河南師范大學 劉洪儒，朱巧英

一、引言

在我國經濟高質量發(fā)展態(tài)勢下，外商投資仍是促進各省經濟發(fā)展的重要力量。外資企業(yè)尤其是合資企業(yè)的高質量穩(wěn)定發(fā)展，對于本土合作伙伴的技術升級和價值鏈延展、由“內向型”國際化向“外向型”國際化過渡、共建國內國際兩個市場具有重要作用。隨著時間推移，相當數量的在華合資企業(yè)轉變?yōu)榱霜氋Y企業(yè)，本土合作伙伴實施獨資化行為的案例不在少數。值得關注的是，本土合作伙伴對合資企業(yè)實施獨資化之后，容易發(fā)生績效劣化。合資企業(yè)績效極易催生各個合作伙伴尤其是本土合作產生不當獨資化行為，因而是一個涉及合資企業(yè)能夠穩(wěn)定與高質量發(fā)展的重要問題。在被外國技術“卡脖子”的環(huán)境下，眾多國內企業(yè)由于技術原創(chuàng)性低而舉步維艱。合資企業(yè)本土獨資化之后，被外國技術“卡脖子”，自身技術原創(chuàng)性低，可能是企業(yè)壽命被縮短的一個重要原因。

二、合資企業(yè)組建動因

與本土企業(yè)共建合資企業(yè)是跨國企業(yè)應對東道國經濟與制度風險的重要方式，各方既為共擔風險和共享收益而合作，又為自身利益最大化而在合資企業(yè)內外進行各種競爭，各方之間具有復雜的合作競爭關系。合資各方享有合資企業(yè)帶來的共同投資、共擔風險以及根據經濟環(huán)境的未來變化而采取行動的靈活性，這種靈活性使各個合作伙伴能夠將完全或更大規(guī)模的投資推遲到未來。經濟環(huán)境較差時，各個合作伙伴可以維持合資企業(yè)現(xiàn)狀，采取等待觀望策略，經濟條件較好時，各個合作伙伴可基于合資企業(yè)進行投資規(guī)模擴張。因此，合資企業(yè)為各個合作伙伴提供了應對經濟風險的工具，也為各個合作伙伴保留了利用未來增長機會的平臺。與在經濟條件轉為有利時才進入市場的競爭者相比，合資企業(yè)的各個合作伙伴占據著先動優(yōu)勢（因為自己已在市場中）。經濟條件不利時退出合資企業(yè)，在經濟條件有利時又想重新進入市場的原合資企業(yè)的合作伙伴，必然會對當初退出合資企業(yè)從而失去根據經濟條件相機而動的平臺而“后悔”，重新建立這樣的平臺，不僅無法獲得相對于競爭對手的先動優(yōu)勢，而且重新建立平臺時的不可逆成本更加高昂。

此外，對于跨國企業(yè)合作伙伴與本土合作伙伴而言，決定選擇合資企業(yè)還是獨資企業(yè)的因素一方面是對市場上難以購買的互補資源的需求，另一方面則是合資企業(yè)提供的搭便車和溢出效應潛力(Delios&Beamish,1999；Hennart,1988a,1988b,1991；Padmanabhan & Cho,1996)。

三、合資企業(yè)獨資化動因

跨國企業(yè)對東道國投資時，需要在與本國不同的環(huán)境中經營企業(yè)，面臨諸多“天然外來劣勢”，降低這種外來劣勢的有效方法之一就是與本土合作伙伴組建合資企業(yè)。本土企業(yè)與外國合作伙伴組建合資企業(yè)，可能是出于資金短缺的壓力與技術需求。從這一點來看，合資企業(yè)對于本土合作伙伴而言，可能也是次優(yōu)模式。隨著跨國企業(yè)對投資地區(qū)環(huán)境的不斷熟悉，本土合作伙伴的當地知識逐漸變得冗余，因此導致跨國企業(yè)對合資企業(yè)實施獨資化的動機。另一方面，隨著合資企業(yè)運營，本土合作伙伴不斷通過學習而獲得跨國企業(yè)合作伙伴轉移到合資企業(yè)的技術知識。當本土合作伙伴具備獨立運營合資企業(yè)的能力時，也存在做出更大努力的事前激勵，使合資企業(yè)向己方最優(yōu)模式轉變，即對合資企業(yè)實施獨資化。

因此，盡管合資企業(yè)為跨國企業(yè)合作伙伴與本土合作伙伴提供了應對經濟風險和根據未來經濟條件相機而動的平臺，但這種權力由合資企業(yè)各個合作伙伴共享，一個合作伙伴的股權總是面臨被其他合作方收購的風險。各個合作伙伴做出更大努力的事前激勵更強，導致合資企業(yè)更快地向己方最優(yōu)模式轉變。

四、本土合作伙伴實施獨資化導致績效劣化的原因

跨國企業(yè)與本土企業(yè)組建合資企業(yè)的原因，一是我國的外商投資政策曾要求跨國企業(yè)必須通過與本土企業(yè)組建合資企業(yè)才能進入我國市場，二是由于跨國企業(yè)自身的外來劣勢，需要借助本土合作伙伴的當地專有知識與自身技術知識實現(xiàn)互補。本土合作伙伴之所以與跨國企業(yè)組建合資企業(yè)，主要是為了學習跨國企業(yè)的技術知識。隨著合資企業(yè)經營，本土合作伙伴逐漸習得跨國企業(yè)轉移到合資企業(yè)的技術知識，加之跨國企業(yè)其他技術的“溢出效應”，本土合作伙伴可能逐漸具備獨立運營合資企業(yè)的能力。因此，本土合作伙伴具有對合資企業(yè)實施獨資化的傾向，在合資企業(yè)績效較好時尤為如此。

然而，當本土合作伙伴對合資企業(yè)實施獨資化之后，持續(xù)獲得跨國企業(yè)轉移技術的環(huán)境已不存在，而且由于跨國企業(yè)合作伙伴采取各種措施防范本土合作伙伴盜用己方技術知識，實際上導致本土合作伙伴在實施獨資化之后并不能以與原合資企業(yè)相當的技術進行生產，從而導致績效劣化，在技術密集型行業(yè)尤為如此。

五、本土合作伙伴實施獨資化的績效劣化防范

（一）合資企業(yè)獨資化過程追蹤

（1）如果本土合作伙伴對合資企業(yè)實施獨資化之后導致長期績效不佳，市場競爭力越來越弱，最終引發(fā)企業(yè)破產和失業(yè)率升高，政府機構應前瞻性地采取規(guī)制策略，使合資企業(yè)各合作伙伴在股權結構方面更為審慎。

（2）構建溯源機制，確認哪個合作方實施的獨資化導致企業(yè)績效的最終惡化，對合資企業(yè)合作伙伴的惡意股權結構變動行為出臺規(guī)制條例。

這兩項措施屬于基于逆向追蹤的調查措施，雖然發(fā)生在合資企業(yè)不當獨資化導致的績效劣化之后，但對規(guī)范合資企業(yè)的未來股權結構變化，規(guī)避合資企業(yè)股權結構不當變動的惡性結果對當地經濟的負面影響，穩(wěn)定地方經濟具有重要作用。

（3）結合本地實際，組建由從事企業(yè)實踐的業(yè)界人士、國際商務與企業(yè)管理專業(yè)理論界人士（高校、科研院所的企業(yè)管理研究人員）以及具有相關專業(yè)背景的政府官員構成的第三方評估機構。采取物質與精神激勵措施，使第三方評估機構的參與者樂于為本地區(qū)企業(yè)的高質量發(fā)展建言獻策，使有動機對合資企業(yè)實施獨資化的合作伙伴樂于聘請這種由政府機構牽頭的第三方機構為己方行為作出客觀公正的診斷，并吸納第三方機構的建議。對擬實施獨資化的合資企業(yè)實行備案制，適時監(jiān)督合資企業(yè)股權結構變動過程。啟動國內國外專家團隊對本土合作伙伴技術與資金能力進行評估，確認本土伙伴是否具有技術能力持續(xù)升級的原動力，比如，專利申請量的多少、專利的產品轉換能力、是否有替代性的升級換代產品、投融資能力如何、國際經營能力如何等。這對于本土合作伙伴在對合資企業(yè)實施獨資化后能否獨立經營并穩(wěn)定企業(yè)競爭力至關重要。

（4）發(fā)揮第三方評估機構與本地仲裁機構的互補作用，第三方評估機構基于合資企業(yè)運營過程與績效結果，仲裁機構依托政府“公信力與公權力”，共同裁定合資企業(yè)股權結構的不當與惡意變動行為。本土合作伙伴的不當獨資化，尤其是在技術密集行業(yè)實施的獨資化，政府機構更應關注。從這一點來講，政府機構應鼓勵本土企業(yè)同時加強自主研發(fā)和向跨國企業(yè)的技術學習，協(xié)助本土合作伙伴對己方技術能力和外部技術市場供給進行充分調研，避免因不當獨資化而導致企業(yè)績效劣化。地方政府的經濟發(fā)展研究中心和大數據中心（或平臺）可對轄區(qū)內企業(yè)的技術知識、運營資本與績效信息進行定位，適時追蹤本土合作伙伴技術與國際同類技術的比較優(yōu)勢與劣勢。

（二）合資企業(yè)不當獨資化的績效劣化糾正

本土合作伙伴對合資企業(yè)實施獨資化后，尋租與搭便車的內部環(huán)境不復存在，必須充分利用自身的本地市場專有知識和各種措施盡力與收購的技術知識實現(xiàn)更好的互補，以彌補因失去跨國企業(yè)合作伙伴而無法獲取持續(xù)技術轉移所導致的損失。尤其是無形資產強度較高的行業(yè)對企業(yè)技術要求較高，本土合作伙伴如果在對合資企業(yè)實施獨資化之后，以與原合資企業(yè)相當的技術水平提供產品并參與市場競爭，在自身原創(chuàng)力不足時，則難以持續(xù)實現(xiàn)技術升級，因而導致績效劣化。政府機構應鼓勵本土企業(yè)同時加強自主研發(fā)和向跨國企業(yè)的技術學習，協(xié)助合資企業(yè)中的本土合作伙伴對己方技術能力和外部技術市場供給進行充分調研，避免因不當獨資化導致績效劣化。

（1）政府機構應發(fā)揮信息優(yōu)勢和資源整合能力，對本地區(qū)內外的本土企業(yè)與跨國企業(yè)資源庫進行優(yōu)化管理，適時為本土企業(yè)與跨國企業(yè)提供互補資源來源信息（原材料、勞動力、供應商、經銷商、顧客等現(xiàn)有信息與潛在信息），充分發(fā)揮服務功能。統(tǒng)計局、發(fā)改委等機構容易獲得當地企業(yè)的技術創(chuàng)新知識信息，大數據中心應起到信息收集與整合作用，更應發(fā)揮信息數據的分析能力，為政府相關機構提供決策依據。通過產學研相結合的方式，加快完善當地技術知識市場建設，擴大本土企業(yè)持續(xù)從外部技術市場獲得技術創(chuàng)新知識并與企業(yè)內部技術知識形成互補的機會。

（2）通過地方經濟發(fā)展研究中心和大數據中心（或平臺）對轄區(qū)內企業(yè)的技術知識、運營資本與績效信息的定位，適時追蹤本土企業(yè)技術與國際同類技術的比較優(yōu)勢與劣勢，篩選可以通過資金+技術進行合作的目標企業(yè)，由政府“牽頭”促成這些企業(yè)構建聯(lián)盟，以政府“公信力”為聯(lián)盟企業(yè)的規(guī)范運作背書，即所謂“政府搭臺，企業(yè)唱戲”，促成技術不斷向經濟效益轉化，經濟效益不斷促進技術研發(fā)的過程，促進企業(yè)經濟效益不斷提高，技術水平不斷升級。企業(yè)之間因受益于聯(lián)盟合作而不斷以最佳方式貢獻己方優(yōu)勢資源，從而使聯(lián)盟參與者均受益于由自身行為促成的最優(yōu)交易成本。技術的“外源獲取”向“內源成長”轉變，將使本土企業(yè)逐漸走上“有技術的資金實力逐漸雄厚，有資金的技術不斷得到升級”的可持續(xù)發(fā)展道路。這種不斷循環(huán)的過程既是政府牽頭、各方力量共同參與的過程，更是各方持續(xù)受益、企業(yè)技術持續(xù)升級、產業(yè)因“內源激發(fā)”而得到可持續(xù)發(fā)展的過程。在這一過程中，地區(qū)軟硬實力將不斷增強，更重要的是，本土企業(yè)對跨國企業(yè)技術知識的依賴性將降低。

（3）由政府機構助推技術市場不斷完善，使本地企業(yè)的技術尋求（企業(yè)運營所需技術可從本土技術市場獲取時，企業(yè)無需通過與跨國企業(yè)合作來尋求自身不具備的技術）與升級成本（自身技術升級時，由當地技術市場供給自身不具備的技術）不斷降低，由此提高本土企業(yè)自身研發(fā)能力與研發(fā)深度，實現(xiàn)產品技術不斷升級與績效不斷提升。各個企業(yè)在實現(xiàn)利益最大化的過程中，越是通過外部技術市場來尋求與自身形成互補的技術，技術市場效率越會不斷提高。技術市場的競爭增強將倒逼技術提供者不斷進行技術更新與升級，技術市場逐漸向完全競爭市場過渡。隨著本土技術市場日益完善，本土企業(yè)越來越容易在本土市場獲取技術與資金（融資約束降低）?？鐕髽I(yè)與本土企業(yè)將真正實現(xiàn)為尋求與己方技術知識的互補而組建合資企業(yè)，并為合資企業(yè)績效最大化充分貢獻己方技術知識。合資企業(yè)成為雙方真正相互學習的平臺，雙方都愿意持續(xù)貢獻己方優(yōu)勢資源，都因向對方學習而實現(xiàn)己方技術知識升級。

無疑，這有助于政府機構準確把握合資企業(yè)發(fā)展中出現(xiàn)的內部癥結，規(guī)范合資企業(yè)高質量發(fā)展過程中的惡意行為，規(guī)避合資企業(yè)不當獨資化導致的績效劣化。這也對政府機構規(guī)避經濟損失，構建促進外資企業(yè)在本區(qū)域內高質量發(fā)展的引導政策具有借鑒意義。