【摘要】小微企業(yè)是國民經(jīng)濟的重要組成部分,對促進社會穩(wěn)定發(fā)揮著重要作用。但融資難的問題一直制約著小微企業(yè)的發(fā)展,互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)為小微企業(yè)融資提供了新渠道。論文首先闡述了小微企業(yè)融資困境,在此基礎(chǔ)上分析互聯(lián)網(wǎng)金融模式解決小微企業(yè)融資的途徑以及存在的問題,并給出對策建議。
【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 ?小微企業(yè) ?融資模式
一、引言
小微企業(yè)是國民經(jīng)濟的重要支柱,在緩解就業(yè)壓力、促進經(jīng)濟增長和維持社會穩(wěn)定等方面發(fā)揮著重要作用。但由于小微企業(yè)財務(wù)信息不透明,資金需求具有“短、小、急、頻”的特點,導(dǎo)致小微企業(yè)面臨融資難、融資貴的問題。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展,互聯(lián)網(wǎng)金融模式應(yīng)運而生,為小微企業(yè)解決融資問題提供了新思路。本文分析了互聯(lián)網(wǎng)金融模式的特征、流程及存在的問題,并根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融模式在解決小微企業(yè)融資問題中所面臨的問題提出相關(guān)對策建議。
二、小微企業(yè)融資困境
(一)小微企業(yè)融資渠道狹窄
小微企業(yè)的傳統(tǒng)融資渠道主要分為直接融資和間接融資,其中直接融資包括發(fā)行股票或債券在資本市場公開募集資金、通過融資租賃公司辦理融資租賃等融資方式;間接融資包括向商業(yè)銀行等金融機構(gòu)取得貸款、民間借貸、企業(yè)相互賒欠等融資方式。目前我國資本市場直接融資門檻較高,只有少數(shù)高科技型企業(yè)能夠在創(chuàng)業(yè)板上市直接融資,絕大多數(shù)勞動密集型企業(yè)難以通過直接融資的方式獲得資金支持。而由于小微企業(yè)抵押物和資產(chǎn)規(guī)模不足、信用等級較低,融資具有“短、小、急、頻”的特點,銀行很少向小微企業(yè)發(fā)放貸款,因而大部分小微企業(yè)仍需要通過民間借貸和相互賒欠的方式解決企業(yè)發(fā)展過程中的資金缺口問題。
(二)小微企業(yè)融資成本高
從我國當(dāng)前利率水平看,無風(fēng)險利率處于歷史高位,全社會融資成本都處于一個較高的水平,小微企業(yè)只能置身其中。我國大部分小微企業(yè)都呈現(xiàn)出了所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)高度統(tǒng)一的共同特征,沒有建立現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營與管理制度,缺少規(guī)范的財務(wù)管理制度,向商業(yè)銀行提交的財務(wù)信息和資料可信度較低。銀行需要投入大量的審查成本,而這部分成本則會體現(xiàn)在小微企業(yè)的融資成本中。在利率市場化的推動下,銀行將以非價格形式存在的收費項目直接顯化為資金價格,融資利率從隱形轉(zhuǎn)化為顯性,導(dǎo)致民間借貸成了小微企業(yè)的主要資金來源,雖然能夠快速籌集資金,但利率較高,同時存在利益集團從中牟取利差,進一步加重企業(yè)所承擔(dān)的融資成本。
(三)小微企業(yè)融資風(fēng)險高
小微企業(yè)自身缺少有效的抵押物,很難找到能夠為其擔(dān)保抵押貸款的機構(gòu),使得銀行在向它們發(fā)放貸款時,更多只能選擇無抵押、無擔(dān)保的信用貸款。同時,我國小微企業(yè)的市場準(zhǔn)入門檻比較低,總體資產(chǎn)規(guī)模較小且抗風(fēng)險能力比較薄弱,在經(jīng)濟下行階段,投資收益率下滑,小微企業(yè)在激烈的市場競爭中面臨著一旦經(jīng)營不善就有可能破產(chǎn)或重組的風(fēng)險,所以金融機構(gòu)向小微企業(yè)發(fā)放貸款的風(fēng)險就很高。另一方面,我國尚未建立健全企業(yè)融資擔(dān)保的相關(guān)法律法規(guī),融資性擔(dān)保機構(gòu)之間存在各單位權(quán)責(zé)不明、多部門多頭監(jiān)管,導(dǎo)致現(xiàn)存的融資擔(dān)保體系無法充分地發(fā)揮小微企業(yè)風(fēng)險分散功能。①
三、基于互聯(lián)網(wǎng)金融的小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新
互聯(lián)網(wǎng)金融是一種通過互聯(lián)網(wǎng)和移動通信技術(shù)來實現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)的新興金融模式,提高了資金融通效率和擴大了金融服務(wù)范圍,為小微企業(yè)取得資金支持提供了新渠道。互聯(lián)網(wǎng)金融模式主要包括P2P融資模式、眾籌融資模式、大數(shù)據(jù)金融融資模式與互聯(lián)網(wǎng)金融門戶融資模式。
(一)P2P融資模式
P2P(Peer-to-Peer)融資模式,即借貸雙方直接通過第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺進行點對點的借貸融資方式。在這種模式下,借貸雙方的資金額度和貸款利率基本上沒有限制,投資者可以將一筆資金分散投資給多個小微企業(yè)以降低投資風(fēng)險,小微企業(yè)也可以自主選擇較低的貸款利率以降低融資成本。
P2P融資模式的一般流程:第一步,資金需求方在P2P信貸平臺上注冊賬號后提交信用信息、融資額度、還款周期、資金用途等信息。第二步,P2P信貸平臺通過線上或線下的方式對企業(yè)的營業(yè)執(zhí)照、還款能力等貸款資料進行資格審查,審核通過后將其借款信息發(fā)布至平臺上。第三步,投資者根據(jù)平臺發(fā)布的借款信息選擇借出的項目和金額,同時企業(yè)也可選擇合適的投資者,雙方達(dá)成合作意愿后,P2P信貸平臺將投資者資金發(fā)放給企業(yè)。第四步,企業(yè)根據(jù)合同約定的還款方式按時將金額返還給平臺,如若未按時償還,則依據(jù)合同約定征收還款逾期的滯納費用。
(二)眾籌融資模式
眾籌(Crowd funding)即大眾籌資,是指融資人借助于互聯(lián)網(wǎng)上的眾籌融資平臺以實物、股權(quán)、期權(quán)、可轉(zhuǎn)債等回報方式為其項目向廣泛的投資者融資的模式。②眾籌融資的特點在于小額和大量,回報方式豐富多樣,投資者不再以項目的商業(yè)價值作為唯一的衡量標(biāo)準(zhǔn),適合于創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)項目或初步創(chuàng)立的團隊項目。
眾籌融資模式的操作流程:第一步,融資人將項目策劃、融資信息、回報方案等提交到選定的眾籌融資平臺,眾籌平臺審核通過后將其發(fā)布到平臺上展示給投資人。第二步,投資者選擇感興趣的融資項目和決定投標(biāo)金額,若在募資期限內(nèi)達(dá)到或超過融資金額,即項目眾籌成功,融資人將獲得所籌集的資金。如果籌資失敗,則將已籌資金全部退還給投資者。第三步,項目執(zhí)行成功后,融資方按照約定以股權(quán)憑證、紅利、現(xiàn)金以及產(chǎn)品等形式回饋投資者的支持。
(三)大數(shù)據(jù)金融融資模式
大數(shù)據(jù)金融是指集合海量非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù),通過互聯(lián)網(wǎng)、云計算等信息化處理深入挖掘數(shù)據(jù)信息,并結(jié)合傳統(tǒng)金融服務(wù)開展創(chuàng)新性融資服務(wù)。大數(shù)據(jù)金融主要分為平臺金融模式和供應(yīng)鏈金融模式。平臺金融主要是指企業(yè)通過分析整合互聯(lián)網(wǎng)平臺上交易記錄、信用水平等信息,為電子商務(wù)領(lǐng)域小微企業(yè)提供資金融通的金融服務(wù)。平臺金融模式的特點在于門檻低,資金周轉(zhuǎn)快,無需抵押和擔(dān)保。貸款平臺通過分析和監(jiān)控企業(yè)的交易記錄和經(jīng)營行為,能夠有效的提高貸款質(zhì)量和控制貸款風(fēng)險。
平臺金融模式的一般流程:第一步,貸前考察。小微企業(yè)向貸款平臺提出貸款申請,貸款平臺通過網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)模型及檢驗技術(shù)對小微企業(yè)電商經(jīng)營及第三方認(rèn)證數(shù)據(jù)進行檢驗,同時結(jié)合其他渠道獲得的信用記錄、投訴情況等,得出客戶信用水平和還貸能力評估報告。第二步,貸后監(jiān)控。貸款平臺通過互聯(lián)網(wǎng)實時監(jiān)控小微企業(yè)的經(jīng)營動態(tài)和現(xiàn)金流,將其行為數(shù)據(jù)換算為信用評價以控制貸款風(fēng)險,如出現(xiàn)違約,可截斷其現(xiàn)金流。
供應(yīng)鏈金融模式指核心龍頭企業(yè)依托自己的資金平臺或者合作金融機構(gòu)對上下游企業(yè)提供金融服務(wù)的模式。③供應(yīng)鏈金融模式一方面可以滿足企業(yè)的短期資金需求,另一方面可以擴大市場服務(wù)范圍,增加對小微企業(yè)的關(guān)注度和實際服務(wù)效果。
供應(yīng)鏈金融模式的一般流程:第一步,核心企業(yè)對供應(yīng)鏈上相關(guān)企業(yè)的信息流、資金流和物流資源進行整合并對其信息進行確認(rèn)審核。第二步,核心企業(yè)向銀行等金融機構(gòu)提供供應(yīng)鏈上企業(yè)的相關(guān)信息或為其擔(dān)保,獲得銀行授信,再由銀行向企業(yè)提供融資和結(jié)算等服務(wù)。
(四)互聯(lián)網(wǎng)金融門戶融資模式
互聯(lián)網(wǎng)金融門戶融資模式是指利用互聯(lián)網(wǎng)金融門戶服務(wù)平臺提供金融服務(wù)信息與進行金融產(chǎn)品銷售以達(dá)到融資目標(biāo)的模式。該模式中互聯(lián)網(wǎng)金融門戶相當(dāng)于中介平臺,集合了大量信息供客戶比對選擇,用戶可以通過垂直比價的方式選擇合適的金融產(chǎn)品。
互聯(lián)網(wǎng)金融門戶模式的操作流程:第一步,小微企業(yè)通過“搜索—比價”的方式對互聯(lián)網(wǎng)金融門戶平臺提供的金融產(chǎn)品信息進行垂直比對和選擇,確定提供資金的電子金融機構(gòu)。第二步,通過自助銀行、手機銀行和網(wǎng)上銀行構(gòu)成的電子銀行立體服務(wù)體系快捷獲得融資資金。
四、基于互聯(lián)網(wǎng)金融的小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新面臨的問題
互聯(lián)網(wǎng)金融模式為小微企業(yè)融資提供了更多的渠道,對解決小微企業(yè)融資問題起到了一定促進作用,但還存在許多制約互聯(lián)網(wǎng)金融模式發(fā)展的因素,相關(guān)的法律監(jiān)管與行業(yè)規(guī)范仍有待完善。
(一)互聯(lián)網(wǎng)金融資金來源不穩(wěn)定
互聯(lián)網(wǎng)金融融資平臺一般通過吸收社會閑散資金或與銀行等金融機構(gòu)合作的方式滿足小微企業(yè)融資需求,其資金來源渠道單一,具有小而分散的特點。在面臨用戶不斷增長的背景下,資金需求也隨之增長,沒有穩(wěn)定的資金支持將難以滿足小微企業(yè)的融資需求和保障融資平臺正常運營,因此資金來源不穩(wěn)定將成為制約互聯(lián)網(wǎng)金融模式發(fā)展的重要因素。
(二)互聯(lián)網(wǎng)金融投資者權(quán)益保護制度與補償機制缺失
通過互聯(lián)網(wǎng)金融模式進行資金融通的過程中,投資者處于信息弱勢,融資平臺或小微企業(yè)的不道德行為都會造成投資者利益受到損害,而我國尚未出臺互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域投資者權(quán)益保護的相關(guān)法律法規(guī)。另一方面,互聯(lián)網(wǎng)融資平臺自身的經(jīng)營不善及內(nèi)部監(jiān)管不足所帶來的操作風(fēng)險不應(yīng)由投資者承擔(dān),而互聯(lián)網(wǎng)融資平臺尚未建立相應(yīng)的補償機制。
(三)互聯(lián)網(wǎng)金融市場缺乏有效監(jiān)管
互聯(lián)網(wǎng)金融融資行業(yè)處于發(fā)展初期,缺乏有效監(jiān)管與行業(yè)規(guī)范,融資平臺準(zhǔn)入門檻低,違約成本小,信用風(fēng)險與道德風(fēng)險問題凸顯。市場上現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)融資平臺數(shù)量眾多,質(zhì)量卻良莠不齊,導(dǎo)致市場秩序紊亂。同時融資平臺運營行為及融資標(biāo)準(zhǔn)有待進一步規(guī)范,如小微企業(yè)為獲得大額貸款所提供的高利率將帶來高風(fēng)險,一旦企業(yè)投資收益未達(dá)到貸款利息不能按時還款將嚴(yán)重?fù)p害投資者權(quán)益,使投資者對互聯(lián)網(wǎng)融資失去信心。此外,我國仍處于銀證保分業(yè)監(jiān)管狀態(tài),而互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展產(chǎn)生了許多創(chuàng)新模式與業(yè)務(wù),部分創(chuàng)新業(yè)務(wù)仍屬于監(jiān)管空白狀態(tài)。
(四)互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系不完善
互聯(lián)網(wǎng)金融融資一般都是信用貸款,由于沒有抵押物,互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式比傳統(tǒng)金融模式更依賴于信用體系?,F(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)信用系統(tǒng)還不健全,尚未實現(xiàn)與中國人民銀行信用系統(tǒng)信息共享,覆蓋范圍小。而我國小微企業(yè)數(shù)量龐大,建立一個完善的互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系需要花費大量時間與投入大量成本。另一方面,各互聯(lián)網(wǎng)融資平臺之間信息共享度低,存在企業(yè)在多平臺貸款和注冊多個賬戶騙貸的風(fēng)險,不利于提高貸款質(zhì)量與貸款效率。
五、促進互聯(lián)網(wǎng)金融切實解決小微企業(yè)融資問題的對策建議
為了更好地推動互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展,促進互聯(lián)網(wǎng)金融更好地實際服務(wù)到小微企業(yè),切實解決小微企業(yè)融資問題,應(yīng)從以下方面努力:
(一)政府應(yīng)大力支持互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展
互聯(lián)網(wǎng)金融的穩(wěn)定發(fā)展需要政府的有力規(guī)范和宏觀調(diào)控。政府應(yīng)著眼于如何促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展,規(guī)劃好互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的路徑和目標(biāo),出臺鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的優(yōu)惠政策。對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)給予稅收減免等優(yōu)惠政策,設(shè)立專項基金對切實解決小微企業(yè)融資問題的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)提供一定的風(fēng)險補貼和業(yè)務(wù)增量補貼等。同時,加強與銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)合作,促進傳統(tǒng)金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融的相互合作與協(xié)調(diào)發(fā)展。
(二)加強互聯(lián)網(wǎng)金融投資者權(quán)益保護制度與補償機制建設(shè)
目前,我國在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的投資者權(quán)益保護方面的相關(guān)法律法規(guī)缺失,投資者權(quán)益沒有法律保障。因此,首先應(yīng)加強互聯(lián)網(wǎng)金融投資者權(quán)益保護方面的相關(guān)法律法規(guī)建設(shè),為投資者提供立法保障,從法律層面對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)行為進行約束和規(guī)范。其次,互聯(lián)網(wǎng)融資平臺應(yīng)以通俗易懂的方式充分披露融資企業(yè)的信息和潛在風(fēng)險,使投資者加強對投資理財知識的了解以及提高風(fēng)險規(guī)避意識和自我防護意識,引導(dǎo)投資者理性投資。同時,互聯(lián)網(wǎng)融資平臺應(yīng)制定完善的風(fēng)險損失控制與補償機制,發(fā)生操作風(fēng)險與市場風(fēng)險時對投資者進行補償。
(三)完善互聯(lián)網(wǎng)金融市場監(jiān)管
互聯(lián)網(wǎng)金融作為小微企業(yè)創(chuàng)新融資模式,我國目前監(jiān)管體系尚未完全覆蓋,因此制定完善的行業(yè)規(guī)范與監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)以整合互聯(lián)網(wǎng)金融資源、建立優(yōu)質(zhì)的投融資環(huán)境,是互聯(lián)網(wǎng)融資市場長期穩(wěn)定發(fā)展的必要前提。首先,對互聯(lián)網(wǎng)融資平臺實行市場準(zhǔn)入機制。根據(jù)不同類型的融資模式進行分類管理,通過牌照管理實現(xiàn)對互聯(lián)網(wǎng)融資平臺的市場準(zhǔn)入審核,考察融資平臺運營能力與盈利能力的真實性,提高融資平臺違約成本,事先防范互聯(lián)網(wǎng)融資平臺信用風(fēng)險。其次,制定互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。明確各類互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍與運營規(guī)則,依據(jù)各項行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)對互聯(lián)網(wǎng)融資平臺運營過程進行監(jiān)管,從而形成良性循環(huán),吸引更多民間投資。第三,完善互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)監(jiān)督協(xié)調(diào)機制。明確監(jiān)管主體,建立分工與合作機制,針對發(fā)展過程中出現(xiàn)的各類問題及時制定相應(yīng)的監(jiān)管法規(guī),填補監(jiān)管空白。
(四)構(gòu)建完善的互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系
構(gòu)建完善的互聯(lián)網(wǎng)金融體系是互聯(lián)網(wǎng)金融穩(wěn)健發(fā)展的保障,同時有利于激勵小微企業(yè)誠信融資,維護自身信譽。首先,考慮允許互聯(lián)網(wǎng)金融接入中國人民銀行的征信平臺,建立對接機制和信用信息交換機制,形成中國人民銀行信用系統(tǒng)和互聯(lián)網(wǎng)信用系統(tǒng)的相互促進、相互補充。其次,實現(xiàn)技術(shù)上的突破,更成熟的利用大數(shù)據(jù)與云計算等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)搜集與處理信息,為構(gòu)建一個完善的互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系提供技術(shù)支持。同時,各地區(qū)政府征信機構(gòu)可幫助采集與提供當(dāng)?shù)仄髽I(yè)信用信息,為互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系建設(shè)提供數(shù)據(jù)支持。
注釋
①陳侃俊.互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的中小企業(yè)融資問題研究[D].吉林:吉林大學(xué).2015.
②張玉明.小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式研究[J].會計之友,2014(18):2-5.
③羅明雄,唐穎,劉勇.互聯(lián)網(wǎng)金融[M].北京:中國財政經(jīng)濟出版社,2013.
參考文獻
[1]陳侃俊.互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的中小企業(yè)融資問題研究[D].吉林:吉林大學(xué).2015.
[2]張玉明.小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式研究[J].會計之友,2014(18):2-5.
[3]羅明雄,唐穎,劉勇.互聯(lián)網(wǎng)金融[M].北京:中國財政經(jīng)濟出版社,2013.
[4]徐細(xì)雄,林丁健.基于互聯(lián)網(wǎng)金融的小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新研究[J].經(jīng)濟體制改革,2014(6):144-148.
[5]謝平,鄒傳偉.互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究[J].金融研究,2012(12):11-22.
[6]徐潔,隗斌賢,揭筱紋.互聯(lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新研究[J].商業(yè)經(jīng)濟與管理,2014(4):92-96.
[7]劉蕓,朱瑞博.互聯(lián)網(wǎng)金融、小微企業(yè)融資與征信體系深化[J].征信,2014(2):31-35.
[8]汪渝.互聯(lián)網(wǎng)金融對小微企業(yè)金融服務(wù)的影響研究[J].企業(yè)研究,2013(22):147-148.
作者簡介:陳陽(1992-),女,漢族,海南??谌?,海南大學(xué),研究方向:商業(yè)銀行經(jīng)營管理。