馬永強(qiáng)

摘? 要：本文通過梳理獨立董事制度的理論基礎(chǔ)和發(fā)展實踐，指出我國國有上市公司獨立董事制度存在問題，即選聘體系不健全、履職流程不規(guī)范和薪酬體系不市場化等。針對上述問題，提出設(shè)立獨立董事專家?guī)?、提供必要履職支持和?gòu)建市場化薪酬體系等完善措施。

關(guān)鍵詞：國有上市公司;獨立董事制度;存在問題;完善措施;

一、獨立董事制度的理論基礎(chǔ)及發(fā)展實踐

1. 獨立董事制度的理論基礎(chǔ)

根據(jù)委托代理理論，獨立董事在公司治理過程中，能起到監(jiān)督管理層、提供專業(yè)性建議、改善公司經(jīng)營管理的作用。從理論上講，獨立董事的介入，會降低公司管理層和董事會合謀的可能性，同時董事會作為進(jìn)行低成本控制權(quán)內(nèi)部轉(zhuǎn)換的市場引致機(jī)制，活力會得到加強(qiáng)。獨立董事在這個過程中，通過監(jiān)督和提供專業(yè)性的建議、咨詢，促進(jìn)和改善公司的經(jīng)營管理，提高股東的權(quán)益。反應(yīng)在財務(wù)上，是公司利潤的增長;反應(yīng)在市場上，是公司股價的上漲。

2. 獨立董事制度的發(fā)展實踐

獨立董事制度是一個舶來品，最早出現(xiàn)在美國。1993 年，青島啤酒在香港聯(lián)交所上市時引入。證監(jiān)會于1997年12月16日發(fā)布了《上市公司章程指引》，該文件指出上市公司可以選擇性的設(shè)立獨立董事。這份文件是我國正式引入獨立董事制度的標(biāo)志?，F(xiàn)行公司法（2021年修訂）第122條指出，上市公司設(shè)獨立董事，具體辦法由國務(wù)院規(guī)定。2022年1月7日，證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司獨立董事規(guī)則》，進(jìn)一步規(guī)范上市公司行為，促進(jìn)上市公司獨立董事盡責(zé)履職。

二、國有上市公司獨立董事制度存在問題

1.選聘體系不健全

設(shè)立獨立董事制度是為了完善上市公司治理結(jié)構(gòu)，降低“內(nèi)部人”控制風(fēng)險，促進(jìn)上市公司規(guī)范運作。因此，獨立董事提名、選聘就尤為重要。作為國有控股上市公司，股權(quán)相對集中在控股股東，獨立董事大多數(shù)是董事會、控股股東提名，由監(jiān)事會、中小投資者或者機(jī)構(gòu)投資者提名的情況非常少見。

獨立董事的選聘流程中，國有控股股東一般采取對上市公司獨立董事提名人“前置審議”或者“備案”等方法，確保將自身利益放在靠前的位置上，獨立董事候選人的“合作性”大于“獨立性”，因此提名階段，提名候選人的基本條件、任職資格、必須具有的獨立性等“形式”方面要滿足監(jiān)管要求。但對于獨立董事制度而言，其制度設(shè)計的初衷和有效發(fā)揮作用的核心是“獨立性”，如果缺乏實質(zhì)上的獨立性，獨立董事制度賴以建立和存在的基礎(chǔ)就不復(fù)存在。

2.履職流程不規(guī)范

獨立董事作為外部董事，不參與公司的日常經(jīng)營管理，所以難以足夠了解公司業(yè)務(wù)而影響發(fā)揮作用。因為不了解公司的日常經(jīng)營，對相關(guān)決策事項沒有充分的調(diào)研論證，提不出有針對性的意見建議，沒有真正的發(fā)出聲音，起到應(yīng)有的獨立作用，所以獨立董事一度淪為“圖章董事”、“簽字董事”，沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用。

3.薪酬水平不市場化

作為國有上市公司的獨立董事，其薪酬一般由董事會薪酬委員會提出，經(jīng)董事會審議后提交股東大會批準(zhǔn)，并在任職的上市公司管理發(fā)放。獨立董事薪酬的多寡，一般根據(jù)行業(yè)特點有所不同，在董事會薪酬委員會提出動議之前，均需要向控股股東提前備案。實踐中，國有企業(yè)獨立董事薪酬水平普遍低于市場平均水平，反映出薪酬體系不市場化的特點。獨立董事出席董事會，參加董事會專門委員會或者其他形式的履職活動，一般不再領(lǐng)取額外津貼。相對較低的薪酬水平加之再無其他額外補(bǔ)貼，不同程度的影響了獨立董事的履職積極性。

三、國有上市公司獨立董事制度完善措施

1.設(shè)立獨立董事專家?guī)?/p>

對于國有上市公司的獨立董事選聘，完全交由上市公司來提名、遴選可能不現(xiàn)實。根據(jù)國資監(jiān)管及國有資產(chǎn)保值增值的相關(guān)要求，獨立董事亦承擔(dān)一部分上市公司經(jīng)營發(fā)展決策任務(wù)。建議由國資監(jiān)管部門建立國有企業(yè)上市平臺獨立董事專家?guī)欤瑢⒎献C券監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)于獨立性要求的專業(yè)人員，如退休高級管理人員、高校退休或在職專家教授、國資監(jiān)管部門退休專家、某一行業(yè)資深專家等，采取自愿登記、相關(guān)企業(yè)推薦或定向邀請形式加入，理論上提名國有上市平臺獨立董事的候選人只能從該專家?guī)戾噙x。上市公司根據(jù)其行業(yè)特點、董事會構(gòu)成、董事多元化需求、專業(yè)背景需求、甚至是否長居香港（針對在港交所上市的H股公司）向控股股東提出提名需求，控股股東在國資監(jiān)管部門獨立董事人才庫中提名合適的獨立董事候選人推薦給上市公司。

2.提供必要履職支持

在獨立董事履職服務(wù)上，應(yīng)按照上市公司章程指引相關(guān)規(guī)則，落實董事會前預(yù)溝通、預(yù)匯報制度，主要的匯報對象就是獨立董事，對獨立董事關(guān)注點應(yīng)逐一答復(fù)、逐一落實。獨立董事也要適時喊“?！?，使準(zhǔn)備不充分，論證不充分，影響公司重大經(jīng)營的決策事項及時停下來，在具備審議條件時，再同意提交董事會審議。

3.構(gòu)建市場化薪酬體系

目前，我國關(guān)于獨立董事薪酬的規(guī)定過于簡單和泛化，沒有構(gòu)建完善的薪酬激勵體系，資本市場較為關(guān)心的股權(quán)激勵機(jī)制，也往往將獨立董事排除在外。實踐中，國有上市公司的獨立董事薪酬普遍低于同行業(yè)的平均水平，由于在上市公司領(lǐng)取的薪酬過低，而賦予的責(zé)任又很重大，收獲遠(yuǎn)小于付出，獨立董事也不愿承擔(dān)過多的工作。建議國有上市公司任職的獨立董事薪酬應(yīng)采用市場化薪酬或不低于同行業(yè)上市公司獨立董事薪酬的平均水平，助力獨立董事有效履職、高效履職，助力上市公司長期發(fā)展。

四、結(jié)語

國有企業(yè)，尤其是中央企業(yè)，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和推動社會進(jìn)步中具有更強(qiáng)的領(lǐng)導(dǎo)能力和帶動作用。隨著中央企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和經(jīng)營能力的持續(xù)提升，其在國民經(jīng)濟(jì)中“穩(wěn)定器”的功能不斷增強(qiáng)。中央企業(yè)上市平臺的董事會治理，關(guān)乎中央企業(yè)公司治理有效性及企業(yè)發(fā)展壯大，更是關(guān)乎國民經(jīng)濟(jì)長治久安的重要問題。其中，獨立董事制度的不斷完善，獨立董事持續(xù)發(fā)揮好“專”又“獨”的作用，將進(jìn)一步加強(qiáng)董事會高效運作，完成高質(zhì)量決策，進(jìn)而助力國資央企上市公司高質(zhì)量發(fā)展。

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