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【摘? 要】三一重工股份有限公司投建于1994年，公司自從成立以來(lái)一直都是處于工業(yè)制造業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，并于2003年7月3日，在上海證券交易所正式上市，三一重工主營(yíng)“工程”建設(shè)，當(dāng)今世界發(fā)展迅速，就目前的社會(huì)環(huán)境不難看出，對(duì)于科技的要求能力越來(lái)越高，而三一重工肩負(fù)的重任，并且一直秉承“品質(zhì)改變世界”的經(jīng)營(yíng)理念，曾多次獲得國(guó)家表?yè)P(yáng)提名，企業(yè)利潤(rùn)的高低更是收到了全世界的共同矚目，本文就該公司2015年-2019年的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，采用比率分析的方法淺析三一重工的盈利能力，并且提出問(wèn)題和給出建議！

【關(guān)鍵詞】三一重工;盈利能力;問(wèn)題與建議

1.盈利能力概述

盈利能力是企業(yè)獲得利潤(rùn)的空間，投資者在進(jìn)行企業(yè)投資的過(guò)程中，會(huì)不斷的觀察企業(yè)的盈利能力，當(dāng)今世界，信息的披露程度又大幅度的提升，尤其是對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)可以直接被公眾讀取，這就對(duì)上市企業(yè)自身的要求比較高，不但要獲得利潤(rùn)，而且必須要成為同行業(yè)的領(lǐng)頭戶，才能有望在市場(chǎng)上立足，對(duì)于上市企業(yè)來(lái)說(shuō)，如果只是為了短期的在市場(chǎng)上立足，通過(guò)上市的目的來(lái)獲取資金，就會(huì)造成社會(huì)各類信息的干擾，所以企業(yè)就得有長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資，要有強(qiáng)大的盈利能力作為保障，本文就以三一重工為例，淺析企業(yè)盈利能力。

2.相關(guān)指標(biāo)分析

2.1毛利率

毛利率反映企業(yè)產(chǎn)品的初始獲利空間，體現(xiàn)了企業(yè)產(chǎn)品對(duì)期間用的補(bǔ)償程度，同時(shí)也反映行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況和企業(yè)市場(chǎng)地位。通常只有壟斷企業(yè)和擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)毛利率較高。毛利率還與產(chǎn)品生命周期有關(guān)。從三一重工近五年的數(shù)據(jù)來(lái)看，三一重工毛利率呈緩慢上升趨勢(shì)，從期間費(fèi)用，資產(chǎn)減值損失，營(yíng)業(yè)稅金及附加的角度來(lái)看，前四年呈上升趨勢(shì)，到2019年略有下降。說(shuō)明三一重工近幾年越來(lái)越重視節(jié)約成本。在同行業(yè)中三一重工的市場(chǎng)地位較高，工程機(jī)械屬于周期性行業(yè)，毛利還與企業(yè)的周期相關(guān)。

2.2銷售凈利潤(rùn)

該指標(biāo)是衡量企業(yè)營(yíng)業(yè)收入最給企業(yè)帶來(lái)盈利的能力。與歷史相比，三一重工近五年的數(shù)據(jù)是呈上升趨勢(shì)。受營(yíng)業(yè)外收支和所得稅影響，三一重工的銷售凈利率與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率相比下降將近3%。營(yíng)業(yè)外收支不屬于企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的資金流入和流出，但企業(yè)仍要采取措施進(jìn)行控制;與同行業(yè)相比，三一重工的銷售凈利率仍然是排在首位。說(shuō)明從2015年之后，該行業(yè)產(chǎn)品銷售量下降。三一重工近五年的銷售費(fèi)也顯示逐年增加。

2.3股東權(quán)益報(bào)酬率

該指標(biāo)是衡量企業(yè)管理層管理運(yùn)用股東權(quán)益獲利的能力。與歷史相比，三一重工近五年的股東權(quán)益報(bào)酬率呈上升趨勢(shì)，2018年和2019年與前三年相比增加幅度很大。三一重工的股東權(quán)益報(bào)酬率可以股東對(duì)三一重工的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)比較有信心。從三一重工的股東權(quán)益報(bào)酬率數(shù)據(jù)來(lái)看，三一重工利用財(cái)務(wù)杠桿為股東創(chuàng)造了更多的價(jià)值。與同行業(yè)相比，仍然是占據(jù)首位。說(shuō)明企業(yè)近兩年注重管理，運(yùn)用資產(chǎn)及股東權(quán)益為企業(yè)獲利。三一重工的財(cái)務(wù)杠桿比其他三家企業(yè)大，通過(guò)利潤(rùn)表的構(gòu)成結(jié)構(gòu)，分析了企業(yè)毛利率、銷售凈利率、股東權(quán)益報(bào)酬率，還有近五年的數(shù)據(jù)和同行業(yè)的數(shù)據(jù)投資獲利指標(biāo);毛利率反應(yīng)企業(yè)的產(chǎn)品初始獲利空間，反映企業(yè)的市場(chǎng)地位和所處行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況，通過(guò)近五年的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，三一重工營(yíng)業(yè)收入較高但毛利率較低，原因是企業(yè)的營(yíng)業(yè)成本較高。通過(guò)核心利潤(rùn)率發(fā)現(xiàn)，三一重工核心利潤(rùn)率從2016年上升幅度大。但通過(guò)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率發(fā)現(xiàn)三一重工雖然三一重工每年都有投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)收益。但收益不穩(wěn)定。且與核心利潤(rùn)率相比，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率上升了，說(shuō)明三一重工近五年投資力度加大。所以三一重工通過(guò)投資活動(dòng)又拉升了企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，提高了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。受營(yíng)業(yè)外收支和所得稅費(fèi)用的影響，企業(yè)的銷售凈利率下降了3%。股東權(quán)益報(bào)酬率是評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)用股東投入資本為企業(yè)賺取凈利潤(rùn)的指標(biāo)。從近五年的數(shù)據(jù)來(lái)看，兩個(gè)指標(biāo)都是呈上升的趨勢(shì)，說(shuō)明三一重工資產(chǎn)管理得到改善。質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)核心利潤(rùn)獲現(xiàn)率，三一重工五年數(shù)據(jù)顯示，先上升后下降，與同行業(yè)相比處于較低的水平，說(shuō)明三一重工核心利潤(rùn)率在同行業(yè)中以及2019年都比較高，但質(zhì)量不高。

3.針對(duì)企業(yè)的資金管理模式提出的問(wèn)題

3.1來(lái)自外部的壓力

由于我國(guó)在前幾年，對(duì)于工業(yè)的發(fā)展較為遲緩，三一重工在很大的一段時(shí)間內(nèi)無(wú)法獲取資金，基建項(xiàng)目難以實(shí)施，下游企業(yè)缺少資金，對(duì)于制造業(yè)的重視程度和需求程度比較少，造成資金外流，琳瑯滿目的其他行業(yè)吸引了大量投資者，使三一重工難以獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資。

3.2企業(yè)自身的壓力

制造業(yè)市場(chǎng)機(jī)械改善的速度很快，如果缺乏創(chuàng)新，效率缺失，將會(huì)造成大部分的訂單流失，制造業(yè)的購(gòu)買者除了重視企業(yè)的質(zhì)量以外，更多的是重視企業(yè)的效率，如果自身產(chǎn)品技術(shù)得不到提高，將會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中失去競(jìng)爭(zhēng)權(quán)，同時(shí)也缺乏選擇權(quán)，技術(shù)的革新又需要引進(jìn)人才，造成企業(yè)因人才匱乏而不能發(fā)展先進(jìn)工業(yè)技術(shù)，從源頭使得企業(yè)的成本過(guò)高。

3.3同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力

與三一重工形成明顯對(duì)比的企業(yè)僅僅國(guó)內(nèi)就有中聯(lián)重科、徐州科技、安徽合力，強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)壓力使得市場(chǎng)上的局面形成了供過(guò)于求的狀況，并且在機(jī)械制造業(yè)，小微企業(yè)眾多，當(dāng)市場(chǎng)處于低迷狀態(tài)的過(guò)程中，就會(huì)加大購(gòu)買者討價(jià)還價(jià)的局面，同時(shí)，機(jī)械的設(shè)備中有相當(dāng)一部分要靠進(jìn)口來(lái)獲得，而供應(yīng)商的價(jià)格又不愿意下降，造成企業(yè)的收入很大一部分去填補(bǔ)成本，很少有剩余資金來(lái)大力發(fā)展企業(yè)。

4.提出的建議

4.1多元化跨界經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中注意防控風(fēng)險(xiǎn)

針對(duì)外部其他企業(yè)帶來(lái)的融資難得問(wèn)題，三一重工自開始打造了“全產(chǎn)業(yè)鏈模式”，之后，成功融資，并且將業(yè)務(wù)不斷拓展，涉足到保險(xiǎn)行業(yè)、籌建了三湘銀行，將自己企業(yè)的資金進(jìn)行了有限的管理，加大了風(fēng)險(xiǎn)的把控能力，成功進(jìn)入金融市場(chǎng)，同時(shí)，向公眾開始發(fā)放貸款、在發(fā)放貸款的同時(shí)，由于相當(dāng)大一部分的金融行業(yè)都采用信用借款，如“螞蟻集團(tuán)”旗下的“花唄”和“借唄”，抵押的成本低，靠信用可以獲得借款，并且獲得信用借款額度較高，三一重工如果僅僅采用信用貸款，面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大，所以三一重工既要發(fā)放信用貸款，同時(shí)更多的也要提高抵押貸款的比例，因?yàn)樾庞觅J款容易出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)泡沫，一旦出現(xiàn)了泡沫就會(huì)阻止企業(yè)的在進(jìn)一步發(fā)展，所以，三一重工在發(fā)展的過(guò)程中要多發(fā)展抵押貸款，少發(fā)放信用貸款，把成立的銀行重心放在企業(yè)自身管理資金的方面，多吸引長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資者，形成完整的投資體系。

4.2加強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展建設(shè)

提高企業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)備，積極響應(yīng)國(guó)家的號(hào)召，能夠看到同行業(yè)的長(zhǎng)處并且加以學(xué)習(xí)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，能夠不斷的嘗試不同的領(lǐng)域，但是重心又不脫離主營(yíng)業(yè)務(wù)，將副業(yè)與主營(yíng)業(yè)務(wù)形成一個(gè)強(qiáng)有力的輔助作用，推行差異化戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)服務(wù)與技術(shù)的同步進(jìn)步，加大對(duì)公司核心業(yè)務(wù)的投資，積極培養(yǎng)專業(yè)性人才，培養(yǎng)對(duì)象有針對(duì)性，從根本上節(jié)約成本;自身的宣傳要到位，定價(jià)要適合，要賣得出，成本低但是可以造出來(lái)，從根本節(jié)約成本，增加盈利。

5.結(jié)語(yǔ)

企業(yè)的盈利能力是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的最終成果，盈利能力是企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力，但是單從盈利能力分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，較為片面，更多的可以注入償債能力，杜邦分析和營(yíng)運(yùn)能力等來(lái)進(jìn)行全面的分析，同時(shí)還要注重企業(yè)的稅收政策，政府的鼓勵(lì)方針，以及當(dāng)前的市場(chǎng)前景來(lái)進(jìn)行更加全面的分析！

（指導(dǎo)老師：陳念）

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