戴靜怡

摘要：近年來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的高速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)應(yīng)運(yùn)而生。對(duì)于日益重要的小微草根企業(yè)，相比傳統(tǒng)銀行金融服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)金融有效拓展了供給新渠道，具有信息、成本、效率和普惠的優(yōu)勢(shì)，開(kāi)創(chuàng)了我國(guó)金融服務(wù)領(lǐng)域的新局面，具有極強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。本文通過(guò)分析傳統(tǒng)金融的弊端，得出互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)的必要性，以及從A 平臺(tái)和B平臺(tái)的對(duì)比中分析互聯(lián)網(wǎng)中電商平臺(tái)解決小微企業(yè)融資的可能性。基于此，本文還提出了應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)融資發(fā)展中出現(xiàn)的問(wèn)題的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè);互聯(lián)網(wǎng)金融;電商平臺(tái)

相比于大中型企業(yè)，小微企業(yè)抗沖擊能力弱、違約風(fēng)險(xiǎn)高，傳統(tǒng)金融業(yè)在國(guó)有體制下“穩(wěn)”字定基調(diào)，市場(chǎng)機(jī)制難以發(fā)揮作用，小微企業(yè)在傳統(tǒng)金融業(yè)眼中是微不足道的“魚(yú)尾”。這種情況導(dǎo)致小微企業(yè)融資困難，從而催生了民間高利貸盛行。在這樣的背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展有其合理性和必要性。但近日盛行的電商平臺(tái)給人驚喜的同時(shí)又問(wèn)題不斷，這是機(jī)遇還是挑戰(zhàn)？金融業(yè)彷徨的這些年，我們是否能看到新的希望？

一、傳統(tǒng)銀行與小微企業(yè)不可調(diào)節(jié)的矛盾

馬克思的辯證法指出，局部的關(guān)鍵部分很大程度上影響了整體?；ヂ?lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)金融的自發(fā)共生關(guān)系（1），導(dǎo)致的“借貸難，借貸貴”已成為發(fā)展中的關(guān)鍵問(wèn)題，決定了小微企業(yè)在利用互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過(guò)程中依然存在矛盾。

站在小微企業(yè)的角度，作為資金需求的長(zhǎng)尾群體（2），小微企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展中占據(jù)著重要地位。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)1000多萬(wàn)具有法人資格的小微企業(yè)創(chuàng)造的總價(jià)值在GDP中占比超過(guò)50%，承擔(dān)了國(guó)家約40%以上的稅收，為近八成的城鎮(zhèn)人口提供了就業(yè)機(jī)會(huì)，是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的重要主體和推動(dòng)力量。小微企業(yè)在融資時(shí)具備三個(gè)特點(diǎn)：第一，融資方面具有資金周轉(zhuǎn)期限短、需求量小、使用頻次高、時(shí)間要求緊迫且缺少有價(jià)值的抵押物的特點(diǎn);第二，由于小微企業(yè)的初始資金主要來(lái)源于家庭，多以親朋好友借款或者企業(yè)主個(gè)人積蓄為本金;第三，融資渠道方面，小微企業(yè)短期融資以內(nèi)源性融資為主，而外源性融資中以銀行積蓄為主，國(guó)家性融資比例比較少，實(shí)際綜合融資成本較高。以上三點(diǎn)是小微企業(yè)在融資過(guò)程中遭遇困境的主要原因。此外，不可不談的是信息不對(duì)稱問(wèn)題，這一問(wèn)題提高了小微企業(yè)融資的難度和成本。這種銀行與小微企業(yè)的相互博弈會(huì)降低銀行對(duì)企業(yè)的信任度，從而減少對(duì)企業(yè)的信貸保證。最后，小微企業(yè)的內(nèi)部治理機(jī)制、財(cái)務(wù)管理制度、信息披露機(jī)制等方面仍需改善。

而傳統(tǒng)銀行在為小微企業(yè)提供融資服務(wù)時(shí)也面臨一些問(wèn)題：第一，征信成本高。信貸業(yè)務(wù)的核心是控制風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)信息收集的越全面，越有利于風(fēng)險(xiǎn)控制。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，小微企業(yè)和大企業(yè)征信的流程是一樣的，同一筆資金，放貸給一家大企業(yè)，只需要進(jìn)行一次信息收集，如果放貸給幾家小微企業(yè)，就意味著要投入大量精力，重復(fù)幾次信息收集過(guò)程，成本必然上升。而且，與大企業(yè)相比，小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理還有待完善，這進(jìn)一步推高了征信成本。

其次，申貸手續(xù)繁瑣，耗時(shí)長(zhǎng)。傳統(tǒng)的申請(qǐng)貸款過(guò)程中需要擔(dān)保人和抵押物，而小本經(jīng)營(yíng)的小微企業(yè)資產(chǎn)額度普遍較少，其中能獲得銀行認(rèn)可的有效抵押物更少，而且由于缺少有效抵押，其申貸過(guò)程面臨更多審核，手續(xù)也更為復(fù)雜，相應(yīng)的費(fèi)用更高。同時(shí)，傳統(tǒng)申貸手續(xù)繁雜，耗時(shí)長(zhǎng)，與小微企業(yè)貸款“短、小、頻、急”的特點(diǎn)不匹配，通常拿到貸款時(shí)已經(jīng)錯(cuò)過(guò)商機(jī)，為了更好的發(fā)展，小微企業(yè)不得不另辟蹊徑尋求資金。此外，專(zhuān)業(yè)技術(shù)落后。銀行由于本身管理機(jī)制的約束，缺少先進(jìn)的微貸風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和管理體系，很難對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行全面的信息等級(jí)評(píng)估（3）。

二、基于大數(shù)據(jù)應(yīng)用的互聯(lián)網(wǎng)金融

事物是前進(jìn)的，上升的，發(fā)展的，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)是對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)的必然突破?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合的新興領(lǐng)域，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式，目前主要有金融服務(wù)平臺(tái)、電商平臺(tái)、P2P小額貸款和眾籌等模式。由于篇幅所限，本文將著眼于電商平臺(tái)金融角度，并選取A、B兩家電商平臺(tái)進(jìn)行對(duì)比研究其利弊。（見(jiàn)圖1）

電商平臺(tái)融資模式是以電子商務(wù)平臺(tái)為基礎(chǔ)，利用商家在線交易信息和客戶支付信息形成大數(shù)據(jù)金融平臺(tái)的一種模式。隨著互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展，多種網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)爭(zhēng)奇斗艷，為小微企業(yè)融資提供了多種選擇，2017年6月，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)在天津正式上線了“互聯(lián)網(wǎng)金融登記披露服務(wù)平臺(tái)”，截至2017年12月底，已有116家平臺(tái)對(duì)接了協(xié)會(huì)信披系統(tǒng)，并披露了基本信息、運(yùn)營(yíng)信息。2016年，115家平臺(tái)中實(shí)現(xiàn)盈利的平臺(tái)達(dá)到了57家，占比為49.57%。

A平臺(tái)小額貸款構(gòu)建的是“小貸公司+平臺(tái)”模式，首先拿到“小存小貸”銀行模式的牌照，然后以小貸公司作為信貸投放窗口，向電商平臺(tái)的注冊(cè)商戶分別提供訂單貸款、信用貸款和創(chuàng)業(yè)扶持貸款等服務(wù)，貸款額度通常控制在100萬(wàn)元以內(nèi)。從2010年6月開(kāi)始，到2014年2月，A平臺(tái)累計(jì)投放貸款超過(guò)1700億元，服務(wù)小微企業(yè)超過(guò)70萬(wàn)家，不良率小于1%（4）。

B平臺(tái)從2011年開(kāi)始向小企業(yè)業(yè)主提供信貸，使用銷(xiāo)售數(shù)據(jù)來(lái)觸發(fā)融資邀請(qǐng)。B平臺(tái)主要以企業(yè)貸款業(yè)務(wù)為主，利率低于大部分銀行的信用卡利率，所有業(yè)務(wù)均在線上完成。B平臺(tái)將根據(jù)申請(qǐng)貸款的賣(mài)家的交易量、交易次數(shù)、交易速度等指標(biāo)對(duì)其進(jìn)行評(píng)估，予以授信，從而決定是否要貸款給他。一旦通過(guò)，貸款將在5天內(nèi)打入賣(mài)家的賬戶，賣(mài)家的還款通常會(huì)按月自動(dòng)扣除。B平臺(tái)的特點(diǎn)在于獲得貸款的速度快和手續(xù)簡(jiǎn)單。

三、電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)金融的融資機(jī)制和優(yōu)點(diǎn)

存在即合理，電商平臺(tái)的風(fēng)靡背后是它不可忽視的優(yōu)勢(shì)。結(jié)合A平臺(tái)和B平臺(tái)的具體案例，我們將進(jìn)一步分析電商平臺(tái)解決小微企業(yè)融資的機(jī)制和優(yōu)點(diǎn)。

（一）緩解小微企業(yè)的信息不對(duì)稱現(xiàn)狀，降低風(fēng)險(xiǎn)

信貸業(yè)務(wù)的核心是控制風(fēng)險(xiǎn)。電商平臺(tái)依靠強(qiáng)大的數(shù)據(jù)收集、數(shù)據(jù)分析和行為追蹤能力，通過(guò)建立網(wǎng)絡(luò)信用數(shù)據(jù)庫(kù)驗(yàn)證客戶信息的真實(shí)性，實(shí)現(xiàn)了信息無(wú)障礙傳播，提高了小微企業(yè)信息透明度，從而在一定程度上緩解了信息不對(duì)稱問(wèn)題，增強(qiáng)了借貸的風(fēng)險(xiǎn)可控性。

針對(duì)小貸企業(yè)信息不對(duì)稱的現(xiàn)象，A平臺(tái)建立了多層次微貸風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和管理體系，實(shí)現(xiàn)了貸前、貸中、貸后三個(gè)環(huán)節(jié)的緊密結(jié)合。貸前，A平臺(tái)運(yùn)用公司旗下的電商平臺(tái)收集詳細(xì)的客戶交易數(shù)據(jù)，借助第三方數(shù)據(jù)認(rèn)證服務(wù)，結(jié)合客戶軟信息、上下游評(píng)價(jià)等信息，完成對(duì)小微企業(yè)客戶的全方位綜合評(píng)價(jià)。放貸期間，系統(tǒng)將監(jiān)控企業(yè)貸款使用是否發(fā)生偏離。如果貸款真正投入到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，平臺(tái)就會(huì)繼續(xù)支持，反之，將提前預(yù)警并收貸，可能影響正常履約的行為都將會(huì)被預(yù)警。而在貸后階段，平臺(tái)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)店鋪關(guān)停機(jī)制，提高客戶違約成本，能夠有效控制貸款風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)惡意拖欠貸款的壞賬客戶，也會(huì)進(jìn)行“互聯(lián)網(wǎng)全網(wǎng)通緝”，全網(wǎng)公布用戶的不良信用記錄。

（二）提高征信融資中的技術(shù)手段水平，減少成本

現(xiàn)代化的互聯(lián)網(wǎng)金融使用大數(shù)據(jù)處理技術(shù)、交叉檢驗(yàn)技術(shù)等，突破了傳統(tǒng)銀行專(zhuān)業(yè)技術(shù)落后的窘境。信用審批方面，B平臺(tái)可以直接調(diào)用商家在平臺(tái)上的注冊(cè)、交易和銷(xiāo)量變化等數(shù)據(jù)，降低了時(shí)間和人力成本，節(jié)約了評(píng)估時(shí)間，降低了信貸風(fēng)險(xiǎn)。A平臺(tái)除了收集平臺(tái)自身的客戶交易數(shù)據(jù)外，還能借助第三方取得相應(yīng)的海關(guān)、稅務(wù)等數(shù)據(jù)，以此完成對(duì)小微企業(yè)客戶的綜合評(píng)價(jià)。

（三）實(shí)現(xiàn)金融資源的全覆蓋有效配置

首先，在時(shí)間上，電商平臺(tái)為顧客提供24小時(shí)無(wú)間斷、隨借隨用隨還的純信用小額貸款服務(wù);其次，在地點(diǎn)上，依靠網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)構(gòu)建了一個(gè)開(kāi)放的金融體系，突破了空間的限制，與中小企業(yè)進(jìn)行充分的交流和互動(dòng);最后，互聯(lián)網(wǎng)金融的開(kāi)放性和共享性，提高了信貸業(yè)務(wù)的參與度和透明度，拓寬了業(yè)務(wù)邊界，以A平臺(tái)為例，申請(qǐng)貸款時(shí)商家無(wú)需抵押、擔(dān)保，公司能夠直接查看申請(qǐng)貸款商家的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)、交易規(guī)模、業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性等信息，目前平臺(tái)對(duì)借貸者的評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制體系已基本成熟，它們依據(jù)現(xiàn)有數(shù)據(jù)，提供多樣化服務(wù)，有效滿足每一位客戶的需求，是解決電商平臺(tái)上小微企業(yè)融資難題進(jìn)行的有效創(chuàng)新。

（四）注入傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)新時(shí)代的創(chuàng)新活力，激活金融

我國(guó)的傳統(tǒng)金融以小微企業(yè)線下貸款為主，社區(qū)銀行支持小微企業(yè)，但存在的貸款難，貸款貴問(wèn)題持續(xù)得不到解決，銀行和小微企業(yè)之間相互博弈的關(guān)系使彼此都桎梏原地，寸步難行。此時(shí)新型互聯(lián)網(wǎng)融資成為席卷金融界的風(fēng)暴，打破了傳統(tǒng)金融的僵局，具有極強(qiáng)的創(chuàng)新意義。雖然它沖擊了傳統(tǒng)金融業(yè)，但它并不是取代作用，從全局觀念看其結(jié)果必是在競(jìng)爭(zhēng)中互相促進(jìn)，互相成長(zhǎng)，形成新的創(chuàng)新點(diǎn)，推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融的困境與應(yīng)對(duì)

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的困境

如今，電商金融已越來(lái)越受小微企業(yè)的青睞，但仍有接二連三的問(wèn)題發(fā)生，不可否認(rèn)，互聯(lián)網(wǎng)金融還有如下缺陷：

（1）信息泄露：隨著大數(shù)據(jù)時(shí)代的到來(lái)，社會(huì)公開(kāi)度和透明度越來(lái)越高，但與此同時(shí)人們的隱私也越來(lái)越少，互聯(lián)網(wǎng)金融也受到信息泄露風(fēng)險(xiǎn)的威脅。小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)資料，貸款者的興趣愛(ài)好，這些都會(huì)被電商平臺(tái)及他人獲取，很可能會(huì)用于其他不好的方面。

（2）詐騙頻發(fā)：網(wǎng)絡(luò)本身具有的虛擬性導(dǎo)致其虛假性。目前電商平臺(tái)上部分小微企業(yè)為避稅或爭(zhēng)取優(yōu)惠政策與平臺(tái)相互博弈，故意不反映真實(shí)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況，利用“刷鉆”等行為，產(chǎn)生的大量無(wú)效數(shù)據(jù)，從而增加信息挖掘、信用認(rèn)證過(guò)程的難度，造成“劣幣驅(qū)除良幣”效應(yīng)，那些誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)的小微商戶可能因此受累而不能有效融資。

（3）監(jiān)管困難：雖然我國(guó)政府一直重視互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展，但是由于發(fā)展時(shí)間短，互聯(lián)網(wǎng)金融門(mén)檻低等問(wèn)題，監(jiān)管力度有待加強(qiáng)，相關(guān)的法律法規(guī)也有待完善。

（二）困境應(yīng)對(duì)

針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)的問(wèn)題，我們要在實(shí)踐中不斷探索，最終形成適合我國(guó)國(guó)情的更為成熟的融資模式。

互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)是金融業(yè)的一個(gè)轉(zhuǎn)機(jī)，它嘗試解決小微企業(yè)融資難融資貴這一問(wèn)題，卻又因電商平臺(tái)的安全性問(wèn)題陷入困境。導(dǎo)致小微企業(yè)融資遭遇新的坎坷。這是亞當(dāng)斯密理論市場(chǎng)調(diào)節(jié)中那只“看不見(jiàn)的手”所解決不了的，它需要國(guó)家宏觀調(diào)控的介入，健全法律法規(guī)，健全和完善失信懲罰機(jī)制等法律手段，建立互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)征信系統(tǒng)，在鼓勵(lì)創(chuàng)新的前提下，加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融公司的征信和監(jiān)管完善征信體系等行政手段。

站在電商平臺(tái)角度，目前電商平臺(tái)發(fā)展融資已日趨成熟，但卻不時(shí)有惡性競(jìng)爭(zhēng)的丑聞爆出。首先，電商平臺(tái)應(yīng)積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，完善自律組織，在國(guó)家政府的監(jiān)督下，公平公正地靠自己的能力與其他電商競(jìng)爭(zhēng);其次，審慎地對(duì)待自己的項(xiàng)目，加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)防控，預(yù)防被黑客和病毒攻擊，保證互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)安全有效進(jìn)行;再次，做好多層次微貸風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和管理體系，將風(fēng)險(xiǎn)最小化，為平臺(tái)贏來(lái)利潤(rùn)，更好地發(fā)展，為我國(guó)的GDP增長(zhǎng)添磚加瓦。

而在資金供應(yīng)方角度，融資的關(guān)鍵問(wèn)題在于出資方，現(xiàn)有的電商平臺(tái)融資模式，主要是平臺(tái)本身出資和吸引投資者投資兩種方式，無(wú)論是前者還是后者，都需要擴(kuò)充小額貸款公司的資金來(lái)源，提高中介方的信用支撐。

注釋?zhuān)?/p>

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