陳楠

【摘要】近年來，隨著大數據、云計算、移動互聯(lián)等信息技術的快速發(fā)展，互聯(lián)網與金融業(yè)之間的融合更加深入。互聯(lián)網企業(yè)借助第三方支付、網絡借貸、眾籌融資、網絡金融產品銷售等業(yè)務迅速融入金融業(yè)，其規(guī)模和影響不斷擴大?；ヂ?lián)網金融產品拓寬了居民投資渠道，提高了金融服務的靈活性、便利性，然而也給宏觀金融管理和金融風險防范提出了新的挑戰(zhàn)。本文主要探討互聯(lián)網金融所產生的風險及挑戰(zhàn)，以及對相關金融監(jiān)管完善的建議。

【關鍵詞】互聯(lián)網金融 互聯(lián)網金融風險 金融監(jiān)管

互聯(lián)網金融是指借助于互聯(lián)網技術、移動通信技術實現資金融通、支付和信息中介等業(yè)務的新興金融模式，既不同于商業(yè)銀行間接融資，也不同于資本市場直接融資的融資模式?；ヂ?lián)網金融包括三種基本的企業(yè)組織形式：網絡小貸公司、第三方支付公司以及金融中介公司?；ヂ?lián)網金融是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網精神相結合的新興領域?；ヂ?lián)網“開放、平等、協(xié)作、分享”的精神向傳統(tǒng)金融業(yè)滲透，對人類金融模式產生根本影響。然而，筆者認為互聯(lián)網金融在帶給中國傳統(tǒng)金融業(yè)巨大沖擊的同時，自身也暴露出較多的風險。作為新興行業(yè)，目前的法律體系尚未出臺針對性的監(jiān)管措施，如何制定相關法律法規(guī)，加強金融監(jiān)管，降低金融風險，是未來需要面對的問題。

一、互聯(lián)網金融對金融機構的影響

（一）替換現有金融機構的部分功能，倒逼金融機構加快創(chuàng)新步伐

互聯(lián)網金融對銀行類金融機構最大的影響是支付功能和居民理財服務的部分替換。互聯(lián)網金融首先替換的是銀行活期存款，導致銀行活期存款的減少，進而導致銀行利差收益減少；其次是“普惠金融”的創(chuàng)新直接彌補了銀行理財產品起點高的缺陷，使更多的企業(yè)和個人享受到低廉、便捷的金融產品和服務。互聯(lián)網金融的發(fā)展有利于金融深化和市場效率的提高?；ヂ?lián)網金融憑借技術優(yōu)勢和客戶優(yōu)勢，對傳統(tǒng)金融體系發(fā)揮著“鯰魚效應”，倒逼各類金融機構加快創(chuàng)新步伐，完善服務，提升市場化程度。

（二）優(yōu)化或重構現有金融業(yè)務流程

利用數據挖掘和信息流優(yōu)勢，互聯(lián)網金融極大地優(yōu)化和重構現有的金融業(yè)務流程，為客戶提供一體化、多樣化產品和服務。如網上信貸業(yè)務的出現，解決了傳統(tǒng)信貸模式下對小型及微型客戶貸款所面臨的較高的運營費用問題，通過網上信貸直接銜接了銀行傳統(tǒng)金融模式下所無法覆蓋的小型、微型客戶。

（三）創(chuàng)新金融業(yè)務模式

借助社交網絡、網上貸款、電子貨幣等形式，互聯(lián)網金融通過虛擬的信用平臺，創(chuàng)新傳統(tǒng)的金融中介甚至貨幣發(fā)行體系，實現基于互聯(lián)網的創(chuàng)新金融生態(tài)圈的重構。

二、互聯(lián)網金融暴露的風險和問題

互聯(lián)網金融除傳統(tǒng)金融所具有的風險外，還面臨以下幾個方面的風險和問題：

（一）消費者權益保護問題

互聯(lián)網金融依靠互聯(lián)網進行數據的傳遞、存儲、處理和使用，有可能面臨因設備問題和人為問題帶來的信息泄露、網絡詐騙等問題。目前互聯(lián)網理財產品存在風險提示不充分、收益與預期存在較大差異等問題，互聯(lián)網網貸平臺跑路、網上木馬病毒盜取消費者網銀資金事件也時有發(fā)生，嚴重損害消費者權益。然而，由于互聯(lián)網金融維權環(huán)節(jié)多、舉證難，往往難以及時找到侵權人，導致互聯(lián)網金融維權成本高。

（二）流動性風險

互聯(lián)網金融受到投資者的青睞，不僅僅因為其高額的投資回報率，更因為其具有良好的流動性。資金實現T+0的及時贖回，使互聯(lián)網基金真正成為和銀行活期相媲美的現金管理工具。然而，互聯(lián)網金融機構缺乏相對應的應對流動性風險的機制與資金，同時央行不是其“最后貸款人”，如果市場意識到互聯(lián)網基金投資的資產有信用風險，大批的投資者就會集中贖回，而互聯(lián)網金融機構有限的余額準備金是不可能抵擋如此大規(guī)模的贖回，從而造成流動性風險。

（三）業(yè)務風險

互聯(lián)網金融業(yè)務主要在電子信息構成的虛擬世界中進行，因此很難確認交易對手身份、造成信息不對稱等，增加了業(yè)務風險和管理風險。不法分子有可能利用互聯(lián)網金融高效便捷的金融產品、虛擬的交易方式，為洗錢、非法集資等不法活動提供便利。

（四）法律風險

當前缺乏針對互聯(lián)網金融行業(yè)方面的監(jiān)管和相關法律法規(guī)，互聯(lián)網金融監(jiān)管制度建設相對滯后于互聯(lián)網金融的發(fā)展。一方面互聯(lián)網金融業(yè)務呈現多元化，涵蓋全部金融子領域，對我國“分業(yè)經營、分業(yè)監(jiān)管”是一個挑戰(zhàn)；另一方面互聯(lián)網金融無時空限制、客戶范圍廣泛，一旦發(fā)生金融風險則會造成大面積的負面影響甚至出現系統(tǒng)性風險。而目前又缺乏相應的監(jiān)管措施和風險防范機制，加大了互聯(lián)網金融的風險。

三、加強互聯(lián)網金融監(jiān)管的建議

鑒于上文提及的風險，筆者提出如下的建議：

（一）加強互聯(lián)網金融交叉監(jiān)管，切實維護消費者權益

互聯(lián)網金融跨市場、跨行業(yè)特征明顯，“一行三會”的分業(yè)監(jiān)管制度已經不能滿足互聯(lián)網金融時代的監(jiān)管要求。對此，筆者認為對互聯(lián)網金融可以實行“交叉監(jiān)管”，相關部門可以及時搭建跨界監(jiān)管體系。由于互聯(lián)網金融對新媒介技術較依賴，這在提高創(chuàng)新品種協(xié)作互動能力、降低運作成本的同時，也打通了網絡風險向金融領域滲透的通道，嚴重威脅消費者的合法權益。在當前國內網絡病毒攻擊、黑客盜號等現象未能得到有效遏制的情況下，互聯(lián)網金融的運作環(huán)境亟待凈化。這不僅需要政府等相關部門加強對廣大消費者普及互聯(lián)網及金融安全知識，謹防各種新型詐騙圈套，更需要工信部等部門參與其中，與金融主管部門通力合作，交叉監(jiān)管，通過出臺相關法律法規(guī)對各種高科技新型犯罪行為形成有力的震懾，切實維護消費者的合法權益。

（二）建立全國統(tǒng)一的信用平臺體系

正如馬云所言“金融的本質是做信用，互聯(lián)網金融本身是建一個有信用的體系”。信用風險正成為互聯(lián)網金融行業(yè)中一個不可忽略的風險。因此，筆者建議以人民銀行征信系統(tǒng)為基礎，將互聯(lián)網金融平臺產生的信用信息納入企業(yè)和居民信用信息數據庫的采集范圍，建立一個包括信用系統(tǒng)、征信系統(tǒng)、登記注冊系統(tǒng)、信息披露系統(tǒng)籌覆蓋各個領域的信用體系，以供相關經營主體和消費者查詢，以避免因信息不對稱使相關經營主體和消費者蒙受損失。

（三）對互聯(lián)網金融機構的“監(jiān)管前置”

事實上，第三方支付機構在海外早已有之，美國等發(fā)達國家的管理經驗就是“監(jiān)管前置”，即在嚴格制定好操作規(guī)則之后再全面放開市場。我國可以積極借鑒國外先進、有效的監(jiān)管做法，用以完善我國相關的制度建設。例如：美國監(jiān)管部門會對第三方支付機構進行定期壓力測試并要求其提交處置預案，以備風險爆發(fā)后采取必要的善后措施。如果相關測試未能通過，那么第三方支付機構的一項或多項業(yè)務將被強制停止。筆者認為，主管部門應當在互聯(lián)網金融產品推出之前就預先設計好風險評估機制，預先把控好金融創(chuàng)新的速度和質量，在提高新型金融產品信息透明度的同時，充分披露產品結構及風險要素，讓廣大消費者對金融創(chuàng)新品種有完備的認知，以避免盲目購買而帶來損失。

參考文獻

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