文秀秀

摘 要：自余額寶上線(xiàn)以來(lái)，在短時(shí)間內(nèi)就吸收了大量的用戶(hù)及存儲(chǔ)資金，不僅引起了消費(fèi)變革，更使得資本市場(chǎng)發(fā)生由傳統(tǒng)向互聯(lián)網(wǎng)金融投資方向發(fā)展的更迭。本文正是通過(guò)對(duì)余額寶發(fā)展歷程、主要業(yè)務(wù)范圍、所面臨風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的研究，探討余額寶發(fā)展的前景，解決余額寶目前所面臨的困境和對(duì)存款人資金風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施，以使余額寶之一新型投資方式更好地服務(wù)于資本市場(chǎng)發(fā)展，服務(wù)于廣大人民群眾。

關(guān)鍵詞：余額寶;金融風(fēng)險(xiǎn);法律監(jiān)管

一、余額寶概述

余額寶是支付寶打造的余額增值服務(wù)。把錢(qián)轉(zhuǎn)入余額寶即購(gòu)買(mǎi)了由天弘基金提供的余額寶貨幣基金，可以獲得一定的收益。支持支付寶賬戶(hù)余額支付、儲(chǔ)蓄卡快捷支付（含卡通）的資金轉(zhuǎn)入。不收取任何手續(xù)費(fèi)。通過(guò)“余額寶”，用戶(hù)存留在支付寶的資金不僅能拿到“利息”，而且和銀行活期存款利息相比收益更高。余額寶金融的主要特征有：高效交易，成本低廉;余額寶金融屬于互聯(lián)網(wǎng)金融形式的一種，互聯(lián)網(wǎng)金融是以網(wǎng)絡(luò)為平臺(tái)所進(jìn)行的資金交易，是一種“線(xiàn)上”模式?？蛻?hù)通過(guò)第三方平臺(tái)，依據(jù)計(jì)算機(jī)標(biāo)準(zhǔn)化的操作流程即可進(jìn)行業(yè)務(wù)往來(lái)。余額寶金融使得金融機(jī)構(gòu)無(wú)須具有實(shí)體的店面，這樣不僅減少了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，也大大降低了消費(fèi)者的交易成本。流動(dòng)性強(qiáng);余額寶作為一種“線(xiàn)上”理財(cái)產(chǎn)品，與一般的理財(cái)服務(wù)相比，余額寶的優(yōu)勢(shì)在于，它不僅是能夠提供高收益，還能全面支持網(wǎng)上購(gòu)物消費(fèi)、支付寶轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)等幾乎所有的支付功能。覆蓋面廣;在互聯(lián)網(wǎng)基金模式下，可以選擇在任何時(shí)刻進(jìn)行金融交易，用戶(hù)選擇余額寶金融進(jìn)行資金交易，可以大量減少人力和時(shí)間的投入，減少消費(fèi)和投資成本，余額寶形式的資金交易成了廣大用戶(hù)的主體選擇。

二、余額寶金融風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型

1、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)

由于互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)屬于新興事物，相關(guān)的法律政策還未能跟上，行業(yè)監(jiān)管也正處于探索階段，因此可能會(huì)出現(xiàn)監(jiān)管不力、市場(chǎng)混亂等系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。一般性存款亦稱(chēng)自愿存款，是銀行信貸資金的來(lái)源，按規(guī)定的比例向銀行繳存存款準(zhǔn)備金。同業(yè)存款是非銀行金融機(jī)構(gòu)開(kāi)辦的業(yè)務(wù)，是對(duì)公存款，其利率可以與銀行協(xié)商。天弘基金的資金來(lái)自于眾多余額寶用戶(hù)的投資，該資金屬于有金融機(jī)構(gòu)許可證機(jī)構(gòu)的存款，因此只能為同業(yè)存款。

2、網(wǎng)絡(luò)安全性風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于任何金融機(jī)構(gòu)而言，用戶(hù)的個(gè)人信息都應(yīng)該是保密的，但由于人為原因、技術(shù)原因等都可能使用戶(hù)信息遭遇泄露的風(fēng)險(xiǎn)，尤其在網(wǎng)絡(luò)高度發(fā)達(dá)的當(dāng)今社會(huì)，互聯(lián)網(wǎng)金融更易遭到網(wǎng)絡(luò)黑客和不法分子的攻擊。根據(jù)余額寶這一互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的三個(gè)協(xié)議，支付寶直接掌握余額寶用戶(hù)的身份認(rèn)證要素，由于其完全依托于互聯(lián)網(wǎng)或者移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，使得風(fēng)險(xiǎn)就更加增加了一層。

3、操作風(fēng)險(xiǎn)

余額寶的存在方式是作為一種中轉(zhuǎn)媒介，它存在于支付寶，銀行卡以及天弘基金之間。用戶(hù)將錢(qián)從綁定在支付寶的銀行卡轉(zhuǎn)入余額寶，再由天弘基金利用余額寶中的資金購(gòu)買(mǎi)貨幣資金。在此之前購(gòu)買(mǎi)貨幣資金的環(huán)節(jié)中是不存在支付寶或者余額寶的，用戶(hù)通過(guò)銀行卡直接購(gòu)買(mǎi)貨幣基金。這一閉循環(huán)系統(tǒng)中余額寶和支付寶的存在給了漏洞有機(jī)可趁的機(jī)會(huì)，一旦在支付寶或余額寶客戶(hù)端出現(xiàn)任何疏漏，客戶(hù)的資金將會(huì)遭受到很大的損失。

三、我國(guó)關(guān)于余額寶等網(wǎng)上金融行業(yè)的監(jiān)管現(xiàn)狀

1、無(wú)監(jiān)管或監(jiān)管不足

目前，我國(guó)的金融立法構(gòu)架多基于傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，而我國(guó)的網(wǎng)絡(luò)金融也還處于初級(jí)階段，還缺乏相應(yīng)的法規(guī)?，F(xiàn)階段也還沒(méi)有專(zhuān)門(mén)對(duì)應(yīng)網(wǎng)絡(luò)金融理財(cái)產(chǎn)品的部門(mén)監(jiān)管，而其他的監(jiān)管部門(mén)也可能由于之前沒(méi)有監(jiān)管過(guò)這種行業(yè)而產(chǎn)生監(jiān)管疏忽的風(fēng)險(xiǎn)。利用互聯(lián)網(wǎng)接受或提供相關(guān)的金融服務(wù)合同，也容易陷入各種糾紛，會(huì)面臨在義務(wù)與權(quán)利方面的法律風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)果使交易者在面對(duì)關(guān)于交易的行為及其結(jié)果的過(guò)程中產(chǎn)生了更多的不確定性，增加了互聯(lián)網(wǎng)金融的交易成本，甚至影響其未來(lái)的健康發(fā)展。

2、余額寶的過(guò)度規(guī)制

證監(jiān)會(huì)對(duì)余額寶規(guī)制的缺位無(wú)疑是其能夠在短期之內(nèi)迅猛發(fā)展的一個(gè)重要因素，卻又是其陷入當(dāng)前爭(zhēng)議的一個(gè)重要誘因。利益受損的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)必然會(huì)在事實(shí)上已經(jīng)舉起金融規(guī)制的大旗來(lái)“收復(fù)失地”。由于分業(yè)監(jiān)管的限制，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不能求助于證監(jiān)會(huì)，而銀監(jiān)會(huì)又無(wú)能為力，負(fù)責(zé)第三方支付機(jī)構(gòu)監(jiān)管的中央銀行自然成為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)所能夠抓住的救命稻草。相應(yīng)地，銀行正是以確保支付安全為由不斷加強(qiáng)了對(duì)余額寶的監(jiān)管。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管之余額寶監(jiān)管路徑的法律設(shè)想

1、打破互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管自由放任主義的神話(huà)

維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的正常運(yùn)行必然要求建立完善的互聯(lián)網(wǎng)金融法律框架，互聯(lián)網(wǎng)金融法律框架應(yīng)當(dāng)設(shè)定該市場(chǎng)主體的權(quán)利義務(wù)及責(zé)任，并為防范和解決互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及維護(hù)金融安全提供有效的制度保障。鼓勵(lì)金融創(chuàng)新名義下的互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)自由也不可能與責(zé)任相分離，互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)主體在享有更廣泛的金融自由的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)更多的責(zé)任，因?yàn)椤案叨鹊淖杂膳c高度的責(zé)任相連，自由越大，責(zé)任越大。為了維護(hù)余額寶交易各方的合法權(quán)益，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)及維護(hù)金融安全，必須要迅速填補(bǔ)余額寶規(guī)制的缺位。

2、完善金融系統(tǒng)計(jì)算機(jī)安全管理辦法

將互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范盡快納入我國(guó)的當(dāng)代金融系統(tǒng)建設(shè)制度中來(lái)，是有效地維護(hù)網(wǎng)絡(luò)金融的安全，防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的主要手段。近幾年來(lái)，金融制度建設(shè)在我國(guó)取得了較大的進(jìn)展，而發(fā)展統(tǒng)一的互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和總體規(guī)劃必須盡快建立。一直以來(lái)，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的安全疏漏較多，這和建設(shè)電子化金融系統(tǒng)沒(méi)有技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)加以規(guī)范，全國(guó)沒(méi)有統(tǒng)一的金融業(yè)計(jì)算機(jī)升級(jí)的規(guī)劃有很大的關(guān)系。只有制定統(tǒng)一的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，將互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)防范發(fā)展規(guī)劃納入現(xiàn)代金融系統(tǒng)體制建設(shè)中來(lái)，才能使互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)內(nèi)部協(xié)調(diào)一致，有效地對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)進(jìn)行監(jiān)管，減少支付結(jié)算時(shí)產(chǎn)生的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

3、加強(qiáng)和完善金融消費(fèi)者權(quán)益保障機(jī)制建設(shè)

隨著金融行業(yè)的飛速發(fā)展和金融服務(wù)范圍的不斷擴(kuò)張，尤其是新型金融形式的不斷涌現(xiàn)，使得金融消費(fèi)者的權(quán)益保障面臨諸多新的問(wèn)題。金融消費(fèi)者隸屬于消費(fèi)者，是特殊的消費(fèi)群體，不同類(lèi)型的金融服務(wù)接受者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和金融知識(shí)水平不一致，使得金融消費(fèi)者與普通消費(fèi)者有著明顯的區(qū)別。因此，針對(duì)網(wǎng)絡(luò)金融消費(fèi)者的權(quán)益保障面臨著更大的挑戰(zhàn)。

目前，我國(guó)《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》只是規(guī)范了一般消費(fèi)者，并且立法上也未對(duì)金融消費(fèi)者或者網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)者做出明確的界定和規(guī)范，因此立法上的缺失使得這部分消費(fèi)者的合法權(quán)益難以得到維護(hù)。為了更好地保護(hù)余額寶的投資人（消費(fèi)者）的合法權(quán)益，必須加強(qiáng)和完善相關(guān)的權(quán)益保障機(jī)制建設(shè)。

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