鄭杰　文藝

【摘要】互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品不斷發(fā)展，引起了金融市場的高度關(guān)注，也引發(fā)了一系列對于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的討論熱潮。本文利用SWOT分析模型，針對互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品以余額寶為例，討論與傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)缺性。最后，對互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)業(yè)的未來發(fā)展做出展望。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 互聯(lián)網(wǎng)理財(cái) 余額寶 傳統(tǒng)理財(cái)

一、引言

互聯(lián)網(wǎng)金融作為互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一部分，是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融產(chǎn)品的有機(jī)組合?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”模式的誕生，正是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展到一定程度而相應(yīng)出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)附屬品?；ヂ?lián)網(wǎng)理財(cái)，作為“互聯(lián)網(wǎng)+”的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，通過近幾年的發(fā)展，用戶數(shù)不斷增加。作為互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的先行者——余額寶，正不斷改變著傳統(tǒng)金融市場的格局，對傳統(tǒng)金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生沖擊。目前，余額寶的收益經(jīng)過長期發(fā)展，呈現(xiàn)不斷下降的趨勢，但所產(chǎn)生的影響，卻深刻的影響著人們的理財(cái)意識。

二、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)與余額寶

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融定義與發(fā)展現(xiàn)狀

謝平、鄒傳偉（2012）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是涵蓋移動(dòng)支付、社交網(wǎng)絡(luò)、云計(jì)算于一體金融創(chuàng)新模式[1]。萬建華（2013）則認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是包含支付和各類金融產(chǎn)品的集合[2]。吳曉靈（2013）互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)就是運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)傳播金融信息，完成金融業(yè)務(wù)[3]。魏鵬（2014）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是除商業(yè)銀行和資本市場融資以外的第三種方式[4]。莫易嫻（2014）互聯(lián)網(wǎng)金融是相較于傳統(tǒng)型金融的網(wǎng)絡(luò)延伸，是金融功能與互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境的耦合[5]。綜上所述，互聯(lián)網(wǎng)金融就是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融業(yè)的融合。這種融合使得人們的生活和傳統(tǒng)金融業(yè)發(fā)生深刻改變，尤其是以理財(cái)產(chǎn)品的變革，帶來的影響最大。

互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的營銷方式不同于傳統(tǒng)型理財(cái)營銷，而是通過互聯(lián)網(wǎng)的傳播性吸引用戶，使得眾多“散戶”也能參與本不可能進(jìn)入的金融理財(cái)領(lǐng)域。按照理財(cái)產(chǎn)品與第三方支付系統(tǒng)的界定，可以把理財(cái)產(chǎn)品分為兩種。第一種是獨(dú)立的第三方支付平臺，如余額寶、快錢、環(huán)迅支付等；第二種就是依托網(wǎng)絡(luò)購物平臺，具備在線支付能力，如云支付、百發(fā)等。以貨幣基金為典型代表的非傳統(tǒng)型金融理財(cái)產(chǎn)品，是基于網(wǎng)絡(luò)營銷渠道下的金融產(chǎn)品創(chuàng)新，基于這種理念，國內(nèi)市場上的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品又可以概括為“資產(chǎn)+擔(dān)?！蹦Ｊ胶拓泿呕鹉Ｐ蛢煞N理財(cái)產(chǎn)品類型。互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品由于需要的相對資金量較傳統(tǒng)銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品小，而吸引了廣大的用戶的需求，特別是以青年為主力軍的互聯(lián)網(wǎng)新生代。相較于傳統(tǒng)型理財(cái)，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品以其便利性，利用手機(jī)，電腦等就可以在線參與，加之互聯(lián)網(wǎng)的普遍性，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的未來發(fā)展空間非常大，需求非常廣泛。

（二）余額寶發(fā)展歷程

2013年6月螞蟻金服推出余額增值服務(wù)和活期資金管理服務(wù)，簡稱“余額寶”。余額寶以國內(nèi)最大的電子商務(wù)交易平臺淘寶網(wǎng)和阿里巴巴旗下第三方支付平臺支付寶為媒介，以門檻低、流動(dòng)性強(qiáng)，收益率高，操作簡便，風(fēng)險(xiǎn)較低為服務(wù)理念，拓展金融理財(cái)業(yè)務(wù)。同時(shí)，余額寶以天弘基金為基礎(chǔ)，以貨幣基金的形式在網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展。自2013年登陸網(wǎng)絡(luò)以來，僅半年時(shí)間，用戶規(guī)模就已突破3000萬，資產(chǎn)認(rèn)購規(guī)模達(dá)到3000億RMB，也成為中國第一支規(guī)模千億元的貨幣基金。高度的安全性和便捷的流動(dòng)性，以及在得利上表現(xiàn)的高收益性，增加了用戶的投資渠道。

1.初創(chuàng)期。余額寶自2013年6月在淘寶網(wǎng)支付寶中出現(xiàn)，憑借6%～7%的7日年化收益率，爭取到一大批支付寶用戶，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1853億元，占基金市場總額的6%，也是同期國內(nèi)最大的貨幣基金，至2013年末，用戶規(guī)模突破4000萬，成為許多初入金融理財(cái)或?qū)で蠖嗲劳顿Y收益者的最優(yōu)選擇。

2.成熟期。余額寶經(jīng)過1年的發(fā)展，由于較高的年化收益率，贏得了大量的用戶，同時(shí)，也對傳統(tǒng)型金融產(chǎn)業(yè)造成了巨大沖擊，觸動(dòng)了金融行業(yè)的敏感神經(jīng)，尤以銀行業(yè)為重，受到的打擊最為嚴(yán)重，甚至一段時(shí)間內(nèi)傳出，余額寶被取締的消息。自2014年4月，余額寶7日年化收益率出現(xiàn)第一次跳水以來，余額寶收益預(yù)期不斷下降至今，從最高峰時(shí)的6.763%降到了2.707%。

雖然受限于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，收益率不斷收縮，但余額寶的發(fā)展也呈現(xiàn)出相對穩(wěn)定的態(tài)勢。2015年4月天弘基金發(fā)布了第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，余額寶用戶數(shù)已達(dá)14.9億人次，資金規(guī)模突破7000億元RMB，位居世界貨幣基金第二位。

三、傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品與余額寶對比分析

（一）傳統(tǒng)理財(cái)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

國內(nèi)理財(cái)業(yè)的發(fā)展自2005年起，在政府大力推進(jìn)用戶投資渠道多樣化條件下，形成了以商業(yè)銀行為主題，金融產(chǎn)業(yè)為平臺，銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品得到了快速發(fā)展，規(guī)模年均1%的速度增長，僅2013年全年銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)收4500億元，至2014年末銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品余額突破13萬億，十年發(fā)展，使得銀行理財(cái)在企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用。收益上，傳統(tǒng)銀行業(yè)理財(cái)采用年化收益率，利率水平穩(wěn)定，平均收益略高于同期人民銀行定期存款；流動(dòng)性，傳統(tǒng)銀行業(yè)理財(cái)大多采用固定期限的封閉式投資，即在投資理財(cái)期間，用戶不能提前贖回，且不能投資理財(cái)期內(nèi)追加投資。因而，傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性較差；風(fēng)險(xiǎn)性，傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品在用戶買入時(shí)會(huì)設(shè)定預(yù)期收益率，到期時(shí)，銀行以實(shí)際收益率給付用戶，實(shí)際收益率與預(yù)期收益率相差不會(huì)太大，除此之外，在風(fēng)險(xiǎn)等級設(shè)定上，也是參考收益率進(jìn)行設(shè)定，收益率越大，風(fēng)險(xiǎn)性越高，反之亦然；初始認(rèn)購金額，傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品設(shè)定最低認(rèn)購金額，以1萬～5萬為最低認(rèn)購起點(diǎn)，需要認(rèn)購者具有一定投資需求和風(fēng)險(xiǎn)承受力。

（二）余額寶SWOT分析

通過對傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)的分析可以發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)業(yè)的發(fā)展，是基于傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品4點(diǎn)表述建立起來的，對比發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)業(yè)務(wù)的拓展，可以滿足用戶在傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品上不能滿足的需求。

針對上述表述，以余額寶為例，對互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行SWOT分析。

1.優(yōu)勢S：流動(dòng)性強(qiáng)與收益高。余額寶在實(shí)際操作中，可以隨時(shí)轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出，兩個(gè)小時(shí)到賬，方便快捷，且資金來源于用戶網(wǎng)購電子商務(wù)平臺支付寶余額，這是其他理財(cái)產(chǎn)品無法比擬的優(yōu)勢，同時(shí)利用手機(jī)、電腦等便攜式移動(dòng)設(shè)備即可實(shí)現(xiàn)操作有可以此為基準(zhǔn)，加強(qiáng)了產(chǎn)品在互聯(lián)網(wǎng)中的傳播速度，吸引了廣大中小用戶。余額寶認(rèn)購金額低，以一元起購為標(biāo)準(zhǔn)，降低了投資者的門檻，使得廣大網(wǎng)絡(luò)用戶得以進(jìn)入。完善的安全措施，較強(qiáng)的流動(dòng)性，降低了因平均收益帶來的負(fù)向影響，又得到了與傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品相仿的收益。

2.劣勢W：安全性與合法性。由于余額寶依托網(wǎng)絡(luò)平臺，容易發(fā)生技術(shù)性安全風(fēng)險(xiǎn)，如網(wǎng)絡(luò)癱瘓、計(jì)算機(jī)病毒等，并存在理財(cái)賬號被盜風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于余額寶沒有傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品的政府法律保障及其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)的許可，所以現(xiàn)階段互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的合法性問題依然存在。

3.機(jī)會(huì)O：潛在用戶群。由于余額寶依托阿里巴巴第三方支付平臺支付寶，使得潛在的用戶群體巨大，隨著投資者投資渠道的增多，國家安全意識的增強(qiáng)，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品必定會(huì)納入正常的理財(cái)產(chǎn)品渠道，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)也將取代傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品，成為理財(cái)?shù)闹饕x擇。余額寶作為最先推出的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，其先入為主的理念，必將贏得部分投資用戶的信任，潛在的用戶群是巨大的。

4.威脅T：競爭激勵(lì)。自2013年余額寶推出后，以“寶”命名的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品紛紛出現(xiàn)，尤以各大電子商務(wù)公司推出的“寶寶產(chǎn)品”對余額寶形成了巨大的競爭。其次，由于金融行業(yè)監(jiān)管的加強(qiáng)，余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益不斷下降，且受到傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品的反擊力度也不斷增強(qiáng)。一方面，年化收益的降低，失去了部分投資用戶的熱情，也降低了潛在投資群的選擇；另一方面，競爭環(huán)境的變化，大規(guī)模互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的出現(xiàn)，滯緩了余額寶的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)市場競爭更加激烈。

四、余額寶對未來互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)陌l(fā)展

總之，互聯(lián)網(wǎng)對傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品的影響將是多元的。首先，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)將影響傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品改變營銷方式，面對以移動(dòng)通訊設(shè)備為主的網(wǎng)絡(luò)市場；金融邊疆的構(gòu)建，將對銀行主體壟斷的地位構(gòu)成挑戰(zhàn)，削弱傳統(tǒng)金融行業(yè)在金融領(lǐng)域影響力，增加新興科技企業(yè)對整個(gè)經(jīng)濟(jì)的影響力。其次，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展將重新劃分金融理財(cái)業(yè)務(wù)的競爭格局。在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品的定位將發(fā)生根本性的改變，從同質(zhì)化的理財(cái)產(chǎn)品向多渠道、多元化的方向發(fā)展競爭，從以資源優(yōu)勢的競爭優(yōu)勢轉(zhuǎn)向以創(chuàng)新服務(wù)為導(dǎo)向的綜合能力競爭。最后，傳統(tǒng)銀行理財(cái)與互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的競爭將形成以優(yōu)勢互補(bǔ)，雙贏發(fā)展的格局而發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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作者簡介：鄭杰（1995-）女，漢族，安徽蚌埠人，現(xiàn)為安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院本科在讀，主修會(huì)計(jì)學(xué)（注冊會(huì)計(jì)方向）；文藝（1988-）男，安徽蚌埠人，安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)工商管理學(xué)院企業(yè)管理學(xué)碩士研究生在讀，研究方向：人力資源管理、企業(yè)管理創(chuàng)新。