【摘 要】 隨著資本市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，公司上市募集資金成為做大做強(qiáng)的重要舉措，基于資本市場(chǎng)得投資規(guī)模與籌資規(guī)模得不斷擴(kuò)大，投資者對(duì)于上市公司會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)信息的披露有了更多的需求與更高得標(biāo)準(zhǔn)。然而，出與上市、籌資以及提振公司股票價(jià)格等多方面的原因，上市公司財(cái)務(wù)造假、信息披露失真得現(xiàn)象持續(xù)不斷的發(fā)生，給投資者造成巨大的損失，對(duì)中國證券市場(chǎng)的健康有序發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的惡劣影響。在此背景下，不僅需要從企業(yè)得視角著手，制定科學(xué)合理得規(guī)制制度，促進(jìn)企業(yè)保障所披露信息得真實(shí)可靠性?；诖耍疚膹囊?guī)范研究與案例實(shí)證研究相結(jié)合得視角，首先，對(duì)已有得盈利質(zhì)量研究成果進(jìn)行整理和分析，找出現(xiàn)存的不足；其次，通過財(cái)務(wù)報(bào)表的視角，針對(duì)性得提出優(yōu)化解決的措施；最后，通過我國上市公司得具體案例進(jìn)行盈利質(zhì)量的分析，提高理論的應(yīng)用能力。在完善相關(guān)理論得同時(shí)，為投資者提供科學(xué)的評(píng)估方式。

【關(guān)鍵詞】 盈利能力 比率分析 案例分析

一、引言

在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的今天，資本市場(chǎng)已經(jīng)成為上市公司與投資者進(jìn)行資金對(duì)接得重要平臺(tái)，資本市場(chǎng)的健康有序發(fā)展已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。在資本市場(chǎng)中，投資者通過解讀上市公司披露的財(cái)務(wù)報(bào)告來獲取公司償債、運(yùn)營(yíng)、盈利以及發(fā)展多方面的信息，其中，最為關(guān)鍵的就是企業(yè)的盈利?；诖?，本文嘗試通過規(guī)范研究以及實(shí)證研究相結(jié)合得方式，對(duì)現(xiàn)有盈利分析中得不足進(jìn)行總結(jié)，尋求造成該問題得原因；同時(shí)，對(duì)盈利分析中的不足進(jìn)行完善補(bǔ)充；最后，通過結(jié)合實(shí)際具體的案例分析，來驗(yàn)證完善后得盈利質(zhì)量分析體系能夠提供更加真實(shí)得盈利狀況。

二、上市公司盈利質(zhì)量的研究現(xiàn)狀

我國的盈利質(zhì)量研究起始比較晚，歷經(jīng)半個(gè)多世紀(jì)的發(fā)展，逐步形成了一個(gè)比較系統(tǒng)的體系，學(xué)者們從盈利質(zhì)量與盈利能力的關(guān)系入手，認(rèn)識(shí)到，基于權(quán)責(zé)應(yīng)計(jì)制的盈利能力以靜態(tài)指標(biāo)進(jìn)行公司資產(chǎn)管理效率以及資源配置產(chǎn)生利潤(rùn)的能力強(qiáng)弱，是一種對(duì)量的度量。而基于現(xiàn)金實(shí)現(xiàn)制的盈利質(zhì)量則將賬面收益與實(shí)際現(xiàn)金流結(jié)合，將企業(yè)的靜態(tài)數(shù)據(jù)向未來動(dòng)態(tài)延伸，是對(duì)“量”的真實(shí)可靠、穩(wěn)定、含金多個(gè)維度的評(píng)價(jià)。通過以上研究現(xiàn)狀的梳理，我們發(fā)現(xiàn)其一，盈利質(zhì)量的分析已經(jīng)從單項(xiàng)指標(biāo)向多指標(biāo)體系邁進(jìn)；其二，盈利質(zhì)量分析對(duì)于提升盈利能力有重要的意義。

三、比亞迪股份有限公司盈利能力質(zhì)量分析

（一）比亞迪股份有限公司簡(jiǎn)介

比亞迪股份有限公司是我國特大型新能源汽車民營(yíng)企業(yè)，同時(shí)在IT新興技術(shù)以及傳統(tǒng)汽車制造業(yè)有著完整的研發(fā)設(shè)計(jì)與制造產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈。通過巨潮資訊官網(wǎng)了解到該企業(yè)近5年的權(quán)益凈利率連續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，基于此，我們特以高增長(zhǎng)企業(yè)為研究對(duì)象，分析其在高增長(zhǎng)的同時(shí)，盈利的質(zhì)量究竟如何。

1、比亞迪股份有限公司盈利質(zhì)量真實(shí)性分析

主要依據(jù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及無形資產(chǎn)的變動(dòng)幅度，期間費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例變動(dòng)來分析。通過對(duì)比亞迪股份有限公司盈利質(zhì)量真實(shí)性分析，我們發(fā)現(xiàn)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年平穩(wěn)降低，即應(yīng)收賬款占主營(yíng)業(yè)務(wù)銷售的比重越來越大，賒銷比例上升，總體上應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入的比重在小幅度的合理范圍內(nèi)上升。無形資產(chǎn)賬面余額在平穩(wěn)小幅度的上升，這表明公司未存在變相的期間管理費(fèi)用資本化虛減費(fèi)用的操作。期間費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重總體穩(wěn)定，不存在大起大落，非經(jīng)常性損益占利潤(rùn)總額的比重大起大落，我們結(jié)合比亞迪2012與2014年度報(bào)告得知，公司為了加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，積極淘汰落后傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)，并在處置的過程中獲得了收益?？傮w而言，綜合公司的應(yīng)收賬款、期間費(fèi)用以及無形資產(chǎn)變動(dòng)，我們得出的結(jié)論是比亞迪股份有限公司的盈利信息真實(shí)性相當(dāng)高。

2、比亞迪股份有限公司盈利能力分析

在對(duì)公司信息真實(shí)性進(jìn)行初步評(píng)估以后，我們對(duì)公司的盈利能力做一個(gè)動(dòng)態(tài)的分析，傳統(tǒng)的盈利分析中主要就是盈利能力“量”的分析，通過表4-2指標(biāo)我們發(fā)現(xiàn)，公司的權(quán)益凈利率在5年之內(nèi)逐步上漲。結(jié)合總資產(chǎn)的收益率增長(zhǎng)情況對(duì)比分析我們發(fā)現(xiàn)，凈資產(chǎn)的盈利能力相對(duì)于總資產(chǎn)的盈利能力漲幅較高，一個(gè)重要的原因就在于公司財(cái)務(wù)杠桿逐步加大，放大了總資產(chǎn)的盈利能力。由于公司的權(quán)益凈利率穩(wěn)步增長(zhǎng)，帶動(dòng)了每股收益的同步增長(zhǎng)。綜上所述，公司的盈利能力特別強(qiáng)，且有穩(wěn)定整張的趨勢(shì)。

結(jié)論與展望

本文通過文獻(xiàn)閱讀并且結(jié)合實(shí)際分析，對(duì)現(xiàn)存的盈利信息質(zhì)量以及盈利質(zhì)量分析兩個(gè)層面存在的問題進(jìn)行了系統(tǒng)的總結(jié)，目前盈利信息質(zhì)量差的主要原因在于公司自身治理結(jié)構(gòu)不夠科學(xué)，外部環(huán)境的規(guī)制監(jiān)督以及事后的懲處不夠強(qiáng)。本文認(rèn)為通過優(yōu)化公司治理，諸如實(shí)施科學(xué)的股權(quán)激勵(lì)，將管理者與投資者利益融合；發(fā)揮社會(huì)審計(jì)的力量，都將會(huì)促進(jìn)信息質(zhì)量的提升。

對(duì)于現(xiàn)存的盈利分析存在的缺陷，本文基于盈利分析的五個(gè)特征入手，即盈利能力、盈利信息真實(shí)性、盈利持續(xù)性、盈利成長(zhǎng)性以及盈利含金量，分別進(jìn)行了優(yōu)化。未來對(duì)于盈利質(zhì)量的分析仍需要進(jìn)一步的根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要進(jìn)行完善。

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作者簡(jiǎn)介：張晉凱（1993-11-05），男，漢族，山西呂梁人，云南民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，2017級(jí)碩士研究生，會(huì)計(jì)專業(yè)碩士。