何硯 趙先立

摘 要：涉非互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)防控關(guān)鍵在于基層治理。緊密結(jié)合基層探索實(shí)踐，積極推動(dòng)將實(shí)踐創(chuàng)新轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)防控的長(zhǎng)效機(jī)制，從解析涉非互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)形成原因入手，提出創(chuàng)新治理涉非互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)的有效措施，有助于基層形成較為完整的涉非金融風(fēng)險(xiǎn)防控與治理體系，不斷緩解乃至化解涉非互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：涉非;互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn);路徑;形成原因;創(chuàng)新治理

中圖分類(lèi)號(hào)：F830? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號(hào)：1673-291X（2021）30-0043-03

一、涉非互聯(lián)網(wǎng)活動(dòng)金融風(fēng)險(xiǎn)形成原因解析

在規(guī)范的、傳統(tǒng)的信息中介P2P平臺(tái)的利潤(rùn)僅僅來(lái)源于信息服務(wù)。但是，以P2P網(wǎng)貸平臺(tái)為主體的涉非互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)，逐漸發(fā)展為線上與線下結(jié)合，為獲取融資向出借人承諾高額利息回報(bào)，甚至涉嫌非法集資，設(shè)立資金池、自融自擔(dān)保和虛假標(biāo)相伴相生的高流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)型偽信用中介平臺(tái)。具體而言，涉非互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的形成原因包括以下幾個(gè)決定性因素。

（一）信息技術(shù)跨地域空間的廣泛性引致互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)性

涉非集資的范圍和規(guī)模，決定了金融風(fēng)險(xiǎn)集聚的破壞力和系統(tǒng)性。P2P網(wǎng)貸和股權(quán)眾籌等融投資模式曾經(jīng)遍布全國(guó)，一旦因兌付問(wèn)題發(fā)生信用違約，以其影響力和破壞力遠(yuǎn)超地下錢(qián)莊等非法集資機(jī)構(gòu)。究其原因，非法集資通過(guò)采用移動(dòng)終端互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，跨行政區(qū)域、大地理縱深涉非吸收公眾存款。以“高息攬儲(chǔ)、承諾高利率回報(bào)”為競(jìng)爭(zhēng)法則的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，大幅降低了投融資的準(zhǔn)入門(mén)檻和存貸款行為的獲客邊際成本，使所謂的“金融服務(wù)”覆蓋面大幅提升。在金融抑制的背景下，投資者參與互聯(lián)網(wǎng)金融借貸市場(chǎng)，能獲得比傳統(tǒng)儲(chǔ)蓄（投資）更高的投資回報(bào)率，并因缺乏基本的風(fēng)險(xiǎn)判斷與經(jīng)濟(jì)損失承擔(dān)能力，缺乏金融風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，導(dǎo)致事前投資時(shí)不顧長(zhǎng)遠(yuǎn)風(fēng)險(xiǎn)只顧眼前收益，事后出現(xiàn)投資損失則要求政府一切經(jīng)濟(jì)后果負(fù)責(zé)。

（二）互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新形象一定程度上降低了公眾對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防控意識(shí)

移動(dòng)終端互聯(lián)技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的發(fā)展過(guò)程中，起著至關(guān)重要的作用。自從人類(lèi)社會(huì)進(jìn)入新媒體流量時(shí)代，微博、微信、短視頻平臺(tái)等新媒體有意無(wú)意忽視風(fēng)險(xiǎn)的推廣宣傳并進(jìn)行高收益投資理財(cái)信息的反復(fù)渲染，使眾多投資者認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融通過(guò)匯聚民眾資金投資給了某個(gè)高回報(bào)項(xiàng)目。由此，金融參與泛化造成金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡化乃至鈍化，在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)不斷萌發(fā)、發(fā)展和壯大過(guò)程中就自然而然地醞釀著信用違約的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的引導(dǎo)功能一定程度上干擾了監(jiān)管

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的緊密結(jié)合，使其具有較強(qiáng)的輿論引導(dǎo)能力和技術(shù)創(chuàng)新能力，這種復(fù)合“能力”對(duì)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出了更高的監(jiān)管要求?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)的創(chuàng)新能力及意識(shí)、網(wǎng)絡(luò)信息的讀取、運(yùn)用及開(kāi)發(fā)能力和公眾輿情的引導(dǎo)能力都較強(qiáng)，在監(jiān)管與互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的演化博弈進(jìn)程中，其宣傳、允諾和提供的各種投資工具，經(jīng)常超出監(jiān)管層的原有信息范圍和可操作的政策空間。

（四）“分段監(jiān)管”模式無(wú)法實(shí)現(xiàn)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融融資鏈條各環(huán)節(jié)的全滲透

在“分段監(jiān)管”的大制度環(huán)境下，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)在金融市場(chǎng)中扮演著影子銀行的角色，但卻沒(méi)有接受任何系統(tǒng)化的整體審慎監(jiān)管，不斷醞釀著潛在信用違約支付風(fēng)險(xiǎn)。主要體現(xiàn)在：首先，單筆業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)性與合規(guī)性的矛盾突出。如積少成多、積小成大的“寶類(lèi)”金融理財(cái)產(chǎn)品，高利率吸收公眾小額存款，通過(guò)積少成多，逐漸劣變，大多數(shù)融資的最終流向是非法信托、場(chǎng)外配資等劣質(zhì)或非標(biāo)資產(chǎn)。從“分段監(jiān)管”模式看來(lái)，每個(gè)融資環(huán)節(jié)都是合規(guī)合法的，但由于存在風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與信息披露的不對(duì)稱(chēng)，最終使小存款人持有了不符合其風(fēng)險(xiǎn)偏好和資產(chǎn)規(guī)模的金融產(chǎn)品。其次，分段監(jiān)管與穿透式監(jiān)管需求之間矛盾凸顯。穿透式監(jiān)管原則沒(méi)有落到實(shí)處，任何一方監(jiān)管層，不愿進(jìn)入其他監(jiān)管者的傳統(tǒng)轄區(qū)開(kāi)展適應(yīng)新監(jiān)管需求的工作。

二、涉非互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)新治理措施

當(dāng)前，我國(guó)正在深入開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)整治工作，是對(duì)上一個(gè)階段互聯(lián)網(wǎng)金融爆發(fā)式野蠻生長(zhǎng)、信用違約風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)以及上位監(jiān)管法律體系缺失的一個(gè)有效補(bǔ)救措施。結(jié)合前面的分析和思考，本文提出以下創(chuàng)新治理措施。

（一）頂層設(shè)計(jì)方面

1.彌補(bǔ)上位法缺失，有效遏制互聯(lián)網(wǎng)金融無(wú)序野蠻發(fā)展。積極推動(dòng)有關(guān)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的專(zhuān)門(mén)立法，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)有效監(jiān)管的有規(guī)可循、有法可依，彌補(bǔ)其上位法的缺失。根據(jù)我國(guó)現(xiàn)有立法程序和體制，國(guó)務(wù)院各部門(mén)規(guī)章、省市級(jí)人大地方性法規(guī)及省級(jí)政府規(guī)章等法律性文件，均難以設(shè)定、設(shè)計(jì)企業(yè)資質(zhì)的行政許可，同時(shí)，也難以對(duì)行政相對(duì)人的違規(guī)經(jīng)營(yíng)行為設(shè)定有效的處罰措施。因此，需要從上位立法層面，對(duì)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的主體進(jìn)行界定，厘清其風(fēng)險(xiǎn)與責(zé)任等。建議由國(guó)家統(tǒng)一協(xié)調(diào)組織，適時(shí)由全國(guó)人大及其常委會(huì)或國(guó)務(wù)院針對(duì)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)，研究出臺(tái)統(tǒng)一的法律（或行政法規(guī)）予以有效規(guī)制，引導(dǎo)轉(zhuǎn)型，甚至堅(jiān)決取締。

2.把握金融創(chuàng)新跨界融合發(fā)展大趨勢(shì)，探索金融監(jiān)管制度創(chuàng)新。目前中央監(jiān)管機(jī)構(gòu)和地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以形成監(jiān)管合力，不能適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)跨界、混業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，必須積極探索協(xié)同監(jiān)管的新機(jī)制。創(chuàng)新監(jiān)管新理念、監(jiān)管新機(jī)制和監(jiān)管新模式，避免職能機(jī)構(gòu)監(jiān)管功能的單一化和分段化，構(gòu)建央地監(jiān)管部門(mén)的協(xié)同監(jiān)管。當(dāng)前應(yīng)適度加強(qiáng)中國(guó)人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)等部門(mén)的監(jiān)管協(xié)作，并將公安部、工信部等技術(shù)監(jiān)管部門(mén)納入監(jiān)管新框架，實(shí)現(xiàn)功能與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的“協(xié)同化監(jiān)管”。以金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展趨勢(shì)為導(dǎo)向在監(jiān)管管理模式上進(jìn)行創(chuàng)新優(yōu)化，努力實(shí)現(xiàn)從機(jī)構(gòu)監(jiān)管向業(yè)務(wù)監(jiān)管轉(zhuǎn)型。強(qiáng)化中央監(jiān)管機(jī)構(gòu)與地方監(jiān)管部門(mén)的雙向聯(lián)動(dòng)機(jī)制，充分發(fā)揮中央金融監(jiān)管部門(mén)派駐地方機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)與交流的作用，從中央和地方兩級(jí)層面聯(lián)合推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的有序分層監(jiān)管。

3.提升金融科技監(jiān)管能力，構(gòu)建監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。以提升金融科技監(jiān)管能力為目標(biāo)，探索按照統(tǒng)一的監(jiān)管技術(shù)架構(gòu)和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)體系，不斷適應(yīng)金融科技的監(jiān)管新需求，建設(shè)金融科技監(jiān)管公共技術(shù)平臺(tái)和通用技術(shù)組件，探索依賴(lài)人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和區(qū)塊鏈等新技術(shù)在金融科技監(jiān)管領(lǐng)域的創(chuàng)新應(yīng)用。同時(shí)，繼續(xù)深化我國(guó)當(dāng)前的金融監(jiān)管體制，進(jìn)一步落實(shí)“雙向負(fù)責(zé)制”：一是繼續(xù)優(yōu)化中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)同中央有關(guān)部委和?。ㄊ校┘?jí)人民政府的協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制，二是繼續(xù)優(yōu)化?。ㄊ校┘?jí)金融辦和中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)?。ㄊ校┘?jí)派駐機(jī)構(gòu)（銀監(jiān)局）之間的協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制。