李光緒

摘 要：四川國家高新區(qū)發(fā)展迅速，但是在科技金融方面存在諸多問題，長期影響著園區(qū)建設(shè)、科技研究、技術(shù)應(yīng)用、企業(yè)培育和發(fā)展。通過比較研究國內(nèi)外高科技園區(qū)，分析四川國家高新區(qū)科技金融現(xiàn)狀以及問題，構(gòu)建四川國家高新區(qū)科技金融體系和融資模式。

關(guān)鍵詞：高新區(qū);支持體系;構(gòu)建

文章編號(hào)：1004-7026（2020）16-0165-02? ? ? ? ?中國圖書分類號(hào)：F832.7? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

四川已經(jīng)在綿陽、成都、自貢、樂山、瀘州、內(nèi)江、德陽、攀枝花獲批8個(gè)國家高新區(qū)，在數(shù)量上位列西部第1。這8個(gè)國家高新區(qū)是四川和成都經(jīng)濟(jì)圈在技術(shù)引領(lǐng)、技術(shù)研發(fā)、技術(shù)產(chǎn)業(yè)化和商業(yè)化等領(lǐng)域的重要支撐，是四川技術(shù)參與中國甚至國際競(jìng)爭(zhēng)的主要陣地。然而，除成都高新區(qū)外，其他國家高新區(qū)科技金融支持明顯不足，嚴(yán)重阻礙了園區(qū)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，使國家級(jí)園區(qū)不能發(fā)揮應(yīng)有的功能[1-2]。

1? 研究現(xiàn)狀

1.1? 對(duì)國家高新區(qū)科技金融的研究

目前，與科技金融有關(guān)的研究較多，但是對(duì)中國國家高新區(qū)科技金融支持的研究較少。盡管如此，現(xiàn)有的研究仍為本課題研究提供了重要的研究理論、方法和路線。

陳向龍等（2020）[3]、馮燕妮等（2018）[4]、何海霞（2018）[5]以國內(nèi)部分國家高新區(qū)為例，分析了國家高新區(qū)科技開發(fā)投入不足和科技金融供給機(jī)制創(chuàng)新問題。研究認(rèn)為，金融市場(chǎng)機(jī)制發(fā)展不完善、股權(quán)投資處于初級(jí)階段、信貸技術(shù)應(yīng)用不全、投資風(fēng)險(xiǎn)控制能力弱和科技金融配套服務(wù)體系缺失等，是國家高新區(qū)對(duì)科技金融支持不足的主要原因。

1.2對(duì)四川高新區(qū)科技金融的研究

2020年，國內(nèi)學(xué)者對(duì)四川國家高新區(qū)科技金融的相關(guān)研究不多，主要對(duì)四川國家高新區(qū)科技金融實(shí)踐和金融創(chuàng)新進(jìn)行了深入探討，這些研究主要集中在成都高新區(qū)，與此次研究有密切關(guān)系，具有重要的參考價(jià)值。

湯繼強(qiáng)（2009、2011）深入分析了“梯形融資模式”的理論基礎(chǔ)、實(shí)踐與發(fā)展，特別分析了梯形融資模式在成都高新區(qū)的實(shí)踐與發(fā)展。根據(jù)中小企業(yè)生命周期，提出了適合中國國情的“內(nèi)源融資+政府扶持資金+風(fēng)險(xiǎn)投資+債權(quán)融資+股權(quán)融資+改制上市”的“梯形融資模式”，滿足了中小企業(yè)各發(fā)展階段的融資需求。賈康等（2015）分析了成都高新區(qū)科技金融“四個(gè)一”模式的內(nèi)容和實(shí)質(zhì)，并以此為例分析中國科技金融的發(fā)展階段，界定科技金融市場(chǎng)以及科技金融市場(chǎng)中存在的理性預(yù)期失靈現(xiàn)象，其研究對(duì)構(gòu)建四川高新區(qū)科技金融支持體系有重要參考意義。

2構(gòu)建四川國家高新區(qū)科技金融支持體系的思路

四川國家高新區(qū)科技金融支持體系以成都高新區(qū)現(xiàn)有金融支持體系為基礎(chǔ)進(jìn)行設(shè)計(jì)和放大，實(shí)現(xiàn)“一區(qū)、一街、一樓”脈絡(luò)下的科技金融產(chǎn)業(yè)區(qū)。以“天府之星”企業(yè)數(shù)據(jù)庫為基礎(chǔ)，建立能覆蓋整個(gè)四川國家高新區(qū)科技中小企業(yè)的動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)庫，被覆蓋的科技企業(yè)享受該數(shù)據(jù)庫所涉及的金融服務(wù)。

2.1完善四川高新區(qū)科技金融服務(wù)體系

放大成都高新區(qū)“盈創(chuàng)動(dòng)力”，建立四川“盈創(chuàng)動(dòng)力”，其服務(wù)范圍覆蓋整個(gè)四川國家高新區(qū)，形成四川國家高新區(qū)（甚至覆蓋四川城市金融和農(nóng)村），集天使投資、創(chuàng)業(yè)投資（VC）、私募股權(quán)投資（PE）、融資擔(dān)保、小額貸款、融資顧問、財(cái)務(wù)咨詢、改制上市、項(xiàng)目對(duì)接、上市路演、論壇沙龍等多種項(xiàng)目于一體的服務(wù)體系。通過整合政府部門、金融機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)等多方優(yōu)勢(shì)資源，探索以金融服務(wù)創(chuàng)新推動(dòng)四川科技創(chuàng)新的新路徑，幫助四川國家高新區(qū)科技中小企業(yè)破解融資難題，扶持企業(yè)快速成長。

2.2建設(shè)高新園區(qū)金融交易平臺(tái)

2020年政府工作報(bào)告首次提出“創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具”，大力支持企業(yè)擴(kuò)大債券融資，推進(jìn)要素市場(chǎng)化配置改革，鼓勵(lì)市場(chǎng)化直接融資。借鑒印度班加羅爾園區(qū)內(nèi)的科技企業(yè)直接融資平臺(tái)、美國納斯達(dá)克證券交易系統(tǒng)、日本簡(jiǎn)斯達(dá)克證券交易系統(tǒng)、英國AIM系統(tǒng)、瑞典NGM成長市場(chǎng)以及韓國KOSDAQ系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域合作，在西部建立以支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展為目標(biāo)的“中國西部證券交易商協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)”（WCOSDQ）。該系統(tǒng)依托四川、重慶、西安等省市，建立推動(dòng)西部科技創(chuàng)新、發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的直接融資平臺(tái)，即科技中小企業(yè)的直接融資平臺(tái)和股權(quán)融資、債券融資、直接融資和風(fēng)險(xiǎn)投資的推廣平臺(tái)，借此解決四川國家高新區(qū)科技融資的金融化、杠桿化和市場(chǎng)化問題。

2.3共同創(chuàng)立四川科技銀行

創(chuàng)立四川科技銀行以及地市科技銀行服務(wù)平臺(tái)，在強(qiáng)化銀行分類指導(dǎo)的基礎(chǔ)上加大科技銀行經(jīng)營和科技信貸優(yōu)惠力度，注重政府資金支持，包括商業(yè)銀行、科技銀行、科技支行、科技貸款公司等。完善科技貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制以及科技貸款的擔(dān)保與再擔(dān)保機(jī)制。強(qiáng)化知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，促進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的信貸體系建設(shè)，促進(jìn)高新區(qū)科技金融支撐。在此基礎(chǔ)上，大力推廣成都高新區(qū)“梯級(jí)融資”模式，探索“梯級(jí)融資”在綿陽、自貢、樂山和瀘州國家高新區(qū)的應(yīng)用路徑，以及配套平臺(tái)、機(jī)制和系統(tǒng)建設(shè)。

由省政府牽頭成立四川科技投資公司，對(duì)成長性良好的中小型科技企業(yè)進(jìn)行股權(quán)式投資，企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定期后退出該企業(yè)，即政府以“船員”和“船家”的復(fù)合模式直接參與中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資，解決園區(qū)科技型中小企業(yè)的融資問題。政府參與科技企業(yè)投資的必要性如下。一是政府風(fēng)險(xiǎn)投資計(jì)劃可以產(chǎn)生更大的社會(huì)效益，推動(dòng)創(chuàng)新，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)。二是政府風(fēng)險(xiǎn)投資計(jì)劃有助于填補(bǔ)投資空白。政府計(jì)劃的意義在于通過有目的地參與和引導(dǎo)填補(bǔ)空白，為中小企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)提供資金保障。

2.4建立總庫，實(shí)現(xiàn)“捆綁發(fā)債”

建立四川省科技創(chuàng)業(yè)基金總庫，扶持四川高新園區(qū)的科技創(chuàng)業(yè)者，省內(nèi)各國家高新區(qū)整體申報(bào)獲得基金支持。除此之外，建立四川國家高新區(qū)科技立項(xiàng)融資，對(duì)應(yīng)國家各種科技計(jì)劃和國家科技型中小企業(yè)科技創(chuàng)新基金，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和科技轉(zhuǎn)化。

集合發(fā)債，通過“統(tǒng)一冠名、分別負(fù)債、分別擔(dān)保、捆綁發(fā)行”對(duì)高新區(qū)中小企業(yè)“捆綁發(fā)債”。目前，部分四川地市（成都和樂山）已經(jīng)作了嘗試，這一方式成為解決中小企業(yè)融資難、融資貴的途徑之一。目前，國家高新區(qū)的科技型中小企業(yè)“捆綁發(fā)債”較少，四川高新區(qū)科技中小企業(yè)集合發(fā)債的組織、發(fā)行和擔(dān)保等機(jī)構(gòu)及平臺(tái)建設(shè)尚不完善。

3四川國家高新區(qū)科技金融支持體系構(gòu)建

3.1政府科技金融支撐子體系

政府應(yīng)該在科技金融支持體系中發(fā)揮引導(dǎo)、監(jiān)督和輔助等職能。為了推動(dòng)國家高新區(qū)科技企業(yè)的發(fā)展，政府通過財(cái)政撥款設(shè)立科技計(jì)劃資金、高新區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金（各高新區(qū)投入為主）、風(fēng)險(xiǎn)投資補(bǔ)償金、高新區(qū)科技企業(yè)發(fā)展類基金、國家項(xiàng)目融資配套資金以及政府參與的科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和企業(yè)成長風(fēng)險(xiǎn)投資基金。發(fā)展基金有償使用，以此為種子，發(fā)動(dòng)機(jī)構(gòu)、企業(yè)集團(tuán)和個(gè)人聯(lián)合形成資金支持，通過基金管理公司進(jìn)行投資。政府主導(dǎo)的科技風(fēng)險(xiǎn)投資基金同樣可以通過政府發(fā)起，聯(lián)合企業(yè)集團(tuán)或風(fēng)險(xiǎn)投資人，通過風(fēng)險(xiǎn)基金管理公司進(jìn)行投資。作為發(fā)起人和中小企業(yè)的“護(hù)航者”及“船家”，政府應(yīng)在幫助企業(yè)度過成長期后退出。

3.2? 金融市場(chǎng)子體系

四川國家高新區(qū)科技金融市場(chǎng)體系主要包括銀行資金市場(chǎng)、非銀行資金市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)和海外資本市場(chǎng)。銀行資金市場(chǎng)除了有常見的城市金融市場(chǎng)外，還有四川科技銀行體系以及商業(yè)銀行的科技貸款業(yè)務(wù)。就非銀行市場(chǎng)而言，除了主板市場(chǎng)和二板市場(chǎng)，目前以科技企業(yè)直接融資為主體的新三板市場(chǎng)將發(fā)揮重要作用。除此之外，場(chǎng)外和柜臺(tái)小額交易市場(chǎng)給科技中小企業(yè)融資帶來了便利，且極具靈話性。以“中國西部證券交易商協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)”為四板市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)四川國家高新區(qū)（乃至西部國家高新區(qū)）金融化、杠桿化和市場(chǎng)化，使高新區(qū)科技企業(yè)和資本市場(chǎng)形成長期穩(wěn)固的互動(dòng)機(jī)制。

國家高新區(qū)、科技企業(yè)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的特征決定了政府必須參與扶持科技金融。政府風(fēng)險(xiǎn)投資公司和風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金是政府直接參與的路徑，是解決科技投資空白和引導(dǎo)科技金融的有效手段。

3.3? 機(jī)構(gòu)體系

四川國家高新區(qū)科技金融體系包括資金供給機(jī)構(gòu)和金融服務(wù)機(jī)構(gòu)兩部分。與普通城市金融體系不同的是，四川國家高新區(qū)有較多政府機(jī)構(gòu)、科技金融公司、天使投資者和國家科技項(xiàng)目基金。金融服務(wù)機(jī)構(gòu)主要基于成都高新區(qū)已經(jīng)運(yùn)行的機(jī)構(gòu)擴(kuò)大其服務(wù)區(qū)域，從而覆蓋四川所有的國家高新區(qū)，主要包括四川科技金融信息中心、四川國際高新區(qū)投融資增值服務(wù)平臺(tái)“盈創(chuàng)動(dòng)力”、以“天府之星”為核心的四川科技企業(yè)數(shù)據(jù)庫以及“大市場(chǎng)”等平臺(tái)和機(jī)構(gòu)。金融服務(wù)平臺(tái)和機(jī)構(gòu)能有效對(duì)接資金源頭與科技研發(fā)、科技轉(zhuǎn)化、科技創(chuàng)業(yè)和企業(yè)成長資金需求，提供融資便利。

參考文獻(xiàn)：

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