作者簡介：陳健（1990-），男，漢，江蘇南京人，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，南京財(cái)經(jīng)大學(xué)國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)，研究方向：產(chǎn)業(yè)組織與產(chǎn)業(yè)政策。

摘要：本文基于中國16家上市商業(yè)銀行2007～2013年面板數(shù)據(jù)，研究銀行股權(quán)機(jī)構(gòu)、董事會(huì)治理、監(jiān)事會(huì)監(jiān)督、高管薪酬與銀行績效之間的關(guān)系。通過個(gè)體固定效應(yīng)模型的建立發(fā)現(xiàn)：股權(quán)集中度和高管薪酬與銀行績效呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系，而董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)治理效果不顯著。說明在提高銀行績效過程中需要加強(qiáng)董事會(huì)治理和監(jiān)事會(huì)監(jiān)督在銀行治理中的作用。

關(guān)鍵詞：銀行治理；銀行績效；實(shí)證研究

一、引言

商業(yè)銀行治理包括外部治理和內(nèi)部治理：銀行外部治理指商業(yè)銀行對公司相機(jī)治理機(jī)制，各國治理主要遵循兩種模式：一是以日本“主銀行”和德國“全能銀行”為代表的內(nèi)部控制型模式，二是以英、美為代表的外部控制型模式。銀行的內(nèi)部治理是指商業(yè)銀行遵循公司治理治理結(jié)構(gòu)的一般原則，商業(yè)銀行的特殊性表現(xiàn)在外部機(jī)制作用有限而需充分發(fā)揮內(nèi)部機(jī)制的作用，完善商業(yè)銀行治理機(jī)制具有十分重要的學(xué)術(shù)及理論意義。通過實(shí)證方法對銀行治理績效機(jī)制衡量這一問題亟待解決，鑒于上述目的，本文通過面板數(shù)據(jù)動(dòng)態(tài)分析銀行內(nèi)部控制的治理機(jī)制。

二、銀行治理與銀行績效實(shí)證分析

（一）銀行業(yè)內(nèi)部治理績效評價(jià)基本假設(shè)

（1）股權(quán)集中度

本文以前五大股東持股比例衡量銀行股權(quán)集中度，并預(yù)期股權(quán)集中度與銀行績效成正相關(guān)，即股權(quán)集中度越高，銀行績效越好。

假設(shè)1：股權(quán)集中度越高，銀行績效越好。

（2）董事會(huì)治理

本文選擇董事會(huì)活動(dòng)，即董事會(huì)會(huì)議次數(shù)作為衡量董事會(huì)治理的指標(biāo)，并預(yù)期董事會(huì)治理與銀行績效成正相關(guān)，即董事會(huì)會(huì)議次數(shù)越多，銀行績效越好。

假設(shè)2：董事會(huì)治理越強(qiáng)，銀行績效越高。

（3）監(jiān)事會(huì)監(jiān)督

本文用監(jiān)事總規(guī)模（含監(jiān)事主席）衡量監(jiān)事會(huì)監(jiān)督程度，預(yù)期監(jiān)事會(huì)監(jiān)督與銀行治理績效成正相關(guān)，即監(jiān)事會(huì)規(guī)模越大，銀行績效越好。

假設(shè)3：監(jiān)事會(huì)監(jiān)督越強(qiáng)，銀行績效越好。

（4）高管薪酬

本文用高管前三名薪酬總額（不含高管領(lǐng)取的津貼）來作為衡量高管薪酬的指標(biāo)，預(yù)期高管薪酬越高，銀行績效越好。

假設(shè)4：高管薪酬越高，銀行績效越好。

（二）銀行績效檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?/p>

本文簡化的模型如下，其中非指數(shù)形式指標(biāo)采用其自然對數(shù)形式。OCt代表股權(quán)集中度指標(biāo)；BMt代表董事會(huì)治理指標(biāo)；BOSt是監(jiān)事會(huì)監(jiān)督指標(biāo)；LnPOMt是高管薪酬指標(biāo)。

盈利能力檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停篟OAt=α+β1OCt+β2BMt+β3BOSt+β4LnPOMt+ε（1）

其中，ROAt為資產(chǎn)利潤率，用銀行年末的凈利潤除以期初總資產(chǎn)和期末總資產(chǎn)之和的結(jié)果來計(jì)量。

發(fā)展能力檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停篊ARt=α+β1OCt+β2BMt+β3BOSt+β4LnPOMt+ε（2）

其中，CARt為資本充足率，是按照參考標(biāo)準(zhǔn)核算的銀行各年年末資本充足率。

經(jīng)營增長檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停篛Et=α+β1OCt+β2BMt+β3BOSt+β4LnPOMt+ε（3）

其中，OEt為所有者權(quán)益比重，是所有者權(quán)益總額與資產(chǎn)總額的比率。

資產(chǎn)質(zhì)量檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停篈LRt=α+β1OCt+β2BMt+β3BOSt+β4LnPOMt+ε（4）

其中，ALRt是資產(chǎn)負(fù)債率，是用負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值來衡量銀行的資產(chǎn)質(zhì)量。

流動(dòng)性檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停篋LRt=α+β1OCt+β2BMt+β3BOSt+β4LnPOMt+ε（5）

其中，DLRt是存貸款比率，是貸款期末余額與存款期末余額的比值。存貸款比率越高，貸款期末余額越大，說明銀行的流動(dòng)性越差。

本文選取14家上市商業(yè)銀行2007-2013年各指標(biāo)數(shù)據(jù)，構(gòu)成面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。由于中國農(nóng)業(yè)銀行和中國光大銀行的數(shù)據(jù)在國泰安數(shù)據(jù)庫中缺少2007-2009年的數(shù)據(jù)，所以不包括這兩家銀行的數(shù)據(jù)。

（三）實(shí)證計(jì)量結(jié)果

本文采用個(gè)體固定效應(yīng)模型進(jìn)行計(jì)量分析。從表中可以看出關(guān)于銀行治理的四個(gè)指標(biāo)對銀行績效的擬合度較為一般。其中，銀行治理的四項(xiàng)指標(biāo)對銀行發(fā)展能力的擬合度為最低是53.6%，對銀行流動(dòng)性指標(biāo)的擬合度最高為77.3%，總體擬合度較高。

表中顯示：①銀行治理的兩項(xiàng)指標(biāo)股權(quán)集中度和高管薪酬對銀行績效的影響顯著。股權(quán)集中度對銀行績效的影響十分顯著，總體達(dá)到了5%的顯著性水平，且股權(quán)集中度的符號(hào)為正，與預(yù)期一致，說明股權(quán)越集中，銀行績效越好。②高管薪酬對銀行績效的影響較為顯著，顯著水平為10%，且其符號(hào)為正，與預(yù)期一致，說明高管薪酬越高，銀行績效越好。③董事會(huì)治理對銀行績效的影響不顯著，說明與我國的上市商業(yè)銀行高級(jí)管理人員的選任都有地方政府或集團(tuán)公司決定。

三、政策建議

（一）優(yōu)化我國銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)。我國上市商業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)基本合理，但在股權(quán)集中度趨于更高的水平時(shí)，我國應(yīng)避免股權(quán)過于集中，優(yōu)化股權(quán)機(jī)構(gòu)仍然是我國商業(yè)銀行進(jìn)一步改革的方向。

（二）加強(qiáng)我國董事會(huì)治理。我國商業(yè)銀行董事會(huì)治理與銀行績效成正相關(guān)，說明董事會(huì)加強(qiáng)治理有利于提高銀行績效，但二者不顯著，說明我國商業(yè)銀行需要進(jìn)一步發(fā)揮董事會(huì)治理的作用。

（三）提高我國監(jiān)事會(huì)監(jiān)督。我國銀行監(jiān)事會(huì)的職責(zé)沒有得到有效地發(fā)揮，原因是：一是我國監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性不高不高，是董事會(huì)和經(jīng)理層的附庸，從而很難形成有效的監(jiān)督。二是監(jiān)事會(huì)人員構(gòu)成不合理，缺乏履行職責(zé)必要的水平和能力。

（四）建立有效的激勵(lì)機(jī)制。銀行高管薪酬與銀行績效有正相關(guān)關(guān)系且十分顯著。我國銀行需要進(jìn)一步提高管理者薪酬激勵(lì)制度，如提高管理者的年薪或持有公司股票，加大管理者“道德風(fēng)險(xiǎn)”和“逆向選擇”的成本。（作者單位：南京財(cái)經(jīng)大學(xué)）

參考文獻(xiàn)：

[1] 曹萬林. 我國股份制商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)對銀行績效影響的實(shí)證分析[J]. 對外經(jīng)貿(mào)， 2006， （3）：84-86.

[2] 高正平， 李儀簡. 我國商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)對銀行績效影響的實(shí)證分析——基于國家持股與銀行績效非線性關(guān)系的視角[J]. 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)， 2010， （4）：18-23.

[3] 趙尚梅， 杜華東， 車亞斌. 城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)與績效關(guān)系及作用機(jī)制研究[J]. 財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)， 2012， （7）：39-48.