【摘要】公司的治理作為一項包含多學科的問題已經(jīng)成為全球各界普遍研究呢探討的課題。諸多國際組織與經(jīng)濟機構就如何完善公司治理體系及提升公司治理能力而不斷的創(chuàng)新方法、手段。但是伴隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，公司治理面臨著更多的挑戰(zhàn)，成為人們關注的焦點。本文就公司治理對上市公司信息披露及時性產(chǎn)生的影響進行研究探討。

【關鍵詞】公司治理；上市公司；信息披露；及時性

引言

公司治理對一個公司而言具有重要的作用和意義，對于信息披露及時性也有著重要的影響。就實際情況而言，大部分的上市公司信息出現(xiàn)不對稱的問題大都因為交易者在取得信息的時間上存在差異，也就是交易的一方或早或晚比另一方取得相關信息。公司的經(jīng)理人或者是相關股東由于處在公司內(nèi)部，獲取信息的時間會比外部投資者早，在地位上處于優(yōu)勢。如此一來，公司的內(nèi)部人員為了個人利益實現(xiàn)最大化會進行相關操作，導致信息的披露不夠及時，外部股東的利益由此受到危害。公司治理有保護投資者的功用，可以利用相關制度限制內(nèi)部人員的不良行為動機，減少代理所需花費的成本，進而對信息披露的及時性起到一定的推動的效用。

一、公司董事會對信息披露及時性的影響分析

董事會作為公司治理機構中的重要部分，起到監(jiān)督與決策的作用。據(jù)我國《中華人民共和國公司法》的相關條例，公司的受托人——經(jīng)理，必須按照在規(guī)定的時間點將公司的財務情況、經(jīng)營情況及現(xiàn)金流量的情況提交給公司的董事會，以此履行自己的受托職責。而公司董事會對于應當對經(jīng)理人提出來的財務報告進行相關審核，保證財務報告中信息具有真實、準確及完整，再向公眾披露。由此我們可以看出，董事會對于信息披露的效率在一定程度上對企業(yè)信息的披露及時性上有很大的影響。規(guī)模較小的董事會進行決策的效率高，有利于信息披露的及時；規(guī)模大的董事會，在一定程度上對經(jīng)理人的行為具有更好的監(jiān)督作用，但是因為需要對公司各方面進行協(xié)調(diào)和溝通會導致公司在決策能力上有所下降，不利于信息的及時披露。經(jīng)理人作為公司的受托人，能否將相關的財務報告及時的遞交給公司董事會是影響公司信息披露是否及時的另一個關鍵所在。公司經(jīng)理人不但擁有內(nèi)部財會部門的控制管理權力，在不違反相關會計法律條規(guī)的前提下，還具備剩余會計相關規(guī)則的制定權，這也就說明經(jīng)理人一方面掌握著公司會計信息產(chǎn)出的過程，而且能夠根據(jù)企業(yè)公司自身的實際情況制定相關公司會計準則。公司董事會獲得公司相關信息的主要渠道來源于經(jīng)理人提供的財務報告，因此，必須確保經(jīng)理人在第一時間將信息上報給董事會。董事會可以設立審計機構防止經(jīng)理人機會主義行為的產(chǎn)生。審計機構是董事會中具有獨立地位的機構部門，其主要職責在于監(jiān)控會計信息的生產(chǎn)過程，讓信息的生產(chǎn)更加透明和有序，避免人為介入，促進經(jīng)理層面信息披露質量的提高，從而讓公司的財務信息更為客觀的呈現(xiàn)到董事會層面上。

二、公司股權結構對信息披露及時性的影響分析

在我國，上市公司的股權結構較為集中，控股股東通常對公司董事會、經(jīng)理人的決策具有控制作用。因此，控股股東也是影響公司信息披露及時性的另一個重要因素。約翰遜等研究人員支出，基于控股股東和中小股東之間存在利益上的沖突，控股股東為了實現(xiàn)自身利益的最大化，具有掏空公司資源、侵占小股東利益的動機。在克萊森斯等人的研究中也進一步指出，雖然控股股東存在掏空公司資源的動機，但是伴隨著控股股東所持現(xiàn)金流權的增長，控股股東所持股與公司價值之間呈現(xiàn)出正相關的聯(lián)系。相關人士對這一現(xiàn)象進行論證，得出：“控股股東的持股比例越高則控股股東的掏空動機及掏空度越低”。因此，公司股東持股的比例增加，與其他小股東之間的代理成本就會降低，利益方面的趨同性就會不斷的增強，這將非常有利于信息及時披露。據(jù)相關文獻表明，公司中其他大股東能夠在一定程度上起到約束控股股東的行為。陳曉、王餛的相關研究結果得出：“公司其他大股東具備的制衡能力越強則出現(xiàn)關聯(lián)交易的可能程度則越低。因此，公司大股東的監(jiān)督與制衡作用將有利于公司信息的披露。

三、結束語

綜上研究結果所述，公司的監(jiān)管機構對于控股股東的持股比例或者制衡能力較弱的上市公司進行有效監(jiān)管，降低公司內(nèi)部工作人員人為操作導致信息披露不及時問題出現(xiàn)的概率，從而增強信息披露的及時性。對于大部分上市公司，相關的監(jiān)管部門應該督促其完善董事會的建設，特別是完善董事會與審計機構等相關管理機制的建設，發(fā)揮其應有的功用，提高信息披露的及時性，維護投資者的經(jīng)濟利益，維護經(jīng)濟發(fā)展的正常秩序。

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作者簡介：

張大勇（1980.6-）內(nèi)蒙古喀喇沁旗，漢，男，經(jīng)濟師，大學本科，證券。