○吳娟
(漢江水利水電(集團(tuán))有限責(zé)任公司 湖北 丹江口 442700)
凈利潤是公司一定期間經(jīng)營成果的反映,用公式表示為凈利潤=營業(yè)收入-營業(yè)總成本+投資收益+營業(yè)外收支凈額-所得稅費(fèi)用。凈利潤是一個綜合性數(shù)據(jù),它來自于利潤表,而利潤表揭示了公司利潤的計算過程和利潤的形成過程。凈利潤被看成是評價公司經(jīng)營業(yè)績及盈利能力的重要指標(biāo)。
經(jīng)營活動現(xiàn)金流量是公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量與流出量的凈額,用公式表示為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量-經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量。公司的現(xiàn)金流量,通常被分為三大類,即經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、投資活動現(xiàn)金流量和籌資活動現(xiàn)金流量。這三類現(xiàn)金流量中,又以經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量最能直接反映凈利潤收益質(zhì)量和公司獲現(xiàn)能力。
公司凈利潤和經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量是利潤表和現(xiàn)金流量表中兩個重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo),但是二者既有區(qū)別又存在著密切聯(lián)系。
兩者從編制原理來說就存在著差異。眾所周知,凈利潤是收入減去成本費(fèi)用的差額,而收入費(fèi)用的確認(rèn)與計量是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ),廣泛地運(yùn)用收入實現(xiàn)原則、費(fèi)用配比原則、劃分資本性支出和收益性支出原則等來進(jìn)行的。由于收入與費(fèi)用是按其歸屬來確認(rèn)的,而不管是否實際收到或付出了現(xiàn)金,以此計算的凈利潤常常使一個公司的盈利水平與其真實的財務(wù)狀況不符。因此,凈利潤和經(jīng)營現(xiàn)金凈流量是兩個從不同角度反映公司業(yè)績的指標(biāo),前者可稱之為應(yīng)計制利潤,后者可稱之為現(xiàn)金制利潤。
兩者的差異不僅體現(xiàn)在編制原理上,在對公司財務(wù)狀況評價時所具有的作用也不相同。經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與公司取得的凈利潤存在著密切的關(guān)聯(lián)關(guān)系,可以提示公司凈利潤的收益質(zhì)量和營運(yùn)資金的管理情況。
兩者的關(guān)系可通過現(xiàn)金流量表的補(bǔ)充資料揭示出來。具體分析時,可將現(xiàn)金流量表的有關(guān)指標(biāo)與損益表的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對比,以評價公司利潤的質(zhì)量。經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈利潤比較,能在一定程度上反映公司利潤的質(zhì)量。也就是說,公司每實現(xiàn)1元的賬面利潤中,實際有多少現(xiàn)金支撐,比率越高,利潤質(zhì)量越高。然而凈利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)偏離的現(xiàn)象比比皆是。本文以某水力發(fā)電公司2014年、2013年數(shù)據(jù)為例,對這一現(xiàn)象進(jìn)行探討分析,詳見表1。
表1 現(xiàn)金流量補(bǔ)充資料表
由表1可以看出凈利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量之間的關(guān)系。在2014年凈利潤為-2201萬元,而經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為6608萬元,2013年凈利潤為3164萬元,而經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為12216萬元?;谏媳?,對于經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量而言,固定資產(chǎn)折舊和財務(wù)費(fèi)用顯然是兩個最大的影響因素。首先,固定資產(chǎn)折舊減少了凈利潤但其支付固定資產(chǎn)款是在前期不影響本期經(jīng)營活動現(xiàn)金流量,而且固定資產(chǎn)支付屬于投資活動不影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量,所以在把凈利潤調(diào)整為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量時作為加項。其次,財務(wù)費(fèi)用屬于籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量支出,財務(wù)費(fèi)用影響了凈利潤但不影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量,所以在凈利潤調(diào)整為經(jīng)營性現(xiàn)金活動流量凈額的過程中也作為加項。
凈利潤與經(jīng)營性活動現(xiàn)金流量凈額這兩者之間,究竟有著什么樣的關(guān)系呢?簡單來說,就是用凈利潤加上或減去幾個影響因素的結(jié)果。這幾個因素,一是影響了凈利潤沒有影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的因素,二是影響了經(jīng)營活動現(xiàn)金流量但并沒有影響凈利潤的因素。在現(xiàn)金流量表的補(bǔ)充資料中,資產(chǎn)減值損失、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷、長期待攤費(fèi)用攤銷、財務(wù)費(fèi)用、投資損失、遞延所得稅資產(chǎn)或負(fù)債的變動,這些因素,在會計核算中對凈利潤的結(jié)果產(chǎn)生影響,但其并沒有產(chǎn)生經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的流入與流出。而存貨、經(jīng)營性應(yīng)收應(yīng)付項目的變動則是影響了經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量但并未影響凈利潤的因素。
凈利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)偏離的現(xiàn)象,不同行業(yè)影響因素可能大不相同,例如房地產(chǎn)行業(yè)可能存貨、財務(wù)費(fèi)用就是最大的影響因素。公司不同發(fā)展階段影響因素也會不同。例如當(dāng)公司處于新開工項目的資金投入階段,凈利潤和經(jīng)營活動現(xiàn)金流量可能都是負(fù)數(shù)。
僅從經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與凈利潤的偏離可能不足以反映公司狀況,而從現(xiàn)金流量表的整體去分析,首先應(yīng)該觀察現(xiàn)金的凈增加額。一個公司在生產(chǎn)經(jīng)營正常,投資和籌資規(guī)模不變的情況下,現(xiàn)金凈增加額越大,公司活力越強(qiáng)。換言之,如果公司的現(xiàn)金凈增加額主要來自生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額??梢苑从吵龉臼宅F(xiàn)能力強(qiáng),壞賬風(fēng)險小,其營銷能力一般較強(qiáng);如果公司的現(xiàn)金凈額主要是投資活動產(chǎn)生的,甚至是由處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長期資產(chǎn)而增加的,這可能反映出公司生產(chǎn)經(jīng)營能力削弱,從而處置非流動資產(chǎn)以緩解資金矛盾,但也可能是公司為了走出困境而調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu);如果公司現(xiàn)金凈增加額主要是由于籌資活動引起的,意味著公司將支付更多的利息或股利,它未來的現(xiàn)金流量凈增加額必須更大,才能滿足償付的需要,否則,公司可能承受較大的財務(wù)風(fēng)險。
現(xiàn)金流量凈增加額也可能是負(fù)值,即現(xiàn)金流量凈額減少,這一般是不良信息,因為至少公司的短期償債能力會受到影響。但如果公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額是正數(shù),且數(shù)額較大,而公司整體上現(xiàn)金流量凈減少主要是固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或其它長期資產(chǎn)引起的,或主要是對外投資所引起的,這一般是由于公司進(jìn)行設(shè)備更新或擴(kuò)大生產(chǎn)能力或投資開拓市場,這種現(xiàn)金流量凈減少并不意味著公司經(jīng)營能力不佳,而是意味著公司未來可能有更大的現(xiàn)金流入。如果公司現(xiàn)金流量凈減少主要是由于償還債務(wù)及利息引起的,這就意味著公司未來用于滿足償付需要的現(xiàn)金可能將減少,公司財務(wù)風(fēng)險變小,只要公司經(jīng)營狀況正常,公司不一定就會走向衰退。但是,短時期內(nèi)使用過多的現(xiàn)金用于償債,可能引起公司資金周轉(zhuǎn)困難。
對任何一個公司而言,經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量都是一個不太容易包裝的因素,它反映了凈利潤的收益質(zhì)量和公司的獲現(xiàn)能力。公司一方面應(yīng)拓寬銷售渠道,提高現(xiàn)有存貨的銷售周轉(zhuǎn)率,增加公司的營運(yùn)資金,另一方面仍應(yīng)拓寬融資渠道,確保項目開發(fā)的資金投入。公司應(yīng)加快資金回籠,加強(qiáng)資金管理,強(qiáng)化成本管理和費(fèi)用控制,創(chuàng)新融資方式,滿足資金需求。
[1]財政部:企業(yè)會計準(zhǔn)則2006[S].北京:經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,2006.
[2]財政部:企業(yè)會計準(zhǔn)則——應(yīng)用指南[M].北京:中國財政經(jīng)濟(jì)出版社,2006.
[3]財政部會計司編寫組:企業(yè)會計準(zhǔn)則講解[M].北京:人民出版社,2010.
[4]李玉周:現(xiàn)金流量表閱讀與分析[M].西南財經(jīng)大學(xué)出版社,2009.