票型銀票可否被當(dāng)做信用貨幣，答案是肯定的。首先，這些票帖都是在信用發(fā)展過程中產(chǎn)生的，前者基于國(guó)家信用，后兩者則以金融機(jī)構(gòu)和商號(hào)自身的信用為主；其次，這些票帖雖未與金屬貨幣脫鉤，但已經(jīng)具備了貨幣流通手段及支付手段的職能，日常生活中可被民眾所接受。筆者還需指出，就山西票號(hào)京師分號(hào)發(fā)行的兌票乃至清朝通行的各類票帖而言，官方對(duì)其多為自由放任的態(tài)度。光緒三十二年（1906年），即便清政府已經(jīng)開始著手發(fā)行紙幣，彭述奏文仍稱“其民間之私票，不必遽禁，俟官票通行，即無私票，亦足以資周轉(zhuǎn)，自應(yīng)量加限制?！保?6］這也可見當(dāng)時(shí)民間私票與官票除發(fā)行機(jī)構(gòu)不同之外，其性質(zhì)、在市面流通中發(fā)揮的作用應(yīng)相差無幾。直至宣統(tǒng)元年（1909年）六月間度支部才奏定《通用銀錢票暫行章程》，從擔(dān)保、注冊(cè)、發(fā)行條件及數(shù)額、準(zhǔn)備金等方面對(duì)市面上各類金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的銀錢票加以管理。因此，從發(fā)行及使用狀況、民間及官方的態(tài)度來看，兌票乃至清中后期產(chǎn)生的很多票貼既包含了信用的因素，又承擔(dān)了貨幣的職能，可在市場(chǎng)中自由流通，應(yīng)該劃歸于信用貨幣之列。

2.票號(hào)使用的匯票。相比于京師分號(hào)發(fā)行的兌票，票號(hào)基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的運(yùn)行更離不開匯票。20世紀(jì)90年代平遙縣文物局在日升昌票號(hào)的原址上建成了“中國(guó)票號(hào)博物館”，收藏了大量藏品，其中包括一張日升昌汴梁分號(hào)至京師分號(hào)的匯票，如圖10所示，錄文如下：

會(huì)券

憑票會(huì)到???? 無用

徐大老爺九八色銀（章）伍佰兩（章）（勾銷符號(hào)）整，言定在京都本號(hào)見票無利（章）交還，不悮此據(jù)。

無砝（章），其平即照京弍兩平（章），每佰兩比昌記本平小三兩陸錢比兌（章）。又及。

新正二十一日取? 原士豪經(jīng)手

道光二十六年十二月二十一日

汴城日升昌記

信行

此張匯票開具的目的是將九八色銀五百兩從汴梁匯兌至京都，具體的使用過程為日升昌汴梁分號(hào)收銀后開具匯票一張由匯款人匯給徐大老爺，徐大老爺收票后憑票向日升昌京都分號(hào)取銀，匯兌銀兩在京師一地按照京弍兩平⑦兌付。道光二十六年（1846年）十二月二十一日汴梁分號(hào)開出匯票后，次年正月二十一日徐大老爺才在京都分號(hào)取銀，這一時(shí)間間隔被票號(hào)稱為“得期”，在得期內(nèi)票號(hào)可利用此筆款項(xiàng)開展其他業(yè)務(wù)。

兌票與匯票同為票貼的形式，但二者在各個(gè)方面差異較大。第一，二者的內(nèi)容及性質(zhì)不同，匯票是匯款的信用憑證，不可流通；兌票則是一種信用貨幣，可以流通。第二，使用主體有差異，匯票一般涉及兩個(gè)分號(hào)及匯款人和取款人等多個(gè)主體，且各個(gè)分號(hào)均有使用；兌票主要由京師分號(hào)發(fā)行且僅限于京師一地流通，因其信用貨幣的性質(zhì)可在不同使用者之間流轉(zhuǎn)。第三，從票面金額來看，匯票金額依據(jù)客戶匯兌銀兩所定，數(shù)額一般較大；兌票發(fā)行數(shù)量較多但票面數(shù)額較匯票小，且后期趨于固定小額整數(shù)之上。第四，就使用的貨幣種類來看，票號(hào)發(fā)行的匯票收交都為白銀，而兌票還可以兌換制錢?？偠灾?，雖同為票帖的性質(zhì)，但二者的性質(zhì)大相徑庭。兌票與匯票應(yīng)屬于票號(hào)經(jīng)營(yíng)過程中的不同維度，都是票號(hào)的金融工具，二者相互配合才能更好開展京師分號(hào)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)。

通過對(duì)比可以看出，山西票號(hào)京師分號(hào)發(fā)行的兌票與市面上流通的其他各類本票型銀票性質(zhì)相同。與匯票雖同為票號(hào)的金融工具，但二者在使用及性質(zhì)方面截然不同。因此對(duì)于京師一地的金融市場(chǎng)而言，兌票并不新鮮，但是對(duì)于票號(hào)自身而言，兌票是京師分號(hào)乃至票號(hào)整體獨(dú)特的存在，是票號(hào)在匯票之外對(duì)票帖的又一重大嘗試。換言之，兌票的特殊性更針對(duì)于票號(hào)自身而非整個(gè)金融市場(chǎng)，是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的重要表現(xiàn)。

三、由兌票透視山西票號(hào)京師分號(hào)的經(jīng)營(yíng)問題

在晚清劇烈的社會(huì)變動(dòng)中，兌票的發(fā)行是山西票號(hào)京師分號(hào)主動(dòng)求變的產(chǎn)物，它的使用必然與京師分號(hào)的整體經(jīng)營(yíng)有著密不可分的關(guān)系。通過分析各類資料，筆者從兌票的發(fā)行基礎(chǔ)及該票的優(yōu)缺點(diǎn)入手進(jìn)一步對(duì)山西票號(hào)京師分號(hào)的相關(guān)經(jīng)營(yíng)問題進(jìn)行深入研究。

清末紙幣發(fā)行已經(jīng)十分普遍，《清稗類鈔》中記載京師“錢店、香蠟鋪之資本大者，率在京松秤千兩左右，小者僅一二百兩，而發(fā)行錢票之金額往往以萬計(jì)算。”［27］2293可見錢店、香蠟鋪等機(jī)構(gòu)發(fā)行紙幣的數(shù)量往往是自身資本的十倍乃至百倍，

兌現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)極大。相比于以全部資本作為發(fā)行銀錢票基礎(chǔ)的字號(hào)，山西票號(hào)京師分號(hào)將存款作為發(fā)行兌票的票本。從新泰厚京師分號(hào)兌票票

面印有“憑票來取原存”，大德玉京師分號(hào)兌票票面印有“憑帖取寄存”即可看出，存款乃是山西票號(hào)京師分號(hào)發(fā)行兌票的基礎(chǔ)，也是應(yīng)對(duì)客戶兌取的現(xiàn)金儲(chǔ)備來源。關(guān)于票號(hào)的存款業(yè)務(wù)，前人學(xué)者多有論述，“自票莊信用大增后，勿論官商士庶，積有金錢，皆愿儲(chǔ)票莊……所以每家倍款至七八百萬、二三百萬之多，且公款皆不要利息，私款雖［有］利息不過二厘三厘耳。”［22］742票號(hào)以低息吸收的存款可在一定時(shí)間內(nèi)作為自身經(jīng)營(yíng)資本，不僅可以維持分號(hào)匯兌業(yè)務(wù)的收交平衡，也是京師分號(hào)發(fā)行兌票的重要資金來源。相較于以自身全部資本作為票本發(fā)行銀錢票的字號(hào)來說，京師分號(hào)以存款為票本發(fā)行兌票權(quán)責(zé)更為明晰，獨(dú)立于其他各項(xiàng)業(yè)務(wù)，在一定程度上減少了京師分號(hào)濫發(fā)及擠兌的風(fēng)險(xiǎn)。

此處所說票本與準(zhǔn)備金有所不同，前者雖是票號(hào)為兌現(xiàn)紙幣而設(shè)置的本金，但其存款的性質(zhì)決定其可以隨意取用；后者則是在中央銀行制度產(chǎn)生后各銀行按規(guī)定嚴(yán)格遵循的紙幣發(fā)行條例之一，不可隨意挪用。筆者認(rèn)為以存款為票本是京師分號(hào)發(fā)行兌票的必然選擇。首先，京師分號(hào)存款數(shù)額極多，且存款款項(xiàng)比匯兌款項(xiàng)在分號(hào)中可留存的時(shí)間更長(zhǎng)，在此基礎(chǔ)上發(fā)行兌票即使發(fā)生小規(guī)模擠兌也能應(yīng)付；其次，在存款的基礎(chǔ)上發(fā)行兌票既能增加票號(hào)的流動(dòng)資本，也能將部分存款現(xiàn)銀繼續(xù)留存于京師分號(hào)之內(nèi)，緩解現(xiàn)銀緊缺的壓力，維持分號(hào)的收交平衡。光緒三十四年（1908年），清政府規(guī)定“中國(guó)向無銀行，而經(jīng)營(yíng)匯劃、貿(mào)易，如銀號(hào)，票商、錢莊以及各省所設(shè)之官銀號(hào)、官錢局，凡有銀行性質(zhì)者，即可以普通銀行賅之?！保?7］1044同年頒布的《銀行通行則例》中指出，“紙幣法律未經(jīng)頒布以前，官設(shè)商立各行號(hào)，均得暫時(shí)發(fā)行市面通用銀錢票，但官設(shè)行號(hào)每月須將發(fā)行數(shù)目及準(zhǔn)備數(shù)目按期咨報(bào)度支部核查。”［28］宣統(tǒng)元年（1909年），度支部規(guī)定“所有現(xiàn)開官銀號(hào)，無論舊設(shè)新設(shè)，將開設(shè)年月及資本實(shí)數(shù)，現(xiàn)在發(fā)出紙票若干，預(yù)備金若干，經(jīng)理協(xié)理何人，限六個(gè)月逐一詳細(xì)列表送部?！保?2］361宣統(tǒng)二年（1910年）九月，《匯兌莊暫行銀條冊(cè)》對(duì)票號(hào)在京分號(hào)發(fā)行銀票（即兌票）進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，通過表2可以看出，此年26家票號(hào)京師分號(hào)共發(fā)行銀兩票1 484 387.81兩，銀元票31 270元。張家驤在《中華幣制史》中結(jié)合每年總結(jié)報(bào)冊(cè)對(duì)光緒三十一年（1905年）至宣統(tǒng)三年（1911年）大清銀行各分號(hào)發(fā)行的銀兩票及銀元票數(shù)額進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，從中可以看出，宣統(tǒng)二年（1910年）大清銀行北京分號(hào)共發(fā)行銀兩票1 467 006.68兩，銀元票439 178.67元［25］120，其中銀兩票數(shù)額與票號(hào)發(fā)行兌票數(shù)額大體相等，兌票在市場(chǎng)上的地位可見一斑。此外，26家票號(hào)京師分號(hào)共有銀兩準(zhǔn)備金799 511兩、銀元準(zhǔn)備金16 060兩，準(zhǔn)備金率均在50%左右。從清政府的規(guī)定及準(zhǔn)備金數(shù)額來看，此時(shí)京師分號(hào)所設(shè)票本已經(jīng)具備了準(zhǔn)備金的性質(zhì)，應(yīng)為京師分號(hào)專門為發(fā)行兌票設(shè)置的獨(dú)立于存款、不可隨意提用的兌現(xiàn)本金。此外，筆者收集到的材料中還包含了合盛元在宣統(tǒng)年間發(fā)行的多張銀元票，但表中并未統(tǒng)計(jì)合盛元發(fā)行銀元票的情況，由此看出票號(hào)發(fā)行的兌票數(shù)量應(yīng)高于清政府的統(tǒng)計(jì)結(jié)果。

京師分號(hào)對(duì)于兌票的發(fā)行及使用有一套管理制度，如上文曾提到的與兌票相伴相生的存根。除此之外，筆者推測(cè)京師分號(hào)應(yīng)該有專門賬簿記錄兌票的發(fā)行及兌取狀況，依據(jù)如下：首先，每張兌票都有單獨(dú)的編號(hào)；其次，圖2“京平足銀叁百兩正”右下方有“共小12.9［兩］”的記載，這應(yīng)指京平足銀叁百兩比百川通本平足銀共小12.9兩。折算成本平是為了方便票號(hào)對(duì)兌票的發(fā)行及兌換進(jìn)行管理。此外，持票人在破取兌票時(shí)不僅可以兌換白銀還可兌換制錢，但票面上的墨書較為凌亂隨意，這也是筆者判定有專門記錄賬簿的重要原因。

京師分號(hào)對(duì)于兌票的使用及管理建立了完善的制度，只不過由于史料的匱乏很難將證據(jù)鏈補(bǔ)充完整，只能結(jié)合票帖的使用習(xí)慣及其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)行銀錢票的流程進(jìn)行推測(cè)。

兌票是京師分號(hào)重要的金融工具，它的使用主要是為了方便資金流動(dòng)，配合票號(hào)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的開展。從表1可以看出，新泰厚最遲至光緒十六年（1890年）已經(jīng)開始發(fā)行兌票，宣統(tǒng)二年（1910年）時(shí)發(fā)行數(shù)額仍不小，但上文所提及的《光緒二十三年十月立新泰厚票號(hào)京師分號(hào)通年總結(jié)賬》中并未提及兌票相關(guān)事宜，這也說明發(fā)行兌票并不是票號(hào)的一項(xiàng)業(yè)務(wù)，兌票只是作為一種金融工具為票號(hào)服務(wù)。民國(guó)二年（1913年），萬義川“被人拖欠，不能周轉(zhuǎn)來求幫助，宏（宏即是李宏齡）不得已復(fù)助三萬，質(zhì)押外行欠伊字據(jù)，先后收到五萬兩，只留舊賬萬金。又小票四千余，此中曲折，總理海橋公盡知。”［21］172此處的小票應(yīng)指京師分號(hào)發(fā)行的兌票，從這一史料可以看出，京師分號(hào)對(duì)于兌票的使用與金屬貨幣無異。當(dāng)票號(hào)面臨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，其他票號(hào)也曾以兌票助其渡過難關(guān)，“惟元豐玖敗露情形……雖同行幫助小票，存款應(yīng)收，未致封門，該伙亦無逃避，市面人心未甚惶恐?！保?1］9919世紀(jì)末“北京每年發(fā)生銀票擠兌風(fēng)波若干次，實(shí)為市面巨大禍患。政府不僅無何改良措施，且竟置若罔聞，聽其自然，市民只有對(duì)于出銀票字號(hào)無信用者不予收受?！保?9］為何此時(shí)票號(hào)能夠發(fā)行數(shù)額如此巨大的兌票？為何兌票的持有者會(huì)接受這種本身并不含有任何價(jià)值的金融工具？是因?yàn)樗麄兿嘈艃镀北澈笏嬖诘男庞靡蛩?，相信兌票的發(fā)行機(jī)構(gòu)——票號(hào)的金融實(shí)力，因此，以票號(hào)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力為背書的兌票才得以在京師金融市場(chǎng)內(nèi)廣泛流通。而作為京師分號(hào)發(fā)行的信用貨幣，兌票可填寫的數(shù)額靈活，既可由票號(hào)作為結(jié)算工具支付給客戶，也可由客戶持票至票號(hào)兌取或者用于存款、匯兌等業(yè)務(wù)。這類小額銀票的發(fā)行更是便利了京師分號(hào)的各項(xiàng)收交業(yè)務(wù)，使得分號(hào)可以更好地融入京師金融市場(chǎng)。

除方便各項(xiàng)業(yè)務(wù)開展外，兌票也對(duì)京師分號(hào)運(yùn)營(yíng)資本的擴(kuò)充發(fā)揮了重要作用。“銀錢二票，為票號(hào)、錢店、香蠟鋪（京師香蠟鋪亦兼兌錢，故得發(fā)行錢票）所發(fā)行，其數(shù)多寡無定，而勢(shì)之所趨，咸以多發(fā)紙票為擴(kuò)充營(yíng)業(yè)之張本。”［27］2293兌票緩解了京師分號(hào)缺銀的狀況，彌補(bǔ)了貨幣供應(yīng)量的不足，與銀行發(fā)行的票帖同理。銀行內(nèi)的存款變成了可轉(zhuǎn)讓的票據(jù)，票據(jù)的可轉(zhuǎn)讓和可流通性，使銀行具有信用創(chuàng)造的功能，銀行變成了能創(chuàng)造信用貨幣的機(jī)構(gòu)，銀行只需要在借貸人之間轉(zhuǎn)讓銀行貨幣的所有權(quán)即可。［30］票號(hào)發(fā)行兌票后，這些被創(chuàng)造的信用貨幣又可回流票號(hào)，轉(zhuǎn)為新的匯款、存款或貸款。庚子事變前后，日升昌京師分號(hào)“蓋因津與（殘）事，即將庫(kù)款推后，借貸硬推，只存票、小票、浮存、片存銀共在十萬余金，目下實(shí)在現(xiàn)銀一萬四，票一萬五，尚不及半?！保?2］1058書信中的這一記載即可看出票號(hào)已經(jīng)將兌票當(dāng)作了自身流動(dòng)資金中的一部分，與現(xiàn)銀無異。此外通過發(fā)行兌票，票號(hào)將大量資金拆解為小單位投入市場(chǎng)流轉(zhuǎn)，提高了資金的周轉(zhuǎn)力度，維持了自身穩(wěn)定。在具體的交易過程中，兌票的使用又減少了現(xiàn)銀交易的弊端，簡(jiǎn)化了交易過程，還可配合撥兌的使用加快資金的融通?？梢妰镀钡漠a(chǎn)生是商品經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的結(jié)果，反過來也促進(jìn)了商業(yè)不斷進(jìn)步。

晚清時(shí)期，銀錢票的流通已成為不可逆的趨勢(shì)，京師分號(hào)發(fā)行兌票也是多種因素沖擊下的結(jié)果，但這類票帖仍有局限性。首先，兌票只能在京師市面上流通使用，未被推及各地分號(hào)；其次，兌票仍不能脫離白銀貨幣而存在，還需要與實(shí)物貨幣之間兌取，有傳統(tǒng)銀錢票的特征與局限;最后，擠兌和濫發(fā)對(duì)票號(hào)也帶來了巨大的負(fù)面影響。光緒二十六年（1900年）前后，日升昌京師分號(hào)的信稿中記載“我?guī)豌y票一涌而來，接踵而（殘），六點(diǎn)鐘起直至午后滔滔不斷，蓋因出京者絡(luò)繹于道，所來者均非現(xiàn)銀不可，細(xì)為斟酌，（殘）發(fā)，真有岌岌可危之勢(shì)；若如不發(fā)，勢(shì)有□倒之虞，即半現(xiàn)半票亦覺不能支?！保?2］1059這就影響了京師分號(hào)正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。李宏齡在與友人的信件中也曾說到光緒末年“京城市面適因滬漢兩處錢鋪倒閉巨款，為從來未有之?dāng)?shù)，人心搖動(dòng)，大城內(nèi)外晝夜警擾，各住戶持券紛紛取銀，錢鋪尤形擁擠，爐房亦有歇業(yè)之勢(shì)，我同行亦大受影響?！保?1］190此外，濫發(fā)也不利于票號(hào)的穩(wěn)定，《清稗類鈔》中記載京師市面中“錢票充塞，奸商多藉此獲利，每屆年終或端午、中秋前歇業(yè)潛逃者，往往而有。雖其影響不如各票號(hào)濫發(fā)紙幣倒閉之甚，然于貧民，實(shí)有切膚之痛?！保?7］2293從票號(hào)經(jīng)營(yíng)的情況來看，這一倒閉應(yīng)該是針對(duì)票號(hào)京師分號(hào)，而非整個(gè)票號(hào)而言，但缺少具體的材料支撐?！爸缕碧?hào)之銀票，雖有關(guān)匯兌，不能掃除，然既有銀行之鈔票，則其范圍亦自縮小矣?！保?7］2293銀行成立后發(fā)行的鈔票逐漸擠占兌票的生存空間，兌票發(fā)行數(shù)額和使用范圍開始縮小。

由此可見，兌票是山西票號(hào)京師分號(hào)為配合業(yè)務(wù)開展而主動(dòng)選擇的金融工具。憑借自身雄厚的實(shí)力，兌票的使用緩解了京師分號(hào)缺銀的窘境，并發(fā)揮了節(jié)省現(xiàn)銀擴(kuò)充資本的作用。在清末白銀和制錢都不能很好地滿足社會(huì)需求的情況下，紙幣的使用可以說是大勢(shì)所趨。兌票的發(fā)行既是市場(chǎng)發(fā)展的必然趨勢(shì)，也是金融機(jī)構(gòu)調(diào)節(jié)自身不斷發(fā)展的一大縮影。為開辦大清銀行，晚清政府開始著手對(duì)市面上流通的銀錢票進(jìn)行整頓，這也反映了在社會(huì)不斷演進(jìn)的大趨勢(shì)下，發(fā)行具有國(guó)家法律支撐的法定貨幣才是大勢(shì)所趨，票號(hào)等民間金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的信用貨幣終將被取代。

四、余論

綜上所述，筆者以兌票為出發(fā)點(diǎn)，分析了兌票自身性質(zhì)及與山西票號(hào)京師分號(hào)經(jīng)營(yíng)之關(guān)系等相關(guān)問題。在晚清復(fù)雜的社會(huì)環(huán)境中，票號(hào)京師分號(hào)使用信用貨幣——兌票緩解了缺銀壓力，輔助各項(xiàng)業(yè)務(wù)正常開展。為了發(fā)行這一票帖，京師分號(hào)初期以存款作票本，并在其背后建立了完善的制度，后期則按照官方規(guī)定設(shè)置了專門的準(zhǔn)備金。兌票的使用幫助京師分號(hào)增加了運(yùn)營(yíng)資金、吸引了大量客戶，增強(qiáng)了競(jìng)爭(zhēng)力，更將京師分號(hào)與京師金融市場(chǎng)更加緊密地結(jié)合在一起。因此在晚清商品經(jīng)濟(jì)和票號(hào)自身信用雙重因素影響的背景下，兌票此類票帖是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)適應(yīng)環(huán)境主動(dòng)創(chuàng)新的結(jié)果。總體來說，文中資料尤其是兌票資料仍顯匱乏，仍需今后繼續(xù)搜集、關(guān)注。

當(dāng)國(guó)家不能履行其提供合適的法定貨幣的基本職能時(shí)，社會(huì)尋求創(chuàng)造自己的貨幣[31]，兌票就是在這樣的情況下應(yīng)運(yùn)而生。對(duì)于清中后期出現(xiàn)的各類票貼，筆者認(rèn)為在分析其性質(zhì)時(shí)首先要對(duì)概念進(jìn)行辨析，如信用貨幣可包含廣義與狹義兩種。究其根本，信用貨幣定義之差異是因?yàn)榇朔Q謂源于西方。自19世紀(jì)中期開始，清王朝許多學(xué)者開眼看世界，“西方貨幣學(xué)說和西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的學(xué)習(xí)和引進(jìn)，為國(guó)人觀察研究貨幣問題提供了新的視點(diǎn)和研究方法，拓寬了貨幣問題的研究領(lǐng)域，使人們除研究貨幣的起源、職能及流通問題外，還積極探討貨幣本位制、主輔幣、貨幣法償以及銀行信用、中外金融關(guān)系等中國(guó)古代貨幣研究沒有研究過的問題?！盵32]各類西式制度、文化逐步傳入中國(guó)，在晚清社會(huì)內(nèi)中西勢(shì)力碰撞、傳統(tǒng)與近代交錯(cuò)，向西方學(xué)習(xí)成為了清王朝自強(qiáng)的必經(jīng)之路。這也提示我們，在分析這一時(shí)期的歷史史實(shí)時(shí)要注重與西方進(jìn)行聯(lián)系。不過在當(dāng)前的歷史研究中，很多學(xué)者過分注重西方的影響，與西方的對(duì)比流于形式，忽視了中國(guó)在發(fā)展過程中產(chǎn)生的獨(dú)特因素，出現(xiàn)了用詞不恰當(dāng)、評(píng)價(jià)不合理的問題，如前文討論的票本及準(zhǔn)備金的問題、兌票是否屬于信用貨幣的范疇都與此相關(guān)。這也就警醒我們?cè)诜治鲞@一時(shí)期各項(xiàng)問題時(shí)要客觀分析，不要過度推崇西方，在承認(rèn)西方因素對(duì)我們的影響時(shí)不能一味照搬西方的概念及理論，而應(yīng)從自身實(shí)際出發(fā)，結(jié)合社會(huì)發(fā)展?fàn)顩r具體問題具體分析，從相關(guān)概念中回顧自身的歷史發(fā)展，構(gòu)建自己的歷史敘事，反思當(dāng)前的歷史研究。

此外，金融市場(chǎng)的變化不僅會(huì)產(chǎn)生新的金融機(jī)構(gòu)，也會(huì)使得舊有金融機(jī)構(gòu)開始產(chǎn)生新的金融業(yè)務(wù)及金融技術(shù)，上海錢莊的申匯業(yè)務(wù)及山西票號(hào)京師分號(hào)使用的兌票可以說是其中的典型代表。正如汪士信所說，“專業(yè)的金融業(yè)是在各類商業(yè)種類發(fā)展到一定高度的產(chǎn)物，特別是各種商業(yè)的經(jīng)營(yíng)方法變化到一定高度的產(chǎn)物，專門金融業(yè)出現(xiàn)后，又回過頭來推動(dòng)各類商業(yè)經(jīng)營(yíng)方法的迅速發(fā)展?！保?3］中西方在工商業(yè)迅速發(fā)展時(shí)期都出現(xiàn)了非常有影響力的金融機(jī)構(gòu)，在英國(guó)表現(xiàn)為英格蘭銀行的成立，在中國(guó)則表現(xiàn)為錢莊、票號(hào)等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。英格蘭銀行自成立起便開始發(fā)行銀行券，19世紀(jì)中期壟斷了銀行券的發(fā)行權(quán)，并通過調(diào)整銀行券的發(fā)行多次幫助英國(guó)政府、銀行業(yè)及民眾渡過難關(guān)，反過來又使其獲得了中央銀行的地位。此后英格蘭銀行大部分時(shí)期充當(dāng)?shù)氖菄?guó)家機(jī)構(gòu)的角色，它的一切活動(dòng)都從國(guó)家利益出發(fā)，都必須考慮與政府的關(guān)系。［34］與英格蘭銀行發(fā)行銀行券相似，中國(guó)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)的過程中也都逐漸創(chuàng)造出了信用貨幣，只是流通區(qū)域及發(fā)揮的作用比較有限，

并未像英格蘭銀行發(fā)行的銀行券一樣占據(jù)統(tǒng)治地位。錢莊、票號(hào)等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也逐漸消亡，難以與后期英格蘭銀行發(fā)揮的作用比肩。雖然如此，我們也不應(yīng)對(duì)中國(guó)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)持簡(jiǎn)單的否定態(tài)度，而應(yīng)將這兩類票帖、兩類金融機(jī)構(gòu)放回各自所處的社會(huì)環(huán)境進(jìn)行客觀分析。

同為商業(yè)迅速發(fā)展時(shí)期，英國(guó)此時(shí)已經(jīng)完成了工業(yè)革命，逐步向近代化轉(zhuǎn)型，其政治體制也要求有專門的金融機(jī)構(gòu)為其服務(wù)。中國(guó)則還處于傳統(tǒng)社會(huì)末期，政府職能衰弱，整個(gè)社會(huì)金融需求雖有提高但因經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)未發(fā)生根本變化還沒提出更深層次的要求，各類傳統(tǒng)金融組織在不斷探索中也逐漸滿足了經(jīng)濟(jì)發(fā)展及社會(huì)流動(dòng)產(chǎn)生的各類需求。

因此，雖與同時(shí)期的西方相比，晚清的商業(yè)信用、金融機(jī)構(gòu)發(fā)展較為緩慢，但我們?cè)诜治鱿嚓P(guān)問題時(shí)不能忽視其不斷發(fā)展、不斷改進(jìn)的一面。

在社會(huì)的劇烈變動(dòng)中，中國(guó)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)并未故步自封，能夠在復(fù)雜的社會(huì)環(huán)境中不斷調(diào)整完善自身，借助金融工具的創(chuàng)新、金融業(yè)務(wù)的拓展及金融組織的完善不斷滿足社會(huì)逐步增多的金融需求。雖然在近代化的浪潮中傳統(tǒng)金融組織最終走向消亡，但我們要客觀地看待其產(chǎn)生、演化的過程，發(fā)掘它們所具備的活力，正確認(rèn)識(shí)它們的衰亡原因，在進(jìn)行中西對(duì)比時(shí)不要一味低估傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的價(jià)值，也應(yīng)認(rèn)識(shí)到它們對(duì)當(dāng)時(shí)的社會(huì)發(fā)揮了不可替代的作用。

注釋：

①以后還須繼續(xù)關(guān)注此類票帖的流傳，并予以研究探討。

②《晉商史料集成》中此賬簿原本名稱為《光緒二十三年十一月立新泰厚票號(hào)天津總結(jié)賬》，但賬簿總結(jié)處的“收得月利”及“收津得月利”的記載說明此賬簿應(yīng)涉及兩個(gè)分號(hào)，天津分號(hào)僅為二級(jí)分號(hào)，從屬于另一分號(hào)之下，因此賬簿歸戶的分號(hào)有誤。從具體內(nèi)容看，京師一地多次出現(xiàn)在賬簿的記載中，例如“交平京伙支使”“出京津貼二成衣資”“出通年各莊往來信資、京津伙友盤費(fèi)”等項(xiàng)，可看出該賬簿中記錄的一級(jí)分號(hào)應(yīng)屬京師分號(hào)，故而賬簿準(zhǔn)確歸戶及命名應(yīng)為《光緒二十三年十一月立新泰厚票號(hào)京師分號(hào)通年總結(jié)賬》。

③參見中國(guó)歷史第一檔案館藏宮中朱批奏折《光祿寺少卿德光奏為爐房燒毀號(hào)商停閉請(qǐng)飭設(shè)法流通以救民困事》（光緒二十六年五月二十五日），檔案編號(hào)：03-01-000-006688-0095-0000。

④郭公收取兌票時(shí)間并未記載，不能確定其是否是第一位持票人。

⑤又202即閏二月初二日之意。

⑥圖4-8來源于北京市錢幣學(xué)會(huì)紙幣專題小組主編的《北京紙幣八百年》上卷。

⑦通過匯票內(nèi)容可知，京弍兩平比日升昌本平足銀每百兩小三兩六錢，即京弍兩平足紋銀96.4兩=日升昌本平足紋銀100兩。

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責(zé)任編輯：韓曾麗

On the Issue of Exchange Tickets in Jingshi Branch of Shanxi Piaohao at the End of Qing Dynasty

——Taking the "Second

Song Mengqi，Meng Wei

Abstract：In the last decades of the late Qing Dynasty， Jingshi Branch of Shanxi Piaohao had issued two kinds of exchange tickets in the form of horizontal and vertical notes. With the acquiescence of the Qing government， such tickets were widely circulated in the local market of Jingshi relying on the credit of the Piaohao. They can perform the functions of circulation and payment methods. In nature， they belong to the category of credit currency. This kind of exchange ticket is very similar to other promissory note silver bills circulating in the market， but it is essentially different from the drafts used by the Piaohao itself in the exchange business. As far as the Piaohao itself is concerned， the issuance of the exchange ticket is a major financial innovation carried out by the Jingshi branch， and a perfect management system is established behind it. The widely circulated exchange tickets supplement and extend the business of the Jingshi branch of Shanxi Piaohao in the local market， which greatly alleviates the problem of silver shortage， but the problems of disorderly redemption and abuse in Piaohao also have a negative impact on itself. From the perspective of continuous innovation by traditional financial institutions， we should not ignore that in the context of social changes， Chinese and Western financial institutions have their own soil for production and survival. Chinese traditional financial institutions have not been complacent in the face of complex social environment， but continue to innovate to meet the increasing financial needs. Therefore， in judging and characterizing related issues， we can neither blindly deny criticism， nor copy Western theories， and should return to their own analysis and research.

Key words：exchange tickets; Jingshi branch of Shanxi Piaohao; credit currency; financial innovation

收稿日期：2023-01-31

基金項(xiàng)目：國(guó)家社科基金重大項(xiàng)目“山西票號(hào)原始文獻(xiàn)整理研究與遺存保護(hù)數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)”（20&ZD065）；國(guó)家社科基金冷門“絕學(xué)”研究專項(xiàng)“票號(hào)民間文獻(xiàn)整理、釋讀與研究”（19VJX028）

作者簡(jiǎn)介：宋夢(mèng)琪（1998-），女，山東泰安人，山西大學(xué)助理研究員；孟偉（1963-），男，山西文水人，山西大學(xué)教授，博士生導(dǎo)師，通訊作者。