靳志剛

摘要：隨著網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)虛擬幣在國(guó)內(nèi)逐漸發(fā)展起來(lái)。從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，新型虛擬幣與廣義的貨幣有很大的區(qū)別，其發(fā)行和參與制度的相對(duì)隨機(jī)性，虛擬幣的發(fā)展最終將挑戰(zhàn)未來(lái)的金融穩(wěn)定，這也就使得對(duì)其的監(jiān)管具有本質(zhì)上的價(jià)值和意義，就需要政府在管理理念和方法上進(jìn)行不斷地改革和創(chuàng)新?；诖?，深度剖析網(wǎng)絡(luò)虛擬幣的產(chǎn)生以及由于虛擬幣產(chǎn)生問(wèn)題，對(duì)此針提出一系列的監(jiān)管建議，以期為管理實(shí)踐提供一些思路。

關(guān)鍵詞：虛擬幣；金融監(jiān)管；監(jiān)管改革

引言

在目前的各種線上交易形式的發(fā)展中，作為一種新的交易媒介的虛擬幣，在越來(lái)越廣泛的領(lǐng)域發(fā)揮著越來(lái)越大的作用。虛擬幣及其交易形式越來(lái)越多樣，其可能直接影響未來(lái)的市場(chǎng)交易規(guī)則和貨幣系統(tǒng)。我國(guó)網(wǎng)絡(luò)虛擬幣發(fā)展時(shí)間短、發(fā)展迅速，為了進(jìn)一步支持網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)與技術(shù)的發(fā)展，防止貨幣市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，我們需要了解網(wǎng)絡(luò)虛擬幣的發(fā)展現(xiàn)狀，并提出合理化監(jiān)管建議。

一、網(wǎng)絡(luò)虛擬幣的概念及產(chǎn)生

（一）網(wǎng)絡(luò)虛擬幣定義

網(wǎng)絡(luò)虛擬幣和傳統(tǒng)的貨幣最顯著的不同就是，它的發(fā)行、流通不依賴任何一個(gè)國(guó)家或者中央機(jī)構(gòu)，而是由所有參與者的共識(shí)共建而成的。經(jīng)濟(jì)學(xué)中的虛擬幣通常有兩種意義：一種意味著為了保持匯率穩(wěn)定的狀態(tài)而由商業(yè)銀行創(chuàng)造，并且保持貨幣的原始形狀的虛擬幣；通常的理解是第二種，即意味著支付給貿(mào)易伙伴的電子貨幣，即電子鈔票，它必須由主權(quán)國(guó)家信用背書。本文中的虛擬幣是指門戶網(wǎng)站、網(wǎng)游運(yùn)營(yíng)商等商家發(fā)行的，用于購(gòu)買網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品、工具和服務(wù)的游戲幣與專用貨幣，例如京東幣、Q幣、淘寶金幣、百度幣、魔獸幣、酷幣、天堂幣、小團(tuán)幣、盛大游戲區(qū)憑證等［1］。

（二）網(wǎng)絡(luò)虛擬幣屬性和產(chǎn)生原因

當(dāng)前大多數(shù)網(wǎng)絡(luò)虛擬幣，像京東幣、小團(tuán)幣等，僅限于在其網(wǎng)站平臺(tái)的購(gòu)買商品與服務(wù)項(xiàng)目中直接使用，主要是基于迅速推廣某些網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品及建立其可識(shí)別的信用為目的而設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)。其中也有一些以積分和兌換幣的方式在其指定的產(chǎn)品和服務(wù)范圍內(nèi)兌換或抵扣使用，甚至以某種獎(jiǎng)勵(lì)方式鼓勵(lì)參與其某種支付系統(tǒng)的使用，比如參與即預(yù)先入賬一定金額的虛擬幣，以培養(yǎng)使用該平臺(tái)的習(xí)慣，使消費(fèi)者沉浸于其設(shè)計(jì)精巧的消費(fèi)與支付閉環(huán)中，以沉淀資金激發(fā)金融功能。盡管這些網(wǎng)絡(luò)虛擬幣具有代替性交易功能，但其本地性、有限性和窄性也非常突出。

1.虛擬幣的屬性

網(wǎng)絡(luò)公司發(fā)行網(wǎng)絡(luò)虛擬幣，主要是為了滿足用戶便捷地購(gòu)買其平臺(tái)上虛擬或真實(shí)的產(chǎn)品、功能和服務(wù)的需求。使用網(wǎng)絡(luò)虛擬幣的范圍，基本上不超過(guò)該網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)經(jīng)營(yíng)的范圍，因此網(wǎng)絡(luò)虛擬幣在這個(gè)有限的封閉的環(huán)境中，將虛擬或真實(shí)的產(chǎn)品視為在網(wǎng)絡(luò)中銷售的商品，起到交易中介的作用，在銷售之后無(wú)法實(shí)現(xiàn)虛擬產(chǎn)品的反向事務(wù)。所以，網(wǎng)絡(luò)虛擬幣也可以說(shuō)成“僅僅是一個(gè)用于促進(jìn)用戶購(gòu)買其他網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品和服務(wù)的一個(gè)中介商品”［2］。

2.虛擬幣的產(chǎn)生

貨幣其實(shí)是一種關(guān)于價(jià)值的共識(shí)，而貨幣的流通就是一種記賬方式而已，在此基礎(chǔ)上完成交易媒介的作用，網(wǎng)絡(luò)虛擬幣的產(chǎn)生同樣如此：

首先，減少交易成本是主要原因。在網(wǎng)絡(luò)交易中，小額交易、同時(shí)多發(fā)、遠(yuǎn)距成交是其主要特點(diǎn)，使用傳統(tǒng)的信用貨幣方式既不經(jīng)濟(jì)，也不可能。在網(wǎng)絡(luò)交易已成為跨地域甚至全球信息化市場(chǎng)特征的時(shí)候，人們不得不放棄傳統(tǒng)高成本的交易方式，尋找便利的交易媒介。其次，平臺(tái)式網(wǎng)絡(luò)服務(wù)與虛擬商品的激增，人們虛擬消費(fèi)需求的多樣化，是推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)虛擬幣的就去運(yùn)而生原因［3］。人們進(jìn)入各種網(wǎng)絡(luò)虛擬空間進(jìn)行在線游戲，觀賞影視、音樂(lè)、動(dòng)漫等精神產(chǎn)品，操作自己的化身在這個(gè)網(wǎng)絡(luò)世界生活、購(gòu)物，社交等。那么，虛擬資產(chǎn)、虛擬空間和虛擬生命等，都勢(shì)必推動(dòng)虛擬交易，都會(huì)呼喚網(wǎng)絡(luò)虛擬幣的產(chǎn)生。

（三）網(wǎng)絡(luò)虛擬幣的種類

目前網(wǎng)絡(luò)虛擬市場(chǎng)上所“流通”的虛擬幣就多達(dá)十幾種，還有一些游戲硬幣，從分類上說(shuō)，主要分為以下幾種：

1.游戲幣

目前，游戲幣一般在網(wǎng)絡(luò)游戲中使用，可在游戲中購(gòu)買道具和服務(wù)，提升游戲功能，并且只能用于相應(yīng)的游戲。

2.積分金幣

積分金幣主要用于網(wǎng)站商業(yè)營(yíng)銷，消費(fèi)者可以用它來(lái)購(gòu)買各種虛擬商品。目前，這種類型的虛擬幣占有很大的比例，但相對(duì)分散，一般只在某些論壇及服務(wù)類網(wǎng)站中應(yīng)用。主要有兩種方法可以得到這種虛擬幣：一是通過(guò)與論壇進(jìn)行某種服務(wù)交換，如通過(guò)幫助網(wǎng)站進(jìn)行宣傳、上傳相關(guān)信息資料等，換取一定數(shù)量的積分金幣；一是按照既定比價(jià)，通過(guò)電子支付直接購(gòu)買相應(yīng)數(shù)量的積分金幣。

3.互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)幣

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)幣主要用于在線購(gòu)物，與現(xiàn)實(shí)貨幣形成某種競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。消費(fèi)者可以根據(jù)商家的兌換比率自行決定，將多少銀行賬戶中的錢，按預(yù)定比例轉(zhuǎn)換成消費(fèi)幣進(jìn)行消費(fèi)，有些服務(wù)類商家App中，比如餐飲或美容業(yè)的小程序，往往以溢價(jià)兌換消費(fèi)幣來(lái)吸引用戶直接進(jìn)行充值，也是互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)幣常用的操作手法。當(dāng)然很多以1：1兌換或充值，也可以看作互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)幣的特例，比如知網(wǎng)的付費(fèi)下載。它與第三方付款基本相當(dāng)，類似于國(guó)內(nèi)財(cái)付通、支付寶等。

（四）網(wǎng)絡(luò)虛擬幣的特征

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)中，涉及的虛擬幣交易規(guī)模每年超過(guò)100億元，增長(zhǎng)率為15％～20％，它們各自的購(gòu)買方式、使用范圍、兌換機(jī)制等各不相同，中國(guó)的虛擬幣通常具有以下的特點(diǎn)：

1.多元化的購(gòu)買方式

在購(gòu)買和兌換方式上，虛擬幣已經(jīng)可以做到非常便捷，可以通過(guò)網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、微信、淘寶等方式，也可以通過(guò)網(wǎng)頁(yè)、App、充值卡等渠道以充值的方式或其他渠道購(gòu)買，有些特殊禮品兌換服務(wù)還可以通過(guò)在線商務(wù)禮品購(gòu)買。除去以其他方式換取的方式（如上傳信息資料）之外，無(wú)論從什么渠道以什么方式購(gòu)買，只要是以現(xiàn)行流通貨幣購(gòu)買的，目前最多的是用法定貨幣——人民幣進(jìn)行購(gòu)買。

2.使用上的有限性

網(wǎng)絡(luò)虛擬幣的使用范圍通常限于公司在線相關(guān)業(yè)務(wù)。不同種類的虛擬幣，雖然功能多樣化，但絕大多數(shù)僅限于在自己的平臺(tái)使用，只有極少數(shù)可跨平臺(tái)使用。例如，騰訊公司發(fā)行的Q幣已不僅限于騰訊會(huì)員在騰訊平臺(tái)用于影片、游戲、音樂(lè)超級(jí)播放器的、數(shù)據(jù)下載等包月服務(wù)，在少數(shù)有合作協(xié)議的不同公司的交叉業(yè)務(wù)中，也可以使用雙方認(rèn)可的各種虛擬幣，同時(shí)在不同的公司平臺(tái)上購(gòu)買協(xié)議內(nèi)的商品與服務(wù)。

3.缺少“匯率”機(jī)制

網(wǎng)絡(luò)虛擬幣會(huì)增加網(wǎng)站（平臺(tái)）之間的互動(dòng)，但各種虛擬幣存在兌換上的障礙——缺少“一般等價(jià)物”，也就是難以確認(rèn)價(jià)值，缺少交易媒介，形不成“兌換”比例，更談不上“匯率”機(jī)制，最終必將會(huì)影響用戶的使用方便性。所以，目前網(wǎng)絡(luò)虛擬幣還不能像當(dāng)前的股票流通一樣，但也不能排除今后通過(guò)市場(chǎng)演化形成一個(gè)“匯率”機(jī)制。可以預(yù)言的是，在“元宇宙”到來(lái)之前，無(wú)論是平臺(tái)內(nèi)的各種虛擬資產(chǎn)，還是平臺(tái)間的虛擬幣，一定要求形成一個(gè)自由公正的兌換機(jī)制，呼喚兌換市場(chǎng)的形成。

二、虛擬幣所產(chǎn)生的問(wèn)題及原因分析

正如它的名字所暗示的，網(wǎng)絡(luò)虛擬幣是在互聯(lián)網(wǎng)上流通和交易的貨幣，已經(jīng)成為受到歡迎的交易方式之一，但另一方面，隨之而來(lái)的相關(guān)問(wèn)題也值得高度重視。

（一）單向流通

網(wǎng)絡(luò)虛擬幣的第一個(gè)問(wèn)題是它沒(méi)有得到廣泛的承認(rèn)，即只能實(shí)現(xiàn)單向流通。真實(shí)貨幣很容易兌換成虛擬幣，而虛擬幣很難以公允價(jià)值人民幣兌換。這一結(jié)果無(wú)法實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)效應(yīng)。造成這一問(wèn)題的根本原因是虛擬幣的狹義性，即它是由非官方網(wǎng)絡(luò)公司發(fā)行的狹義虛擬幣，而傳統(tǒng)貨幣是指在支付貨物、服務(wù)和債務(wù)時(shí)被普遍接受并由國(guó)家信用擔(dān)保的任何貨幣。與國(guó)家信用相比，一家公司的信用微乎其微。因此，網(wǎng)絡(luò)虛擬幣也很難傳播，它很難得到普遍的信任和認(rèn)可。

（二）相對(duì)隨機(jī)

虛擬幣的第二個(gè)問(wèn)題是它的相對(duì)隨機(jī)性，這種隨機(jī)性通常存在于網(wǎng)絡(luò)游戲的高吸金網(wǎng)絡(luò)中。由于虛擬幣具有高成本和低邊際成本的特點(diǎn)，作為一種經(jīng)營(yíng)策略，通過(guò)不斷大量發(fā)行虛擬幣，使之在虛擬世界中被迫貶值，迫使用戶必須快速消費(fèi)，從而獲得公司的高利潤(rùn)。這種營(yíng)銷商業(yè)模式雖然能在短期內(nèi)快速回籠資金，但嚴(yán)重的“通貨膨脹”會(huì)迅速縮短虛擬幣的使用壽命，影響公司信用形象，喪失整個(gè)網(wǎng)絡(luò)虛擬幣市場(chǎng)的信譽(yù)，頗有殺雞取卵的意味。

（三）安全保障

虛擬幣的第三個(gè)問(wèn)題是，虛擬幣是安全性不能保證。由于一些網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商采用不可靠的安全技術(shù)，使一些人有機(jī)可乘、無(wú)成本套利。最常見(jiàn)的情況是“盜號(hào)”——盜取他人賬戶資產(chǎn)進(jìn)行銷售盈利的違法行為。如果虛擬幣的網(wǎng)絡(luò)實(shí)名制的高成本、高端認(rèn)證技術(shù)等高安全性模型不能普及，就很難有效地解決安全問(wèn)題。

（四）稅收問(wèn)題

虛擬幣的第四個(gè)問(wèn)題是稅收問(wèn)題。稅收可以間接承認(rèn)虛擬財(cái)產(chǎn)的合法化，但由于在一定時(shí)期內(nèi)我國(guó)的虛擬幣仍將處于較低的安全環(huán)境中，所以并沒(méi)有明文規(guī)定直接認(rèn)定哪些虛擬財(cái)產(chǎn)是合法資產(chǎn)，也就難以對(duì)虛擬資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)認(rèn)定，在稅收的征收實(shí)踐中給國(guó)家財(cái)產(chǎn)造成了巨大的損失，也會(huì)影響到我國(guó)“虛擬商品”的“生產(chǎn)”，這將給未來(lái)的各種虛擬資產(chǎn)帶來(lái)不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

三、針對(duì)政府監(jiān)管的相關(guān)建議

（一）建立聯(lián)盟提升信譽(yù)

建議通過(guò)企業(yè)聯(lián)盟建立企業(yè)聯(lián)盟，提高信貸競(jìng)爭(zhēng)力。通過(guò)改善信用與資源的結(jié)構(gòu)和可信度，及產(chǎn)品延期的靈活性和易操性，來(lái)獲得虛擬幣最大化的廣泛認(rèn)可。百度曾經(jīng)與盛大、網(wǎng)易、銀聯(lián)等24家公司就“百度貨幣”的簽署協(xié)議，就非常具有啟發(fā)性——它旨在構(gòu)建一個(gè)“百度幣”為中心的系統(tǒng)，其與其強(qiáng)大的用戶群和觀眾，均部分地作為“網(wǎng)絡(luò)虛擬幣硬通貨”的角色。

（二）嚴(yán)格審批與監(jiān)管

建議政府部門進(jìn)行更有效的監(jiān)督。虛擬幣發(fā)行政策，應(yīng)涉及發(fā)行虛擬幣不同類型的企業(yè)和發(fā)行頻率標(biāo)準(zhǔn)，網(wǎng)絡(luò)公司發(fā)行虛擬幣必須在政策規(guī)定的合理范圍內(nèi)，應(yīng)審批前置、數(shù)據(jù)同步、嚴(yán)格監(jiān)管，超過(guò)范圍就必須及時(shí)得到校準(zhǔn)，挽回影響并接受懲罰。

（三）制定標(biāo)準(zhǔn)提升安全

政府部門制定標(biāo)準(zhǔn)督促企業(yè)實(shí)施網(wǎng)絡(luò)安全升級(jí)，國(guó)家可以提供網(wǎng)絡(luò)企業(yè)所需的技術(shù)支持和基金補(bǔ)貼，并鼓勵(lì)自主研發(fā)虛擬資產(chǎn)安全監(jiān)督軟件和防護(hù)系統(tǒng)。同樣，國(guó)家可以鼓勵(lì)第三方軟件安全化的技術(shù)研究，但是要堅(jiān)決處罰“自我防衛(wèi)”、個(gè)人信息的轉(zhuǎn)賣、虛擬資產(chǎn)的盜竊等；堅(jiān)決阻止無(wú)記名信用卡和無(wú)記名電話卡的背金行為，意圖擾亂秩序投機(jī)者和“倒?fàn)敗币赃@種方式收取高額手續(xù)費(fèi)，具有道德風(fēng)險(xiǎn)。

（四）培養(yǎng)用戶稅收意識(shí)

國(guó)家可以在稅收教育和執(zhí)法的組合中征稅。在虛擬幣稅收中，如果稅收只留在個(gè)人意識(shí)的宣言中，則逃稅將是不可避免的。國(guó)內(nèi)稅務(wù)局可以通過(guò)B2C和C2C交易平臺(tái)收集許多稅收，對(duì)于由于用戶的征稅而導(dǎo)致的交易平臺(tái)用戶流失，國(guó)家可以首先補(bǔ)貼和鼓勵(lì)它。培養(yǎng)公民對(duì)于虛擬財(cái)稅的稅收意識(shí)，為參與者提供相關(guān)安全提示風(fēng)險(xiǎn)，建立一個(gè)良好的虛擬幣環(huán)境是政府的責(zé)任。

四、網(wǎng)絡(luò)虛擬幣未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)

（一）促進(jìn)新興支付技術(shù)的進(jìn)步

與傳統(tǒng)的現(xiàn)金支付和轉(zhuǎn)移付款相比，虛擬幣支付具有強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)。計(jì)算機(jī)通信技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用基礎(chǔ)上的網(wǎng)絡(luò)虛擬幣促進(jìn)了我國(guó)網(wǎng)絡(luò)支付系統(tǒng)的進(jìn)步，甚至使發(fā)展成為世界上首屈一指的網(wǎng)絡(luò)支付大國(guó)地位。

（二）進(jìn)一步推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)業(yè)發(fā)展

虛擬幣作為網(wǎng)絡(luò)支付方式，將在“元宇宙”互聯(lián)網(wǎng)3.0的發(fā)展中發(fā)揮不可替代的中介作用，極大促進(jìn)虛擬資產(chǎn)的創(chuàng)造、生產(chǎn)和流通。

（三）將成為“元宇宙”的重要元素

“元宇宙”進(jìn)一步為網(wǎng)絡(luò)空間中的虛擬交易拓展出更加廣闊的可能性，也將在不斷迭代更新中解決自身的問(wèn)題。

五、結(jié)束語(yǔ)

簡(jiǎn)而言之，隨著互聯(lián)網(wǎng)的到來(lái)，虛擬幣逐漸從人們的愿景中走向現(xiàn)實(shí)，并在日常娛樂(lè)與生活中發(fā)揮至關(guān)重要的作用。隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，對(duì)虛擬消費(fèi)和數(shù)字場(chǎng)景的想象空間將不斷擴(kuò)大，并不斷成為現(xiàn)實(shí)愈發(fā)重要的部分，虛擬消費(fèi)的需求更為多樣化。在這種情況下應(yīng)運(yùn)而生的虛擬幣，作為一種新的付款方式，不僅是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，也是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的助推器，它的創(chuàng)新與發(fā)展、規(guī)范與監(jiān)管必將更加值得重視和研究。

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