馮元

【摘 要】 由美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機仍然影響著世界經(jīng)濟的復(fù)蘇，這次危機也為我國金融風(fēng)險的防范與監(jiān)管提供了經(jīng)驗教訓(xùn)。面對全球金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營大潮，我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管模式面臨著越來越大的改革壓力。

【關(guān)鍵詞】 次貸危機 金融監(jiān)管 功能型監(jiān)管 混業(yè)經(jīng)營

一、分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營的歷史變遷

分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營不是一蹴而就的，這些都是歷史發(fā)展的結(jié)果。全球金融行業(yè)在20世紀(jì)的發(fā)展路程是從混業(yè)經(jīng)營的初級階段發(fā)展到分業(yè)經(jīng)營，最終再回到混業(yè)經(jīng)營的成熟階段。

（一）從混業(yè)到分業(yè)

由于早期證券業(yè)的不成熟，促使了銀行成了金融業(yè)務(wù)的主要承擔(dān)者，混業(yè)經(jīng)營成了大多數(shù)國家的選擇。可是漸漸地，投機盛行導(dǎo)致了金融風(fēng)險增大，終于在1929年，華爾街股市崩盤，并且導(dǎo)致股市風(fēng)險轉(zhuǎn)化成銀行風(fēng)險和信用風(fēng)險，出現(xiàn)了銀行恐慌，金融行業(yè)的混業(yè)制因此收到了質(zhì)疑。

人們認為是因為混業(yè)經(jīng)營導(dǎo)致了無序的競爭與投機，銀行承擔(dān)著與其不符的風(fēng)險，從而使得金融混亂，銀行倒閉。

基于這個觀點，1933年，《格拉斯-斯蒂格爾法》誕生了，他明確的把商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和投機銀行業(yè)加以區(qū)分，奠定了美國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的法律基礎(chǔ)。當(dāng)時的美國、日本和英國成為主要代表，混業(yè)經(jīng)營所占的主導(dǎo)地位被擊垮，分業(yè)經(jīng)營成為這一時期的“潮流”。

（二）從分業(yè)回到混業(yè)

隨著布雷頓森林體系在20世紀(jì)70年代的崩潰，多極化方向發(fā)展的金融系統(tǒng)中，開始不斷涌現(xiàn)金融創(chuàng)新以及金融創(chuàng)新產(chǎn)品，由于創(chuàng)新金融產(chǎn)品的增加和脫媒現(xiàn)象的產(chǎn)生，實行混業(yè)經(jīng)營國家的金融機構(gòu)發(fā)展的越來越好甚至超越并打壓美國的金融機構(gòu)，還有技術(shù)的發(fā)展和對于綜合化結(jié)構(gòu)化的金融產(chǎn)品和服務(wù)需求量的增加，越來越多的國家開始放開管制，最終走回了混業(yè)的道路。

二、分業(yè)經(jīng)營的優(yōu)劣勢

（一）分業(yè)經(jīng)營模式的優(yōu)點

1.有利于分工，使得金融機構(gòu)之間的競爭減少，推動金融機構(gòu)的專業(yè)化分工發(fā)展，提高了專業(yè)化水平。2.分業(yè)經(jīng)營為兩種業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造了一個穩(wěn)定而封閉的環(huán)境，避免了競爭摩擦和合業(yè)經(jīng)營可能出現(xiàn)的綜合性銀行集團內(nèi)的競爭和內(nèi)部協(xié)調(diào)困難問題。3.分業(yè)經(jīng)營有利于避免過度投機的現(xiàn)象，禁止了銀行證券業(yè)服務(wù)，有效的阻止了銀行將過多的資金放在高風(fēng)險活動上從而保證了商業(yè)銀行自身以及客戶的安全，并且有效的避免了像1929年的情況再次發(fā)生。加強了全球金融的穩(wěn)定性。

（二）分業(yè)經(jīng)營的不足之處

1.由于業(yè)務(wù)上的限制使得金融機構(gòu)無法創(chuàng)造出滿足客戶需要的結(jié)構(gòu)性綜合性要求強的金融產(chǎn)品，由于兩個業(yè)務(wù)相分離，使得兩類業(yè)務(wù)難以開展有益必要的業(yè)務(wù)競爭，具有明顯的競爭抑制性。2.分業(yè)經(jīng)營削弱了金融機構(gòu)的競爭能力，實行分業(yè)經(jīng)營的銀行由于在業(yè)務(wù)和規(guī)模上的局限，往往會被規(guī)模宏達、業(yè)務(wù)齊全的歐洲大型的全能銀行打壓，很難在國際上站穩(wěn)腳跟，始終處于劣勢地位。3.不能有效的利用經(jīng)濟規(guī)模減少成本達到資源配置最優(yōu)化，商業(yè)銀行有著強大的資金優(yōu)勢和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，證券公司有著豐富多樣的有著較好盈利能力的業(yè)務(wù)，他們本可以優(yōu)勢互補，優(yōu)化資源配置，然而分業(yè)經(jīng)營制度卻使其無法實現(xiàn)。

三、混業(yè)經(jīng)營的優(yōu)劣勢

（一）混業(yè)經(jīng)營的優(yōu)點

1.混業(yè)經(jīng)營體現(xiàn)了金融市場內(nèi)部相互溝通的基本要求，有利于提高金融市場配置資源的效率，提高金融一體化進行。就比如，全能銀行使得銀行業(yè)得以利用、依托商業(yè)銀行的資金優(yōu)勢和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，商業(yè)銀行業(yè)可以借助證券公司的業(yè)務(wù)推動其業(yè)務(wù)發(fā)展以及提高盈利，做到了優(yōu)勢互補。2.混業(yè)經(jīng)營下銀行能夠投資更多行業(yè)，持有或者創(chuàng)造更多的金融工具使得金融風(fēng)險有效的分散，提高銀行的資產(chǎn)負債管理效果。3.混業(yè)經(jīng)營有利于促進金融資本更好的服務(wù)于茶葉資本，適應(yīng)跨國公司和大型企業(yè)集團實施多元化經(jīng)營和大規(guī)模資產(chǎn)重組要求。

（二）混業(yè)經(jīng)營的缺點

1.在混業(yè)制度下，金融機構(gòu)可以身兼多職，并且跨業(yè)吞并，這容易產(chǎn)生金融市場的壟斷，眾所周知，壟斷會使金融市場運行效率變低，產(chǎn)生不公平的競爭。2.管理難度很大。一個金融機構(gòu)想要從事各種經(jīng)營活動，它所面臨的競爭是很大的，他需要協(xié)調(diào)多類業(yè)務(wù)，同時，多業(yè)務(wù)必然使得金融機構(gòu)規(guī)模不斷龐大，過大的綜合性銀行集團會產(chǎn)生集團內(nèi)競爭和內(nèi)部協(xié)調(diào)困難的問題。3.風(fēng)險是很難控制。當(dāng)面對嚴(yán)峻的經(jīng)濟形勢下的考驗，投資者獲取信息的能力會丟失。而在參與證券業(yè)務(wù)的銀行的過程中，很容易憑借其資金，技術(shù)，信息，管理經(jīng)驗等方面的優(yōu)勢，開展欺詐或風(fēng)險管理比如舞弊，冒險經(jīng)營等活動，讓特殊風(fēng)險和存在固有風(fēng)險的銀行和證券產(chǎn)業(yè)相結(jié)合于一體，風(fēng)險擴大的結(jié)果成為可能。分業(yè)經(jīng)營的金融機構(gòu)和專業(yè)性部門面對這些問題可以是比較容易避免。

四、中國的金融業(yè)未來的發(fā)展趨勢

我國金融業(yè)應(yīng)該實現(xiàn)兩個方面的目標(biāo)，第一，推動中國金融與國際金融的接軌，在國際金融體系中突出中國金融的重要地位；第二，遵循中國金融業(yè)發(fā)展的自然規(guī)律，促進中國特色金融服務(wù)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。

由于90年代初投機現(xiàn)象和金融泡沫的出現(xiàn)，使得我國于1995年頒布了《商業(yè)銀行法》，以法律形式明確規(guī)定了金融業(yè)實行分業(yè)經(jīng)營，這是符合我國國情的，當(dāng)時我國的風(fēng)險控制機制薄弱，證券市場發(fā)育不健全，法律環(huán)境滯后，金融監(jiān)管能力不足并且金融機構(gòu)內(nèi)控制度脆弱，只能采取過渡手段來穩(wěn)定并推動經(jīng)濟發(fā)展，這個過渡手段便是分業(yè)經(jīng)營制度。

我國加入WTO和信息革命的發(fā)生，使我們更加融入了全球金融，緊跟著金融一體化的步伐，在進步的同時我們面臨了更多的挑戰(zhàn)，許多國家已經(jīng)具備了較完善的金融風(fēng)險防范體系。特別是在海外市場，金融監(jiān)管鞭長莫及，客觀上也為金融機構(gòu)的混合發(fā)展創(chuàng)造了條件，同時投資銀行和商業(yè)銀行在國際市場上面臨全能銀行的挑戰(zhàn)，主觀上也有著混合發(fā)展的傾向。在經(jīng)濟全球化的大背景下，我國金融業(yè)面臨著巨大的沖擊力，在短期內(nèi)分業(yè)經(jīng)營還是占據(jù)著有效優(yōu)勢，但是國際混業(yè)經(jīng)營潮流會推動我國金融混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展，在這一發(fā)展時期我們要做好準(zhǔn)備工作和應(yīng)對措施。

【參考文獻】

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