摘要： 數(shù)字化轉(zhuǎn)型是推動企業(yè)配置全球創(chuàng)新資源、提升創(chuàng)新績效的重大戰(zhàn)略舉措。投資模式選擇影響跨國企業(yè)研發(fā)國際化的投資成本、收益分配以及風(fēng)險水平。探討數(shù)字化轉(zhuǎn)型如何影響跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資模式具有重要意義?；谛畔⒓庸だ碚摚弥袊鲜锌鐕髽I(yè)數(shù)據(jù)，考察數(shù)字化轉(zhuǎn)型對跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資模式的影響和作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)：數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠促進(jìn)跨國企業(yè)選擇獨資模式而非合資模式展開研發(fā)國際化投資。作用機(jī)制分析表明，數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過發(fā)揮提質(zhì)增效和成本降低作用促進(jìn)跨國企業(yè)選擇獨資模式。在非國有跨國企業(yè)中、母國和東道國制度距離較低的情境下，數(shù)字化轉(zhuǎn)型更能促進(jìn)跨國企業(yè)選擇獨資模式。研究發(fā)現(xiàn)為理解跨國企業(yè)利用數(shù)字化轉(zhuǎn)型優(yōu)化研發(fā)國際化投資決策提供了理論依據(jù)，為跨國企業(yè)全面把握數(shù)字化轉(zhuǎn)型的機(jī)遇和作用規(guī)律提供了管理啟示。

關(guān)鍵詞：數(shù)字轉(zhuǎn)型；研發(fā)國際化；獨資；合資

中圖分類號：F270 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

基金項目：國家社會科學(xué)基金一般項目“非國有股東參與對國有企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新的影響研究”（21BGL114）。

*本文系中國企業(yè)管理研究會中國式管理企業(yè)委員會“中國式管理系列專欄”2023優(yōu)秀論文。

0 引言

黨的二十大報告指出，要“擴(kuò)大國際科技交流合作，加強(qiáng)國際化科研環(huán)境建設(shè)，形成具有全球競爭力的開放創(chuàng)新生態(tài)”?！笆奈濉睌?shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃中也指出，要“加快貿(mào)易數(shù)字化發(fā)展，以數(shù)字化驅(qū)動貿(mào)易主體轉(zhuǎn)型和貿(mào)易方式變革，營造貿(mào)易數(shù)字化良好環(huán)境”。在全球技術(shù)競爭越發(fā)激烈的背景下，中興、華為、創(chuàng)維科技等中國跨國企業(yè)越來越多地將研發(fā)國際化作為“跳板”，在全球范圍配置研發(fā)創(chuàng)新資源[1]。研發(fā)國際化是指企業(yè)在全球范圍內(nèi)尋找并利用各種研發(fā)創(chuàng)新資源和市場機(jī)會[2]，通過設(shè)立海外研發(fā)機(jī)構(gòu)、加入國際研發(fā)聯(lián)盟等方式提升創(chuàng)新績效的重大戰(zhàn)略選擇[3]。數(shù)字化浪潮的到來加速了中國跨國企業(yè)研發(fā)國際化的步伐。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是指企業(yè)組合應(yīng)用信息、計算和通信等數(shù)字化技術(shù)實施內(nèi)部創(chuàng)新與變革以提高績效的過程[4]。李雪松等[2]發(fā)現(xiàn)中國制造業(yè)企業(yè)能夠利用數(shù)字化轉(zhuǎn)型加快開放式創(chuàng)新步伐，加速融入全球創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)。研發(fā)國際化投資模式的選擇關(guān)乎各家跨國企業(yè)的投資成本、收益分配以及風(fēng)險水平，但目前尚無研究細(xì)化探究中國跨國企業(yè)在這一過程中更傾向以何種投資模式設(shè)置海外研發(fā)機(jī)構(gòu)展開研發(fā)國際化投資。

設(shè)置海外研發(fā)機(jī)構(gòu)是跨國企業(yè)展開研發(fā)國際化投資最直接的方式之一。研發(fā)國際化投資模式?jīng)Q策指跨國企業(yè)在獨立承擔(dān)投入風(fēng)險并獨占收益的獨資模式、與其他出資方共同出資共擔(dān)投入風(fēng)險并共享投資收益的合資模式中做出選擇的過程。探究數(shù)字化轉(zhuǎn)型如何驅(qū)動跨國企業(yè)在獨資模式與合資模式中進(jìn)行選擇，不僅有助于明確數(shù)字化轉(zhuǎn)型對跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資決策的影響，也有助于評估跨國企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟(jì)后果?，F(xiàn)有研究基于交易成本理論和制度理論認(rèn)為，獨資模式具有高資源承諾的特點，跨國企業(yè)資源能力越豐富[5]，越會選擇獨資模式；跨國企業(yè)越需要借助合作伙伴快速獲得東道國認(rèn)可，越會選擇合資模式[6]。李雪松等[2]沿用了上述理論，認(rèn)為數(shù)字化轉(zhuǎn)型主要是通過降低企業(yè)交易成本、增加與他人合作的必要性促進(jìn)了企業(yè)融入全球創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)。傳統(tǒng)理論和相關(guān)研究為確立數(shù)字化轉(zhuǎn)型與跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資間的影響關(guān)系提供了理論基礎(chǔ)和經(jīng)驗借鑒，但也暗示數(shù)字化轉(zhuǎn)型可能對獨資模式和合資模式皆有影響，尚無法據(jù)此判定跨國企業(yè)的決策偏好。因此，有必要尋找新的理論視角分析數(shù)字化轉(zhuǎn)型對跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資模式的影響。

事實上，研發(fā)國際化投資模式?jīng)Q策并非全部由交易成本、制度壓力決定。基于信息加工理論，跨國企業(yè)內(nèi)部信息處理系統(tǒng)的有效性同樣重要。信息加工理論認(rèn)為，跨國企業(yè)主要通過各種方式獲取、處理和應(yīng)用信息以支持其戰(zhàn)略決策和業(yè)務(wù)發(fā)展[7]。研發(fā)國際化投資需要跨國企業(yè)母國公司和海外機(jī)構(gòu)展開大量信息和知識的搜集、加工、生成、整合和傳遞活動，同時更需要跨國企業(yè)能夠建立有效的信息處理系統(tǒng)。相比于合資模式可以依賴合作伙伴共建信息處理系統(tǒng)，獨資模式對跨國企業(yè)提出了更高的要求。數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠增強(qiáng)企業(yè)對信息的歸集和處理[8]?？鐕髽I(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠強(qiáng)化自身的信息處理能力、減少對合作伙伴的依賴，從而對研發(fā)國際化投資模式?jīng)Q策具有重要意義。但數(shù)字化轉(zhuǎn)型在影響企業(yè)行為決策時也必然會受到內(nèi)外部環(huán)境條件的影響?，F(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型在促進(jìn)企業(yè)融入全球創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)時會因產(chǎn)權(quán)性質(zhì)產(chǎn)生差異[2]，數(shù)字化企業(yè)在擴(kuò)大經(jīng)營范圍以滿足不同東道國個性化需求時會面臨更高成本[9]。由此，在分析數(shù)字化轉(zhuǎn)型與跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資模式間影響關(guān)系的同時，也應(yīng)考慮產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、母國和東道國差異的影響。

基于信息加工理論，本文利用滬深A(yù)股上市跨國企業(yè)數(shù)據(jù)，理論分析和實證檢驗數(shù)字化轉(zhuǎn)型對跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資模式的直接影響及內(nèi)在機(jī)制，并探究了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、母國和東道國制度距離的調(diào)節(jié)作用，嘗試回答如下三個問題。①數(shù)字化轉(zhuǎn)型會促進(jìn)跨國企業(yè)在研發(fā)國際化獨資模式和合資模式之間做何種決策？②這種決策的內(nèi)在作用機(jī)制是什么？③何種產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和制度距離更有利于數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)揮作用？通過回答上述問題，本文在以下方面有所創(chuàng)新：①拓展了數(shù)字化轉(zhuǎn)型對跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資的相關(guān)研究，在已有數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠促進(jìn)企業(yè)融入全球創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)上[2]，深入探究數(shù)字化轉(zhuǎn)型對跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資模式的影響，深化了對數(shù)字化轉(zhuǎn)型與研發(fā)國際化投資關(guān)系的理解；②厘清了數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資模式的作用機(jī)制，打開了數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資模式的黑箱；③闡明了數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資模式的調(diào)節(jié)因素，跨國企業(yè)在選擇研發(fā)國際化投資模式的過程中，應(yīng)結(jié)合自身的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和制度環(huán)境靈活地利用數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升研發(fā)國際化投資水平。

1 理論分析與研究假設(shè)

1.1 數(shù)字化轉(zhuǎn)型對跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資模式的直接影響

信息加工理論認(rèn)為，組織是開放的社會系統(tǒng)，組織必須建立起有效的信息處理系統(tǒng)以應(yīng)對不確定性[7， 10-12]。信息處理是指組織收集數(shù)據(jù)、將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為信息以及后期的信息交流和存儲過程。不確定性源于組織所面臨的技術(shù)和環(huán)境特征。有效的組織能夠?qū)⑵溆糜谑占?、轉(zhuǎn)換、存儲和交流數(shù)據(jù)的信息處理能力與他們所面臨的不確定性相匹配。在信息加工視角下，跨國企業(yè)實質(zhì)上是一個復(fù)雜的信息處理系統(tǒng)，其戰(zhàn)略決策和業(yè)務(wù)發(fā)展離不開各種方式獲取、處理和應(yīng)用信息[7]。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速了跨國企業(yè)的信息獲取與處理過程，增強(qiáng)了跨國企業(yè)對復(fù)雜信息的處理能力，有利于跨國企業(yè)選擇獨資模式。一方面，數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于跨國企業(yè)培育強(qiáng)大的信息獲取和處理能力，使跨國企業(yè)更能快速發(fā)現(xiàn)研發(fā)創(chuàng)新方向，增加跨國企業(yè)選擇獨資模式的意愿?？鐕髽I(yè)實施數(shù)字化轉(zhuǎn)型需要引入人工智能、區(qū)塊鏈、云計算、大數(shù)據(jù)等數(shù)字化技術(shù)。這不僅為跨國企業(yè)處理海外研發(fā)信息提供了更高效的數(shù)據(jù)獲取、存儲、分析及挖掘工具，也有利于跨國企業(yè)預(yù)測未來的研發(fā)創(chuàng)新方向?？鐕髽I(yè)選擇獨資模式而非合資模式更能及時把握創(chuàng)新機(jī)遇，避免延誤時機(jī)。另一方面，數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于跨國企業(yè)增強(qiáng)對海外研發(fā)機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)和管控能力，使跨國企業(yè)能夠更直接地管理海外研發(fā)機(jī)構(gòu)，促進(jìn)跨國企業(yè)選擇獨資模式。數(shù)字化轉(zhuǎn)型使跨國企業(yè)可以為母國公司和海外研發(fā)機(jī)構(gòu)建立專門的信息處理平臺和實時的溝通機(jī)制，打破地域、時間和信息的限制，使跨國企業(yè)能夠更高效地協(xié)調(diào)母國公司和海外研發(fā)機(jī)構(gòu)的運(yùn)行?？鐕髽I(yè)選擇獨資模式更能確保研發(fā)成果符合自身的戰(zhàn)略需求，實現(xiàn)投資目的。

基于上述分析，本文提出如下假設(shè)。

H1 相比合資模式，數(shù)字化轉(zhuǎn)型更能促進(jìn)跨國企業(yè)選擇獨資模式展開研發(fā)國際化投資。

1.2 數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資模式的作用機(jī)制

數(shù)字化轉(zhuǎn)型有利于跨國企業(yè)建立有效的信息處理系統(tǒng)進(jìn)而促進(jìn)其選擇獨資模式，主要是通過提高跨國企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量和資源配置效率、降低跨國企業(yè)融資成本的作用機(jī)制予以實現(xiàn)。

首先，數(shù)字化轉(zhuǎn)型有利于跨國企業(yè)建立有效的信息處理系統(tǒng)以提高經(jīng)營質(zhì)量（即提質(zhì)），促進(jìn)其獨資模式選擇。盡管我國的跨國企業(yè)較發(fā)達(dá)國家跨國企業(yè)存在后發(fā)劣勢，但其設(shè)立的海外研發(fā)機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)知識、資源和能力仍然來自母國公司[5]，母國公司是海外研發(fā)機(jī)構(gòu)信息處理能力培育和建設(shè)的主要來源。企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量是指企業(yè)經(jīng)營管理水平和效果，關(guān)系到企業(yè)的存續(xù)發(fā)展和競爭實力。經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）是企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量的重要體現(xiàn)。母國公司經(jīng)營質(zhì)量越高，越能為海外機(jī)構(gòu)提供知識、資源和能力基礎(chǔ)，滿足海外研發(fā)機(jī)構(gòu)的信息處理需求，減少對外部環(huán)境的依賴。數(shù)字化轉(zhuǎn)型使跨國企業(yè)在現(xiàn)有的信息系統(tǒng)上引入更多可用的數(shù)字化工具，提升了信息處理的廣度、深度和速度，為科學(xué)決策提供可靠依據(jù)，促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展[13]，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增加值的增長。經(jīng)營質(zhì)量的提升使跨國企業(yè)更能依賴自身的實力完成信息處理，而非借力合作伙伴，增強(qiáng)了跨國企業(yè)選擇獨資模式的意愿和能力。

其次，數(shù)字化轉(zhuǎn)型有利于跨國企業(yè)建立有效的信息處理系統(tǒng)以提高資源配置效率（即增效），促進(jìn)其獨資模式選擇。我國跨國企業(yè)的海外研發(fā)機(jī)構(gòu)投資肩負(fù)實現(xiàn)技術(shù)躍升、彎道超車的“跳板”使命[1]。母國公司的資源配置效率越高，表明母國公司對內(nèi)部知識、資源和能力有越深入的了解和運(yùn)用。選擇獨資模式能夠?qū)⒛竾緦?nèi)部知識的了解與東道國新的技術(shù)知識“對接”，加速和海外機(jī)構(gòu)間的信息處理，促使跨國企業(yè)及時拓展知識基礎(chǔ)和能力，降低合資模式對跨國企業(yè)的吸引力。全要素生產(chǎn)率是企業(yè)各種資源要素投入轉(zhuǎn)化為產(chǎn)出的整體水平[14]，反映企業(yè)對資源要素投入的重視和運(yùn)用程度。全要素生產(chǎn)率的提高有利于企業(yè)高效配置資源[15]，提高資源配置效率。數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為一種重要的價值創(chuàng)造方式，使企業(yè)能夠依托數(shù)字技術(shù)實時收集和分析數(shù)據(jù)，增加監(jiān)控能力，提高對信息的識別、獲取、轉(zhuǎn)化和傳遞速度[2]，提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率[16]，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。一方面，獨資模式使跨國企業(yè)對分支機(jī)構(gòu)擁有絕對控制權(quán)，具有整合程度高的優(yōu)勢[17]。數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動跨國企業(yè)優(yōu)化資源配置提高全要素生產(chǎn)率，加速了跨國企業(yè)資源配置經(jīng)驗的積累。選擇獨資模式有助于跨國企業(yè)遷移內(nèi)部高效的資源配置經(jīng)驗，提高信息處理速度，快速嵌入東道國。另一方面，合資模式則需要跨國企業(yè)先熟悉合作伙伴的運(yùn)營知識和技術(shù)知識，并與其就投資后的制度建設(shè)與流程設(shè)計進(jìn)行充分協(xié)商。這一過程增加了跨國企業(yè)運(yùn)用數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升資源配置效率的時間成本，制約了數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升信息處理速度作用的發(fā)揮，降低了合資模式對跨國企業(yè)的吸引力。

最后，數(shù)字化轉(zhuǎn)型有利于跨國企業(yè)建立有效的信息處理系統(tǒng)以降低融資成本（即降本），促進(jìn)其獨資模式選擇。我國跨國企業(yè)展開研發(fā)國際化投資面臨研發(fā)創(chuàng)新風(fēng)險和國際化風(fēng)險[6]，母國公司融資成本越低，越有利于降低跨國研發(fā)投資的資源配置成本，減弱跨國企業(yè)選擇合資模式分擔(dān)成本的動機(jī)，并能夠增加獨資模式給跨國企業(yè)帶來的投資收益。開放式創(chuàng)新強(qiáng)調(diào)外部資源獲取的重要性。數(shù)字化轉(zhuǎn)型使跨國企業(yè)能夠利用數(shù)字技術(shù)將海量數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為結(jié)構(gòu)化、標(biāo)準(zhǔn)化信息，向外界傳遞經(jīng)營狀況良好、具有投資潛力的信號，促進(jìn)外界準(zhǔn)確評估企業(yè)價值，便利企業(yè)對外融資[18]，降低跨國企業(yè)獲取資金等資源的成本。融資成本的降低使跨國企業(yè)在選擇獨資模式時配置資源更多、國際化收益更高，強(qiáng)化了內(nèi)部信息處理系統(tǒng)的運(yùn)作效率和效果，增強(qiáng)了獨資模式對跨國企業(yè)的吸引力。

基于上述分析，本文提出如下假設(shè)。

H2 數(shù)字化轉(zhuǎn)型有利于跨國企業(yè)建立有效的信息處理系統(tǒng)以實現(xiàn)提質(zhì)增效和成本降低來促進(jìn)其獨資模式選擇。

1.3 數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資模式的調(diào)節(jié)因素

跨國企業(yè)通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型增強(qiáng)自身信息系統(tǒng)建設(shè)不是“一轉(zhuǎn)即靈”的，數(shù)字化轉(zhuǎn)型可能因內(nèi)外部環(huán)境因素差異對研發(fā)國際化投資模式?jīng)Q策產(chǎn)生不同影響。本文分別從跨國企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、母國和東道國的制度距離探討影響數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)揮作用的調(diào)節(jié)因素。

1.3.1 產(chǎn)權(quán)性質(zhì) 國有跨國企業(yè)與母國政府天然的政治關(guān)聯(lián)可能會弱化數(shù)字化轉(zhuǎn)型對國有跨國企業(yè)信息處理系統(tǒng)的作用，不利于國有跨國企業(yè)選擇獨資模式。一方面，國有跨國企業(yè)與母國政府的天然政治關(guān)聯(lián)使其更容易得到母國合法性和資源支持[19]，國有跨國企業(yè)更依賴母國政府應(yīng)對技術(shù)和環(huán)境的不確定性。國有跨國企業(yè)可能會更看重國內(nèi)研發(fā)投資，弱化數(shù)字化轉(zhuǎn)型對其選擇獨資模式促進(jìn)作用的發(fā)揮。另一方面，國有跨國企業(yè)與母國政府的天然政治關(guān)聯(lián)形成的高母國合法性不一定能傳遞到東道國[20]。東道國會因國有跨國企業(yè)與母國政府的政治關(guān)聯(lián)懷疑其跨國經(jīng)營具有政治目的，為保護(hù)本國戰(zhàn)略資產(chǎn)而限制國有跨國企業(yè)在東道國的投資模式選擇[21]。數(shù)字化轉(zhuǎn)型雖然同樣有利于國有跨國企業(yè)建立有效的信息處理系統(tǒng)，但由于東道國限制并不能促進(jìn)國有跨國企業(yè)選擇獨資模式。而非國有跨國企業(yè)缺乏天然的政治關(guān)聯(lián)，母國合法性低[22]，國內(nèi)資源約束程度更高，更依賴自身的能力在市場競爭中生存，有更強(qiáng)的動力發(fā)揮數(shù)字化轉(zhuǎn)型的作用促進(jìn)獨資模式選擇，以緩解國內(nèi)經(jīng)營的資源約束。并且，非國有跨國企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)也不容易引起東道國政府的敵意。因此，非國有跨國企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度越高，越有利于非國有跨國企業(yè)建立有效的信息處理系統(tǒng)進(jìn)而選擇獨資模式。

基于上述分析，本文提出如下假設(shè)。

H3 相比于國有跨國企業(yè)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型更能促進(jìn)非國有跨國企業(yè)選擇獨資模式。

1.3.2 制度距離 制度距離指國家間在法律法規(guī)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等正式制度和文化、習(xí)俗等非正式制度的差異程度[23]?？鐕髽I(yè)同時在多個制度環(huán)境中運(yùn)營，較高的制度距離會產(chǎn)生各種誤解和合法性問題，阻礙跨國企業(yè)組織慣例的運(yùn)用和知識轉(zhuǎn)移[24]。在制度距離較高的情境下，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對促進(jìn)跨國企業(yè)選擇獨資模式的影響可能會被削弱。一方面，較高的制度距離抑制了數(shù)字化轉(zhuǎn)型提質(zhì)增效作用的發(fā)揮。母國和東道國制度距離越高，母國的組織實踐越可能與東道國的制度產(chǎn)生沖突[25]，跨國企業(yè)難以將母國經(jīng)營慣例移植到東道國[24]?？鐕髽I(yè)需要重新規(guī)劃在東道國的經(jīng)營以適應(yīng)東道國當(dāng)?shù)丨h(huán)境。數(shù)字化轉(zhuǎn)型在促進(jìn)跨國企業(yè)選擇獨資模式時需要更高的調(diào)整成本、整合成本和轉(zhuǎn)移成本。另一方面，較高的制度距離抑制了數(shù)字化轉(zhuǎn)型降本作用的發(fā)揮?？鐕髽I(yè)在多個國家或地區(qū)經(jīng)營會暴露在更廣泛的利益相關(guān)者關(guān)注下，在制度距離較高的情境下，東道國與母國的利益相關(guān)者在利益訴求上存在較大差異[26]?？鐕髽I(yè)通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)數(shù)據(jù)信息生成、提高對外信息披露和傳遞，可能被不同的利益訴求所干擾，使得利益相關(guān)者無法對跨國企業(yè)的信息和行動達(dá)成共識，阻礙跨國企業(yè)以低成本獲取資源支持，不利于跨國企業(yè)選擇獨資模式。與之相對，在制度距離較低的情境下，跨國企業(yè)更容易借助數(shù)字化轉(zhuǎn)型建立高效的信息處理系統(tǒng)并爭取更多的利益相關(guān)者支持，數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)跨國企業(yè)選擇獨資模式的作用更容易發(fā)揮。

基于上述分析，本文提出如下假設(shè)。

H4 相比于高制度距離，數(shù)字化轉(zhuǎn)型更能在低制度距離的情境下促進(jìn)跨國企業(yè)選擇獨資模式展開研發(fā)國際化投資。

2 研究設(shè)計

2.1 研究樣本與篩選

本文的初始研究樣本是2007—2021年我國滬深A(yù)股上市企業(yè)。國家距離數(shù)據(jù)來自世界銀行，文化距離數(shù)據(jù)來自HOFSTEDE網(wǎng)頁①和中國外交部官網(wǎng)，利息支出數(shù)據(jù)來自WIND數(shù)據(jù)庫，風(fēng)險報酬率來自DAMODARAN網(wǎng)站②，其余數(shù)據(jù)主要來自CSMAR數(shù)據(jù)庫。按照以下標(biāo)準(zhǔn)，本文對樣本進(jìn)行了嚴(yán)格篩選：①剔除了交易狀態(tài)屬于非“正常交易”以及ST類樣本；②剔除了未在海外設(shè)置機(jī)構(gòu)的樣本；③剔除了在港澳臺、避稅地設(shè)置海外機(jī)構(gòu)的樣本；④剔除了數(shù)據(jù)異常和缺失的樣本。本文對連續(xù)變量進(jìn)行上下1%分位的縮尾處理。

2.2 變量界定

2.2.1 研發(fā)國際化投資模式（TRD） 由于現(xiàn)有研究尚未對研發(fā)國際化投資模式形成一致的衡量方式，本文借鑒陳懷超等[27]、王硯羽等[5]、常曉然和張蕾[28]的相關(guān)研究，結(jié)合李梅和余天驕[29]所提出的盡量使用復(fù)合的測量指標(biāo)衡量研發(fā)國際化的研究建議，針對樣本企業(yè)會在不同的國家或地區(qū)以不同的投資模式設(shè)置多個研發(fā)機(jī)構(gòu)的事實，分別使用跨國企業(yè)海外研發(fā)子公司的數(shù)量及相應(yīng)的國家或地區(qū)數(shù)量（ITRDI1、BTRDI1）、持股比例達(dá)到95%及以上海外研發(fā)機(jī)構(gòu)的數(shù)量及相應(yīng)的國家或地區(qū)數(shù)量（ITRDI2、BTRDI2）表示獨資模式；跨國企業(yè)海外研發(fā)合營公司及聯(lián)營公司的數(shù)量及相應(yīng)的國家或地區(qū)數(shù)量（ITRDC1、BTRDC1）、持股比例小于95%的海外研發(fā)機(jī)構(gòu)的數(shù)量及相應(yīng)的國家或地區(qū)數(shù)量（ITRDC2、BTRDC2）衡量合資模式。

2.2.2 數(shù)字化轉(zhuǎn)型（DT） 企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型主要助人工智能、區(qū)塊鏈、云計算、大數(shù)據(jù)等數(shù)字化技術(shù)實現(xiàn)。由于難以直接獲取企業(yè)相關(guān)技術(shù)的投資支出，故借鑒吳非等[30]的研究使用Python軟件對企業(yè)年報展開分析后以數(shù)字化技術(shù)常用詞出現(xiàn)的詞頻衡量企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度（DT）。首先，將人工智能、區(qū)塊鏈、云計算、大數(shù)據(jù)等表示企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的常用詞作為匹配詞匯③。然后，查找各匹配詞匯在企業(yè)年報文本中出現(xiàn)的頻數(shù)。最后，對詞頻求和后加1取對數(shù)作為數(shù)字化轉(zhuǎn)型的衡量指標(biāo)。

2.2.3 機(jī)制變量 使用美國思騰思特咨詢公司提出的公式計算經(jīng)濟(jì)增加值（EVA），即企業(yè)稅后凈營業(yè)利潤減去資本總額×加權(quán)平均資本成本。借鑒魯曉東和連玉君[14]的研究，使用LP法測量全要素生產(chǎn)率（TFP），以企業(yè)總產(chǎn)出對各投入項回歸后所得殘差項衡量，其中：總產(chǎn)出以營業(yè)收入度量，投入項包括以固定資產(chǎn)凈額度量的資本投入，以員工人數(shù)度量的勞動力投入，以營業(yè)成本、銷售費用與管理費用之和減去折舊攤銷、支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金度量的中間投入。對于融資成本，則借鑒LIN等[31]、謝獲寶等[32]的研究，使用利息支出除以短期借款、長期借款、一年內(nèi)到期長期借款及應(yīng)付債券總和的本期和上期均值進(jìn)行度量；借鑒汪平等[33]的研究，使用企業(yè)年定期存款的加權(quán)平均利率衡量的無風(fēng)險報酬率加風(fēng)險報酬率度量權(quán)益融資成本；然后將上述兩個指標(biāo)分別乘-1，可以計算得到債務(wù)融資成本降低程度（Dco）和權(quán)益融資成本降低程度（Eco）。

2.2.4 調(diào)節(jié)變量 對產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（SOE），借鑒郭磊等[34]的研究，根據(jù)跨國企業(yè)實際控制人性質(zhì)進(jìn)行判斷。實際控制人為國有背景的取1，否則取0。對正式制度距離（InDis），借鑒方慧和趙甜[35]的研究，以中國與其他國家或地區(qū)的制度質(zhì)量各子指標(biāo)（民主議政程度、政治穩(wěn)定性、政府效率、管制效率、法制環(huán)境和腐敗控制）得分之差的絕對值求和后衡量。以文化距離衡量非正式制度距離（CuDis）。具體綜合KOGUT和SINGH[36]、方慧和趙甜[35]的研究，利用公式（1）計算得到。

2.2.5 控制變量 規(guī)模經(jīng)濟(jì)、資源冗余、國際化經(jīng)驗、母國技術(shù)能力、公司治理等亦對跨國企業(yè)國際化進(jìn)入模式選擇產(chǎn)生影響[2， 5， 28， 37-41]、董事會特征影響企業(yè)信息處理能力[42]，為此，本文在控制企業(yè)個體效應(yīng)（Firm）、時間效應(yīng)（Year）和地區(qū)效應(yīng)（Pro）的同時，借鑒相關(guān)研究選擇以下變量作為控制變量。①企業(yè)特征包括企業(yè)規(guī)模（Size）、企業(yè)年齡（Age），分別以員工人數(shù)取對數(shù)、企業(yè)成立年限加1取對數(shù)衡量[43]。②運(yùn)營水平包括成長性（Gro）、現(xiàn)金流（Flow）、資本性支出（Ace），分別以企業(yè)本期營業(yè)收入減去上期營業(yè)收入后除以上期營業(yè)收入、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額除以總資產(chǎn)、購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金除以總資產(chǎn)衡量[2， 44]。③組織冗余（Slack）包括資產(chǎn)負(fù)債率的倒數(shù)、流動比率、費用比率，具體為分別計算企業(yè)總資產(chǎn)除以總負(fù)債、流動資產(chǎn)除以流動負(fù)債、銷售費用與管理費用之和除以營業(yè)收入后提取主成分得到[28]。④研發(fā)特征包括研發(fā)投入（RDP）、是否為高新技術(shù)企業(yè)（Htech），分別以企業(yè)研發(fā)人員數(shù)量加1取對數(shù)、企業(yè)是否得到高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證（是取1，否取0）衡量[5]。⑤國際化水平包括國際化經(jīng)驗（IE）、國際化程度（ID），分別以企業(yè)當(dāng)年減去第一次開展跨國投資活動的年度、海外營業(yè)收入占總主營業(yè)務(wù)收入比率衡量[28]。⑥公司治理包括董事會規(guī)模（LB）、兩職合一（Duty），分別以董事會人數(shù)取對數(shù)、董事長和總經(jīng)理是否為同一人（是取1，否取0）衡量[43]。⑦市場競爭包括跨國企業(yè)面臨的技術(shù)市場競爭強(qiáng)度（Tmar）、產(chǎn)品市場競爭強(qiáng)度（Pmar）[28]，分別以1減去行業(yè)內(nèi)專利集中度、1減去行業(yè)內(nèi)市場份額集中度衡量[45]。

2.3 模型設(shè)計

H3和H4的調(diào)節(jié)作用檢驗主要通過對模型（2）分組回歸比較系數(shù)實現(xiàn)。

3 實證檢驗結(jié)果與分析

3.1 描述性統(tǒng)計

表1為本文主要變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果。表1顯示，樣本中的跨國企業(yè)以獨資模式、合資模式設(shè)置的海外研發(fā)機(jī)構(gòu)數(shù)量和相應(yīng)的國家及地區(qū)數(shù)量的最小值、中位數(shù)均為0，但獨資模式的最大值高于相應(yīng)的合資模式指標(biāo)；數(shù)字化轉(zhuǎn)型的均值和中位數(shù)相差較大，表明樣本中的跨國企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平不一，為本文提供了研究空間。表1的方差膨脹因子（VIF）分析結(jié)果顯示，主回歸中單個變量的最大VIF值不超過2，遠(yuǎn)低于門限值10，說明本文構(gòu)建的模型不存在嚴(yán)重的多重共線性問題。

變量間相關(guān)性分析表明，數(shù)字化轉(zhuǎn)型和跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資模式各變量間的相關(guān)性系數(shù)均顯著為正，為后文的回歸驗證提供了基礎(chǔ)。各控制變量的相關(guān)性系數(shù)的絕對值均未大于0.5，表明變量間不存在嚴(yán)重的多重共線性。

3.2 數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資模式的檢驗

表2為數(shù)字化轉(zhuǎn)型對跨國企業(yè)選擇獨資模式的回歸結(jié)果，其中，奇數(shù)列為僅納入全部控制變量而未納入數(shù)字化轉(zhuǎn)型的模型回歸結(jié)果，偶數(shù)列為進(jìn)一步納入數(shù)字化轉(zhuǎn)型的模型回歸結(jié)果。表2偶數(shù)列的回歸結(jié)果顯示，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對跨國企業(yè)選擇獨資模式的回歸系數(shù)分別為0.018、0.013、0.014、0.011，且均在5%置信水平顯著。

表3為數(shù)字化轉(zhuǎn)型對跨國企業(yè)選擇合資模式的回歸結(jié)果，奇數(shù)列為僅納入全部控制變量而未納入數(shù)字化轉(zhuǎn)型的回歸結(jié)果，偶數(shù)列為進(jìn)一步納入數(shù)字化轉(zhuǎn)型的回歸結(jié)果。表3偶數(shù)列中數(shù)字化轉(zhuǎn)型的系數(shù)分別為0.001、0.002、0.004、0.003，均不顯著。

表2和表3表明，跨國企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度越高，越會選擇獨資模式展開研發(fā)國際化投資，但對選擇合資模式展開研發(fā)國際化投資并沒有顯著的影響關(guān)系，H1得到驗證。從經(jīng)濟(jì)意義看，以表2列（2）結(jié)果為例，如果跨國企業(yè)數(shù)字化程度增加1個百分點，將使跨國企業(yè)海外設(shè)置的研發(fā)子公司數(shù)量增加0.018，相對于樣本期間跨國企業(yè)海外設(shè)置的研發(fā)子公司數(shù)量的均值0.197而言提升了9.14%（即0.018/0.197×100%），這表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型確實有助于提升促進(jìn)跨國企業(yè)選擇獨資模式展開研發(fā)國際化投資。此外，為保證表2結(jié)果的穩(wěn)健，本文使用工具變量法、傾向得分匹配法、熵平衡匹配法、COX分析、多維固定效應(yīng)方法展開了一系列穩(wěn)健性檢驗，在不同方法下結(jié)論仍然穩(wěn)?、堋?/p>

3.3 數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資模式的作用機(jī)制檢驗

前文分析中，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠發(fā)揮提質(zhì)、增效和成本降低的作用，以跨國企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值增加、全要素生產(chǎn)率提高和融資成本降低促進(jìn)跨國企業(yè)選擇獨資模式。表4為利用模型（2）對H2進(jìn)行檢驗的結(jié)果。列（1）和列（2）顯示數(shù)字化轉(zhuǎn)型與跨國企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值的交乘項回歸系數(shù)均顯著為正，列（3）和列（4）顯示數(shù)字化轉(zhuǎn)型與全要素生產(chǎn)率的交乘項回歸系數(shù)均顯著為正，列（5）～列（8）顯示數(shù)字化轉(zhuǎn)型與融資成本降低的交乘項回歸系數(shù)均顯著為正，表明跨國企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量和效率越能得到提升、融資成本越低，數(shù)字化轉(zhuǎn)型越能促進(jìn)跨國企業(yè)選擇獨資模式，H2得到經(jīng)驗證據(jù)支持。

3.4 數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資模式的調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗

3.4.1 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗 表5為產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的分組回歸結(jié)果，可以看出，非國有跨國企業(yè)組中數(shù)字化轉(zhuǎn)型對跨國企業(yè)選擇獨資模式的結(jié)果均正向顯著，國有跨國企業(yè)組中則不顯著，并且200次組間系數(shù)檢驗的p值皆在1%置信水平顯著（結(jié)果未予列示），表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型更能夠促進(jìn)非國有跨國企業(yè)選擇獨資模式，H3得到驗證。以列（1）結(jié)果為例，其經(jīng)濟(jì)意義為，如果非國有跨國企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度增加1個百分點，將使跨國企業(yè)海外設(shè)置的研發(fā)子公司數(shù)量增加0.019，相對于樣本期間非國有跨國企業(yè)海外設(shè)置的研發(fā)子公司數(shù)量的均值0.229（依產(chǎn)權(quán)性質(zhì)分組計算得到）而言提升了8.30%左右（即0.019/0.229×100%），表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型確實有助于促進(jìn)非國有跨國企業(yè)選擇獨資模式展開研發(fā)國際化投資。

3.4.2 制度距離的調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗 表6為制度距離的分組回歸結(jié)果。制度距離較低組和較高組的分組依據(jù)為：若跨國企業(yè)面臨的東道國制度距離小于或等于同年同行業(yè)中位數(shù)，則將跨國企業(yè)劃分為制度距離較低組，否則劃分為制度距離較高組。

表6顯示，正式制度距離較低組、非正式制度距離較低組中，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對跨國企業(yè)選擇獨資模式的回歸系數(shù)均正向顯著；正式制度距離較高組中不顯著、非正式制度距離較高組中負(fù)向顯著，并且200次組間系數(shù)檢驗的p值皆在1%置信水平顯著（結(jié)果未予列示）。這表明在制度距離越低的情境下，數(shù)字化轉(zhuǎn)型更能夠促進(jìn)跨國企業(yè)選擇獨資模式，H4得到驗證。以列（1）結(jié)果為例，其經(jīng)濟(jì)意義為，在面臨低正式制度距離的情境下，如果跨國企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度增加1個百分點，將使跨國企業(yè)海外設(shè)置的研發(fā)子公司數(shù)量增加0.019，相對于同組跨國企業(yè)海外設(shè)置的研發(fā)子公司數(shù)量的均值0.157（依正式制度距離高低分組計算得到）而言提升了12.10%左右（即0.019/0.157×100%），表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型更有助于跨國企業(yè)在低制度距離的情境下選擇獨資模式。

4 結(jié)論與討論

4.1 研究結(jié)論

本文以信息加工理論為基礎(chǔ)，理論分析和實證檢驗了數(shù)字化轉(zhuǎn)型對跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資模式的影響關(guān)系及作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)：①數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠促進(jìn)跨國企業(yè)選擇獨資模式展開研發(fā)國際化投資，表現(xiàn)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升了跨國企業(yè)海外設(shè)置的研發(fā)子公司、持股比例在95%及以上海外研發(fā)機(jī)構(gòu)的數(shù)量和涉及的國家及地區(qū)范圍；②作用機(jī)制分析表明，數(shù)字化轉(zhuǎn)型主要以提質(zhì)增效和降低成本的作用機(jī)制促進(jìn)跨國企業(yè)選擇獨資模式；③數(shù)字化轉(zhuǎn)型在促進(jìn)跨國企業(yè)選擇獨資模式時受調(diào)節(jié)因素影響，在非國有跨國企業(yè)中、母國和東道國制度距離較小的情境下，數(shù)字化轉(zhuǎn)型更能促進(jìn)跨國企業(yè)選擇獨資模式。

上述結(jié)果表明：①數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠影響跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資模式?jīng)Q策，有利于降低跨國企業(yè)對合資模式的依賴，使跨國企業(yè)在研發(fā)國際化投資機(jī)構(gòu)類型和區(qū)域分布上均呈現(xiàn)對獨資模式的偏好；②數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響跨國企業(yè)選擇獨資模式存在提質(zhì)增效和成本降低多種作用機(jī)制，說明數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資模式?jīng)Q策是多維度且深遠(yuǎn)的；③數(shù)字化轉(zhuǎn)型在促進(jìn)跨國企業(yè)選擇獨資模式時仍面臨數(shù)字化轉(zhuǎn)型內(nèi)外部環(huán)境條件的約束，說明跨國企業(yè)在展開數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響研發(fā)國際化投資模式?jīng)Q策時需要考慮產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和制度距離的影響。

4.2 理論貢獻(xiàn)

第一，豐富了跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資模式選擇的理論解釋。現(xiàn)有研究主要基于傳統(tǒng)的交易成本理論[5]、制度理論[6]等解釋中國跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資模式選擇、中國制造業(yè)企業(yè)是否會以設(shè)置海外機(jī)構(gòu)的方式融入全球創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)[2]，尚未有研究關(guān)注數(shù)字化轉(zhuǎn)型浪潮的到來對跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資模式選擇的影響。本文結(jié)合信息加工理論探究數(shù)字化轉(zhuǎn)型對跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資模式選擇的影響，為跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資模式?jīng)Q策提供了新的理論解釋。

第二，揭示了數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)跨國企業(yè)選擇獨資模式的作用機(jī)制?，F(xiàn)有研究主要關(guān)注資源[5]、績效特征[28]等對跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資模式選擇的直接影響，尚未有研究揭示具體的作用機(jī)制。本文針對數(shù)字化轉(zhuǎn)型賦予跨國企業(yè)的信息加工和傳遞優(yōu)勢，提出并驗證了提質(zhì)、增效和降本是數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)跨國企業(yè)選擇獨資模式的主要作用機(jī)制，彌補(bǔ)了以往研究對作用機(jī)制探究的不足。

第三，明確了數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)跨國企業(yè)選擇獨資模式的有效情境。現(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型在加速企業(yè)國際化[9]、融入全球創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)[2]時會受內(nèi)外部環(huán)境條件的制約，本文也發(fā)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型在促進(jìn)跨國企業(yè)選擇獨資模式時受到產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和制度距離的約束，不僅明確了數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)跨國企業(yè)選擇獨資模式的適用情境，而且對數(shù)字化轉(zhuǎn)型在影響企業(yè)行為決策時存在局限性提供了佐證。

4.3 實踐啟示

第一，跨國企業(yè)應(yīng)抓住數(shù)字化轉(zhuǎn)型的發(fā)展機(jī)遇優(yōu)化研發(fā)國際化投資模式?jīng)Q策?？鐕髽I(yè)應(yīng)看到數(shù)字化轉(zhuǎn)型對選擇獨資模式展開研發(fā)國際化投資的促進(jìn)作用，主動展開數(shù)字轉(zhuǎn)型為獨資模式?jīng)Q策制訂提供更有效、快速的信息處理支持。

第二，跨國企業(yè)應(yīng)有重點地發(fā)揮數(shù)字化轉(zhuǎn)型的優(yōu)勢促進(jìn)獨資模式的研發(fā)國際化投資決策制訂?？鐕髽I(yè)應(yīng)注重將提高母國企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量、資源配置效率和降低融資成本作為著力點，通過激發(fā)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對上述方面的作用，為研發(fā)國際化決策制訂與實施提供有力支持。

第三，跨國企業(yè)應(yīng)注重分析解決數(shù)字化轉(zhuǎn)型所無法應(yīng)對的內(nèi)外部情境?？鐕髽I(yè)應(yīng)認(rèn)識到數(shù)字化轉(zhuǎn)型并不是跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資模式選擇的“萬能藥”，自身產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、制度距離等情境因素會對研發(fā)國際化投資模式?jīng)Q策帶來約束，跨國企業(yè)應(yīng)提前形成應(yīng)對方案，對研發(fā)國際化投資的順利實施做好充分準(zhǔn)備。

4.4 研究局限與展望

本文存在一定不足，為未來研究提供了空間。①本文未關(guān)注其他類型的企業(yè)（如家族企業(yè)、天生國際化企業(yè)、天生數(shù)字化企業(yè)等）在研發(fā)國際化投資模式選擇中的特殊性，未來可就數(shù)字化轉(zhuǎn)型是否以及如何影響上述類型企業(yè)的研發(fā)國際化投資模式選擇展開探究。②跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資特征多樣，投資模式僅是觀察視角之一，未來可考慮探究數(shù)字化轉(zhuǎn)型對跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資的區(qū)位分布（如發(fā)達(dá)國家和地區(qū)、發(fā)展中國家和地區(qū)）、領(lǐng)域分布（如集中化、分散化）、技術(shù)類型（如研究型或開發(fā)型、探索型或利用型）等的影響。③本文未從細(xì)節(jié)上揭示跨國企業(yè)如何在數(shù)字化技術(shù)的輔助下加速完成知識轉(zhuǎn)移和信息傳遞從而做出研發(fā)國際化投資模式?jīng)Q策，未來可結(jié)合案例研究法進(jìn)行豐富。④本文揭示了數(shù)字化轉(zhuǎn)型對跨國企業(yè)研發(fā)國際化投資模式?jīng)Q策的邊際作用，但數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響企業(yè)研發(fā)國際化投資模式選擇可能是同時結(jié)合了其他因素。這些條件因素是什么？數(shù)字化轉(zhuǎn)型能否被這些條件組合后替代？未來研究可以換用組態(tài)分析法展開探究。⑤本文未討論我國跨國企業(yè)面臨產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和制度距離的約束時，何種方案能夠有效化解。未來可結(jié)合當(dāng)下的混合所有制改革政策，以國有企業(yè)引入非國有股東為切入點，分析和檢驗我國跨國企業(yè)在利用數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動獨資模式的研發(fā)國際化投資過程中產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的動態(tài)調(diào)整是否以及如何發(fā)揮作用。

參 考 文 獻(xiàn)

[1] 楊震寧， 李東紅， 王以華. 中國企業(yè)研發(fā)國際化：動因、結(jié)構(gòu)和趨勢[J].南開管理評論， 2010， 13（4）： 44 - 55.

[2] 李雪松， 黨琳， 趙宸宇. 數(shù)字化轉(zhuǎn)型、融入全球創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)與創(chuàng)新績效[J].中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)， 2022（10）： 43 - 61.

[3] 高太山， 柳卸林. 企業(yè)國際研發(fā)聯(lián)盟是否有助于突破性創(chuàng)新？[J].科研管理， 2016， 37（1）： 48 - 57.

[4] 嚴(yán)子淳， 李欣， 王偉楠. 數(shù)字化轉(zhuǎn)型研究：演化和未來展望[J].科研管理， 2021， 42（4）： 21 - 34.

[5] 王硯羽， 謝偉， 李紀(jì)珍， 等. 自建與合作：資源與海外研發(fā)機(jī)構(gòu)進(jìn)入模式研究[J]. 科學(xué)學(xué)研究， 2016，34（9）： 1360 - 1370.

[6] 楊洋， 魏江， 王詩翔. 內(nèi)外部合法性平衡：全球研發(fā)的海外進(jìn)入模式選擇[J]. 科學(xué)學(xué)研究， 2017， 35（1）：73 - 84.

[7] EGELHOFF W G. Information-processing theory and the multinational enterprise [J]. Journal of International Business Studies， 1991， 22（3）： 341 - 368.

[8] 金獻(xiàn)坤， 徐莉萍， 辛宇. 企業(yè)數(shù)字化與業(yè)績預(yù)告可靠性研究[J]. 會計研究， 2023（2）： 52 - 64.

[9] MITHANI M A. Scaling digital and non-digital business models in foreign markets： the case of financial advice in‐dustry in the United States [J]. Journal of World Business， 2023， 58（4）： 1 - 22.

[10] GALBRAITH J R. Designing complex organizations [M]. Boston： Addison-Wesley Longman Publishing Co.，Inc.， 1973.

[11] TUSHMAN M L， NADLER D A. Information processing as an integrating concept in organizational design [J]. Academy of Management Review， 1978， 3（3）： 613 - 624.

[12] 湯普森.行動中的組織[M]. 敬乂嘉，譯. 上海：上海人民出版社， 2007.

[13] 張瑞琛， 楊景涵， 溫磊. 數(shù)字化轉(zhuǎn)型能促進(jìn)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展嗎——基于內(nèi)部控制和社會責(zé)任的雙視角[J]. 會計研究， 2023（10）： 129 - 142.

[14] 魯曉東， 連玉君. 中國工業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率估計：1999—2007[J]. 經(jīng)濟(jì)學(xué)（季刊）， 2012， 11（2）：541 - 558.

[15] 王艷， 何竺虔， 汪壽陽. 民營企業(yè)并購的協(xié)同效應(yīng)可以實現(xiàn)嗎？[J]. 會計研究， 2020（7）： 64 - 77.

[16] 呂可夫， 于明洋， 阮永平. 企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與資源配置效率[J]. 科研管理， 2023， 44（8）： 11 - 20.

[17] 陳懷超， 范建紅. 進(jìn)入戰(zhàn)略、領(lǐng)導(dǎo)者風(fēng)險偏好與中國跨國公司知識轉(zhuǎn)移效果——基于控制的視角[J]. 科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理， 2015， 36（4）： 133 - 142.

[18] 高雨辰， 萬瀅霖， 張思. 企業(yè)數(shù)字化、政府補(bǔ)貼與企業(yè)對外負(fù)債融資——基于中國上市企業(yè)的實證研究[J]. 管理評論， 2021， 33（11）： 106 - 120.

[19] 陳巖， 徐慧慧， 景木南， 等. 多維政府參與、企業(yè)動態(tài)能力與海外研發(fā)——基于中國創(chuàng)新型企業(yè)的實證研究[J]. 科研管理， 2015， 36（S1）： 127 - 138.

[20] LI J， XIA J， SHAPIRO D， et al. Institutional compatibility and the internationalization of Chinese SOEs： the moderating role of home subnational institutions [J]. Journal of World Business， 2018， 53（5）： 641 - 652.

[21] CUI L， JIANG F. State ownership effect on firms’ FDI ownership decisions under institutional pressure： a study of Chinese outward-investing firms [J]. Journal of International Business Studies， 2012， 43（3）： 264 - 284.

[22] KUNG J K， MA C. Friends with benefits： how political connections help to sustain private enterprise growth in China [J]. Economica， 2018， 85： 41 - 74.

[23] XU D， SHENKAR O. Institutional distance and the multinational enterprise [J]. Academy of Management Re‐view， 2002， 27（4）： 608 - 618.

[24] ZAHEER S. Overcoming the liability of foreignness [J]. Academy of Management Journal， 1995， 38（2）：341 - 363.

[25] KOSTOVA T. Transnational transfer of strategic organizational practices： a contextual perspective [J]. Academy of Management Review， 1999， 24（2）： 308 - 324.

[26] GEORGE G， SCHILLEBEECKX S J D. Digital transformation， sustainability， and purpose in the multinational enterprise [J]. Journal of World Business， 2022， 57（3）： 1 - 8.

[27] 陳懷超， 范建紅， 牛沖槐. 基于制度距離的中國跨國公司進(jìn)入戰(zhàn)略選擇：合資還是獨資？[J]. 管理評論，2013， 25（12）： 98 - 111.

[28] 常曉然， 張蕾. 績效反饋、東道國技術(shù)環(huán)境不確定性與研發(fā)國際化模式選擇[J]. 管理工程學(xué)報， 2023，37（3）： 201 - 211.

[29] 李梅， 余天驕. 研發(fā)國際化和母公司創(chuàng)新績效：文獻(xiàn)評述和未來研究展望[J]. 管理評論， 2020， 32（10）：106 - 119.

[30] 吳非， 胡慧芷， 林慧妍， 等. 企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與資本市場表現(xiàn)——來自股票流動性的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 管理世界， 2021， 37（7）： 130 - 144.

[31] LIN J， SINGH A K， YU W. Stock splits， trading continuity， and the cost of equity capital [J]. Journal of Finan‐cial Economics， 2009， 93（3）： 474 - 489.

[32] 謝獲寶， 丁龍飛， 廖珂. 海外背景董事與債務(wù)融資成本——基于董事會咨詢和監(jiān)督職能的中介效應(yīng)[J].管理評論， 2019， 31（11）： 202 - 211.

[33] 汪平， 袁光華， 李陽陽. 我國企業(yè)資本成本估算及其估算值的合理界域：2000—2009[J]. 投資研究， 2012，31（11）： 101 - 114.

[34] 郭磊， 周巖， 蘇濤永. 所有制影響企業(yè)年金參保的實證研究[J]. 管理評論， 2017， 29（4）： 239 - 254.

[35] 方慧， 趙甜. 中國企業(yè)對“一帶一路”國家國際化經(jīng)營方式研究——基于國家距離視角的考察[J]. 管理世界， 2017（7）： 17 - 23.

[36] KOGUT B， SINGH H. The effect of national culture on the choice of entry mode [J]. Journal of International Business Studies， 1988， 19（3）：411 - 432.

[37] 王保林， 張迺聰. 本土企業(yè)設(shè)立海外RD機(jī)構(gòu)決策——能力驅(qū)動還是政策驅(qū)動？[J]. 科學(xué)學(xué)研究， 2016，34（4）： 539 - 547.

[38] 蔣冠宏. 中國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家市場的進(jìn)入策略[J]. 中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)， 2017（9）： 119 - 136.

[39] COZZA C， FRANCO C， PERANI G. RD endowments at home driving RD internationalisation： evidence from the Italian business RD survey [J]. Technological Forecasting and Social Change， 2018， 134（C）：277 - 289.

[40] ZHONG X， SONG T， CHEN W. Persistent innovation underperformance and firms’ RD internationalization：the moderating effects of multidimensional TMT human capital [J]. Industrial Marketing Management， 2022，102： 576 - 587.

[41] 萬源星， 王怡舒， 劉云. 股票市場開放與企業(yè)研發(fā)國際化——來自滬深港通的證據(jù)[J]. 科研管理， 2023，44（5）： 96 - 104.

[42] SEO J. Board effectiveness and CEO pay： board information processing capacity， monitoring complexity， and CEO pay-for-performance sensitivity [J]. Human Resource Management， 2017， 56（3）： 373 - 388.

[43] 鐘熙， 宋鐵波， 陳偉宏， 等. 外資持股、CEO決策視野與企業(yè)研發(fā)國際化[J]. 科學(xué)學(xué)研究， 2020， 38（3）：496 - 505.

[44] 李夢雅， 嚴(yán)太華， 郝晨. 風(fēng)險投資與企業(yè)研發(fā)國際化——基于我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的研究[J]. 科研管理，2021， 42（6）： 1 - 8.

[45] 鄭瑩， 陳傳明， 任華亮. 專利活動和市場價值——基于信號理論的解釋[J]. 科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理，2016， 37（3）： 68 - 78.

[46] 江艇. 因果推斷經(jīng)驗研究中的中介效應(yīng)與調(diào)節(jié)效應(yīng)[J]. 中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)， 2022（5）： 100 - 120.

[47] 余明桂， 王空. 地方政府債務(wù)融資、擠出效應(yīng)與企業(yè)勞動雇傭[J]. 經(jīng)濟(jì)研究， 2022， 57（2）： 58 - 72.

[48] 黃曉珊， 馬新嘯. 混合所有制改革能提升國有企業(yè)數(shù)字化水平嗎？[J]. 研究與發(fā)展管理， 2023， 35（5）：16 - 28.

Digital Transformation and RD Internationalization Investment Modes in Multinational Enterprises

ZHANG Ting， LIU Sheng-yong， BI Xiao-fang

（School of Accounting， Tianjin University of Finance and Economics， Tianjin 300222， China）

Abstract： Digital transformation is a major strategic initiative to drive enterprises to allocate global innovation resources and improve innovation performance. The choice of investment mode affects the investment cost， benefit distribution and risk level of RD internationalization of multinational enterprises （MNEs）. It is of great significance to explore how digital transformation affects MNEs’ RD internationalization investment mode. Based on information processing theory， it examined the impact and mechanism of digital transformation on MNEs’ RD internationalization investment modes using data from Chinese listed MNEs. The results show that digital transformation promotes MNEs to choose the sole proprietorship mode rather than the joint venture mode for their RD internationalization investment. The mechanism analysis shows that digital transformation facilitates MNES to choose the sole proprietorship mode by improving quality and efficiency and reducing costs. Among non-state-owned MNEs，digital transformation facilitates the choice of the sole proprietorship mode when the institutional distance between home and host countries is small. It provides a theoretical basis for understanding the use of digital transformation by MNEs to optimize their RD internationalization investment decisions， and managerial insights for MNEs to fully grasp the opportunities and patterns of digital transformation.

Keywords： digital transformation； internationalization of RD； sole proprietorship； joint venture

①資料來源：https：//www.hofstede-insights.com/country-comparison-tool。

②資料來源：http：//people.stern.nyu.edu/adamodar/。

③人工智能方向的數(shù)字化轉(zhuǎn)型判斷詞匯包括“人工智能、商業(yè)智能、圖像理解、投資決策輔助系統(tǒng)、智能數(shù)據(jù)分析、智能機(jī)器人、機(jī)器學(xué)習(xí)、深度學(xué)習(xí)、語義搜索、生物識別技術(shù)、人臉識別、語音識別、身份驗證、自動駕駛、自然語言處理”；區(qū)塊鏈方向的數(shù)字化轉(zhuǎn)型判斷詞匯包括“數(shù)字貨幣、智能合約、分布式計算、去中心化、比特幣、聯(lián)盟鏈、差分隱私技術(shù)、共識機(jī)制”；云計算方向的數(shù)字化轉(zhuǎn)型判斷詞匯包括“內(nèi)存計算、云計算、流計算、圖計算、物聯(lián)網(wǎng)、多方安全計算、類腦計算、綠色計算、認(rèn)知計算、融合架構(gòu)、億級并發(fā)、EB級存儲、信息物理系統(tǒng)”；大數(shù)據(jù)方向的數(shù)字化轉(zhuǎn)型判斷詞匯包括“大數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)挖掘、文本挖掘、數(shù)據(jù)可視化、異構(gòu)數(shù)據(jù)、征信、增強(qiáng)現(xiàn)實、混合現(xiàn)實、虛擬現(xiàn)實”；數(shù)字技術(shù)應(yīng)用方向的數(shù)字化轉(zhuǎn)型判斷詞匯包括“動互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、電子商務(wù)、移動支付、第三方支付、NFC支付、B2B、B2C、C2B、C2C、O2O、網(wǎng)聯(lián)、智能穿戴、智慧農(nóng)業(yè)、智能交通、智能醫(yī)療、智能客服、智能家居、智能投顧、智能文旅、智能環(huán)保、智能電網(wǎng)、智能能源、智能營銷、數(shù)字營銷、無人零售、互聯(lián)網(wǎng)金融、數(shù)字金融、Fintech、金融科技、量化金融、開放銀行”。

④囿于篇幅，此處略去結(jié)果匯報。