摘要：機構投資者實地是企業(yè)重要的利益相關者，其實地調研行為對企業(yè)社會責任起著重要的影響作用，而內(nèi)部控制也是影響企業(yè)社會責任的重要因素，因此本文回顧總結了機構投資者實地調研、內(nèi)部控制與企業(yè)社會責任三者研究關系的相關研究成果，以期能夠為未來的研究提供一定的參考和支持。

關鍵詞：機構投資者;內(nèi)部控制;企業(yè)社會責任

一、關于機構投資者實地調研與內(nèi)部控制的研究

目前，國內(nèi)外學術界對機構投資者實地調研與內(nèi)部控制兩者間關系的研究較少，現(xiàn)有文獻主要從機構投資者持股比例是視角探討其與內(nèi)部控制的關系。楊俠和馬忠（2019）認為機構投資者調研能夠提高上市公司內(nèi)部控制的有效性，這種關系在制造業(yè)公司和信息環(huán)境較差的公司中更加顯著。趙磊（2018）公司內(nèi)部治理水平的異質性的角度來考察在不同的公司內(nèi)部治理環(huán)境下，機構調研對發(fā)揮的治理作用，研究結果表明，機構投資者實地調研對企業(yè)創(chuàng)新的正向促進作用僅僅體現(xiàn)在內(nèi)部治理水平較高的公司中。孫璐（2018）探討了機構投資者實地調研與內(nèi)部控制質量對投資者信心的交互作用，研究發(fā)現(xiàn)，機構投資者實地調研的次數(shù)和參與調研的機構數(shù)越多，企業(yè)的投資者信心越強。企業(yè)的內(nèi)部控制質量越好，企業(yè)的投資者信心越強，并且機構投資者實地調研與內(nèi)部控制質量在對投資者信心的效用上存在替代效應。趙惠芳（2015）研究發(fā)現(xiàn)機構投資者整體上對內(nèi)部控制有效性具有提升作用;對機構投資者分類后發(fā)現(xiàn)，“壓力抵制型”機構投資者對內(nèi)部控制有效性的提升作用強于“壓力敏感型”機構投資者，上述效應在非國有企業(yè)中更為明顯。Bronson等（2006）認為，機構投資者可以通過參與企業(yè)股東大會和董事會的投票表決等內(nèi)部管理，向管理層施壓，達到使企業(yè)更有效地實施內(nèi)部控制、提高內(nèi)部控制報告披露的自愿性等目的。李競和魯瑛均（2020）研究發(fā)現(xiàn)機構投資者持股能夠促進企業(yè)履行企業(yè)社會責任，企業(yè)內(nèi)部控制對于機構投資者和社會責任的關系起到了中介作用，企業(yè)股權性質對于機構投資者和社會責任的關系起到了調節(jié)作用。

二、關于內(nèi)部控制與企業(yè)社會責任的研究

社會責任研究已經(jīng)注意到內(nèi)部控制制度對企業(yè)社會責任履行的促進作用。Harjoto（2012）認為解決管理者與利益相關者之間的沖突可以促進企業(yè)履行社會責任，提高企業(yè)價值。李志斌、章鐵生（2017）研究發(fā)現(xiàn)高質量的內(nèi)部控制與企業(yè)社會責任信息披露呈顯著的正相關關系，這種關系在非國有產(chǎn)權性質的企業(yè)中表現(xiàn)更加明顯。李志斌（2014）認為良好的內(nèi)部控制能夠增強企業(yè)的組織理性，促進企業(yè)規(guī)范回應政府、投資者、供應商、員工等利益相關者，在非國有企業(yè)薄弱的內(nèi)部控制體系可能是不能很好履行社會責任的重要因素。彭鈺和陳紅強（2015）從內(nèi)部控制和市場化進程兩個視角實證考察了企業(yè)社會責任的履行情況，研究發(fā)現(xiàn)，高質量的內(nèi)部控制能夠促進企業(yè)履行社會責任，兩者的關系還受到外部制度環(huán)境的影響，市場化進程度越高的地區(qū)，內(nèi)部控制與企業(yè)社會責任的正相關關系越顯著。伊力奇等（2020）國企高管權力對企業(yè)社會責任的履行具有反向作用，而內(nèi)部控制對高管權力產(chǎn)生抑制作用，緩解了高管權力對企業(yè)社會責任的反向作用。李蘭云等（2019）內(nèi)部控制正向影響企業(yè)社會責任，代理成本在內(nèi)部控制與企業(yè)社會責任之間起到了部分中介作用，即內(nèi)部控制可以通過降低代理成本來促進企業(yè)社會責任履行。林鐘高等（2018）研究發(fā)現(xiàn)，存在內(nèi)部控制缺陷的企業(yè)社會責任履行水平明顯偏低，但缺陷修復后企業(yè)社會責任的履行程度提高，這種效果在市場化進程低的地區(qū)更加明顯。

三、關于機構投資者實地調研與企業(yè)社會責任的研究

目前，國內(nèi)外關于機構投資者實地調研的研究比較少，將機構投資者實地調研與企業(yè)社會責任納入統(tǒng)一分析框架的研究更是沒有，現(xiàn)有文獻主要從其持股比例與異質性兩個視角探討其與企業(yè)社會責任的關系。Sparkes（2004）等學者發(fā)現(xiàn)，持股比例高的機構投資者，更有可能通過長期持有的投資策略監(jiān)督和推動企業(yè)承擔社會責任。John Shon（2011）機構投資者通常傾向于長期持股，因此更加關注企業(yè)的長遠發(fā)展前景。王海妹（2014）研究發(fā)現(xiàn)，外資參股和機構持股對于企業(yè)承擔企業(yè)社會責任有顯著的正向影響。李競（2020）研究發(fā)現(xiàn)機構投資者持股對企業(yè)社會責任具有顯著正向影響，企業(yè)內(nèi)部控制對于機構投資者和社會責任的關系起到了中介作用，企業(yè)股權性質對于機構投資者和社會責任的關系起到了調節(jié)作用。馮照楨（2013）對民營企業(yè)中不同類型的機構投資者持股進行了實證研究，研究結果表明，基金持股與企業(yè)社會責任信息披露質量之間呈“U型”關系，而保險資金和合格的境外機構投資者與企業(yè)社會責任信息披露質量呈顯著正相關關系。何丹（2018）則將機構投資者區(qū)分為壓力抵制型與壓力敏感型，前者持股對企業(yè)社會責任產(chǎn)生明顯的正向影響，而后者持股與企業(yè)社會責任之間無顯著的相關關系。

四、文獻評述

本文通過對文獻的梳理和總結發(fā)現(xiàn)，雖然學術界已經(jīng)關注到了社會責任這一焦點，而且形成了關于大量企業(yè)社會責任的研究，但是仍然存在一些不足：第一，近年來機構投資者的研究是學者們關注的熱點話題，現(xiàn)有研究主要從機構投資者的持股比例與異質性兩個視角進行研究，只有部分學者關注到了機構投資者實地調研，其成果也主要有圍繞實地調研的經(jīng)濟后果與影響因素兩個角度展開，經(jīng)濟后果則主要集中在盈余管理、投資效率方面、企業(yè)創(chuàng)新方面、資本市場信息效率等方面，然而，卻忽視了對社會責任這一重要經(jīng)濟后果的考察。第二，現(xiàn)有研究雖然關注到了機構投資者實地調研對內(nèi)部控制的影響，也關注到了內(nèi)部控制對企業(yè)社會責任的影響，但是未有學者將機構投資者實地調研、內(nèi)部控制與企業(yè)社會責任三者納入統(tǒng)一分析框架進行研究。

參考文獻：

[1]趙惠芳，向桂玉，張璇.機構投資者對內(nèi)部控制有效性的影響[J].華東經(jīng)濟管理，2015，29（03）：132-138.

[2]林鐘高，張春艷，丁茂桓.市場化進程、內(nèi)部控制缺陷及其修復與企業(yè)社會責任[J].安徽師范大學學報（人文社會科學版），2018，46（02）：57-68.

[3]王海妹，呂曉靜，林晚發(fā).外資參股和高管、機構持股對企業(yè)社會責任的影響——基于中國A股上市公司的實證研究[J].會計研究，2014（08）：81-87+97.

本文系重慶工商大學研究生創(chuàng)新型科研項目：機構投資者實地調研、產(chǎn)權異質性與企業(yè)社會責任（項目編號：yjscxx2020-094-04）。

作者簡介：付清鴻（1994-），女，漢族，籍貫：貴州貴陽，學歷：碩士研究生，單位：重慶工商大學，研究方向：會計理論與方法。