摘要：

擴(kuò)大內(nèi)需、培育完整的內(nèi)需體系亟需釋放農(nóng)村居民消費(fèi)動力，普惠金融數(shù)字化是否有效釋放了農(nóng)村居民消費(fèi)動力？消費(fèi)環(huán)境優(yōu)化又在其中起到什么作用？文章在系統(tǒng)梳理普惠金融數(shù)字化、消費(fèi)環(huán)境優(yōu)化與農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放的關(guān)系原理基礎(chǔ)上，利用我國2011—2021年的省際面板數(shù)據(jù)，從消費(fèi)環(huán)境優(yōu)化的視角出發(fā)，實(shí)證檢驗(yàn)了普惠金融數(shù)字化對農(nóng)村居民消費(fèi)動力的釋放作用、傳導(dǎo)機(jī)制以及門檻效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)：普惠金融數(shù)字化對農(nóng)村居民消費(fèi)具有顯著的正向影響，意味著普惠金融數(shù)字化促進(jìn)了農(nóng)村居民消費(fèi)，有利于釋放農(nóng)村居民消費(fèi)動力；普惠金融數(shù)字化可以通過促進(jìn)消費(fèi)環(huán)境優(yōu)化進(jìn)而釋放農(nóng)村居民消費(fèi)動力，即消費(fèi)環(huán)境優(yōu)化是普惠金融數(shù)字化釋放農(nóng)村居民消費(fèi)動力的傳導(dǎo)機(jī)制；普惠金融數(shù)字化對農(nóng)村居民消費(fèi)動力的釋放作用存在基于消費(fèi)環(huán)境的門檻效應(yīng)，即在消費(fèi)環(huán)境的不同門檻區(qū)間范圍，普惠金融數(shù)字化對農(nóng)村居民消費(fèi)動力的釋放作用差異較為明顯，隨著消費(fèi)環(huán)境的進(jìn)一步優(yōu)化，普惠金融數(shù)字化對農(nóng)村居民消費(fèi)動力的釋放作用也會不斷增強(qiáng)；普惠金融數(shù)字化對農(nóng)村居民的生存型消費(fèi)與發(fā)展享受型消費(fèi)均產(chǎn)生了促進(jìn)作用，有利于農(nóng)村居民消費(fèi)動力的全面釋放，但相對于生存型消費(fèi)，普惠金融數(shù)字化更有利于釋放農(nóng)村居民發(fā)展享受型消費(fèi)動力，從而推動農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級。文章研究結(jié)論所蘊(yùn)含的政策含義包括：深耕普惠金融數(shù)字化，促進(jìn)其與農(nóng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展的深度融合，加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)貸款與互聯(lián)網(wǎng)金融等數(shù)字化金融產(chǎn)品創(chuàng)新，統(tǒng)籌區(qū)域間普惠金融數(shù)字化的協(xié)調(diào)發(fā)展，助力農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放；全力推進(jìn)消費(fèi)環(huán)境優(yōu)化，將消費(fèi)環(huán)境治理聚焦于農(nóng)村流通領(lǐng)域，構(gòu)建通暢高效的農(nóng)村流通設(shè)施體系，建設(shè)系統(tǒng)的農(nóng)村消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)平臺，營造安全良好的農(nóng)村消費(fèi)環(huán)境，充分激發(fā)農(nóng)村居民消費(fèi)潛能；制定差異化的居民收入提升策略，科學(xué)規(guī)劃小城市與城鎮(zhèn)協(xié)調(diào)發(fā)展，統(tǒng)籌解決“一老一小”人口結(jié)構(gòu)問題，系統(tǒng)發(fā)揮農(nóng)村居民收入、城鎮(zhèn)化發(fā)展、人口年齡結(jié)構(gòu)等因素的居民消費(fèi)協(xié)同效應(yīng)。

關(guān)鍵詞：普惠金融數(shù)字化；消費(fèi)環(huán)境優(yōu)化；農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放；傳導(dǎo)機(jī)制；門檻效應(yīng)

中圖分類號：F323.8；F49；F832 "文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A "文章編號：1008-5831（2024）03-0086-14

引言

現(xiàn)階段，消費(fèi)已然成為我國經(jīng)濟(jì)增長的第一拉動力，其對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率自“十三五”以來年均保持在60%以上數(shù)據(jù)來源：https：//www.cet.com.cn/zhpd/zgfzgclt2020/2703473.shtml?！?。農(nóng)村地區(qū)擁有數(shù)量龐大的消費(fèi)群體，積極釋放農(nóng)村居民消費(fèi)動力對于穩(wěn)增長、擴(kuò)內(nèi)需十分重要。然而，由于長期受“城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)”的不利影響，農(nóng)村居民普遍存在消費(fèi)支出水平較低、消費(fèi)意愿不強(qiáng)以及消費(fèi)結(jié)構(gòu)不盡合理等突出問題。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2022年農(nóng)村居民人均消費(fèi)支出僅有16 632元，相比于城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出水平（30 391元）明顯偏低【數(shù)據(jù)來源：https：//www.gov.cn/xinwen/2023-02/28/content_5743623.htm?！俊＝陙?，隨著數(shù)字化技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用深度與廣度不斷拓展，普惠金融的數(shù)字化發(fā)展趨勢日益加快。普惠金融數(shù)字化有助于緩解農(nóng)村居民的流動性約束，滿足農(nóng)村居民的多元化金融產(chǎn)品需求，增強(qiáng)農(nóng)村居民的金融服務(wù)滿意度，進(jìn)而提升農(nóng)村居民消費(fèi)傾向并釋放其消費(fèi)動力。與此同時，農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放與消費(fèi)環(huán)境狀況密切相關(guān)，而普惠金融數(shù)字化一方面有助于優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境，另一方面也會受到消費(fèi)環(huán)境的制約。那么，普惠金融數(shù)字化能否促進(jìn)農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放？普惠金融數(shù)字化、消費(fèi)環(huán)境優(yōu)化與農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放之間究竟存在何種關(guān)系？厘清上述問題對于深入實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略和推進(jìn)數(shù)字鄉(xiāng)村建設(shè)具有重要意義。

目前涉及普惠金融數(shù)字化、消費(fèi)環(huán)境優(yōu)化與農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放關(guān)系的研究文獻(xiàn)主要涉及兩個領(lǐng)域：一是考察數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民消費(fèi)的影響效應(yīng)。在微觀層面，王小華等［1］、許蘭壯等［2］利用中國家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融顯著提升了農(nóng)村居民家庭消費(fèi)水平，其影響機(jī)制包括緩解傳統(tǒng)信貸約束和降低家庭預(yù)防性儲蓄動機(jī)。在宏觀層面，數(shù)字普惠金融顯著促進(jìn)了農(nóng)村居民消費(fèi)［3］，相對于生存型消費(fèi)，數(shù)字普惠金融更有利于促進(jìn)發(fā)展享受型消費(fèi)［4］，從而推動農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級［5-6］；相對于東部地區(qū)，數(shù)字普惠金融更有利于促進(jìn)中西部地區(qū)農(nóng)村居民消費(fèi)［7-8］。此外，黎翠梅和周瑩指出，數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民消費(fèi)的促進(jìn)作用存在空間溢出效應(yīng)，有利于帶動周邊鄰近地區(qū)農(nóng)村居民消費(fèi)增長［9］。二是考察消費(fèi)環(huán)境對農(nóng)村居民消費(fèi)的影響效應(yīng)。在消費(fèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境層面，經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級是影響農(nóng)村居民消費(fèi)增長的重要因素［10-12］。在消費(fèi)政策環(huán)境層面，農(nóng)村社會保障、稅收政策優(yōu)化有利于促進(jìn)農(nóng)村居民消費(fèi)增長及其消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級［13-15］。在消費(fèi)設(shè)施環(huán)境層面，馮曉燕和劉兆征［16］、吳學(xué)品［17］、聶昌騰［18］分別研究指出，流通設(shè)施環(huán)境、網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施顯著提升了農(nóng)村居民消費(fèi)水平。在消費(fèi)文化環(huán)境層面，文化水平對農(nóng)村居民消費(fèi)水平的提高有顯著作用［19］。

以上文獻(xiàn)為本文研究提供了重要的理論參照與邏輯起點(diǎn)，但其也存在明顯的研究空白，即目前尚未有研究從消費(fèi)環(huán)境優(yōu)化的視角出發(fā)，系統(tǒng)考察普惠金融數(shù)字化對農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放的影響效應(yīng)。理論上，普惠金融數(shù)字化有助于優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境，消費(fèi)環(huán)境優(yōu)化反過來也可以為普惠金融數(shù)字化提供基本保障。因此，將普惠金融數(shù)字化、消費(fèi)環(huán)境優(yōu)化與農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放統(tǒng)一納入研究框架具有現(xiàn)實(shí)必要性。與既有研究相比，本研究主要的貢獻(xiàn)包括：首先，從消費(fèi)環(huán)境優(yōu)化的視角系統(tǒng)闡述了普惠金融數(shù)字化對農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放的傳導(dǎo)機(jī)制與門檻效應(yīng)，有助于豐富和拓展普惠金融的消費(fèi)效應(yīng)領(lǐng)域的研究文獻(xiàn)；其次，借助我國2011—2021年省域面板數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)了普惠金融數(shù)字化對農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放的影響效應(yīng)，并揭示了普惠金融數(shù)字化對農(nóng)村居民消費(fèi)動力的釋放作用存在基于消費(fèi)環(huán)境的傳導(dǎo)機(jī)制與門檻效應(yīng)，有助于明晰普惠金融數(shù)字化、消費(fèi)環(huán)境優(yōu)化與農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放之間的關(guān)系原理；最后，本文依據(jù)消費(fèi)層次的不同，進(jìn)一步考察了普惠金融數(shù)字化對農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的異質(zhì)性影響效應(yīng)，持續(xù)拓展了有關(guān)普惠金融數(shù)字化的消費(fèi)效應(yīng)討論。

一、理論分析與研究假說

（一）普惠金融數(shù)字化與農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放

普惠金融的核心目標(biāo)在于全方位、有效地為社會所有階層和群體提供金融服務(wù)。然而，傳統(tǒng)普惠金融尚存在服務(wù)門檻高、資金來源單一以及運(yùn)營成本高昂等弊端，不利于農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放。在金融科技大力發(fā)展的背景下，普惠金融的數(shù)字化發(fā)展使得其相比傳統(tǒng)普惠金融具有滲透性強(qiáng)、獲取成本低以及便利度高等優(yōu)勢，可以有效降低農(nóng)村居民面臨的流動性約束，滿足農(nóng)村居民的多元化金融需求，增強(qiáng)農(nóng)村居民的金融服務(wù)滿意度，進(jìn)而充分釋放農(nóng)村居民消費(fèi)動力，提升農(nóng)村居民消費(fèi)水平。

首先，普惠金融數(shù)字化能拓寬金融服務(wù)覆蓋廣度，有利于緩解農(nóng)村居民的流動性約束，進(jìn)而提高農(nóng)村居民消費(fèi)能力。根據(jù)流動性約束理論，流動性約束的存在會對居民消費(fèi)產(chǎn)生顯著的負(fù)向影響［20-21］。對于農(nóng)村居民而言，由于缺乏有效抵押物和沒有較為穩(wěn)定的收入作為保障，其難以從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)獲得充足的信貸資金來增加消費(fèi)，因而迫不得已抑制自身的消費(fèi)意愿。普惠金融數(shù)字化是普惠金融的延伸發(fā)展，通過將普惠性作為核心原則，以數(shù)字化作為技術(shù)支撐，跨時空地服務(wù)農(nóng)村地區(qū)的居民群體，有效拓寬了普惠金融的服務(wù)范圍，克服了傳統(tǒng)普惠金融對物理網(wǎng)點(diǎn)的依賴，使更多農(nóng)村居民參與金融市場，有助于提高農(nóng)村居民金融可得性，緩解農(nóng)村居民在消費(fèi)活動中面臨的流動性約束，充分釋放農(nóng)村居民被壓抑的消費(fèi)需求，進(jìn)而提高其消費(fèi)活力和消費(fèi)水平。

其次，普惠金融數(shù)字化能提升金融服務(wù)使用深度，有利于滿足農(nóng)村居民多元化、差異化的金融訴求，進(jìn)而挖掘其消費(fèi)潛力。從以往普惠金融所提供的金融服務(wù)種類來看，仍然是以信貸業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主，無法適應(yīng)農(nóng)村居民消費(fèi)活動對金融服務(wù)的多元化需求。依據(jù)生命周期理論，農(nóng)村居民預(yù)期在全生命周期中發(fā)生大額支出，將導(dǎo)致其縮減當(dāng)前消費(fèi)預(yù)算［22-23］，從而形成預(yù)算約束，并對當(dāng)期消費(fèi)產(chǎn)生抑制作用。普惠金融的數(shù)字化發(fā)展有助于推動理財(cái)、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)向農(nóng)村地區(qū)延伸，農(nóng)村居民除了傳統(tǒng)存款業(yè)務(wù)外，還可以利用數(shù)字化平臺投資理財(cái)以獲取較高的收益，增加自身收入水平。在收入水平顯著提升的情形下，農(nóng)村居民顯然會增加其消費(fèi)預(yù)算［24］；農(nóng)村居民通過數(shù)字化平臺購買商業(yè)保險(xiǎn)，可以有效提升風(fēng)險(xiǎn)防控能力和生活穩(wěn)定性，減少對未來悲觀的消費(fèi)預(yù)期和預(yù)防性儲蓄行為，進(jìn)而有利于挖掘自身消費(fèi)潛力。

最后，普惠金融數(shù)字化能增加金融服務(wù)便利程度，有利于改善農(nóng)村居民的金融服務(wù)滿意度，進(jìn)而提升農(nóng)村居民消費(fèi)傾向。長期以來，傳統(tǒng)普惠金融在提供金融服務(wù)過程中存在的成本高、效率低、服務(wù)不均衡、商業(yè)不可持續(xù)等問題備受詬?。?5］。伴隨數(shù)字技術(shù)在農(nóng)村的逐步普及，普惠金融的數(shù)字化發(fā)展催生了新型的支付方式（如微信、支付寶等），支付的移動化和信用化突破了消費(fèi)活動的時空制約，使得農(nóng)村居民的消費(fèi)選擇越發(fā)多樣化、消費(fèi)方式越發(fā)便捷化，并為其節(jié)省了大量時間與精力，從而有利于釋放農(nóng)村居民的消費(fèi)動力，提升農(nóng)村居民的消費(fèi)意愿。與此同時，相較于傳統(tǒng)的現(xiàn)金支付，支付的移動化和信用化顯著降低了消費(fèi)者對交易金額的敏感性，能夠減少農(nóng)村居民消費(fèi)實(shí)際現(xiàn)金支付所造成的“心理損失”，起到“平滑消費(fèi)”的效果，進(jìn)而提升農(nóng)村居民的消費(fèi)傾向與消費(fèi)水平。

綜上，本文提出研究假說1：普惠金融數(shù)字化有利于釋放農(nóng)村居民消費(fèi)動力。

（二）普惠金融數(shù)字化、消費(fèi)環(huán)境優(yōu)化與農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放

除了對農(nóng)村居民消費(fèi)產(chǎn)生直接影響外，普惠金融數(shù)字化還有助于優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境，進(jìn)而為農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放提供良好的外部條件。一方面，普惠金融數(shù)字化通過優(yōu)化金融資源配置，可以顯著擴(kuò)大農(nóng)村發(fā)展的要素供給，帶動農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長，改善消費(fèi)設(shè)施環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境；另一方面，普惠金融數(shù)字化通過移動支付端、網(wǎng)絡(luò)平臺普及金融知識技能和宣傳金融惠民政策，能夠提升農(nóng)村居民的金融素養(yǎng)和金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)意識，改善消費(fèi)文化環(huán)境和政策環(huán)境。而一個地區(qū)的消費(fèi)環(huán)境是否優(yōu)良關(guān)系到農(nóng)村居民的消費(fèi)意愿和消費(fèi)信心，必然會對農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放產(chǎn)生直接影響。發(fā)達(dá)的設(shè)施環(huán)境通過提高消費(fèi)品流通時效促進(jìn)農(nóng)村居民消費(fèi)，優(yōu)良的經(jīng)濟(jì)環(huán)境通過收入效應(yīng)與財(cái)富效應(yīng)促進(jìn)農(nóng)村居民消費(fèi)，完善的政策環(huán)境是農(nóng)村居民愿意消費(fèi)的重要前提，健康的文化環(huán)境則可以通過改善農(nóng)村居民的消費(fèi)觀念和消費(fèi)習(xí)慣進(jìn)而釋放農(nóng)村居民消費(fèi)動力。

由此，本文提出研究假說2：普惠金融數(shù)字化對農(nóng)村居民消費(fèi)動力的釋放作用存在基于消費(fèi)環(huán)境的傳導(dǎo)機(jī)制。

普惠金融數(shù)字化有助于優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境，消費(fèi)環(huán)境優(yōu)化反過來可以為普惠金融數(shù)字化提供基本保障。一個地區(qū)金融體系功能的發(fā)揮會明顯受到當(dāng)?shù)叵M(fèi)環(huán)境的影響，因而消費(fèi)環(huán)境對普惠金融數(shù)字化促進(jìn)農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放存在顯著的調(diào)節(jié)作用。一般來說，消費(fèi)環(huán)境越優(yōu)良的地區(qū)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和基礎(chǔ)設(shè)施水平越高，越能夠?yàn)槠栈萁鹑跀?shù)字化提供必要的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和設(shè)施基礎(chǔ)，從而帶動普惠金融數(shù)字化的功能作用發(fā)揮，進(jìn)一步促進(jìn)農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放。與此相反，在消費(fèi)環(huán)境較差的地區(qū)，金融發(fā)展水平相對也較低，會極大地抑制普惠金融數(shù)字化的功能發(fā)揮，進(jìn)而導(dǎo)致農(nóng)村居民消費(fèi)面臨金融排斥、信貸約束和流動性約束的窘境。由此可見，普惠金融數(shù)字化對農(nóng)村居民消費(fèi)動力的釋放作用會受到消費(fèi)環(huán)境的制約。換句話講，普惠金融數(shù)字化對農(nóng)村居民消費(fèi)動力的釋放作用會因消費(fèi)環(huán)境水平的不同而存在明顯差異，普惠金融數(shù)字化對農(nóng)村居民消費(fèi)動力的釋放作用可能存在基于消費(fèi)環(huán)境的門檻效應(yīng)。

由此，本文提出研究假說3：普惠金融數(shù)字化對農(nóng)村居民消費(fèi)動力的釋放作用存在基于消費(fèi)環(huán)境的門檻效應(yīng)。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）實(shí)證模型構(gòu)建

1.基準(zhǔn)計(jì)量模型設(shè)定

為了考察普惠金融數(shù)字化是否有利于促進(jìn)農(nóng)村居民消費(fèi)，釋放農(nóng)村居民消費(fèi)動力，即驗(yàn)證研究假說1，本文借鑒黃容和毛中根［26］、姚星等［27］的實(shí)證思路，構(gòu)建面板計(jì)量模型如下：

CSUit=α0+α1IFDit+λCTRit+εit（1）

上式中：i為地區(qū)，t為年份；CSU為農(nóng)村居民消費(fèi)；α0表示常數(shù)項(xiàng)；IFD為普惠金融數(shù)字化；CTR為控制變量；εit表示隨機(jī)擾動項(xiàng)。若系數(shù)α1顯著為正，表明普惠金融數(shù)字化有利于促進(jìn)農(nóng)村居民消費(fèi)，釋放農(nóng)村居民消費(fèi)動力。

2.基于消費(fèi)環(huán)境傳導(dǎo)機(jī)制的計(jì)量模型設(shè)定

為了驗(yàn)證研究假說2，本文依據(jù)江艇［28］提出的有關(guān)機(jī)制變量的識別建議，在機(jī)制檢驗(yàn)中僅考察普惠金融數(shù)字化對機(jī)制變量的直接影響，而機(jī)制變量對農(nóng)村居民消費(fèi)的影響采用已有文獻(xiàn)進(jìn)行驗(yàn)證，從而增強(qiáng)模型識別的可信度。具體地，本文中構(gòu)建如下面板計(jì)量模型：

CERit=β0+β1IFDit+λCTRit+εit（2）

上式中，CER表示消費(fèi)環(huán)境。若系數(shù)β1顯著為正，表明普惠金融數(shù)字化有助于優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境。其他變量含義與式（1）一致。

3.基于消費(fèi)環(huán)境門檻效應(yīng)的計(jì)量模型設(shè)定

為了驗(yàn)證研究假說3，本文中將消費(fèi)環(huán)境作為門檻變量，普惠金融數(shù)字化作為門檻依賴變量，在計(jì)量模型（1）的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步構(gòu)建了面板門檻效應(yīng)模型：

CSUit=δ0+δ1IFDitICERit≤γ1+δ2IFDitIγ1＜CERit≤γ2+…+

δnIFDitIγn－1＜CERit≤γn+δn+1IFDitIγn＜CERit+λCONit+εit"" （3）

其中：γ表示門檻變量（消費(fèi)環(huán)境）的具體值；δ1、δ2、…、δn與δn+1表示在消費(fèi)環(huán)境水平的不同區(qū)間，普惠金融數(shù)字化的回歸系數(shù)；I（·）表示指示函數(shù)。

（二）變量選擇

1.被解釋變量

本文被解釋變量為農(nóng)村居民消費(fèi)，借鑒現(xiàn)有研究的普遍做法［29-30］，以農(nóng)村居民人均消費(fèi)支出來衡量。在選取該變量的過程中，首先，使用CPI指數(shù)將農(nóng)村居民人均消費(fèi)支出折算成以2011年不變價(jià)的數(shù)值；其次，為了盡可能地消除異方差，增強(qiáng)回歸參數(shù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)意義，以及消除單位不同對參數(shù)估計(jì)的巨大影響，對農(nóng)村居民人均消費(fèi)支出進(jìn)行了對數(shù)處理。

2.解釋變量

本文解釋變量為普惠金融數(shù)字化，參考現(xiàn)有文獻(xiàn)的慣常思路［31-32］，以北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心編制的數(shù)字普惠金融指數(shù)來衡量。該指數(shù)在計(jì)算過程中同時考慮了金融產(chǎn)品和服務(wù)的覆蓋廣度、使用深度與數(shù)字化程度，并且在橫向與縱向兩個維度均具有可比性，能夠較好地反映我國普惠金融的數(shù)字化狀況。為了平衡指數(shù)量綱差異，便于估計(jì)結(jié)果匯報(bào)，本文中對數(shù)字普惠金融指數(shù)除以100進(jìn)行了縮小處理。

3.機(jī)制變量與門檻變量

本文機(jī)制變量與門檻變量為消費(fèi)環(huán)境，借鑒毛中根和孫豪［33］、楊荷［34］、龍少波等［35］的研究思路，同時基于消費(fèi)環(huán)境的內(nèi)涵與特征，從消費(fèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策環(huán)境、設(shè)施環(huán)境、供給環(huán)境以及文化環(huán)境五個維度著手，系統(tǒng)構(gòu)建消費(fèi)環(huán)境評價(jià)指標(biāo)體系（詳見表1），并利用熵值法計(jì)算獲得消費(fèi)環(huán)境綜合指數(shù)。

4.控制變量

（1）收入水平（INC）。收入是居民消費(fèi)的基本前提，本文中以扣除價(jià)格因素之后的農(nóng)村居民人均可支配收入衡量收入水平。（2）城鎮(zhèn)化水平（URB）。城鎮(zhèn)化可以通過改善消費(fèi)習(xí)慣、提升消費(fèi)能力以及增加外部成本等方式影響居民消費(fèi)［7］，本文中以城鎮(zhèn)人口數(shù)與總?cè)丝跀?shù)的比值表征城鎮(zhèn)化水平。（3）政府行為（GOV）。財(cái)政支出以稅收為基礎(chǔ)，財(cái)政支出增加會對居民消費(fèi)能力產(chǎn)生負(fù)面影響［36］，本文中以財(cái)政支出與GDP之比來反映政府行為。（4）人口年齡結(jié)構(gòu)（DR）。人口年齡結(jié)構(gòu)會對總儲蓄與總消費(fèi)產(chǎn)生重要影響，本文的少年撫養(yǎng)比（JDR）以0～14歲人口數(shù)與15～64歲人口數(shù)之比衡量，老年撫養(yǎng)比（ODR）以65歲及以上人口數(shù)與15～64歲人口數(shù)之比衡量。（5）人口性別結(jié)構(gòu)（PSS）。性別不同的消費(fèi)群體在消費(fèi)的品味、習(xí)慣以及方式上存在明顯差異，本文中以男性人口數(shù)與女性人口數(shù)的比值表征人口性別結(jié)構(gòu)。

（三）數(shù)據(jù)來源

本文研究涉及31個?。ㄖ陛犑小⒆灾螀^(qū)）【不包括臺灣省、香港特別行政區(qū)和澳門特別行政區(qū)?！?011年至2021年的觀測數(shù)據(jù)。所有觀測數(shù)據(jù)均來源于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國農(nóng)村統(tǒng)計(jì)年鑒》、EPS數(shù)據(jù)平臺以及北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心，并經(jīng)筆者相關(guān)整理計(jì)算得出。本文主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果見表2。

三、實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析

（一）基準(zhǔn)檢驗(yàn)

本文中采用計(jì)量模型（1）進(jìn)行基準(zhǔn)檢驗(yàn)，結(jié)果詳見表3。表中的R2和F統(tǒng)計(jì)值表明，本文構(gòu)建的面板計(jì)量模型擬合程度較好，模型回歸結(jié)果可信度較高。其中，第（1）列是不納入控制變量的回歸結(jié)果，普惠金融數(shù)字化（IFD）的回歸系數(shù)在1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著為正，說明普惠金融數(shù)字化對農(nóng)村居民消費(fèi)產(chǎn)生了顯著的促進(jìn)作用，有利于釋放農(nóng)村居民消費(fèi)動力；第（2）列—第（7）列是逐步納入控制變量的回歸結(jié)果，普惠金融數(shù)字化（IFD）的回歸系數(shù)盡管有所縮小，但依舊顯著為正，并且至少通過了10%的統(tǒng)計(jì)水平檢驗(yàn)，充分表明普惠金融數(shù)字化的確有效釋放了農(nóng)村居民消費(fèi)動力，從而驗(yàn)證了本文研究假說1是成立的。這也與已有研究數(shù)字金融影響農(nóng)村消費(fèi)的文獻(xiàn)結(jié)論保持一致［1-2］，說明相比于傳統(tǒng)普惠金融，普惠金融的數(shù)字化發(fā)展具備了滲透性強(qiáng)、獲取成本低以及便利度高等優(yōu)勢，是釋放農(nóng)村居民消費(fèi)動力、提升農(nóng)村居民消費(fèi)水平的重要利器。

從控制變量的回歸結(jié)果來看，收入水平（INC）的回歸系數(shù)在1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著為正，表明農(nóng)村居民收入增長是擴(kuò)大其消費(fèi)支出的重要前提；城鎮(zhèn)化水平（URB）的回歸系數(shù)顯著為正，說明城鎮(zhèn)化可以通過改善農(nóng)村居民消費(fèi)習(xí)慣，提升農(nóng)村居民消費(fèi)能力，進(jìn)而有利于促進(jìn)農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放；少年撫養(yǎng)比（JDR）和老年撫養(yǎng)比（ODR）的回歸系數(shù)均至少在10%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著為負(fù)，表明少年撫養(yǎng)比和老年撫養(yǎng)比對農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放存在明顯的抑制作用，這印證了生命周期理論的基本觀點(diǎn)；政府行為（GOV）的回歸系數(shù)為負(fù)，但并未通過顯著性水平檢驗(yàn)，可能的原因是，與西方國家的農(nóng)業(yè)工人不同，政府支出所帶來的反周期性工資溢價(jià)對我國農(nóng)村居民消費(fèi)并無顯著影響。此外，人口性別結(jié)構(gòu)（PSS）對農(nóng)村居民消費(fèi)的影響系數(shù)為負(fù)，但并不顯著，表明男女性別結(jié)構(gòu)可能不是影響農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放的主要因素。

（二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了確?；鶞?zhǔn)檢驗(yàn)結(jié)果的穩(wěn)健性，本文中采取以下四種方式重新進(jìn)行估計(jì)：第一，內(nèi)生性問題處理。為了避免遺漏變量可能造成的內(nèi)生性問題，本文參考Bartik［37］的研究思路，在構(gòu)造合適的工具變量基礎(chǔ)上【本文中構(gòu)造的工具變量等于普惠金融數(shù)字化滯后一階與普惠金融數(shù)字化一階差分的乘積。】，采用兩階段最小二乘法進(jìn)行回歸，結(jié)果見表4第（1）列。第二，外生沖擊檢驗(yàn)。本文借鑒林春等［38］的做法，將《G20數(shù)字普惠金融高級原則》（2016年）的出臺視為一項(xiàng)外生政策沖擊，以中西部地區(qū)、東部地區(qū)分別作為實(shí)驗(yàn)組和對照組，采用雙重差分法來檢驗(yàn)普惠金融數(shù)字化的政策效應(yīng)，結(jié)果見表4第（2）列。第三，改變估計(jì)方法。考慮到計(jì)量模型可能存在的自相關(guān)問題，采用廣義最小二乘法（FGLS）進(jìn)行回歸，結(jié)果如表4第（3）列所示。第四，變量縮尾處理。本文中對所有變量做了1%和99％水平上的縮尾處理，以盡可能消除離群值的不利影響，回歸結(jié)果見表4第（4）列。根據(jù)上述四種穩(wěn)健性檢驗(yàn)的結(jié)果，普惠金融數(shù)字化對農(nóng)村居民消費(fèi)動力的釋放作用始終顯著，從而表明前文基準(zhǔn)檢驗(yàn)結(jié)論穩(wěn)健性較好。

（三）基于消費(fèi)環(huán)境的傳導(dǎo)機(jī)制檢驗(yàn)

為了檢驗(yàn)研究假說2，本文中以消費(fèi)環(huán)境作為被解釋變量，以普惠金融數(shù)字化作為解釋變量，采用前文計(jì)量模型（2）進(jìn)行回歸。表5列示了消費(fèi)環(huán)境的傳導(dǎo)機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果。從結(jié)果來看，在未納入控制變量和納入控制變量兩種情形下，核心解釋變量普惠金融數(shù)字化（IFD）對消費(fèi)環(huán)境的影響系數(shù)均顯著為正，并且都通過了1%的顯著性水平檢驗(yàn)，說明普惠金融數(shù)字化顯著優(yōu)化了消費(fèi)環(huán)境。此外，已有文獻(xiàn)基本證實(shí)了消費(fèi)環(huán)境優(yōu)化對農(nóng)村居民消費(fèi)具有顯著的促進(jìn)作用［16，19］。因此，消費(fèi)環(huán)境優(yōu)化是普惠金融數(shù)字化影響農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放的重要傳導(dǎo)機(jī)制，研究假說2得到驗(yàn)證。如前文理論分析所述，普惠金融數(shù)字化可以改善消費(fèi)設(shè)施環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、文化環(huán)境以及政策環(huán)境，而優(yōu)良的消費(fèi)環(huán)境有利于促進(jìn)農(nóng)村居民消費(fèi)增長，充分釋放農(nóng)村居民消費(fèi)動力。

（四）基于消費(fèi)環(huán)境的門檻效應(yīng)檢驗(yàn)

根據(jù)前文理論分析，普惠金融數(shù)字化對農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放的促進(jìn)作用可能在一定程度上受到消費(fèi)環(huán)境的影響，即存在基于消費(fèi)環(huán)境的門檻效應(yīng)。為此，本文中以消費(fèi)環(huán)境作為門檻變量，利用前文計(jì)量模型（3）進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。首先，使用Bootstrap方式進(jìn)行門檻效應(yīng)檢驗(yàn)，以確定面板門檻模型的具體形式（單門檻、雙門檻和三門檻）。表6列示了門檻效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果，從中可以看出，無論是否納入控制變量，消費(fèi)環(huán)境作為門檻變量均通過了單門檻效應(yīng)檢驗(yàn)，表明應(yīng)該選擇面板單門檻效應(yīng)模型。其次，本文中借助最小殘差平方和方法估計(jì)門檻值。從門檻值估計(jì)結(jié)果來看，在未納入和納入控制變量時，消費(fèi)環(huán)境（CER）的門檻值分別為4.121 0和4.038 0。在確定面板門檻模型形式和估計(jì)獲得門檻值的基礎(chǔ)上，本文接下來進(jìn)一步對面板單門檻模型進(jìn)行回歸。

表7列示了基于消費(fèi)環(huán)境的面板單門檻模型的回歸結(jié)果。從第（2）列納入控制變量的結(jié)果來看，當(dāng)消費(fèi)環(huán)境變量低于門檻值（4.038 0）時，普惠金融數(shù)字化的回歸系數(shù)在1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著為正（0.115 1）；當(dāng)消費(fèi)環(huán)境變量跨越門檻值之后，普惠金融數(shù)字化的回歸系數(shù)增大到0.138 6，并且依舊通過了1%的顯著性水平檢驗(yàn)，表明普惠金融數(shù)字化對農(nóng)村居民消費(fèi)動力的釋放作用存在基于消費(fèi)環(huán)境的門檻效應(yīng)。在消費(fèi)環(huán)境的不同門檻范圍，普惠金融數(shù)字化的釋放作用差異較為明顯。隨著消費(fèi)環(huán)境的進(jìn)一步優(yōu)化，普惠金融數(shù)字化對農(nóng)村居民消費(fèi)動力的釋放作用也會不斷增強(qiáng)。未納入控制變量的第（1）列結(jié)果分析邏輯與此類似，同樣證實(shí)了上述結(jié)論。綜上，面板門檻模型回歸結(jié)果充分說明，在消費(fèi)環(huán)境越優(yōu)化的地區(qū)，普惠金融數(shù)字化對農(nóng)村居民消費(fèi)動力的釋放作用越強(qiáng)，從而證實(shí)了前文的研究假說3。

（五）進(jìn)一步討論：農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的異質(zhì)性分析

普惠金融數(shù)字化的消費(fèi)動力釋放效應(yīng)是否存在消費(fèi)結(jié)構(gòu)異質(zhì)性，是一個值得進(jìn)一步討論的重要問題。為此，本文中將農(nóng)村居民消費(fèi)劃分為生存型消費(fèi)和發(fā)展享受型消費(fèi)兩類【前者包含人均食品煙酒、衣著、居住等消費(fèi)支出，后者包含人均生活用品及服務(wù)、交通通信、教育文化娛樂、醫(yī)療保健、其他用品及服務(wù)等消費(fèi)支出?！?，并分別作為被解釋變量納入計(jì)量模型（1）進(jìn)行回歸。由表8的異質(zhì)性分析結(jié)果可知，普惠金融數(shù)字化（IFD）對兩類消費(fèi)的影響系數(shù)均顯著為正，表明普惠金融數(shù)字化有利于農(nóng)村居民消費(fèi)動力的全面釋放。但相對于生存型消費(fèi)，普惠金融數(shù)字化更有利于促進(jìn)農(nóng)村居民發(fā)展享受型消費(fèi)?？赡艿脑蚴?，隨著收入水平不斷攀升和物質(zhì)生活逐步豐富，農(nóng)村居民的基本生活需求已經(jīng)得到極大滿足，其在發(fā)展享受方面的消費(fèi)需求快速提升，因此普惠金融數(shù)字化對農(nóng)村居民發(fā)展享受型消費(fèi)的促進(jìn)作用要明顯大于生存型消費(fèi)。此外，普惠金融數(shù)字化與電子商務(wù)的有機(jī)結(jié)合激發(fā)了農(nóng)村居民的新型消費(fèi)需求，極大地釋放了原本被壓抑的發(fā)展享受型消費(fèi)需求。綜上，普惠金融數(shù)字化有利于推動農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級，即實(shí)現(xiàn)以生存型消費(fèi)為主到以發(fā)展享受型消費(fèi)為主的轉(zhuǎn)變。

四、研究結(jié)論與政策啟示

（一）研究結(jié)論

加快釋放農(nóng)村居民消費(fèi)動力是構(gòu)建新發(fā)展格局、促進(jìn)鄉(xiāng)村振興和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的重要基礎(chǔ)。完善普惠金融服務(wù)、優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境對于農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放至關(guān)重要。本文在理論分析普惠金融數(shù)字化、消費(fèi)環(huán)境優(yōu)化與農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放三者關(guān)系原理的基礎(chǔ)上，利用我國2011—2021年的省際面板數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)了普惠金融數(shù)字化對農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放的影響，并從消費(fèi)環(huán)境優(yōu)化的視角討論了該影響的傳導(dǎo)機(jī)制與門檻效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)：（1）普惠金融數(shù)字化顯著促進(jìn)了農(nóng)村居民消費(fèi)，有助于釋放農(nóng)村居民消費(fèi)動力；（2）消費(fèi)環(huán)境優(yōu)化是普惠金融數(shù)字化影響農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放的傳導(dǎo)機(jī)制，即普惠金融數(shù)字化可以通過促進(jìn)消費(fèi)環(huán)境優(yōu)化進(jìn)而釋放農(nóng)村居民消費(fèi)動力；（3）普惠金融數(shù)字化對農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放的影響存在基于消費(fèi)環(huán)境優(yōu)化的門檻效應(yīng)，在消費(fèi)環(huán)境越好的地區(qū)，普惠金融數(shù)字化對農(nóng)村居民消費(fèi)動力的釋放作用越強(qiáng)；（4）相比于生存型消費(fèi)，普惠金融數(shù)字化更有利于促進(jìn)農(nóng)村居民發(fā)展享受型消費(fèi)，有利于推動農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級。

（二）政策啟示

本文研究結(jié)論所蘊(yùn)含的政策含義可以從以下幾個方面進(jìn)行概括。

首先，深耕普惠金融數(shù)字化，助力農(nóng)村居民消費(fèi)動力釋放。完善數(shù)字金融的中長期信貸規(guī)劃與金融科技應(yīng)用對鄉(xiāng)村振興的推動作用，促進(jìn)普惠金融數(shù)字化與農(nóng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展的深度融合，不斷擴(kuò)容升級農(nóng)村居民的消費(fèi)意愿與購買能力；深化網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)貸款與互聯(lián)網(wǎng)金融等數(shù)字化金融產(chǎn)品創(chuàng)新，綜合考慮普惠金融產(chǎn)品的流動、風(fēng)險(xiǎn)與收益等異質(zhì)性因素，滿足不同類型農(nóng)村居民的消費(fèi)需求；統(tǒng)籌區(qū)域間普惠金融數(shù)字化的協(xié)調(diào)發(fā)展，依據(jù)消費(fèi)類型與地區(qū)分布特點(diǎn)，實(shí)施差異化的普惠金融數(shù)字化發(fā)展策略，有效縮小農(nóng)村居民間的消費(fèi)差距。

其次，全力推進(jìn)消費(fèi)環(huán)境優(yōu)化，充分激發(fā)農(nóng)村居民消費(fèi)潛能。將消費(fèi)環(huán)境治理聚焦于農(nóng)村服務(wù)流通領(lǐng)域，構(gòu)建通暢高效的農(nóng)村流通設(shè)施體系，彌補(bǔ)物流配送“最后一公里”短板，提高農(nóng)村居民消費(fèi)便捷度；加強(qiáng)農(nóng)村市場監(jiān)督管理，營造安全良好的農(nóng)村消費(fèi)環(huán)境，逐步升級居民消費(fèi)品質(zhì)，有效釋放農(nóng)村居民消費(fèi)潛能，激發(fā)農(nóng)民消費(fèi)意愿；建設(shè)系統(tǒng)的農(nóng)村消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)平臺，強(qiáng)化城鄉(xiāng)間的執(zhí)法聯(lián)動，從源頭治理以保障農(nóng)村消費(fèi)者的合法權(quán)益；優(yōu)化農(nóng)村商業(yè)資源配置，均衡布局農(nóng)村商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，提升農(nóng)村醫(yī)療、養(yǎng)老及旅游等服務(wù)消費(fèi)供給水平。

最后，系統(tǒng)發(fā)揮農(nóng)村居民收入、城鎮(zhèn)化發(fā)展、人口年齡結(jié)構(gòu)等因素的居民消費(fèi)協(xié)同效應(yīng)。針對不同地區(qū)農(nóng)村居民收入增長的制約因素，兼顧居民的當(dāng)前收入水平與預(yù)期收入不確定性，發(fā)揮數(shù)字普惠金融緩解農(nóng)村居民融資約束的功能［39］，促進(jìn)農(nóng)村居民的非農(nóng)就業(yè)和創(chuàng)業(yè)，制定差異化的居民收入提升策略，以農(nóng)村居民可支配收入增長拉動消費(fèi)需求上升；科學(xué)規(guī)劃小城市與城鎮(zhèn)協(xié)調(diào)發(fā)展，促進(jìn)農(nóng)村勞動力與人口向城鎮(zhèn)聚集，發(fā)揮城鎮(zhèn)化對農(nóng)村消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級與消費(fèi)觀念轉(zhuǎn)變的“示范效應(yīng)”；通過合理規(guī)劃資源配置、健全老幼服務(wù)綜合管理等方式，統(tǒng)籌解決“一老一小”人口結(jié)構(gòu)問題，緩解年齡結(jié)構(gòu)對居民消費(fèi)的抑制作用。

參考文獻(xiàn)：

［1］ 王小華，馬小珂，何茜.數(shù)字金融使用促進(jìn)農(nóng)村消費(fèi)內(nèi)需動力全面釋放了嗎？［J］.中國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，2022（11）：21-39.

［2］ 許蘭壯，張樂柱，伍茜蓉.數(shù)字金融釋放了農(nóng)村家庭消費(fèi)潛力嗎：基于邊際消費(fèi)傾向視角的機(jī)制分析［J］.農(nóng)業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2023（3）：37-52.

［3］ 范方志，彭田田.數(shù)字普惠金融對中國農(nóng)村居民消費(fèi)的影響研究［J］.社會科學(xué)戰(zhàn)線，2023（1）：82-91.

［4］ 蔡桂云，聶祎卉，隋鵬昌.數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民消費(fèi)的影響：基于江西省的實(shí)證分析［J］.農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理學(xué)報(bào)，2022（5）：547-554.

［5］ 杜家廷，何勇，顧謙農(nóng).數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級的非線性影響［J］.統(tǒng)計(jì)與信息論壇，2022（9）：63-74.

［6］ 岳喜優(yōu)，陳桂生.財(cái)政支農(nóng)、數(shù)字普惠金融與農(nóng)村居民消費(fèi)升級［J］.中國流通經(jīng)濟(jì)，2022（9）：60-70.

［7］ 郭華，張洋，彭艷玲，等.數(shù)字金融發(fā)展影響農(nóng)村居民消費(fèi)的地區(qū)差異研究［J］.農(nóng)業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2020（12）：66-80.

［8］ 唐勇，呂太升，侯敬媛.數(shù)字普惠金融與農(nóng)村居民消費(fèi)升級［J］.武漢金融，2021（7）：18-26.

［9］ 黎翠梅，周瑩.數(shù)字普惠金融對農(nóng)村消費(fèi)的影響研究：基于空間計(jì)量模型［J］.經(jīng)濟(jì)地理，2021（12）：177-186.

［10］ 張永麗，南永清.人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變、農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長與農(nóng)村居民消費(fèi)［J］.華南農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)（社會科學(xué)版），2014（4）：70-77.

［11］ 徐斌，陳建寶.財(cái)政支農(nóng)支出、經(jīng)濟(jì)增長、收入差距與區(qū)域農(nóng)村居民消費(fèi)：基于非參數(shù)可加模型的實(shí)證研究［J］.數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理，2015（5）：769-783.

［12］ 李雯軒，李曉華.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化對農(nóng)村服務(wù)消費(fèi)的影響研究：基于空間計(jì)量的視角［J］.消費(fèi)經(jīng)濟(jì)，2019（6）：33-41.

［13］ 劉丹，盧洪友.中國農(nóng)村社會保障的居民消費(fèi)效應(yīng)研究［J］.江西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2017（5）：68-78.

［14］ 王震，李士雪.農(nóng)村社會養(yǎng)老保險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)：基于農(nóng)村居民消費(fèi)的檢驗(yàn)［J］.山東社會科學(xué)，2021（8）：92-99.

［15］ 周艷，葛書學(xué)，李文雅.推動農(nóng)村居民消費(fèi)升級的稅收政策及其優(yōu)化研究［J］.安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)（社會科學(xué)版），2021（3）：46-52.

［16］ 馮曉燕，劉兆征.消費(fèi)環(huán)境對農(nóng)村居民消費(fèi)的影響：以農(nóng)村電網(wǎng)改造為例［J］.農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)問題，2008（6）：80-84.

［17］ 吳學(xué)品.市場化、流通設(shè)施環(huán)境和農(nóng)村消費(fèi)結(jié)構(gòu)：基于省級面板數(shù)據(jù)模型的實(shí)證分析［J］.經(jīng)濟(jì)問題，2014（10）：75-80.

［18］ 聶昌騰.網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施與農(nóng)村居民消費(fèi)：理論機(jī)制與經(jīng)驗(yàn)證據(jù)［J］.調(diào)研世界，2022（8）：78-88.

［19］ 耿曄強(qiáng).消費(fèi)環(huán)境對我國農(nóng)村居民消費(fèi)影響的實(shí)證分析［J］.統(tǒng)計(jì)研究，2012（11）：36-40.

［20］ HENDRY D F.The response of consumption to income：a cross-country investigation：by John Y. Campbell and N. Gregory Mankiw［J］.European Economic Review，1991，35（4）：764-767.

［21］ 黃倩，尹志超.信貸約束對家庭消費(fèi)的影響：基于中國家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù)的實(shí)證分析［J］.云南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2015（2）：126-134.

［22］ MODIGLIANI F， BRUMBERG R E.Utility analysis and the consumption function：An interpretation of cross-section data［M］∥KURIHARA K K.Post-Keynesian Economics.New Brunswick Rutgers University Press，1954.

［23］ 羅永明，陳秋紅.家庭生命周期、收入質(zhì)量與農(nóng)村家庭消費(fèi)結(jié)構(gòu)：基于子女異質(zhì)視角下的家庭生命周期模型［J］.中國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，2020（8）：85-105.

［24］ KEYNES J M.The general theory of employment， interest and money［M］.London：MacMillan amp; Co Ltd，1936.

［25］ 李牧辰，封思賢，謝星.數(shù)字普惠金融對城鄉(xiāng)收入差距的異質(zhì)性影響研究［J］.南京農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)（社會科學(xué)版），2020（3）：132-145.

［26］ 黃容，毛中根.勞動力流動對農(nóng)村居民消費(fèi)的影響［J］.消費(fèi)經(jīng)濟(jì)，2013（4）：3-8.

［27］ 姚星，杜艷，周茂.中國城鎮(zhèn)化、配套產(chǎn)業(yè)發(fā)展與農(nóng)村居民消費(fèi)拉動［J］.中國人口·資源與環(huán)境，2017（4）：41-48.

［28］ 江艇.因果推斷經(jīng)驗(yàn)研究中的中介效應(yīng)與調(diào)節(jié)效應(yīng)［J］.中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)，2022（5）：100-120.

［29］ 杜蓉，喬均.金融發(fā)展對農(nóng)村居民消費(fèi)的影響及作用機(jī)制研究［J］.南京財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2021（6）：1-10.

［30］ 王芳，胡立君.城鎮(zhèn)化對中國農(nóng)村居民消費(fèi)的影響及傳導(dǎo)路徑研究：基于收入效應(yīng)和收入差距的多重中介效應(yīng)檢驗(yàn)［J］.宏觀經(jīng)濟(jì)研究，2022（9）：64-77.

［31］ 陳嘯，陳鑫.普惠金融數(shù)字化對縮小城鄉(xiāng)收入差距的空間溢出效應(yīng)［J］.商業(yè)研究，2018（8）：167-176.

［32］ 何宜慶，王茂川，李雨純，等.普惠金融數(shù)字化是“數(shù)字紅利”嗎：基于農(nóng)村居民收入增長的視角［J］.南方金融，2020（12）：71-84.

［33］ 毛中根，孫豪.中國省域經(jīng)濟(jì)增長模式評價(jià)：基于消費(fèi)主導(dǎo)型指標(biāo)體系的分析［J］.統(tǒng)計(jì)研究，2015（9）：68-75.

［34］ 楊荷.居民消費(fèi)環(huán)境及其消費(fèi)效應(yīng)研究［D］.成都：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2022.

［35］ 龍少波，李潔雨，左渝蘭.我國居民消費(fèi)環(huán)境評價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建與測度［J］.改革，2023（4）：81-98.

［36］ GAL J，LPEZ-SALIDO J D，VALLS J.Understanding the effects of government spending on consumption［J］.Journal of the European Economic Association，2007，5（1）：227-270.

［37］ BARTIK T J.How do the effects of local growth on employment rates vary with initial labor market conditions？［R］.Upjohn Working Papers amp; Journal Articles，2009.

［38］ 林春，秦海艷，張瀟，等.數(shù)字金融助推我國跨越“中等收入陷阱”［J］.財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐，2023（2）：17-24.

［39］ 張志元，李肸.共同富裕背景下數(shù)字普惠金融減貧有效性研究［J］.濟(jì)南大學(xué)學(xué)報(bào)（社會科學(xué)版），2022（1）：117-132，176.

Digitalization of inclusive finance， optimization of consumption environment， and release of rural residents’ consumption power

RAN Ximei， WANG Dingxiang

（College of Economics and Management， Southwest University， Chongqing 400715， P. R. China）

Abstract：

Expanding domestic demand and cultivating a complete domestic demand system urgently need to unleash the consumption power of rural residents. Has the digitalization of inclusive finance effectively unleashed the consumption power of rural residents？ What role does the optimization of the consumer environment play in this process？ Based on the systematic comb of the principles underlying the relationship between the digitalization of inclusive finance， the optimization of consumption environment and the release of rural residents’ consumption power， this study empirically tests the release effect， conduction mechanism and threshold effect of the digitalization of inclusive finance on the consumption power of rural residents from the perspective of the optimization of consumption environment by using the provincial panel data from 2011 to 2021 in China. The results show that the digitalization of inclusive finance has a significant positive impact on the consumption of rural residents， indicating that it promotes the consumption of rural residents and is conducive to releasing the consumption power of rural residents. The digitalization of inclusive finance can release the consumption power of rural residents by promoting the optimization of the consumption environment， that is， the optimization of the consumption environment is the conduction mechanism for the digitalization of inclusive finance to release the consumption power of rural residents. The release effect of the digitalization of inclusive finance on the consumption power of rural residents has a threshold effect based on the consumption environment， that is， the release effect varies significantly across different threshold ranges of the consumption environment. With the further optimization of the consumption environment， the role of digital inclusive finance in unleashing rural residents’ consumption power will continue to strengthen. The digitalization of inclusive finance has promoted the both subsistence consumption and the development and enjoyment consumption among rural residents， facilitating the comprehensive release of the consumption power of rural residents. However， compared with subsistence consumption， the digitalization of inclusive finance more effectively unleashes the power of the development and enjoyment consumption of rural residents， which is conducive to promoting the upgrading of the consumption structure of rural residents. The policy implications of the research conclusions include： firstly， deepen the digitization of inclusive finance， promote its deep integration with rural industries development， strengthen the innovation of digital financial products such as online consumer loans and Internet finance， and coordinate the development of digital inclusive finance across regions to help release rural residents’ consumption power. Secondly， fully promote the optimization of the consumption environment， focus on the governance of the rural circulation field， build a smooth and efficient rural circulation infrastructure system， establish a systematic platform for protecting rural consumers’ rights， and create a safe and favorable rural consumption environment to fully stimulate the consumption potential of rural residents. Thirdly， formulate differentiated strategies to increase residents’ income， scientifically plan the coordinated development of small cities and towns， comprehensively address the “one old and one young” population structure issue， and systematically leverage synergy effect of factors such as rural residents’ income， urbanization development， population age structure on consumer spending.

Key words：

digitalization of inclusive finance; optimization of consumption environment; release of rural residents’ consumption power; conduction mechanism; threshold effect

（責(zé)任編輯 傅旭東）